投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月8日 [3] - 活动地点是通过全景网“投资者关系互动平台”网络召开 [3] - 参会人员为通过网络参加的投资者，上市公司接待人员包括董事长、总经理王明祥，董事会秘书、财务总监郭成文，保荐代表人张明、周祥 [3] 公司经营相关 绩效激励 - 每年末制定下一年度总体经营目标并按产品品类分解成不同业务板块，根据高管负责业务板块制定绩效考核目标，年末根据实际完成情况考核与奖励 [5] 2025年预测情况 - 在手订单充沛，盈利能力将稳定增长，持续进行智能化改造提升产能以交付订单 [5] 2025年总体经营目标及举措 - 预计保持稳定增长，举措包括拓展业务领域和产品应用场景实现营收“多维度”增长、持续研发投入与技术创新降本并推出新产品、提高客户响应能力、管控材料优化供应商梯队降低采购成本、加大智能化设备改造提升产能和效率 [5] 产品相关 机器人方向产品 - 自润滑衬套、金属注射成型相关产品可应用到机器人方向，目前尚无该领域业务及合作厂商 [6][7] PEEK材料应用 - 2024年完成PEEK材料相关工艺系数验证工作，目前尚未应用到自润滑衬套产品生产，会持续研发和拓展业务 [7] 客户相关 主要大客户 - 订单主要大客户有华域汽车系统股份有限公司、湖北中航精机科技有限公司、佛吉亚集团、福耀玻璃工业集团股份有限公司等 [7] 客户拓展计划 - 2025年持续开发汽车座椅和非汽车领域新客户 [7] 产品应用到丰田汽车情况 - 产品通过座椅厂应用到丰田汽车上 [7]

公司业绩表现 - 2024年明阳科技实现营业收入3.04亿元，同比增长18.04% [1] - 归母净利润7912.60万元，同比增长18.93% [1] - 扣非净利润7307.56万元，同比增长10.76%，基本每股收益达0.77元 [1] 客户结构与业务布局 - 主要客户包括华域汽车、湖北中航精机、佛吉亚集团、福耀玻璃等头部企业 [1] - 2025年将重点拓展汽车座椅及非汽车领域新客户 [1] - 自润滑衬套、金属注射成型产品及相关技术已具备智能机械体场景适配能力 [1] 2025年经营目标与战略 - 计划通过五大举措推动持续增长：拓展业务领域与产品应用场景、加大研发投入、提升客户响应能力、优化供应链管理、推进智能化改造 [2] - 专注于汽车座椅调节系统核心零部件的研发与生产，产品涵盖自润滑轴承、传力杆、粉末冶金及金属注射成形零件四大系列 [2] - 未来将依托技术优势加速向非汽车高附加值业务领域延伸 [2]

会议信息 - 监事会会议于2025年4月27日召开[3] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] - 会议决议公告日期为2025年4月28日[7] 报告审议 - 审议通过《关于<公司2025年第一季度报告>的议案》[5] - 报告编制和审议程序合规，内容格式符合规定[6] - 表决结果：同意3票，无反对和弃权，无回避，无需提交股东会[6]

会议信息 - 董事会会议于2025年4月27日在公司会议室召开[3] - 2025年4月15日发出会议通知[3] - 会议由董事长王明祥主持，现场召开[3] 审议情况 - 应出席董事7人，均出席或授权出席[4] - 审议通过《关于<公司2025年第一季度报告>的议案》，表决7票同意[5][6] - 该议案已通过审计委会议审议，无需提交股东会[6]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0 2000元 较2024年同期增长25% [1] - 每股净资产2025年一季报为3 85元 较2024年同期增长6 94% [1] - 每股公积金2025年一季报为0 75元 较2024年同期下降2 6% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为1 80元 较2024年同期增长22 45% [1] - 营业收入2025年一季报为0 85亿元 较2024年同期增长41 67% [1] - 净利润2025年一季报为0 2亿元 较2024年同期增长17 65% [1] - 净资产收益率2025年一季报为5 15% 较2024年同期增长11 71% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有2363 27万股 占流通股比48 5% 较上期减少160 92万股 [1] - 王明祥持有1187 71万股 占总股本24 38% 持股不变 [2] - 沈旸持有462 50万股 占总股本9 49% 持股不变 [2] - 苏州明玖管理咨询中心持有248 60万股 占总股本5 10% 持股不变 [2] - 苏州玫玖管理咨询企业持有165 69万股 占总股本3 40% 持股不变 [2] - 石峰持有95 00万股 占总股本1 95% 减持31 76万股 [2] - 陈黎华持有78 00万股 占总股本1 60% 减持2 00万股 [2] - 蔡英英新进持有37 79万股 占总股本0 78% [2] - 黄波新进持有34 12万股 占总股本0 70% [2] - 艾峥持有28 00万股 占总股本0 57% 减持50 00万股 [2] - 丁琳新进持有25 86万股 占总股本0 53% [2] - 东北证券股份有限公司退出前十大股东 原持有98 00万股 占总股本2 01% [2] - 厦门冠亚创新股权投资合伙企业退出前十大股东 原持有40 00万股 占总股本0 82% [2] - 郭四九退出前十大股东 原持有36 93万股 占总股本0 76% [3] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [2]

