核心观点 文章核心观点是2026年7月中国金融总量保持合理增长，社会融资成本处于低位，信贷市场呈现“供强需弱”态势，但金融对实体经济的支持力度并未减弱，融资结构正从间接融资向直接融资转型，货币政策将继续保持适度宽松 7月金融总量与结构 - 2026年前7个月社会融资规模增量为22.25万亿元，人民币贷款增加10.38万亿元 [2] - 7月末广义货币M2同比增长7.7%，较上月末下降0.3个百分点 [2] - 7月末社融存量规模增速同比增长7.4%，与经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [2] - 狭义货币M1同比增长4%，与上月末持平，M1与M2“剪刀差”进一步收窄，反映企业生产经营更趋活跃 [2] - 截至7月末，社会融资规模存量与M2增速高于名义GDP增速，显示金融总量合理增长，社会融资条件继续保持在相对宽松状态 [4] - 前7个月社会融资规模增量结构中，债券和股票融资合计占比已超过贷款占比 [4] - 企业债券净融资2.52万亿元，同比多1.1万亿元 [4] - 非金融企业股票融资4061亿元，同比多1847亿元 [4] - 银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，这种变化是长期性、趋势性的 [5] - M2余额已超过350万亿元，占GDP比重已经不低 [5] 信贷市场“供强需弱”与结构优化 - 信贷市场呈现“供强需弱”态势，表现为贷款增速趋于放缓 [2] - 一些传统产业调整出清，另一些新兴产业蓬勃发展，不同领域贷款规模有增有减 [2] - 新质生产力对贷款需求天然较少，房地产、基础设施建设等传统领域贷款需求减少，叠加地方政府专项债置换融资平台贷款等影响，使贷款总需求减少 [6] - 银行对符合贷款条件的企业和居民“应贷尽贷”，贷款供给始终保持在较高水平 [6] - “供强需弱”不代表金融对实体经济支持力度减弱，反而是货币政策比较宽松的体现 [7] - 截至7月末，人民币贷款余额同比增长5.1% [5][7] - 人民币各项贷款余额282.29万亿元，同比增长5.1% [7] - 普惠小微贷款余额38.19万亿元，同比增长9.0%，高于同期各项贷款增速 [7] - 不含房地产业的服务业中长期贷款余额61.94万亿元，同比增长9.3%，高于同期各项贷款增速 [7] 融资价格与货币政策 - 截至7月末，企业新发放贷款加权平均利率略低于3.0%，比上年同期低约0.2个百分点 [9] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平 [9] - 2018年以来，企业贷款和个人住房贷款加权平均利率从5%至6%左右稳步下降至目前的3%左右 [9] - 5年期AAA级企业债利率从4%至5%左右降至1.8%左右 [9] - 央行综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕，6月出台收窄临时正/逆回购工具操作利率区间、增加隔夜逆回购操作品种的措施 [9] - 央行推动银行探索贷款定价基准多元化，已有部分参考DR001定价的贷款落地 [9] - 2026年下半年央行工作会议和二季度货币政策执行报告强调将继续实施好适度宽松的货币政策 [10] - 市场人士普遍预计下半年央行还将加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给 [10]

公司治理与合规风险 - 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委原副书记赵书跃因涉嫌严重违纪违法，正接受贵州省纪委监委纪律审查和监察调查 [1]

