会议信息 - 董事会会议于2025年8月11日在蓝宝石大厦9楼召开[2] - 会议应出席董事7人，出席和授权出席7人[3] - 会议通知于2025年8月7日以专人送达及邮件发出[2] 议案表决 - 《2025年半年度报告及摘要》等2项议案同意7票，无需股东会审议[5] - 《取消监事会并修订<公司章程>》等2项议案同意7票，需股东会审议[8][11] - 《组织架构调整》等2项议案同意7票，无需股东会审议[13][14] 其他安排 - 公司拟取消监事会及监事设置并调整组织架构[13] - 拟定于2025年9月1日召开2025年度第二次临时股东会[14]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 轨交信号监测行业优质供应商，形成四大类系列产品及配套技术服务 [9][14] - 轨交行业持续发展，无人物流车行业迎来爆发式增长，2030年市场规模有望突破900亿元 [9][42] - 积极布局机器人、无人物流行业，通过子公司投资自动驾驶和移动机器人领域创新企业 [9][60][65] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为3.36/3.81/4.33亿元，同比增速19.93%/13.50%/13.64% [9][70] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.74/0.86/1.04亿元，EPS分别为0.54/0.63/0.76元 [9][70] - 对应2025-2027年PE分别为31.31/26.91/22.26倍 [1][9] 业务分析 - 设备监测(监控)系统是主力业务，2024年营收占比62%，毛利率45.88% [23][26] - 2021-2024年营收CAGR为11.5%，归母净利润CAGR为23.9% [21] - 2025年一季度毛利率大幅升至57.2%，净利率升至25.5% [30][31] 战略布局 - 成立全资子公司沪通智行，投资5000万元布局自动驾驶等领域 [9][60] - 投资推行科技300万美元，布局自主移动机器人行业 [60][64] - 投资狗熊机器人6000万元，持有37.69%股权，布局低速自动驾驶 [65][67] 行业前景 - 中国轨道交通装备行业市场规模预计2025年达12112亿元 [47][50] - 无人物流车2024年市场规模6.3亿元，预计2030年渗透率18.3%，市场规模933.4亿元 [51][54] - 自主移动机器人市场预计2024-2029年复合年增长率15.60% [64]

市场扩张和并购 - 公司2025年6月19日和7月7日分别通过议案，向狗熊机器人投资6000万元[3] - 沪通智行3000万元受让狗熊机器人30%股权，对应实收资本1500万元[3] - 沪通智行3000万元对狗熊机器人增资1000万元[3] - 交易完成后，沪通智行持有狗熊机器人37.69%股权[3] - 狗熊机器人注册资本为6633.3333万元[5]

板块整体表现 - 轨交设备板块当日下跌0.27% 跑输上证指数（涨0.17%）和深证成指（跌0.77%）[1] - 板块内个股分化明显 上涨个股6只 下跌个股10只[1][2] - 板块主力资金净流出2.97亿元 游资资金净流入7983.92万元 散户资金净流入2.18亿元[2] 领涨个股表现 - 雷尔伟（301016）涨幅居前达1.83% 收盘价17.79元 成交额1.40亿元 主力净流入1771.43万元占比12.66%[1][3] - 全唐重工（301048）上涨0.71% 收盘价11.30元 成交额1.16亿元[1] - 中国中车（601766）上涨0.67% 收盘价7.54元 成交额5.25亿元居板块首位[1] 领跌个股表现 - 长青科技（001324）领跌4.02% 收盘价21.98元[2] - 中铁工业（600528）下跌3.53% 收盘价9.30元 成交额12.01亿元[2] - 祥和实业（603500）下跌2.40% 收盘价9.36元 成交额6309.80万元[2] 资金流向特征 - 主力资金集中流出 10只样本个股中仅4只获主力净流入[3] - 游资资金表现活跃 对部分个股形成支撑 如今创集团获游资净流入232.81万元占比3.49%[3] - 散户资金整体呈现净流入态势 但个股层面分化明显[2][3]

