公司评级 - 报告公司投资评级为无评级 [5] 核心观点 - 公司积极完善人形机器人产品平台布局，在电机、传动、传感器及驱控系统方面均有深入合作与研发 [1] - 前三季度公司销售费用同比增长12.9%，管理费用同比下降9.9%，研发费用同比增长13.9%，其他收益同比下降71.5% [6] - 三季度单季公司实现营收6704万元，同比增长55.84%，毛利率51.25%，同比-8.11pct，环比-2.04pct，扣非后归母净利润1265万元，同比增长57.17% [12] - 2024年前三季度公司实现营业收入1.70亿元，同比下降28.58%，归属于上市公司股东的净利润3062万元，同比下降54.43% [19] 财务数据 - 2020-2023年营业总收入分别为131、194、318、282百万元，同比增长分别为67%、48%、64%、-11% [7] - 2020-2023年归母净利润分别为34、50、101、81百万元，同比增长分别为105%、45%、103%、-20% [7] - 2020-2023年毛利率分别为52.1%、52.9%、55.4%、52.4%，ROE分别为52.1%、53.9%、53.1%、17.3% [7] - 2020-2023年每股收益分别为1.11、1.59、2.91、0.84元，市盈率分别为-、-、69、46 [7] - 12月27日收盘价为39.24元，总市值52.76亿元，总股本1.34亿股 [17] 业务布局 - 公司在电机方面布局空心杯电机、伺服电机，与苏州脉塔在人形机器人关节用一体化电机方向形成深度合作 [1] - 在传动方面布局精密减速箱、T型丝杆、滚珠丝杆、行星滚柱丝杆，掌握反式梯形丝杆独特工艺技术，行星滚柱丝杆已送样 [1] - 微型伺服电缸正在研发中，预计将于今年二季度末完成样品 [1] - 设立控股子公司韦尔智能专注于精密驱动器、控制器的研发、生产与销售，与韩国ADIN合作推进六维传感器的产能建设及市场推广 [1]

鼎智科技：转让宁波锚点投资额500万元 财联社12月12日电，鼎智科技公告，公司决定转让宁波锚点驱 动技术有限公司投资额500万元，本次转让目标公司投资额500万元实缴金额0元，现以0元的对价转让给 周培良。 查看公告原文 ...

投资评级 - 报告对鼎智科技（873593.BJ）的投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 2024Q1 - 3公司营收1.70亿元同比 - 28.58%，归母净利润3061.53万元同比 - 54.43%，2024Q3营收0.67亿元同比 + 55.84%，归母净利润1355.91万元同比 + 4.65%，由于下游市场影响下调2024 - 2026年盈利预测，但看好公司丝杠、空心杯电机、新能源车电机等新产品开拓维持增持评级[1] 根据相关目录总结 产品情况 - 公司多款机器人产品推出丰富产品矩阵，新厂房用于建设年产180万台微电机智能制造基地建设项目、研发中心建设项目，丝杆已完成生产线搭建开始试产，无框电机齿槽转矩比同行业降低15%力矩和输出功率比同行业提升20%等[2] 研发能力 - 2024H1公司累计拥有130项专利其中发明专利12项，在人形机器人产业大会上成功入选LeadeRobot 2024年度人形机器人“最具投资价值榜单”并被授予“人形机器人卓越供应商”荣誉，且与AIDIN Robotics达成合作负责相关传感器在中国的进口和经销[3] 财务数据 - 给出2022A - 2026E的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE等多项财务指标数据，如2022A - 2026E营业收入分别为3.18亿元、2.82亿元、2.12亿元、2.57亿元、3.15亿元，归母净利润分别为1.01亿元、0.81亿元、0.45亿元、0.58亿元、0.71亿元等[4][5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年前三季度实现营业收入1.70亿元,同比下降28.58%;实现归母净利润0.31亿元,同比下降54.43% [1] - 公司2024Q3实现收入0.67亿元,同比增长55.84%,环比增长12.43%;实现归母净利润0.14亿元,同比增长4.65%,环比增长15.99%,业绩呈现明显修复趋势 [1] 毛利率和费用率 - 公司2024年前三季度整体毛利率为52.67%,较2023年全年水平提升了0.28pct,毛利率维持在较高水平 [2] - 公司2024年前三季度费用率有一定提升,销售费用率、管理费用率、研发费用率分别较2023年全年提升4.24pct、1.79pct、3.06pct [2] 产品研发 - 公司已完成滚珠丝杆、行星滚柱丝杆等多条生产线的搭建,并开始试产 [3] - 公司在无框电机、音圈电机、关节电机模组、齿轮箱等方面实现了技术突破,产品性能大幅提升 [3] 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司2024-2026年营业收入为2.54/3.18/4.17亿元,归母净利润为0.66/0.84/1.08亿元 [4] - 公司定位高端市场,有望保持高毛利并提升市占率,维持"买入"评级 [3]

