北交所市场概况 - 截至2025年7月13日，北交所挂牌公司共268家，总股本378.77亿股，流通股本244.16亿股 [2] - 上周（7月7日-7月13日）北交所周成交量50.95亿股，环比减少16.56%，周成交金额1078.44亿元，环比减少22.94% [2][3] - 北证50指数周跌0.41%至1420.81点，成分股中36只上涨，14只下跌，硅烷科技涨幅居首（+11.74%），纳科诺尔跌幅居首（-5.16%） [3] 新股发行动态 - 上周北交所1家公司（志高机械）获注册批复，拟发行不超过2470.37万股，募集资金3.95亿元用于智能化钻机生产线等项目 [6][7] - 志高机械2022-2024年营收分别为7.95亿元、8.40亿元、8.88亿元，净利润分别为8898.74万元、1.04亿元、1.05亿元，但2025年一季度营收同比下滑7.22%至2.25亿元 [7][8] - 上周2家公司提交注册：奥美森（智能制造装备）拟募资1.65亿元，三协电机（微特电机）拟募资1.59亿元 [9][10][11] - 上周1家公司（北矿检测）通过上市委会议，拟募资1.75亿元用于检测仪器研发基地，2024年营收1.48亿元，净利润5513.25万元 [12][13] 审核与待审情况 - 截至2024年7月13日，北交所160家公司处于待审状态，其中已受理85家、已问询62家、提交注册11家 [5] - 上周无公司通过辅导验收、进入辅导期或提交辅导材料 [15][16][17]

IPO审核与注册进展 - 上周新增9家IPO受理企业，其中悦龙科技、豪德数控、海圣医疗、永励精密、美德乐、大亚股份拟冲刺北交所；三瑞智能、宏明电子拟登陆创业板；陕西旅游拟登陆沪市主板 [2] - 悦龙科技2024年营收2.62亿元，归母净利润0.84亿元，境外销售收入占比约30% [2] - 豪德数控2024年营收4.58亿元（同比-7.37%），归母净利润0.67亿元（同比-8.54%） [2] - 海圣医疗2024年营收3.04亿元（同比-0.7%），归母净利润0.71亿元（同比-9.12%），经销模式收入占比超90% [3] - 永励精密2024年营收5.68亿元，归母净利润0.95亿元，前五大客户销售额占比77.47% [3] - 美德乐2024年营收11.38亿元，归母净利润2.11亿元，新能源电池领域产品收入占比57.46% [3] - 大亚股份2024年营收11.99亿元（同比+23.86%），归母净利润1.51亿元（同比+32.84%），应收账款占流动资产42.82% [4] - 三瑞智能2024年营收8.31亿元，归母净利润3.33亿元；宏明电子2024年营收25.25亿元，归母净利润2.93亿元 [4] - 陕西旅游拟募资15.55亿元用于7个项目建设 [5][6] - 上周3家企业首发申请获通过：志高机械拟募资3.95亿元，世昌股份拟募资1.71亿元，海安橡胶拟登陆深市主板 [7] - 本周华新精科将首发上会，2024年营收14.21亿元（同比+19.49%），归母净利润1.53亿元（同比-1.72%） [8] - 艾芬达提交IPO注册，拟募资6.65亿元；天富龙注册获批，拟募资7.9亿元 [9] - 上周3家IPO企业终止审查：青岛青禾、东昂科技、赤诚生物 [10] 新股申购与市场动态 - 本周海阳科技开启申购，发行价11.50元，发行市盈率12.69倍，预计2025年上半年营收23.5-24.5亿元（同比-10.66%至-14.3%），归母净利润0.76-0.86亿元（同比-2.05%至+10.83%） [11] 政策与监管动向 - 上海计划到2027年培育康复辅助器具领域3-5家独角兽企业或科创板、主板上市企业 [12] - 广东鼓励金融科技企业挂牌上市、并购融资、发行企业专项债券 [13]