人事变动 - 2025年7月7日公司审议通过任命陆琴为证券事务代表议案[2] - 陆琴任职期限与第四届董事会任期一致，自2025年7月7日起生效[2] 人员信息 - 陆琴持有公司股份200,050股，占股本0.1463%[2] - 陆琴历任市场营销中心总监助理等职[6] - 陆琴现任市场营销中心总监助理等职[6]

会议信息 - 会议于2025年7月7日在蓝宝石大厦9楼公司会议室召开[2] 参会情况 - 49位股东现场参会，持46,828,827股，占比34.2566%[3] - 1位股东网络参会，持15,411股，占比0.0127%[3] - 7位董事、3位监事全部出席[3] 议案表决 - 《全资子公司拟对外投资的议案》同意股数46,828,827股，占比100%[5] - 董事刘鸿因关联交易回避表决[5] 合规情况 - 律师认为股东会召集与召开程序合法有效[6] 备查文件 - 包括2025年第一次临时股东会决议和法律意见书[7]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会7月7日15:00现场召开，7月6 - 7日网络投票[9][11] - 现场48人、网络1人出席，共代表46,828,827股，占比34.2566%[12] 议案表决 - 《全资子公司拟对外投资的议案》同意46,828,827股，占比100%[16] 合规情况 - 股东会召集人资格、程序及表决结果均符合规定[11][13][17]

人事任命 - 公司拟聘任陆琴女士担任证券事务代表[5] - 证券事务代表任期至第四届董事会任期届满[5] 议案表决 - 《关于证券事务代表任命的议案》表决同意7票，无反对和弃权[5] - 该议案不涉及关联交易，无需回避和提交股东会审议[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予铁大科技“增持”评级 [5][6][85] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为0.73、0.89和1.06亿元，对应PE为31.7、26.2、22.0倍；公司在轨道交通领域受益政策驱动与行业扩容，拟布局无人配送等智能驾驶新场景切入高增长赛道，看好其未来发展潜力 [6][85] 根据相关目录分别进行总结 2024年我国铁路固定资产投资完成突破8000亿元，创投资历史新高 - 2020 - 2024年我国轨道交通装备市场规模CAGR达10.4%，2025年规模或达1.2万亿元；2024年我国铁路固定资产投资突破8000亿元 [16][20][21] - 2023年我国末端配送用车市场规模达1334亿元，预计城市末端无人配送2025年、2030年我国城市末端配送产值增量为128亿元、977亿元 [49] 铁大科技拟投资推行科技和狗熊机器人切入无人车赛道 - 公司深耕轨交监测与运维系统，截至2024年末有19项专利，沉淀业务经验 [56][58] - 扩产项目2025年达预定可使用状态，年新增500套系统生产能力；新产品研发及产业化项目预计2026年3月达预定可使用状态 [61][62][63] - 全资子公司拟投资推行科技和狗熊机器人，布局无人配送等智能驾驶领域，增强业务协同性与竞争力 [63][64] 轨交通信信号领域国家级“小巨人”，产品应用于国内外铁路及城轨项目 - 2024年设备监测（监控）系统业务占比63%、毛利率超45% [74] - 以投标方式获订单，2024年第一大客户收入占比33%，2023 - 2024年前五大客户销售总金额占比70%左右 [79][80] - 2021 - 2024年3年归母净利润CAGR达24% [81] 盈利预测与评级 - 假设2025 - 2027年设备检测类营收同比+20%/+20%/+21%、雷电防护类同比+2%/+2%/+2%、其他同比+10%/+8%/+8% [84] - 预计2025 - 2027年归母净利润为0.73、0.89和1.06亿元，对应PE为31.7、26.2、22.0倍，首次覆盖给予“增持”评级 [6][85]

新产品和新技术研发 - 公司投资自动驾驶领域，与推行和狗熊团队合作推进项目在轨交运维场景落地[4] 市场扩张和并购 - 推行团队有海外成功自动驾驶项目成果，狗熊是国内领先低速自动驾驶运营商[5] 业绩总结 - 公司在轨交领域耕耘30余年，在手订单充足[8] 项目进展 - 参建广湛、合新等国内高铁及墨西哥地铁、阿斯塔纳城轨等海外项目[8]