股东持股基本情况 - 核心技术人员卢旭坤持有公司股份272,073股，占总股本比例0.1340%，股份来源包括首次公开发行前持有、股权激励归属及资本公积转增股本 [1] - 核心技术人员郑朝生持有公司股份120,698股，占总股本比例0.0595%，股份来源包括首次公开发行前持有、股权激励归属及资本公积转增股本 [1] - 董事瞿昊持有公司股份7,181,680股，占总股本比例3.5376%，股份来源包括首次公开发行前持有及其他方式取得 [2][3] 减持计划实施结果 - 卢旭坤通过集中竞价方式减持250,000股（占公司总股本0.1231%），减持价格区间30.66～31.14元/股，减持总金额7,718,377.01元，减持后持股数量降至22,073股（持股比例0.0109%） [3] - 郑朝生通过集中竞价方式减持58,000股（占公司总股本0.0286%），减持价格区间29.40～31.15元/股，减持总金额1,729,200.00元，减持后持股数量降至62,698股（持股比例0.0309%） [3] - 瞿昊通过集中竞价方式减持1,600,000股（占公司总股本0.7881%），减持价格区间29.64～33.01元/股，减持总金额48,765,011.80元，减持后持股数量降至5,581,680股（持股比例2.7494%） [3][4] 减持计划执行一致性 - 实际减持情况与2025年8月11日披露的减持计划完全一致，所有股东均按计划完成减持，未提前终止或未达到最低减持数量 [3][4]

募集资金基本情况 - 公司获准向不特定对象发行面值总额为人民币52,000万元的可转换公司债券 期限6年 [2] - 实际募集资金净额为人民币512,889,094.32元 扣除发行费用合计人民币7,110,905.68元 [2] - 募集资金已于2024年7月8日全部到位 并由天健会计师事务所出具验证报告 [2] 募集资金管理情况 - 公司已制定《募集资金管理制度》以规范可转换债券募集资金管理 [3] - 公司与商业银行签订《募集资金专户存储三方监管协议》 协议内容符合上海证券交易所范本要求 [4][5] - 募集资金专项账户由具有管辖权限的银行分行代为签署监管协议 [6] 募集资金专项账户销户 - 公司在中国建设银行东莞金山支行和中国银行东莞万江支行的募集资金专户资金已按规定使用完毕 [8] - 专户结余利息将全部转入公司基本户用于补充流动资金 [8] - 截至公告披露日 公司已完成上述募集资金专用账户的注销手续 对应监管协议相应终止 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年集成电路测试相关营业收入达2.77亿元 较上年同期增长21.85% [1] - 第二季度营业收入1.50亿元创公司成立以来历史新高 同比增长32.03% [1] - 第二季度实现归母净利润52.34万元 同比增长105.96% [1] - 晶圆磨切业务实现营业收入674.54万元 同比大幅增长111.61% [2] 战略布局与业务进展 - 公司实施"一体两翼"战略后经营效率提升 营业收入逐季增长 [1] - 主体聚焦集成电路测试主业 覆盖高算力/汽车电子/存储/特种芯片等测试领域 [2] - 左翼晶圆减薄技术实现25μm以下薄型化加工 隐切技术将切割道缩窄至20μm并实现量产 [2] - 右翼与叠氮光电独家合作晶圆异质叠层技术 "TerraSight"项目2025年7月完成矿场卡车演示 [3] 增长驱动因素 - 部分品类测试需求延续去年旺盛态势 存量客户终端需求好转 [1] - 新拓展客户新产品陆续导入并实现量产测试 [1] - 高算力/存储/汽车电子/卫星通讯/SoC/特种芯片测试收入同比大幅增长 [1] - 隐切技术突破国外垄断 显著提高裸片产出数量并降低激光切割综合成本 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心财务表现 - 2025H1实现营收6.34亿元（yoy+47.53%），归母净利润1.01亿元（yoy+831.03%）[1] - 2025H1毛利率34.50%（yoy+5.94pct），归母净利率15.94%（yoy+13.41pct）[1] - 2025Q2单季营收3.49亿元创历史新高（yoy+41.68%），归母净利润0.75亿元（yoy+573.34%）[1] - 当前整体产能利用率达90%[2] - 预计2025/2026/2027年归母净利润为2.74/3.73/5.06亿元，对应PE为44/32/24倍[3] 业务结构分析 - 晶圆测试业务营收3.51亿元（yoy+49.32%），占比55.40%[2] - 芯片成品测试业务营收2.54亿元（yoy+71.57%），占比40.09%[2] - 其他业务营收0.29亿元（yoy-38.36%），占比4.51%[2] 费用结构 - 销售费用率2.71%，管理费用率6.39%，研发费用率12.95%，财务费用率5.22%[2] - 研发费用率同比下降2.05pct，财务费用率同比上升1.76pct[2] - 