报告行业投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告的核心观点 - 2025年5月10 - 16日传媒行业（申万）下跌0.77%，排名行业第29名，同期沪深300等指数上涨 [1][10] - 2025年3月中国AI原生应用活跃用户规模等数据环比增长，AI应用使用习惯逐步形成 [2][21] - 2025年4月33个中国厂商进入全球手游发行商收入榜TOP100，未来一周有14款新游上线 [3][33] - 2025年5月9 - 15日院线总票房2.48亿元，未来一周有16部影片待映 [3][36] 各目录总结 行情回顾 - 周度涨跌（2025.5.10 - 2025.5.16）传媒行业（申万）下跌0.77%，排名第29，同期沪深300等指数上涨 [1][10] - 细分行业中游戏II、影视院线、出版板块下跌，广告营销、数字媒体板块上涨 [10] - 个股方面，传媒（申万）行业*ST返利等表现较优，荣信文化等表现较差；恒生科技成分股中网易 - S等表现较好 [17] 行业重点数据 AI应用数据 - 2025年3月中国AI原生应用活跃用户规模2.7亿，环比增长8.9%，日均使用时长及次数分别环比增长32.7%和53.1% [2][21] - 最新一周（5.9 - 5.15）七麦预估iphone端部分国产AI原生应用下载量有不同变化 [21] 游戏数据 - 版本及内容更新带动成熟游戏排名提升，《美职篮全明星》表现出色 [25] - 2025年4月33个中国厂商进入全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入20亿美元，占比38.4% [26] - 4月腾讯、点点互动、米哈游旗下部分游戏收入增长明显 [27] - 海外收入方面，米哈游《崩坏：星穹铁道》2周年活动亮眼，点点互动《Kingshot》首次进入榜单 [30] - 未来一周（2025.5.17 - 2025.5.23）有14款游戏将上线 [33] 电影数据 - 2025年5月9 - 15日院线总票房2.48亿元，《水饺皇后》等为周度票房前三名 [35] - 未来一周（2025.5.17 - 2025.5.23）有16部影片待映，《星际宝贝史迪奇》想看人数最多 [36] 行业重点事件及公告 - 字节跳动开源DeepResearch项目DeerFlow [38] - 自变量机器人完成数亿元A轮融资 [38] - Manus开放注册 [38] - 昆仑万维正式开源Matrix - Game大模型 [38] - 火山引擎发布豆包1.5视觉深度思考模型，新增GUIAgent能力 [38] - 腾讯公布25Q1财报，营收等增长，持续加码AI战略 [39] - 阶跃星辰开源3D大模型Step1X - 3D [39] - OpenAI升级ChatGPTAI聊天机器人 [39] - 阿里巴巴开源视频生成与编辑模型通义万相Wan2.1 - VACE [39]

报告行业投资评级 - 报告给予通信行业“推荐”评级，认为行业指数表现将优于基准指数 10%以上 [2][6] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，给予通信行业“推荐”评级，建议关注算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 本周（2025.5.12 - 2025.5.16）上证综指上涨 0.76%，深证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.38%，申万通信下跌 0.12% [2][11] - 本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为 1.16%，通信应用增值服务跌幅最高为 3.27%，各细分板块主要呈下跌趋势 [2][14] - 本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为 24.41%、55.91%和 19.69%，*ST 天喻（14.78%）、有方科技（12.20%）、永鼎股份（9.60%）涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻（2025.5.11 - 2025.5.17） - 国产 AI 智能体 Manus 宣布开放注册，向所有人开放无需等待名单，还与阿里通义千问团队达成战略合作 [18] - 英伟达宣布同沙特建立合作伙伴关系，将为 PIF 旗下企业供应大量 