投资评级 - 维持"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 原材料价格上涨导致毛利率短期承压 但Q2收入增速环比改善 速冻菜肴制品表现突出 [1][2][3] - 公司通过降费增效部分抵消毛利率下滑影响 归母净利率降幅小于毛利率降幅 [3] - 预计2025-2027年归母净利润将逐步恢复增长 对应PE估值处于合理区间 [4] 财务表现 - 2025H1总收入76.04亿元(+0.80%) 归母净利6.76亿元(-15.79%) 扣非归母净利6.03亿元(-21.85%) [1] - 2025Q2总收入40.05亿元(+5.69%) 归母净利2.81亿元(-22.74%) 扣非归母净利2.60亿元(-26.11%) [1] - 中期股息每股1.425元(含税) 分红率70.02% [1] 业务板块分析 - 速冻菜肴制品收入增长强劲：2025H1收入24.16亿元(+9.40%) Q2单季度+26.05% [2] - 速冻调制食品收入37.59亿元(-1.94%) 速冻面米制品收入12.41亿元(-3.89%) [2] - 农副产品及其他收入1.81亿元(-4.57%) 其他业务收入0.07亿元(-65.60%) [2] 渠道表现 - 新零售及电商渠道增长最快：2025H1收入5.83亿元(+20.92%) Q2单季度+35.15% [2] - 特通直营渠道收入5.55亿元(+7.22%) Q2单季度+19.37% [2] - 经销商渠道收入60.43亿元(-1.15%) 但Q2单季度实现+1.60%正增长 [2] - 商超渠道收入4.23亿元(-1.76%) Q2单季度+7.98% [2] - 经销商数量稳健：25H1末共2,026个经销商 H1净增9个 Q2净增1个 [2] 盈利能力 - 2025H1毛利率20.52%(-3.39pct) Q2毛利率18.00%(-3.29pct) 主因小龙虾、鱼糜等原材料涨价 [3] - 2025H1归母净利率8.89%(-1.75pct) Q2归母净利率7.03%(-2.59pct) [3] - 费用控制有效：销售费用同比-4.84% 管理费用同比-14.36% [3] - 财务费用率同比+0.56pct至-0.08% 主因闲置资金购买理财导致存款利息收入减少 [3] 盈利预测 - 预计2025年归母净利13.79亿元(-7.12%) 2026年15.40亿元(+11.66%) 2027年16.95亿元(+10.05%) [4] - 对应8月26日PE分别为18倍、16倍、15倍(市值254亿元) [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为158.09亿元、169.92亿元、182.32亿元 [6]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 核心财务表现 - 2025年上半年总收入14.73亿元（同比-11.46%），归母净利1.05亿元（同比-47.20%），扣非归母净利0.83亿元（同比-49.28%）[1] - 2025年第二季度总收入9.09亿元（同比-6.16%），归母净利0.89亿元（同比-37.99%），扣非归母净利0.78亿元（同比-37.49%）[1] - 预计2025-2027年归母净利分别为2.33亿元（-32.63%）、2.99亿元（+28.28%）、3.34亿元（+11.68%），对应PE 45倍、35倍、32倍（市值105亿元）[5] 产品收入结构 - 2025年上半年鲜货产品收入11.29亿元（同比-18.52%），预包装及其他产品收入2.48亿元（同比+40.98%），包材收入0.42亿元（同比-1.06%），加盟费等相关收入0.30亿元（同比-10.03%）[2] - 第二季度鲜货产品收入同比-17.11%，预包装产品同比+87.84%，包材同比+12.59%，加盟费等相关收入同比-11.41%[2] 渠道与区域表现 - 经销渠道收入11.63亿元（同比-16.15%），直营渠道收入0.42亿元（同比+32.47%），其他渠道收入2.43亿元（同比+11.48%）[3] - 第二季度经销收入同比-12.03%，直营收入同比+72.00%，其他渠道同比+22.49%[3] - 境外市场收入0.06亿元（同比+403.29%），主要受益于北美市场开拓策略，2025年4月在美国纽约开设法拉盛首店与曼哈顿店，计划7月在纽约、新泽西及澳大利亚墨尔本增设直营门店[3] - 