报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数结束前两周下跌趋势，上涨1.77%位居涨幅榜第五，EDA子板块表现优异，美国切断部分美企向中国出售半导体设计软件渠道，有望加速EDA国产化进程，看好国产EDA产业链未来发展，建议关注产业链及头部企业 [4][21][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）计算机（申万）指数上涨1.77%，扭转前两周跌势，位居涨幅榜第五，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.03%、0.91%、1.40% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为2.14%、2.04%、1.18%，均呈上涨趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数量分别为218、90和28，雄帝科技、四方精创、御银股份涨幅分列前三 [13] 重大事件 - DeepSeek - R1新版本正式开源，编程能力强，在多方面表现优异 [16] - Opera发布AI时代入口级产品Opera Neon，能理解用户意图并转化为行动 [16] - Salesforce以80亿美元收购云数据管理龙头Informatica，整合双方AI引擎 [16] - 字节跳动旗下扣子空间推出一键文本生成播客功能，应用场景广泛 [16] - 阿联酋将成全球首个全民免费使用ChatGPT Plus的国家，将建设高性能AI数据中心 [16][17] - OpenAI前安全副总裁分享新公司产品，OpenAI计划2026年前推硬件设备 [19] - 企业微信“智能机器人”全新升级，支持多种功能和场景 [19] - 《稳定币条例》在香港正式成为法例 [19] 本周重点公告 - 新国都发布股票期权激励计划草案，授予股票期权涉及标的股票总数1900万股，行权价格25元/份，行权考核年度为2025 - 2026年，绩效考核目标净利润分别不低于3.5、4.5亿元 [2][19] - 合合信息拟在境外发行股份（H股）并申请在港交所主板上市，推进全球化战略 [2][19] - 天地数码研发围绕人才与技术、中高端产品、客户需求三个核心方向展开 [3][19] 投资观点 - 本周计算机（申万）指数上涨1.77%，EDA子板块表现好，概伦电子等涨幅超10% [21] - 美国切断部分美企向中国出售半导体设计软件渠道，有望加速EDA国产化，看好国产EDA产业链，建议关注产业链及头部企业 [22]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [1] 报告的核心观点 - 本周海外AI芯片指数上涨3.0%，国内AI芯片指数续跌2.6%，英伟达映射指数上涨2.3%，服务器ODM指数上涨2.0%，存储芯片指数续跌2.5%，功率半导体指数稳定，A股果链指数下跌0.7%，港股果链指数下跌4.7% [1] - 2025Q1三星电子OLED电视在北美市场出货量和销量居首，欧洲智能手机出货量同比降2%，美国同比增9%，非洲同比增6% [2] - 英伟达FY2026Q1营收超预期，华硕称2025年AI PC将占PC市场20%-30%份额，联电与英特尔合作的12nm制程2027年量产 [3] 各目录总结 市场指数 - 海外芯片指数上周跌2.41%，本周涨2.96%，全球贸易紧张局势缓和，英伟达数据中心增长缓解部分担忧 [10] - 国内A股芯片指数上周跌2.5%，本周续跌2.6%，寒武纪股价下滑超8%，仅恒玄科技涨3.3% [10] - 英伟达映射指数上周跌2.4%，本周涨2.3%，英伟达营收超预期带动供应链回暖，胜宏科技涨幅超14%，兆龙互连和麦格米特下滑超3% [12] - 服务器ODM指数上周跌4.3%，本周涨2.0%，英伟达数据中心销售额涨幅大，供应链缓解，服务器出货预期增强，Wiwynn和技嘉涨幅达6.1%和7.8%，超微电脑和Quanta小幅下滑 [12] - 国内存储芯片指数上周跌4.5%，本周续跌2.5%，联芸科技等下滑约5%，恒烁股份涨幅超7% [13] - 国内功率半导体指数上周跌0.2%，本周续跌0.2%，行情稳定但成分股表现分化，富乐德下跌近10%，华润微涨幅近3.3% [13] - 果链指数本周A股跌0.7%，港股跌4.7%，本周覆盖标的股价整体不佳，仅深南电路等3家上涨，兆威机电下滑7.5% [18][21] 行业数据 - 2025Q1三星电子OLED电视在北美市场销量占50.3%，数量占45.2%，同比增14.3pct [2][23] - 2025Q1欧洲（不含俄罗斯）智能手机出货量同比降2%至3240万部，三星出货1220万部居首，苹果出货800万部同比增10% [2][25] - 2025Q1美国智能手机市场出货量同比增9%，苹果份额达57%创历史新高，三星份额从31%降至25% [28] - 