报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6][29] 报告的核心观点 - 政策层面国家加力扩围实施相关政策刺激家电、家居等领域消费；技术层面前沿科技演进为智能家居行业构筑技术底座；需求层面中美关税战缓和利好出海，国内居民需求推动行业升级迭代，智能家居产业链上中下游有望受益 [4][29] 各部分总结 行情回顾 - 近2周（2025.05.24 - 2025.06.06）上证综指涨1.10%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.89%，智能家居指数涨2.58%，跑赢上证、深证、创业板指 [1][11] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.06.06）上证综指涨1.00%，深证成指跌2.22%，创业板指跌4.77%，智能家居指数涨2.76%，跑赢上证、深证、创业板指 [11] - 近2周智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+3.28%、+2.46%、+4.04%、 - 2.69%；年初至今分别为+5.42%、 - 3.46%、 - 6.21%、 - 0.83% [1][14] - 近2周智能家居指数涨幅前五为胜宏科技（+32.38%）、剑桥科技（+23.29%）、协创数据（+19.62%）、匠心家居（+16.01%）、中科蓝讯（+11.84%） [1][14] 行业政策跟踪 - 商务部支持国家级经开区开展大规模设备更新，鼓励产学研合作、设离岸创新基地，打通成果转化链条，支持技术改造和设备更新，招引培育企业 [16][17] - 浙江经信厅征求意见稿推动外贸优品纳入消费品“以旧换新”范围，支持出口转内销，简化认证流程，开设转内销专区 [17] - 商务部流通发展司负责人解读《加快数智供应链发展专项行动计划》，介绍其背景、内容、特点等 [18][24] 行业新闻跟踪 - 今年前5月消费品以旧换新销售额突破1万亿元，发放补贴约1.75亿份，各品类有具体销售数据 [26] - 以旧换新申报火热，部分地区首轮补贴资金用完，今年已下达超1600亿元资金，还有约1400亿元额度 [26][27] - 爱仕达拟投资不超1.5亿元在越南建设炊具、小家电和工业机器人项目 [28] 投资建议 - 基于政策、技术、需求层面因素，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级 [29]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6][29] 报告的核心观点 - 政策上国家加力扩围实施相关政策刺激家电、家居消费，技术上前沿科技为智能家居构筑底座催生创新产品服务，需求上中美关税战缓和利好出海且国内需求推动升级迭代，智能家居产业链上中下游有望受益 [4][29] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（2025.05.24 - 2025.06.06）上证综指涨1.10%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.89%，智能家居指数涨2.58%，跑赢上证、深证、创业板指 [1][11] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.06.06）上证综指涨1.00%，深证成指跌2.22%，创业板指跌4.77%，智能家居指数涨2.76%，跑赢上证、深证、创业板指 [11] - 近2周智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+3.28%、+2.46%、+4.04%、 - 2.69%；年初至今分别为+5.42%、 - 3.46%、 - 6.21%、 - 0.83% [14] - 近2周智能家居指数涨幅前五个股为胜宏科技（+32.38%）、剑桥科技（+23.29%）、协创数据（+19.62%）、匠心家居（+16.01%）、中科蓝讯（+11.84%）；跌幅前五个股为石头科技（ - 8.36%）、江苏雷利（ - 8.17%）、兆威机电（ - 7.51%）、寒武纪（ - 7.38%）、科沃斯（ - 6.82%） [14][15] 行业政策跟踪 - 商务部支持国家级经开区开展大规模设备更新，鼓励产学研合作、设离岸创新基地，打通成果转化链条，支持技术改造和设备更新，培育“专精特新”企业 [16][17] - 浙江经信厅征求意见稿提出推动外贸优品纳入消费品“以旧换新”范围，支持出口转内销，简化认证流程，开设专区并减免费用 [17] - 商务部流通发展司负责人解读《加快数智供应链发展专项行动计划》，该计划背景是国家重视供应链创新，数智化是发展动能；主要内容是到2030年形成模式、建立体系、培育领军企业，聚焦5大领域、部署10项任务；特点是突出领军企业带动、发展新质生产力、系统化全方位发力 [18][21][24] 行业新闻跟踪 - 今年前5月消费品以旧换新销售额突破1万亿元，发放补贴约1.75亿份，汽车、家电、数码等品类表现活跃 [26] - 以旧换新申报火热，部分地区第一轮补贴资金已用完，今年已下达超1600亿元资金，还有约1400亿元额度，后续部分地区“国补”政策预计继续执行 [26][27] - 爱仕达拟投资不超1.5亿元在越南建设炊具、小家电和工业机器人项目 [28] 投资建议 - 