现金管理额度 - 公司拟用不超10000万元闲置募集资金现金管理，期限最长不超12个月[2] - 本次用1400万元闲置募集资金现金管理，未到期余额9900万元[3][4] - 累计现金管理金额未超授权额度[7] 现金管理占比 - 截至公告披露日，现金管理余额占2024年度经审计净资产的11.72%[4] 产品信息 - 本次买两款700万元产品，年化收益率1.00%[5] - 现金管理产品为银行结构性存款，市场风险较小[6] 受托方产品 - 招行多款产品金额及年化收益率不同[11][12][13][14] - 中信银行多款产品金额及年化收益率不同[13][14] 资金情况 - 各产品本金全部收回，资金来源为募集资金，非关联交易[12][13][14]

板块整体表现 - 电网设备板块较上一交易日下跌0.5% [1] - 上证指数报收3883.69点，上涨0.22% [1] - 深证成指报收12996.38点，上涨0.13% [1] 领涨个股表现 - 崧盛股份收盘价39.00元，涨幅8.94%，成交量11.61万手，成交额4.471亿元 [1] - 南网科技收盘价50.98元，涨幅6.70%，成交量9.49万手，成交额4.62亿元 [1] - 大烨智能收盘价7.90元，涨幅5.76%，成交量25.74万手，成交额2.04亿元 [1] - 科林电气收盘价16.70元，涨幅4.18%，成交量3.85万手，成交额6265.85万元 [1] 领跌个股表现 - 聚星科技收盘价30.35元，跌幅4.95%，成交量4.59万手，成交额1.44亿元 [2] - 温州宏丰收盘价7.57元，跌幅3.81%，成交量44.31万手，成交额3.34亿元 [2] - 良信股份收盘价11.68元，跌幅3.31%，成交量39.98万手，成交额4.73亿元 [2] - 广信科技收盘价86.80元，跌幅3.11%，成交量8793.72手，成交额7758.06万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9.35亿元 [2] - 游资资金净流入8142.7万元 [2] - 散户资金净流入8.54亿元 [2]

财务相关 - 公司以净值3353.53万元不动产作抵押申请贷款，占总资产2.84%[2] - 审议通过申请不超8.13亿元综合授信额度议案[3] 会议安排 - 2025年4月22日召开第二届董事会第二十五次会议[3] - 2025年5月16日召开2024年年度股东会[3] 其他 - 公告日期为2025年9月5日[6]

合规情况 - 国投证券负责聚星科技2025年上半年度持续督导工作[1] - 公司规范运作无重大违规[2] - 公司及股东各项承诺均已履行[6] 风险提示 - 公司有10项核心技术，存在核心技术泄露风险[6] - 主要原材料采购供应商集中度较高[7] - 原材料价格受国内外形势影响大，存在波动风险[9] - 报告期末存货账面价值29,984.52万元，占总资产24.36%，有跌价风险[10] - 报告期末应收账款账面价值33,476.78万元，占比大，存在回收风险[11] 股权情况 - 截至2025年6月30日，控股股东等人员股份无质押、冻结情形[12] 其他 - 北交所或保荐机构无其他需发表意见事项[13]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 2025H1公司实现营业收入5.37亿元，同比增长23.32%，归母净利润5404.28万元，同比增长11.11% [7] - 电接触材料业务增长显著，2025H1营收0.92亿元，同比增长81.43% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.30亿元、1.58亿元、1.94亿元，同比增长12%、22%、23% [7] - 当前估值对应2025-2027年PE为35倍、28倍、23倍 [7] 财务表现 - 2025H1毛利率部分下滑：电触头毛利率同比下降0.52个百分点，电接触元件毛利率同比下降5.92个百分点 [7] - 期间费用率保持稳定，2025Q2期间费率约7.18% [7] - 2025Q2末存货3.00亿元，较Q1末上升3.49% [7] - 2025H1经营性净现金流-0.09亿元，同比减少0.36亿元 [7] 业务分项 - 电触头：2025H1营收3.24亿元，同比增长12.91% [7] - 电接触元件：2025H1营收1.05亿元，同比增长26.14% [7] - 其他业务：2025H1营收0.16亿元，同比增长10.25% [7] 盈利预测 - 2025年预计营业总收入12.82亿元，同比增长27.98% [1][8] - 2025年预计归母净利润1.30亿元，同比增长11.70% [1][8] - 2025-2027年EPS预测分别为0.84元、1.02元、1.25元 [1][8] 估值指标 - 当前股价28.81元，对应2025年PE 34.50倍 [1][5] - 市净率5.15倍，流通市值10.63亿元，总市值44.70亿元 [5] - 每股净资产5.59元，资产负债率29.31% [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入53716.30万元，同比增长23.32% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5404.28万元，同比增长11.11% [1] - 电触头收入324.02万元，电接触元件收入105.21万元，电接触材料收入91.94万元，三大产品线均实现12.91%同比增长 [2] - 海外市场收入3653.57万元，毛利率达40.15%，同比提升2.66个百分点 [2] 产品与技术 - 主营业务为电触头和电接触元件研发生产，拥有粉体高效混合技术、三复合铆钉型电触头冷镦技术等10项核心技术 [1] - 电接触材料毛利率5.70%，电触头毛利率20.68%，电接触元件毛利率27.47% [2] - 电接触材料增速最快，主要受益于银及银合金市场价格上涨带来的产品附加值提升 [2] - 研发中心重点开发添加铜、镍、钨、稀土等元素的新型电接触材料，适应新能源、智能家居、5G等领域需求 [3] 市场与行业 - 产品应用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备等多元领域 [1][2] - 低压电器行业受智能制造、绿色能源政策推动持续扩展 [2] - 行业竞争从价格战转向技术含量与客户服务能力比拼 [3] - 行业集中度适中，头部企业凭借技术研发和规模化生产优势占据市场份额 [3] 运营战略 - 实施生产线智能化技术改造项目，提升自动化水平以控制成本和提高交付效率 [3] - 通过新加坡控股子公司开展海外业务，采用"以销定产+适当备货"柔性生产模式匹配国际需求 [3] - 公司为国家级"专精特新"企业及"隐形冠军"，在细分领域具备较强市场地位 [3] - 通过优化产品结构和提升生产效率分享行业增长红利 [2]

