核心财务表现 - 上半年收入66.70亿港元 与去年同期持平 [1] - 股东应占盈利同比下跌25%至4.90亿港元 主要因去年同期物流港项目证券化产生5.87亿港元税后收益而本期无此收益 [1] - 未派发中期股息 [1] 股价与市场反应 - 业绩发布后股价跌超7% 报7.43港元 [1] - 成交额达7961.73万港元 [1] 业务发展前景 - 华南物流园转型升级项目预计未来6-8年持续释放业绩 [1] - 物流港资产证券化实现资金回笼 提升资金使用效率 [1] - 土地增值与资产证券化成功推动分红可持续性预期 [1] 估值修复驱动因素 - 历史估值下修主因市场对分红可持续性的担忧 [1] - 分红稳定与资金效率提升有望推动估值向历史均值修复 [1]

股价表现 - 深圳国际股价下跌7.12%至7.43港元 成交额7961.73万港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年收入66.70亿港元 与去年同期持平 [1] - 股东应占盈利同比下跌25%至4.90亿港元 [1] - 盈利下降主因去年同期物流港项目资产证券化产生税后收益5.87亿港元 本期无此项收益 [1] - 公司未派发中期股息 [1] 未来业绩驱动因素 - 华南物流园转型升级项目预计未来6-8年持续释放业绩 [1] - 物流港资产证券化实现资金回笼 提升资金使用效率 [1] - 土地增值和资产证券化成功支撑分红稳定性 [1] - 估值有望按历史均值修复 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月总收入约港币66.70亿元 与去年同期持平 [1] - 股东应占盈利约港币4.90亿元 较去年同期下跌25% [1] 盈利变动原因 - 盈利下跌主要由于去年同期两个物流港项目置入华夏深国际仓储物流封闭式基础设施证券投资基金 录得税后收益约港币5.87亿元 [1] - 本期间无该等一次性收益项目 [1]

核心财务表现 - 2025年中期收入66.7亿港元，同比增长0.9% [1] - 股东应占溢利4.9亿港元，同比下降24.9%，主要因去年同期物流港项目置入REIT获得5.87亿港元税后收益而本期无此类收益 [1] - 每股基本盈利0.2港元 [1] 物流业务 - 收入9.87亿港元，同比增长12%，受益于佛山顺德、南京江宁等新物流港项目投运 [1][2] - 股东应占盈利793万港元，同比下跌98%，因未通过"投建融管"模式获得项目置入基金收益 [1] - 全国布局41个城市，管理53个物流港项目，总运营面积671万平方米，成熟园区综合出租率87% [2] 物流园转型升级业务 - 收入6874万港元，同比增长9%，主要因华南数字谷产业办公出租率持续改善 [2] - 股东应占盈利2.03亿港元，主要受益于联营公司前海住宅项目销售带来2.90亿港元盈利贡献 [2] 港口及相关服务业务 - 收入13.94亿港元，同比下降13%，因煤炭价格下跌及市场需求放缓导致供应链业务收入减少 [3] - 股东应占盈利1204万港元，同比下跌72%，因新项目投产增加折旧摊销成本及行业竞争加剧压缩毛利率 [3] 收费公路及环保业务 - 由深圳高速统筹经营，本期收入42.20亿港元，同比增长4% [3] - 净利润11.14亿港元，同比增长21%，受益于财务资产公允价值变动收益及财务成本大幅减少 [3] - 公司应占深圳高速盈利4.84亿港元，同比增长12% [3]

核心财务表现 - 2025年中期收入66.7亿港元同比微增0.9% [1] - 股东应占溢利4.9亿港元同比下降24.9%主要因去年同期物流港项目REIT化产生5.87亿港元税后收益而本期缺失该收益 [1] - 每股基本盈利0.2港元 [1] 物流业务 - 收入9.87亿港元同比增长12%受益于佛山顺德、南京江宁、南昌昌北等新物流港项目投运 [1][2] - 股东应占盈利暴跌98%至793万港元因未通过"投建融管"模式获得项目置入基金收益 [1] - 全国布局覆盖41个城市管理53个物流港项目总运营面积达671万平方米成熟园区综合出租率87% [2] 物流园转型升级业务 - 收入6874万港元同比增长9%因华南数字谷产业办公出租率持续改善 [2] - 股东应占盈利2.03亿港元主要来自联营公司前海住宅项目销售收益贡献2.90亿港元 [2] 港口及相关服务 - 收入13.94亿港元同比下降13%因煤炭价格下跌及市场需求放缓 [3] - 股东应占盈利1204万港元同比锐减72%因新项目投产增加折旧摊销成本且行业竞争加剧压制毛利率 [3] 收费公路及环保业务（深圳高速经营） - 整体收入42.20亿港元同比增长4% [3] - 净利润11.14亿港元同比增长21%受益于财务资产公允价值变动收益及财务成本大幅减少 [3] - 公司应占盈利4.84亿港元同比增长12% [3]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长0.9%至66.7亿港元[3] - 公司总收入为66.70亿港元，与去年同期持平[38] - 期内纯利同比下降4.7%至11.11亿港元[3] - 本公司普通股持有人应占纯利大幅下降24.9%至4.9亿港元[4] - 公司2025年上半年期内纯利为港币11.11亿元，其中普通股持有人应占盈利为港币4.90亿元[17] - 公司期内纯利为11.66亿港元，本公司普通股持有人应占盈利为6.53亿港元[19] - 公司普通股持有人应占盈利为4.901亿港元，同比下降24.9%[29] - 股东应占盈利下跌25%至4.90亿港元，主要因去年同期物流港项目置入REIT获得税后收益5.87亿港元而本期无此收益[38] - 2025年上半年每股基本盈利为0.20港元，较2024年同期0.27港元下降25.9%[27] - 每股摊薄盈利为0.20港元，较去年同期的0.27港元下降25.9%[29] - 2025年上半年来自客户合约收益为59.83亿港元，较2024年同期59.13亿港元增长1.2%[20] - 2025年上半年租赁收入为6.87亿港元，较2024年同期6.97亿港元下降1.4%[20] 成本和费用（同比环比） - 经营盈利同比下降28.3%至12.09亿港元[3] - 财务成本净额同比下降21.8%至6.71亿港元[3] - 所得税费用同比上升33.1%至2.89亿港元[3] - 财务成本净额为6.71亿港元，较2024年同期8.58亿港元下降21.8%[23] - 所得税费用为2.17亿港元，其中当期所得税2.98亿港元，递延税项抵免0.62亿港元[25] - 经营盈利下降28%至12.09亿港元[37] - 财务成本下降22%至6.71亿港元[41] - 净汇兑收益为1,479万港元，相比去年同期净汇兑亏损2,620万港元[41] - 收费公路业务2025年上半年折旧与摊销达港币12.45亿元[17] - 折旧与摊销总额为15.6亿港元，其中收费公路及大环保业务占12.11亿港元，物流业务占2.77亿港元[19] 收费公路及大环保业务表现 - 收费公路及大环保业务2025年上半年收入为港币42.20亿元，经营盈利为港币13.52亿元[17] - 公司总收入为66.1亿港元，其中收费公路及大环保业务收入40.63亿港元，物流业务收入25.47亿港元[19] - 公司经营盈利为16.86亿港元，其中收费公路及大环保业务贡献13.39亿港元，物流业务贡献4.58亿港元[19] - 收费公路业务收入增长4%至42.20亿港元，净利润上升21%至11.14亿港元[40] - 收费公路建造服务收入大幅增长60%至4.96亿港元[37] - 收费公路业务实现路费收入约港币26.38亿元，与去年同期持平[102] - 撇除益常高速项目影响，路费收入较去年同期上升4%[102] - 收费公路业务录得净利润约港币10.53亿元，与去年同期持平[102] - 大环保业务收入约8.08亿港元同比上升2%[109] - 大环保业务净利润约9,532万港元（2024年净亏损约1.57亿港元）[109] - 风电累计装机容量668兆瓦[107] - 光伏试点项目装机容量3.40兆瓦[107] - 有机垃圾处理总规模超6,300吨/日含4,600吨/日餐厨处理能力[105][106] - 蓝德环保公司日均垃圾处置量及产油量实现同比增长[105] 物流业务表现 - 物流业务2025年上半年收入为港币24.50亿元，经营盈利为港币3082.3万元[17] - 物流业务收入上升12%至9.87亿港元，得益于新物流港项目投入运营[38] - 物流业务股东应占盈利暴跌98%至793万港元，因未通过"投建融管"模式获得项目置入基金收益[38] - 物流业务收入9.87亿港元同比增长12%股东应占盈利793万港元同比下跌98%[73] - 物流园业务收入7.85亿港元同比增长5%股东应占盈利5591万港元同比下跌90%[73][74] - 广东省物流园收入3.35亿港元同比增长23%股东应占亏损6268万港元同比扩大31%[73] - 中国其他地区物流园收入4.51亿港元同比下降5%股东应占盈利1.19亿港元同比下降82%[73] - 物流服务业务收入2.02亿港元同比增长47%股东应占亏损4798万港元同比收窄36%[73][74] - 公司在全国41个城市布局53个物流港项目，总运营面积671万平方米，综合出租率87%[39] - 成熟物流园区出租率约86%[53] - 管理输出业务运营面积合计约31.2万平方米[58] - 管理输出业务新增佛山顺德及绍兴诸暨项目[58] - 公司运营冷仓面积25.1万平方米（含2.8万平方米智慧化冷仓）[68] - 在建及规划冷仓和智慧仓面积约24.2万平方米[68] 物流港项目详情 - 深圳黎光项目占地面积4.5万平方米，建筑面积21.7万平方米，2023年投入运营[45] - 深圳盐田项目占地面积3.2万平方米，建筑面积9.1万平方米，2024年初投入运营[46] - 深圳坪山项目占地面积12万平方米，建筑面积28.6万平方米，2024年12月投入运营[46] - 深圳坪山东项目占地面积26.7万平方米，建筑面积9.4万平方米[46] - 康淮电商中心运营面积14.3万平方米，采用轻资产运营模式[47] - 西部物流园运营面积9.1万平方米，具备AEO海关高级认证资质[47] - 宝安公路枢纽项目占地面积7.5万平方米，规划建筑面积15.9万平方米，预计2026年初运营[48] - 佛山顺德项目占地面积20万平方米，建筑面积32.9万平方米，2025年3月投入运营[49] - 佛山高明项目占地面积15.7万平方米，规划建筑面积18.5万平方米，预计2025年下半年运营[50] - 肇庆高要项目占地面积10万平方米，规划建筑面积10.8万平方米，预计2026年投入运营[51] - 除广东省外在35个城市布局物流港投入运营项目42个运营面积517万平方米[53] - 石家庄正定项目物流园部分投入运营面积7万平方米含医药产业园4万平方米[54] - 石家庄正定项目A1智慧医药冷链仓建筑面积3万平方米预计2025年下半年投运[54] - 湛江物流港占地面积11万平方米建筑面积逾9万平方米2024年下半年投运[52] - 揭阳物流港占地面积9.6万平方米规划建筑面积10.9万平方米预计2026年投运[52] - 金華義烏項目佔地面積41.7萬平方米建築面積55.8萬平方米[55] - 石家莊正定商業部分規劃建築面積32萬平方米2024年12月封頂[54][55] - 長沙項目佔地面積29.8萬平方米建築面積22.7萬平方米[56] - 合肥肥西項目佔地面積42.2萬平方米建築面積32.5萬平方米[57] - 北京房山项目占地面积11.8万平方米，规划建筑面积14.3万平方米，预计2026年投营[65] - 深圳黎光项目冷仓投营面积6.5万平方米[68] - 石家庄正定项目冷仓投营面积4.9万平方米，另有3.1万平方米医药物流冷仓建设中[68] - 上海闵行冷仓改造面积5.2万平方米[68] - 南京江宁冷仓面积3.3万平方米[69] 港口及相关服务业务表现 - 南京西坝港2025年上半年共有173艘海轮停泊，完成吞吐量约1,086万吨，其中火车发运量约219万吨[86] - 南京西坝港设计年吞吐量5,000万吨，运营1个5万吨级、2个7万吨级及2个10万吨级通用散货泊位[86] - 江苏靖江港主码头建有2个10万吨级（水工结构兼顾15万吨级）散货泊位，内港池建有5个5,000吨级泊位[87] - 江苏靖江港2025年上半年吞吐量约1077万吨，同比上升72%[89] - 江苏靖江港2025年上半年迎来127艘海轮停泊[89] - 河南沈丘港2025年上半年完成吞吐量约125万吨[90] - 河南沈丘港项目整体规划年吞吐量为3000万吨[90] - 河南沈丘港一期设计年吞吐量为440万吨[90] - 江西丰城港2025年上半年完成吞吐量约115万吨[91] - 江西丰城港项目一期设计年吞吐量为600万吨[91] - 佛山富湾港设计年吞吐量为400万吨[92] - 港口及相关服务业务收入下跌13%至约港币13.94亿元[94] - 股东应占盈利下跌72%至约港币1204万港元[94] 物流园转型升级及前海项目 - 应占联营公司业绩贡献港币6.70亿元，其中物流园转型升级业务贡献港币2.90亿元[17] - 前海项目通过土地整备获补偿83.73亿元人民币置换土地12万平方米总建筑面积39万平方米[75] - 前海项目累计释放税前收益147.17亿元人民币助力业绩稳定增长[75] - 前海•印里商业项目总建筑面积2.5万平方米出租率达72%[77] - 颐都大厦总建筑面积3.5万平方米企业入驻率75%产业聚集度92%[78] - 华南物流园转型项目位于深圳中轴核心节点正推动高质量转型升级[79] - 深国际华南物流园一期土地整备项目获得留用土地面积108,749平方米，规划容积694,160平方米，其中住宅577,610平方米，商业办公及旅馆业建筑87,600平方米[80] - 公司就02-20-04号地块签订土地使用权出让合同，土地面积21,968平方米，建筑面积126,520平方米，出让价款人民币2.66亿元（约港币2.92亿元）[81] - 因最终出让价款低于预计，该地块土地整备收益将增加，预计为2025年业绩贡献额外税后收益约人民币4,989万元（约港币5,372万元）[81] - 深国际华南数字谷占地面积约6.2万平方米，建筑面积约20万平方米，数字经济产业聚集度达98%，引进企业年产值突破人民币65亿元[82] - 截至2025年6月30日，深国际华南数字谷产业办公部分整体去化率约65%[82] - 2025年上半年，物流园转型升级业务实现收入约港币6,874万元，同比上升9%[84] - 股东应占盈利约港币2.03亿元，主要因联营公司前海住宅项目销售收益使应占盈利增加约港币2.90亿元[84] 资产证券化与REITs - 华夏深国际REIT累计分红收益约人民币1730万元[60] - 公司持有华夏深国际REIT份额总数的30%[60] - 杭州一期及贵州龙里项目通过REIT实现资产证券化[59] - 深石基金覆盖南昌、合肥及杭州物流港项目[60] - 华夏深国际REIT于2024年7月9日上市[60] 收费公路项目进展 - 深圳外环项目三期全长约16.8公里，已完成约20%工程形象进度[98] - 机荷高速改扩建项目拟投资约人民币192.30亿元，主体工程已完成约12%工程形象进度[99] - 深圳高速完成A股发行357,085,801股，发行价格每股人民币13.17元，募集资金净额约人民币46.79亿元[101] - 广深高速日均车流量同比上升，但日均路费收入同比下降[97] - 西线高速日均车流量同比略有上升，但日均路费收入同比下降[97] - 深圳外环项目一期全长约51公里，二期全长约9.35公里[97] - 广深高速全线总长122.8公里，穗莞段改扩建工程全长约71.13公里，深圳段全长约47.07公里[100] 航空业务表现 - 深圳航空净亏损收窄约5.41亿元人民币至8.34亿元[110] - 深圳航空客运收入153.27亿元人民币同比增加2%[110] - 深圳航空运输旅客约2,037万人次同比上升7%[110] - 持有国货航8.76%股权并获现金股利约6,948万元人民币[111] 物流服务与班列运营 - 鹏海运"单一窗口"平台累计注册企业超18万家，辐射服务企业61万家，客户满意度99%[70] - 2025年上半年国内班列到发量达6.4万标准箱[64] - 中欧班列（深圳）累计开行858列，贸易额超29亿美元[66] - 2025年上半年中欧班列（深圳）开行87列[66] 重大项目投资 - 平湖南项目总建筑面积达85万平方米[63] - 平湖南项目预计2025年底建成[63] - 公司资本开支总额为港币34.54亿元，其中物流业务占比最高达港币18.84亿元[17] - 资本开支总额为32.3亿港元，其中投资物业、厂房设备等增加23.01亿港元，联营公司权益增加13.84亿港元[19] - 公司资本开支为人民币47亿元（港币52亿元），主要投向物流园项目人民币13.6亿元、深圳高速项目人民币19.7亿元和平湖南项目人民币10.4亿元[124] - 公司预计2025年下半年资本开支为人民币77亿元（港币84亿元），其中物流园项目人民币21亿元、深圳高速项目人民币37亿元、平湖南项目人民币15亿元[124] 财务健康状况 - 总资产同比增长6.1%至1442.73亿港元[6] - 总权益同比增长9.5%至596.99亿港元[6] - 现金及现金等价物同比下降13.0%至75.86亿港元[6] - 贷款总额同比增长8.8%至654.13亿港元[7] - 公司于2025年6月30日未使用的银行融资额度为港币1246.36亿元，较2024年12月31日的港币1107.31亿元有所增加[11] - 公司流动负债超过流动资产港币75.96亿元，存在流动性风险[10] - 公司总资产为港币1442.73亿元，较2024年底增长6%[120][121] - 公司总权益为港币596.98亿元，较2024年底增长9%[120][121] - 公司股东应占资产净值为港币331.75亿元，较2024年底增长2%[120][121] - 公司现金为港币86.87亿元，较2024年底减少10%[120] - 公司借贷总额为港币654.13亿元，较2024年底增长8%[120] - 公司借贷净额为港币567.26亿元，较2024年底增长12%[120] - 公司资产负债率为59%，较2024年底下降1个百分点[120][121] - 公司借贷净额与总权益比率为95%，较2024年底上升2个百分点[120][121] - 公司借贷总额与总权益比率为110%，较2024年底下降1个百分点[120] - 公司股东应占每股资产净值为港币13.6元，较2024年底增长1%[120][121] - 公司从营运活动产生的净现金流入为港币14.31亿元[122] - 公司投资活动产生的净现金流出为港币76.70亿元[122] - 公司融资活动产生的净现金流入为港币48.55亿元[122] - 公司持有现金较去年年底下跌10%至港币86.87亿元[123] - 公司借贷总额较去年年底上升8%至港币654.13亿元[130] - 公司借贷还款期限结构：1年内30%、2-5年内55%、5年后15%[130] - 公司人民币借贷与外币借贷比例为93%:7%[131] - 公司现金及备用银行信贷额度为港币1333亿元[132] 其他财务数据 - 无形资产期末账面净值为265.362亿港元，同比增长3.2%[31] - 联营公司权益期末余额为198.649亿港元，同比增长4.4%[32] - 以公允价值计量金融资产总额为50.131亿港元，较期初增长171.3%[33] - 存货及其他合同成本总额为45.366亿港元，同比下降1.1%[34] - 业务及其他应收款总额为28.351亿港元，同比增长27.1%[35] - 业务及其他应付款总额为42.070亿港元，同比下降18.5%[36] - 2024年度末期股息总额为14.409亿港元，每股0.598港元[30] 集团总部业务表现 - 集团总部业务2025年上半年经营亏损为港币1.74亿元[17] 股东结构 - 公司第一大股东深圳投资控股实际持股比例为43.338%[10]

展会概况 - 第22届深圳国际电子展暨嵌入式展于8月26日在深圳会展中心开幕 首日吸引超过10000名专业观众入场 [1] - 展会以"All for AI, All for Green"为主题 聚焦嵌入式AI与边缘计算、存储、功率半导体等核心技术领域 [1] - 展会期间同步举办2025第七届中国嵌入式技术大会 邀请高通、瑞萨、arm、NXP等企业专家参与演讲 [1] 参展企业与活动 - 吸引全球400多家技术供应商参展 包括安勤、研华、SEGGER、风河、瑞萨、达摩院玄铁等企业 [2] - 举办多场论坛讨论AI算力、智能驾舱、新能源汽车三电技术等热点议题 [2] - "Kaifa Gala 大湾区开发者/工程师嘉年华"活动联合50多家社群 邀约超过10000名工程师现场互动 [2] 技术焦点 - 嵌入式技术大会重点讨论嵌入式AI、边缘AI、端测AI及具身智能等前沿议题 [1] - 高通技术公司代表探讨物联网行业中AI、计算与连接技术的核心作用 分享公司技术布局方案 [1] - 展会现场展示海量新技术demo与新产品 并提供免费开发板吸引工程师参与 [2]

展会概况 - 第22届深圳国际电子展暨嵌入式展（elexcon2025）于8月26日在深圳会展中心开幕 首日吸引超过10,000名专业观众入场 [1][3] - 展会以"All for AI, All for Green"为主题 聚焦嵌入式AI与边缘计算、存储、功率半导体、电源、元器件及SiP/先进封装技术 [1] - 吸引全球400多家嵌入式和电子技术供应商参展 包括安勤/研华/SEGGER/风河/瑞萨/达摩院玄铁/国民技术/灵动微/智多晶等企业 [3] 技术论坛与活动 - 同步举办2025第七届中国嵌入式技术大会 邀请高通/瑞萨/arm/NXP/雷赛智能/火山引擎等专家发表主题演讲 [3] - 高通技术公司产品市场总监探讨AI/计算与连接技术在物联网行业演进中的核心作用 分享公司技术产品与生态布局 [3] - 举办多场专题论坛 涵盖AI算力/智能驾舱/新能源汽车三电技术/先进封装等热点议题 [3] - "Kaifa Gala 大湾区开发者/工程师嘉年华"联合50多家社群 吸引超10,000名工程师参与 展示海量新技术demo并提供免费开发板 [3]

展会概况 - 第22届深圳国际电子展暨嵌入式展(elexcon2025)于8月26日在深圳(福田)会展中心开幕 以"All for AI All for Green"为主题 [1] - 展会聚焦嵌入式AI与边缘计算、存储、功率半导体、电源、元器件及SiP/先进封装等领域 吸引全球400多家嵌入式和电子技术供应商参展 [1] - 国民技术（300077）、灵动微、智多晶等企业参展 同期举办十多场论坛涉及AI算力、智能驾舱、新能源汽车三电技术等热点议题 [1] 高通技术展示 - 高通技术公司产品市场总监李大龙发表主题演讲 探讨AI、计算与连接技术在物联网行业演进中的核心作用 [1] - 高通2025年2月推出高通跃龙品牌 产品线涵盖数十款产品 AI性能最高达100TOPS稠密算力 面向工业物联网、蜂窝基础设施和工业连接领域 [2] - 高通物联网解决方案支持多操作系统和软件架构 覆盖零售、机器人等行业 为长生命周期产品开发运维提供支持 [2] 生态合作成果 - 高通连续四年发布物联网应用案例集 与超70家合作伙伴共同打造 覆盖十大行业超150个案例 [2] - 案例集展示中国企业借助高通物联网解决方案开拓海外市场的实践 体现行业生态共建成果 [2]

邮轮旅游行业动态 - 和平之船"太平洋世界"号环球邮轮搭载1600名国际游客靠泊深圳国际邮轮母港 游客来自日本、韩国、美国等多国 [1] - 近500名国际游客专程到访前海石公园、欢乐港湾等热门景点 部分游客体验湾区游轮观光 [1] - 邮轮公司将中国深圳设为环球航行首站 体现深圳在环球航线布局中的战略地位 [1] 目的地文旅体验升级 - 前海管理局联合蛇口国际邮轮母港推动海关与边检开通专用通道 提升国际游客入境效率 [1] - 提供外卡取现、多语种引导、货币兑现等全方位服务 配套多语种地图与翻译软件 [1] - 开展"陆地航母"试飞、直升机体验、AI机器人互动等创新文旅项目 结合非遗文化展演 [1] 市场反馈与未来合作 - 日本游客评价前海通关便捷高效 游玩服务贴心 景点特色显著 [1] - 和平之船高管认可前海文旅产业发展速度 指出新景点和体验项目持续增加 [1] - 旅行社表示游客满意度较高 未来将组织更多国际游客 小鹏汇天计划推出空中观光产品 [1]