报告公司投资评级 - 增持|维持 [1] 报告的核心观点 - 味知香2024年前三季度总营收5.11亿元同比 -17.50% 归母净利0.68亿元同比 -36.83% 扣非归母净利0.66亿元同比 -36.79% 24Q3总营收1.83亿元同比 -9.19% 归母净利0.25亿元同比 -21.81% 扣非归母净利0.25亿元同比 -22.28% [1] - 肉禽、水产Q3收入降幅缩窄 华东地区占比94.21% Q3收入降幅环比缩窄 商超渠道实现正增长 加盟店数有所优化 其他渠道门店及客户持续拓展 [1] - 新厂投产分摊费用及财务费用增加影响Q3净利率 [2] - 预计24/25/26年公司归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元 同比增长 -34.86%、2.94%、4.46% 对应11月1日PE 32/31/30倍（市值28亿元）维持增持评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 2024年前三季度总营收5.11亿元同比 -17.50% 归母净利0.68亿元同比 -36.83% 扣非归母净利0.66亿元同比 -36.79% 24Q3总营收1.83亿元同比 -9.19% 归母净利0.25亿元同比 -21.81% 扣非归母净利0.25亿元同比 -22.28% [1] - 预计24/25/26年公司归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元 同比增长 -34.86%、2.94%、4.46% [2] 各产品与地区收入情况 - 2024年前三季度肉禽、水产、其他产品收入分别为3.39、1.37、0.28亿元 同比 -17.62%、 -18.57%、 -6.63% 24Q3收入分别同比 -7.86%、 -7.17%、 -37.17% [1] - 2024年前三季度华东地区收入4.75亿元 占比为94.21% 收入同比 -17.55% 24Q3收入同比 -9.59% 华中地区24年前三季度收入为0.15亿元 占比为2.92% [1] - 2024年前三季度零售（加盟、经销）、商超、批发、"直销及其他"、电商渠道收入分别为3.41（2.73、0.68）、0.25、1.33、0.04、0.01亿元 同比 -16.29%（ -17.14%、 -12.73%）、+7.58%、 -20.09%、 -64.75%、 -27.20% 24Q3收入分别同比 -8.66%（ -10.09%、 -2.24%）、+9.18%、 -8.50%、 -92.15%、 -27.79% [1] 门店与客户情况 - 2024Q3末 加盟店、经销店、商超客户、批发客户分别为1753、756、97、576 Q3净增 -25、10、3、17家 较年初净增 -70、28、14、41家 [1] 净利率影响因素 - 2024年前三季度 毛利率为25.23% 同比 -0.93pct 归母净利率为13.26% 同比 -4.06pct 管理、财务费用率同比+2.36、+0.80pct至7.08%、 -1.49% 24Q3 毛利率为25.91% 同比 -0.34pct 归母净利率为13.86% 同比 -2.24pct 管理、财务费用率同比+1.02、+3.91pct至7.17%、 -0.29% [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 味知香2024年前三季度营收和归母净利同比下降，Q3降幅环比缩窄，加盟店数优化，其他渠道门店及客户拓展，新厂投产分摊费用及财务费用增加影响Q3净利率，预计24/25/26年归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元，同比增长-34.86%、2.94%、4.46% [2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公告2024年三季报，2024年前三季度总营收5.11亿元，同比-17.50%，归母净利0.68亿元，同比-36.83%，扣非归母净利0.66亿元，同比-36.79%；24Q3总营收1.83亿元，同比-9.19%，归母净利0.25亿元，同比-21.81%，扣非归母净利0.25亿元，同比-22.28% [2] 加盟店及渠道情况 - 肉禽、水产Q3收入降幅缩窄，2024年前三季度肉禽、水产、其他产品收入分别为3.39、1.37、0.28亿元，同比-17.62%、-18.57%、-6.63%；24Q3收入分别同比-7.86%、-7.17%、-37.17% [2] - 华东地区占比94.21%，Q3收入降幅环比缩窄，2024年前三季度华东地区收入4.75亿元，占比为94.21%，收入同比-17.55%，24Q3收入同比-9.59%；第二大地区为华中，24年前三季度收入为0.15亿元，占比为2.92% [2] - 商超渠道实现正增长，2024年前三季度零售（加盟、经销）、商超、批发、“直销及其他”、电商渠道收入分别为3.41（2.73、0.68）、0.25、1.33、0.04、0.01亿元，同比-16.29%（-17.14%、-12.73%）、+7.58%、-20.09%、-64.75%、-27.20%；24Q3收入分别同比-8.66%（-10.09%、-2.24%）、+9.18%、-8.50%、-92.15%、-27.79% [2] - 