2025Q1非洲智能手机市场出货量同比增6%达1940万部，传音出货量下滑5%，三星占21%，小米增32%，OPPO增17%，荣耀增283% [30][32] 重大事件 - 苹果计划变革操作系统命名方式，下一代以年份命名，还将为iOS带来新设计语言Solarium [34] - IDC下修2025年全球智能手机出货成长预估，从2.6%降至0.6%，关税政策和消费者支出影响大 [34] - 荣耀发布荣耀400系列，定位中高端，荣耀400首发高通骁龙芯片7Gen4，Pro搭载第三代骁龙8满血芯片 [35] - 2025年第一季度小米集团总收入1113亿元，同比增47.4%，经调整净利润107亿元，同比增64.5% [36] - 惠普计划提价并迁出部分生产线，预计6月底北美市场产品多在中国以外生产 [36] - 华硕称2025年AI PC占PC市场20%-30%份额，2026年超50% [37] - 谷歌5月29日开始在印度直接在线销售硬件设备 [37] - 英伟达2026财年第一财季营收441亿美元，同比增69%，净利润199亿美元，同比增26%，数据中心销售额391亿美元，同比增73% [37] - 联电与英特尔合作的12nm制程预计2027年量产 [37] - 美光科技宣布Motorola Razr 60 Ultra采用其内存和解决方案 [38]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [1] 报告的核心观点 - 本周海外芯片行情回暖，国内芯片公司股价持续调整，英伟达业绩超预期带动供应链回暖，服务器出货预期增强，但存储芯片指数续跌，果链指数下跌 [1] - 2025Q1 三星电子 OLED 电视在北美市场表现优异，欧洲智能手机出货量下降，美国和非洲市场出货量增长 [2] - 英伟达 FY2026Q1 营收和数据中心业务超预期，华硕预计 AI PC 市场份额将快速增长，联电与英特尔合作的 12nm 制程将量产 [3] 市场指数 - 海外芯片指数上周下跌 2.41%，本周上涨 2.96%，全球贸易紧张局势缓和，英伟达数据中心增长缓解市场担忧 [10] - 国内 A 股芯片指数上周下跌 2.5%，本周续跌 2.6%，国内芯片公司股价持续调整，寒武纪股价下滑超 8%，仅恒玄科技上涨 3.3% [10] - 英伟达映射指数上周下跌 2.4%，本周上涨 2.3%，英伟达营收超预期带动供应链回暖，胜宏科技涨幅超 14%，兆龙互连和麦格米特下滑超 3% [12] - 服务器 ODM 指数上周下跌 4.3%，本周上涨 2.0%，英伟达数据中心销售额增长，服务器出货预期增强，Wiwynn 和技嘉涨幅较大，超微电脑和 Quanta 小幅下滑 [12] - 国内存储芯片指数上周下跌 4.5%，本周续跌 2.5%，成分股股价整体下滑，联芸科技等下滑约 5%，恒烁股份涨幅超 7% [13] - 国内功率半导体指数上周下跌 0.2%，本周续跌 0.2%，行情稳定但成分股表现分化，富乐德下跌近 10%，华润微涨幅近 3.3% [13] - 本周 A 股果链指数下跌 0.7%，港股果链指数下跌 4.7% [18] - 本周覆盖标的股价整体不佳，仅深南电路等 3 家上涨，最高涨幅 2.3%，10 家股价下滑，最大幅度 7.5% [21] 行业数据 - 2025Q1 三星电子 OLED 电视在北美市场出货量和销量居首，销量份额 50.3%，数量份额 45.2%，同比增加 14.3 pct [2][23] - 2025Q1 欧洲（不含俄罗斯）智能手机出货量同比下降 2%至 3240 万部，三星出货量 1220 万部居首，苹果出货量同比大增 10%至 800 万部 [2][25] - 2025Q1 美国智能手机市场出货量同比增长 9%，苹果市场份额达 57%创历史新高，三星份额从 31%下滑至 25% [2][28] - 2025Q1 非洲智能手机市场出货量同比增长 6%至 1940 万部，传音出货量下滑 5%，三星占 21%份额，小米增长 32%，OPPO 增长 17%，荣耀增长 283% [2][32] 重大事件 - 苹果计划变革操作系统命名方式，下一代将以年份命名，还将为 iOS 带来新设计语言 [34] - IDC 下调 2025 年全球智能手机出货成长预估至 0.6%，关税政策和消费者支出影响是主因 [34] - 荣耀发布荣耀 400 系列，定位中高端，搭载高通骁龙芯片 [35] - 2025 年第一季度小米集团总收入 1113 亿元，同比增长 47.4%，经调整净利润 107 亿元，同比增长 64.5% [36] - 惠普计划提高产品价格，加速生产线迁出中国 [36] - 华硕预计 2025 年 AI PC 占 PC 市场 20% - 30%份额，2026 年超 50% [3][37] - 谷歌开始在印度直接在线销售硬件设备 [37] - 英伟达 FY2026Q1 营收 441 亿美元，同比增长 69%，净利润 199 亿美元，同比增长 26%，数据中心销售额 391 亿美元，同比增长 73% [3][37] - 联电与英特尔合作的 12nm 制程预计 2027 年量产 [3][37] - 美光科技为 Motorola Razr 60 Ultra 提供内存和存储解决方案 [38]