AI GPU，参与沙特主权数字技术设施建设并培训技术人才 [18][19] - 5 月 14 日国星宇航“星算”计划首发星座成功发射，标志全球首个太空计算星座成功发射，首发星座在轨计算能力达 5POPS，星间激光通信速率最大可达 100Gbps [20][21] - 5 月 14 日 12 时 01 分起我国对原产于美国的进口商品加征关税调整，34%调为 10%，90 天内暂停 24%税率，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方取消大部分加征关税 [21][22] - 美国修改 AI 扩散规则，计划撤销原规则用更简单规则替代，特朗普政府推动新规，放弃分级许可制度采用全球许可制度，还宣布三项强化半导体出口管制措施 [22][24] - 腾讯 2025Q1 营收 1800.2 亿元同比增长 13%，净利润 478 亿元同比增长 14%，AI 相关投入增加；阿里 2025FYQ4 营收 2364.54 亿元同比增长 7%，阿里云收入增长加速至 18%，AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长，AI 相关资本性支出增加 [26][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.5.11 - 2025.5.17）光环新网王永进新任副总裁，菲菱科思和工业富联实施股份回购，中国电信刘桂清新任总裁、首席运营官，黄智勇新任执行副总裁 [28] - 下周（2025.5.18 - 2025.5.24）海格通信 5 月 20 日有定向增发机构配售股份 [29]

市场整体表现 - 2025年5月16日市场震荡调整，机器人概念股走强，上证指数跌0.40%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.19%，成交额10894.31亿元，较上一交易日减少628.13亿元，3039只个股上涨，2217只下跌[3][14] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为周期>成长>0>消费>稳定>金融等，中证全指表现优于基金重仓[20] - 30个中信一级行业涨跌互现，汽车、机械、商贸零售涨幅靠前，非银行金融、食品饮料、综合金融靠后[3][20] - 概念板块多数上涨，轮毂电机、刀片电池等大幅上涨，昨日触板、赛马等板块走低[3][20] 资金流表现 - 5月16日主力资金净流出40.95亿元，超大单净流入32.08亿元，大单净流出73.03亿元，中单净流出66.54亿元，小单净流入102.84亿元[4][25] - 南向资金5月16日净流入10.95亿港元，沪市港股通净流入21.20亿港元，深市港股通净流出10.25亿港元[5][27] ETF资金流向表现 - 5月16日，上证50、沪深300等ETF大部分成交额较上一交易日减少，5月15日资金主要流入科创50ETF，流入金额6.20亿元[4][30] 全球市场表现 - 5月16日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌0.46%，恒生科技指数跌0.31%，日经225指数跌0.01%，韩国综合指数涨0.21%，澳洲标普200指数涨0.56%[5][33] - 5月15日欧洲三大股指普遍上涨，美股三大指数涨跌互现，热门科技股中“七巨头”涨跌不一[6][34] 市场资讯 - 美国4月PPI同比增长2.4%，增速连续三月下降且创去年9月以来新低，环比下降0.5%，降幅创五年最大[13] - 卡塔尔财富基金计划未来十年在美国投资5000亿美元[13]

报告公司投资评级 - 买入，目标价17.6美元，对应2025财年的PS约3.5倍，预计升幅27.8% [1][3][6] 报告的核心观点 - 金山云作为小米及金山集团发展AI生态的直接受益者，在营业收入、盈利能力等方面未来均有较大增长潜力，战略转型已初见成效，看好其未来收入增长潜力 [6][12] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 2025年5月14日收盘价13.77美元，总股本2.74亿份ADS，总市值37.86亿美元，净资产11.47亿美元，总资产22.33亿美元，52周高低为2.02/22.26美元，每ADS净资产2.83美元 [2] - 主要股东包括金山软件（37.40%）、纽约梅隆银行（15.97%）、小米集团（10.89%）、摩根大通（5.36%）、摩根大通证券（5.05%） [2] 