报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司有望直接受益于 AI Agent 时代算力需求增长 [2] - 公司各项产品毛利率均较去年有所上升,盈利能力增强 [3] - 预计公司 2024-2026 年业绩将维持高增长趋势 [3] 公司投资评级 1. 投资评级：买入（维持） [1] 2. 目标价：未披露 [1] 公司业务情况 1. 2024年前三季度实现收入4.3亿元,同比增长30.4%;实现归母净利润301.6万元,同比增长105.8% [1] 2. 公司超算云服务毛利率较去年同期增长4.8个百分点至33.1% [3] 3. 公司期间费用率较去年同期下降8.5个百分点至31.2% [3] 行业发展趋势 1. 随着推理链的出现,推理端算力需求有望如英伟达所说迎来千万倍乃至十亿倍的增长 [2] 2. 公司于2020年推出的AI云相关GPU算力服务有望快速增长 [2] 盈利预测 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.72/17.46/64.62百万元,同比增长100.9%/2334.4%/270.1% [3] 2. 预计公司2024-2026年PS分别为6/4/3倍 [3] 风险提示 1. 技术替代风险 [4] 2. 人才引进和流失风险 [4] 3. 数据泄露潜在风险 [4] 4. 研发风险 [4] 5. 知识产权被侵害风险 [4] 6. 政策监管环境变化风险 [4] 7. 实际控制人不当控制风险 [4]

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"持有"[1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现收入4.5亿元,同比下降24.2%;实现归母净利润5867.2万元,同比下降31.9%[1] - 公司持续加大研发投入,围绕玻璃材料服务商定位积极开拓新客户[2] - 纳米微晶玻璃渗透率逐步提升,公司有望依托先发优势等有利条件优先受益[3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润为68.9/101.6/145.8百万元,对应PE 45/30/21倍[4] - 2024-2026年公司营业收入预计为808.34/582.86/746.42/958.75百万元,增长率分别为-27.89%/28.06%/28.45%[4] - 2024-2026年公司归母净利润预计为104.21/68.90/101.57/145.84百万元,增长率分别为-33.88%/47.41%/43.59%[4]

报告公司投资评级 - 报告维持对拓普集团的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司业绩符合预期,营收和净利润同比均实现较高增长 [1] - 公司毛利率环比有所回升,但受政府补贴下降影响,净利率环比有所下降 [2] - 公司的平台化战略和国际化战略持续推进,各项业务均取得较快增长 [3] - 预计公司2024-2026年的每股收益分别为1.73/2.07/2.49元,维持"买入"评级 [4] 公司投资亮点 业绩表现 - 2024年三季度公司实现营收71.3亿元,同比增长42.9%,环比增长9.1% [1] - 2024年三季度归母净利润7.78亿元,同比增长54.6%,环比下降4.1% [1] 毛利率和净利率 - 2024年三季度公司毛利率为20.9%,同比下降1.8个百分点,环比上升0.5个百分点 [2] - 2024年三季度公司净利率为10.96%,同比上升0.9个百分点,环比下降1.5个百分点 [2] 平台化战略 - 公司Tier0.5级创新商业模型持续被客户接受和认可,各项业务均取得较快增长 [3] - 汽车电子类产品订单开始放量,2024年上半年营收同比增长744% [3] - 空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等项目订单逐步开始量产 [3] - 布局人形机器人驱动执行器业务,将打造公司新的增长极 [3] 国际化战略 - 北美墨西哥产业园一期项目已投产,另外两家工厂设备安装调试中 [3] - 欧洲市场开拓进展顺利,获得宝马全球项目订单 [3] - 与美国创新车企A客户、RIVIAN等以及福特、通用、菲亚特克莱斯勒、宝马等传统车企在新能源汽车领域展开全面合作 [3]