基于政策、技术、需求层面因素，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级 [4][29]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 5月乘用车维持高速增长，新能源批发同比再上40% [1] - 五部门推2025新能源汽车下乡，汽车促销费政策持续 [2] - 汽车央企重组推进，高质量发展是核心思路 [3] - 乐观看待年内行业销量，关注央国企车企高质量发展方向的机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.05.31 - 06.06） - 本周汽车板块上涨0.17%，汽车相关子板块大部分上涨，汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列倒数第7位 [10] - 摩托车及其他板块涨幅最大为2.44%，商用车板块跌幅最大为 - 4.99% [10] - 乘用车板块长安汽车、海马汽车、比亚迪涨幅靠前，上汽集团、赛力斯、广汽集团跌幅靠前 [10] - 商用车板块曙光股份涨幅靠前，东风股份、金龙汽车、江淮汽车跌幅靠前 [10] - 汽车零部件板块超捷股份、青岛双星、恒勃股份涨幅靠前，通达电气、云内动力、东风科技跌幅靠前 [10] 本周数据跟踪（2025.05.31 - 06.06） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 5月1 - 31日，全国乘用车市场零售193万辆，同比去年5月增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9% [1][18] - 5月1 - 31日，全国乘用车厂商批发232.9万辆，同比去年5月增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12% [1][18] - 5月1 - 31日，全国乘用车新能源市场零售105.6万辆，同比去年5月增长30%，较上月增长14%，全国新能源市场零售渗透率53.5%，今年以来累计零售438万辆，同比增长34% [1][18] - 5月1 - 31日，全国乘用车厂商新能源批发124万辆，同比去年5月增长37%，较上月增长9%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发522.1万辆，同比增长41% [1][18] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场近三周销量Top10品牌中，比亚迪连续三周排名第一，且销量呈上升趋势 [25] - 中国新势力乘用车市场近三周销量Top10品牌中，理想连续三周排名第一，且销量呈上升趋势 [26] 重要月度数据跟踪 - 国内主要汽车品牌2025年5月新能源车型销量中，比亚迪销量最高为382476辆，吉利新能源、零跑等品牌销量也有不同程度增长 [27] 本周行业要闻（2025.05.31 - 06.06） 国内车市重点新闻 - 中汽协倡议反对内卷式价格战，工信部和人民日报表示支持 [28] - 蔚来Q1营收120.35亿同比增长21.5%，整车毛利率10.2%，但亏损扩大 [29][30] - 五部门联合开展2025年新能源汽车下乡活动 [31] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，东风、华为等参与起草 [32] - 中国稀土出口管制趋严，全球企业审批慢影响大 [33][34] - 小鹏联合华为发布“追光全景”AR - HUD，首搭G7 11日预售，Q3上市交付 [35] - 阿维塔官宣2026年将推百万级大六座旗舰SUV新车 [36] - 长安汽车业务分立为一家独立央企，暂不与东风合并 [37][38] - 理想汽车自研SiC芯片突破，发现并解决隐藏“问题芯片” [39] 国外车市重点新闻 - 智己LS7海外版正式登陆墨西哥市场 [40] - 丰田海外推出最小混动车型Aygo X Hybrid，基于GA - B平台 [41][42] - 特斯拉申请“Tesla Robotaxi”商标，为自动驾驶网约车服务铺路 [43] - 蔚来汽车2025 - 2026年将进军七大欧洲市场，推出五款新车型 [44] - 丰田将在330亿美元的交易中把关键供应商私有化 [45][46] - 大众重组德国业务，2万员工签署协议2030年前自愿离职 [47] - 东风汽车宣布三大品牌进军波兰市场 [48] - 宝马加速推出新一代X5、X6、X7，涵盖混合动力、纯电及高性能版 [49][50] 国元汽车主要关注标的公告（2025.05.31 - 06.06） - 精锻科技拟以自有资金5000万元参与标的公司A轮融资，持有10%股权 [51] - 银轮股份实施权益分派调整2022年股票期权激励计划行权价格 [52] - 长安汽车间接控股股东兵器装备集团汽车业务分立为独立央企，实际控制人未变 [53]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 乐观看待年内行业销量，关注央国企车企高质量发展方向的机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.05.31 - 06.06） - 本周汽车板块上涨 0.17%，汽车相关子板块大部分上涨，汽车行业指数涨幅较沪深 300 指数低 0.71pcts，在申万一级行业中位列倒数第 7 位 [10] - 摩托车及其他板块涨幅最大为 2.44%，商用车板块跌幅最大为 -4.99% [10] - 乘用车板块长安汽车、海马汽车、比亚迪涨幅靠前，上汽集团、赛力斯、广汽集团跌幅靠前；商用车板块曙光股份涨幅靠前，东风股份、金龙汽车、江淮汽车跌幅靠前；汽车零部件板块超捷股份、青岛双星、恒勃股份涨幅靠前，通达电气、云内动力、东风科技跌幅靠前 [10][13] 本周数据跟踪（2025.05.31 - 06.06） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 5 月 1 - 31 日，全国乘用车市场零售 193 万辆，同比增长 13%，较上月增长 10%，今年以来累计零售 880.2 万辆，同比增长 9%；全国乘用车厂商批发 232.9 万辆，同比增长 14%，较上月增长 6%，今年以来累计批发 1079.7 万辆，同比增长 12% [1][18] - 5 月 1 - 31 日，全国乘用车新能源市场零售 105.6 万辆，同比增长 30%，较上月增长 14%，零售渗透率 53.5%，今年以来累计零售 438 万辆，同比增长 34%；全国乘用车厂商新能源批发 124 万辆，同比增长 37%，较上月增长 9%，批发渗透率 54.2%，今年以来累计批发 522.1 万辆，同比增长 41% [1][18] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场近三周销量排名中，比亚迪始终领先，22 周销量达 5.98 万辆 [25] - 中国新势力乘用车市场近三周销量排名中，理想表现突出，22 周销量为 1.20 万辆 [26] 重要月度数据跟踪 - 2025 年 5 月，比亚迪新能源车型销量 382476 辆，吉利新能源 138021 辆，零跑 45067 辆等 [27] 本周行业要闻（2025.05.31 - 06.06） 国内车市重点新闻 - 中汽协倡议反对内卷式价格战，工信部和人民日报表示支持 [28] - 蔚来 Q1 营收 120.35 亿同比增长 21.5%，整车毛利率 10.2%，但亏损扩大 [29] - 五部门联合开展 2025 年新能源汽车下乡活动 [2][31] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，东风、华为等参与起草 [32] - 中国稀土出口管制趋严，全球企业审批慢影响大 [33] - 小鹏联合华为发布“追光全景”AR - HUD，首搭 G7 11 日预售，Q3 上市交付 [35] - 阿维塔官宣 2026 年将推百万级大六座旗舰 SUV 新车 [36] - 长安汽车业务分立为一家独立央企，暂不与东风合并 [37] - 理想汽车自研 SiC 芯片突破，发现并解决隐藏“问题芯片” [39] 国外车市重点新闻 - 智己 LS7 海外版正式登陆墨西哥市场 [40] - 丰田海外推出最小混动车型 Aygo X Hybrid，基于 GA - B 平台 [41] - 特斯拉申请“Tesla Robotaxi”商标，为自动驾驶网约车服务铺路 [43] - 蔚来汽车 2025 - 2026 年将进军七大欧洲市场，推出五款新车型 [44] - 丰田将在 330 亿美元的交易中把关键供应商私有化 [45] - 大众重组德国业务，2 万员工签署协议 2030 年前自愿离职 [47] - 东风汽车宣布三大品牌进军波兰市场 [48] - 宝马加速推出新一代 X5、X6、X7，涵盖混合动力、纯电及高性能版 [49] 国元汽车主要关注标的公告（2025.05.31 - 06.06） - 精锻科技拟以 5000 万元参与标的公司 A 轮融资，持有 10%股权 [51] - 银轮股份实施权益分派调整 2022 年股票期权激励计划行权价格 [52] - 长安汽车间接控股股东兵器装备集团汽车业务分立为独立央企 [53]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，本周申万通信上涨5.27%，建议关注算力产业链、卫星互联网方向 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.6.2 - 2025.6.6）上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%，申万通信上涨5.27% [1][10] - 细分板块方面，本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.33%，各细分板块呈上涨趋势 [1][11] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为85.04%、9.45%和5.51%，华脉科技（33.74%）、中嘉博创（33.33%）、太辰光（30.31%）涨幅分列前三 [14] 本周通信板块新闻（2025.6.1 - 2025.6.7） - LightCounting介绍，思科、华为和英特尔等加速硅光部署应用，预计LPO和CPO应用将使硅光市场份额从2025年的30%翻倍至2030年的60%，英伟达为光学系统优先采用硅光技术，光芯片市场规模预计到2030年超50亿美元 [17][19][20] - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，以算力互联互通为主线，推动构建算力互联网，到2026年建立完备体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [20][21][22] - 博通交付Tomahawk 