期末经销商数量100家，第二季度净增2家（增加7家，减少5家）[3] 盈利能力分析 - 上半年毛利率22.24%（同比-2.55pct），主要受人工成本上升影响；归母净利率7.10%（同比-4.81pct），受毛利率下降及费用率增加影响[4] - 第二季度毛利率24.77%（同比-2.81pct），归母净利率9.83%（同比-5.05pct）[4] - 销售费用同比+2.25%，管理费用同比+8.02%，研发费用同比+15.54%，财务费用同比+395.39%（主要因短期贷款增加导致利息费用增加、汇兑损失增加及存款利息减少）[4] - 费用率方面：销售费用率同比+0.79pct，管理费用率同比+1.18pct，研发费用率同比+0.12pct，财务费用率同比+0.57pct[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 二季度主动调整渠道节奏以释放库存压力 保持长期战略定力 [1][2] - 促销费用投放力度加强导致短期净利率下行 但毛利率保持稳定 [4][5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为30.06/31.95/34.88亿元 对应PE 18/17/16倍 [6] 财务表现 - 2025H1总营收69.51亿元（同比-4.84%） 归母净利22.29亿元（同比-9.46%） [1] - 2025Q2总营收18.52亿元（同比-29.69%） 归母净利5.85亿元（同比-37.06%） [1] - 2025H1毛利率73.41%（同比-0.38pct） 净利率32.06%（同比-1.64pct） [4] - 2025Q2毛利率72.81%（同比-0.21pct） 净利率31.57%（同比-3.70pct） [5] 产品结构 - 2025H1300元以上产品收入43.11亿元（同比-7.37%） 占比62% [2] - 100-300元产品收入22.32亿元（同比+0.74%） 占比32.1% [2] - 100元以下产品收入3.36亿元（同比-12.59%） 占比4.8% [2] - 2025Q2各价格带产品收入均大幅下滑 300元以上/100-300元/100元以下产品同比分别-32.07%/-28.10%/-34.72% [2] 区域表现 - 2025H1省内收入62.54亿元（同比-6.07%） 省外收入6.28亿元（同比+4.78%） [2] - 2025Q2省内收入16.11亿元（同比-32.22%） 省外收入1.91亿元（同比-17.82%） [2] - 苏中大区相对抗跌 2025Q2收入4.00亿元（同比-19.49%） [2] - 南京/淮安两大基地市场2025Q2收入分别4.26/3.07亿元（同比-33.67%/-29.99%） [2] 渠道发展 - 2025H1批发渠道收入67.40亿元（同比-5.90%） 直销渠道收入1.42亿元（同比+49.76%） [3] - 2025Q2批发渠道收入17.91亿元（同比-31.80%） [3] - 经销商数量持续优化 2025H1省内/省外经销商分别646/653家 较年初增加33/38家 [3] 费用结构 - 2025H1期间费用率合计同比+1.95pct 销售/管理/研发/财务费用率分别为14.82%/3.03%/0.34%/-0.73% [4] - 2025Q2期间费用率同比+9.07pct 销售/管理费用率分别为19.02%/5.65%（同比+6.79/+1.71pct） [5] - 销售费用率大幅上升主要因二季度加大综合促销费投放 [5] 盈利预测 - 预计2025年营收106.01亿元（同比-8.18%） 2026年112.35亿元（同比+5.98%） 2027年119.61亿元（同比+6.46%） [8] - 预计2025年归母净利30.06亿元（同比-11.90%） 2026年31.95亿元（同比+6.28%） 2027年34.88亿元（同比+9.17%） [8] - 对应2025-2027年每股收益2.41/2.56/2.80元 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入17.69亿元，同比增长30.83% [1] - 归属母公司净利润1.86亿元，同比增长5.21% [1] - 扣非归母净利润1.77亿元，同比增长6.64% [1] - 