近期，有媒体报道指出，美团APP上出现了京东自营外卖门店，用户不仅能在美团闪购直接点单还能享受"免配送费"与"膨胀红包"等优惠，这超乎了不少 网友的意料。 此前京东大举杀入外卖市场，京东和美团成为了事实上的对手，刘强东和王兴的关系都受到影响。刘强东随后主动邀请王兴喝酒试图化解矛盾未能如愿。 这次京东自营外卖门店"七鲜小厨"能登陆美团APP，或说明刘强东和王兴关系的缓和甚至已经实现和解。 刘强东和王兴或已经实现了世纪大和解。 外卖已经成为京东自营生态的一环，七鲜小厨入驻美团可以说明京东已经主动融入美团本地流量生态，即便是京东最新推出的七鲜咖啡也同步在美团上 线，这也是除京东自身生态之外的唯一一家上线平台，淘宝闪购和饿了么等外卖平台并未上线。 刘强东和王兴加强合作，京东和美团站在统一战线，或因出现了更强大的对手高德扫街榜。要知道，高德扫街榜推出近23天，用户已经突破4亿。这或给 美团和京东都带来巨大的竞争压力。七鲜超市、京东便利店、酒世界以及大药房相继入驻美团后，七鲜小厨的入驻进一步说明两家合作深度正在加强。 刘强东此前公开表示，"我希望民营企业简单点，该竞争就竞争，靠模式和信誉赢，别变成仇人。我很欣赏兴哥，希望 ...

近期，有媒体报道指出，美团APP上出现了京东自营外卖门店，用户不仅能在美团闪购直接点单还能享受"免配送费"与"膨胀红包"等优惠，这超乎了不少 网友的意料。 此前京东大举杀入外卖市场，京东和美团成为了事实上的对手，刘强东和王兴的关系都受到影响。刘强东随后主动邀请王兴喝酒试图化解矛盾未能如愿。 这次京东自营外卖门店"七鲜小厨"能登陆美团APP，或说明刘强东和王兴关系的缓和甚至已经实现和解。 刘强东和王兴或已经实现了世纪大和解。 外卖已经成为京东自营生态的一环，七鲜小厨入驻美团可以说明京东已经主动融入美团本地流量生态，即便是京东最新推出的七鲜咖啡也同步在美团上 线，这也是除京东自身生态之外的唯一一家上线平台，淘宝闪购和饿了么等外卖平台并未上线。 刘强东和王兴加强合作，京东和美团站在统一战线，或因出现了更强大的对手高德扫街榜。要知道，高德扫街榜推出近23天，用户已经突破4亿。这或给 美团和京东都带来巨大的竞争压力。七鲜超市、京东便利店、酒世界以及大药房相继入驻美团后，七鲜小厨的入驻进一步说明两家合作深度正在加强。 刘强东此前公开表示，"我希望民营企业简单点，该竞争就竞争，靠模式和信誉赢，别变成仇人。我很欣赏兴哥，希望 ...

北京商报讯(记者何倩)10月20日，据京东数据统计，截至10月20日18时，超5.2万个品牌成交额同比增长 超300%，超3300个品类成交额同比增长超100%。 在线下门店业态表现上，"双11"期间七鲜小厨带动周边3公里品质餐厅的订单量增长超12%；京东旗下 首个餐饮实体基础设施品牌"七鲜美食MALL"的线上成交订单环比增长超150%；京东折扣超市订单量 持续增长，其中保暖与护肤类商品销量环比增长超320%。 ...

证券日报网讯锦江酒店（600754）10月20日在互动平台回答投资者提问时表示，公司与京东正式签署战 略合作协议，双方将围绕餐饮消费场景创新、酒旅服务、供应链协同三大领域全面深化合作。作为合作 的重要组成部分，京东旗下七鲜小厨10月起将进驻锦江酒店(中国区)旗下多元品牌酒店，首批试点在北 京部分锦江之星、白玉兰、7天等品牌酒店，双方共同探索"AI+吃+住"的全新商业模式，通过酒店和餐 饮供应链的融合，创造全新的消费场景和增量。 ...