财务数据关键指标变化 - 资产总计 - 2025年3月31日资产总计493,844,255.79元，较上年期末增长4.17%[10] - 2025年3月31日资产总计493,844,255.79元，2024年12月31日为474,080,435.74元[25] 财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 2025年1 - 3月营业收入85,463,130.31元，较上年同期增长43.27%[10] - 2025年1 - 3月营业总收入85,463,130.31元，较2024年1 - 3月的59,650,838.68元增长约43.27%[30] - 2025年1 - 3月营业收入85,463,130.31元，2024年1 - 3月为59,650,838.68元，同比增长约43.27%[33] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2025年1 - 3月归属于上市公司股东的净利润19,837,078.81元，较上年同期增长18.53%[10] - 2025年1 - 3月净利润19,498,275.46元，2024年1 - 3月为16,803,251.12元，同比增长约16.04%[33] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量净额 - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 6,390,069.27元，较上年同期减少122.72%[10] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额 - 6,390,069.27元，2024年1 - 3月为28,127,815.62元，同比下降约122.72%[35] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 5,495,821.28元，2024年同期为28,697,482.42元[38] 财务数据关键指标变化 - 应收项目 - 应收票据报告期末为11,261,484.65元，变动幅度53.50%[11] - 应收款项融资报告期末为55,393,892.21元，变动幅度93.98%[11] 财务数据关键指标变化 - 预付款项 - 预付款项报告期末为138,492.92元，变动幅度 - 80.62%[11] 财务数据关键指标变化 - 存货 - 存货报告期末为38,403,491.12元，变动幅度34.60%[11] - 2025年3月31日存货38,313,748.64元，较2024年12月31日的28,632,628.44元增长约33.81%[27] 财务数据关键指标变化 - 股份结构 - 无限售股份总数为48,710,421股，占比47.20%[15] - 有限售股份总数为54,489,579股，占比52.80%[15] 财务数据关键指标变化 - 股东持股 - 王明祥期末持股47,508,220股，持股比例46.0351%[16] - 沈旸期末持股18,500,000股，持股比例17.9264%[16] - 苏州明玖管理咨询中心期末持股4,732,000股，持股比例4.5853%[16] 财务数据关键指标变化 - 货币资金 - 2025年3月31日货币资金为71,055,328.28元，2024年12月31日为97,864,610.85元[24] - 2025年3月31日货币资金69,962,863.67元，较2024年12月31日的95,877,898.25元下降约27.03%[27] 财务数据关键指标变化 - 交易性金融资产 - 2025年3月31日交易性金融资产为40,000,000.00元，2024年12月31日为35,080,000.00元[24] 财务数据关键指标变化 - 流动资产合计 - 2025年3月31日流动资产合计335,987,955.82元，2024年12月31日为319,985,698.98元[24] - 2025年3月31日流动资产合计334,782,836.11元，较2024年12月31日的318,069,230.54元增长约5.25%[27] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产合计 - 2025年3月31日非流动资产合计157,856,299.97元，2024年12月31日为154,094,736.76元[25] - 2025年3月31日非流动资产合计158,156,299.97元，较2024年12月31日的154,379,499.02元增长约2.44%[28] 财务数据关键指标变化 - 