投资要点 - AI相关服务收入快速，盈利能力显著提升：2024年总营业收入77.85亿元，同比增长10.5%，净亏损19.67亿元，亏损同比减少9.4%；第四季度营业收入22.32亿元，同比增长29.6%，环比增长18.4%，调整后EBITDA为3.60亿元，利润率为16.1%，调整后经营利润为0.24亿元，首次扭亏为盈；2024年AI相关业务收入13.22亿元，占总收入17%，第四季度AI业务收入4.74亿元，占公有云收入34%，同比增长近500% [3][8] - 完成基于国产芯片适配，助力国产模型充分发挥性能优势：已完成基于国产芯片的DeepSeek适配，星流训推平台完成DeepSeek部署，支持多机部署实现分布式推理，全面接入智谱GLM系列推理模型，部署流程简化，能助力AI模型发挥性能优势，提升公司AI服务能力 [4][9] - 全面接入推理大模型，挖掘潜在算力增长需求：全面接入Xiaomi MiMo系列模型及Qwen3系列模型，已广泛覆盖头部AI大模型公司，能提升平台模型服务广度，为行业应用提供新思路，未来推理算力需求有望增长 [5][11] - 看好公司持续受益于金山及小米生态AI升级，维持买入评级：公司作为受益者，未来AI相关业务爆发式增长将推动公有云收入提升，成本结构优化和项目实施提效使毛利率和调整后经营利润持续改善，给予17.6美元目标价，维持买入评级 [6][12] 财务报表摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |收入（百万元）|7,047|7,785|9,880|11,952|14,022| |同比增长| -13.8%|10.5%|26.9%|21.0%|17.3%| |净利润（百万元）| -2,184| -1,979| -439| -54|426| |毛利率（%）|12.1|17.2|20.5|24.7|27.5| |EBITDA率（%）| -3.8|8.2|13.2|13.6|14.6| |净利率（%）| -31.0| -25.4| -4.4| -0.5|3.0| |ROE| -31.7%| -38.3%| -8.9%| -1.1%|7.3%| |费用/收入（%）|32.7|27.7|23.0|23.0|22.0| |实际税率（%）| -0.8|0.1|10.0|10.0|10.0| |应收账款天数|78|68|68|68|68| |应付账款天数|105|105|90|83|77| |负债/权益|0.85|1.32|1.58|1.75|1.80| |收入/总资产|0.69|0.60|0.75|0.88|0.95| |总资产/权益|1.48|2.51|2.65|2.66|2.53| [14]

报告公司投资评级 - 建议申购 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是创新型制药企业，有19款已上市新分子实体创新药和超90款在研创新药，建立了ADC平台HRMAP，有广泛销售网络和强大市场推广能力，细分行业增长快，业绩增长良好，龙头优势明显，建议申购 [2][3] 招股详情 - 保荐人为摩根士丹利亚洲、华泰金融控股、花旗环球金融亚洲 [1] - 上市日期为2025年5月23日 [1] - 招股价格为41.45 - 44.05港元 [1] - 集资额为98.90亿港元 [1] - 每手股数为200股 [1] - 入场费为8899港元 [1] - 招股日期为2025年5月15日 - 20日 [1] - 国元证券认购截止日期为2025年5月19日 [1] - 招股总数为22451.98万股，国际配售21217.12万股约占94.5%，公开发售1234.86万股约占5.5% [1] 申购建议 - 公司专注肿瘤、代谢等治疗领域，有19款已上市新分子实体创新药，超90款在研创新药，2022 - 2024年分别取得19款、23款及26款在研创新药物首次人体临床研究批准，2024年提交8项创新药新药上市申请，建立ADC平台HRMAP，2018年以来有14笔对外许可交易涉及17个分子实体，总交易额约140亿美元，首付款总额约6亿美元，有广泛销售网络和强大市场推广能力 [2] 行业情况 - 据沙利文等资料，2023 - 2028年全球及中国肿瘤、代谢等相关制药市场复合年增长率将分别达6.4%和9.8%，高于整体市场的5.7%和7.7% [3] 公司业绩 - 2024年实现营业收入279.85亿元，同比增长22.63%；净利润63.37亿元，同比增长47.28% [3] - 