加盟店数有所优化，其他渠道门店及客户持续拓展，2024Q3末，加盟店、经销店、商超客户、批发客户分别为1753、756、97、576，Q3净增-25、10、3、17家，较年初净增-70、28、14、41家 [2] 费用及净利率情况 - 新厂投产分摊费用短期影响净利率，2024年前三季度毛利率为25.23%，同比-0.93pct，归母净利率为13.26%，同比-4.06pct，管理、财务费用率同比+2.36、+0.80pct至7.08%、-1.49%，管理费用率上行因新厂投入使用分摊费用增加 [3] - 新厂投产分摊费用、财务费用增加影响Q3净利率，24Q3毛利率为25.91%，同比-0.34pct，归母净利率为13.86%，同比-2.24pct，管理、财务费用率同比+1.02、+3.91pct至7.17%、-0.29% [3] 投资建议 - 预计24/25/26年公司归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元，同比增长-34.86%、2.94%、4.46%，对应11月1日PE 32/31/30倍（市值28亿元），维持“增持”评级 [3] 盈利预测财务数据和估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|798.29|799.12|674.87|675.47|697.28| |收入同比(%)|4.40|0.10|-15.55|0.09|3.23| |归母净利润(百万元)|143.18|135.42|88.20|90.80|94.85| |归母净利润同比(%)|7.95|-5.42|-34.86|2.94|4.46| |ROE(%)|11.80|10.67|7.00|6.99|7.08| |每股收益(元)|1.04|0.98|0.64|0.66|0.69| |市盈率(P/E)|19.59|20.71|31.79|30.88|29.56| [5] 基本数据 - 52周最高/最低价（元）：42.67 / 16.66 - A股流通股（百万股）：138.00 - A股总股本 (百万股)：138.00 - 流通市值 (百万元)：2804.16 - 总市值 (百万元)：2804.16 [6] 财务预测表 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如流动资产、现金、应收账款等项目在2022A - 2026E的情况，以及成长能力、获利能力、操微能力、管进危力等比率数据 [8]

报告投资评级 - 买入|维持 [2] 报告核心观点 - 古井贡酒2024年前三季度总营收190.69亿元同比+19.53%归母净利47.46亿元同比+24.49%扣非归母净利47.00亿元同比+25.55%24Q3总营收52.63亿元同比+13.36%归母净利11.74亿元同比+13.60%扣非归母净利11.59亿元同比+14.52%表现优于行业利润水平稳健 [3] - Q3收入增13%利润率在毛利率下降、税费批动下仍表现稳健 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度公司毛利率为79.71%同比+0.67pct归母净利率为24.89%同比+0.99pct24Q3公司毛利率为77.87%同比-1.55pct归母净利率为22.30%同比+0.05pct [4] - 2024Q3公司税金及附加费/收入为17.21%同比+2.40pct所得税/收入为8.84%同比+0.70pct [4] - 2024Q3末公司合同负债19.36亿元同比-41.61%较Q2末-12.75% [4] - 预计公司24/25/26年归母净利为56.40/64.97/74.46亿元增速22.89%/15.20%/14.61%对应11月4日PE18/16/14倍（市值1031亿元） [4] - 财务数据和估值方面给出了2022A - 2026E的营业收入、收入同比、归母净利润、归母净利润同比、ROE、每股收益、市盈率等数据 [6] - 基本数据方面给出了52周最高/最低价、A股流通股、A股总股本、流通市值、总市值等数据 [7] - 财务预测表给出了2022A - 2026E的流动资产、现金、应收账款等资产负债表数据以及营业收入、营业成本、营业税金及附加等利润表数据还有经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表数据以及相关比率数据 [9]

报告评级和核心观点 - 报告维持"增持"评级 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.52/14.22/17.15亿元,对应EPS 1.90/2.34/2.83元,基于当前股价对应PE 24.89/20.16/16.72倍 [2] 业绩快速增长 - 2024年前三季度公司实现营业收入65.78亿元,同比增长28.85%;实现归母净利润7.78亿元,同比增长30.79% [2] - 2024Q3单季度公司营业收入26.07亿元,同/环比分别增长29.66%/23.52%;归母净利润3.21亿元,同环比分别增长33.96%/29.51% [2] - 相比三季度SW汽车行业三季度同比收入利润均呈负增长的行业整体状态,公司增长成绩优异 [2] 盈利能力持续修复 - 2024Q3单季度毛利率/净利率分别为21.56%/12.57%,均为今年以来持续修复,较SW汽车行业Q3整体法下毛利率(16.96%)、净利率(4.03%)明显较高 [2] 多板块发力,关键业务增长迅速 - 公司在手订单丰富,三季度在研项目总数为432项,同比+12%;新增量产项目235项,同比+19%;新增定点项目301项,同比+65% [2] - 关键板块EPB、WCBS、轻量化分别较去年增长330%、19%和43%;新业务EPS和ADAS分别较去年增长400%和57% [2]