流动负债合计 - 2025年3月31日流动负债合计94,783,464.19元，2024年12月31日为99,503,960.07元[25] 财务数据关键指标变化 - 非流动负债合计 - 2025年3月31日非流动负债合计1,324,999.98元，2024年12月31日为1,538,095.22元[25] 财务数据关键指标变化 - 负债合计 - 2025年3月31日负债合计96,994,071.49元，较2024年12月31日的100,862,272.79元下降约3.83%[29] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益合计 - 2025年3月31日所有者权益合计395,945,064.59元，较2024年12月31日的371,586,456.77元增长约6.55%[29] 财务数据关键指标变化 - 营业总成本 - 2025年1 - 3月营业总成本62,744,773.93元，较2024年1 - 3月的41,360,104.14元增长约51.70%[30] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 2025年3月31日应收账款119,532,819.47元，较2024年12月31日的121,662,680.92元下降约1.75%[27] 财务数据关键指标变化 - 固定资产 - 2025年3月31日固定资产115,601,535.71元，较2024年12月31日的111,926,831.85元增长约3.28%[28] 财务数据关键指标变化 - 营业成本 - 2025年1 - 3月营业成本49,692,646.23元，2024年1 - 3月为31,953,663.87元，同比增长约55.51%[33] 财务数据关键指标变化 - 营业利润 - 2025年1 - 3月营业利润22,446,073.65元，2024年1 - 3月为19,803,275.40元，同比增长约13.34%[33] 财务数据关键指标变化 - 利润总额 - 2025年1 - 3月利润总额21,846,620.55元，2024年1 - 3月为19,303,275.40元，同比增长约13.17%[33] 财务数据关键指标变化 - 基本每股收益 - 2025年1 - 3月基本每股收益0.20元/股，2024年为0.16元/股，同比增长25%[31] 财务数据关键指标变化 - 稀释每股收益 - 2025年1 - 3月稀释每股收益0.20元/股，2024年为0.16元/股，同比增长25%[31] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流入小计 - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计31,309,914.17元，2024年1 - 3月为71,229,453.05元，同比下降约56.04%[35] - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计30,235,757.84元，2024年同期为72,644,800.82元[38] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流出小计 - 2025年1 - 3月经营活动现金流出小计37,699,983.44元，2024年1 - 3月为43,101,637.43元，同比下降约12.53%[35] - 2025年1 - 3月经营活动现金流出小计35,731,579.12元，2024年同期为43,947,318.40元[38] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流入小计 - 2025年投资活动现金流入小计45,177,273.19元，2024年为15,176,664.39元[36][39] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流出小计 - 2025年投资活动现金流出小计57,773,355.02元，2024年为25,429,424.08元[36][39] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量净额 - 2025年投资活动产生的现金流量净额为 - 12,596,081.83元，2024年为 - 10,252,759.69元[36][39] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流出小计 - 2025年筹资活动现金流出小计7,857,370.32元，2024年为12,763,289.75元[36][39] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流量净额 - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为 - 7,857,370.32元，2024年为 - 12,763,289.75元[36][39] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物净增加额 - 2025年现金及现金等价物净增加额为 - 25,915,034.58元，2024年为5,788,051.34元[39] 财务数据关键指标变化 - 期初与期末现金及现金等价物余额 - 2025年期初现金及现金等价物余额95,877,898.25元，期末为69,962,863.67元[39]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和其他（线上会议） [3] - 活动时间为2025年4月21日，地点在明阳科技（苏州）股份有限公司董秘办公室 [3] - 参会单位众多，包括华源证券、东吴证券等，上市公司接待人员为董事会秘书郭成文先生 [3] 公司产品情况 - 自润滑轴承（DU）由自润滑复合材料冲压成型，包含轴套等机械零件 [4] - 粉末冶金零件（PM）以金属粉末等为原料，经压力填入模具、高温烧结等制成 [4] - 金属粉末注射成形零件（MIM）将金属粉末与有机粘结剂混合，经注射成形、脱脂、烧结形成致密金属零件 [4] - 传力杆（LG）用于汽车座椅角度调节机构 [4] - 调节机构总成件由若干零件有机组成，如扶手阻尼铰链、同心电动铰链等，前四大品类是核心基础业务，第五大品类业务规模逐步扩大，是营收重要增长点 [5] 营收与预期情况 - 2024年营业收入同比增长18.04%，基本符合公司预期增长情况 [6] - 公司管理层将积极开拓市场，开发新产品，培育新利润增长点 [7] 产品毛利率下降原因及应对措施 - 2024年金属粉末冶金零件等产品毛利率同比均有小幅下降，原因是客户年降、材料价格波动和人力成本增加 [8] - 2025年公司持续研发投入与技术创新，优化产品工艺，管控材料，优化供应商梯队，加大智能化设备改造 [8] 募投项目延期情况 - 因投资项目建设周期、设备安装调试及市场需求调整产品布局等原因，募投项目预计延后 [9] - 公司审慎决定将“年产20,500万件自润滑轴承、5,300万件汽车零部件、24,200万件金属零部件”和“新功能座椅及关键部件研发中心”规划建设期延长至2026年5月16日 [9] 未来业务开发和拓展情况 - 基于核心基础业务，持续开发座椅调节系统核心零部件产品，加强与核心客户协同开发 [10] - 加大总成件产品市场推广应用，提高业务占比和销售贡献度 [11] - 利用现有制造优势，开发非汽车座椅领域应用市场 [11]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2024年公司核心产品营收增长，通过横向拓展、纵向深耕实现业务升级；中国新能源车销售渗透率持续提升，公司聚焦下游新能源车厂迎发展机遇；总成件开发与关键材料优化两端发力，2025年拓市场扩产能、蓄势中长期发展；预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.97/1.19/1.46亿元，对应EPS分别为0.94/1.15/1.42元/股，当前股价对应的PE分别为28.0/22.8/18.6倍；看好公司募投达产在即预期下的中长期发展潜力，维持“增持”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月18日，公司收盘价26.29元，一年内最高价38.00元，最低价8.50元，总市值27.1313亿元，流通市值12.806亿元，总股本1.032亿股，资产负债率21.31%，每股净资产3.61元/股 [3] 投资要点 事件 - 2024年年报发布，公司实现营收3.04亿元（yoy + 18.04%）、归母净利润7913万元（yoy + 18.93%）；权益分派为每10股派发现金红利3.883元（含税）、每10股转增3股，拟共预计派发现金红利3998万元，转增3089万股 [6] 业务升级 - 2024年公司多项核心产品实现营收增长，金属粉末冶金零件、自润滑轴承、传力杆、金属粉末注射成形零件、座椅调节机构总成件产品收入分别为12929万元（yoy + 23%）、7268万元（yoy + 19%）、5400万元（yoy + 0.4%）、3409万元（yoy + 36%）、991万元（yoy + 15%）；公司双轮驱动推进业务升级，深化成熟产品国产替代，聚焦座椅调节系统核心零部件领域加速进口替代，开拓新产品市场，将阻尼铰链技术应用于新式调节机构，实现产品品类横向延伸，围绕座椅调节系统产业链纵向深耕，开发并推出集成化产品，向系统解决方案提供商跨越 [6] 行业机遇 - 2024年中国汽车产业韧性十足，产销量分别达3128.20万辆（yoy + 3.70%）和3143.60万辆（yoy + 4.50%），新能源汽车产销破千万辆，占比40.90%，市场化进程加速，汽车出口超600万辆蝉联全球首位，新能源车成出口增长主力；2025年政策利好叠加全球碳排放法规趋严、补贴延续，中国市场新能源汽车渗透率有望进一步提升，座椅零部件需求有望随之增长；公司深度聚焦新能源汽车赛道，新能源车型订单占比高达90%，产品已深度融入新能源汽车产业链，应用于主流新能源汽车品牌，未来1 - 2年有望把握行业红利，实现业务规模与市场份额双突破 [6] 研发与发展 - 2024年公司持续加码研发创新，研发费用达1564万元（yoy + 