公司财务业绩预测 - 预计2025年第三季度总营收为2,959亿元人民币，同比增长13.6% [1] - 预计2025年第三季度商品收入为2,248亿元人民币，同比增长9.9%，服务收入为711亿元人民币，同比增长27.5% [1] - 预计2025年第三季度Non-GAAP归母净利润为43亿元人民币，同比下降68%，Non-GAAP归母净利率同比下降3.6个百分点至1.4% [1] - 预计2025-2027年营收分别为13,253亿元、14,200亿元、15,128亿元，归母净利润分别为220亿元、377亿元、515亿元 [4] 京东零售业务 - 预计2025年第三季度京东零售营收为2,479亿元人民币，同比增长10%，经营利润率同比上升0.3个百分点至5.5% [1][2] - 预计2025年第三季度1P带电品类营收同比增长5%至1,289亿元，1P日用百货品类营收同比增长17%至958亿元，3P平台及广告服务营收同比增长28%至267亿元 [2] - 预计2025年第三季度京东零售业务经营利润同比增长17.4%至136亿元人民币 [2] - 营收增长主要受益于国补政策对带电品类的拉动、日百品类精细化运营下的亮眼增长以及外卖业务的增量贡献 [1][2] 京东物流业务 - 预计2025年第三季度京东物流营收同比增长11%至493亿元人民币 [3] - 2025年1-8月全国快递业务量达1,282亿件，同比增长17.8%，业务收入达9,583.7亿元人民币，同比增长9.2% [3] 新业务发展 - 预计2025年第三季度外卖业务经营亏损为125亿元人民币，日均单量预计为1,900万单，亏损环比2025年第二季度有所收窄 [3] - 京东自营外卖门店“七鲜小厨”已上线美团APP，并提供免配送费及可使用美团膨胀红包 [3] - 预计京喜及国际业务投入加码将导致其亏损环比2025年第二季度增加 [3] 行业与市场环境 - 2025年1-8月全国社会消费品零售总额同比增速为4.6%，实物商品网上零售额同比增速为6.4% [2] - 2025年国补政策延续且品类扩张，新增手机、平板、智能手表手环等数码产品 [2]

投资评级 - 对京东集团-SW（9618.HK）的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 预计京东集团2025年第三季度总营收为2,959亿元，同比增长13.6%，主要受益于国补政策对带电品类的拉动、日百品类精细化运营下的增长以及外卖业务的增量收入贡献 [4] - 预计2025年第三季度Non-GAAP归母净利润为43亿元，同比下降68%，Non-GAAP归母净利率同比下降3.6个百分点至1.4%，主要由于新业务投入拖累，但京东零售经营利润率预计同比提高0.3个百分点至5.5% [4] - 基于SOTP估值法，给予2026年京东集团目标市值5,652亿元人民币，对应目标价177元人民币/193港元 [7] 市场表现与数据 - 截至2025年10月16日，公司当前股价为128.10港元，52周价格区间为114.80-180.80港元，总市值为363,291.60百万港元 [3] - 近期股价表现：近1个月下跌1.5%，近3个月上涨2.7%，近12个月下跌15.4%，同期恒生指数近12个月上涨27.6% [3] - 公司总股本为283,600.00万股，日均成交额为1,329.52百万港元，近一月换手率为0.36% [3] 财务指标预测 - 营收预测：预计2025年、2026年、2027年营业收入分别为13,253.22亿元、14,200.05亿元、15,127.69亿元 [6] - 归母净利润预测：预计2025年、2026年、2027年归母净利润分别为219.61亿元、376.66亿元、515.00亿元，对应增长率分别为-47%、72%、37% [6] - 每股收益预测：预计2025年、2026年、2027年摊薄每股收益分别为7.31元、12.46元、16.93元 [6] - 估值指标：基于2025年预测，P/E为16.13倍，P/B为0.95倍，P/S为0.28倍 [6] 分业务展望 京东零售 - 预计2025年第三季度京东零售营收同比增长10%至2,479亿元，核心GMV同比增长10%，经营利润同比增长17.4%至136亿元 [4] - 分品类看：预计1P带电品类营收同比增长5%至1,289亿元；1P日百品类营收同比增长17%至958亿元；3P平台及广告服务营收同比增长28%至267亿元 [4] - 增长动力：消费稳健修复（2025年1-8月实物商品网上零售额同比增6.4%）、国补政策延续且品类扩张、日百品类强劲增长、平台供应链能力提升 [4] 京东物流 - 预计2025年第三季度京东物流营收同比增长11%至493亿元 [5] - 行业背景：2025年1-8月快递业务量达1,282亿件，同比增长17.8%，业务收入9,583.7亿元，同比增长9.2% [5] 新业务 - 京东外卖：预计2025年第三季度经营亏损125亿元（日均单量1,900万单），亏损环比2025年第二季度有所收窄 [7] - 其他新业务：京喜及国际业务投入加码，预计亏损环比增加 [7]