报告公司投资评级 - 公司定位中高端时尚消费品多品牌运营商,维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 三季度收入和利润有所承压,单三季度公司实现营业收入14.28亿元,同比下降4.36%,实现归母净利润同比下降17.21% [3] - 金价持续上涨压制黄金珠宝消费,但公司凭借较强的产品力和品牌力,三季度业绩及开店表现优于行业平均 [4] - 预计2024-2026年EPS分别为0.41/0.48/0.56元,对应PE为12/10/9x [5] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为64.87/75.67/86.60亿元,同比增长9.95%/16.65%/14.45% [6] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3.63/4.29/4.99亿元,同比增长8.78%/18.43%/16.32% [6] - 2024-2026年ROE分别为9.79%/11.16%/12.40% [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 2024年前三季度,公司实现总营收130.63亿元(+0.26%),归母净利13.32亿元(-0.90%),扣非归母净利13.06亿元(-1.61%) [2] - 2024年第三季度,公司实现总营收42.02亿元(-7.11%),归母净利4.31亿元(-10.10%),扣非归母净利4.18亿元(-11.60%) [2] 经济产品增速领先 - 2024年前三季度,公司高档、主流、经济产品收入分别为76.25、47.64、3.18亿元,同比-1.24%、+0.03%、+14.84% [3] - 2024年第三季度,公司高档、主流、经济产品收入分别同比-9.23%、-7.64%、+19.97% [3] - 分地区看,2024年前三季度,公司西北区、中区、南区收入分别为36.73、53.49、36.85亿元,同比-2.50%、+0.00%、+1.13% [3] - 2024年第三季度,公司西北区、中区、南区收入分别同比-10.48%、-5.23%、-9.28% [3] 经销商数量较稳健 - 2024年第三季度末,公司经销商共3000家,单季净增12家 [3] 毛利率受原料价格上涨及新产能投产折旧影响 - 2024年前三季度,公司毛利率为49.20%,同比+0.01pct,归母净利率为10.20%,同比-0.12pct [4] - 2024年第三季度,公司毛利率为49.17%,同比-1.35pct,主要由于原料价格上涨及佛山工厂折旧影响 [4] 投资建议 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为13.25/14.00/14.72亿元,增速-0.85%/5.66%/5.10%,维持"买入"评级 [5]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[4][6] 报告核心观点 - 2024年前三季度，公司实现总营收35.94亿元，同比-9.40%，归母净利0.85亿元，同比+571.67%，扣非归母净利0.62亿元，同比扭亏。24Q3，公司实现总营收12.17亿元，同比-6.74%，归母净利0.14亿元，同比扭亏，扣非归母净利0.05亿元，同比扭亏[1] - 并表增厚收入、利润，Q3奶酪业务降幅缩窄。2024年前三季度，公司奶酪、液体奶、贸易收入分别为28.12、2.81、3.62亿元，同比+16.40%、+15.38%、-11.07%，24Q3收入分别同比+23.52%、+18.24%、-9.55%，奶酪收入增长主要受并表因素影响，剔除并表因素影响，公司奶酪业务前三季度和Q3收入分别同比约-14.99%、-10.71%[2] - 2024年前三季度，公司毛利率为28.93%，同比+3.82pct，归母净利率为2.37%，同比+2.05pct，主要来自毛利率提升及销售费用率下降。24Q3，公司毛利率为22.45%，同比+5.91pct，归母净利率为0.49%，同比+1.33pct，毛利率改善带动净利率提升[3] 相关目录总结 财务数据总结 - 2024年前三季度，公司奶酪、液体奶、贸易收入分别为28.12、2.81、3.62亿元，同比+16.40%、+15.38%、-11.07%，24Q3收入分别同比+23.52%、+18.24%、-9.55%[2] - 2024年前三季度，公司经销、直营收入分别为27.35、3.59亿元，同比+22.03%、-14.34%，24Q3收入分别同比+33.94%、-28.21%[2] - 2024年前三季度，公司北区、中区、南区收入分别为13.84、13.49、7.22亿元，同比+11.52%、+19.42%、+3.77%，24Q3收入分别同比+19.41%、+18.06%、+15.60%[2] - 