募集资金情况 - 2024年10月公开发行3883万股，每股6.25元，募资2.426875亿元，净额2.1036076175亿元[3] - 2024年12月新增发行582.45万股，增募资3640.3125万元，净额3348.195294万元[3][4] - 本次共发行4465.45万股，扣除费用3524.791031万元，最终净额2.4384271469亿元[4] 资金投向 - 募投项目含生产线改造（1.518245亿元）、研发中心建设（5111.67万元）、补充流动资金（4000万元），合计2.429412亿元[5] 资金使用决策 - 2025年8月21日相关会议通过用自有资金支付募投项目款项并等额置换议案[2][11][13] - 保荐机构对此无异议[14]

上市与募资 - 2024年11月11日公司股票在北京证券交易所上市，发行38,830,000股，发行价6.25元/股，募资总额242,687,500元，净额210,360,761.75元[3] - 行使超额配售选择权后，发行44,654,500股，募资净额243,842,714.69元，超募901,514.69元[3] - 原拟募资24294.12万元，实际募资净额24384.27万元，超募90.15万元用于永久补充流动资金[16][24] 资金存储与使用 - 截至2025年6月30日，募集资金存储结余34,736,585.11元[6] - 2024年12月审议通过用不超5000万元闲置募资暂时补流，已转5000万元未归还[11] - 2024年12月用9000万元闲置募资买招商银行结构性存款，用500万元买共赢智信结构性存款[12] - 拟用不超10000万元闲置募资现金管理，期限最长12个月[14] - 报告期末闲置募资现金管理余额9700万元，本报告期募资买理财18200万元，收益543739.73元[15] 项目投入 - 本报告期投入募资698.77万元，累计投入6288.72万元[22] - 生产线智能化技术改造项目调整后投资15182.45万元，本报告期投入575.02万元，累计投入2093.27万元，进度13.79%[22] - 研发中心建设项目调整后投资5111.67万元，本报告期投入33.60万元，累计投入105.30万元，进度2.06%[23] - 补充流动资金项目调整后投资4090.15万元，本报告期投入90.15万元，累计投入4090.15万元，进度100%[23] 合规情况 - 对募集资金专户存储，与银行及保荐机构签《募集资金三方监管协议》[7] - 报告期内未变更募资用途，截至2025年6月30日无违规使用情形[17][18]

报告披露 - 公司原定于2025年8月26日披露《2025年半年度报告》[1] - 公司将《2025年半年度报告》披露时间提前至2025年8月22日[1]

会议信息 - 第三届董事会第二次会议于2025年8月21日在公司会议室召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 议案表决 - 《2025年半年度报告》等三个议案表决均全票通过[5][6][7] 报告披露 - 2025年半年度报告等相关报告同日在北交所指定网站披露[5][7]