2025年一季度实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；净利润18.74亿元，同比增长36.90% [3] - 创新药收入占比从2022年的38.1%增至2024年的46.3% [3] 公司估值 - 公司上市后市值在2737 - 2909亿港元，招股价对应2024年PE约40.0 - 42.51X，发行最高价较过去10日A股均价存在19.3%的折让 [3] 行业相关上市公司估值 |代码|证券简称|总市值(亿港元)|市净率PB|市盈率PE（TTM）|市盈率PE（25E）|市盈率PE（26E）| |----|----|----|----|----|----|----| |1177.HK|中国生物制药|750.79|2.18|19.86|19.08|16.86| |1801.HK|信达生物|864.35|6.10|-46.7|165.17|55.27| |9926.HK|康方生物|757.12|10.29|-79.7|-1975.92|115.29| |6990.HK|科伦博泰 - B|729.53|20.42|-287|-116.24|-480.98| |9688.HK|再鼎医药|260.37|4.13|-16.2|-20.48|121.95| [5]

市场整体表现 - 2025年5月15日市场低开低走，上证指数跌0.68%，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%，成交额11522.45亿元，较上一交易日减少1643.55亿元，1417只个股上涨，3916只下跌[3][16] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为0>稳定>消费>金融>周期>成长等，中证全指表现优于基金重仓[22] - 30个中信一级行业普遍下跌，煤炭涨0.50%、农林牧渔涨0.14%、电力及公用事业涨0.03%靠前，综合金融跌3.50%、计算机跌3.12%、通信跌2.13%靠后[3][22] 资金流表现 - 5月15日主力资金净流出624.43亿元，超大单净流出309.57亿元，大单净流出314.86亿元，中单净流入98.04亿元，小单净流入528.12亿元[4][26] - 南向资金5月15日净流出2.21亿港元，沪市港股通净流入19.63亿港元，深市港股通净流出21.84亿港元[5][28] ETF资金流向表现 - 5月15日，上证50、沪深300等ETF成交额较上一交易日减少，如华夏上证50ETF成交额22.78亿元，较上一交易日减少12.36亿元[4][31] - 5月14日主要宽基ETF资金主要流入沪深300ETF，流入金额为8.01亿元[4][31] 全球市场表现 - 5月15日，亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌0.79%，恒生科技指数跌1.56%，日经225指数跌0.98%，韩国综合指数跌0.73%，澳洲标普200指数涨0.22%[5][35] - 5月14日，欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数涨跌互现，热门科技股中，特斯拉涨4.07%，苹果跌0.28%，谷歌涨3.66%，英伟达涨4.16%[6][35] 市场资讯 - IEA月报显示2025年全球供应预计大幅超需求增长，油库存将增约72万桶/日，供应增长预期上调至160万桶/日[13] - 高盛上调MSCI中国指数和沪深300指数12个月目标，维持对中国股票超配评级[13]

报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级，重点关注巨子生物、上美股份、珀莱雅、锦波生物、丸美生物、贝泰妮、润本股份等 [4] 报告的核心观点 - 2025年618大促活动节奏前置，玩法机制简化，平台补贴力度加大，李佳琦直播间首日销售表现良好，国货品牌表现亮眼，天猫618抢先购美妆行业首日排行中珀莱雅第一，可复美进入前三 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 618大促启幕，活动节奏前置，玩法机制简化 - 活动节奏前置，天猫第一波活动售卖期为2025年5月13日 - 5月26日，较去年618提前7天，较去年双十一预售定金支付期缩短4天；抖音活动售卖期为2025年5月13日 - 6月18日，开始时间提前11天；京东取消预热期，开门红售卖期为2025年5月31日 - 6月3日，与去年相同 [11] - 