东亚机械成立于1991年1月18日，于2021年7月20日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为福建 省厦门市。它是国内领先的综合性压缩空气系统解决方案提供商，专注于压缩机研发生产，拥有自主核心 技术。 华创证券指出，东亚机械2025H1收入稳健增长，盈利能力保持优异。具体亮点如下：1. 螺杆机毛利率基本 稳定，2025年H1螺杆机/其他主营业务收入同比分别+2.07%/+10.41%。2. 离心式压缩机取得订单，成长空 间扩大，半导体用真空泵、磁悬浮离心压缩机研发工作稳步推进。3. 完善营销策略，聚焦、精选大型客 户，市场占有率和优质大客户占比不断提高。该机构预计公司2025 - 2027年实现收入13.3/15.72/18.58亿 元，实现归母净利润2.57/3.04/3.59亿元，给予25年26XPE，目标价约为17.4元，维持"强推"评级。 经营业绩：营收行业第21，净利润行业第9 2025年三季度，东亚机械营业收入为9.46亿元，在行业51家公司中排名第21。行业第一名巨星科技营收 111.56亿元，第二名宗申动力95.83亿元，行业平均数为13.51亿元，中位数为7.39亿元。当期净利润为1 ...

股价表现与交易数据 - 10月20日盘中股价上涨2.04%至31.48元/股，成交金额为286.32万元，换手率为0.20%，总市值为49.48亿元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨63.04%，但近期表现疲软，近5日、近20日和近60日分别下跌3.35%、7.35%和6.22% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为5月15日，当日龙虎榜净买入额为-2319.81万元，买入总计7072.33万元（占总成交额8.34%），卖出总计9392.13万元（占总成交额11.08%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售，主营业务收入构成为：螺杆机35.53%，活塞机19.30%，暖通空调设备19.02%，离心鼓风机14.29%，其他(补充)9.02%，合同能源2.03%，其他0.81% [1] - 2025年1-6月实现营业收入3.40亿元，同比减少32.27%，但归母净利润为3.89亿元，同比大幅增长904.10% [2] - A股上市后累计派发现金红利1.84亿元 [3] 股东结构与行业信息 - 截至6月30日，公司股东户数为1.56万户，较上期大幅增加164.84%，人均流通股为2870股，较上期减少62.24% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，所属概念板块包括小盘、低市盈率、热泵概念、专精特新、中俄贸易概念等 [1] - 公司成立于2006年12月31日，于2023年1月19日上市，注册地址为浙江省台州市温岭市工业城 [1]

股价与融资交易表现 - 10月10日公司股价上涨0.83%，成交额为9485.92万元 [1] - 当日融资买入1253.96万元，融资偿还745.87万元，融资净买入508.09万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计1.13亿元，其中融资余额1.13亿元，占流通市值的7.38%，该余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 融券方面，10月10日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，融券余额为0元，但该水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为鑫磊压缩机股份有限公司，位于浙江省台州市温岭市工业城，成立于2006年12月31日，于2023年1月19日上市 [1] - 公司主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：螺杆机35.53%，活塞机19.30%，暖通空调设备19.02%，离心鼓风机14.29%，其他(补充)9.02%，合同能源2.03%，其他0.81% [1] 股东结构与财务业绩 - 截至6月30日，公司股东户数为1.56万，较上期大幅增加164.84% [2] - 截至6月30日，人均流通股为2870股，较上期减少62.24% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.40亿元，同比减少32.27% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润3.89亿元，同比大幅增长904.10% [2] 分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金红利1.84亿元 [3]

