财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为5.91亿元，同比增长15.50%[4][5] - 归属于上市公司股东的净利润为5885.31万元，同比增长16.46%[4][5] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为5470.59万元，同比增长29.74%[4][5] - 基本每股收益为0.42元，同比增长16.67%[4][5] 财务数据关键指标变化：成本和费用 *（注：提供的原始关键点中未包含关于成本和费用的具体信息。）* 各条业务线表现 - 新能源业务营业收入增长25.30%，遥控业务营业收入增长3.82%[6] 其他财务数据 - 总资产为17.50亿元，同比增长29.30%[4][5] - 总资产增长主要因在建工程投入增加，非流动资产同比增长35.61%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为8.14亿元，同比增长3.56%[4][5] - 归属于上市公司股东的每股净资产为5.80元，同比增长3.59%[4][5] - 加权平均净资产收益率（扣非前）为7.36%[4]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司希姆科技经营范围增加“停车场服务”并完成工商变更登记[2] 其他信息 - 希姆科技注册资本为16,049.626万元人民币[3] - 希姆科技成立日期为2022年3月4日[3] - 本次变更不会对公司产生不利影响[4]

借款与担保 - 海希浙江向嘉兴银行申请3000万元借款，期限2026年2月6日至2027年2月6日[2] - 公司为海希浙江借款提供最高额5000万元连带责任担保，期限三年[2] - 公司及下属公司预计担保累计总额度不超12亿元，有效期12个月[5] 海希浙江财务 - 2025年9月30日资产总额899150959.42元，负债率84.38%[6][8] - 2025年9月30日营收167675810.63元，净利润 - 6163374.98元[8] 上市公司担保情况 - 上市公司及其控股子公司对外担保余额825046680元，占净资产105.02%[13] - 对合并报表外单位担保余额为0元[13] - 逾期、涉诉、败诉担保金额均为0元[13]

资金使用 - 公司拟用不超6000万元闲置募集资金现金管理，期限最长12个月[2] 理财项目 - 招商银行上海南西支行产品金额2500万元，预计年化收益率1%-1.55%，期限25天[5] - 南京银行上海分行产品一金额2000万元，预计年化收益率1%-1.57%-1.87%，期限96天[5] - 南京银行上海分行产品二金额500万元，预计年化收益率0.9%-1.57%-1.87%，期限33天[5] 理财情况 - 公司本次买银行理财产品不影响募投项目，不构成关联交易[6] - 累计委托理财金额未超授权额度[7] 风险控制 - 公司对委托理财相关风险内控，保障资金安全[9] - 闲置募集资金现金管理产品市场风险小，但受市场波动影响[11] 到期情况 - 南京银行上海分行3000万元单位结构性存款本金全部收回[13] - 招商银行上海分行2000万元91天结构性存款本金全部收回[13]

核心观点 - 报告认为2月作为业绩空窗期，市场难以凝聚共识，预期和叙事成为影响方向的关键力量，流动性决定波动幅度 [3] - 投资策略倾向于精选有扎实基本面支撑且隐含预期较低的个股，同时建议配置更加均衡，避免过多押注单一板块 [3] - 建议密切关注贵金属和美元指数走势以及A股成交量，贵金属大幅回调及美联储新主席人选可能加剧美元指数波动，进而影响全球非美权益市场 [3] - 后续随着3月财报披露，市场或更重视公司质地及商业模式稳健性，估值预期与基本面的匹配度是决定股价长期走势的关键因素 [3] 1月金股组合表现回顾 - 2026年1月金股组合实现收益+15.42%，年度累计收益+15.42% [2] - 组合跑赢同期沪深300指数13.77个百分点，跑赢偏股基金8.31个百分点 [2] - 组合中港股标的实现收益11.04%，同期恒生指数上涨6.85% [2] - 组合中北交所标的实现收益2.45%，同期北证50指数上涨6.33% [2] - 1月申万一级行业中，有色金属(+23%)、传媒(+18%)、石油石化(+16%)涨幅居前 [2] - 组合内个股涨幅靠前的包括迈为股份(+51%)、中微公司(+28%)、合合信息(+23%) [2] 2月金股组合推荐及理由 电力设备及新能源：中天科技 (600522.SH) - 中美AI投资高景气拉动光纤需求，光纤有望进入涨价周期，公司作为全球光纤龙头之一有望受益 [5] - 国网“十五五”4万亿元投资计划出炉，较“十四五”时期增加40%，电网业务有望受益于国内电网高景气度 [5] - 海缆在手订单充足，中国与欧洲海风景气度有望持续提升 [6] 