玩法机制简化，天猫仅保留官方立减，除部分品类外，最低折扣15%，最高50%，美妆惊喜券升级，88VIP补贴力度加大；京东取消跨店满减300 - 50元，调整为平台满200 - 20元神券；抖音立减折扣比例为15%，与去年持平 [12] 李佳琦直播间首日销售表现：多品牌合作超头推新，国货表现亮眼 - 李佳琦直播间首日“爆款美妆节”首小时加购GMV同比增长超10%，直播间还提供多种玩法 [15] - 多品牌合作李佳琦推新，首日合作国货品牌中，珀莱雅、薇诺娜、可复美、韩束等合作产品数量较多，外资品牌中，欧莱雅、雅诗兰黛等合作产品数量较多，国货产品可复美胶原棒、珀莱雅双抗精华等销售表现亮眼 [16] 天猫618抢先购美妆行业首日排行：珀莱雅第一，可复美进入前三 - 天猫首日预售4小时美妆销售额排行中，珀莱雅稳居第一，可复美上升三位进入TOP3，薇诺娜重回TOP10，毛戈平及同频进入榜单TOP20 [21]

市场整体表现 - 2025年5月14日沪指平开高走，大金融板块拉升，上证指数涨0.86%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.01%，市场成交额13165.99亿元，较上一交易日增加252.34亿元，2365只个股上涨，2846只个股下跌[3][17] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为金融>消费>稳定>周期>成长>0，大盘成长>大盘价值>小盘价值>中盘价值>中盘成长>小盘成长，基金重仓表现优于中证全指[23] - 30个中信一级行业普遍上涨，非银行金融涨4.10%、综合金融涨2.58%、交通运输涨1.82%靠前，国防军工跌0.90%、机械跌0.43%、家电跌0.16%靠后[3][23] 资金流表现 - 5月14日主力资金净流出0.99亿元，超大单净流入83.55亿元，大单净流出84.54亿元，中单资金净流出117.46亿元，小单净流入124.94亿元[4][27] - 5月14日南向资金净流入67.07亿港元，沪市港股通净流入50.03亿港元，深市港股通净流入17.04亿港元[5][29] ETF资金流向表现 - 5月14日上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加，5月13日主要宽基ETF资金主要流出沪深300ETF，流出金额为23.66亿元[4][32] 全球市场表现 - 5月14日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数涨2.30%，恒生科技指数涨2.13%，日经225指数跌0.14%，韩国综合指数涨1.23%，澳洲标普200指数涨0.13%[5][36] - 5月13日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数涨0.31%，英国富时100指数跌0.02%，法国CAC40指数涨0.30%；美股三大指数涨跌互现，道琼斯工业指数跌0.64%，标普500指数涨0.72%，纳斯达克综合指数涨1.61%，美股“七巨头”涨跌不一[6][36] 市场资讯 - 5月14日起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，税率由34%调整为10%，90天内暂停实施24%的对美加征关税税率[14] - 5月13日美国和沙特签署价值近1420亿美元军售协议[14] - 七部门印发政策举措，设立“国家创业投资引导基金”，拓宽创业投资资金来源[15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 五洲新春主业触底，丝杠产品绑定核心客户有望提供增量 [2] - 公司为国内轴承制造商，有望凭借自身强大的热处理、磨加工等精密制造工艺进入新兴赛道 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营收32.65亿元，同比增长5.10%；归母/扣非归母净利润0.91/0.74亿元，同比分别变化-33.88%/-39.88% [2] - 2025年一季度营收8.89亿元，同比增加15.06%；归母/扣非归母净利润分别为0.38/0.32亿元，同比分别变化0.05%/-6.11% [2] - 预计2025 - 2027年分别实现营收36.31/40.28/44.68亿元，归母净利润为1.62/2.03/2.47亿元，EPS为0.44/0.55/0.68元，对应PE为89.36/71.47/58.65倍 [6] 业务分析 - 2024年Q1 - Q4营收分别为7.73/9.79/7.21/7.92亿元，同比分别变动-4.60%/5.92%/-7.88%/+34.41% [3] - 2024年轴承产品营收17.92亿元，同比基本持平；热管理系统零部件营收9.42亿元，同比增加13.92%；汽车零配件营收4.71亿元，同比增长9.69% [3] 盈利能力 - 2024年毛利率/归母净利率分别为16.52%/2.80%，同比分别变化-1.02/-1.65pcts；2025Q1毛利率/归母净利率分别为16.24%/4.26%，同比分别变化-0.05/-0.64pcts [4] - 2024年销售/管理/财务费率分别为3.33%/5.01%/1.01%，同比分别增长0.63/0.24/0.53pcts；研发费率为3.02%，同比下降0.24pct [4] 业务发展战略 - 主营业务持续巩固轴承行业领先地位，开拓新能源汽车轴承市场，推动业务向高附加值市场升级，调整境外轴承资源配置 [5] - 新兴业务依托精密制造技术，研发各类丝杠产品，提升产能，缩短交付周期，成为国内头部客户的核心供应商 [5]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 下游需求迎来增量，价格体系有望修复 [2] - 光伏产业链价格回调但盈利修复逻辑稳固，需求有韧性，头部企业构建穿越周期能力 [4] - 持续看好国内风电产业链，2025 年是海上风电大年，基本面向好且有望获政策支持 [4] - 我国新能源汽车链快速增长，低端产能出清，行业边际改善 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.04.28 - 05.09） - 上证综指上涨 1.42%，深证成指上涨 2.12%，创业板指上涨 3.32% [2][12] - 申万电力设备上涨 3.46%，较沪深 300 跑赢 1.9pcts [2][12] - 申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨 2.8%/3.85%/4.39%/1.73% [2][12] 一周个股涨跌幅 - A 股电力设备相关个股中，中超控股周涨幅最大（+32.28%），沐邦高科周跌幅最大（-30.80%） [17] 行业重要周度新闻（2025.04.28 - 05.09） - 三星银基固态电池取得重大突破，能量密度达 900Wh/L，计划 2027 年前量产 [20] - 南漳龙蟒年产 20 万吨磷酸铁项目落户湖北，总投资 110 亿元 [21] - 山西厚生 16 条锂电池隔膜产线全线投产，年产能达 20 亿㎡，总投资超 46 亿元 [21][22] - 2025 年 Q1 全球动力电池装机总量达 221.8GWh，同比增长 38.8%，宁德时代、比亚迪装机量领先 [22] - 山东出台省级承接文件，明确存量新能源项目机制电价等相关内容 [22] 周度重要公司公告（2025.04.28 - 05.09） - 圣泉集团 2025 年员工持股计划，拟持股不超 3,318.6489 万股，占股本总额 3.92% [23] - 佛塑科技拟 50.8 亿元购买金力股份 100%股份，募集配套资金不超 10 亿元，构成重大资产重组 [3][25] - 上汽集团 4 月整车销量 37.7 万辆，同比增长 4.6%，新能源销量表现突出 [26] - 中天科技 4 月回购股份 51.34 万股，截至 4 月 30 日累计回购 1,577.12 万股 [27] 产业链价格数据 - 硅料价格：块状料加速下行，颗粒硅成交重心下移超 8%，进口硅料均价稳定但到港量缩减 [28] - 硅片价格：N 型硅片价格下探，P 型退出主流报价体系，价格企稳需两大条件 [28][29] - 电池片价格：国内光伏电池片市场下行，P 型与 N 型产品价格分化，东南亚输美 N 型电池片价格高位 [32] - 组件价格：五一节后光伏组件市场量价双弱，各技术路线产品价格体系分化，6 月大基地项目招标或修复价格体系 [34] 投资建议 光伏 - 建议关注协鑫科技、钧达股份、晶科能源、阳光电源 [4] 风电 - 整机建议关注金风科技、明阳智能，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能 [4] 新能源车 - 优先关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技 [5] - 关注湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司 [5]