公司股价与融资交易 - 10月9日公司股价上涨0.47%，成交额为3823.50万元 [1] - 当日融资买入427.77万元，融资偿还334.12万元，融资净买入93.65万元 [1] - 截至10月9日，融资融券余额合计1.08亿元，融资余额占流通市值的2.17%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 融券方面，10月9日无融券交易，融券余量为0股，余额为0元，但该水平也超过近一年80%分位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至8月20日，公司股东户数为1.88万户，较上期增加5.23% [2] - 人均流通股为13220股，较上期减少4.97% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入6.26亿元，同比增长3.44% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润1.25亿元，同比增长4.36% [2] 公司分红情况 - A股上市后公司累计派现总额为3.07亿元 [3] - 近三年公司累计派现总额为1.71亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为厦门东亚机械工业股份有限公司，位于福建省厦门市，成立于1991年1月18日，于2021年7月20日上市 [1] - 公司主营业务是提供压缩空气系统解决方案，核心为压缩机主机的自主研发设计、生产及整机与配套设备的研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：螺杆机占比77.31%，其他产品占比20.84%，其他(补充)占比1.84% [1]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 志高机械是工程机械制造领域的专精特新"小巨人"企业，专注于钻机和螺杆机的研发生产，在核心部件自主生产、技术突破及国际市场拓展方面具备竞争优势 [1][2][3] - 公司财务表现稳健，2022-2024年营业收入从7.95亿元增至8.88亿元，归母净利润从0.89亿元增至1.05亿元，2025年上半年营收4.69亿元（同比增长4.99%），净利润0.59亿元（同比增长25.14%） [1][21] - 海外市场增长显著，外销收入从2022年1.01亿元增至2024年2.27亿元，复合增长率达50.35% [2] 行业分析总结 - 钻机行业向高效环保方向发展，一体式钻机因自动化、安全性高成为趋势，2004年手风钻占82%市场份额，2015年分体式钻机份额达70%，一体式钻机提升至5% [8][9] - 螺杆机行业受益于工业自动化需求，发达国家螺杆式空压机占比超80%，国内企业通过技术引进逐步接近国际品牌性能 [10][12] - 行业竞争呈金字塔格局，高端市场由外资企业主导，但国内企业通过技术突破持续提升中高端市场份额 [13][16][17] 公司产品与竞争优势 - 产品覆盖一体式钻机、分体式钻机、工程螺杆机及工业螺杆机等400余型号，应用于矿山、工程建设、石化等领域 [19][20] - 技术突破包括：液压凿岩机冲击功率达20kW（效率提升20%、损耗降42%），螺杆主机比传统机型功率高5%，实现100%无油压缩空气 [2][25] - 国内市场占有率稳居前三，客户包括中国中铁、华润水泥、海螺水泥等央企及行业龙头 [2][27] - 行业资质突出，参与多项行业标准制定，技术中心获省级认定，多款产品被评为省级科技成果 [3][25] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为7.95亿元、8.40亿元、8.88亿元，同比增长-9.75%、5.70%、5.72% [1][21] - 同期归母净利润分别为0.89亿元、1.04亿元、1.05亿元，同比增长30.93%、16.31%、1.49% [1][21] - 2025年上半年营收4.69亿元（同比增长4.99%），净利润0.59亿元（同比增长25.14%） [1][21]