18%），年末累计拥有专利66项，其中发明专利16项；积极推进风电齿轮箱滑动轴承、办公座椅电动调节机构、PEEK复合材料等项目研发，从总成件开发与关键材料优化两端发力，提升产品技术水平与市场竞争力；2025年将凭借技术优势开拓新市场，计划将核心技术产品向商用车、工程机械、电动工具等领域拓展；募投项目“年产20,500万件自润滑轴承、5,300万件汽车零部件、24,200万件金属零部件项目”截至2024年末已完成65%的投资进度，预计2026年5月建成投产，达产后将显著扩产，为中期发展筑牢根基 [6] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|258|304|371|449|549| |同比增长率（%）|24.31%|18.04%|21.76%|21.18%|22.20%| |归母净利润（百万元）|67|79|97|119|146| |同比增长率（%）|30.59%|18.93%|22.44%|22.71%|22.98%| |每股收益（元/股）|0.64|0.77|0.94|1.15|1.42| |ROE（%）|18.76%|21.21%|22.45%|23.63%|24.72%| |市盈率（P/E）|40.78|34.29|28.00|22.82|18.56|[8] 附录：财务预测摘要 资产负债表（部分数据） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |货币资金（百万元）|98|/|92|153|238| |应收票据及账款（百万元）|158|/|180|198|219| |流动资产总计（百万元）|320|/|347|430|539| |固定资产（百万元）|112|/|133|162|164| |资产总计（百万元）|474|/|547|633|744| |负债合计（百万元）|101|/|115|130|152| |股东权益合计（百万元）|373|/|431|503|591|[9] 利润表（部分数据） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|304|371|/|449|549| |营业成本（百万元）|174|212|/|256|312| |净利润（百万元）|79|/|97|119|146| |归属母公司股东净利润（百万元）|79|/|97|119|146| |EPS(元)|0.77|0.94|/|1.15|1.42|[9] 现金流量表（部分数据） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营性现金净流量（百万元）|102|101|143|173| |投资性现金净流量（百万元）|-52|-67|-31|-30| |筹资性现金净流量（百万元）|-72|-40|-50|-59| |现金流量净额（百万元）|-22|-6|61|84|[9] 主要财务比率 |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营收增长率（%）|18.04%|21.76%|21.18%|22.20%| |营业利润增长率（%）|20.04%|21.82%|22.16%|22.98%| |归母净利润增长率（%）|18.93%|22.44%|22.71%|22.98%| |经营现金流增长率（%）|102.42%|-1.01%|41.20%|21.49%| |毛利率（%）|42.96%|42.73%|42.97%|43.17%| |净利率（%）|26.00%|26.15%|26.48%|26.65%| |ROE（%）|21.21%|22.45%|23.63%|24.72%| |ROA（%）|16.69%|17.72%|18.77%|19.66%| |ROIC（%）|27.60%|34.96%|34.14%|40.22%| |估值倍数（P/E）|34.29|28.00|22.82|18.56| |估值倍数（P/S）|8.92|7.32|/|6.04|4.94| |估值倍数（P/B）|7.27|6.29|5.39|4.59| |股息率（%）|0.00%|1.42%|1.74%|2.14%| |EV/EBITDA|13|20|16|13|[9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 汽车座椅需求增长叠加费控成效显著，2024全年业绩同比增长19%，总成件业务打造第二成长曲线，公司为小而美的座椅核心零部件供应商，产品结构持续优化，业绩增长可期 [1][2][10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为3.80亿元、4.79亿元、6.03亿元，同比分别增长25.02%、25.84%、26.02% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.01亿元、1.27亿元、1.58亿元，同比分别增长27.08%、26.64%、24.02% [1] - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.97元/股、1.23元/股、1.53元/股，对应最新PE为26.98、21.31、17.18倍 [1] 投资要点 - 2024年实现营业收入3.04亿元，同比+18.04%；归母净利润0.79亿元，同比+18.93%；扣非归母净利润0.73亿元，同比+10.76%，产品订单约90%为新能源车型，销售毛利率同比降低3.23pct至42.96%，期间费用管控良好，销售净利率同比提升0.19pct至26.00% [2] - 金属粉末注射成形零件（MIM）收入0.34亿，同比增长36.27%，营收占比11.20%；金属粉末冶金零件（PM）和自润滑轴承（DU）分别实现22.55%、18.78%的增长，营收占比分别为42.48%、23.88%；传力杆（LG）同比+0.37%，营收占比17.74%；PM/DU/LG/MIM毛利率同比分别 - 4.00、 - 4.67、 - 0.13、 - 0.71pct至39.09%、50.10%、39.30%、44.91% [3] - 座椅调节机构总成件营收0.10亿元，同比+14.88%，毛利率45.69%，同比 - 10.69pct，业务规模逐步扩大 [3] - 2021年公司自润滑轴承、传力杆在全国乘用车座椅调节系统零部件市场份额分别为29.18%和27.28% [4] - 公司汽车领域客户包括华域汽车、中航精机等大中型汽车座椅企业 [4] - 公司募投项目将于2026年5月建成，达产后新增5亿件汽车座椅关键零部件产品生产能力 [4] 市场数据 - 收盘价26.29元，一年最低/最高价8.50/38.00元，市净率7.27倍，流通A股市值12.81亿元，总市值27.13亿元 [7] 基础数据 - 每股净资产3.61元，资产负债率21.31%，总股本1.03亿股，流通A股0.49亿股 [8] 三大财务预测表 - 2025 - 2027年流动资产分别为3.98亿元、5.29亿元、7.20亿元，非流动资产分别为1.94亿元、2.10亿元、1.97亿元，资产总计分别为5.92亿元、7.39亿元、9.16亿元 [11] - 2025 - 2027年流动负债分别为1.17亿元、1.36亿元、1.56亿元，非流动负债均为0.02亿元，负债合计分别为1.19亿元、1.38亿元、1.57亿元 [11] - 2025 - 2027年归属母公司股东权益分别为4.74亿元、6.01亿元、7.59亿元，所有者权益合计分别为4.74亿元、6.01亿元、7.59亿元 [11] - 2025 - 2027年营业总收入分别为3.80亿元、4.79亿元、6.03亿元，营业成本分别为2.18亿元、2.72亿元、3.42亿元，净利润分别为1.01亿元、1.27亿元、1.58亿元 [11] - 2025 - 2027年经营活动现金流分别为0.69亿元、0.96亿元、1.11亿元，投资活动现金流分别为 - 0.68亿元、 - 0.44亿元、 - 0.11亿元，筹资活动现金流均为0亿元 [11] - 2025 - 2027年每股净资产分别为4.59元、5.82元、7.35元，ROIC分别为23.32%、23.36%、22.96%，ROE - 摊薄分别为21.23%、21.19%、20.81%，资产负债率分别为20.04%、18.67%、17.18% [11] - 2025 - 2027年P/E分别为26.98、21.31、17.18倍，P/B分别为5.73、4.51、3.57倍 [11]

股权激励与股份回购 - 2024年12月公司完成首次股权激励计划授予，向15名员工授予限制性股票231.83万股[5] - 2024年10月11日，公司召开第三届董事会第十九次会议和第三届监事会第十七次会议，审议通过多项与2024年股权激励计划相关议案[120][121] - 2024年10月14日，公司在北京证券交易所指定信息披露平台披露多项与2024年股权激励计划相关公告[122] - 2024年10月14 - 24日，公司对激励计划相关名单进行公示，监事会未接到异议反馈[123] - 2024年11月5日，公司2024年第二次临时股东大会审议通过股权激励计划相关议案[123] - 2024年股权激励计划实际授予权益人数为15名，实际授予限制性股票231.83万股，1名激励对象放弃认购4.67万股[124] - 2024年7月22日，公司董事会、监事会及独立董事专门会议审议通过竞价回购股份方案[127] - 2024年8月8日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过竞价回购股份方案[127] - 2024年股份回购拟回购股份数量140 - 280万股，占总股本比例1.36% - 2.71%，预计回购资金2763.60 - 5527.20万元[130] - 2024年实际回购股份236.5万股，占总股本2.2917%，占预计回购总数量上限84.4643%，支付总金额2331.96465万元，占拟回购资金总额上限42.1907%，最高成交价10.18元/股，最低成交价9.09元/股[133] - 本次回购方式为竞价回购A股，拟回购价格不超过19.74元/股[129] - 公司于2024年8月28日至9月30日回购股份2,365,000股，占公司总股本2.2917%，占预计回购总数量上限的84.4643%[141] - 2024年股权激励计划实际授予权益人数为15名，实际授予的限制性股票为231.83万股，有1名激励对象放弃认购4.67万股[143] - 