金股组合表现回顾 - 5月国元金股组合自由流通加权收益率为-4.43%，等权收益率为-1.90%，同期上证指数等多指数上涨[11] - 5月推荐ETF中嘉实沪深300红利低波动ETF表现较好，上涨3.47%；金股中科兴制药涨幅40.70%[11] 2025年6月金股组合 - 6月金股包括杰瑞股份、国能日新等多只股票及相关ETF[2][16] - 市值最大的是工业富联，达3759.28亿元，其余市值均在500亿以下[18] - 杰瑞股份近1个月涨幅接近10%最大，国科军工换手率超100%较高[18] 推荐逻辑 - 杰瑞股份在手订单充裕，全球化产能加速布局，控股股东增持+回购股份[20] - 国能日新2025年Q1收入同比增长40.14%，归母净利润同比增长34.58%，行业需求有望增长[21] - 工业富联全球布局可实现在地交付，关税多由客户承担，英伟达财报超预期将推动其业绩[24] 风险提示 - 经济恢复及政策发力不及预期[5][27] - 行业及个股自身经营风险[5][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月30日两市缩量调整，养殖股集体走强，各指数大多下跌，市场成交额减少，主力资金净流出，南向资金净流入，亚太和欧美市场表现不一[2] 根据相关目录分别进行总结 市场资讯 - 2025年一季度末金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度贷款增加9.78万亿元[12] - 4月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿元，同比增长6%，货物贸易顺差4464亿元，服务贸易逆差1138亿元[12] - 日本6月将有1932种食品涨价，年度涨幅或超2万种，受原材料、能源、劳动力和物流成本上升影响[12] - 美国一季度企业利润下滑1181亿美元，降幅为2020年第四季度以来最大，失业率可能上升[12] - 三部门联合印发通知加大国有企业技能人才薪酬分配激励，包括优化薪酬分配、设立专项津贴等[12] 市场整体表现 - 5月30日上证指数下跌0.47%，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌0.96%，市场成交额11388.16亿元，较上一交易日减少464.15亿元，全市场1132只个股上涨，4216只个股下跌[2][15] - 各指数当日表现及与上一交易日成交额变化情况：北证50下跌0.51%，东方财富全A下跌0.65%，科创50下跌0.94%等[18] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为：0>稳定>金融>消费>周期>成长；大盘价值>中盘价值>小盘价值>大盘成长>小盘成长>中盘成长；基金重仓表现优于中证全指[20] - 30个中信一级行业普遍下跌，农林牧渔（1.42%）、银行（0.64%）、医药（0.36%）表现相对靠前，汽车（-1.92%）、计算机（-1.79%）、电子（-1.75%）表现相对靠后[20] - 概念板块多数下跌，肝素、猪肉、阿兹海默等板块上涨，减速器、熔盐储能、可控核聚变等大幅走低[20] 资金流表现 - 主力资金5月30日净流出508.40亿元，超大单净流出258.92亿元，大单净流出249.48亿元，中单资金净流入95.47亿元，小单持续净流入388.96亿元[3] - 南向资金5月30日净流入96.46亿港元，沪市港股通当日净流入81.67亿港元，深市港股通当日净流入14.79亿港元[4] ETF资金流向表现 - 5月30日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加[29] - 华夏上证50ETF等7只ETF当日成交额及较上一交易日变化情况，5月29日主要宽基ETF资金主要流入沪深300ETF，流入金额为22.13亿元[29] 全球市场表现 - 5月30日，亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数下跌1.20%，恒生科技指数下跌2.48%，日经225指数下跌1.22%等[33] - 5月29日，欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数普遍上涨，热门科技股中，美股“七巨头”涨跌不一[5] - 展示了全球大类资产的收盘价、涨跌幅等表现情况，包括亚太股市、欧美股市、债券、外汇、国际商品、国内商品等[35][36]