6交换机系列芯片，单芯片提供102.4 Tbps交换容量，支持100G / 200G SerDes和CPO，满足AI集群需求 [22][23] - 亚马逊宣布在美国北卡罗来纳州投资约100亿美元扩展数据中心基础设施，预计创造至少500个新岗位，还将带来数千个其它岗位 [24][25] - 6月6日，我国成功发射卫星互联网低轨04组卫星，这是“GW星座”第四次批量组网发射，发射频率加快，“GW星座”规划发射12992颗卫星 [25][26][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.6.1 - 2025.6.7），光库科技拟以“1,700万美元 + 交割时标的公司的净现金 - 标的公司承担的交易费用”为对价，收购捷普科技（武汉）有限公司100%股权 [28] - 下周（2025.6.8 - 2025.6.14），通信板块公司限售解禁情况：无 [29]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续上周趋势上涨2.79%表现良好，Wind稳定币指数继上周涨22.24%后本周涨7.72%，香港《稳定币条例》8月1日实施，相关金融科技公司有望受益，建议关注A 股和港股上市的相关公司；6月3日工信部推动人工智能产业发展和赋能新型工业化，建议关注服务制造业的人工智能企业 [4][21][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.6.2 - 2025.6.6）四个交易日，计算机（申万）指数涨2.79%，位居涨幅榜第五，上证指数涨1.13%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发涨跌幅分别为2.46%、3.15%、2.70%，均上涨 [1][12] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数分别为264、43和29，汇金股份、青云科技、中电鑫龙涨幅分列前三 [12] 重大事件 - ChatGPT深度研究新增连接器功能、录音模式，免费版有轻量级记忆功能 [16] - Cursor 1.0正式发布，有BugBot自动代码审查工具等新功能 [16] - ChatGPT的CodeX编程工具向Plus会员开放，新增互联网访问等功能 [16] - AI编程平台Windsurf将被OpenAI以30亿美元收购，Anthropic切断Claude系列模型调用容量 [16] - 国务院公布《政务数据共享条例》，8月1日起施行 [19] - 互联网女皇发布AI趋势报告，指出AI推理成本两年内暴降99.7%，中国模型低成本崛起 [19] - 全球第一CRM平台Salesforce收购AI Agent平台Moonhub [19] 重点公告 - 四维图新与阿里云计算签署战略合作框架协议，将在多领域合作 [2][19] - 商洛电子拟现金购买立功科技部分股权并控股 [2][19] - 石基信息子公司与万豪签订合同，为其中国区酒店提供云服务 [3][19][20] 投资观点 - 计算机（申万）指数表现良好，香港稳定币落地相关金融科技公司有望受益，建议关注相关上市公司 [4][21] - 工信部推动人工智能赋能新型工业化，建议关注服务制造业的人工智能企业 [4][22]

市场表现 - 2025年6月6日市场全天窄幅震荡，上证指数涨0.04%，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.45%，市场成交额11518.42亿元，较上一交易日减少1383.50亿元，2632只个股上涨，2634只个股下跌[2] - 风格上稳定>周期>0>成长>金融>消费，中盘价值>中盘成长>大盘价值>小盘成长>小盘价值>大盘成长，中证全指表现优于基金重仓[2] - 行业方面，30个中信一级行业涨跌互现，有色金属、通信、石油石化涨幅靠前，分别为1.17%、1.10%、0.89%，综合金融、传媒、非银行金融跌幅居前，分别为-1.80%、-0.88%、-0.82%[2] 资金流向 - 6月6日主力资金净流出263.69亿元，超大单净流出103.97亿元，大单净流出159.72亿元，中单资金净流入11.84亿元，小单持续净流入247.44亿元[3] - 6月6日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少，6月5日主要宽基ETF资金主要流出沪深300ETF，流出金额为11.70亿元[3] - 6月6日南向资金净流入67.66亿港元，沪市港股通当日净流入77.78亿港元，深市港股通当日净流出10.12亿港元[4] 全球市场 - 6月6日亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数跌0.48%，报23792.54点，恒生科技指数跌0.63%，报5286.52点，日经225指数涨0.50%，报37741.61点，澳洲标普200指数跌0.27%，报8515.70点[4] - 6月5日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数涨0.19%，报24323.58点，英国富时100指数涨0.11%，报8811.04点，法国CAC40指数跌0.18%，报7790.27点[4] - 6月5日美股三大指数普遍下跌，道琼斯工业指数跌0.25%，收于42319.74点，标普500指数跌0.53%，收于5939.30点，纳斯达克综合指数跌0.83%，收于19298.45点，热门科技股中，特斯拉跌14.26%，苹果跌1.08%，谷歌涨0.10%，英伟达跌1.36%[4] 其他资讯 - 6月6日中国央行开展1350亿元7天期逆回购操作，因有2911亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1561亿元，本周实现净回笼6717亿元，另外开展10000亿元买断式逆回购操作[12] - 6月6日印度央行将基准利率下调50个基点至5.5%[12]

