股价表现与交易数据 - 2025年8月15日收盘价4.6元人民币 单日上涨1.1% [1] - 换手率1.25% 成交量32.45万手 成交金额1.49亿元人民币 [1] - 主力资金净流出1815.23万元人民币 占成交额12.21% 其中超大单净流出1147.59万元(占比7.72%) 大单净流出667.64万元(占比4.49%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出294.24万元人民币 占成交额1.98% [1] - 小单资金净流入1520.99万元人民币 占成交额10.23% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入176.38亿元人民币 同比下降13.14% [1] - 归属净利润2209.74万元人民币 同比增长7.08% [1] - 扣非净利润1878.46万元人民币 同比大幅增长106.60% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.090 速动比率0.918 [1] - 资产负债率81.37% [1] 公司基本信息 - 深圳市怡亚通供应链股份有限公司 成立于1997年 总部位于深圳市 [1] - 法定代表人周国辉 注册资本25.97亿元人民币 实缴资本10.37亿元人民币 [1] - 主要从事批发业 [1] 企业投资与经营规模 - 对外投资企业110家 [2] - 参与招投标项目1486次 [2] - 拥有商标信息346条 专利信息23条 [2] - 获得行政许可67个 [2]

市场表现 - A股三大指数持续上涨 沪指盘中突破3700点关口 [1] - 券商概念板块整体上涨4.88%至1302.32点 [2] - 港股券商股全线上涨 中州证券涨13%至3.13港元 中信建投证券涨10.25%至15.06港元 [4][5] 个股表现 - 指南针涨停20%至109.87元 同花顺涨17.63%至371.5元 [2] - 东方财富涨10.76%至26.98元 成交额超300亿元 [2] - 长城证券涨停10.04%至12.06元 中银证券涨停9.98%至18.4元 [2] - 天风证券涨9.92%至5.54元 国盛金控涨7.9%至21.59元 [2] - 东方财富获逾9亿元融资净买入 位列个股交易前三 [9] 政策驱动因素 - 香港证监会发布虚拟资产托管新规 要求持牌平台建立稳健托管框架 [6] - 新规涵盖高级管理层责任、冷钱包基础设施及实时威胁监控标准 [6] - 7月宏观经济数据显政策发力 生产需求增长且就业物价稳定 [7] 行业基本面 - 超20家券商预告业绩预增 中小券商净利润高增长 [9] - 江海证券净利润大增13倍 自营业务成主要驱动力 [9] - 北向资金连续多日增持长城证券与国盛金控 [9]

市场表现与分红趋势 - A股市场震荡走高，沪指突破去年10月8日高点创近4年新高，券商股国盛金控2连板 [1] - 上市公司分红规模显著增长，多家券商2024年分红力度较2023年翻倍，华林证券分红规模达2023年十倍 [1] - 2025年中期分红预案披露加速，截至8月13日已有十余家券商制定计划，2024年中期分红券商从2023年1家激增至26家 [1][8] 券商分红力度与规模 - 头部券商每手分红金额领先：广发证券40元/手、招商证券37.7元/手、华泰证券37元/手，共13家券商每手分红超10元 [2][11] - 中小券商分红总规模增幅显著：华林证券2024年分红1.08亿元（2023年0.108亿元），方正证券8.83亿元（2023年2.2亿元），红塔证券7.08亿元（2023年2.4亿元） [5][6] - 分红频率提升：西南证券2024年实施三次分红（年度+中期+前三季度），浙商证券等5家券商新增前三季度分红 [6] 分红政策与行业动态 - 证监会引导下分红家数创新高：2024年44家券商实施年报分红（2021-2023年均为43-44家），其中国泰海通中期+年度分红总规模62.40亿元（2023年35.31亿元） [5][8] - 三年股东回报规划受重视：招商证券等10余家券商制定2024-2026年计划，东吴证券等4家推出2025-2027年规划 [9] - 中期分红成新趋势：2022年仅2家券商实施，2024年增至26家，预计2025年披露数量将进一步增加 [8][9] 分红特征与业务关联 - 中小券商股利支付率更高：国联民生80.04%、红塔证券63.59%、西南证券61.76%，头部券商普遍低于30% [12] - 业务结构影响分红策略：中金公司因重资本业务资金需求大分红受限，中小券商传统业务为主更易高比例分红 [14] - 分红评价需多维考量：股本差异导致每手分红与总规模不直接挂钩，需结合发展阶段与资金需求综合判断 [15]

