报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 环保行业估值公用事业化后低位震荡，内部出现分化，注重运营的传统环保业态有“低估值、高股息”特点且估值有望重估，新产业催生新环保治理需求诞生成长型公司，部分环保公司开拓第二增长曲线值得关注 [3] - 投资关注“低估值高股息”标的估值重塑和有潜在成长性企业两条主线，选择标的时当下关注“低估值，高股息”，长期关注运营出众主体和二次创业潜力龙头，新兴业态优选受益高景气且有潜力公司 [34][35][36] 根据相关目录分别进行总结 重要数据追踪 - 碳市场方面，2024年8月26 - 30日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量43.06万吨，较上期跌12.93万吨，跌幅23.10%；8月30日收盘价92.27元/吨，日环比+2.78%，较上期+2.98%；8月19 - 23日国内8个试点城市碳排放配额总成交量59.65万吨，较上期+58.12%，成交均价59.17元/吨，较上期-23.48%，CCER成交量2.63万吨，较上期+112.25%；欧盟8月26 - 30日碳排放配额期货成交量9770.20万吨，较上期减少3884.00万吨，跌幅28.45%，期货结算价（期间平均）70.35欧元/吨，较上期下跌1.16欧元/吨，跌幅1.62% [2][8][11] - 生物柴油及UCO方面，2024年7月全国生物柴油及其混合物出口量10.13万吨，月度同比-38.58%，环比+77.40%，出口单价1049.23美元/吨，月度同比-3.08%，环比-9.97%；全国UCO出口量17.68万吨，月度同比-0.86%，环比-44.71%，出口单价902.98美元/吨，月度同比+2.99%，环比+0.84% [2][16][18] 板块行情 - 本期（8.26 - 8.30）上证综指跌0.43%，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.17%，A股环保板块指数涨0.26%，子板块中固体废物处理及资源化利用、大气治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理涨跌幅分别为+1.27%、+4.54%、-1.25%、-2.90%、+4.34%、+4.90%，H股环保板块指数涨2.01%，截至8月30日收盘，A股环保板块PE（TTM）估值16倍 [3][20] - 本期涨跌幅前五公司为国林科技(20.16%)、森远股份(15.21%)、卓越新能(11.82%)、青达环保(10.90%)、祥龙电业(10.65%)，涨跌幅后五公司为国中水务(-31.99%)、兴蓉环境(-13.66%)、碧水源(-11.20%)、洪城环境(-9.97%)、创业环保(-9.63%) [20] 行业要闻 - 江西省发布《推动废旧产品设备回收循环利用实施方案》，到2027年废旧产品设备回收网络完善，二手商品流通规范，再生资源加工利用行业水平提升，报废汽车回收量较2023年增加1倍，废旧家电回收量增长30%，废钢铁等主要再生资源循环利用量加大 [3][32] - 国家发改委下达陕西省污染治理和节能降碳资金11.212亿元，其中污染治理类项目11个，补助3.8亿元；节能降碳类项目10个，补助3.768亿元；超长期特别国债资金支持环境基础设施设备提标改造项目7个，补助3.644亿元，补助总额较2023年增加7.967亿元，同比高出2倍以上，带动政府及社会资本投资48.3843亿元 [32] 本期（2024.8.26 - 2024.8.30）环保板块公司重点公告 - 盛剑科技2024上半年实现营业收入6.64亿元，同比降14.08%；归母净利润0.66亿元，同比降14.02%；扣非归母净利润0.63亿元，同比降15.12%；基本每股收益0.54元/股，同比降12.9% [33] - 青达环保2024上半年实现营业收入5.14亿元，同比增45.81%；归母净利润0.24亿元，同比增85.99%；扣非归母净利润0.22亿元，同比增133.82%；基本每股收益0.19元/股，同比增90% [33] - 