毛利率74.6%，同比基本持平 [1] - 净利率10.52%，同比下降2.58个百分点 [1] - 销售费用率56.5%，同比提升3.44个百分点，主要因线上流量成本高涨及品牌建设投入增加 [1] - 管理费用率2.85%，同比下降0.58个百分点 [1] - 财务费用率-0.6%，同比下降0.04个百分点 [1] - 研发费用率2.3%，同比下降0.35个百分点 [1] 分品牌业绩 - 主品牌丸美上半年营业收入12.50亿元，同比增长34.36% [2] - 丸美天猫旗舰店TOP5核心单品销售占比73% [2] - PL恋火品牌上半年营业收入5.16亿元，同比增长23.87% [2] - 618期间PL线上GMV突破3.5亿元 [2] 分渠道表现 - 线上渠道营业收入15.71亿元，占比88.87%，同比增长37.85% [3] - 丸美天猫旗舰店会员成交金额同比增长28%，店播销售同比增长59%，会员渗透率82% [3] - 抖音5A人群峰值达2.3亿，品牌抖音搜索指数同比提升72.07% [3] - 线下渠道营业收入1.97亿元，同比下降7.07% [3] 产品与运营策略 - 丸美品牌深化大单品策略，聚焦四大单品和三大套组 [2] - 升级线上重组双胶原洁水乳，发布新品小金针超级面膜 [2] - PL恋火上市蹭不掉粉底液4.0及海岛限定系列，通过限定玩法强化用户链接 [2] - 线下分渠分品，专供推出小金针灌肤面膜、玻色因光甘草定次抛精华等新品 [3] - 发展新型美妆集合店并开出多家丸美科技美肤馆，通过场景体验营销提升品牌传播 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为1.14/1.45/1.77元 [4] - 对应PE分别为37/29/24倍 [4] - 预计2025年营业收入38.81亿元，同比增长30.68% [6] - 预计2025年归母净利润4.55亿元，同比增长33.28% [6] - 预计2025-2027年ROE分别为12.88%/15.08%/16.81% [6]

投资评级 - 增持（首次评级）[1] 核心观点 - 公司作为Switch 2背光模组独家供应商，凭借0.3毫米超薄导光板技术（良品率99.6%）实现战略转型，业绩弹性显著[3][4][26] - Switch 2上市首月全球销量582万台，远超Switch 1的274万台及索尼PS5的340万台，首年目标销量1500万台，供不应求状态持续[4][57] - 公司深度受益于Switch 2放量，预计2025年归母净利润2.45亿元（同比+1091.95%），每股收益1.1元/股[5][6] 业务与技术突破 - 公司专注背光显示模组领域，从手机背光向工控、车载、平板等高价值场景拓展，2024年背光模组业务收入占比98.30%[3][14][15] - 攻克0.3毫米超薄导光板技术，满足任天堂功耗降低25%及6000次微跌测试要求，通过群创光电供应Switch 2[26][46] - 产能充足：深圳厂区产能超200万片/月（高端产品），江西厂区超500万片/月，支撑订单放量[30][32] 财务表现与预测 - 2024年扭亏为盈（归母净利润0.21亿元），2025E营收13.57亿元（同比+196.72%），毛利率28.35%[6][33][37] - 2025-2027E归母净利润分别为2.45/3.94/4.62亿元，每股收益1.1/1.8/2.1元/股[5][6] - 资产负债率维持低位（2025H1为27.97%），现金储备充沛[39][43] 市场与客户优势 - 下游客户包括群创光电、华星光电等，终端品牌覆盖任天堂、比亚迪、三星等[25] - Switch 2凭借独占游戏（如《马里奥赛车：世界》）及硬件升级（屏幕分辨率1920x1080）驱动需求[58][64] - 中短期内独家供应地位稳固，技术壁垒（超薄导光板）及供应链关系形成护城河[4][65] 研发与未来布局 - 研发方向包括Mini-LED背光源（用于车载、笔电等领域）及超薄化结构技术[67] - 通过Switch 2项目背书，加速开拓海外客户及AI相关领域[66]