报告公司投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 疫情后澳门旅客人数和幸运博彩收入显著增长，博彩行业正摆脱依赖“贵宾”的收入模式，多元性项目收入贡献占比提升，汇彩控股受益于行业变化，相关收入增长显著，建议关注相关行业公司和受益于需求变化的设备提供商，如汇彩控股 [2][5][9][10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024 年澳门入境旅客 3492.9 万人次，同比增长 23.8%；2025 年 4 月入境旅客 309.3 万人次，同比增长 18.9%；2025 年 1 - 4 月入境游客 1295.5 万人次，同比增长 12.9% [1] - 2024 年澳门幸运博彩毛收入 2267.8 亿澳门币，同比增长 23.9%；2025 年 5 月幸运博彩毛收入 211.9 亿澳门币，同比增长 5%；2025 年 1 - 5 月累计毛收入 977.1 亿澳门币，同比增长 1.7% [1] 点评观点 - 疫情后访澳旅客人数恢复良好，2024 年入境澳门旅客同比增长 23.8%，2025 年 1 - 4 月同比增长 12.9%；澳门幸运博彩收入随旅客趋势保持恢复态势，2024 年幸运博彩毛收入同比增长 23.9%，2025 年 1 - 5 月累计毛收入同比增长 1.7% [2] - 从政策指向和收入结构性变化趋势看，澳门幸运博彩行业正摆脱依赖“贵宾”的收入模式，多元性项目收入贡献占比提升；《澳门特别行政区经济适度多元发展规划（2024 - 2028 年）》要求幸运博彩公司促进客源多元化；2017 - 2019 年“贵宾百家乐”收入占比最高，疫情后占比下降明显，2023 和 2024 年收入占比分别为 24.9%和 24.1%；“直播混合游戏”方式收入占比增长明显，2024 年为 1.9%，同比提升 0.3 个百分点，2025 年第一季度提升至 2.1% [5] - 汇彩控股是娱乐场管理服务商和设备供应商，2024 年营业收入 10.85 亿港元，同比增长 71.0%，其中娱乐场管理服务收入 7.18 亿元，同比增长 27.1%，电子娱乐设备及系统收入 3.63 亿元，同比增长 539.1%；净利润 3.61 亿港元，同比增长 535.6%；公司在直播机器领域有自有专利，“直播混合游戏”需求增长时，相关设备订单和娱乐场业绩增长迅速 [9]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 消费级无人机预期向好，看好二季度工程机械行业 [2] - 贸易威胁不稳定性仍存，后续需密切关注美欧及中美关税贸易进展，对美出口预计二季度边际提升，建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的 [4] - 工程机械4月整体保持较高景气度，内销和出口均有较强韧性，行业龙头业绩及在手订单呈现较好增长态势，看好工程机械行业二季度景气度持续回暖 [4] 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.5.25 - 2025.5.30） - 上证综指下跌0.03%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.40%，申万机械设备下跌0.43%，相较沪深300指数跑赢0.66pct，在31个申万一级行业中排名第21 [2][11] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌 -0.47%/+0.32%/-0.06%/-0.38%/-1.39% [2][11] 周个股涨跌幅 - A股机械设备相关个股中，合锻智能周涨幅最大（+49.34%），华研精机周跌幅最大（-17.37%） [19] 行业重要周度新闻（2025.5.25 - 2025.5.30） - 新疆发布规划发展百亿级低空旅游产业，完善适航许可流程等政策，建设监管平台保障安全 [22][23] - 河南发布方案明确发展低空消费产业，构建监管体系，推动多种低空消费场景发展 [23] - 成都发布飞行汽车孵化加速园支持政策，对开通航线企业给予补助 [24] - 广东明确加快发展低空经济，部署低空空域管理改革与场景应用探索 [25] - 福建发布方案发展低空旅游等新型消费业态，支持申请试验区，布局5G基站提供通信保障 [26] - 北京延庆将举办“2025低空技术与工程大会”，展示产业成果，启动重点项目 [27] - 浙江圣翔航空发布“百城千坪”城市合伙人计划，构建低空基础设施网络 [28] - 辽宁通用航空产业发展有限公司成立，推动低空基础设施建设及通航业务发展 [29] - 芜湖中科飞机制造有限公司自主研发的教练机发布并首飞，为低空经济提供装备支撑 [30][31] - 沃飞长空获运行合格证，AE200倾转构型载人eVTOL适航“三证”进程推进 [31] - 张军平任民航华东局局长、党委副书记，舒明江任党委书记、副局长 [32] 行业重要周度公司公告（2025.5.25 - 2025.5.30） - 创远信科完成注销2023年股票期权激励计划部分股票期权，因激励对象离职及未达业绩考核条件 [33] - 七丰精工拟购买公寓商品房，构成关联交易，已通过相关审议 [34] - 鼎智科技调整2025年股权激励计划限制性股票授予价格及授予数量 [35] - 航天动力全资子公司拟增资扩股预挂牌，引入外部投资者 [36] - 创力集团拟回购注销部分限制性股票并调整回购价格，总股本将减少 [37] - 金帝股份拟增资参与竞拍土地及厂房，保障子公司经营 [38] - 杰克股份完成注销2022年股票期权与限制性股票激励计划中部分未行权股票期权 [39] - 艾迪精密因2024年度利润分配调整可转债转股价格 [40] - 洪田股份全资子公司参与认购的私募股权投资基金完成备案 [42] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 报告展示了制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等图表 [43][46][50][52] 重点行业数据跟踪 - 报告展示了我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销及出口数量及同比变化、挖掘机内销及出口数量及同比变化、机电产品出口金额及同比变化、通用机械设备出口金额及同比变化等图表 [57][61][69] 投资建议 低空经济 - 基建方面，建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达 [5] - 整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充 [5] - 核心零部件方面，关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔 [5] - 空管及运营方面，关注中信海直、中科星图及四川九洲 [5] 机械设备 - 出口链板块，建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等 [5] - 工程机械板块，建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等 [5] - 工业母机板块，建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [5]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 消费级无人机预期向好，看好二季度工程机械行业 [2] - 贸易威胁不稳定性仍存，后续需密切关注美欧及中美关税贸易进展，对美出口预计二季度边际提升，建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的 [4] - 工程机械4月整体保持较高景气度，内销和出口均有较强韧性，行业龙头业绩及在手订单呈较好增长态势，看好工程机械行业二季度景气度持续回暖 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.5.25 - 2025.5.30） - 上证综指下跌0.03%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.40%，申万机械设备下跌0.43%，相较沪深300指数跑赢0.66pct，在31个申万一级行业中排名第21 [2][11] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌 - 0.47%/+0.32%/-0.06%/-0.38%/-1.39% [2][11] 周个股涨跌幅 - A股机械设备相关个股中，合锻智能周涨幅最大（+49.34%），华研精机周跌幅最大（-17.37%） [19] 行业重要周度新闻（2025.5.25 - 2025.5.30） - 多地出台政策支持低空经济发展，如新疆发布规划打造百亿级低空旅游产业，河南、福建等地发布方案发展低空消费产业等 [22][23][26] - 多个低空产业相关活动和成果发布，如北京延庆将举办“2025低空技术与工程大会”，沃飞长空获CCAR - 135部运行合格证等 [27][31] 行业重要周度公司公告（2025.5.25 - 2025.5.30） - 多家公司发布公告，涉及股票期权激励计划调整、资产交易、增资扩股、回购注销限制性股票等事项，如创远信科注销部分股票期权，七丰精工拟购买资产等 [33][34][35] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 报告展示了制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化等经济数据图表 [43][46][50] 重点行业数据跟踪 - 报告展示了我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销和出口数量及同比变化、挖掘机内销和出口数量及同比变化、机电产品和通用机械设备出口金额及同比变化等重点行业数据图表 [57][61][69] 投资建议 低空经济 - 基建方面，建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲 [5] 机械设备 - 出口链板块，建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [5]