中国天楹全资子公司东丰至能风电与辽源市东丰县人民政府签署《东丰县南部风电项目投资合作协议》，计划开发投资50.05万千瓦风电项目；全资子公司辽源天楹制醇科技与辽源高新技术产业开发区管委会签署《绿色甲醇项目投资合作协议书》，计划投资、建设与运营绿色甲醇项目，装置设计规模128万吨、年产绿醇80万吨，首期工程产能15万吨/年 [33] 投资建议 - “低估值高股息”标的估值重塑，市场震荡风险偏好向下，“低估值高股息”标的受关注，“中特估”概念发散，“强现金流、高分红、低估值”标的受青睐 [34] - 代表未来有潜在成长性企业，新兴环保业态如泛半导体废气治理、火电灵活性改造及烟气处理行业有发展潜力 [35] - 关注传统环保行业二次创业进展，优质运营公司发挥现金流和经验优势开拓新主业，有望创造新业绩增长点 [36] - 标的选择推荐水务及水处理板块的洪城环境，固废处理及资源化板块的瀚蓝环境、伟明环保，新兴环保业态的青达环保 [3][36]

报告行业投资评级 - 维持行业整体超配建议 [9] 报告的核心观点 - 输变电第四批招标落地，电网设备景气度持续提升，持续看好锂电龙头宁德时代、储能龙头阳光电源 [8] - 电网招标和投资下半年有望提速，特高压建设、配网一次和二次设备需求、逆变器和辅材及主产业链企业、锂电池环节、塔筒和海缆相关企业值得关注 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业周观点 - 国家电网第四批输变电项目中标结果公示，前四批招标同比增速超 10%，下半年电网招标和投资有望提速 [8] - 众多文件提及加快新型电力系统建设，特高压建设有望提速，持续看好特高压主线 [8] - 看好配电网改造前景，尤其是数字化智能化升级及微电网、虚拟电厂应用，关注配网自动化、信息通信方向 [8] - 隆基绿能、TCL 中环调涨硅片价格，光伏主产业链价格有望回归合理，逆变器景气度向好 [8] - 锂电池环节格局稳定，有望率先盈利企稳，结构件等优质企业盈利能力有望修复 [8] - 下半年海上风电项目开工有望改善，带动板块情绪与基本面好转 [9] 各行业情况 锂电 - 2024Q2 锂电板块营收和利润下滑，营收 5000.17 亿元，同比降 10.9%，归母净利润 338.49 亿元，同比降 8.9% [10] - 2022 年新增产能投产，欧美新能源车销量不及预期，叠加原材料价格下降，板块盈利能力下降，但 2024Q2 因国内需求回暖有所修复 [10] - 投资建议首推电池环节，推荐宁德时代、亿纬锂能，建议关注国轩高科；中游材料关注结构件等环节，推荐科达利等，建议关注尚太科技；关注新能源车后周期机遇，推荐特锐德；关注电解液和正极环节，建议关注湖南裕能等 [13][14] 光伏 - Q2 行业营收环比增长 17.5% 达 2498 亿元，除硅料硅片环节营收环比下降，其余子环节均有增长 [14] - 光伏设备 Q2 归母净利润转亏，仅逆变器环节归母净利润环比增长 60.3% [14] - 行业毛利率及净利率环比下行，辅材环节毛利率环比提升 1.0pct，逆变器环节净利率环比提升 1.4pct [14] - 投资建议从稳业绩、新技术、美国市场电池产能缺口角度推荐相关企业，如逆变器阳光电源等、OBB 受益标的奥特维等、钧达股份等 [20] 风电 - 2024H1 风电板块营收小幅增长 7.5% 达 784.51 亿元，利润下滑 18.7% 至 40.58 亿元，2024Q2 利润下降幅度回暖 [21] - 板块盈利能力仍处低位，2024H1 毛利率 17.89%，同比降 1.14pcts，净利率 5.30%，同比降 1.68pcts [25] - 看好 Q3 风电板块行情，估值有望提升，推荐海风板块、风机产业链、出口产业链相关企业 [27] 电网 - 2024 年国网输变电设备 4 批及计量设备 2 批招标结果出炉，行业需求高景气，输变电设备累计金额同比+11.8%，计量设备全年需求有望恢复增长 [28][29] - 板块上半年营收增长 5.8% 达 3578 亿元，利润下降 15.3% 至 203 亿元，盈利能力因原材料价格波动略有下降，下半年有望恢复 [31][32][35] - 投资建议关注电网智能调度及通信基础设施建设、主网环节特高压建设、相关出口产业链公司 [35] 行情回顾 - 上证综指本期（2024.08.26 - 2024.08.30）下降 0.43%，收盘于 2842.21 点 [36] - 本周 25 个申万一级行业指数有上涨，电力设备涨幅 