电子：和林微纳 (688661.SH) - 芯片测试复杂度提升及单颗芯片测试时长增加，推动芯片测试产业链进入“量价齐升”周期，FT探针市场容量或将快速扩张 [7] - FT探针核心生产设备受制于日系设备厂商交付周期，公司份额有望提升，业绩弹性有望显现 [7] - 传统业务经营周期或触底回暖，FT探针业务需求弹性尽显，业绩节奏有望进入释放周期 [7] 机器人：安培龙 (301413.SZ) - 公司为细分品类传感器供应商，汽车传感产品快速扩张，并拓展机器人新兴领域 [9] - 力传感器是人形机器人核心零部件，成本占整机BOM约15%，公司力传感器已开发金属应变片与硅基应变片+玻璃微熔技术路线，并送样多家国内机器人及关节模组厂商 [10] - 受益于汽车行业需求增加及客户供货份额提升，汽车已成为公司第一大下游应用，产品矩阵丰富且性能达国际先进水平，大批量配套供货海内外重点客户 [10] 传媒：阿里巴巴-W (09988.HK) - 云业务高速增长，2025年阿里云营收增速从一季度的18%提升至三季度的34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [12] - 根据IDC报告，2025年上半年阿里云在中国公有云IaaS市场占比26.4%，同比上升0.8个百分点，公司计划在2026年获取中国AI云市场80%的新增份额 [12] - C端AI产品打通生态，千问APP全面接入淘宝、支付宝等阿里生态，其月活跃用户量超过1亿，有望成为AI时代的超级入口 [12] - 大模型研发顺利，1月发布的Qwen3-Max-Thinking旗舰推理模型在19个大模型基准测试中刷新数项SOTA纪录 [13] 交运：南方航空 (600029.SH) - 公司运力充沛，截至2025年12月机队规模达972架，居行业首位，2025年客座率达85.7%，同比提升1.36个百分点 [14] - 2025年公司旅客量达1.74亿人，同比增长5.5%，其中国际旅客同比增长19.53% [14] - 通过增资川航影响消化、退出经济性较差飞机、优化客舱布局等举措，为未来业绩释放奠定基础 [14] 金属新材料：华峰铝业 (601702.SH) - 作为铝热材料龙头，有望持续受益于新能源汽车需求景气传导，公司产能和盈利能力行业领先，重庆二期项目有望贡献显著增量 [16] - 电力需求催生储能行业发展，数据中心算力提升驱动散热需求，铝热材料有望持续受益于液冷+储能打开的新增量 [16] - 受益于铜铝价差持续走阔，空调“铝代铜”产业趋势加速，铝热材料广泛用于空调系统，或逐步打开增量市场 [16] 建材：中国巨石 (600176.SH) - 传统电子布同时迎来供需市场化拐点和供给收缩，当前或正处周期准拐点，价格有望突破前高，弹性可期 [16] - 受益于算力景气持续，高端电子布进入产业链企业导入期，公司高端电子布认证进度有望超预期 [16] - 公司传统玻纤主业受益于通胀主线扩散，目前相对估值处于低位，有望受益 [17] 地产：招商蛇口 (001979.SZ) - 公司过去几年主动优化资产结构，积极化解历史包袱，资产及信用减值计提规模在央国企房企中处于领先水平，并在投资端持续优化，聚焦核心城市并提升拿地权益比例 [18] - 公司融资优势显著，“三道红线”指标均处于绿档，重视股东回报，持续回购并维持较高派息率 [18] - 公司拥有充裕且优质的一二线核心城市土储，尤其在粤港澳大湾区资源禀赋突出，有望凭借低融资成本与核心城市聚焦战略在存量竞争阶段率先受益 [18] 非银：中国人寿 (601628.SH) - 看好公司2026年“开门红”和全年保单销售情况，个险队伍数据走稳且已较好掌握浮动型产品销售技能 [19] - 公司截至2025年9月末的归母净资产较年初大增22.8%至6258亿元，高于其他同业-2.5%至16.9%的增长 [19] - 2025年前三季度总投资收益同比增长41%至3686亿元，总投资收益率同比多增104个基点至6.42% [19] 北交所：海希通讯 (920405.BJ) - 储能业务近期订单突破显著，浙江兆合贵能源、山东浪潮智能终端等项目合计签约近6亿元，央国企订单拓展可期 [22] - 产能建设加速，2026年实际产能预计达10GWh（双班15-20GWh），主力产线已开工 [22] - 固态电池方面，安吉基地合作建设200MWh产线（调试中），瞄准新能源车、eVTOL、人形机器人等高增长领域 [22] - 工业遥控主业稳居工程机械龙头客户供应链，海外市场突破十余个国家，出海增量空间广阔 [22]

