基金表现与交易数据 - 11月20日收盘下跌0.24%，成交额为3.06亿元 [1] - 近20个交易日累计成交金额42.33亿元，日均成交金额2.12亿元 [1] - 今年以来累计成交金额299.99亿元，日均成交金额1.40亿元 [1] - 基金经理鲁亚运自2024年2月7日管理该基金以来，任职期内收益为69.32% [2] 基金规模与增长 - 截至11月19日，基金最新份额为27.75亿份，最新规模为46.17亿元 [1] - 相较于2023年12月31日，基金份额增长109.73%，规模增长163.55% [1] 基金基本情况 - 基金成立于2024年2月7日，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10% [1] - 业绩比较基准为经估值汇率调整后的中证港股通央企红利指数收益率 [1] 投资组合与持仓 - 前十大重仓股合计持仓占比约为30.27% [2] - 第一大重仓股为中远海控，持仓占比6.03%，持仓市值2.11亿元 [2] - 其他主要重仓股包括中国有色矿业（持仓占比3.22%）、中国外运（持仓占比3.01%）、东方海外国际（持仓占比2.96%）等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月上半月价格逐步报出需关注实际落地情况，12月合约交易关注节奏问题，2026年2月合约或存在较大预期差但短期面临复航预期压制，单边策略为12合约震荡、2月合约震荡偏强，套利暂无 [1][4][5][8] 各目录总结 期货价格 截至2025年11月19日，集运指数欧线期货所有合约持仓71070.00手，单日成交23971.00手；EC2602合约收盘价格1640.10，EC2604合约收盘价格1162.70，EC2606合约收盘价格1382.00，EC2608合约收盘价格1490.10，EC2610合约收盘价格1110.00，EC2512合约收盘价格1763.30 [6] 现货价格 11月14日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1417美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1823美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2600美元/FEU；11月17日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1357.67点，SCFIS（上海 - 美西）1238.42点 [6] 集装箱船舶运力供应 11月份剩余3周周均运力27.58万TEU，12月份月度周均运力31.3万TEU；11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计4个TBN和1个空班；2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU，截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [3][7] 供应链 地缘端以军空袭加沙多地致25人死亡，哈马斯谴责以军袭击，以军称空袭黎南部多处真主党武器储存设施，以色列总理内塔尼亚胡访问在叙利亚的“缓冲区” [2] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容总结信息

基金表现与交易数据 - 万家中证港股通央企红利ETF（159333）于11月19日收盘上涨0.47%，成交额为1638.17万元 [1] - 基金近20个交易日累计成交金额为4.41亿元，日均成交金额为2207.46万元 [1] - 今年以来213个交易日累计成交金额达81.08亿元，日均成交金额为3806.36万元 [1] 基金规模变动 - 截至11月18日，基金最新份额为3.28亿份，最新规模为4.85亿元 [1] - 相较于2023年12月31日，基金份额从4.31亿份减少23.90%，规模从5.14亿元减少5.48% [1] 基金经理与业绩 - 基金经理杨坤自2024年8月21日管理该基金以来，任职期内收益达52.34% [2] 基金投资组合 - 基金前十大重仓股为中远海控、中国有色矿业、中国外运、东方海外国际、中信银行、中国石油股份、中国神华、中国人民保险集团、中国海洋石油、农业银行 [2] - 中远海控为第一大重仓股，持仓占比6.02%，持仓市值2967.48万元 [2] - 中国有色矿业持仓占比3.22%，持仓市值1586.47万元 [2] - 中国外运持仓占比3.00%，持仓市值1478.81万元 [2] - 其余重仓股持仓占比在2.27%至2.95%之间 [2] 基金基本信息 - 万家中证港股通央企红利ETF成立于2024年8月21日 [1] - 基金管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率（经估值汇率调整） [1]

每经AI快讯，集运股集体走低，截至发稿，德翔海运(02510.HK)跌4.92%，报8.7港元；海丰国际 (01308.HK)跌2.89%，报29.58港元；中远海控(01919.HK)跌2.33%，报13.83港元；东方海外国际 (00316.HK)跌1.93%，报132.2港元。 ...

智通财经APP获悉，集运股集体走低，截至发稿，德翔海运(02510)跌4.92%，报8.7港元；海丰国际 (01308)跌2.89%，报29.58港元；中远海控(01919)跌2.33%，报13.83港元；东方海外国际(00316)跌 1.93%，报132.2港元。 方正中期期货发布研报称，媒体报导胡塞武装宣布停止攻击红海商船，不过该消息真实性有待核实。并 且，即便胡塞武装个别高级官员发表过类似表态，班轮公司依然可能担忧胡塞武装因加沙问题出尔反 尔，不会贸然立即完全复航，采取小规模试探性逐步复航的可能性更高。 消息面上，胡塞武装当地时间11月9日警告，如果加沙地带停火协议破裂、以色列恢复对加沙的进攻， 该组织将恢复袭击以色列、并禁止以色列船只在红海和阿拉伯海航行。由于自10月10日停火开始以来， 该组织尚未宣称发动任何袭击，市场将信件内容理解为胡塞现已停止袭击。市场同时担忧大规模重返红 海可能导致导致全球各条航线的运费进一步大幅下跌。 ...