4.32%，在全部申万一级行业中涨跌幅位居第 2 位 [36] - 全周电力设备概念细分板块上涨居多，涨跌幅前三的板块为蓄电池及其他电池、光伏辅材和光伏电池组件 [38] 行业跟踪 锂电产业链高频数据跟踪 - 本周（2024.08.26 - 2024.08.30）正极材料价格略有下跌，负极、隔膜价格与上周持平，电解液价格略有下跌，锂电池价格与上周持平 [41] 光伏产业链高频数据跟踪 - 2024 年 7 月，全国光伏月度新增并网容量 21.05GW，同比增加 12.3% [55] - 2024 年 1 - 7 月，全国光伏组件累计出口量为 150.7GW，同比增加 33.9%；7 月单月出口量为 22.0GW，同比增加 62.3% [57] - 截至 2024 年 8 月 28 日，硅料价格环比持平，硅片价格环比略降，N 型电池片和组件价格环比持平 [59][61][63][65] 风电产业链高频数据跟踪 - 2024 年 1 - 7 月全国风电新增装机量为 29.9GW，同比增长 14%；7 月国内风电新增装机规模 4.1GW，同比增长 23% [72] - 2024 年 1 - 7 月，全国风电月度新增平均利用小时数为 1293 小时，同比减少 9%；7 月为 159 小时，同比减少 11% [75]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 持续把握修复窗口，重点布局超跌龙头及信创 [1][7] - 计算机板块已连续5个月调整，8月幅度为 -7.44%，当前持仓处于历史低位，9月进入业绩真空期，风险偏好有望修复，建议关注超跌龙头及主题发酵机会 [1][7] - 信创产业面临多重积极边际变化，25年在重点行业落地有望加快，G端存量设备以旧换新需求放量，财政及政策支持力度加大，国产基础软硬件迭代成长，建议布局核心赛道领军企业 [2][7] - 2024年下半年，随着相关政策推进，DCS行业需求有望持续释放，国产工控龙头厂商有望深度受益 [2][7][9] 根据相关目录分别进行总结 1、行业周观点 - 把握修复窗口，关注超跌龙头及主题发酵，计算机板块调整，持仓低位，9月风险偏好或修复 [1][7] - 信创产业景气度提升，面临积极变化，建议布局领军企业 [2][7] - 关注DCS行业，政策推进下需求释放，国产工控龙头受益 [2][7][9] - 建议关注金山办公、神州数码等多家公司 [3][8] 2、DCS市场快速发展，国产厂商乘风而起 2.1、国内DCS市场快速发展，国产工控龙头乘风而起 - DCS系统用于实时控制和监控大型工业过程，由板卡、机柜和外设构成，下游应用于化工、石化、电力等流程行业 [10] - 我国DCS行业历经三阶段发展，从集中式向分散式转变，目前进入国产替代阶段 [10] - 国内DCS市场增速有望领跑全球，2016 - 2022年CAGR 12.27%，2022年规模120.7亿元，预计2023 - 2026年CAGR 9.27%，化工、电力、石油为主要应用领域 [11][12] - 流程工业DCS系统行业集中度高且呈集中趋势，海外品牌有霍尼韦尔等，我国国产化率从2016年的46%提升到2022年的59%，中控技术市占率超36.7%居首 [14] 2.2、政策加持DCS行业发展，龙头加码智能化、云化升级 - “十四五”智能制造带动工业软件升级，2024年上半年系列政策为DCS发展注入动力 [16] - 聚焦细分行业推进智能设备更替和软件升级，如到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上等 [17] - 国产工控龙头如中控技术等持续加码新技术升级，向云化、智能化演进，如中控技术发布UCS和TPT模型 [18][19] 2.3、相关标的 - 建议关注中控技术、宝信软件、科远智慧 [20] 3、本期行情回顾 - 8月25 - 31日计算机（中信）指数上涨2.60%，跑赢创业板指数0.43个百分点，跑赢上证指数3.03个百分点，位列全行业第10名 [1][20] - 展示了计算机（中信）、计算机（申万）等指数本周及年初至今涨跌幅 [21] - 列出周涨幅、周跌幅、周换手率前五的股票 [22] 4、重大新闻 - 人工智能领域：Freepik Mystic发布，书生・天际3.0开源，330亿参数昆仑大模型发布，美年健康推出“健康小美” [23] - 