报告行业投资评级 - 推荐 [7] 报告的核心观点 - 光伏产业链价格进入回调周期但盈利修复逻辑稳固，需求有结构性韧性，头部企业构建穿越周期能力，建议关注协鑫科技等公司 [4] - 风电产业链国产化率高、竞争优势强，出口向好，2025 年海上风电大年基本面向好，建议关注金风科技等公司 [5] - 新能源车链持续增长，低端产能出清，建议关注电池及结构件环节和领军企业如宁德时代等公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.05.18 - 05.23） - 上证综指下跌 0.57%，深证成指下跌 0.46%，创业板指下跌 0.88%，申万电力设备下跌 0.71%，较沪深 300 跑输 0.53pct，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌 -3.19%/-1.81%/0.92%/-0.70% [2][12] 一周个股涨跌幅 - A 股电力设备相关个股中，滨海能源周涨幅最大（+61.06%），泽润新能周跌幅最大（-16.69%） [17] 行业重要周度新闻（2025.05.18 - 05.23） - 比亚迪发布两、三轮车专用磷酸铁锂电池 [21] - 宁德时代在港交所主板挂牌上市，全球发售 1.35 亿股（绿鞋前），发行价 263 港元/股，开盘价 296 港元/股，较发行价上涨 12.55% [3][21] - 珩创纳米蝉联磷酸锰铁锂市占率第一，3 万吨扩产加速推进 [23] - 4 月比亚迪欧洲电动车销量首次超特斯拉，新增登记销量 7231 辆，同比增长 169% [23] - 1 - 4 月风电装机 5.4 亿千瓦，同比增长 18.2% [24] 周度重要公司公告（2025.05.18 - 05.23） - 安孚科技控股股东累计增持 1,625,570 股，金额 4,588.44 万元，占总股本 0.77%，增持计划未完成 [24][25] - 金风科技拟回购 3 - 5 亿元 A 股股份，用于注销并减少注册资本 [26] - 海优新材发布 2025 年员工持股计划管理办法，参与不超 26 人，资金上限 936.10 万元 [27] - 宏工科技拟用募集资金向子公司增资 33,201.54 万元实施项目 [28] - 金风科技签约阿曼 234 兆瓦风电项目 [29][30] 产业链价格数据 - 报告展示了硅料、硅片、电池片、组件价格走势 [32][34]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 光伏产业链价格进入回调周期但盈利修复逻辑稳固，需求有结构性韧性，头部企业构建穿越周期能力，建议关注协鑫科技等公司 [4] - 风电产业链国产化率高、竞争优势强，出口向好，2025 年海上风电大年，建议关注金风科技等公司 [5] - 新能源车链持续增长，低端产能出清，建议关注宁德时代等电池及结构件环节公司和湖南裕能等领军企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.05.18 - 05.23） - 2025 年 05 月 18 日至 05 月 23 日，上证综指下跌 0.57%，深证成指下跌 0.46%，创业板指下跌 0.88%，申万电力设备下跌 0.71%，较沪深 300 跑输 0.53pct，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌 -3.19%/-1.81%/0.92%/-0.70% [2][12] 一周个股涨跌幅 - A 股电力设备相关个股中，滨海能源周涨幅最大（+61.06%），泽润新能周跌幅最大（-16.69%） [17] 行业重要周度新闻（2025.05.18 - 05.23） - 比亚迪发布两、三轮车专用磷酸铁锂电池 [21] - 宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市，全球发售股份 1.35 亿股（绿鞋前），发行价 263 港元/股，港股开盘价 296 港元/股，较发行价上涨 12.55% [3][21] - 珩创纳米蝉联磷酸锰铁锂市占率第一，3 万吨扩产加速推进 [23] - 比亚迪 4 月在欧洲市场电动车销量首次超过特斯拉 [23] - 国家能源局发布 1 - 4 月风电装机 5.4 亿千瓦，同比增长 18.2% [24] 周度重要公司公告（2025.05.18 - 05.23） - 安孚科技控股股东增持股份，截至 2025 年 5 月 19 日累计增持 1,625,570 股，金额 4,588.44 万元，占总股本 0.77%，计划 2025 年 10 月 10 日前完成增持 [24][25] - 金风科技拟以集中竞价交易方式回购 A 股股份，金额不低于 3 亿元且不超过 5 亿元，回购价格不超过 13.28 元/股 [26] - 海优新材发布《2025 年员工持股计划管理办法》，参与对象不超过 26 人，资金上限 936.10 万元 [27] - 宏工科技拟使用募集资金向全资子公司增资 33,201.54 万元实施项目 [28] - 金风科技签约阿曼最大风电项目，总容量 234 兆瓦 [29][30] 产业链价格数据 - 展示了硅料、硅片、电池片、组件价格走势 [32][34]