市场整体表现 - A股市场上午整体表现相对平淡，创业板盘中表现相对较为强劲[1][3] - 上证指数报3918.65点，下跌0.21%；深证成指报14300.46点，上涨0.08%；创业板指报3609.50点，上涨0.65%；科创综指报2004.29点，下跌0.01%[4] 通信板块领涨 - 通信板块盘中领涨，板块指数报7652.08点，涨幅为0.94%[6] - 阿莱德盘中“20cm”涨停，股价报37.62元，涨幅为20.00%[5][6] - 共进股份盘中涨停，股价报17.56元，涨幅为10.03%[5][6] - 大唐电信涨停，股价报7.84元，涨幅为9.96%[6] - 长盈通股价报133.60元，涨幅为9.63%[6] - 太辰光股价报161.70元，涨幅为8.00%[5][6] - 长进光子股价报336.05元，涨幅为7.74%[5][6] - 剑桥科技股价报181.97元，涨幅为7.67%[5][6] - 中瓷电子股价报125.86元，涨幅为6.44%[5][6] 业绩“报喜”公司股价大涨 - 多家上市公司昨晚发布2026年半年报，业绩同比“报喜”，今天上午股价大幅上涨[8] - 大豪科技2026年上半年实现营业总收入18.30亿元，同比增长23.36%；利润总额6.45亿元，同比增长35.07%；归属于上市公司股东的净利润5.32亿元，同比增长33.45%；经营活动产生的现金流量净额3.55亿元[8] - 大豪科技上午股价涨停，报15.18元，涨幅为10.00%[9] - 新产业2026年上半年实现营业收入24.20亿元，同比增长10.78%；归属于上市公司股东的净利润8.68亿元，同比增长12.53%；扣非净利润增速达13.60%[9] - 新产业上午盘中股价涨幅一度超过8%，截至午间收盘涨幅收窄至4.61%[10] - 有研硅2026年上半年实现营业收入6.65亿元，同比增长21.20%；利润总额1.79亿元，同比增长19.70%；归属于母公司所有者的净利润1.33亿元，同比增长25.71%[12] - 有研硅上午盘中股价涨幅一度超过6%，截至午间收盘涨幅收窄至3.3%[13] - 九丰能源2026年上半年归属于上市公司股东的净利润9.50亿元，同比增长10.40%；扣非净利润8.93亿元，同比增长10.06%[15] - 九丰能源表示，2026年上半年面对波动加剧的市场环境，公司主动识变应变，发挥产业链协同与资源配置优势，三大主营产品业务齐头并进，实现韧性增长[15] - 九丰能源上午盘中股价涨幅一度超过6%，截至午间收盘涨幅为4.79%，报35.91元[16][17] 多只连板股跌停 - 秦安股份、德龙汇能、城地香江等多只连板股上午跌停[19] - 昨天盘后，这些公司集体发布风险提示[19] - “5连板”秦安股份发布公告称，主营业务未发生重大变化，主营业务为汽车零部件研发、生产与销售及真空超硬镀膜业务，不涉及人形机器人及零配件的生产制造，与近期市场热点概念无关[19] - 秦安股份上午跌停，报13.82元，跌幅为9.97%[20] - “10天6板”德龙汇能澄清相关传闻，控股股东、实际控制人不存在向公司注入所持有资产的计划，并承诺未来12个月内不存在调整主营业务或购买、处置或置换资产的重大资产重组计划[20] - “3连板”城地香江发布风险提示公告，公司当前主营业务为IDC投资及运营和IDC综合解决方案，暂未有算力租赁相关业务[22] - 城地香江上午跌停，报11.24元，跌幅为10.01%[23]

核心观点 - 中石科技因光模块龙头中际旭创拟入股而涨停，市场预期双方将在高端光模块散热领域产生协同效应 [1][2][3] 市场表现 - 8月14日上午，中石科技（300684）以20%涨幅“一字板”涨停，盘中最高封单超32亿元 [1] - 截至午间收盘，涨停板上仍有接近18亿元在排队买入 [1] - 涨停价为67.36元，市值201.75亿元，流通市值137.80亿元，市盈率59.06，成交额2.64亿元 [2] - 涨停封单占成交672.52%，最高封单额32.60亿元，涨停成交额2.647亿元 [2] 交易细节 - 8月13日晚间，中际旭创公告与中石科技控股股东吴晓宁、叶露和HANWU（吴憾）签署股份转让协议 [3] - 中际旭创拟以现金方式协议受让中石科技3137.25万股无限售条件流通股，占其总股本的10.47% [3] - 转让价格为55.70元/股，股份转让价款合计17.47亿元 [3] - 交易前中际旭创未持有中石科技股份，交易后将合计持有10.47%股份 [3] - 本次交易不构成关联交易及重大资产重组，尚需深交所合规性审核 [3] 协同效应 - 中际旭创表示，未来随着公司800G、1.6T等高端光模块产品的持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量 [3] - 预计中石科技将与中际旭创业务产生较强的协同效应 [3]