财务表现 - 公司2024年第三季度营业收入为67,040,561.45元，同比增长55.84%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为13,559,139.13元，同比增长4.65%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为12,654,961.02元，同比增长57.17%[3] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为13,944,777.90元，同比下降46.99%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.10元/股，同比持平[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为2.08%，同比增长0.21个百分点[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为1.94%，同比增长0.78个百分点[3] - 公司2024年1-9月的营业总收入为169,979,280.30元，相比2023年同期的237,990,234.86元有所减少[21] - 公司2024年1-9月的营业总成本为139,477,386.57元，相比2023年同期的167,647,457.24元有所减少[21] - 公司2024年1-9月的研发费用为18,460,029.32元，相比2023年同期的16,213,313.24元有所增加[21] - 公司2024年1-9月营业收入为150,124,984.45元，同比下降30.7%[23] - 公司2024年1-9月净利润为34,947,976.14元，同比下降43.9%[23] - 公司2024年1-9月营业利润为38,766,312.74元，同比下降45.2%[23] - 公司2024年1-9月基本每股收益为0.23元，同比下降55.8%[23] - 公司2024年1-9月归属于母公司所有者的净利润为30,615,271.27元，同比下降54.4%[22] - 公司2024年1-9月综合收益总额为29,298,160.81元，同比下降56.7%[22] - 公司2024年1-9月公允价值变动收益为114,326.11元，同比下降49.8%[23] - 公司2024年1-9月信用减值损失为-407,558.07元，同比增加123.8%[23] - 公司2024年1-9月资产减值损失为-498,080.65元，同比增加78.1%[23] - 公司2024年1-9月资产处置收益为5,395.30元，同比增加102.1%[23] - 公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为172,865,497.57元，同比下降30.9%[26] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为31,625,426.29元，同比下降54.7%[27] - 公司2024年1-9月收回投资收到的现金为642,336,000.00元，同比增长44.7%[27] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-15,766,709.53元，同比改善31.9%[27] - 公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-41,360,118.93元，同比下降113.4%[27] - 公司2024年1-9月现金及现金等价物净增加额为-25,661,726.73元，同比下降117.6%[27] - 母公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为149,947,085.03元，同比下降35.8%[28] - 母公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为38,141,681.56元，同比下降31.3%[29] - 母公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-17,291,593.53元，同比改善23.8%[29] - 母公司2024年1-9月现金及现金等价物净增加额为-20,640,583.55元，同比下降115.1%[29] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度应收账款为41,020,883.20元，同比增长42.96%[4] - 公司2024年第三季度固定资产为225,900,402.48元，同比增长440.07%[4] - 公司2024年第三季度在建工程为3,394,615.50元，同比下降96.93%[4] - 2024年9月30日，公司货币资金为146,642,604.35元，较2023年12月31日的205,254,659.84元减少[15] - 2024年9月30日，公司交易性金融资产为187,073,379.37元，较2023年12月31日的238,028,280.00元减少[15] - 2024年9月30日，公司应收账款为41,020,883.20元，较2023年12月31日的28,693,228.39元增加[15] - 2024年9月30日，公司固定资产为225,900,402.48元，较2023年12月31日的41,827,680.57元大幅增加[15] - 2024年9月30日，公司流动资产合计为419,059,411.12元，较2023年12月31日的511,679,093.39元减少[15] - 2024年9月30日，公司流动负债合计为73,458,945.59元，较2023年12月31日的47,046,472.67元增加[16] - 2024年9月30日，公司所有者权益合计为660,633,635.49元，较2023年12月31日的667,719,929.36元减少[17] - 公司2024年9月30日的流动资产合计为399,039,463.88元，相比2023年12月31日的493,469,168.77元有所减少[18] - 公司2024年9月30日的非流动资产合计为328,274,326.32元，相比2023年12月31日的212,650,330.39元有所增加[19] - 公司2024年9月30日的资产总计为727,313,790.20元，相比2023年12月31日的706,119,499.16元有所增加[19] - 公司2024年9月30日的流动负债合计为66,887,700.46元，相比2023年12月31日的42,144,502.10元有所增加[19] - 公司2024年9月30日的非流动负债合计为894,314.57元，相比2023年12月31日的997,253.35元有所减少[19] - 公司2024年9月30日的负债合计为67,782,015.03元，相比2023年12月31日的43,141,755.45元有所增加[20] - 公司2024年9月30日的所有者权益合计为659,531,775.17元，相比2023年12月31日的662,977,743.71元有所减少[20] 股东及持股情况 - 公司总股本从96,044,078股增加至134,461,709股，新增股本38,417,631股[7] - 2024年9月3日，公司股票解除限售数量总额为57,788,201股，占公司总股本42.98%[8] - 江苏雷利电机股份有限公司期末持股数为46,422,880股，持股比例为34.53%[9] - 丁泉军期末持股数为24,093,291股，持股比例为17.92%[9] - 前十名股东合计持股数为80,489,899股，持股比例为59.86%[10] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为2,553.29元[6] - 计入当期损益的政府补助为929,900.00元[6] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动为3,413,357.36元[6] - 非经常性损益合计为4,263,607.06元[6] - 非经常性损益净额为3,634,059.08元[7] 厂房建设 - 公司签订新厂房建造合同，暂定合同价为119,254,481元，工期440天[14] - 新建厂房于2023年10月21日竣工验收完毕，建筑面积75127.90平方米[14] - 新厂房最终工程价款审定金额为124,827,755.07元[14]

