会议信息 - 监事会会议于2024年12月25日召开，应出席3人，实出席3人[2] 资金使用 - 公司拟在2025年度用5000万元闲置自有资金买理财产品[3] 议案表决 - 《关于公司2025年度使用闲置自有资金购买理财产品的议案》表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4] - 该议案无关联交易，无需回避和提交股东大会审议[4]

未来展望 - 公司2025年度拟向银行申请不超4.00亿元综合授信额度[2] 其他新策略 - 2024年12月25日召开第四届董事会第十六次会议审议授信议案[3] - 议案表决同意8票，无反对和弃权，不涉及关联交易，需股东大会审议[3] - 公司授权董事长李军签署授信额度内法律文件[2]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会召集人为董事会[3] - 会议于1月9日14:00现场召开，网络投票时间为1月8 - 9日[3] - 会议地点在青岛胶州市公司二楼会议室[5] 议案审议 - 审议续聘中兴华会计师事务所为2025年度审计机构[6] 授信额度 - 公司2025年度拟向银行申请不超4亿元综合授信额度[7] 登记信息 - 登记时间为1月8日9:00 - 11:00、13:00 - 16:00[7][8] - 登记地点在青岛胶州市公司二楼会议室[7][8]

理财决策 - 公司拟用闲置自有资金买理财，未到期总额不超5000万元[2] - 授权期限自会议通过日起一年内有效[2] - 2024年12月25日会议审议通过议案，无需股东大会[5] 理财风险与管理 - 理财产品受市场波动等风险影响[6] - 公司按原则开展理财，选合格机构实施[6] - 财务部分析跟踪，不利时控风险[6] 监督与披露 - 独立董事、监事会有权监督检查[6] - 公司按规定及时履行信息披露义务[6]

审计相关 - 拟续聘中兴华会计师事务所为2025年审计机构[3] - 上期审计收费63.50万元，本期50.00万元[2] - 2024年12月25日董事会通过续聘议案，8票同意[12] - 本次聘任需提交股东大会审议[14] 人员与业务数据 - 2023年末合伙人189人，注册会计师968人[3] - 2023年收入总额185,828.77万元[4] - 2023年上市公司审计客户124家，收费15,791.12万元[4] 风险相关 - 职业风险基金上年度末数11,468.42万元[4] - 职业保险累计赔偿限额10,000.00万元[4] 处罚情况 - 中兴华近三年受行政处罚2次、监管措施16次[6] - 42名从业人员近三年受行政处罚8次、监管措施37次[6]