行业投资评级 - 维持行业"推荐"评级 [6][8][32] 核心观点 - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [6][32] - 推荐标的包括上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、布鲁可、福瑞达等 [6][32] 市场表现总结 - 本周（2025.08.18-2025.08.22）商贸零售/社会服务/美容护理分别上涨+4.55%/+4.55%/+5.35%，在31个一级行业中排名第8/9/5 [2][13] - 同期上证综指上涨+3.49%，深证成指上涨+4.57%，沪深300上涨+4.18% [2][13] - 细分子板块普涨，互联网电商/教育/化妆品板块涨幅居前，分别上涨+7.55%/+7.08%/+6.74% [2][15] - 港股名创优品上涨+22.02%，泡泡玛特上涨+18.05% [19] 美护行业重点数据 - 爱美客25H1营收12.99亿元同比下降21.59%，归母净利润7.89亿元同比下降29.57% [3] - 润本股份25H1营收8.95亿元同比增长20.31%，归母净利润1.88亿元同比增长4.16% [3] - 水羊股份25H1营收25亿元同比增长9.02%，归母净利润1.23亿元同比增长16.54% [3] - 上海家化25H1营收34.78亿元同比增长4.75%，归母净利润2.66亿元同比增长11.66% [3] - 丸美生物25H1营收17.69亿元同比增长30.83%，归母净利润1.86亿元同比增长5.21% [3] - 福瑞达25H1营收17.90亿元，归母净利润1.08亿元 [3] - 雅诗兰黛集团2025财年净销售额143.26亿美元同比下降8%，营业利润亏损7.85亿美元 [3][23] 出行链行业重点数据 - 祥源文旅25H1营收5亿元同比增长35.41%，归母净利润0.92亿元同比增长54.15% [4] - 九华旅游25H1营收4.83亿元同比增长22.26%，归母净利润1.42亿元同比增长23.96% [4] - 2025年第33周全国民航执行客运航班量近12万架次，日均17263架次，同比2024年上升3.1% [4][23] IP衍生品行业重点数据 - 泡泡玛特2025年上半年营收138.8亿元同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% [4][25] - 分区域看：中国营收82.8亿元同比增长135.2%，亚太营收28.5亿元同比增长257.8%，美洲营收22.6亿元同比增长1142.3%，欧洲及其他营收4.8亿元同比增长729.2% [25] - 名创优品旗下TOP TOY完成淡马锡领投融资，投后估值约100亿港元 [4][26] - 布鲁可25H1收入13.38亿元同比增长27.9%，除税前利润3.36亿元同比扭亏为盈 [4][31] 零售行业重点数据 - 老铺黄金25H1收入123.54亿元同比增长251.0%，净利润22.68亿元同比增长285.8% [5][27] - 爱婴室25H1营收18.35亿元同比增长8.31%，归母净利润0.47亿元同比增长10.17% [5] - 潮宏基25H1营收41.02亿元同比增长19.54%，归母净利润3.31亿元同比增长44.34% [5][30] - 周大生7月新增7家自营门店 [5][31]

市场整体表现 - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点，创业板指下跌0.76%至2742.13点[3][7] - 市场成交额27098.32亿元，较上一交易日减少4671.20亿元（降幅14.7%）[3][16] - 全市场2804只个股上涨，2470只个股下跌，上涨比例53.2%[3][16] 资金流动 - 主力资金净流出688.55亿元，其中超大单净流出403.71亿元，大单净流出284.83亿元[4] - 小单资金持续净流入757.00亿元[4] - 南向资金净流入165.72亿港元，沪市港股通净流入96.05亿港元，深市港股通净流入69.67亿港元[5][28] 行业与风格表现 - 农林牧渔（+2.65%）、传媒（+1.36%）、综合（+1.26%）涨幅居前[3][22] - 综合金融（-1.38%）、非银行金融（-1.11%）、国防军工（-1.09%）跌幅居前[3][22] - 风格表现排序：周期>消费>稳定>成长>金融，中盘成长风格最优[3][22] ETF动态 - 主要宽基ETF成交额普遍下降，华泰柏瑞沪深300ETF成交额减少15.31亿元至50.69亿元[4][30] - 8月25日沪深300ETF获资金净流入16.62亿元[4] - 