市场扩张和并购 - 公司拟10082.19万元现金收购赛仑特51%股权[2] - 本次购买资产金额占2024年末资产总额和净资产比例为13.65%和15.11%，2024年营业收入占同期比例为30.29%，不构成重大资产重组[5] - 2025年9月10日战略委员会通过收购议案，9月12日董事会通过，尚需股东会审议[8][9] 赛仑特数据 - 2024年末资产总额10237.62万元，2025年3月31日为10523.70万元[13] - 2024年末负债总额2799.55万元，2025年3月31日为5864.74万元[15] - 2024年末净资产7438.06万元，2025年3月31日为4658.97万元[15] - 2024年营业收入6775.39万元，2025年1 - 3月为1400.73万元[15] - 2024年净利润1332.96万元，2025年1 - 3月为220.90万元[15] - 以2025年3月31日为基准日，股东全部权益价值评估为19769.00万元[17] 交易细节 - 公司10082.19万元获赛仑特51%股权，定价公允[19] - 乙方转让标的公司出资额510万元，占注册资本51%[22] - 第一期至第五期股权转让款各为交易总价款20%，即2016.438万元[24][25] 业绩承诺 - 标的公司2025年度扣非净利润孰低值不低于1350万元[27] - 2026 - 2028年度扣非净利润孰低值分别不低于1500万元、2000万元、2450万元，三年累计不低于5950万元[27] - 若累计实现净利润超承诺总额，超出部分50%奖励管理层，且不超交易实际支付对价20%[28] 股东变更 - 廖术会出资710万元，转让362.1万元，转让后持股34.79%[23] - 王华出资200万元，转让102万元，转让后持股9.80%[23] - 钟文出资90万元，转让45.9万元，转让后持股4.41%[23] 整合优势 - 赛仑特与公司整合形成“精密传动+智能驱动”全栈能力[31] - 收购可利用其经验加快齿轮箱业务产业化进程，“鼎智科技电机+赛仑特齿轮箱”方案增强竞争力[32] - 整合后形成覆盖全产业链能力，应用场景覆盖消费级到工业级全场景[33] - 整合后形成机电一体化能力，打造“电机+减速器”机电模组，提升传动效率、缩短研发周期、降低成本[33] - 公司可提升赛仑特管理水平，降低成本，吸收其专业人才及项目管理经验[34] - 公司在人才吸引培养和市场化融资方面有优势，可为赛仑特提供支持[34] 交易风险 - 本次交易尚需股东会审议，存在不确定性[35] - 交易需交付款项和办理股权变更登记，可能受不可抗力影响[35] - 行业竞争加剧，赛仑特可能面临市场份额难以提升、客户流失等风险[35] - 交易完成后整合若不顺利，可能影响协同效应发挥[36] - 交易完成后可能形成商誉，赛仑特经营不佳存在商誉减值风险[37]