赵虎、郑红张等多人存在未解锁股份，合计未解锁股份2,318,300股，行权价均为6.12元/股，报告期末市价为14.42元/股[171] - 公司存在股权激励情况[170] 权益分派 - 2024年5月公司完成2023年度权益分派，以总股本103,200,000股为基数，向全体股东每10股派3.883元现金[5] - 2023年权益分派方案为每10股派发现金红利3.883元[156] 股本结构 - 公司普通股总股本为103,200,000股，优先股总股本为0股[21] - 无限售股份期初数量为30,383,780股，占比29.44%，期末数量为48,710,421股，占比47.20%；有限售股份期初数量为72,816,220股，占比70.56%，期末数量为54,489,579股，占比52.80%[139] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为304,321,303.12元，较2023年增长18.04%[26] - 2024年毛利率为42.96%，2023年为46.13%[26] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为79,125,973.24元，较2023年增长18.93%[26] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为73,075,601.02元，较2023年增长10.76%[26] - 2024年依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为21.68%，2023年为22.06%[26] - 2024年依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算的加权平均净资产收益率为20.03%，2023年为21.88%[26] - 2024年基本每股收益为0.77，较2023年增长4.05%[26] - 2024年末资产总计474,080,435.74元，较2023年末增长2.16%[28] - 2024年末负债总计101,042,055.29元，较2023年末减少7.63%[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额102,142,722.04元，较2023年增长102.42%[28] - 2024年营业收入增长率为18.04%，净利润增长率为18.93%[28] - 2024年度报告审定营业收入304,321,303.12元，与业绩快报数变动率0.04%[29] - 2024年非经常性损益合计7,118,005.57元，净额为6,050,372.22元[34] - 报告期内公司总资产为474,080,435.74元，较年初上升2.16%[49] - 报告期内公司实现营业收入304,321,303.12元，较去年同期增长18.04%[49] - 报告期内公司净利润为79,125,973.24元，较去年同期增长18.93%[49] - 报告期内公司研发投入为15,640,031.36元，较去年同期增长18.10%[49] - 2024年末货币资金97,864,610.85元，占总资产20.64%，较2023年末降19.25%[53] - 2024年末应收账款121,662,680.92元，占总资产25.66%，较2023年末增20.57%[53] - 2024年末在建工程16,572,665.26元，占总资产3.50%，较2023年末增407.50%，因募投项目购买资产、设备增加[53][56] - 2024年末交易性金融资产35,080,000.00元，占总资产7.40%，较2023年末增133.87%，因购买结构性存款增加[53][56] - 2024年营业收入304,321,303.12元，较2023年增18.04%[60] - 2024年营业成本173,588,281.62元，占营业收入57.04%，较2023年增25.00%[60] - 2024年财务费用 -614,590.19元，较上年度降314.30%，因偿还借款利息费用支出下降[60][61] - 2024年其他收益9,042,990.69元，占营业收入2.97%，较上年度增342.86%，因收到上市奖励[60][61] - 2024年投资收益433,407.14元，占营业收入0.14%，较上年度增384.56%，因结构性存款持有增加收益增加[60][62] - 2024年营业外支出726,463.06元，占营业收入0.24%，较上年度增24,898.90%，因对外捐赠支出增加[60][62] - 2024年经营活动现金流量净额1.0214272204亿元，较2023年增加102.42%；筹资活动现金流量净额 -7193.255719万元，较2023年减少173.25%[76][77] - 报告期投资额2.1013亿元，较上年同期增加949.00%[78] - 银行理财产品发生额2.1013亿元，未到期余额3508万元[80] - 本期研发支出金额为15640031.36元，占营业收入比例为5.14%，上期研发支出金额为13243262.26元，占比5.14%[86] - 