股价表现 - 集运股集体走低，德翔海运跌4.92%报8.7港元，海丰国际跌2.89%报29.58港元，中远海控跌2.33%报13.83港元，东方海外国际跌1.93%报132.2港元 [1] 市场情绪驱动因素 - 胡塞武装警告若加沙停火协议破裂将恢复袭击以色列并禁止以色列船只在红海和阿拉伯海航行 [1] - 由于自10月10日停火以来该组织未宣称发动袭击，市场将其理解为胡塞现已停止袭击 [1] - 市场担忧大规模重返红海可能导致全球各条航线运费进一步大幅下跌 [1] 行业动态与机构观点 - 媒体报导胡塞武装宣布停止攻击红海商船，但消息真实性有待核实 [1] - 即便胡塞武装有个别高级官员表态，班轮公司仍担忧其可能出尔反尔，不会贸然立即完全复航 [1] - 行业预期班轮公司采取小规模试探性逐步复航的可能性更高 [1]

基金表现与交易数据 - 11月14日基金收盘下跌1.12%，成交额为3804.08万元 [1] - 基金经理贺雨轩自2025年8月20日管理该基金以来，任职期内收益为7.34% [1] - 截至11月13日，基金最新份额为2.13亿份，最新规模为2.29亿元 [1] - 截至11月14日，基金近20个交易日累计成交金额为10.69亿元，日均成交金额为5345.36万元 [1] 基金基本情况 - 天弘中证港股通央企红利ETF（159281）成立于2025年8月20日 [1] - 基金年管理费率为0.50%，年托管费率为0.10% [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率（经估值汇率调整） [1] 投资组合持仓 - 基金前十大重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行 [2] - 持仓占比最高的个股为中远海控，持仓占比为0.85%，持仓市值为291.75万元 [2] - 持仓占比最低的个股为农业银行，持仓占比为0.27%，持仓市值为93.39万元 [2]

基金表现与交易数据 - 11月14日收盘下跌1.16%，成交额为1737.35万元 [1] - 今年以来210个交易日累计成交金额达80.61亿元，日均成交金额为3838.49万元 [1] - 近20个交易日累计成交金额为4.84亿元，日均成交金额为2421.72万元 [1] 基金规模与份额变动 - 截至11月13日，基金最新份额为3.25亿份，最新规模为5.00亿元 [1] - 相较于2024年12月31日，基金份额从4.31亿份减少24.60%，规模从5.14亿元减少2.58% [1] 基金基本信息 - 基金成立于2024年8月21日，管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] 基金经理与业绩 - 现任基金经理杨坤自2024年8月21日管理该基金，任职期内收益为54.64% [2] 基金持仓结构 - 前十大重仓股合计占比约31.39%，覆盖能源、金融、航运等行业 [2] - 第一大重仓股为中远海控，持仓占比为6.02%，持仓市值约为2967.48万元 [2] - 其他主要持仓包括中国有色矿业(占比3.22%)、中国外运(占比3.00%)、东方海外国际(占比2.95%)等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月下半月运价持续修正，12合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利策略 [1][6] - 12月合约交易关注节奏问题，总体估值支撑不断上移，初步预估最终估值范围在1700 - 1850点之间 [3][4] - 2026年2月合约或存在较大预期差，短期面临复航预期压制，关注交易所对其交割结算价格的定义 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，不同船司上海 - 鹿特丹航线11月下半月及12月不同船期有不同报价，马士基发布12月份涨价函至2080/3200美元/FEU [1] - 地缘端，胡塞武装表示若敌人恢复对加沙的侵略，将恢复对“犹太复国主义实体”纵深军事行动及在红海和阿拉伯海对以色列航运的禁令 [2] - 动态供给上，11月份剩余4周周均运力24.65万TEU，12月份月度周均运力33.88万TEU，11月有10个空班和1个TBN，12月有3个TBN [2] 期货市场 - 截至2025年11月12日，集运指数欧线期货所有合约持仓74149.00手，单日成交57514.00手，各合约有不同收盘价格 [5] - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付226艘，合计交付运力187.9万TEU，不同吨位船舶有不同交付情况 [5] 策略 - 单边策略为12合约震荡，2月合约震荡偏强，套利暂无 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场呈现弱现实强预期态势，12月合约震荡，2月合约震荡偏强，套利暂无机会 [5][6][8] - 12月合约交易关注节奏，估值支撑上移，初步预估最终估值范围在1700 - 1850点之间 [5] - 2026年2月合约或存在较大预期差，短期受复航预期压制，关注交易所对其交割结算价格的定义 [6] 各目录总结 期货价格 - 截至2025年11月11日，集运指数欧线期货所有合约持仓73528.00手，单日成交70447.00手，各合约收盘价格分别为EC2602合约1690.50、EC2604合约1187.80、EC2606合约1423.90、EC2608合约1545.00、EC2610合约1137.50、EC2512合约1746.10 [7] 现货价格 - 11月7日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1323美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2212美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2848美元/FEU；11月10日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1504.80点，SCFIS（上海 - 美西）1329.71点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 11月份剩余4周周均运力24.65万TEU，12月份月度周均运力33.88万TEU [4] - 11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计3个TBN [4] - 2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU；截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU；17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [7] 供应链 - 地缘端美国军方研究在加沙地带附近建可容纳1万人临时基地，推动建立稳定部队监督停火 [3] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容