研发投入同比增长27.34%[3] 产能扩张进展 - 无锡项目募集资金投入进度89.19%，南京项目97.18%[3] - 规划南京项目二期拟投资13亿元，上海总部基地项目拟投资9.87亿元，成都项目拟投资10亿元[3] 行业驱动因素 - 受益于智能驾驶与AI浪潮驱动的下游需求旺盛[2] - 2.5D/3D、Chiplet与SiP等先进封装测试需求快速提升[3] - 公司持续加大高端测试战略布局，重点发展先进封装芯片、高可靠性芯片及高算力芯片测试[3] 盈利预测 - 预计2025年营收16.31亿元（yoy+51.43%），2026年21.00亿元（yoy+28.77%），2027年26.86亿元（yoy+27.90%）[4] - 预计2025年毛利率41.4%，净利润率16.8%；2027年毛利率维持41.4%，净利润率提升至18.9%[4] - 每股收益预计从2024年1.13元提升至2027年3.40元[4]

公司治理与信息披露 - 公司第四届董事会第十一次会议于2025年8月25日召开，应到董事9人，实际到会9人，会议审议通过了《2025年半年度报告》及其摘要等议案，表决结果为全票同意 [7][8][9] - 公司第四届监事会第九次会议于2025年8月25日召开，应到监事3人，实际到会3人，会议审议通过了半年度报告及募集资金管理情况专项报告，表决结果均为全票同意 [34][35][36] - 公司计划于2025年9月11日召开半年度业绩说明会，董事长黄江、总经理张亦锋、董事会秘书兼财务总监辜诗涛及独立董事郭群将出席，会议将通过上证路演中心以网络文字互动形式进行 [12][13][16] 募集资金管理 - 公司2024年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为5.2亿元，扣除发行费用711.09万元后，实际募集资金净额为5.13亿元，资金已于2024年7月8日全部到位 [20][21] - 公司已建立募集资金专户存储制度，并与保荐机构广发证券及多家银行签订三方监管协议，截至2025年6月30日，募集资金专户余额为2.07亿元（含理财产品） [22][23][24] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金1.91亿元，另置换已支付发行费用97.88万元，相关程序经会计师事务所鉴证并获董事会批准 [26] 财务与运营 - 公司2025年半年度报告未经审计，利润分配预案及公积金转增股本预案均为无，公司治理特殊安排等重要事项不适用 [4][5] - 公司使用不超过2亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，期限不超过12个月，且不得用于质押或证券投资 [28] - 公司募集资金投资项目"东城利扬芯片集成电路测试项目"承诺投入金额未发生变化，补充流动资金项目因银行利息收入增加8.65万元 [34]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年召开 采用现场结合通讯方式 由监事会主席徐杰锋主持 [1] - 应到监事3名 实到监事3名 会议召集召开符合公司法及公司章程规定 [1] - 议通知已通过电子邮件等方式提前送达全体监事 与会监事已知悉议事项相关必要信息 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会全票通过2025年半年度报告 同意3票 反对0票 弃权0票 [2] - 半年度报告编制审议程序符合法律法规及公司章程规定 [1] - 报告内容格式符合上交所规定 信息全面真实反映公司情况 无虚假记载或重大遗漏 [1] 募集资金使用情况 - 2025年半年度募集资金存放管理符合科创板上市规则及自律监管指引 [2] - 募集资金实行专户存储和专项使用 具体使用情况与披露信息一致 [2] - 不存在变相改变募集资金用途或损害股东利益的情形 无违规使用情况 [2]

公司基本情况 - 公司为广东利扬芯片测试股份有限公司 股票代码688135 在上海证券交易所科创板上市交易[1][2] - 公司董事会秘书为辜诗涛 证券事务代表为陈伟雄 联系电话0769-26382738 办公地址位于广东省东莞市万江街道莫屋新丰东二路2号 电子信箱为ir@leadyo.com[2] - 截至报告期末股东总数为15,099户 无表决权恢复的优先股股东及持有特别表决权股份的股东[2][3] 财务表现 - 总资产达26.10亿元 较上年度末增长0.68%[2] - 归属于上市公司股东的净资产为11.27亿元 较上年度末增长1.82%[2] - 营业收入实现2.84亿元 较上年同期增长23.09%[2] - 利润总额为-894.66万元 较上年同期-1,637.43万元有所收窄[2] - 归属于上市公司股东的净利润为-706.11万元 较上年同期-844.42万元亏损幅度减小[2] - 经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元 