市场开盘概况 - A股主要指数8月14日高开，深证成指报14324.41点，涨幅+0.24% 上证指数报3929.69点，涨幅+0.07% 创业板指报3601.57点，涨幅+0.43% 科创综指报2016.21点，涨幅+0.58% [1][2] 连板股风险与回调 - 皇氏集团（002329）跌停，此前股价走出4连板 公司公告称控股股东协议转让股份事项尚存不确定性，受让方及其实控人目前无乳业相关资产，且不存在任何资产注入安排 公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [4] - 同力天启（605286）盘中触及跌停，此前4连板 公司公告称股价显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险 截至发稿跌幅收窄至5.93% [6] 液冷服务器概念活跃 - 液冷服务器概念盘初活跃，中石科技、康盛股份涨停，阿莱德、捷邦科技、金田股份、精研科技、思泉新材等走强 [9] - 由中科曙光旗下曙光数创牵头编制的我国首部数据中心液冷国家标准——GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》正式获批发布，将于2027年2月1日起实施 [9] 超节点概念反复活跃 - 超节点概念反复活跃，共进股份2连板，星网锐捷、紫光股份、海达尔、菲菱科思、锐捷网络跟涨 [10] - 8月12日，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批已在乌兰察布地域开售 [12] - 机构分析称超节点已成为AI时代核心计算单元，算力竞争逻辑已从“造出更强的单颗芯片”转变为“高效组织起更多芯片”的系统工程能力 [12] - 机构表示2025年下半年起各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商陆续推出超节点样品，2026年或成为国产超节点放量元年 [12] CRO概念反复走强 - 医药板块CRO概念股反复走强，博济医药（300404）“20cm”2连板，兰卫医学、和元生物、宣泰医药、近岸蛋白、皓元医药跟涨 [14] - 博济医药涨停分析为中药创新药+全流程CRO+创新药板块，股价17.34元，涨幅+20.00%，换手率25.99%，成交金额12.44亿 [15] - 近期国内外多家CXO企业集中披露中期业绩 海外端，CharlesRiver为代表的临床前CRO、IQVIA为代表的临床CRO相继上调全年业绩指引 CDMO龙头Lonza等企业保持高速业务增长 [15] - 国内方面，药明康德公布2026年中报，公司二季度收入与净利润均大幅超出市场预期，并同步上调全年业绩目标 [15] - 机构研报指出，2026年至今国内创新药行业长期结构性机会持续兑现，国内投融资持续改善，新药物形式赛道持续火热并进一步放量 [16] - 2026年国内CRO/CDMO行业新签订单及业绩会加速增长，带动CXO产业链进入新一轮发展阶段 [16]

近日，一纸应诉通知书，把上市公司"1元转让股权"操作，再次推到了聚光灯下。 8月5日，华阳新材发布公告，公司收到山西省平定县人民法院应诉通知书。原告山西云卓建设集团有限公司（简称"云卓建设"）认为，华阳新材以1元的 对价转让子公司股权属于逃避债务行为，云卓建设请求撤销该次股权转让。 据证券时报记者不完全统计，2026年以来，已有十余家上市公司先后发布公告，以1元的名义对价挂牌出售旗下子公司的股权。被低价甩卖的子公司股权 的标的多数业绩连续亏损，不少甚至处于资不抵债的状态。 | | | | 2020年以米上市公司 7元转让负广 肩九 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上市公司 公告日期 | | 转让标的 | 华诗汇 价格 | 转让标的业绩 及资产情况 | 转让原因 | | 大晟文化 | 8月13日 | 无锡中联传动文 化传播有限公司 | 1元 | 净利润亏损并 目净资产为负 | 剥离低效资 产,优化资产 | | | | 100%股权 | | | 结构 | | 中成股份 | 8月11日 | 马来西亚亚德有 | 1元 | 净资产为负 | 优化资源配 直,聚焦 ...

本周二、周三，公开市场7天期逆回购连续两日"零操作"，一度让市场猜测央行此举是否有意通过边际收紧短端流动性投放，调控债市收益率下行节奏。 然而，周三傍晚央行预告，未来将有4天开展隔夜逆回购操作，单日操作上限6000亿元。消息甫出，市场情绪提振，债市再度走强。 作为央行今年6月新增的公开市场操作品种，隔夜逆回购的操作时点、规模、频率乃至利率，都备受市场关注。从实际作用看，不同于前两个月在月末时 点操作，此番增加月中操作，可以精准对冲8月中旬税期、缴准、政府债发行等叠加的资金扰动，保障资金面充裕有序；且公告中未提前明确具体操作规 模，只提及操作上限，恰好契合弹性缴税日期对银行体系流动性影响的不确定性，保留货币政策操作的灵活适度。 从政策意义看，增加月中操作，让市场摆脱了隔夜逆回购只是跨月流动性应急投放工具的认知，税期、政府债集中发行等资金面阶段性偏紧时期亦可灵活 增加操作频率，强化隔夜逆回购在当前作为短端流动性投放的定位。 当前，货币市场回购交易中的隔夜占比已逾90%，隔夜融资成为机构流动性管理的重 要手段。可以预期，有隔夜逆回购操作的"补位"，再搭配7天期逆回购操作，央行对短端资金面"削峰填谷"的调控力将进一步 ...