券商板块表现 - 券商板块早盘发力 国盛金控连续两日涨停 长城证券直线封板 中银证券涨超8% 中信证券和国泰海通等权重股短线拉升 [1] - 港股中资券商集体飙升 国联民生 中州证券和申万宏源等表现优异 [1] - 板块在10:20后迎来大手笔买单 激活人气并带动上证指数回暖 [2] 市场交易活跃度 - 8月份市场成交金额基本维持在1.5万亿元以上 多个交易日达1.7万亿元以上水平 [2] - 市场维持健康轮动 超过2500只个股呈多头排列 显示市场渐入佳境但未过热 [2] - 融资余额持续增长 截至昨日已超过2.02万亿元 [2] 行业驱动因素 - T0客户数量增加且规模加大 部分券商算力明显不足 [1][2] - 客户保证金规模稳步增长 [1][2] - 存量客户加杠杆明显 融资余额增长体现杠杆提升 [1][2] 资金面与政策环境 - 政策引导中长期资金持续入市 结构调整面临拐点 [1][4] - 低利率及资产荒环境下 险资 理财和公募的权益类占比有望触底回升 [1][4] - 美元降息周期开启强化牛市预期 增量资金入市预期增强 [4] 业务增长空间 - 增量资金接力入市打开券商经纪 两融 资管和投行等业务增长空间 [1][4] - 权益市场吸引力增强 权益配置空间打开有望提升券商业绩弹性 [4] - 行业有望进入新一轮增长期 [1][4] 资产质量与经营效率 - 地方债务风险缓释和房地产政策成效凸显 城投和地产风险降低 [5] - 券商表内减值规模及占比下降 反映资产质量持续改善 [5] - 2024年起营收恢复增长 管理费用趋稳 员工人数十年来首次负增长 人力成本得到控制 [5] 行业发展趋势 - 行业越过成本高企拐点 通过数字化转型和集约化管控谋求降本增效与长期竞争力平衡 [5] - 券商行业有望步入ROE持续上行周期 [5] - 市场被多家券商定义为牛市 券商成为最大受益者 [3][4]

SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 申萬宏源（香港）有限公司 (Incorporated in Hong Kong with limited liability) （ 於 香 港 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） (Stock code 股份代號：218) NOTIFICATION LETTER 通知信函 12 August 2025 本公司是次公司通訊的中、英文版本已上載於本公司網站(www.swhyhk.com)及香港聯合交易所有限公司（「香港交易所」）網站 (www.hkexnews.hk)。如 閣下已選擇收取公司通訊（附註2） 的印刷本，隨本函附上 閣下所選擇之語言版本的是次公司通訊印刷本。 閣下如欲(a)收取是次公司通訊的印刷本或以有別於 閣下現時選擇的另一個語言收取是次公司通訊；及╱或(b)更改收取日後所有 公司通訊的收取方式及╱或語言版本，請填妥及簽署在本函背面的申請表格，並使用申請表格內標示的郵寄標籤寄回本公司股份過 戶登記處卓佳登捷時有限公司（「股份過戶登記處」），地址為香港夏愨道16號遠東金融中心17樓（如在香港投寄，毋須貼上郵票；否 則，請貼上適當的郵票 ...

SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 申萬宏源（香港）有限公司 (Incorporated in Hong Kong with limited liability) （ 於 香 港 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） (Stock code 股份代號：218) NOTIFICATION LETTER 通知信函 12 August 2025 Dear Shareholders, Shenwan Hongyuan (H.K.) Limited (the "Company") Notice of Publication of (1) EGM Circular and Notice; and (2) Proxy Form ( collectively, the "Current Corporate Communications") The English and Chinese versions of the Company's Current Corporate Communications are available on the Company's website at www.s ...

SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 218 適用於二零二五年九月一日舉行之股東特別大會之代表委任表格 | | 普通決議案 | 贊成 （註4） | 反對 （註4） | | --- | --- | --- | --- | | (a) | 批准申萬宏源集團股份有限公司與本公司就持續關連交易（定義見香港聯 | | | | | 合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」））簽訂之合作備忘錄（「二零 | | | | | 二五年申萬宏源集團備忘錄」）（標為「Ａ」之副本已提呈大會上，並由大會 | | | | | 主席簡簽以茲識別），據此擬進行之一切交易以及本公司日期為二零二五 | | | | | 年八月十二日之通函所示於截至二零二五年十二月三十一日止四個月、截 | | | | | 至二零二七年十二月三十一日止兩個年度各年及截至二零二八年五月三十 | | | | | 一日止五個月根據二零二五年申萬宏源集團備忘錄擬進行交易之年度上 | | | | | 限；及 | | | | (b) | 一般及無條件授權本公司之董事（「董事」及各為一名「董事」）採取彼等認為 | | | | | 就使二零二五年申萬宏源集 ...

此乃重要通函 請即處理 閣下如對本通函之任何內容或應採取之行動有任何疑問，應諮詢 閣下之股票經紀或其他註冊 證券商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已將名下之申萬宏源（香港）有限公司股份全部售出或轉讓，應立即將本通函及隨附之代 表委任表格送交買主或承讓人，或送交經手買賣或轉讓之銀行、註冊證券商或其他代理商，以 便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 218 持續關連交易 獨立董事委員會及獨立股東之獨立財務顧問 申萬宏源（香港）有限公司（「本公司」）獨立董事委員會之函件載於本通函第31頁及32頁。獨立 財務顧問新百利融資有限公司之函件（當中載有獨立財務顧問致本公司獨立董事委員會及獨立 股東之意見）載於本通函第33頁至58頁。 本公司謹訂於二零二五年九月一日（星期一）上午十時正假座香港皇后大道東1號太古廣場三座 六樓舉行股東特別大會（「股東特別 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 218 股東特別大會通告 茲通告申萬宏源（香港）有限公司（「本公司」）謹訂於二零二五年九月一日（星期一）上午十 時正假座香港皇后大道東1號太古廣場三座六樓舉行股東特別大會，藉以考慮並酌情通過 下列決議案為本公司普通決議案： 普通決議案 「動議： - 1 - (a) 批准申萬宏源集團股份有限公司與本公司就持續關連交易（定義見香港聯合交易所有 限公司證券上市規則（「上市規則」））簽訂之合作備忘錄（「二零二五年申萬宏源集團備 忘錄」）（標為「Ａ」之副本已提呈大會上，並由大會主席簡簽以茲識別），據此擬進行 之一切交易以及本公司日期為二零二五年八月十二日之通函所示於截至二零二五年 十二月三十一日止四個月、截至二零二七年十二月三十一日止兩個年度各年及截至 二零二八年五月三十一日止五個月根據二零二五年申萬宏源集團備忘錄擬進行交易 之年度上限；及 (b) ...

券商全资子公司业绩表现 - 至少46家券商全资子公司2021年净利润均超1亿元 其中8家净利润超10亿元 [1][2] - 海通开元投资以25.53亿元净利润位列第一 中信证券投资以24.12亿元位列第二 海通创新以16.83亿元位列第三 [2] - 华泰国际净利润11.76亿元 同比增长441.92% 中金香港净利润51.12亿港元 同比增长108.5% [3] 券商系公募基金业绩贡献 - 23家券商系公募基金披露2021年业绩 16家净利润超1亿元 其中10家超10亿元 [4] - 易方达基金净利润45.35亿元（同比+64.92%） 汇添富基金净利润32.63亿元（同比+27.13%） 广发基金净利润26.07亿元（同比+42.95%） [4] - 5家券商系公募基金对母公司净利润贡献超10% 其中银华基金对第一创业净利润贡献达32.3% [6] 业务发展特点 - 券商另类投资子公司表现突出 8家净利润超10亿元的全资子公司中4家为另类投资子公司 [3] - 国际业务子公司业绩分化显著 部分实现三位数增长 部分出现净利润下滑或亏损 [3] - 公募基金业务成为券商资管转型重要发力点 6家券商系基金净利润同比增幅超50% [5]