公司概况 - 报告研究的具体公司是首批北交所上市企业，专注于高精密零部件加工、组装以及铝制品铸造领域，成立于2001年，积累了丰富的实践经验和深厚的技术实力 [1] - 公司荣获了国家级高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业等多项荣誉，并于2021年成功在北京证券交易所上市 [1] - 公司实际控制人李军间接控制公司64.61%的股权，股权结构稳定，实控人对公司的经营决策、生产等重大事项具有表决权 [120] 财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入1.83亿元，同比增长29.44%；归母净利润0.22亿元，同比增长35.68%；扣非净利润0.21亿元，同比增长143.69% [1] - 公司预计2024-2026年实现营收分别为2.55/3.08/3.63亿元，同比增长分别为20.60%/21.13%/17.86%；归母净利润分别为0.44/0.54/0.66亿元，同比增长分别为22.70%/23.89%/22.34% [66] - 公司销售毛利率基本维持在34%以上，2024年前三季度销售毛利率为35.34%，销售净利率为14.21% [105] 业务结构 - 公司产品覆盖领域广泛，包括智能制造、高端装备制造、机器人、贴片机、精密机械、3D打印、航空航天以及自动化生产线等多个行业或领域 [124] - 公司积极推进谐波减速器研发，并于2024年上半年完成了谐波减速机全系列齿形设计，具备根据市场需求投入规模性生产的能力 [102] - 2020-2024H1，公司产品业务占比由88.50%下降至76.72%；加工业务占比由8.70%提升至19.62%，占比提升显著 [108] 技术实力与客户资源 - 公司通过不断提升工艺技术、深入精细化管理以及引进先进生产设备的发展战略，在精密零部件领域形成了一定的竞争优势 [27] - 公司拥有数百台国外进口品牌数控加工中心、数控车床、高精度磨床、压铸机等加工、压铸及检测设备，以及恒温恒湿的欧标标准化生产车间 [6] - 公司客户涵盖了多个细分行业知名品牌制造商，如蒂业技凯(THK)、安川电机(YASKAWA)、埃地沃兹(Edwards)、山洋电机(SAN-YO)、盖茨集团(Gates)、中国中车、阿尔斯通(ALSTOM)等 [150] 行业前景 - 随着工业自动化、智能化和高端化的发展，企业对于机器人、数控机床等中高端设备的需求亦随着增加，谐波减速器作为核心零部件之一，具备良好的市场前景 [102] - 2024年全球半导体市场规模将超5883亿美元，2030年前后破万亿美元，消费电子领域在AIGC持续走向边缘终端的背景下，AI手机、AIPC有望获得消费者更多关注 [163] - 我国汽车市场继续保持平稳发展，新能源汽车市场增速最为亮眼，公司作为汽车零部件供应商，将持续受益于行业发展带来的机遇 [139] 估值与投资建议 - 对应当前股价21.08元，公司2024-2026年PE分别为89/72/59倍，首次覆盖，给予"增持"评级 [66] - 公司有望在人形机器人、数控机床等高端制造领域获得更多市场份额，向上成长空间打开，但短期涨幅过大 [66]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间为2024年12月06日 [2] - 活动地点在青岛胶州市胶州湾工业园太湖路2号公司二楼会议室 [2] - 参会单位为西部证券，上市公司接待人员为公司董事长、总经理李军先生 [2] 产品业务情况 - 谐波减速机全系列齿形设计完成，内部技术验证通过，可随时量产，已给相关客户送样，部分客户有小批量订单 [4] - 今年半导体行业订单逐步复苏，整体较去年稳中向好 [5] - 半导体领域主要应用产品有电机轴、机器人部品等，公司凭借多方面优势为客户稳定供货，注重新老客户业务及国产化替代机会 [5] 产能产线布局 - 公司目前产能充足，将根据下游客户需求等综合考虑产能产线布局，新厂区（上合工厂）建设了恒温恒湿车间 [6] 未来预期 - 公司深耕精密零部件制造行业二十余年，产品应用行业市场容量大且受政策扶持，未来有较大增长空间 [7] - 公司与细分行业领先客户保持良好合作，不断优化自身实力，拓展原有业务，加快推进谐波减速器进展以实现市场开拓和业务增长 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间是2024年12月06日 [2] - 活动地点在青岛胶州市胶州湾工业园太湖路2号公司二楼会议室 [2] - 参会单位为西部证券，上市公司接待人员是公司董事长、总经理李军先生 [2] 产品情况 - 谐波减速机全系列齿形设计完成，内部技术验证通过，可随时量产，已给相关客户送样，部分客户有小批量订单 [4] - 今年半导体行业订单逐步复苏，整体较去年稳中向好 [5] - 公司在半导体领域主要应用产品有电机轴、机器人部品、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵精密零部件等 [5] 公司布局 - 在注重新客户开发和老客户新项目获取的同时，关注半导体行业相关国产化替代机会 [5] - 根据下游客户需求、订单情况、未来发展等综合考虑产能产线布局，新厂区（上合工厂）建设了恒温恒湿车间 [6] 未来预期 - 公司深耕精密零部件制造行业二十余年，产品应用领域市场容量大，受国家产业政策扶持，未来有较大增长空间 [7] - 客户均为细分行业领先企业，公司保持良好合作，不断优化自身技术、管理实力，拓展原有业务深度与广度 [7] - 加快推进谐波减速器进展，与相关潜在客户积极对接，实现市场开拓和业务增长目标 [7]

报告公司投资评级 报告给予丰光精密"增持"评级。[5] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年Q1-Q3公司实现营收1.83亿元,同比增长29.44%;实现归母净利润0.22亿元,同比增长35.68%。[2] - 2024年Q3单季度实现营收0.64亿元,同比增长38.81%;实现归母净利润0.08亿元,同比下降38.00%。[2] 毛利率和期间费用率改善 - 2024年Q1-Q3毛利率为36.79%,同比提升6.03个百分点。主要系高毛利加工订单提升带动综合毛利率提高。[3] - 2024年Q1-Q3期间费用率为22.82%,同比下降1.15个百分点,主要系销售费用和研发费用率下降。[3] 产品和客户优势明显 - 公司在加工精度、加工表面质量和不良率方面表现优异,是细分领域的领军企业。[4] - 公司客户多为大规模、高技术、行业领先的优质客户,客户经营稳定且增长性强,为公司业绩增长提供持续动能。[4] 谐波减速器业务拓展 - 公司正在研发谐波减速器,并计划通过增发募资约2.5亿元用于新建生产车间和购置相关设备,加快谐波减速器的产业化。[4] 盈利预测与估值 - 考虑2024年Q3单季度公司税金及费用支出提升,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为0.48/0.55/0.65亿元。[5] - 当前股价对应动态PE分别为81/72/60倍,考虑公司收入增速较高具有优质成长性,维持"增持"评级。[5]

会议信息 - 董事会会议于2024年10月29日在青岛胶州召开[2] - 应出席董事8人，实际出席8人[3] 报告议案 - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》表决全票通过[6] - 该议案已通过审计委员会审议，不涉关联交易[6] - 报告详见北交所平台公告（编号：2024 - 085）[5]