公司三季度业绩表现 - 前三季度实现营业收入4.19亿元，同比增长55.9% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为4871.88万元，同比增长36.59% [1] - 第三季度实现营收1.69亿元，同比增长86.75%，环比增长10.38% [1] - 第三季度归母净利润1945万元，同比增长72.42%，环比增长13.05% [1] - 业绩增长主要系本期销售规模扩大所致 [1] 机构持股情况 - 截至10月13日，共有6个机构投资者合计持股超620万股，占总股本的7.75% [2] - 机构持股比例较上一季度合计上涨0.78个百分点 [2] 业务驱动因素 - 公司专注于PCBA电子制造服务，产品应用于消费电子、工业控制、汽车电子三大领域 [3] - 汽车电子业务是发展重点，上半年该板块营收达9157.62万元，同比增长194.96% [3] - 消费电子行业复苏及AI技术发展推动高价值PCB产品需求增长 [4] - 公司积极投身于AI眼镜相关业务，捕捉智能穿戴设备市场机遇 [4] 研发与产能投入 - 前三季度研发费用1192万元，同比增长35.98% [5] - 公司与南京航空航天大学合作，并联合申请发明专利 [5] - 三季度末在建工程1.03亿元，较年初增长107.5% [5] - 新建厂区预计提前投入使用，产能规划基于与核心客户的长期战略合作 [6] 未来业绩展望 - 开源证券北交所团队预计2025年至2027年公司归母净利润分别为0.64亿元、0.8亿元和0.94亿元 [6] - 公司在手订单充足，市场需求和价格预期向好 [1]

公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入4.19亿元，同比增长55.90% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为4871.88万元，同比增长36.59% [1] - 前三季度扣除非经常性损益后的净利润为4801.92万元，同比增长61.00% [1] - 第三季度单季度实现营业收入1.69亿元，同比增长86.75%，环比增长10.38% [1] - 业绩增长主要得益于汽车电子与工业控制两大业务板块的持续增长 [1] 公司运营与前景 - 公司目前在手订单充足，市场需求和价格预期向好，主营业务稳健 [1] - 公司在产能基本饱和的情况下，新建厂区预计提前投入使用 [1] - 新增产能规划基于与核心客户的长期战略合作、预订单或明确的需求沟通，可快速对接客户订单 [1] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，专注于为客户提供PCBA电子制造服务 [1] 行业发展与市场需求 - 电子制造服务行业蓬勃发展，中大批量PCBA需求迅猛增长 [2] - 消费电子、汽车电子、工业控制等领域对高性能、小型化和智能化PCBA的需求持续攀升 [2] - 中大批PCBA的市场需求正呈现出更为迅猛的增长势头 [2] - 公司已形成以中大批量PCBA制造服务为主的业务模式，具备显著优势 [2] 市场关注与资金环境 - 公司三季报披露后迎来了多家机构调研 [1] - 开源证券在三季报披露后给予公司"增持"评级 [1] - 北交所是专精特新企业上市集中地，超过一半上市公司为国家级专精特新"小巨人"企业 [3] - 北证专精特新指数基金有望在近期获批发行，将为这类企业注入更多资金和活力 [3]

财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入418,910,533.91元，同比增长55.90% [2][3] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为48,718,752.34元，同比增长36.59% [2][3] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为48,019,175.37元，同比增长61.00% [2][3] - 2025年第三季度（7-9月）公司实现营业收入168,880,105.10元，同比增长86.75% [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为19,448,007.49元，同比增长72.42% [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为19,206,014.10元，同比增长107.16% [3] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-47,022,024.42元，同比由正转负，下降191.55% [2][3] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1,217,371.56元，同比下降90.79% [3] 盈利能力指标 - 2025年1-9月基本每股收益为0.61元/股，同比增长35.56% [2][3] - 2025年第三季度基本每股收益为0.24元/股，同比增长71.43% [3] - 2025年1-9月加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的净利润计算）为12.19%，上年同期为9.41% [3] - 2025年1-9月加权平均净资产收益率（依据扣除非经常性损益后的净利润计算）为12.01%，上年同期为7.87% [3] - 2025年第三季度加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的净利润计算）为4.54%，上年同期为2.91% [3] - 2025年第三季度加权平均净资产收益率（依据扣除非经常性损益后的净利润计算）为4.48%，上年同期为2.39% [3] 资产负债状况 - 截至2025年9月30日公司资产总计635,790,315.14元，比上年末增长17.03% [2] - 截至2025年9月30日归属于上市公司股东的净资产为386,181,103.50元，比上年末增长2.3% [2] - 公司合并资产负债率为39.26%，母公司资产负债率为39.1% [2] 股本与股东情况 - 截至报告期末公司普通股股东总数为5,240户 [4] - 公司总股本为80,080,000股，其中无限售条件股份44,514,600股，占比55.59%，有限售条件股份35,565,400股，占比44.41% [4]