、 源证券 北交所信息更新 北 交 所 研 究 鼎智科技（873593.BJ） 2024 年 09 月 22 日 工控+医疗器械市场阶段性影响导致业务下滑，机器人打开业绩增量 ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/20 | | 当前股价 ( 元 ) | 14.14 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 51.80/13.50 | | 总市值 ( 亿元 ) | 19.01 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 16.20 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.34 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.15 | | 近 3 个月换手率 (%) | 78.44 | 北交所研究团队 北 交 所 信 息 更 新 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 相关研究报告 《医疗下行、疫情退出抑制短期业绩， 机器人、新能源车开拓未来增长—北 交所信息更新》-2024.3.27 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S07905220800 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告核心观点 - 下游需求波动导致公司收入下降,其中音圈电机收入大幅下滑 [2] - 公司毛利率稳步提升,但期间费用率上升拖累净利率水平 [2] - 公司专注于人形机器人关键零部件布局,前景广阔 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预测分别为2.5/3.3/4.7亿元,归母净利润预测为0.48/0.77/1.00亿元 [2] - 2024年预测毛利率53.5%,净利率19.3% [2] - 2024年预测每股收益0.35元,市盈率39倍 [2]

证券研究报告·北交所公司点评报告·自动化设备 鼎智科技（873593） 2024 年中报点评：业绩短期承压，机器人业 务成长空间广阔 2024 年 08 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 318.48 | 282.47 | 164.51 | 187.10 | 204.75 | | 同比 | 63.99 | (11.31) | (41.76) | 13.73 | 9.44 | | 归母净利润（百万元） | 100.88 | 80.91 | 52.79 | 61.41 | 67.77 | | 同比 | 103.41 | (19.80) | (34.75) | 16.32 | 10.37 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...