公司投资评级 - 报告维持对北京人力（600861）的“买入”评级，目标价为27.52元（6个月）[1][3][8] 报告的核心观点 - 2024年三季度业绩表现亮眼，未来有望受益于政策催化[1][2] - 公司作为国内头部人服公司，持续降本增效，规模效应逐渐显现，重组上市后业绩表现亮眼[1] - 人力资源服务市场需求复苏缓慢，但公司业绩仍保持较强韧性[2] - 政府对就业的重视程度提升，招聘市场未来有望受益于政策催化[2] 根据相关目录分别进行总结 2024年三季度业绩表现 - 2024Q1-Q3公司实现营收331.8亿元，同比增长15.5%；归母净利润为6.4亿元，同比增长84.8%；扣非归母净利润为4.0亿元，同比增长137.9%；毛利率为5.7%，同比下降0.9个百分点，净利率2.6%，同比增加0.5个百分点[1] - 单Q3公司实现营收113.1亿元，同比增长18.4%，归母净利润2.1亿元，同比增长52.3%，扣非归母净利润1.3亿元，同比增长33.0%[2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.3、9.7和11.2亿元，给予公司2025年16倍PE，对应目标价27.52元，维持“买入”评级[3][8] 分业务收入及毛利率预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为440.6、513.7和591.5亿元，归母净利润分别为8.3、9.7和11.2亿元，EPS分别为1.47、1.72和1.98元，对应PE分别为14、12和10倍[7] - 人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用工服务等业务预计将保持稳定增长，毛利率有望持续改善[6] 相对估值 - 选取科锐国际、外服控股作为可比公司，2024-2026年平均PE分别为19、16、14倍，北京人力在国内人服行业具有领先优势，预计2024-2026年归母净利润分别为8.3、9.7和11.2亿元[8][9]

报告投资评级 - 报告未明确给出会稽山（601579）的投资评级[1] 报告的核心观点 - 会稽山2024年前三季度实现营业收入10.6亿元同比增长13.5% 归母净利润1.1亿元同比增长8.9% 24Q3营业收入3.3亿元同比增长4.1% 归母净利润0.2亿元同比下滑12.1% 扣非后归母净利润0.2亿元同比下滑3.4%[2] - 产品高端化、年轻化升级增量市场逐步突破分品类、渠道、区域看各有增长[3] - 毛利率、费用率增加净利率略有下降[4] - 控股股东更换后公司经营策略调整带动主营业务较快增长[4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.8亿元、2.0亿元、2.3亿元EPS分别为0.37元、0.43元、0.48元对应动态PE分别为29倍、26倍、23倍[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度营业收入10.6亿同比增13.5% 归母净利润1.1亿同比增8.9% 24Q3营业收入3.3亿同比增4.1% 归母净利润0.2亿同比降12.1% 扣非后归母净利润0.2亿同比降3.4%[2] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为14.11亿元、16.27亿元、18.17亿元、20.12亿元增长率分别为15.27%、11.66%、10.78%[6] - 预计2024 - 2026年归属母公司净利润分别为1.67亿元、1.79亿元、2.04亿元、2.32亿元增长率分别为7.50%、14.02%、13.54%[6] 产品业务方面 - 产品高端化、年轻化升级增量市场逐步突破分品类看中高端酒、普通酒、其他酒收入均有不同程度增长分渠道看直销及团购、批发代理收入增长分区域看浙江、江苏、上海、其他区域收入增长[3] - 毛利率前三季度50.1%同比提升6.6pp 费用率方面销售费用率20.4%同比增加6.5pp管理费用率9.2%同比下降1.3pp研发费用率4%同比增加2.5pp财务费用率 - 1%同比增加0.1pp 净利率10.6%同比下降0.7pp[4] 公司治理方面 - 2022年底控股股东变更为中建信浙江公司持股31.11% 经营策略调整实施会稽山和兰亭双品牌、双事业部战略完善组织架构、激励考核等机制带动主营业务增长[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司新品增长亮眼,鹌鹑蛋、素毛肚等新品表现良好,收入持续增长 [1] - 公司重点突破会员店渠道,零食渠道持续快速增长,电商渠道也恢复高增速 [1] - 公司毛利率和净利率短期有所下降,主要受渠道结构变化和所得税率增加的影响 [2] - 公司完成回购注销,巩固了供应链优势,未来盈利能力有望进一步提升 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度实现营业收入38.6亿元,同比增长28.5%;实现归母净利润4.9亿元,同比增长24.5% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.3亿元、8.1亿元、10.0亿元,EPS分别为2.31元、2.97元、3.68元 [2] - 2024年预计毛利率33.55%,净利率12.12%,ROE32.56% [4] 投资建议 - 维持"买入"评级,目标价未披露 [1] - 预计2024-2026年EPS分别为2.31元、2.97元、3.68元,对应动态PE分别为23倍、18倍、14倍 [2]