核心观点 - 人形机器人产业处于技术突破与产业化加速阶段 软硬件协同升级是关键驱动力 行星滚柱丝杠 无框力矩电机 力传感器等高价值量部件构成核心壁垒 国产替代空间广阔 预计2029年中国人形机器人市场规模将达750亿元 2024-2029年复合增长率显著 [1][2][4][9][43] - 北交所多家公司在运动执行 传感器 轴承等细分领域深度布局 包括开特股份 奥迪威 鼎智科技 丰光精密等11家重点标的 覆盖谐波减速器 滚珠丝杠 六维力传感器等核心产品 [4][58][77][84] 产业链结构 - 上游核心部件包括传动模块(行星滚柱丝杠 减速器) 驱动模块(无框电机 空心杯电机) 感知模块(力传感器 视觉传感器) 其中行星滚柱丝杠价值量占比最高 预计2030年达19% 力传感器占比超10% [2][9][15][87] - 中游为人形机器人设计制造 由Tesla 波士顿动力等企业主导 下游应用覆盖工业制造 灾害救援 智慧物流 服务娱乐等场景 [9][87] 硬件技术突破 - 行星滚柱丝杠承载能力强 寿命达滚珠丝杠15倍 但国产产品在效率 承载能力和精度上与国外存在差距 2030年市场规模预计达96亿元 [10][34][36] - 无框力矩电机需提升转矩密度和功率密度 国产份额有较大提升空间 2030年市场规模预计达70亿元 [21][24][27] - 空心杯电机是灵巧手核心部件 国外企业采用一次性绕制成型技术 国内主要用绕卷式生产 性能存在差距 [29][30][32] - 减速器包括谐波减速器 RV减速器 行星减速器 谐波减速器国产替代相对明显 RV减速器与国外先进水平仍有差距 行星减速器外资占据高端市场 [18][19] 传感器市场 - 六维力传感器是人形机器人柔顺控制关键 可安装于手腕 脚踝和灵巧手等部位 2030年全球市场规模预计达138.4亿元 [2][97][100][104] - 视觉传感器是交互核心媒介 技术从2D向3D升级 特斯拉采用2D传感器+FSD算法 其他厂商多采用多传感器融合方案 [2][107][108] - 触觉传感器中MEMS传感器聚焦工业刚性抓取 电子皮肤渗透服务柔性交互 2030年中国人形机器人用电子皮肤市场规模预计达90.5亿元 2024-2030年复合增长率超60% [2][3][4] 轴承国产替代 - 工业机器人轴承2023年全球市场规模达90.04亿元 预计2029年达135.85亿元 轴承是减速器关键零件 包括等截面薄壁轴承 交叉滚子轴承 谐波减速器轴承等 [2][58][63][76] - 人形机器人高端轴承国产化率低于20% 全球八大轴承企业垄断市场 五洲新春 光洋股份 国机精工等中国企业正逐步突围 [2][77][84] 应用场景演进 - 人形机器人落地场景从工业服务向家庭服务再向商业服务演进 基于场景标准化程度和任务复杂程度 工业场景标准化最高 商业场景最低 [4][55] - 中国人形机器人以工业生产为主要应用场景 占比达29% 北美优先应用于仓储物流 欧洲以家庭服务为主 日韩主要用于家庭和商业服务 [4][57][59][60] 北交所重点公司 - 开特股份拟布局具身智能赛道 奥迪威推出水下测距传感器 柔性传感器 鼎智科技布局滚珠丝杆 空心杯电机 丰光精密谐波减速器2025年目标产能10万套 [4] - 万达轴承拓展工业机器人客户 泰德股份机器人薄壁柔性专用轴承处于内部验证 苏轴股份滚针轴承配套RV减速机 明阳科技产品可应用到机器人领域 [4] - 威贸电子推进连接器 PEEK材料在机器人中验证 创远信科提供电信号测试解决方案 铁大科技拟投资切入机器人赛道 [4]

证券代码：873593 证券简称：鼎智科技 公告编号：2025-144 江苏鼎智智能控制科技股份有限公司 委托理财进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 授权委托理财情况 根据《北京证券交易所股票上市规则》相关规定，交易的成交金额占上市公 司最近一期经审计净资产的 10%以上且超过 1,000 万元的应当予以披露。 公司本次使用闲置自有资金购买理财产品的金额为 4,600 万元，截至目前， 公司使用闲置募集资金购买理财产品的未到期余额为 6,650 万元，使用闲置自有 资金购买理财产品的未到期余额为 12,700 万元，理财产品金额超过公司 2024 年经审计净资产的 10%，达到上述披露标准，现予以披露。 二、 本次委托理财情况 （一） 本次委托理财产品的基本情况 （一）购买理财产品的审议情况 公司于 2025 年 1 月 7 日召开第二届董事会第十次会议、2025 年 1 月 22 日 召开 2025 年第一次临时股东大会审议通过《关于使用闲置自有资金购买理财产 品的议案》 ...

中信建投证券股份有限公司 关于江苏鼎智智能控制科技股份有限公司的 四、其他事项 2025 年上半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》 （以下简称《上市规则》）等有关法律法规、规范性文件等的规定，中信建投证 券股份有限公司（以下简称"中信建投""保荐机构"）作为江苏鼎智智能控制科 技股份有限公司（以下简称"鼎智科技""公司"）的保荐机构，负责鼎智科技的 持续督导工作，并出具 2025 年上半年度持续督导跟踪报告。 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | 保荐机构及时审阅了公司信息披露文件。 | | 2、督导公司建立健全并有效执行 | 保荐机构督导公司建立健全规则制度（包括但不限于根 据新《公司法》及《上市规则》的规定，修改完善公司 | | 规则制度的情况 | | | | 治理制度，本督导期内，鼎智科技有效执行了规则制度。 | | 3、募集资金使用监督情况 | 保荐机构定期查阅公司募集资金账户对账单，核查公司 募集资金使用情况；前往公司现场核查募集资金使用情 况。本督导期内，鼎智科技募集资金存放与使用符合相 | ...