公司概况 - 浙江志高机械股份有限公司通过北交所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求，成为2025年第20家过会企业（上交所和深交所共13家，北交所7家）[1] - 公司为高新技术企业，国家第四批专精特新"小巨人"企业，主营凿岩设备和空气压缩机的研发、生产及销售，产品应用于矿山开采、工程建设、装备制造等领域[1] - 控股股东为衢州志高掘进控股有限公司，持股45.90%[1] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人谢存合计直接和间接持有公司55.62%股份（直接18.08%+通过志高控股间接35.32%+通过合伙企业间接2.22%），并担任董事长兼总经理，对公司决策具有控制力[2] 发行计划与募资用途 - 拟公开发行不超过2,148.1488万股（不含超额配售），若行使超额配售选择权则总发行量不超过2,470.3711万股（增加15%）[2] - 计划募集资金3.95亿元，用于年产300台智能化钻机生产线建设（1.85亿元）、工程技术研发中心建设（1.10亿元）及补充流动资金（1.00亿元）[2] 上市审核关注重点 - 直销客户业务真实性：需说明贸易商客户终端销售核查程序（如函证、走访等），及与中国中铁合作的稳定性与销售真实性[4] - 境外业务真实性：需核实两家境外客户（OOOAltaiBurMash和QUANTUM SYSTEMS KAZAKHSTAN LLP）的经营能力及终端用户穿透核查情况[4] - 业绩稳定性：需结合核心技术、产品结构及境外业务开拓分析境内外业务持续性[5] - 持股经销商核查：需说明设立多个持股平台的原因及分配标准，并核查经销商股权代持情况[6] 保荐机构与市场数据 - 保荐机构东方证券今年已完成2单IPO项目（含技源集团4月3日过会）[1] - 2025年上交所/深交所过会企业13家，北交所过会企业7家（含志高机械）[7][8]

公司概况 - 志高机械专注于钻机、螺杆机产品，提供凿岩工程与空气动力综合解决方案，产品应用于矿山开采、工程建设、装备制造、石化化工等领域[1] - 公司前身成立于2003年，2015年改制为股份公司，2024年在新三板挂牌，实际控制人谢存直接和间接持股55.62%[3] - 2021-2023年累计派发现金股利1.16亿元（1933万元/3222万元/6444万元），员工966人中生产人员占比68%[4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为7.95亿/8.4亿/8.88亿元，净利润0.89亿/1.04亿/1.05亿元[11] - 主营业务毛利率23.57%/24.93%/26.75%，低于可比公司平均值27.75%/27.88%/29.15%[12][13] - 直接材料成本占主营业务成本84.61%/86.91%/86.67%，主要原材料为柴油机、钢材、电机[15] 业务结构 - 钻机业务营收占比从50.08%提升至53.74%，螺杆机业务从43.82%降至37.20%[9][10] - 产品包括分体式钻机（露天工程爆破孔）、一体式钻机（矿山巷道掘进）、工程/工业螺杆机，已开发400余种型号[7][8] - 75.9%/80.06%/80.3%收入来自矿山开采和工程建设领域[12] 销售与客户 - 经销模式占比超79%，经销商数量下降但收入提升，前五大客户包括中国中铁、OOO AltaiBurMash等[17] - 外销收入占比从12.80%增至25.82%，覆盖俄罗斯、哈萨克斯坦、沙特等市场[17] - 应收账款余额1.09亿/1.13亿/1.04亿元，内销客户回款速度较慢[17][18] 募投项目 - 拟募资3.95亿元，用于智能化钻机生产线（3.07亿元）、研发中心（5772万元）及补充流动资金（3000万元）[4][5] - 年产300台智能化钻机项目总投资3.78亿元，占募资总额78%[5] 行业竞争 - 国际巨头占据优势地位，公司在规模、融资渠道、生产能力方面存在劣势[4] - 一体式钻机因技术复杂、价格较高具有发展空间，但面临国内外竞争对手追赶[7][12]

上市企业概况 - 4家企业即将上会，分别拟登陆深市主板、沪市主板和北交所 [1] - 海安橡胶拟募资29.52亿元，华新精科拟募资7.12亿元，志高机械拟募资3.95亿元，世昌股份拟募资1.71亿元 [1][5] - 企业地域分布：福建省、河北省、江苏省、浙江省各1家 [1] 企业主营业务 - 海安橡胶主营巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [2] - 华新精科主营精密冲压领域产品的研发、生产和销售 [3] - 志高机械主营钻机及螺杆机产品的研发、生产、销售和服务 [4] - 世昌股份主营汽车燃料系统的研发、生产和销售 [5] 上市细节 - 华新精科拟发行4373.75万股，保荐机构为华泰联合 [5] - 志高机械拟发行2148.15万股，保荐机构为东方证券承销保荐 [5] - 世昌股份拟发行1570万股，保荐机构为东北证券 [5] - 海安橡胶拟发行4649.33万股，保荐机构为国泰海通 [5]