云计算领域：“北海”平台发布，“东数西算”工程算力集聚效应显现，IBM Cloud采用英特尔Gaudi 3 AI加速器 [24] - 信创领域：银河麒麟云底座操作系统V10 2406发布 [25] 5、行业新闻 - 人工智能：Freepik Mystic可生成多种类型高质量图像，书生・天际3.0渲染效率提速、应用拓展至VR，昆仑大模型为能源化工行业首个备案大模型，“健康小美”能识别多模态医疗数据 [26][27][28][29] - 云计算：“北海”平台部署多元算力基础设施并开放使用，“东数西算”工程机架规模超195万架，IBM Cloud为企业提供AI运行平台 [31][32][33] - 信创：银河麒麟云底座操作系统V10 2406支持多处理器，适用于多种云场景 [34] 6、公司动态 - 紫光股份、龙芯中科、启明星辰等多家公司发布2024年半年度业绩报告，营收和净利润有不同表现 [35][36] 7、一级投融资总结 - 2024年8月24 - 30日，计算机行业一级市场投融资6起，涵盖天使轮到D + 轮，最大为企业服务类工源三仟1亿元，4起人工智能类，2起企业服务类 [37] - 介绍维顶机器人、向量方程等公司融资情况 [38][39] 8、中标信息统计 - 2024年8月24 - 30日，重点关注公司总计中标金额3.75亿元，神州数码中标金额最大为2867万元 [40] - 列出用友网络、广联达等多家公司中标项目及金额 [41][42][43]

1. 国产商用大飞机直面空客、波音竞争，有望形成三足鼎立之势 - 国产商用飞机陆续通过适航验证[1][2] - 国产商用飞机在手订单充足，C919进入批量交付阶段[11][12][13] - 国产商用飞机具有诸多比较优势，如价格更低、设计更优、采用新材料等[14][15][16][17][18][19][21] 2. 我国商用大飞机采取国际化供应链体系，国企牵引民企协同发展 - 供应链从"主供模式"向"生命共同体"升级[26][27][30] - 机体结构、机载系统作为民机核心组成部分，未来需求确定性高、价值量占比较大[31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 国产商用发动机任重道远，有望通过资本市场赋能加快发展[59][60][61][62][63] 3. 商用大飞机产业链相关标的 - 原材料:光威复材、中航高科[64][65][66][67] - 零部件:中航重机、三角防务、爱乐达[75][76][77] - 机体结构:中航西飞、中直股份[78][79][80] - 机载系统:中航机载、中航光电、航发控制、航发动力、航亚科技[81][82][83][84][85][86][87][88] 4. 风险提示 - 生产及交付进度不及预期[89] - 外部配套供应不及预期[90] - 上游原材料价格波动风险[91] - 西部超导为兴业证券做市企业[91]

报告公司投资评级 - 增持，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 杭州银行2024年上半年业绩表现亮眼，营收和利润增速维持高位，规模增长强劲，资产质量优异 [1][2][3][4][5][6] 相关目录总结 营收和利润 - 2024年上半年营收同比+5.36%，归母净利润同比+20.06%，Q2单季度分别为+7.3%、+19.0% [1][3][4] - 净利息收入同比+0.5%（Q2同比+3.0%），手续费净收入同比-9.9%（Q2同比-0.7%），其他非息收入同比+28.3%（Q2同比+21.7%） [1][4] - 信用减值损失同比下降26.0%，信用成本环比-5bp至0.70% [1][4] 规模增长 - 总资产和贷款分别同比增长13.8%和16.7%，贷款扩张加速 [1][4] - Q1和Q2分别新增贷款637亿和306亿，分别同比多增155亿和70亿 [1][4] - 对公贷款贡献82%增量，零售贷款贡献18%增量 [1][4] - 存款同比+13.9%，上半年累计新增存款1000+亿 [1][4] 息差 - 2024年上半年净息差1.42%，较上年末-8bp，同比-14bp [2][4] - 生息资产收益率3.72%，较年初-15bp；负债付息率2.21%，较年初-8bp [2][4] 