自动化设备板块整体表现 - 自动化设备板块较上一交易日下跌0.9% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] 领涨个股表现 - 凯迪股份收盘价95.48元 涨幅10.00% 成交量5.21万手 成交额4.78亿元 [1] - 博杰股份收盘价58.08元 涨幅10.00% 成交量2.01万手 成交额1.17亿元 [1] - 埃夫特收盘价27.93元 涨幅8.93% 成交量52.79万手 成交额14.15亿元 [1] - 巨能股份收盘价31.98元 涨幅6.78% 成交量6.01万手 成交额2.06亿元 [1] - 鼎智科技收盘价42.95元 涨幅5.55% 成交量13.05万手 成交额5.44亿元 [1] 领跌个股表现 - 思泰克收盘价48.39元 跌幅8.27% 成交量10.37万手 成交额5.08亿元 [2] - 杰普特收盘价134.83元 跌幅7.97% 成交量3.39万手 成交额4.61亿元 [2] - 锐科激光收盘价31.36元 跌幅7.41% 成交量39.84万手 成交额12.64亿元 [2] - 罗博特科收盘价239.57元 跌幅6.82% 成交量12.51万手 成交额30.94亿元 [2] - 大族激光收盘价34.34元 跌幅5.58% 成交量62.02万手 成交额21.64亿元 [2] 板块资金流向 - 自动化设备板块主力资金净流出19.57亿元 [2] - 游资资金净流入7.84亿元 [2] - 散户资金净流入11.72亿元 [2] 个股资金流向明细 - 拓斯达主力净流入1.64亿元 占比7.21% [3] - 绿的谐波主力净流入1.19亿元 占比4.66% [3] - 怡合达主力净流入1.12亿元 占比9.58% [3] - 埃夫特主力净流入8204.23万元 占比5.80% [3] - 蓝海华腾主力净流入7421.35万元 占比11.47% [3]

证券之星消息，9月1日，鼎智科技（873593）融资买入1305.01万元，融资偿还976.99万元，融资净买入 328.02万元，融资余额1.07亿元，近3个交易日已连续净买入累计593.77万元，近20个交易日中有12个交 易日出现融资净买入。 | 交易日 | 两融余额(元) | 余额变动(元) | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-01 | 1.07亿 | 328.02万 | 3.17% | | 2025-08-29 | 1.03亿 | 65.42万 | 0.64% | | 2025-08-28 | 1.03亿 | 200.32万 | 1.99% | | 2025-08-27 | 1.01亿 | -1133.11万 | -10.11% | | 2025-08-26 | 1.12亿 | 396.80万 | 3.67% | 小知识 融资融券：融资就是证券公司借钱给投资者买股票，到期将本金和利息一同还了就行，融券可以理解成 是投资者借股票来卖的意思，到期把股票还回来并支付利息。一般来说，投资者会出于看好股价而融资 买入股票，看空股价而融券卖出股票。 以上内容 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 工业自动化市场拓展驱动2025H1业绩同比增长18% [2] - 直流电机和音圈电机收入增速亮眼 同比分别增长211%和51% [2] - 公司通过技术研发拓展产品品类并加快国际化布局 [3] 财务表现 - 2025H1营收1.24亿元 同比增长20% 归母净利润0.20亿元 同比增长18% [2] - 2025H1销售毛利率52.22% 同比下降1.38个百分点 销售净利率15.84% 同比下降0.12个百分点 [2] - 2025H1境内营收0.65亿元 同比增长8.05% 境外营收0.59亿元 同比增长36.61% [2] - 预测2025年营收2.50亿元 同比增长11.85% 归母净利润0.45亿元 同比增长15.55% [1][8] 产品收入结构 - 线性执行器收入0.75亿元 同比增长19% 毛利率59.67% [2] - 混合式步进电机收入0.21亿元 同比增长6% 毛利率46.03% [2] - 直流电机收入0.13亿元 同比增长211% 毛利率31.50% [2] - 音圈电机收入0.04亿元 同比增长51% 毛利率25.56% [2] - 其他收入0.10亿元 同比下降21% 毛利率47.93% [2] 技术与业务发展 - 公司搭建一体化精密运动产品研发平台 无框电机规格覆盖25-115mm [3] - 音圈模组平台精度达0.001mm 覆盖30mm-80mm范围 [3] - 开发低压伺服电机 已实现25mm量产和16.5mm小批量产 [3] - 低压伺服通用驱动器适配多种电机 应用于半导体和3C等领域 [3] - 2025年3月设立泰国子公司 预计年内投产 [3] - 建立全球营销网络 在欧洲、东南亚、东亚等区域新增客户 [3] 市场数据 - 当前股价40.69元 市净率11.07倍 [6] - 总市值7.74亿元 流通市值6.94亿元 [6] - 一年股价区间13.50-72.37元 [6]