2024年前三季度，公司毛利率为28.93%，同比+3.82pct，归母净利率为2.37%，同比+2.05pct，24Q3，公司毛利率为22.45%，同比+5.91pct，归母净利率为0.49%，同比+1.33pct[3] - 预计公司24/25/26年归母净利分别为1.10/2.00/2.31亿元，增速73.62%/81.81%/15.15%，对应11月1日PE 75/41/36倍（市值83亿元）[4] 业务发展总结 - 并表增厚收入、利润，Q3奶酪业务降幅缩窄，奶酪收入增长主要受并表因素影响[2] - 分渠道看，2024年前三季度，公司经销收入同比增长，直营收入同比下降，Q3经销收入增长幅度加大，直营收入下降幅度加大[2] - 分地区看，2024年前三季度及Q3，公司北区、中区、南区收入均同比增长[2] - 2024Q3末，公司经销商共7648家，Q3净增348家，前三季度净增339家[2]

投资评级 - 买入|维持 [2] 核心观点 - 2024年前三季度，公司实现总营收55.13亿元，同比+13.81%，归母净利20.06亿元，同比+20.19%，扣非归母净利19.97亿元，同比+23.94% [2] - 24Q3，公司实现总营收17.11亿元，同比+2.32%，归母净利6.25亿元，同比+2.86%，扣非归母净利6.31亿元，同比+8.52% [2] - 中高档白酒收入持续增长，2024年前三季度中高档白酒收入42.46亿元，同比+18.63%，24Q3收入12.96亿元，同比+7.12% [2] - 直销渠道Q3恢复增长，24Q3直销渠道收入同比+11.87%，批发代理渠道收入同比+2.78% [2] - 省内收入持续增长，2024年前三季度省内收入38.02亿元，同比+20.70%，24Q3收入同比+6.85% [2] - 产品结构升级带动毛利率提升，2024年前三季度毛利率74.28%，同比+2.65pct，24Q3毛利率75.84%，同比+2.88pct [2] - 预计公司24/25/26年归母净利为26.79/30.81/35.58亿元，增速17.12%/14.99%/15.49% [2] 财务数据与估值 - 2024E营业收入7527.13百万元，同比+12.01%，归母净利润2679.44百万元，同比+17.12% [3] - 2025E营业收入8507.91百万元，同比+13.03%，归母净利润3081.10百万元，同比+14.99% [3] - 2026E营业收入9742.73百万元，同比+14.51%，归母净利润3558.42百万元，同比+15.49% [3] - 2024E毛利率73.23%，净利率35.60%，ROE26.75% [3] - 2025E毛利率74.23%，净利率36.21%，ROE26.20% [3] - 2026E毛利率75.06%，净利率36.52%，ROE25.83% [3] 基本数据 - 52周最高/最低价：76.3元/47.3元 [4] - A股流通股/总股本：800.00百万股 [4] - 流通市值/总市值：48624.00百万元 [4]

报告行业投资评级 - 维持行业投资评级 [4] 报告的核心观点 行业增长进入高质量阶段，关注科创与领先企业引领 - 受政策带动影响，年度批发销量增速同比在年中快速下行后，年底逐步收敛回预期水平 [2] - 汽车产业具有国民经济关键重要性，其刺激政策本身就是宏观总量目标达到目标的众多工具之一 [2] 出海机遇与挑战并存，国产车企正加速布局 - 欧盟对中国进口电动汽车征收五年反补贴税正式生效，国产车企正加速海外布局 [3] - 韩国 KGMobility 将运用奇瑞技术开发新车型，长城汽车澳大利亚全新配送中心正式运营，极氪正式登陆埃及开启非洲市场，理想汽车正式成立出海部门并锁定中东拉美市场 [3][31][33][36][37] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周汽车板块下跌0.44%，汽车各子板块涨跌不一，商用车为涨幅最大板块，涨幅为1.93%，乘用车板块跌幅最大，跌幅为2.19% [7][8][9] 本周数据跟踪 - 10月1-27日，乘用车市场零售181.2万辆，同比增长9%，批发197.8万辆，同比增长4% [12][13][14] - 10月1-27日，乘用车新能源车市场零售94.6万辆，同比增长49%，批发104.7万辆，同比增长45% [12] - 2024年9月中国汽车出口61万辆，同比增长22% [17][18] - 2024年1-9月中国汽车进口53万辆，同比下降4% [18][19] 本周行业要闻 - 小马智行与卢森堡出行公司签署合作备忘录，双方将合作推动自动驾驶车辆及技术在卢森堡的研发和部署 [20] - 中国石化与华为签署深化战略合作协议，将在人工智能、云计算、新能源、人才培养等领域持续深化合作 [21] - 全国首个全融合汽车综合试验场在江西上饶试运行 [22][23] - 宝马、奔驰合资"逸安启"超充品牌发布 [24][25] - 小米集团获财险牌照，联手国际巨头进军车险市场 [26] - 小鹏汽车自营充电站已超1620座 [27] - 吉利发布雷神EM-i超级电混 [28] - 小米SU7Ultra预售价81.49万，明年3月发布 [29][30]