较上年同期1.11亿元下降9.40%[2] 股东结构 - 前十大股东中以自然人股东为主 第一大股东黄江持股比例29.61% 持有59,948,510股[5] - 股东瞿昊持股比例3.55% 其中5,300,000股处于质押状态[5] - 股东黄江与黄主系兄弟及一致行动人关系 公司未知其他股东之间存在关联关系或一致行动关系[5] 经营情况 - 加权平均净资产收益率为-0.64% 较上年同期-0.76%增加0.12个百分点[2] - 基本每股收益为-0.04元/股 与上年同期持平[2] - 报告期内公司未发生需要披露的重大事项 经营情况无重大变化[7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.84亿元 同比增长23.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损706.11万元 较上年同期亏损844.42万元收窄16.4% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.34亿元，同比增长47.53%，归母净利润1.01亿元，同比增长831.03% [1] - 第二季度单季度营业总收入3.49亿元，同比增长41.68%，归母净利润7516.02万元，同比增长573.34% [1] - 毛利率34.5%，同比增长20.8%，净利率15.94%，同比增长531.08% [1] - 扣非净利润5371.73万元，同比增长1173.61% [1] - 每股收益0.68元，同比增长580%，每股经营性现金流2.29元，同比增长28.11% [1] 资产与负债变动 - 货币资金6.08亿元，同比增长240.11%，主要因可转换公司债券募集资金到账 [1][4] - 有息负债29.77亿元，同比增长184.68%，应收账款3.45亿元，同比增长15.45% [1] - 无形资产同比增长113.19%，因购置土地使用权新建总部 [3] - 应付票据同比增长32.26%，一年内到期非流动负债同比增长37.15% [4] 费用与现金流结构 - 三费总额9085.48万元，占营收比14.32%，同比下降1.15% [1] - 经营活动现金流净额同比增长67.7%，因客户销售回款增加 [5] - 投资活动现金流净额同比下降122.57%，因购建固定资产及理财产品支出增加 [5] - 筹资活动现金流净额同比增长288.64%，因可转债募集资金到账 [5] 业务驱动因素 - 营业收入增长因测试需求增长及产能利用率提升 [4] - 营业成本同比增长35.26%，因收入增长及新建项目折旧摊销增加 [4] - 研发费用同比增长27.34%，因设备折旧及物料消耗增加 [4] - 资产处置收益大幅增长127480.17%，因出售老旧设备 [4] 战略与行业定位 - 公司聚焦高算力芯片、先进封装芯片及高可靠性芯片测试，2024年高端产品营收占比72% [10] - 坚持研发及资本开支驱动战略，强化高端测试领域差异化竞争优势 [12] - 第三方测试厂商凭借专业技术水平和中立性被视为不可替代 [9] 机构持仓与市场预期 - 华安基金刘畅畅持仓该公司，其管理总规模66.42亿元，擅长成长股挖掘 [6] - 科创板基金持有160.14万股并增仓，该基金近一年上涨64.18% [7] - 分析师普遍预期2025年业绩2.08亿元，每股收益1.6元 [5] 产能与设备投入 - 截至2024年末设备原值36.87亿元，根据产能需求和市场状况采购设备 [8] - 当前稼动率环比有所提升 [9]

市场行情 - 市场全天探底回升，沪指、深成指、科创50指数均创年内新高 [1] - 沪深两市全天成交额2.41万亿，较上个交易日缩量1801亿，成交额连续6个交易日超2万亿 [1] - 全市场超3600只个股上涨，板块方面白酒、半导体、AI眼镜、小金属等涨幅居前 [1] - 酒鬼酒与胖东来联名款白酒上市引发抢购热潮，股价连续第二日涨停，带动白酒、食品饮料、旅游餐饮等板块补涨 [1] 公司业绩 - 牧原股份2025年上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46%，净利润105.3亿元同比增长1169.77%，拟每10股派发现金红利9.32元 [2] - 恒瑞医药2025年上半年营业收入157.61亿元同比增长15.88%，净利润44.50亿元同比增长29.67%，创新药销售收入75.70亿元同比增长较快 [3] - 伟测科技2025年上半年营业收入6.34亿元同比增长47.53%，净利润1.01亿元同比增长831.03%，主要得益于先进封装芯片、高可靠性芯片和高算力芯片测试研发投入 [4] 外围市场 - 美联储7月货币政策会议纪要显示大多数委员认为通胀风险大于就业风险 [5] - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.67%，标普500指数跌0.24%，道指涨0.04% [5] - 大型科技股多数普跌，英特尔跌约7%，谷歌、亚马逊、苹果、特斯拉跌超1% [5]