中国ETF总规模达5.07万亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4128.8亿元规模居首[15] 全球市场 - 恒生指数下跌1.18%，日经225指数下跌0.97%，澳洲标普200指数下跌0.41%[5][33] - 美股道琼斯指数下跌0.77%，标普500下跌0.43%，纳斯达克下跌0.22%[5][33] - 特斯拉上涨1.94%，苹果下跌0.26%，英伟达上涨1.02%[5] 宏观与政策 - 两市融资余额增加328.05亿元至21655.94亿元[15] - 7月中国单月用电量首次突破1万亿千瓦时[15] - 美国计划对印度产品征收50%关税[15]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][3] 核心财务表现 - 2025年上半年总营业收入42.20亿元，同比下降14% [1] - 归母净利润0.24亿元，同比增长137% [1] - 扣非归母净利润-0.32亿元，同比增长68% [1] - 2025年第二季度收入20.44亿元，同比下降17% [1] - 第二季度归母净利润0.21亿元，同比增长425% [1] - 预测2025年归母净利润0.86亿元，2026年2.87亿元 [3][4] - 预计2025年营业收入105.58亿元，同比增长3.4% [4][8] - 预计2026年营业收入115.74亿元，同比增长9.62% [4][8] 业务分项表现 - 车载光学镜头/模组和高清广角镜头实现高速增长 [1] - 手机光学产品及触控显示业务明显收缩 [1] - 应用终端代工领域上半年收入增长4.6% [2] - 显示触控领域上半年收入下滑49% [2] 车载光学业务战略 - 集中资源持续聚焦车载光学赛道 [2] - 车载镜头及模组已成为光学业务主要份额贡献者 [2] - 预计2025年车载光学产品收入增速达70% [2] - 国内与比亚迪、华为、蔚来、吉利等车厂深化合作 [2] - 形成"镜头+模组+车载屏+HUD"完整解决方案 [2] - 墨西哥厂2024年下半年投产服务特斯拉等北美客户 [2] - 越南厂2025年3月试产配套东南亚及欧洲市场 [2] 其他业务领域 - 高清广角镜头在运动相机、无人机、警用监控领域扩大优势 [2] - 成为海内外头部客户镜头核心供应商 [2] - 手机镜头及模组领域收入预计明显收缩 [2] - 逐步剥离非盈利的非车载屏业务 [2] 财务预测指标 - 预计2025年毛利率14.52%，2026年提升至15.80% [8] - 预计2025年ROE为3.74%，2026年提升至11.21% [4][8] - 预计2027年归母净利润4.74亿元，同比增长64.88% [4][8] - 每股收益预计2025年0.08元，2026年0.27元 [4][8]

投资评级 - 维持"增持"评级 目标股价158元/股 [3][11][13] 核心观点 - DRAM竞争格局改善及产品结构优化推动盈利能力修复 三大原厂退出利基型DRAM市场导致供给缺口 价格自3月起上行且下半年涨势延续 [2][7] - NOR Flash业务受益于汽车/消费电子/计算/工业四大领域需求共振 供需趋紧推动价格温和上涨预期 [2][9] - MCU业务因国补政策及下游备货需求实现大幅提升 整合MCU/传感器/存储产品链布局人形机器人领域 [2][10] - 端侧AI需求兴起推动定制化存储方案发展 子公司青耘科技从容量/带宽/能耗维度提供解决方案 [2][8] 财务表现 - 2025H1营收41.50亿元(YoY+15.0%) 归母净利5.75亿元(YoY+11.31%) 毛利率37.21% 净利率14.16% [1][7] - 2Q25单季营收22.41亿元(YoY+13.09% QoQ+17.40%) 归母净利3.41亿元(YoY+9.17% QoQ+45.27%) 毛利率37.01% 净利率15.53% [1][7] - 预测2025年归母净利14.52亿元(YoY+31.7%) 对应PE 72x 2026年归母净利16.05亿元(YoY+10.5%) 对应PE 65x [3][4] 业务分项表现 **DRAM业务** - 三大原厂产能转移至DDR5导致利基型DRAM供给缺口 Q2价格涨势明显 下半年预计延续上涨趋势 [7] - DDR4 8GB产品实现量产并应用于TV/工业领域 LPDDR4小容量产品营收占比显著提升 [8] - 产品覆盖DDR3 