公司投资评级 - 买入|维持 [2] 报告的核心观点 - 逐步调整改善，利润水平提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公告2024年三季报。2024年前三季度，公司实现总收入890.39亿元（-8.59%），归母净利108.68亿元（+15.87%），扣非归母净利85.09亿元（-4.55%）。2024Q3，公司实现总收入291.25亿元（-6.67%），归母净利33.37亿元（+8.53%），扣非归母净利31.84亿元（+13.42%） [2] Q3 奶粉及奶制品保持增长，液体乳、冷饮收入降幅缩窄 - 2024年前三季度，公司液体乳、奶粉及奶制品、冷饮、其他产品收入分别为575.24、213.30、83.44、5.91亿元，同比-12.09%、+7.07%、-19.64%、+25.35%，24Q3分别同比-10.31%、+6.56%、-16.65%、+22.70%，液体乳主要受渠道调整影响下滑，Q3收入降幅已环比缩窄 [3] - 2024年前三季度，公司经销、直营渠道收入分别为853.53、24.36亿元，同比-8.44%、-18.46%，24Q3分别同比-6.01%、-30.69%；24Q3，公司经销商共17,249个，较去年同期净减少2,359个，24Q3单季净减少1,339个 [3] - 2024年前三季度，公司华北、华南、华中、华东、其他收入分别为247.18、222.47、163.77、136.88、107.59亿元，同比-6.28%、-8.21%、-12.78%、-11.16%、-5.74%，24Q3分别同比-6.76%、+0.03%、-16.01%、-5.54%、-7.31% [3] 奶价下降带动 Q3 利润率继续提升 - 2024年前三季度，公司毛利率为34.81%，同比+1.90pct，主要来自奶价下降贡献；归母净利率为12.21%，同比+2.58pct，主要来自毛利率提升及投资收益贡献 [4] - 24Q3，公司毛利率为34.85%，同比+2.48pct，归母净利率为11.46%，同比+1.61pct [4] - 24Q3，公司销售费用为55.23亿元，同比-1.00%，销售费用率同比+1.09pct至18.96% [4] 投资建议 - 预计2024、2025、2026年公司归母净利分别为119.89、110.72、120.24亿元，同比增长14.96%、-7.65%、8.60%，对应11月1日PE分别为15、16、15倍（市值1802亿元），维持"买入"评级 [4] 财务数据和估值 - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E营业收入分别为1231.71、1261.79、1173.18、1228.35、1282.00亿元，同比11.37%、2.44%、-7.02%、4.70%、4.37% [5] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E归母净利润分别为94.31、104.29、119.89、110.72、120.24亿元，同比8.34%、10.58%、14.96%、-7.65%、8.60% [5] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E ROE分别为18.76%、19.48%、20.71%、18.28%、18.54% [5] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E每股收益分别为1.48、1.64、1.88、1.74、1.89元 [5] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E市盈率分别为19.10、17.28、15.03、16.27、14.98倍 [5] 资产负债表 - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E流动资产分别为614.63、693.55、672.05、693.81、709.49亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E非流动资产分别为695.02、822.65、732.22、726.85、711.88亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E总资产分别为1309.65、1516.20、1404.27、1420.65、1421.37亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E流动负债分别为621.70、768.60、630.37、632.82、601.97亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E非流动负债分别为146.53、174.40、158.14、146.52、136.67亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E总负债分别为768.22、942.99、788.51、779.34、738.64亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E归属母公司股东权益分别为502.68、535.39、578.89、605.69、648.43亿元 [8] 现金流量表 - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E经营活动现金流分别为134.20、182.90、230.33、127.51、149.09亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E投资活动现金流分别为-195.14、-160.45、-17.01、-14.46、-18.34亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E筹资活动现金流分别为87.81、72.58、-204.64、-104.20、-121.74亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E现金净增加额分别为21.08、96.24、8.67、8.85、9.02亿元 [8] 利润表 - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E营业收入分别为1231.71、1261.79、1173.18、1228.35、1282.00亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E营业成本分别为831.19、847.89、778.25、822.60、858.23亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E营业利润分别为108.60、118.73、141.31、128.01、138.76亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E净利润分别为93.18、102.84、118.95、109.48、118.92亿元 [8] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E归属母公司净利润分别为94.31、104.29、119.89、110.72、120.24亿元 [8] 获利能力 - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E毛利率分别为32.52%、32.80%、33.66%、33.03%、33.06% [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E净利率分别为7.66%、8.26%、10.22%、9.01%、9.38% [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E ROE分别为18.76%、19.48%、20.71%、18.28%、18.54% [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E ROIC分别为18.91%、20.81%、25.06%、24.45%、28.35% [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E资产负债率分别为58.66%、62.19%、56.15%、54.86%、51.97% [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E净负债比率分别为48.27%、57.15%、51.90%、49.50%、45.79% [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E流动比率分别为0.99、0.90、1.07、1.10、1.18 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E速动比率分别为0.74、0.73、0.87、0.90、0.96 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E总资产周转率分别为1.06、0.89、0.80、0.87、0.90 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E应收账款周转率分别为47.12、39.56、38.35、40.92、40.85 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E应付账款周转率分别为5.62、5.70、5.63、5.79、5.84 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E每股收益分别为1.48、1.64、1.88、1.74、1.89元 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E每股经营现金流分别为2.11、2.87、3.62、2.00、2.34元 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E每股净资产分别为7.90、8.41、9.09、9.51、10.19元 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E市盈率分别为19.10、17.28、15.03、16.27、14.98倍 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E市净率分别为3.58、3.37、3.11、2.97、2.78倍 [9] - 2022A、2023A、2024E、2025E、2026E EV/EBITDA分别为11.67、10.57、9.32、9.84、9.13倍 [9]