核心观点 - 国家发改委、国家能源局于2026年2月发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能的容量电价机制，并计划在电力现货市场连续运行后建立发电侧可靠容量补偿机制，此举将利好储能产业发展，特别是电网侧独立新型储能 [1][2][6] - 中国储能产业，尤其是新型储能，在“十四五”期间实现跨越式发展，截至2025年底，中国新型储能累计装机规模达144.7GW，首次突破100GW大关，同比增长85%，且以锂离子电池为代表的新型储能已成为第一大储能电源 [2][12][16][19] - 报告梳理了13家北交所储能产业链核心标的，并指出在近期市场整体调整背景下，北交所科技成长股表现疲软，但部分储能及新能源产业链公司仍值得关注 [2][28][29] 政策与行业趋势 - **政策驱动**：国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，核心内容包括：分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制；建立电网侧独立新型储能容量电价机制；并明确在电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制 [2][6] - **政策演进**：近年来多项政策持续强调建设和完善容量机制，从2023年的煤电容量电价政策到2025年的《新型储能规模化建设专项行动方案》等，均将容量市场或补偿机制作为保障电力系统长期容量充裕的重要方向 [9][10] - **地方探索**：江苏、新疆、浙江、河北、广东、内蒙古等多地已积极探索针对新型储能的多样化容量补偿或租赁机制，为储能项目提供收入支持 [10][11] - **产业地位跃升**：中国储能产业已完成从“被动配置”到“核心支撑”的跨越式发展，在“十四五”期间跃升至国家能源战略核心地位，成为支撑新型电力系统建设的重要基础 [12] - **技术格局重塑**：截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54%，其中新型储能（以锂离子电池为主）装机占比从“十三五”末的8.2%大幅提升至“十四五”末的65.8%，取代抽水蓄能成为第一大储能电源 [2][16] - **规模快速增长**：截至2025年，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，同比增长85%，规模已达“十三五”末的45倍，行业进入快速扩张期 [2][19] - **渗透率提升**：新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比从2020年底的0.61%大幅提升至2025年11月底的6.88% [21] - **运行表现优异**：2025年，国家电网经营区新型储能最大放电电力达4453万千瓦，晚高峰平均顶峰2.4小时，在江苏、山东等省份集中调用时容量可用率超95%，最高达98.5% [23] - **新增规模创新高**：2025年中国新增投运新型储能项目规模创新高，达66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比分别增长52%和73% [24] 北交所市场与标的分析 - **整体市场表现**：2026年1月26日至1月30日，北交所153家科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61%，仅13家公司上涨（占比8%），同期北证50指数下跌3.59% [2][31] - **涨幅领先个股**：当周涨幅前五的公司为科力股份（+33.99%）、连城数控（+21.73%）、志高机械（+11.56%）、流金科技（+4.97%）、慧为智能（+4.49%） [2][31] - **储能产业链标的**：报告梳理出13家北交所储能产业链核心标的，涵盖电池、系统集成、关键零部件、电力设备及解决方案等多个环节，具体包括长虹能源、海希通讯、基康技术、海泰新能、方盛股份、艾能聚、胜业电气、力王股份、科润智控、许昌智能、雅达股份、派诺科技、殷图网联 [2][28] - **分行业估值变化**： - **电子设备产业（46家）**：市盈率TTM中值由65.8X降至61.1X，总市值由1539.0亿元降至1484.8亿元，连城数控（+21.73%）、慧为智能（+4.49%）、视声智能（+0.97%）市值涨幅居前 [35][38] - **机械设备产业（41家）**：市盈率TTM中值由44.6X降至42.3X，总市值由1203.7亿元降至1145.6亿元，科力股份（+33.99%）、志高机械（+11.56%）、花溪科技（+3.92%）市值涨幅居前 [40][42] - **信息技术产业（25家）**：市盈率TTM中值由83.6X降至79.3X，总市值由981.2亿元降至904.2亿元，流金科技（+4.97%）、并行科技（+4.38%）、广脉科技（+1.17%）市值涨幅居前 [48][50] - **汽车产业（22家）**：市盈率TTM中值由33.9X降至31.2X，总市值由589.9亿元降至556.1亿元 [53][56] - **新能源产业（19家）**：市盈率TTM中值由37.1X降至35.9X，总市值由630.4亿元降至581.3亿元，宏远股份（-3.18%）、晨光电缆（-3.46%）、长虹能源（-4.72%）市值跌幅居前 [59][63] 公司动态 - **方正阀门**：拟以自有资金在迪拜投资设立全资子公司，以推动国际业务拓展 [2][66] - **五新隧装**：向特定对象发行股票126,896,173股，将于2026年2月5日在北交所上市 [66] - **志晟信息**：与客户签订数据中心服务器设备供货及软件集成项目合同，总价款63,718,250元 [66]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且为“维持”状态 [2] 报告核心观点 - 全国性储能容量电价政策首次发布，标志着储能的重要系统价值得到全国层面的制度性确认，将推动大储迈向高质量发展 [6][7] - 政策为电网侧独立新型储能电站提供容量电价支持，结合辅助服务和现货市场收益，将显著改善储能项目盈利，基本跑通商业模式 [6][16] - 政策将引导行业向长时储能和高充放电效率方向发展，促进产品技术升级 [6][16] 根据相关目录分别进行总结 1、全国性储能容量电价政策发布 - 国家发改委、能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次明确对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站给予容量电价 [6][7] - 容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算，折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1 [1][11] - 容量电费来源纳入当地系统运行费用，储能充电时视作用户，按单一电量制用户执行输配电价，并缴纳上网环节线损和系统运行费用，放电电量相应退减输配电费 [11][16] - 文件同时提出有序建立发电侧可靠容量补偿机制，该机制建立后将不再执行原有容量电价 [8] 2、全国性储能容量电价政策势在必行 - 新能源装机快速发展，截至2024年底，风光累计装机达1566GW，在电力装机结构中占比达46%，其发电的随机性和波动性必须配套调节性电源 [9] - 新型储能调节作用日益重要，截至2025年，我国新型储能累计装机136GW/351GWh，其中2025年新增装机183GWh，同比提升80% [6][9] - 独立储能已成为新增装机主力，2024年独立储能新增装机74GWh，占比超过46% [9] - 仅靠电能量市场无法回收新型储能成本，制约有效容量投资，全国统一政策是保障电力系统稳定和新能源行业发展的必要措施 [6][10] - 此前多个省份已进行政策尝试，但各地原则不统一，全国性政策发布势在必行 [10] 3、大储迈向高质量发展 - **盈利改善与商业模式跑通**：容量电价提供保底收入，叠加辅助服务和现货市场收益，独立储能商业模式基本能够跑通 [6][16] - **长时储能需求增加**：容量电价折算方式与满功率连续放电时长挂钩，为确保顶峰能力可靠性，长时储能（>6h）需求将显著提升，目前甘肃净负荷高峰持续时长暂定为6小时 [6][16] - **产品追求更高效率**：政策明确了储能充放电过程的电价机制，充放电效率高的电站所需缴纳的损耗相关费用更少，经济性更好，将推动产品技术升级 [6][16] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖股票308只，总市值7610.8（十亿元），流通市值6652.7（十亿元） [2] - 行业指数近1个月绝对表现8.2%，近6个月44.4%，近12个月59.4% [4] 重点公司财务与业务要点 - **宁德时代**：全球锂电龙头，有效产能超700GWh，2025上半年全球储能电芯出货排名第一，投资评级“强烈推荐” [1][19] - **亿纬锂能**：储能订单充足，2025上半年全球储能电芯出货排名第三，投资评级“强烈推荐” [1][20] - **阳光电源**：2025上半年储能系统收入178.03亿元，同比提升128%，营收占比41%，毛利贡献占比48%，2025上半年全球储能系统出货排名第一，投资评级“强烈推荐” [1][21] - **海博思创**：行业领先的储能系统解决方案供应商，2023年全球电池储能系统集成商新增装机功率规模排名第二，能量规模排名第三 [1][23] - **盛弘股份**：全球十大储能逆变器供应商之一，首创多分支储能变流器，投资评级“强烈推荐” [1][24] - **上能电气**：国内储能变流器市场前列供应商，2025上半年已投运装机PCS厂商中排名第二 [1][25] - **科华数据**：储能业务发展重点，2025上半年已投运装机PCS厂商中排名第一，投资评级“强烈推荐” [1][26] - **禾望电气**：在构网型技术领域积累深厚，相关产品已具备构网功能，投资评级“强烈推荐” [1][28] - **阿特斯**：储能业务为第二增长曲线，在手订单金额达30亿美元，指引2026年储能出货14-17GWh，投资评级“增持” [1][27] - **海博思创**：2025年储能系统销售收入达2.38亿元，占比46%，已成为公司第一大收入来源，菏泽基地达产后将具备10GWh产能 [1][29]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于1月16日在上海松江召开，现场和网络投票结合[2] - 出席及授权出席股东6人，持表决权股份35,075,985股，占比25.7023%[3] - 网络投票股东5人，持表决权股份35,035,985股，占比25.6730%[3] 议案表决 - 《关于调整募投项目部分设备的议案》同意股数35,075,985股，占比100%[6] - 《关于预计公司2026年度日常性关联交易的议案》同意股数4,325,429股，占比100%[7] - 另一关联交易议案同意票数3,555,179股，占比100%[8]

股东会信息 - 公司2026年1月16日召开第一次临时股东会[5] - 参加网络投票股东5名，代表35,035,985股[5] - 参加股东会股东6名，代表35,075,985股，占比25.7023%[5] 议案审议 - 审议通过《关于调整募投项目部分设备的议案》，同意股数35,075,985股[14] - 审议通过《关于预计公司2026年度日常性关联交易的议案》，同意股数4,325,429股[15]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 报告核心观点 - 当日市场热点高度聚焦科技主线与政策支持领域，集成电路封测板块领涨A股行业指数，北交所相关专精特新企业在半导体设备、先进封装等细分领域的技术优势逐步显现 [3] - 新型工业化与机器人概念保持活跃，具身智能、人形机器人等主题成为资金关注焦点 [3] - 政策层面，证监会2026年系统工作会议强调“坚决防止市场大起大落”，并上调融资保证金比例至100%以防控杠杆风险 [3] - 中长期来看，国家外汇管理局28项便利化政策提升跨境资金服务实体经济质效，叠加“十五五”规划对科技创新的持续支持，北交所专精特新企业在细分领域的技术壁垒和成长潜力仍具配置价值 [3] - 展望后市，在科技自主可控与产业升级的大背景下，半导体产业链、工业4.0等主线有望维持高景气度，北交所市场或继续受益于专精特新企业的业绩释放与政策红利 [3] - 建议聚焦具备核心技术壁垒、业绩确定性较强的细分领域龙头 [3] 行情复盘 - **指数层面**：1月16日北证A股成交金额达304.3亿元，较上一交易日减少27.9亿元 [1][7]；北证50指数收盘价为1548.33，上涨0.23%，PE_TTM为64.92倍 [1][7]；北证专精特新指数收盘价为2666.88（或2666.89），上涨0.46% [1][7] - **市场对比**：北证A股日换手率为4.7%，高于科创板（3.2%）、上证主板（1.5%）和深证主板（3.2%），但低于创业板（5.4%） [14] - **个股层面**：当日北交所288家公司中119家上涨，4家平盘，165家下跌 [1][16]；上涨家数占比41.3%，下跌家数占比57.3% [1][11][16] - **涨幅居前个股**：科马材料（371.3%）、凯德石英（20.3%）、铁拓机械（10.2%）、恒立钻具（7.6%）、华岭股份（5.8%） [1][16]；科马材料成交额9.9亿元，换手率96.1%，总市值46.0亿元 [16] - **跌幅居前个股**：流金科技（-13.9%）、科力股份（-11.8%）、美登科技（-9.2%）、汉鑫科技（-9.1%）、驱动力（-7.2%） [1][17]；流金科技成交额7.4亿元，环比减少26.8%，换手率31.3% [17] 重要新闻 - **科技进展**：中国科学院理化技术研究所等在液态金属柔性电子制造领域取得系列进展，提出了无损刻蚀图案化技术和形状自适应共形电子制备技术，解决了柔性电子“高精度无损耗制造”与“三维曲面适配”两大痛点 [2][18] - **天文发现**：紫金山天文台牵头的研究团队利用中国天眼FAST，在国际上首次捕捉到重复快速射电暴（FRB）的法拉第旋转量（RM）发生剧烈跃变并随后回落的详细演化过程，揭示了其双星起源的关键证据 [2][19] 重点公司公告 - **西磁科技**：公司通过高新技术企业重新认定，同时公司研究院被认定为浙江省企业研究院 [2][20] - **森萱医药**：股东姜春娟计划减持18，750股，占总股本比例为0.004392% [21] - **康比特**：本次股票解除限售数量总额为211，500股，占公司总股本0.17%，可交易时间为2026年1月21日 [2][22] 新股上市进展 - **明日申购**：农大科技 [18] - **上市委会议通过**：瑞尔竞达、邦泽创科、赛英电子、广泰真空、沛城科技、英氏控股、创达新材、原力数字、金钛股份、雅图高新 [18]