投资评级 - 报告对西典新能的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 2024年前三季度公司累计实现营业收入14.1亿元，同比增长4.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长3.2% [1] - 2024年Q3公司实现营业收入5.8亿元，同比增长15.1%；归母净利润0.6亿元，同比下降0.3% [1] - 公司电池连接系统已与特斯拉深度绑定，有望受益大客户起量 [3] - 预计公司2024-2026年营收分别为22.5亿元、31.3亿元、39.5亿元，归母净利润同比增速分别为19.3%、45.1%、25.6% [4] 财务表现 - 2024前三季度毛利率与净利率分别为17.7%、10.5%，分别同比下降0.6pp、0.1pp [2] - 2024Q3毛利率与净利率分别为17.6%、9.8%，分别环比上升1.7pp、0.4pp [2] - 2024前三季度销售/管理/财务费用率分别为0.5%、1.6%、-0.7%，研发费用率为3%，同比增长0.4pp [2] 业务发展 - 公司电池连接系统通过宁德时代向特斯拉电车、储能配套 [3] - 特斯拉储能业务三季度毛利率达30.5%，创单季最高纪录 [3] - 特斯拉上海储能工厂预计2025Q1投产，满产后年产能40GWh [3] 估值预测 - 预计2024-2026年每股收益分别为1.46元、2.12元、2.66元 [5] - 预计2024-2026年PE分别为23、16、13 [5] - 预计2024-2026年PB分别为6.51、4.81、3.65 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司概况 - 大豪科技是国内缝制与针织设备电控龙头企业,深耕行业三十余年 [10][11] - 公司产品种类齐全,可为客户提供成套解决方案 [10][11][15] - 智能装备电控系统是公司核心业务 [11][15] 经营情况 - 2024年前三季度公司营收和净利润均实现较快增长 [1][2][6] - 公司毛利率和净利率保持较高水平,期间费用率呈下降趋势 [1][2][19][20] - 公司业务领域持续拓宽,抵御下游周期波动能力增强 [19] 行业情况 - 下游纺服行业景气度回升,带动公司业绩增长 [3] - 国内外缝纫机更新周期向上,有利于公司电控业务发展 [28] 盈利预测和估值 - 预计公司未来三年净利润复合增速达36.7% [3] - 给予公司2025年25倍目标PE,对应目标价19.0元 [31]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"持有"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司营收同比基本持平,利润同比下滑较多,主要受下游需求放缓、惠州项目影响以及各项费用增加等因素影响 [2][3] - 2024Q3公司毛利率有所下滑,期间费用率有所上升 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到1.3、1.6、1.9亿元,未来三年归母净利润复合增长率为26% [3] 公司经营情况分析 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入4.95亿元,同比增长17.00%;实现归母净利润0.77亿元,同比增长2.68% [1] - 2024Q3公司实现营业收入1.79亿元,同比下降0.24%,环比增长6.60%;实现归母净利润0.22亿元,同比下降39.65%,环比下降27.04% [1] - 2024Q3公司毛利率为42.78%,同比下降4.66个百分点;净利率为12.29%,同比下降8.30个百分点 [2] - 2024Q3公司期间费用率为25.59%,同比增加3.66个百分点 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到602.92、722.12、860.70亿元,年复合增长率19.77% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到1.30、1.60、1.90亿元,年复合增长率26% [3][4] - 预计公司2024-2026年每股收益将分别为0.64、0.85、1.04元 [4] - 预计公司2024-2026年ROE将分别为6.39%、7.33%、8.34% [4] - 预计公司2024-2026年PE将分别为31、23、19倍 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年三季报业绩同环比增长明显,费用率控制有效 [1] - 汽车电子业务持续开拓,精密压铸业务稳健增长 [2] - 研发投入增长,产能扩张持续推进 [2] - 预计公司2024-2026年业绩将保持高速增长,归母净利润CAGR为28.1% [3] 报告内容总结 业绩表现 - 2024年前三季度实现营收68.41亿元,同比增长42.6%;归母净利润4.65亿元,同比增长56.2% [1] - 2024年第三季度实现营收26.48亿元,同比增长37.3%,环比增长20.2%;归母净利润1.78亿元,同比增长53.5%,环比增长22.9% [1] - 毛利率维持基本稳定,费用率得到有效控制 [1] 业务发展 - 汽车电子业务持续开拓,新产品线进入规模化量产,销售收入大幅增长 [2] - 精密压铸业务营收同比增长23.6%,主要客户营收大幅增长 [2] - 新能源三电系统、智能驾驶系统等零部件项目订单额大幅增加 [2] 研发及产能 - 持续加大研发投入,2024年前三季度研发投入5.31亿元,同比增长21.8% [2] - 公司定增项目按计划推进,精密压铸和汽车电子业务新建厂房陆续投产 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.28/1.55/1.86元,对应PE为24/20/16倍 [3] - 归母净利润CAGR为28.1% [3]