资产质量 - 不良率连续6个季度持平于0.76%，拨备覆盖率环比-6pct至545%，拨贷比环比-6bp至4.14% [2][5] - 关注率较年初+13bp至0.53%，逾期率较年初+8bp至0.70% [2][5] - 对公不良率较年初-8bp至0.76%，零售不良率较年初+17bp至0.76% [2][5] 资本充足率 - 截至2024年上半年末，核心一级、一级及总资本充足率分别为8.63%、10.92%和12.87% [6] 盈利预测 - 小幅调整2024年和2025年EPS预测至2.91元和3.35元，预计2024年底每股净资产为18.18元 [2][6] - 以2024年8月28日收盘价计算，对应2024年底的PB为0.73倍 [2][6]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[29] 报告的核心观点 利润显著增长 - 2024 上半年，公司实现营业收入 4.82 亿元，同比增长 20.57%；归母净利润 0.80 亿元，同比增长 84.09%；扣非归母净利润 0.76 亿元，同比增长 79.08%。[6] - 分季度看，2024Q2，公司实现营业收入 2.98 亿元，同比增长 17.47%，环比增长 62.75%；归母净利润 0.47 亿元，同比增长 38.04%，环比增长 41.62%。[7][8][9] 军品业务稳健增长 - 2024 年上半年公司军品业务营业收入 4.60 亿元，同比增加 26.15%；占总营收比例 95.42%，同比增加 4.23pct；毛利率 36.44%。[11][12][13] 持续加大研发投入 - 2024 上半年，公司研发费用 0.43 亿元，同比增长 65.98%，研发费用率为 8.84%，同比增加 2.42pct。[14][16] - 2024 年上半年，公司研发人员数量 192 人，同比增长 20%；研发人员占总员工数量的 22.67%，同比增长 3.21pct。[16] 激励机制逐步完善 - 2024 年 7 月 3 日，公司发布《2024 年限制性股票激励计划（草案）》，拟授予共 200 人，约占公司 2023 年底员工总数的 23.26%。[24][25][26][27] 子公司经营情况 - 2024 上半年，子公司先锋公司营收 1.19 亿元，同比增长 20.07%；利润总额 0.19 亿元，同比增长 45.07%。[21][22][23] - 九江国科营收 0.46 亿元，同比减少 28.90%；利润总额 680.08 万元，同比增加 843.81 万元。[21][22][23] - 星火军工营收 0.28 亿元，同比减少 14.03%；利润总额 148.27 万元，同比减少 71.99%。[21][22][23] - 新明机械营收 1.22 亿元，同比减少 0.32%；利润总额 0.28 亿元，同比减少 5.20%。[21][22][23] - 航天经纬营收 1.87 亿元，同比增加 102.72%；利润总额 0.44 亿元，同比增加 65.19%。[21][22][23] 风险提示 - 产品研发进度不及预期；客户采购进度不及预期。[30]

公司投资评级 - 维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入90.73亿元,同比减少15.15%;实现归母净利润4.20亿元,同比增长22.43% [4][5] - 公司2024年上半年新签合同额96.99亿元,同比增长3.47%,其中国内新签订单下滑,国外新签订单增速较快 [5] - 公司2024年上半年实现综合毛利率11.46%,同比上升2.75个百分点,主要是加强项目成本管控以及承接优质项目带动 [6] - 公司2024年上半年期间费用占收入比重上升,主要是海外业务占比提升,海外管理人员增加带动管理费用率提升 [7] - 公司2024年上半年每股经营性现金流净额为-1.08元,同比多流出0.51元,主要是营收规模下降,导致项目收款有所减少 [8] 分业务情况总结 - 工程总承包业务实现营业收入84.31亿元,同比下降15.75%,占公司总收入的92.92% [5] - 商品销售业务实现营业收入4.95亿元,同比下降8.48% [5] - 服务业务实现营业收入1.31亿元,同比下降0.49% [5] - 其他业务实现营业收入0.17亿元,同比增长11.02% [5] 分区域情况总结 - 国内业务实现营业收入43.86亿元,同比下降41.67% [5] - 海外业务实现营业收入46.87亿元,同比增长47.67%,占比进一步提升至51.66% [5] 未来发展机遇 - 公司低碳冶金技术丰富,有望受益于钢铁行业低碳转型 [9] - 公司海外市场拓展能力强,海外业务增长强劲 [9] - 公司转入中国宝武,有望开启新篇章 [9]