公司概况 - 公司位于浙江衢江 专注于钻机和螺杆机产品的研发与生产 [1] - 在IPO上市前进行了过亿元的大额分红 显示较强的现金流能力 [1] 行业定位 - 钻机和螺杆机产品属于工程机械细分领域 应用于基建、矿山等场景 [1] - 行业存在技术门槛 公司产品聚焦特定细分市场 [1] 财务表现 - 上市前分红规模超1亿元 反映公司盈利状况良好 [1]

公司IPO概况 - 浙江志高机械股份有限公司北交所IPO于2024年6月28日获得受理，拟募资3.95亿元 [1] - 公司股票于2024年6月24日挂牌新三板，目前注册资本6444.4463万元 [2] - 实际控制人谢存直接和间接持有公司55.62%股份，担任董事长兼总经理 [2] 业务与产品结构 - 公司主要产品为钻机和螺杆机，应用于矿山开采、基础设施建设、房地产建设等行业 [3] - 钻机及工程螺杆机产品收入占比分别为75.90%、80.06%和80.30% [3] - 钻机收入占比从2022年50.08%提升至2024年53.74%，螺杆机收入占比从43.82%降至37.20% [4] - 工业螺杆机收入持续下降，从2022年14,141.42万元降至2024年9,375.40万元 [4] 销售模式与渠道 - 采取"经销为主、直销为辅"模式，经销收入占比从79.23%提升至79.94% [5] - 经销商数量从353家降至345家，但经销收入从62,235.35万元增至70,402.79万元 [5] - 分销商模式受到监管关注，被要求说明分销商认定标准及终端销售情况 [5] 财务表现 - 营业收入从2022年79504万元增至2024年88844万元 [6] - 扣非归母净利润从6261万元增至10316万元 [6] - 毛利率从2022年24.22%提升至2024年27.28% [7] - 经营活动现金流净额每年均超过扣非净利润 [7] - 预计2025年上半年营收增长0.70%-11.30%，扣非净利润增长4.57%-15.58% [8] 境外业务发展 - 外销收入占比从12.80%提升至25.82%，金额从10,058.01万元增至22,736.04万元 [10] - 俄罗斯市场占外销收入比例从72.70%提升至77.91% [10] - 境外销售毛利率显著高于境内，2024年差距达20个百分点 [11] - 境外高毛利率主要源于一体式钻机产品结构差异 [12] 客户结构 - 俄罗斯客户OOO AltaiBurMash为第一大客户，收入占比从9.31%提升至20.11% [13] - 中国中铁2024年跌出前五大客户名单 [14] - 中国中铁虽非前五大客户，但2024年末应收账款余额占比仍达35.57% [16]

公司上市进展 - 浙江志高机械股份有限公司将于5月30日北交所上会，IPO受理间隔近一年，保荐机构为东方证券 [1] - 公司专业从事凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售，产品应用于矿山开采、工程建设等领域 [1] 股权结构 - 实际控制人谢存合计直接和间接持股55.62%，担任董事长兼总经理，需防范不当控制风险 [3][6] - 前四大股东为志高控股(45.9%)、谢存(18.08%)、志高投资(9%)、李巨(8.99%) [3][4] - 历史上存在股份代持行为，涉及陈继标、陈燕及13名经销商，代持金额合计170.3万元，已于2021年6月解除 [7][8][9] 募资情况 - 本次IPO拟募资3.95亿元，较原计划5.36亿元缩减26.3%，用于钻机生产线(30,728万元)、研发中心(5,772万元)和补流(3,000万元) [10][12] - 钻机生产线项目总投资额从29,702万元增至37,766万元，主要因建设投资增加17,700万元 [14][16] - 2021-2023年累计分红1.16亿元，其中2023年分红6,444万元用于股东支付股权转让款 [17][18][19] 财务表现 - 2021-2024年收入分别为8.81亿、7.95亿(-9.75%)、8.4亿(+5.7%)、8.88亿(+5.72%)，归母净利润0.67亿、0.89亿(+32.93%)、1.04亿(+16.31%)、1.05亿(+1.49%) [20] - 钻机产品收入持续增长(2024年4.73亿，+10.89%)，螺杆机收入波动(2024年3.28亿，+2.16%) [20][21] - 境外收入占比从12.8%升至25.82%，主要销往俄罗斯(2024年1.77亿，占外销77.91%) [23] 研发投入 - 2022-2024年研发费用率从3.98%降至3.49%，低于行业均值(4.38%)，其中鑫磊股份达6.77% [24][26][29] - 研发人员占比未达高新技术企业10%标准(2024年9.42%)，有效专利87项中发明专利仅17项，显著少于同行 [26][29] - 研发费用中职工薪酬连续下降(2022年1,500万→2024年1,291万，-14.92%)，材料投入占比提升至53.62% [25][27][28]