鼎智科技 证券代码 : 873593 江苏鼎智智能控制科技股份有限公司 Jiangsu DINGS'Intelligent Control Technology Co., LTD 官微二维码 半年度报告 2024 公司半年度大事记 2024 年 6 月 11 日，鼎智科技董事长华荣伟、总经理丁泉军等出席新厂房揭幕仪式 活动，全体员工以此为契机，进一步提升研发能力，推动技术创新，创造更加辉煌业绩。 2024 年 6 月 26 日，鼎智科技邀请海外同事与全球业务合作伙伴参观新工厂，并介 绍了最新技术研发成果，探索未来的业务战略和方向，为更好的业务环境奠定基础。 目 | --- | --- | |--------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 第一节 | 重要提示、目录和释义 …………………………………………………………………………………………………………………… ...

公司概况 - 公司是江苏鼎智智能控制科技股份有限公司，主营精密运动智能控制解决方案 [1][2][3] - 公司于2023年上市，上市以来在产品研发、外延投资、渠道建设、产能扩充等方面取得较为显著的进展 [14] - 公司研发人员增长43%至67人，专利数量增长17.5%至114个 [14] - 公司新厂房将在2024年投入使用，为公司未来发展奠定产能基础 [14][20] 主要产品及技术 - 在电机方面，公司布局空心杯电机、伺服电机，与苏州脉塔形成深度合作 [4][10] - 在传动方面，公司布局精密减速箱、T型丝杆、滚珠丝杆、行星滚柱丝杆 [4][6][10] - 公司掌握反式梯形丝杆独特的工艺技术，行星滚柱丝杆已送样 [4][10] - 微型伺服电缸正在研发中，预计将于今年二季度末完成样品 [4][10] - 公司控股子公司韦尔智能专注于精密驱动器、控制器的研发、生产与销售 [4] 市场拓展及合作 - 公司与国内外多家人形机器人产业链客户的合作有序开展中 [4][10][11] - 公司在首届中国人形机器人产业大会上入选"2024年度人形机器人最具投资价值榜单"，被授予"人形机器人卓越供应商" [4] - 公司的T型丝杆及线性执行器产品广泛应用于医疗器械、实验室分析仪器等领域 [6] - 公司目标成为精密运动智能控制解决方案供应商，正在探索光伏、新能源车、高端医疗器械、激光设备等多个应用场景 [9][15][17] 经营情况及展望 - 公司一季度收入同比下滑，主要由于医疗及物流等行业下游订单增长放缓 [15][16] - 公司布局的太阳能跟踪器电机、新能源商用轻型动力电机、微型滚珠丝杆、行星滚柱丝杆等产品将逐步进入大批量生产阶段 [13][15] - 公司控股子公司一和起聚焦精密微型滚珠丝杆研发与量产，预计2024年下半年开始量产 [13] - 公司产品及应用领域日趋多元，可能带来毛利率的波动 [18] - 公司目前产品开发及市场拓展工作有序推进，经营情况健康 [18] 税收优惠及补贴 - 公司及子公司享受高新技术企业、小型微利企业等税收优惠政策 [24] - 公司每年能够收到一定的国家补贴 [24] 股东权益保护 - 公司严格执行北交所关于股份减持和持股管理的规定，维护市场秩序，保护投资者合法权益 [21][22] - 公司通过努力拓展经营业务增加业绩、聚焦主业、提升核心竞争力等方式为公司创造长期持续增值的动力 [22] - 公司在条件允许的情况下，通过现金分红和股票股利回报全体投资者 [23]