行 业 研 究 行 业 跟 踪 报 告 曹欣童 SAC：S0190522060001 caoxintong@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn ＃investSuggestion 推荐 ＃(＃ investS uggesti onChan ge＃ 维持） 投资要点 ＃summary＃ 高分红高股息+低估值，红利逻辑持续演绎。国有大行分红比例长期维持在 30% 以上，六大行均公布 2024 年中期分红相关安排，进一步增强分红稳定性和可 持续性，强化投资者预期，推动以股息红利为配置目的的资金入场。伴随 2023 年"中特估"行情+2024 年红利行情，国有大行估值中枢稳步抬升，国有五大 行平均股息率由 2023 年初的 7%左右下行至最新的 5%左右，但当前股息率对 应十年期国债收益率仍有 270bp 左右的溢价，银行股红利空间仍较大。从估值 来看，截至 8 月 29 日，国有大行 PB 估值 0.66 倍，仍处于历史较低分位数水 平。今年银行股的超额收益来自基本面和资金面的共同推动，国有大行业绩预 期 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 内销短期承压,外销稳健增长 - 24H1公司国内/海外收入分别为648/708亿元,分别同比+2.3%/+3.7%,外销收入增速整体维持稳健 [3] - Q2国内受消费环境影响短期承压 [3] 降本增效下费用率显著优化,盈利能力稳步提升 - 24Q2公司毛利率略增,主因数字化变革提升供应链协同效应 [3] - 24Q2公司销售/管理/研发费用率分别同比-0.4/-0.3/-0.2pct至14.5%/4.4%/3.2% [3] - 毛利率改善及提效控费下盈利能力稳步改善 [3] 未来发展前景良好 - 公司在消费环境趋弱背景下内销短期承压,海外市场维持稳增,经营效率进一步优化,后续以旧换新政策有望拉动国内需求改善,未来想象空间丰富 [4] 财务数据总结 营收情况 - 2024年营业收入为2744.12亿元,同比增长5.0% [3] - 2025年营业收入为2857.80亿元,同比增长4.1% [3] - 2026年营业收入为2957.99亿元,同比增长3.5% [3] 盈利能力 - 2024年归母净利润为190.97亿元,同比增长15.1% [3] - 2025年归母净利润为215.60亿元,同比增长12.9% [3] - 2026年归母净利润为242.44亿元,同比增长12.5% [3] - 2024-2026年毛利率分别为31.8%、32.0%、32.1% [3] - 2024-2026年ROE分别为16.8%、16.8%、16.7% [3] 估值水平 - 2024年PE为11.9x,2025年PE为10.5x,2026年PE为9.4x [3] - 2024年PB为2.0x,2025年PB为1.8x,2026年PB为1.6x [3]

报告投资评级 - 中信银行评级为“增持”[1][5] 报告核心观点 - 中信银行中期分红率提升，2024年现金分红总额98.73亿元，分红率为29.20%，较2023全年分红率小幅提升[1][3] - 营收保持正增长，利润增速略有放缓，2024年上半年营收同比增速为+2.7%，归母净利润同比增速为-1.6%[2][3] - 规模保持稳步增长，2024年上半年末总资产同比+3.1%，贷款同比+4.0%[2][3] - 2024年上半年净息差1.77%，同比-8bp，环比+7bp[2][4] - 不良率和关注率略有上行，地产风险边际改善，2024年上半年末不良率环比+1bp至1.19%，房地产不良额&不良率较去年末双降[1][4] - 预计公司2024、2025年EPS分别为1.34元、1.36元，2024年底每股净资产为13.27元，对应2024年底PB为0.50倍[5]