业绩总结 - 2025年上半年收入1.24亿元，同比增长20%[4] - 归母净利润2007万元，同比增长17.65%[4] - 扣非归母净利润1888万元，同比增长31.79%[4] 产品业绩 - 上半年线性执行器及直流电机产品收入分别增长18.7%和210.8%[4] - 直流电机产品在多领域销售增长较快[7] 产品研发与合作 - 布局机器人核心零部件，推出模组产品并小批量送样[5] - 音圈电机实现国产技术突破，与迈瑞医疗合作[6] - 与赛乐医疗合作推动空心杯电机应用[6] - 产品在半导体领域向多家客户送样[7] - 机器人领域零部件与模组与部分客户稳定供样[7] 市场扩张 - 2025年上半年设立欧洲子公司，预计下半年运营[8] - 设立泰国子公司，预计年内投产[8] 产品生产 - 模组产品中部分部件可自产，编码器外购[8]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1营收同比增长20% 工业自动化与机器人需求带动高增长[5] - 公司正加快向精密运动智能控制解决方案供应商发展 产品平台化升级有望提升多元下游竞争力[8] - 海外市场开拓与新能源业务布局有望带动新一轮增长[8] 财务表现 - 2025H1实现营收1.24亿元（yoy+20%）归母净利润2007万元（yoy+18%）扣非归母净利润1888万元（yoy+32%）[8] - 2025Q2实现营收0.65亿元（yoy+9% QoQ+10%）归母净利润742万元[8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.46/0.54/0.73亿元 对应PE分别为175.8/147.3/110.4倍[8] - 销售费用率15.10%（yoy-1.16pcts）管理费用率11.73%（yoy+0.33pcts）[8] 业务亮点 - 线性执行器收入增长19% 主要受益于工业自动化市场拓展[8] - 音圈电机收入同比增长51% 因市场需求逐步恢复正常[8] - 直流电机收入增长211% 主要由于工业自动化及机器人产业需求快速增长[8] - 境外收入增长36.61% 因海外市场渠道建设完善 在无人机应用、医疗检测和工业自动化领域有显著增长[8] 战略布局 - 新设常州鼎智新能源有限公司拓展电机+电池包业务[8] - 设立欧洲鼎智股份有限公司（机械和机电元件）和泰国子公司（微特电机、工业自动控制系统）扩大海外业务版图[8] - 与智元机器人、韩国ALS达成战略合作 共同开发高精度线性平台及模块解决方案[8] - 开发无框电机平台（25-115mm多种规格）音圈模组平台（30mm-80mm）低压伺服电机（25mm量产、16.5mm小批量产）及伺服驱动器（适配多种电机）[8] 市场数据 - 收盘价42.19元 总市值8023.04百万元 流通市值6818.34百万元 总股本190.16百万股[3] - 资产负债率8.33% 每股净资产3.67元/股[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为265/313/372百万元 同比增长率分别为18.39%/18.10%/18.94%[7]

财务表现 - 上半年营业收入1.24亿元 同比增长20.00% [1] - 归母净利润2006.72万元 同比增长17.65% [1] - 扣非归母净利润1887.99万元 同比增长31.79% [1] - 直流电机和线性执行器销售大幅增长 [1] 产品与技术布局 - 搭建25mm-115mm无框电机平台并提供定制化解决方案 [2] - 开发30mm-80mm音圈模组平台 精度达0.001mm [2] - 与韩国ALS公司合作开发高精度线性平台解决方案 [2] - 低压伺服通用驱动器适配多种电机 应用于半导体和机器人领域 [2] - 累计获得137项专利 其中发明专利15项 [3] 研发投入 - 研发费用1212.44万元 同比增长5.31% [3] - 采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式 [3] - 既优化现有产品性能 又进行前瞻性技术研发 [3] 市场拓展与应用领域 - 海外市场渠道建设完善 在无人机、医疗检测和工业自动化领域显著增长 [1] - 产品应用于智能医疗器械、新能源汽车、可穿戴设备等新兴领域 [4] - 医疗领域从IVD和呼吸机拓展至牙科治疗设备 与赛乐医疗达成战略合作 [4] - 机器人领域产品应用于灵巧手、旋转关节和直线关节 [4] - 荣获智元机器人"优秀合作伙伴奖"并亮相2025世界机器人博览会 [4]