市场整体表现 - 美国三大股指全线收涨，标普500指数涨0.65%再创历史新高，道琼斯工业平均指数涨0.13%，纳斯达克指数涨0.81% [1][2] - 美国七大科技巨头多数上涨，特斯拉涨超3.5%，脸书涨逾2.5%，苹果涨1%，微软涨0.90%，谷歌涨0.82%，英伟达涨0.54%，亚马逊跌0.80% [5] - 芯片股多数上涨，费城半导体指数涨0.46% [5] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.84%，京东集团跌超7%，拼多多跌逾5%，BOSS直聘跌超4%，哔哩哔哩跌逾3%，金山云、贝壳、阿里巴巴等均跌超2% [7] 存储股表现与闪迪财务模型 - 存储股全线大涨，西部数据、海力士涨逾7%，希捷科技涨近5%，美光科技涨超4%，闪迪涨超13% [5] - 英特尔、拉姆研究涨超3%，ARM、迈威尔科技涨逾2% [5] - 闪迪在2026年投资者日公布长期财务模型，目标在2028至2030财年实现中高双位数营收增长，预计非GAAP毛利率约为80%，预计非GAAP营业利润率约为75% [5] - 闪迪承诺在完成业务投资后，将把100%的剩余现金返还给股东 [5] 美联储政策与宏观数据 - 克利夫兰联储主席哈马克重申加息立场，称“我认为我们现在需要采取行动”，并警示美债杠杆及AI泡沫等金融稳定风险 [9] - 里士满联储主席巴尔金支持维持利率不变，认为通胀主要源于临时性冲击，但警告AI投资与供应链可能带来持久价格压力 [9] - 美国7月财政赤字总额4323亿美元，同比增长约48%，创下2021年3月之后最大月度赤字，主因医疗保险成本飙升及联邦债务利息压力 [9] - 美国上周初请失业金人数20.9万人，预期20.2万人，前值修正为20万人；续请失业金人数177.7万人，预期179.5万人，前值修正为179.9万人；四周均值19.9万人 [10] - 美国7月PPI同比上涨4.7%，预期4.9%，前值5.50%；7月PPI环比持平，预期0.2%，前值修正为-0.1% [11]

龙旗科技（603341）8月13日晚间公告，公司以合计11.2亿元收购苏州安瑞可信息科技有限公司（以下简称"安瑞可"）80%股权。 公告提到，本次交易完成后，安瑞可将成为龙旗科技的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。标的公司在数据中心基础设施领域的设计与服务 能力将有助于公司切入数据中心基础设施领域，将拓展公司业务布局。 公司拟切入数据中心基础设施领域 龙旗科技公告称，公司根据战略发展规划，以支付现金的方式购买任立国、丁志永、陈波、王忠慧、苏州瑞永盈、算网投资6名交易对方合计持 有的安瑞可80%股权（简称"本次交易"），并签署相关股权转让协议。本次交易完成后，安瑞可将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范 围。 安瑞可是一家数据中心基础设施产品及解决方案供应商，专注于数据中心基础设施与关键装备的研发、制造及系统集成，核心产品包括服务器机 柜、PDU、母线、低压配电装备等。近年来，安瑞可长期深耕数据中心基础设施领域，已参与多家数据中心项目建设，拥有服务大客户的能力。 龙旗科技是一家以智能产品原始设计制造为主业的上市公司，为品牌客户提供从研发设计到生产制造的一站式服务，产品条线包括智能手机业 务、平板电脑业务、 ...

据央视新闻报道，当地时间8月13日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普当日签署公告，以应对国家安全威胁为由对进口无人机及零部件征 收10%至100%的从价关税。 公告规定，对具有高度敏感性的特定尺寸或特定功能的无人机，以及此类无人机的停靠站和某些关键组件，征收100%的从价关税。该类别包括 最大起飞重量超过25公斤的无人机以及具备热成像功能的无人机。 此外，对尺寸较小且不具备特定功能的某些无人机及其他无人机组件，征收25%的从价关税。 公告还规定，对来自欧盟、日本、列支敦士登、韩国和瑞士等的无人机及组件征收15%的从价关税。此外，对来自英国的无人机征收10%的从价 关税，前提是其硬件、软件和技术基本上均源自上述国家和地区，以及美国。 规定称，上述关税将于签署之日起21天后生效。对于非高度敏感的无人机组件，关税将于签署之日起180天后生效。 来源：央视新闻客户端 责编：陈丽湘 校对：杨舒欣 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes ...