公司股权变动 - 董事会主席黄志祥于8月28日增持信和置业2.2万股 每股作价9.2945港元 总金额20.45万港元 [1] - 增持后最新持股数目达55.34亿股 持股比例升至60.48% [1]

公司股权变动 - 董事会主席黄志祥于8月28日增持信和置业2.2万股[1] - 每股作价9.2945港元 总金额达20.45万港元[1] - 增持后持股总数升至55.34亿股 持股比例达60.48%[1]

董事会更新 - 自2025年8月31日起更新董事会及董事委员会成员名单[2] 董事成员 - 执行董事有黄永光、陈荣光等5人[2] - 非执行董事有夏佳理、黄敏华[2] - 独立非执行董事有盛智文、李民桥等4人[2] 委员会设置 - 董事会设审核、提名、薪酬3个委员会[2] 成员任职 - 黄永光任薪酬委员会成员[3] - 盛智文任3个委员会成员[3] - 李民桥任审核委员会主席等职[3] - 陈仲尼任提名委员会成员[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月28日资金面整体均衡偏松，股市强势反弹债市承压走弱，转债市场主要指数集体跟涨但个券多数下跌，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 中共中央、国务院发布意见推动城市高质量发展，明确建立可持续投融资体系，到2030年城市建设取得进展，到2035年基本建成现代化人民城市 [3] - 财政部发布7月地方政府债券发行和债务余额情况，7月全国发行地方政府债券12135亿元，7月末债务余额527627亿元 [4] - 市场监管总局推动行业竞争回归良性有序，强调防范非理性竞争，维护公平竞争市场秩序 [5][6] - 中国物流与采购联合会数据显示1 - 7月我国社会物流总额超200万亿元，同比增长5.2%，高端等领域增长强劲 [6] 国际要闻 - 美国二季度实际GDP年化季环比上调至3.3%，核心PCE物价指数年化季环比修正值2.5%，主要动力来自商业投资，消费者支出表现稳健 [7] 大宗商品 - 8月28日国际原油期货价格转涨，天然气价格继续上涨，WTI 10月原油期货收涨0.70%，布伦特10月原油期货收涨0.84%，COMEX黄金期货涨0.83%，NYMEX天然气价格收涨5.30% [8] 资金面 公开市场操作 - 8月28日央行开展4161亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2530亿元逆回购到期，单日净投放资金1631亿元 [9] 资金利率 - 8月28日央行公开市场转为净回笼，资金面整体均衡偏松，DR001下行0.11bp至1.313%，DR007上行2.72bp至1.540% [10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：8月28日股市反弹债市走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7900%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.35bp至1.8875% [13] - 债券招标情况：公布多只债券期限、发行规模、中标收益率等招标信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：8月28日1只产业债“H1碧地03”成交价格涨超104% [15] - 信用债事件：青岛啤酒等集团取消债券发行，华夏银行上半年营收和净利润同比下降 [16] 可转债 - 权益及转债指数：8月28日A股三大股指收涨，申万一级行业大多上涨；转债市场主要指数跟涨，成交额放量，但个券多数下跌 [17] - 转债跟踪：8月28日金诚信发行转债获证监会注册批复 [18] 海外债市 - 美债市场：8月28日各期限美债收益率走势分化，2/10年期和5/30年期美债收益率利差收窄，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行 [20][21][22] - 欧债市场：8月28日德国10年期国债收益率上行，法、意、西、英10年期国债收益率普遍下行 [23] - 中资美元债每日价格变动：截至8月28日收盘公布单日涨幅和跌幅前10的中资美元债信息 [25]

核心财务表现 - 撇除投资物业公平值变动影响后股东应占基础溢利达51.18亿港元，每股基础盈利0.58港元 [3] - 计及投资物业重估亏损10.84亿港元后股东应占净溢利为40.19亿港元，每股盈利0.45港元 [3] - 末期股息每股43港仙，全年合共派息58港仙，与去年持平 [3] - 净现金达494.61亿港元，为稳定派息提供保障 [3] 物业销售业务 - 应占物业销售总收入108.13亿港元，较上年度88.93亿港元增长21.6% [4] - 财年结束后售出元朗"柏珑I及II"逾145个单位及将军澳"凯柏峰"630个单位 [4] - 2025/26年度将推售油塘通风楼、元朗"柏珑III"及日出康城第十三期等项目 [4] - 土瓜湾荣光街／崇安街项目预期2025年取得预售批文 [4] 土地储备状况 - 持有中国内地、香港、新加坡及悉尼合计约1,890万平方尺土地储备 [4] - 新增投得屯门住宅地皮面积28.2万平方尺，享有海景并邻近基建设施 [4] 投资物业与租赁业务 - 应占总租金收益34.86亿港元，较上年度微跌1.8% [6] - 住宅物业出租率升至90.7%，较去年同期提升3.9个百分点 [6] - 零售与写字楼市场面临挑战，但预期内地企业租赁需求将随大湾区经济融合回升 [6] 酒店业务表现 - 酒店经营收入15.06亿港元，经营溢利4.75亿港元，表现大致持平 [6] - 受惠访港旅客人次近4,700万及启德体育园启用带动入住率 [6] 可持续发展成就 - 连续两年入选《时代》杂志及Statista"全球最可持续发展企业之一" [6] - 纳入FTSE4Good指数系列及CDP「A级名单」 [6] - 标普全球《可持续发展年鉴2025》取得「最佳10%」评分 [6] 管理层与战略方向 - 香港地产市场受多项利好因素支持，但外围环境仍有挑战 [7] - 公司保持警惕和灵活应对，致力提高生产力和营运效率 [7] - 黄志祥先生于2025年8月31日退任主席，由黄永光先生接任 [7]

业绩速递：保险与金融板块 - 中国人民保险集团上半年营收3241.22亿元同比增长10.87%，净利润266.71亿元同比增长13.98% [1] - 中国人寿上半年收入2394.88亿元同比增长2.2%，净利润409.31亿元同比增长6.9% [1] - 中信银行上半年净利润364.78亿元同比增长2.8%，但收入1054.26亿元同比下降2.96% [3] - 中国信达上半年净利润22.81亿元同比增长5.8%，收入343.6亿元同比下降2% [5] - 国泰君安国际上半年净利润5.5亿港元同比增长182%，收入28.25亿港元同比增长30% [21] 业绩速递：能源与资源板块 - 中国海洋石油上半年收入2076.08亿元同比减少8.45%，净利润695亿元同比减少13% [2] - 新奥能源上半年营收556.73亿元同比增加2%，净利润24.29亿元同比减少5.6% [4] - 众诚能源上半年收入30.82亿元同比减少20%，净亏损730万元同比盈转亏 [20] - 山高新能源上半年净利润2.87亿元同比增长4%，收入24亿元同比下降0.2% [23] 业绩速递：消费与制造板块 - 美团-W上半年收入1783.98亿元同比增加14.7%，经调整净利润124.42亿元同比减少41% [3] - 周生生上半年净利润9.02亿港元同比增加71.4%，营收110.36亿港元同比减少2.5% [10] - 天虹国际集团上半年净利润4.19亿元同比增加53.33%，收入110.34亿元同比减少1.86% [11] - 巨子生物上半年收入31.13亿元同比增长22.5%，净利润11.82亿元同比增长20.2% [19] - 中国东方教育上半年净利润4.03亿元同比增长48.4%，收入21.86亿元同比增长10.2% [23] 业绩速递：地产与基建板块 - 世茂集团上半年营收148亿元同比下降49%，净亏损89.3亿元同比收窄61% [7] - 中国东方集团上半年净利润2.03亿元同比增长116%，收入198.6亿元同比减少12% [6] - 重庆钢铁股份上半年净亏损1.31亿元同比收窄81%，收入130.85亿元同比减少13.26% [8] - 中梁控股上半年净亏损7.81亿元同比收窄54.3%，收入51.3亿元同比减少77.4% [18] - 上实城市开发上半年净亏损4.92亿港元同比扩大112.5%，收入18.28亿港元同比减少38.7% [23] 业绩速递：科技与工业板块 - 福莱特玻璃上半年净利润2.61亿元同比减少82.6%，收入77.37亿元同比减少27.7% [16] - 威高股份上半年净利润10.08亿元同比减少9%，收入66.44亿元同比增加0.1% [17] - 地平线机器人-W上半年收入15.67亿元同比增加67.6%，毛利10.24亿元同比增加38.6% [24] - 铁建装备上半年净利润6672万元同比增长8.75%，收入17.32亿元同比增长0.55% [23] 公司要闻 - 中国圣牧与益婴美乳业订立新奶粉采购框架协议 [24] - 荣昌生物泰它西普治疗IgA肾病中国III期临床研究A阶段达到主要终点 [24] - 中国华星八卦城项目二预计10月启动建设，2026年底竣工 [24] 回购动态 - 腾讯控股斥资5.5亿港元回购90.9万股，回购价596-614.5港元 [24] - 汇丰控股斥资约1.56亿港元回购154.72万股，回购价100.2-101.5港元 [24] - 恒生银行耗资约2349.07万港元回购21万股，回购价111.5-112.2港元 [24] - 美高梅中国斥资1601.8万港元回购100万股，回购价15.92-16.13港元 [24]

财务表现 - 收入81.83亿港元 同比减少6.64% [1] - 股东应占溢利40.19亿港元 同比减少8.7% [1] - 每股盈利0.45港元 [1] 股东回报 - 末期股息每股43港仙 [1]

财务表现 - 公司年度收益81.83亿港元 同比减少6.6% [1] - 年度毛利38.95亿港元 同比增加13.9% [1] - 股东应占溢利40.19亿港元 同比减少8.7% [1] - 撇除投资物业公平值变动后基础溢利达51.18亿港元 [1] 股东回报 - 董事会建议派发末期股息每股43港仙 [1] - 基本每股盈利0.45港元 [1]

财务表现 - 收入81.83亿港元 同比减少6.64% [1] - 公司股东应占溢利40.19亿港元 同比减少8.7% [1] - 每股盈利0.45港元 [1] 股东回报 - 末期股息每股43港仙 [1]

财务业绩：收入和利润 - 集团股东应占基础溢利为51.18亿港元（对比上年度51.71亿港元）[4] - 收入同比下降6.6%至81.83亿港元（2024年：87.65亿港元）[47] - 毛利同比增长13.8%至38.95亿港元（2024年：34.21亿港元）[47] - 年度溢利同比下降5.9%至40.01亿港元（2024年：42.51亿港元）[47] - 公司股东应占基础溢利为5118百万港元，较去年5171百万港元下降1.0%[66] - 每股基本盈利计算盈利为4019百万港元，较去年4402百万港元下降8.7%[66] - 每股基本盈利下降13.5%至0.45港元（2024年：0.52港元）[47] - 每股基本盈利从4.402港元降至4.019港元，同比下降8.7%[64] - 公司除税前溢利从47.7亿港元下降至44.72亿港元，同比减少6.2%[57] - 公司整体分部业绩从46.08亿港元增至47.38亿港元，同比增长2.8%[54][55] 财务业绩：成本和费用 - 财务收益净额同比下降4.3%至21.98亿港元（2024年：22.97亿港元）[47] - 公司所得税支出从5.19亿港元降至4.71亿港元，同比下降9.2%[62] 物业销售业务表现 - 集团应占物业销售总收入为108.13亿港元（对比上年度88.93亿港元）[7] - 公司物业销售分部收入为109.2亿港元，业绩为10.3亿港元，其中来自联营公司及合营企业的收入占比为73.3%[54] 物业租赁业务表现 - 集团总租金收益为34.86亿港元同比下降1.8%[14] - 净租金收益为27.82亿港元同比下降4.4%[14] - 公司物业租赁分部业绩为27.99亿港元，占合计分部业绩的59.1%[54] 投资物业表现 - 投资物业重估亏损（扣减递延税项）为10.84亿港元（对比上年度5.8亿港元）[4] - 投资物业公平值变动亏损6.53亿港元（2024年收益1.93亿港元）[47] - 投资物业公平值变动导致亏损从1.93亿港元扩大至6.53亿港元[57] - 投资物业价值微降0.4%至660.44亿港元（2024年：662.89亿港元）[49] - 联营公司投资物业公平值减少3.24亿港元，较上年2.32亿港元扩大39.7%[59] - 合营企业投资物业公平值减少1.67亿港元，较上年1.8亿港元收窄7.2%[60] 出租率情况 - 投资物业整体出租率89.6%同比下降1.2个百分点[14] - 住宅物业出租率90.7%同比上升3.9个百分点[14][15] - 写字楼物业出租率83.9%同比下降2.6个百分点[15][16] 土地储备和物业组合 - 土地储备应占楼面面积约1890万平方呎（商业48.8% 住宅26.2% 工业10.5% 停车场8.3% 酒店6.2%）[9] - 发展中物业400万平方呎 投资物业和酒店1340万平方呎 已完成销售物业150万平方呎[9] - 中国内地土地储备应占楼面面积350万平方英尺[20] - 投资物业组合中商业占比63.7%工业及停车场各占11.7%[16] 项目发展和取得 - 购入驻门住宅地皮应占楼面面积282,103平方呎（集团权益100%）[10] - 取得香港项目占用许可证总楼面面积929,716平方呎（包括柏珑I及II 291,710平方呎）[11] - 取得香港项目满意纸或转让同意书总楼面面积845,455平方呎（包括凯柏峰382,587平方呎）[12] 现金流和财务状况 - 集团现金及银行存款512.6亿港元借贷总额17.999亿港元[22] - 公司于六月三十日拥有净现金494.61亿港元[23] - 现金及定期存款大幅增长至512.6亿港元（2024年：464.17亿港元）[49] - 托管持有现金增至1151百万港元，较去年843百万港元增长36.5%[68] - 公司全部借贷于一年内偿还且以浮息为基础[23] - 公司现金及银行存款大部分为港元，一部分为美元、人民币及新加坡元[23] - 银行借贷一年内到期部分新增17.99亿港元（2024年：0港元）[49] 资产和债务 - 公司资产总值1836.13亿港元，股东权益总额1693.97亿港元[23] - 权益总额同比增长2.2%至1698.97亿港元（2024年：1663.16亿港元）[50] - 公司股东应占集团账面净值为每股18.51港元（去年同期为19.17港元）[23] - 逾期超90日应收贸易账款增至137百万港元，较去年74百万港元增长85.1%[67] - 应付贸易账款降至63百万港元，较去年116百万港元下降45.7%[69][70] - 已动用银行贷款融资担保降至6144百万港元，较去年7777百万港元下降21.0%[71] - 未动用银行贷款融资担保降至806百万港元，较去年1521百万港元下降47.0%[71] 资本承担 - 已签约资本承担为77百万港元，较去年82百万港元下降6.1%[72] - 联营公司及合营企业已签约资本承担为273百万港元，较去年301百万港元下降9.3%[72] - 联营公司及合营企业未签约资本承担为480百万港元[72] 酒店业务表现 - 酒店经营收入15.06亿港元经营溢利4.75亿港元[17] 市场环境与运营数据 - 访港旅客人数达4700万人次同比增加约470万人次[18] - 2025年上半年一手住宅成交9334宗，与去年同期9419宗相若[40] - 银行提供高达1%现金回赠的按揭优惠计划[40] - 香港银行同业拆息从2023年12月高位5.63%降至2025年7月平均1%[38] - 香港人才计划吸引超51万宗申请，超22万人才及家眷抵港[38] - 来港人才平均年龄35岁，近90%随行子女为14岁以下[40] 企业管治 - 公司采纳并遵守《上市规则》附录C1《企业管治守则》的所有适用条文[75] - 公司主席兼行政总裁角色未区分由董事会主席担任[75] - 董事会主席因海外陪同妻子就医缺席2024年10月23日股东周年大会[76] - 董事会副主席黄永光主持2024年股东周年大会并回答问题[76] - 集团截至2025年6月30日止年度经审核综合财务报表已由审核委员会审阅[77] 股东信息 - 每股派息共58港仙（包括末期息43港仙及中期息15港仙）[5] - 2025年年报将于2025年9月26日星期五寄发印刷本予股东[78] - 年报将在香港交易所网站及公司网站www.sino.com登载[78] 可持续发展与ESG - 公司获纳入CDP 2024年度「A级别名单」及MSCI ESG评级维持「AA」评级[29] - 公司在全球房地产可持续标准评估中获五星级别[29] - 公司温室气体减排目标获科学基础目标倡议组织认证[32] - 公司供应商气候伙伴计划已有约50家供应商加入，逾半数签署碳管理约章[32] - 公司海洋清洁机器人已清理逾600公斤废弃物，其中约半数为塑料废料[32] 创新与社区参与 - 35座管理物业获得国际WiredScore认证评级，为香港最大规模认证组合[34] - 社区健康科技日活动吸引超500人次参与，乐龄创科月邀请超100名基层长者[34] - 创业大赛吸引340支参赛队伍，近四分之一来自15个国家[34] - 香港创科展吸引超5.8万人次参观，展出120队学生创新发明[35][36] - 集团与慈善基金为超6000名基层人士及儿童共庆新岁[37] 地区业务分布 - 中国内地及香港地区收入占比达81.1%，非流动资产占比达94.1%[58]