2GB/4GB、DDR4 4GB及LPDDR4小容量 正研发自研LPDDR4x料号 [8] **NOR Flash业务** - 汽车领域：电动智能化趋势推动产品出货量持续提升 [9] - 消费电子：国补刺激及手机/平板存储升级需求带动出货增长 [9] - 计算领域：AI PC渗透率提升及容量升级(256MB→512MB) 服务器需求增加 [9] - 工业领域：温和复苏拉动Nor Flash需求 [9] - 上游晶圆产能紧张及高需求芯片产能挤占导致供应趋紧 [9] **MCU业务** - 消费电子和网络通信领域同比增幅明显 工业领域稳步复苏 [10] - 推出国产首款M7内核高性能MCU(GD32H7系列) 应用于数字信号处理及电机控制 [10] - 通过AI直流电弧检测方案提升精度 整合全栈产品链布局人形机器人领域 [10] 增长驱动因素 - 端侧AI需求推动定制化存储方案在AI手机/AI PC/汽车/机器人等领域商业化落地 [8] - Nor Flash供需格局改善支撑价格上行预期 [2][9] - MCU产品与技术升级契合AIoT生态布局需求 [10]

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - 持续看好出口链竞争力及低空经济产业发展 [3] - 低空经济政策密集落地且人才储备加速 为行业发展奠定基础 [4] - 工程机械出口表现强劲 2025年7月挖掘机出口量同比增长31.9% [4] - 机械设备板块龙头企业仍具备较强竞争优势 [4] 周度行情回顾 - 2025年8月17日至8月22日 上证综指上涨3.49% 深证成指上涨4.57% 创业板指上涨5.85% [3][12] - 申万机械设备板块上涨2.75% 跑输沪深300指数1.43个百分点 在31个申万一级行业中排名第17 [3][12] - 细分板块表现：轨交设备Ⅱ上涨3.88% 自动化设备上涨3.84% 通用设备上涨2.89% 专用设备上涨2.25% 工程机械上涨1.31% [3][12][13] - 个股表现：万通液压周涨幅44.98%位列第一 速达股份周跌幅19.33%位列末位 [19][20] 重点板块跟踪 - 低空经济：芜湖市印发无人驾驶航空器安全管理暂行办法 珠海市推出低空经济消费专项行动方案 [4] - 低空经济人才储备：教育部公示2025年本科专业申报 低空技术与工程专业拟新增120个 为数量最多的专业 [4] - 工程机械数据：2025年7月挖掘机总销量17,138台 同比增长25.2% 其中国内销量7,306台（+17.2%）出口量9,832台（+31.9%） [4] - 累计数据：2025年1-7月挖掘机总销量137,658台 同比增长17.8% 其中国内销量72,943台（+22.3%）出口64,715台（+13%） [4] 行业动态与政策 - 智慧农业创新大赛设立巡田无人机赛道 重点考察飞行能力与实时数据处理能力 [22] - 陕西省利用无人机开展汛期巡查 累计执行196架次 飞行时长超383小时 [23] - 四川崇州航空发动机高空试验台项目通过评审 总投资5.5亿元 实现100%国产化 [24] - 江西省多部门联合推进低空飞行气象保障工作 加强基础设施与数据共享建设 [25] - 广东省推动商业航天发展 明确扩大卫星在低空经济、智慧城市等领域的应用 [26] - 国际无人机足球世界杯中国区选拔赛在成都举办 306支队伍参赛 [27] 公司公告摘要 - 安通控股股东增持计划调整 已增持1.59亿元 [27][28] - 灵鸽科技2025H1营业收入77.74百万元 同比下降6.81% 净利润4.25百万元 同比增长152.16% [29] - 达意隆2025H1营业收入957.48百万元 同比增长57.35% 净利润90.87百万元 同比增长217.89% [30] - 东睦股份拟以73,462.54万元收购上海富驰34.75%股权 [31][32] - 北矿科技2025H1营业收入552.43百万元 同比增长15.51% 净利润54.31百万元 同比增长10.59% [33] - 开勒股份子公司参与设立投资基金 认缴出资1,000万元 [34] 行业数据跟踪 - 制造业PMI及新订单指数持续处于荣枯线以上 [35][36] - 2025年7月机电产品出口金额同比增长表现稳健 [57][58] - 挖掘机出口数量保持高增长 2025年7月同比增幅显著 [51][53] - 工业机器人产量同比变化呈现复苏态势 [46][56]