IPO审核与注册进展 - 上周新增4家IPO受理企业，沪市主板年内首单为长裕集团，拟募资7亿元，保荐机构为西南证券 [2] - 长裕集团主营锆类产品，2022-2024年锆类产品毛利率分别为30.65%、23.05%、22.41%，低于行业均值35.76%、31.74%、30.48% [2] - 长裕集团2022-2024年营收分别为16.69亿元、16.07亿元、16.37亿元，归母净利润分别为2.57亿元、1.88亿元、2.05亿元 [3] - 盛龙股份拟登陆深市主板，募资15.3亿元，2024年营收28.64亿元（+46.3%），归母净利润7.57亿元（+22.23%） [3] - 北交所新受理沛城科技和康华股份，沛城科技2024年营收7.33亿元（-4.02%），归母净利润0.93亿元（-17.58%）；康华股份2024年营收7.28亿元（-1.48%），归母净利润1.25亿元（+79.09%） [3][4] - 本周3家企业上会，海安橡胶拟募资29.52亿元，2024年境外收入占比74.23%，俄罗斯市场贡献44.16%营收 [5] - 海安橡胶2022-2024年营收增速分别为98.69%、49.21%、2.19%，归母净利润增速分别为345.76%、84.63%、3.84% [6] - 志高机械拟募资3.95亿元，世昌股份拟募资1.71亿元，均冲刺北交所 [7] - 酉立智能提交IPO注册，山大电力注册获批，2024年营收6.58亿元，归母净利润1.27亿元 [8] - 佳源科技终止创业板IPO审核，此前已过会但未提交注册 [9] 新股申购与上市动态 - 本周3只新股申购，预计募资13.32亿元 [10] - 优优绿能发行价89.6元/股，为2025年发行价第二高新股，实际募资9.41亿元（超募34%），2024年营收14.97亿元（+8.85%），归母净利润2.56亿元（-4.6%） [10] - 交大铁发发行价8.81元/股，拟募资1.68亿元 [11] - 影石创新拟募资4.64亿元，2024年营收55.74亿元，归母净利润9.95亿元 [11] 政策与监管动向 - 中证协新增8位D类保代，涉及国元证券、广发证券等6家券商 [12][13] - 财政部对5家证券评估机构、14名资产评估师作出行政处罚，4家机构被行业自律惩戒 [14] - 深交所表示将加大资本市场对算力芯片产业支持力度，健全从IP到IPO全周期服务体系 [15]

本周IPO上会企业概况 - 本周（5月26日—5月30日）将有3家企业首发事项上会 [1] - 拟上市板分布：海安橡胶拟登陆深市主板 世昌股份、志高机械拟北交所IPO [2] - 拟募资总额：3家企业合计拟募集资金35.18亿元 [2] 各企业募资情况 - 海安橡胶拟募资29.52亿元 主要用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目、技改升级、补充流动资金及研发中心建设 [2] - 志高机械拟募资3.95亿元 [2] - 世昌股份拟募资1.71亿元 [2] 企业主营业务 - 海安橡胶主营业务：巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售 以及矿用轮胎运营管理业务 [3] - 志高机械主营业务：钻机及螺杆机产品的研发、生产、销售和服务 [4] - 世昌股份主营业务：汽车燃料系统的研发、生产和销售 [5] 企业地域分布 - 福建省：海安橡胶 [2][5] - 浙江省：志高机械 [2][5] - 河北省：世昌股份 [2][5] 发行基本信息 - 海安橡胶拟发行4649.33万股 保荐机构为国泰海通 [5] - 志高机械拟发行2148.15万股 保荐机构为东方证券承销保 [5] - 世昌股份拟发行1570.00万股 保荐机构为东北证券 [5]