投资评级 - 强推（维持）评级，目标价17.4元，较当前价14.03元存在24%上行空间 [1][3] 核心观点 - 公司2025H1实现收入6.26亿元（同比+3.44%），归母净利润1.25亿元（同比+4.36%），盈利能力保持优异 [1] - 离心式压缩机取得订单突破，产品从螺杆机向真空泵及离心机延伸，打开长期成长空间 [7] - 直销占比提升至4.17%（较2023年+1.29pct），优质大客户包括比亚迪、宁德时代等头部企业 [7] - 预计2025-2027年归母净利润 CAGR达18.2%，成长性持续 [3][7] 财务表现 - 2025H1毛利率31.65%（同比-0.95pct），净利率20.01%（同比+0.18pct），费用率总体稳定 [7] - 螺杆机收入4.84亿元（同比+2.07%），毛利率31.34%（同比-0.59pct） [7] - 预测2025年营收13.3亿元（同比+16.6%），净利润2.57亿元（同比+18.3%） [3][7] - 当前估值对应2025年市盈率21倍，低于2024年25倍水平 [3] 业务进展 - 高端无油螺杆机实现小批量销售，真空泵在工业及食品领域批量应用 [7] - 2024年完成真空泵、无油螺杆机产品升级，实现智能化气体输出管理 [7] - 半导体用真空泵、磁悬浮离心压缩机研发稳步推进 [7] - 营销策略聚焦大型客户，终端客户覆盖新能源、电子、医疗等优质赛道 [7] 盈利预测 - 2025-2027年每股收益预测分别为0.67/0.79/0.93元 [3][7] - 净资产收益率（ROE）预计从2024年14.7%提升至2027年16.9% [8] - 经营现金流持续改善，预计2027年每股经营现金流达1.17元 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.3亿元，同比增长3.4%，归母净利润1.3亿元，同比增长4.4% [1] - 2025年第二季度营业收入3.3亿元，同比增长0.7%，环比增长8.1%，归母净利润0.7亿元，同比增长0.3%，环比增长23.2% [1] - 2025年上半年综合毛利率31.6%，同比下降1.0个百分点，净利润率20.0%，同比上升0.2个百分点 [1] 产品结构 - 螺杆机产品2025年上半年营收4.8亿元，同比增长2.1%，毛利率31.3%，同比持平 [1] - 90千瓦以上大机增速显著，推动产品结构优化与利润增长 [1] - 其他产品营收1.3亿元，同比增长10.4%，毛利率29.0%，同比下降1.5个百分点 [1] 成本与费用 - 2025年第二季度综合毛利率32.1%，同比下降1.4个百分点，净利润率21.3%，同比下降0.1个百分点 [2] - 2025年上半年期间费用率10.9%，同比上升0.5个百分点，其中销售费用率3.2%（+0.3pct）、管理费用率3.4%（持平）、研发费用率4.5%（+0.1pct）、财务费用率-0.2%（+0.1pct） [2] 行业与战略 - 空压机行业需求承压，公司持续推进国产替代并提升市场份额 [1] - 大机国产替代趋势推动高毛利率产品占比提升，支撑核心产品毛利率稳定 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.4亿、2.8亿、3.1亿元，未来三年复合增长率13% [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入6.3亿元同比增长3.4% 归母净利润1.3亿元同比增长4.4% [1] - 2025年第二季度营业收入3.3亿元同比增长0.7%环比增长8.1% 归母净利润0.7亿元同比增长0.3%环比增长23.2% [1] - 2025年上半年综合毛利率31.6%同比下降1.0个百分点 净利润率20.0%同比上升0.2个百分点 [2] 产品结构 - 螺杆机产品2025年上半年营收4.8亿元同比增长2.1% 毛利率31.3%同比基本持平 [1] - 90千瓦以上大型机械增速显著 推动产品结构优化与利润增长 [1] - 其他产品营收1.3亿元同比增长10.4% 毛利率29.0%同比下降1.5个百分点 [1] 成本费用 - 2025年上半年期间费用率10.9%同比上升0.5个百分点 其中销售费用率3.2%同比上升0.3个百分点 [2] - 管理费用率3.4%同比基本持平 研发费用率4.5%同比上升0.1个百分点 [2] - 财务费用率-0.2%同比上升0.1个百分点 [2] 行业趋势 - 空压机行业需求整体承压 公司持续推进国产替代进程 [1] - 大机国产替代趋势显著 高毛利率大型产品占比持续提升 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.4亿元/2.8亿元/3.1亿元 三年复合增长率13% [2] - 东北证券预测2025年归属净利润2.57亿元 对应预测PE 20.87倍 [3] - 多家机构预测2025年净利润区间2.57-2.78亿元 2026年预测区间3.04-3.40亿元 [4]