A股市场表现 - 2025年5月29日，上证指数涨0.70%，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.37%，市场成交额11852.31亿元，较上一交易日增加1754.80亿元，4536只个股上涨，839只下跌[2][15] - 风格上成长>周期>消费>金融>稳定>0，小盘成长>中盘成长>小盘价值>大盘成长>中盘价值>大盘价值，中证全指表现优于基金重仓[20] - 30个中信一级行业普遍上涨，综合金融涨7.68%、计算机涨3.64%、医药涨2.33%靠前，银行跌0.21%、食品饮料跌0.20%、石油石化跌0.13%靠后[2][20] 资金流向 - 5月29日主力资金净流入151.96亿元，超大单净流入178.28亿元，大单净流出26.33亿元，中单净流出185.50亿元，小单净流入56.65亿元[3][24] - 5月29日南向资金净流入43.82亿港元，沪市港股通净流入41.86亿港元，深市港股通净流入1.96亿港元[4][26] - 5月29日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加，5月28日资金主要流入科创50ETF，流入3.82亿元[3][29] 全球市场 - 5月29日，亚太主要股指收盘普遍上涨，恒生指数涨1.36%、恒生科技指数涨2.46%、日经225指数涨1.88%、韩国综合指数涨1.89%、澳洲标普200指数涨0.15%[4][33] - 5月28日，欧洲三大股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.78%、英国富时100指数跌0.59%、法国CAC40指数跌0.49%；美股三大指数普遍下跌，道琼斯工业指数跌0.58%、标普500指数跌0.56%、纳斯达克综合指数跌0.51%[5][33] 其他资讯 - 商务部将落实数智供应链行动计划，中国—东盟自贸区3.0版谈判完成[14] - 端午假期全社会跨区域人员流动量预计达6.87亿人次，比2024年同期增长约7.7%[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月28日三大指数震荡整理，珠宝首饰板块持续大涨；主力资金净流出，南向资金净流入；各市场指数和行业表现涨跌不一[2] 根据相关目录分别进行总结 市场资讯 - 2025年财政部将在香港分六期发行680亿元人民币国债，前两期已发行，6月4日将招标发行第三期125亿元[13] - 王毅会见所罗门群岛外长，中所建交5年多双边关系全方位发展[13] - 5月英国零售商信心五年来最快下滑，零售量同比降27%，预计6月加速下滑[13] - 4月欧元区消费者通胀预期连续两月上升，未来12个月为3.1% [13] - 24省市发布今年1 - 4月一般公共预算收入情况，上海超3500亿，21省市增速增长[13] - 外交部回应中美经贸，称中美经贸互利共赢，欢迎美企在华发展[13] 市场整体表现 - 5月28日上证指数跌0.02%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.31% [2][16] - 市场成交额10097.51亿元，较上一交易日增加109.97亿元[2][16] - 全市场1792只个股上涨，3503只个股下跌[2][16] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为消费>0>稳定>周期>成长>金融等，基金重仓表现优于中证全指[21] - 30个中信一级行业涨跌互现，综合金融、商贸零售、煤炭表现靠前，非银行金融、基础化工、农林牧渔靠后[21] - 多数概念板块下跌，昨日连板_含一字、医废处理、快递等上涨，重组蛋白、刀片电池、纳米银等走低[21] 资金流表现 - 5月28日主力资金净流出289.64亿元，超大单净流出101.19亿元，大单净流出188.46亿元，中单资金净流入11.51亿元，小单净流入259.26亿元[3][25] - 5月28日南向资金净流入35.78亿港元，沪市港股通净流入39.24亿港元，深市港股通净流出3.46亿港元[4][27] ETF资金流向表现 - 5月28日上证50、沪深300等ETF大部分成交额较上一交易日减少[30] - 5月27日主要宽基ETF资金主要流入科创50ETF，流入金额为6.67亿元[30] 全球市场表现 - 5月28日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌0.53%，韩国综合指数涨1.25%等[4][34] - 