饿了么骑手政策调整 - 平台试点以新版服务分取代超时扣款 目前在南通、常州、揭阳、景德镇等城市进行试点 预计10月覆盖更多城市 [2] 京东业务动态 - 京东联合宁德时代旗下时代电服和广汽集团推出新车 京东方面回应称其角色为提供用户消费洞察和独家销售 不直接涉及制造环节 [3] - 京东旗下七鲜小厨入驻美团外卖、淘宝闪购等第三方平台 在北京区域 七鲜小厨在淘宝闪购月销量超2000单 在美团外卖月销量超400单 公司计划3年内在全国建设10000家七鲜小厨 [6] 中国汽车行业表现 - 1—9月份中国汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆 同比分别增长13.3%和12.9% [4] - 1—9月份新能源汽车产销量均超1100万辆 同比增长均超30% 其新车销量占汽车新车总销量的46.1% [4] - 1—9月汽车出口495万辆 同比增长14.8% 其中新能源汽车出口175.8万辆 同比增长89.4% [5] - 预计汽车以旧换新政策期满时补贴申请总量将超1200万辆 直接带动新车销售额近1.7万亿元 申请补贴消费者中60%选择购买新能源汽车 [8] 三星电子薪酬与业绩 - 三星电子将根据股价表现向员工提供股票薪酬 计划根据职业水平分配200至300股股份 股票将从2028年起分三年分配 股价涨幅40%-60%可获全额 涨幅60%-80%股票数量增加1.3倍 涨幅超80%至100%增加1.7倍 股价上涨2倍以上股票数量增加两倍或更多 [7] - 三星电子2025年第三季度初步业绩显示合并销售额约85万亿-87万亿韩元 同比增长超7.4% 合并营业利润约12万亿-12.2万亿韩元 同比增长超30.7% 主要受益于AI驱动下存储芯片价格大幅上涨 公司与OpenAI签署意向书成为其战略存储合作伙伴 [13][14] 公司公告与市场动态 - 新亚电缆在互动平台表示目前公司没有参与中国核聚变装置BEST项目 [9] - 摩根士丹利将中国食品目标价由2.6港元上调至2.9港元 评级为"减持" [10] - 宏胜饮料集团有限公司内部系统中严学峰、祝丽丹岗位显示为"待定" 而在10月13日系统显示严学峰职位为生产中心总监兼讯尔公司总经理 祝丽丹职位为管理中心总监兼人力资源部部长 [11] 宏观经济与贸易数据 - 新疆阿拉山口、霍尔果斯口岸累计通行中欧（中亚）班列超10万列 [12] - 税务总局数据显示今年第三季度税务部门组织税收收入同比增长6.9% 9月份税收收入增幅较高 [15]