宏观策略 - 7月固定资产投资完成额累计同比增速下滑至1.60%，基建投资、制造业投资和房地产开发投资完成额累计同比增速均持续下行，其中基建投资增速为7.29%（较3月高点11.50%下滑4个月）、制造业投资增速为6.20%（较3月高点9.10%下滑4个月）、房地产开发投资增速为-12.00%（2020年2月以来次低点）[4] - 7月M1同比增速5.60%（自2024年9月低点-3.30%稳步抬升），M2同比增速8.80%（自1月7.00%稳步抬升），反映货币政策宽松状态[5][6] - 7月工业增加值当月同比5.70%、累计同比6.30%，社会消费品零售总额当月同比3.70%（累计同比4.80%），国内育儿补贴、消费贷贴息政策有望支撑消费稳定[6] 沪深股市 - A股主要指数上周普涨：上证指数+1.70%、深证成指+4.55%、创业板指+8.58%、科创综指+5.66%，创业板指周振幅达8.78%，上证指数已突破2024年10月高点[7] - 申万一级行业中通信(+7.66%)、电子(+7.02%)领涨，银行(-3.19%)、钢铁(-2.04%)跌幅居前；二级行业中玻璃玻纤(+10.83%)、通信设备(+10.23%)表现突出[8] - 2025年累计涨幅最高的二级行业为地面兵装Ⅱ(+97.50%)、元件(+61.60%)，三级行业中地面兵装Ⅲ(+97.50%)、印制电路板(+83.66%)涨幅居前[9] 北交所市场 - 北交所上周新增1家上市公司志高机械(920101.BJ)，上市首周涨幅216.71%，成交额均值8.30亿元，换手率均值68.15%[13] - 北交所流动性提升：总成交量均值10.45亿股(+4.42%)，成交额均值255.96亿元(+7.72%)，算术平均换手率5.49%(+0.12pct)[15] - 北证50指数周涨2.40%至1476.33点，当前PETTM估值66.64倍，处于历史91%分位数；社会服务(+3.84%)、计算机(+2.13%)行业领涨[16][18][19] 房地产行业 - 1-7月商品房销售面积5.16亿平方米(-4%)、销售额4.96万亿元(-6.5%)，7月单月销售面积同比-7.8%、销售额同比-14.1%，降幅持续扩大[20] - 1-7月房企到位资金同比-7.5%，其中定金及预收款同比-9.9%、个人按揭贷款同比-9.3%；7月单月到位资金同比-15.8%，创年内新低[21] - 1-7月房地产开发投资完成额同比-12%，房屋新开工面积同比-19.4%，竣工面积同比-16.5%，土地成交溢价率回升至8.9%[22][23][24] 银行业 - 2025Q2一般贷款加权平均利率3.69%(-6BP)，企业贷款利率3.22%(-4BP)，个人住房贷款利率3.06%(-6BP)，降幅收窄[27] - 央行强调防范资金空转，优化信贷结构，当前"五篇大文章"领域贷款占比约70%（2016年房地产+基建贷款占比超60%）[28] - 7月信贷增长趋缓，政策引导科技、制造业、绿色领域信贷占比提升，存款成本下行有望稳定银行息差[28][29] 投资建议 - A股市场处于"国九条"行情与类"四万亿"投资重叠期，建议关注红利板块(银行/保险)、人工智能、消费基本面支撑板块及基建相关机会[10] - 房地产行业建议关注土储合理的头部房企(如保利发展)和二手房中介龙头(如我爱我家)，政策宽松预期升温[25] - 银行业建议配置高股息国有大行及区域银行(江苏银行/成都银行等)，信贷结构优化支撑业绩稳定[29]

北交所新股表现 - 今年以来北交所新股上市首日平均涨幅达326% [1] - 鼎佳精密、广信科技、天工股份、星图测控首日涨幅分别为479 12%、500%、411 93%、407 23% [2] - 近两周上市的志高机械、酉立智能首日收盘涨幅分别为231 19%、246 89%，盘中最高涨幅均超300% [2] 巴兰仕公司概况 - 公司为汽车维修保养设备龙头，发行价15 78元/股，申购上限90 25万股 [1] - 主营业务为汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售，主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机等 [1] - 国内销售网络覆盖全国，客户包括比亚迪、理想、长城等整车厂商及途虎养车、天猫养车等连锁店 [1] - 海外市场覆盖100多个国家和地区 [1] - 公司及子公司被认定为上海市、广东省、江苏省"专精特新"中小企业 [2] 巴兰仕财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为6 43亿元、7 94亿元、10 57亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润分别为0 3亿元、0 81亿元、1 29亿元 [2] - 募集资金将用于智能化改造及扩产项目、举升设备智能化工厂项目和研发中心建设项目 [2] 其他北交所新股业务 - 志高机械主营凿岩设备和空气压缩机，为国家第四批专精特新"小巨人"企业 [3] - 酉立智能专注光伏支架核心零部件研发生产，产品包括扭矩管、轴承组件等 [3]