5月27日欧洲三大股指涨跌互现，美股三大指数普遍上涨，热门科技股多数上涨[5][34]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 近2周A股食品饮料行业下跌，跑输多个指数，细分行业和个股表现分化，食饮行业重点数据有变化，重点事件受关注，投资建议关注白酒和大众品相关企业 [2][13][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（5.12 - 5.23），A股食品饮料行业（SW）下跌0.80%，跑输上证指数0.99pct，跑输深证成指0.85pct，跑输沪深300指数1.74pct [2][13] - 年初至今（1.2 - 5.23），A股食品饮料行业（SW）下跌0.46%，跑输上证指数0.36pct，跑赢深证成指2.25pct，跑赢沪深300指数0.88pct [13] - 细分行业中，近2周保健品（+7.45%）、其他酒类（+5.50%）、预加工食品（+3.63%）涨幅居前，白酒（-2.27%）、肉制品（-0.93%）、啤酒（-0.11%）跌幅居前 [2][13] - 个股方面，近2周交大昂立（+42.75%）、会稽山（+28.84%）、*ST岩石（+23.83%）涨幅居前，迎驾贡酒（-8.62%）、五芳斋（-7.39%）、今世缘（-7.09%）跌幅居前 [2][13] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：5月23日飞天茅台原箱/散装批价分别为2,155元/2,100元，较两周前-35元/-20元；八代普五等部分批价持平，国窖1573批价较两周前-5元；2025年1 - 4月我国白酒产量130.8万千升，同比-7.8%；4月当月产量28.1万千升，同比-13.8% [29] - 啤酒：2025年1 - 4月我国啤酒产量1144.0万千升，同比-0.6%；4月当月产量289.6万千升，同比+4.8%；5月23日大麦现货价2,235.0元/吨，同比+0.2%；2025年4月当月大麦进口均价254.63美元/吨，同比-6.6% [35] - 乳制品：5月16日生鲜乳主产区平均价3.07元/公斤，同比-9.2%，较前一周环比持平 [38] - 其他重点原材料及包材价格：5月15日猪肉全国市场价25.84元/公斤，同比+3.8%，较前一周环比-0.6%；5月23日毛鸭主产区平均价7.26元/公斤，同比-10.1%，较前一周环比-6.1%；5月23日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,195元/吨，同比-10.3%；5月23日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6,270元/吨，同比-12.7%；5月20日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,513.8元/吨，同比-3.7% [42] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 4月社零同比增长5.1%，4月社会消费品零售总额37,174亿元，商品零售额同比增长5.1%，餐饮收入同比增长5.2%，粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长14.0%、2.9%、4.0% [5][56] - 1 - 4月啤酒出口额同比增长9.9%，4月我国出口啤酒6,279万升，同比增长17.8%，出口金额3.05亿元，同比增长14.9%；1 - 4月出口量23,406万升，同比增长8.8%，出口金额11.45亿元，同比增长9.9% [5][56] - 美国FDA推动天然色素替代合成食品色素计划，计划逐步淘汰美国食品供应链中的石油基合成食品色素，撤销2种合成色素使用授权，2026年底前逐步淘汰6种合成食品色素，加速批准天然替代色素，还将与NIH合作研究食品添加剂对儿童健康与发育的潜在影响 [5][8][56] 重要公司公告 - 恒顺醋业公告控股股东增持计划，自披露日起12个月内，以集中竞价方式增持公司股份，增持总金额不低于5,000万元，不超过1亿元 [57] - 仙乐健康泰国生产基地事项取得当地批准，泰国投资促进委员会批准公司在泰国投资建设生产基地的投资促进申请，可从事现代化技术食品生产或加工业务 [57] - 安井食品发行H股事项获证监会备案，拟发行不超过59,521,400股H股并在香港联交所上市事项备案通过 [57] 投资建议 - 白酒方面，关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企 [9][57] - 大众品方面，关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等 [9][58]