核心观点 - 2025年10月14日有3家公司公布三季度财务报告，所有公司均实现净利润与营业收入的双增长 [1] 公司业绩表现 - 雅葆轩每股收益为0.61元，净利润4871.88万元，同比增长36.59%，营业收入41891.05万元，同比增长55.90% [1] - 中宠股份每股收益为1.1135元，净利润33330.81万元，同比增长18.21%，营业收入385990.62万元，同比增长21.05% [1] - 英维克每股收益为0.41元，净利润39906.97万元，同比增长13.13%，营业收入402603.08万元，同比增长40.19% [1]

公司业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入4.19亿元，同比增长55.90% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为4871.88万元，同比增长36.59% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4801.92万元，同比增长61.00% [2] 业务增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于汽车电子与智能消费电子两大业务引擎的协同发力 [2] - 今年上半年汽车电子业务板块营收达9157.62万元，同比增长194.96% [2] - 第三季度汽车电子业务发展势头延续，智能化座舱、车载控制系统等高端产品占比持续提升 [2] - 通过与视涯科技合作切入AR眼镜产业链，智能眼镜赛道布局为业务增长注入强预期 [2] 行业背景与市场需求 - PCBA下游多领域正经历智能化升级，消费电子、汽车电子等领域对高性能、小型化电路板的需求持续攀升 [3] - 市场对“少品种、大批量”的高品质产品需求空间广阔 [3] - 近年来PCBA市场需求呈现出快速发展势头 [3] 公司竞争优势与战略 - 公司通过卡位下游高增长赛道，形成了差异化竞争优势 [2] - 在PCBA制造领域积累的规模、效率与成本控制优势，使其能快速承接下游市场需求 [3] - 形成了以中大批量PCBA制造服务为主的业务模式，具备显著优势 [3] - 通过购置土地新建厂区以扩充产能，预计新产能释放后可快速对接客户订单，满足市场增量需求 [3]

公司基本信息 - 公司于2022年11月18日在北交所上市，发行1360万股人民币普通股[6] - 公司注册资本为8008万元人民币[7] - 公司已发行股份数为8008万股，每股面值1元，均为普通股[13] 股权结构 - 胡啸宇持股比例42.3%，胡啸天持股比例27%，孙昌来持股比例18%等[13] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%[14] - 公司收购本公司股份部分情形合计持有的股份数不得超已发行股份总数10%[18] - 公司公开发行股份前已发行股份自上市交易之日起1年内不得转让[21] 股东权利与责任 - 股东要求董事会执行相关规定，董事会应在30日内执行[22] - 股东对股东会、董事会决议有异议，可在60日内请求法院撤销[26] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可请求相关方诉讼[27] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[51] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[48] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[58] 董事会相关 - 公司董事会由5名董事组成，其中独立董事2人，职工代表董事1人[77] - 董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[77] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知全体董事[81] 管理层相关 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，董事会秘书1名，财务负责人1名[98] - 总经理每届任期3年，连聘可以连任[98] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[106] - 公司发放现金股利需满足4个条件，三年现金分配利润不少于年均可分配利润30%[109][110] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，聘用、解聘及审计费用由股东会决定[119] - 公司指定北交所官方网站为刊登公告和披露信息的媒体[124]

会议决议 - 2025年9月5日召开第二次临时股东会和第一次职工代表大会[2] - 第二次临时股东会通过取消监事会并修订《公司章程》议案[2] - 第一次职工代表大会通过选举第四届董事会职工代表董事议案[2] 工商备案 - 近日完成工商备案登记及公司章程备案[3] - 备案事项为《公司章程》及董监高信息变更[3]

减持计划 - 股东孙昌来拟减持不超600,000股，占总股本0.7493%[2] - 减持在公告披露15个交易日后3个月内进行[2] - 单个主体3个月内集中竞价减持不超公司股份总数1%[2] 股东情况 - 孙昌来当前持股8,362,310股，持股比例10.4424%[3] 其他说明 - 减持符合承诺且未违反法规[4][5] - 减持实施有不确定性且不导致控制权变更[6][7]

业绩相关 - 公司报告期内综合毛利率为19.44%[16] - 公司自2024年至2026年享受15%的企业所得税优惠税率[13] 股权情况 - 截至2025年6月30日，公司控股股东等持有的股份不存在质押、冻结情形[17] 风险提示 - 公司面临原材料供应及价格波动、下游产品需求变化等重大风险[8] - 公司报告期末应收账款期末余额较大，占用较多营运资金[15] 督导工作 - 保荐机构负责公司2025年半年度持续督导工作并出具报告[2] - 保荐机构审阅公司信息披露文件，督导建立健全规则制度[3] - 保荐机构核查公司募集资金使用情况，资金存放与使用符合规定[3] 合规情况 - 公司在规范运作方面不存在重大违规[3] - 公司及股东各项承诺均未违反或不履行[7]

公司人事变动 - 公司2025年9月5日职代会审议通过免去叶文霞监事职务议案[2][3] - 职代会审议通过选举韩志松担任董事的议案[2][4][5]