截至2024年12月31日，公司应收账款账面余额为12569.47万元，坏账准备为403.20万元，账面价值为12166.27万元[92] 业务线数据关键指标变化 - 公司主要从事汽车座椅调节系统核心零部件研发、生产和销售，有四大系列及总成件产品[40] - 自润滑轴承可用于汽车、工程机械等领域，能消除噪声、减少振动[40] - 公司主营业务收入占当期营业收入比重为98.57%，产品结构未发生重大变化[70] - 金属粉末冶金零件、自润滑轴承等产品收入较上年同期分别增长22.55%、18.78%等，毛利率同比均有小幅下降[66][70] - 国内、国外销售收入分别较上年同期增长17.93%、22.86%[68][69][70] - 前五大客户销售金额合计2.0544920653亿元，占年度销售比67.51%[72] - 前五大供应商采购金额合计6712.640635万元，占年度采购比45.52%[74] - 2024年度公司营业金额为30432.13万元，其中金属粉末冶金零件业务营业12928.93万元，占42.48%；自润滑轴承业务营业7267.66万元，占23.88%；传力杆业务营业5399.95万元，占17.74%[91] 企业资质与标准制定 - 公司于2012年获江苏省“机械工程协会粉末冶金会员单位”认证，2019年被评为“会员单位”，2020年获江苏省“省级企业技术中心”认证，2022年度被评为专精特新“小巨人”[43] - 公司是国家标准《塑料 - 钢背二层粘接复合自润滑板材技术条件第1部分：带改性聚四氟乙烯(PTFE)减摩层的板材(GB/T39142.1 - 2020)》和行业标准《汽车座椅调节机构用粉末冶金滑块技术规范(JB/T14396 - 2022)》的牵头起草人[42] 研发情况 - 公司研发坚持自主创新、以市场为导向，采用改进、创新的产品研发模式[43] - 研发人员期初23人，期末32人，占员工总量比例从9.83%提升至11.07%[87] - 公司拥有的专利数量从52个增加到66个，发明专利数量从7个增加到16个[88] 采购与生产 - 公司采购建立了完整供应商管理制度，对供应商严格考核筛选，制定并更新合格供应商名录[44] - 公司产品多为定制化，按客户订单由智造交付中心落实生产，质保部全过程监控检验[45] 客户与市场 - 公司客户以大中型汽车座椅企业为主，通过多种方式接触客户，经评审成合格供应商获配套资格后获取订单[46][47] 行业数据 - 2024年中国汽车产销量分别为3128.20万辆和3143.60万辆，同比分别增长3.70%和4.50%[98] - 2024年新能源汽车产销分别为1288.80万辆和1286.60万辆，同比分别增长34.40%和35.50%，新车销量占汽车新车总销量的40.90%，较2023年提高9.30个百分点[100] - 2024年中国汽车出口量首次突破600万辆，新能源汽车出口量为128.40万辆，同比增长6.70%[101] 未来发展计划 - 2025年公司计划深耕现有产品，加强与下游核心客户协同开发[107] - 2025年公司计划加快新产品纵向和横向发展，延伸产业链[107] - 2025年公司计划积极开发新市场，拓展到商用车、工程机械、电动工具等市场[107] - 2025年公司计划加大研发技术人才引进力度，增强自主创新能力[107] - 2025年公司计划全面升级成本及精益管理体系，提升生产效能[108] - 2025年公司计划持续推进自动化、智能化改造，提升生产与管理现代化水平[108] 风险因素 - 公司面临宏观经济、产业政策调整、全球经济周期性波动等不确定性因素[109][110] - 本期重大风险未发生重大变化[116] - 报告期内公司无新增风险因素[117] 股权结构与控制 - 公司实际控制人王明祥、沈培玉、沈旸合计控制公司70.56%股权[111] - 控股股东为王明祥，报告期内未发生变化[146] - 报告期内实际控制人为王明祥、沈旸、沈培玉三人[147][149] - 实际控制人及其一致行动人持有公司表决权股份数为72,816,220股，占比70.56%[150] - 王明祥期末持股47,508,220股，持股比例46.0351%；沈旸期末持股18,500,000股，持股比例17.9264%[144] - 苏州明玖管理咨询中心（有限合伙）期末持股4,732,000股，持股比例4.5853%；苏州玫玖管理咨询企业（有限合伙）期末持股2,076,000股，持股比例2.0116%[144] - 石峰期末持股1,267,564股，持股比例1.2283%；东北证券股份有限公司期末持股980,000股，持股比例0.9496%[144] - 陈黎华期末持股800,000股，持股比例0.7752%；艾峥期末持股780,000股，持股比例0.7558%[144] - 厦门冠亚创新股权投资合伙企业（有限合伙）期末持股400,000股，持股比例0.3876%；郭四九期末持股369,338股，持股比例0.3579%[144] - 董事长王明祥期末持有普通股47,508,220股，持股比例46.04%；副总经理沈旸期末持有普通股18,500,000股，持股比例17.93%；全体高管期末合计持有普通股66,008,220股，持股比例63.97%[163] 募集资金与