京东七鲜小厨渠道策略转变 - 京东旗下餐饮制作平台七鲜小厨近期入驻美团和饿了么外卖平台，而此前该服务仅在京东外卖平台独家销售 [1] - 七鲜小厨业务负责人此前表示心态开放，愿意与其他平台合作以满足消费者需求 [4] - 京东方面确认七鲜小厨保持开放合作心态，乐于与其他平台合作 [5] 七鲜小厨运营表现与投资 - 七鲜小厨于今年7月推出，采用"菜品合伙人+自营门店"的重资产运营方式，开业首日订单爆单 [4] - 公司宣布计划投入百亿元资金，目标三年内布局万家店铺，并投入10亿元现金招募菜品合伙人 [4] - 七鲜小厨在饿了么平台月销售超过2000单，在美团平台月销售400多单，在京东平台累计销售量超过9万单 [5] - 该平台3日复购率为行业平均水平的2.2倍 [5] 外卖市场竞争格局演变 - 外卖市场长期由美团和饿了么以约7:3的比例稳定分割，京东入局及饿了么发力后市场进入格局重构期 [6] - 京东外卖曾是今年京东"6·18"大促的重点项目，并公布了日订单量成绩单及百亿元补贴加码计划 [7] - 在随后的竞争中，京东成功抢占部分市场，美团与饿了么的份额趋于互相制衡，但战场在九十月后逐渐向到店业务转移 [8] - 在10月的"京东11.11"惊喜开放日活动中，京东外卖未再作为重点被介绍 [9] 京东外卖战略定位调整分析 - 分析指出京东或是基于更多流量需求与定位调整，使七鲜小厨入驻其他平台以提升订单规模与品牌曝光 [9] - 京东外卖战略从"自建生态、独立运营"转变为更具弹性的"开放协同"模式，将核心供应链能力输出到第三方平台 [9] - 京东不再执着于在自身App内与巨头进行正面消耗战，而是以供应链优势交换流量与配送网络，以更低成本实现增长 [10] - 分析认为京东在外卖业务上已回归理性，不盲目搞补贴、控制成本费用、不再追求更高订单，而是保持一定规模以上订单的正常运营 [10]

刘强东表示，民营企业要简单实在点见面聊聊，所有企业该竞争竞争，靠战略、靠商业模式、靠价值创造和信誉最终赢得消费者。"我们不应该变成仇人， 不要把正常的商业竞争变成个人恩怨，没有必要。兴哥我很尊重，莆中我也很赞赏。" 公开资料显示，京东旗下名为"七鲜小厨"的外卖自营门店已在7月20日正式开业，这是京东首家外卖自营门店。用户可以在线上下单，采取 "外卖+自提"的 模式，但没有堂食。 菜品上，"七鲜小厨"提供了包括馄饨面食、隆江猪脚饭、韩式拌饭以及意面等菜品，现场工作人员表示，"全是现炒现做，没有预制菜。" 据媒体报道，在今年9月16日的京东用户见面会上，刘强东回应称他约过王兴，但会面最终未能成行。 瑞财经 吴文婷10月14日消息，京东自营外卖门店"七鲜小厨"已正式登陆美团App。与此同时，京东全新推出的独立咖啡品牌"七鲜咖啡"也同步上线美团平 台。 截至发稿时，美团App上显示，七鲜小厨月售超400单，免配送费等促销信息格外醒目。 刘强东回应称他约过王兴,但王兴说和(滴滴)程维在外面"战争"(巴西; 劲波提议邀美团高级副总裁王莆中,但王莆中称"老板不去不敢去",会面ઘ 刘强东对第一财经记者说,自己认为民营企业要简 ...

10 月 13 日，京东旗下外卖品牌七鲜小厨正式登陆美团外卖与淘宝闪购平台，同步上线的还有独立品牌七鲜咖啡，这一打破行业竞争壁垒的动作，标志着 即时零售领域从 "补贴大战" 进入 "协同共赢" 的新阶段。 这一转变发生在行业竞争回归理性的背景下。2025 年 4 月起的外卖价格战导致 6-7 月全国餐饮收入增速降低，过度补贴既扰乱价格体系，也对线下堂食 造成挤压。7 月市场监管总局约谈三大平台后，京东 CEO 许冉明确表示，过度竞争缺乏模式创新，京东将聚焦系统完善与体验提升。 行业数据印证了协同策略的合理性：美团 2025 年 7 月即时零售日订单峰值突破 1.5 亿单，淘宝闪购 8 月活跃买家达 3 亿，京东外卖则带动核心电商品类 转化率提升。当前双 11 节点下，三方均加码即时零售布局：美团推进 "品牌官旗闪电仓"，淘宝闪购推出 88VIP 专属福利，京东则加速 "小时达" 体系建 设。 陈礼腾指出，刘强东与王兴的私交为合作提供基础，但核心是互联网行业从 "零和博弈" 到 "资源互补" 的趋势转变。随着京东七鲜、大药房等业务陆续入 驻美团，平台边界正逐渐模糊，一个以用户体验为核心的协同生态正在形成。 来源 ...