消息上，中国石油、中国石化、中国海油等相继公布了三季报，整体表现还是很稳健的。其中，中国石 油以422.9亿元归母净利润居盈利榜首。三家公司三季度合计盈利832.3亿元，相当于日赚9.05亿元。 随着采暖季到来，"三桶油"天然气产销量明显增长。前三季度，中国海油天然气产量同比增长11.6%； 中国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9%；中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国 内产量同比增长5.2%，保持较快增长势头。(格隆汇) 格隆汇10月31日｜港股三桶油逆势上涨，其中，中国石油股份涨约2%，中国石油化工、中国海洋石油 跟涨。 | 代码 | 名称 | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 8.120 1.88% | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.130 0.24% | | 00883 | 中国海洋石油 | 20.060 0.20% | ...

港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：栎树 消息上，中国石油、中国石化、中国海油等相继公布了三季报，整体表现还是很稳健的。其中，中国石 油以422.9亿元归母净利润居盈利榜首。三家公司三季度合计盈利832.3亿元，相当于日赚9.05亿元。随 着采暖季到来，"三桶油"天然气产销量明显增长。前三季度，中国海油天然气产量同比增长11.6%；中 国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9%；中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国内 产量同比增长5.2%，保持较快增长势头。 | 代码 | 名称 | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 8.120 1.88% | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.130 0.24% | | 00883 | 中国海洋石油 | 20.060 0.20% | 10月31日，港股三桶油逆势上涨，其中，中国石油股份涨约2%，中国石油化工、中国海洋石油跟涨。 ...

港股三桶油逆势上涨，其中，中国石油股份涨约2%，中国石油化工、中国海洋石油跟涨。 消息上，中国石油、中国石化、中国海油等相继公布了三季报，整体表现还是很稳健的。其中，中国石 油以422.9亿元归母净利润居盈利榜首。三家公司三季度合计盈利832.3亿元，相当于日赚9.05亿元。 随着采暖季到来，"三桶油"天然气产销量明显增长。前三季度，中国海油天然气产量同比增长11.6%； 中国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9%；中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国 内产量同比增长5.2%，保持较快增长势头。(格隆汇) | 代码 | 名称 | | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 8.120 | 1.88% | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.130 | 0.24% | | 00883 | 甲国海洋石油 | 20.060 | 0.20% | ...

港股市场单日回购概况 - 10月30日共有32家香港上市公司进行股份回购，合计回购3465.59万股，总金额达1.55亿港元 [1] 重点公司单日回购情况 - 中国飞鹤单日回购金额最高，为5022.69万港元，回购1200.00万股，回购价格区间为4.170港元至4.200港元 [1] - 中国石油化工股份单日回购金额1972.30万港元，回购477.60万股，回购价格区间为4.100港元至4.220港元 [1] - 石四药集团单日回购金额1541.46万港元，回购500.00万股，回购价格区间为3.030港元至3.130港元 [1] - 连连数字单日回购金额1131.18万港元，回购138.35万股 [2] 重点公司年内累计回购情况 - 中国石油化工股份年内多次回购，累计金额达7.94亿港元 [2] - 蒙牛乳业年内累计回购金额为4.90亿港元 [2] - 中国飞鹤年内累计回购金额为1.29亿港元 [1] - 石四药集团年内累计回购金额为1.48亿港元 [1] - 固生堂年内累计回购金额为2.67亿港元 [2] - 联易融科技-W年内累计回购金额为2.56亿港元 [2] - 极兔速递-W年内累计回购金额为2.85亿港元 [2]

2025年10月30日港股公司回购概况 - 共有33家公司在2025年10月30日进行了股份回购 [1] - 中国飞鹤(06186)是当日回购金额最大的公司，回购数量为1200万股，回购金额达5022.69万元 [1] 重点公司回购详情 - 中国飞鹤(06186)当日回购1200万股，金额5022.69万元，年累计回购3094.5万股，占其总股本的0.341% [2] - 中国石油化工股份(00386)当日回购477.6万股，金额1972.3万元，年累计回购1.02亿股，占总股本的0.080% [2] - 石四药集团(02005)当日回购500万股，金额1541.46万元，年累计回购4420万股，占总股本的1.498% [2] - 连连数字(02598)当日回购138.35万股，金额1131.18万元，年累计回购445.05万股，占总股本的1.065% [2] - 固生堂(02273)当日回购29.01万股，金额832.54万元，年累计回购588.21万股，占总股本的2.482% [2] 年累计回购比例较高的公司 - 康臣药业(01681)年累计回购784.5万股，占总股本比例高达9.216% [2] - 普乐师集团控股(02486)年累计回购100.74万股，占总股本比例为8.700% [2] - 联易融科技-W(09959)年累计回购8003.65万股，占总股本比例为3.746% [2] - 方正控股(00418)年累计回购3543.2万股，占总股本比例为2.953% [2] - 首佳科技(00103)年累计回购6567万股，占总股本比例为2.794% [2] - 信利国际(00732)年累计回购8686.4万股，占总股本比例为2.748% [2]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入21134.41亿元，同比下降10.69%，归母净利润299.84亿元，同比下降32.23% [1] - 第三季度公司实现营业收入7043.89亿元，同比下降10.88%，但环比增长4.56%，归母净利润85.01亿元，同比下降0.50%，环比增长3.43% [1] - 第三季度扣非后归母净利润为93.37亿元，同比增长11.35%，环比增长16.83%，显示核心盈利改善 [1] 分板块经营业绩 - 2025年前三季度勘探开发、炼油、营销、化工板块经营收益分别为355亿元、72亿元、107亿元、-71亿元，同比变化分别为-72亿元、+6亿元、-65亿元、-22亿元 [2] - 第三季度单季各板块经营收益分别为119亿元、37亿元、27亿元、-29亿元，环比变化分别为+0亿元、+22亿元、-13亿元、-1亿元，炼油板块改善显著 [2] 上游勘探开发进展 - 前三季度勘探费用84亿元，同比增长31.9%，在海域油气、四川盆地超深层页岩气、川南页岩油等勘探取得重大突破 [3] - 实现油气当量产量394.48百万桶，同比增长2.2%，其中天然气产量1099.31十亿立方英尺，同比增长4.9% [3] 炼化与销售板块运营 - 前三季度加工原油1.86亿吨，同比下降2.2%，生产成品油1.11亿吨，同比下降4.7%，但化工轻油产量3334万吨，同比增长10% [4] - 化工板块乙烯产量1159万吨，同比增长15.4%，合成树脂产量1671万吨，同比增长11.8%，化工产品经营总量6368万吨，实现全产全销 [4] - 受国内成品油需求疲软影响，前三季度成品油总经销量1.71亿吨，同比下降5.7% [4] 行业竞争格局与前景 - 国内原油一次加工能力政策控制在10亿吨以内，炼化扩能接近尾声，国家强调加快淘汰低效落后产能 [5] - 行业进入存量竞争时代，增量有限、减量出清，公司作为国内石化龙头有望在竞争格局优化中受益 [5]

公司2025年第三季度业绩 - 2025年第三季度营业收入达7044亿元，同比下降10.9% [1] - 2025年第三季度归母净利润为85亿元，同比下降0.5%，业绩略低于预期 [1] - 维持2025-2027年归母净利润预测为435亿元、536亿元、641亿元 [2] 勘探与生产板块表现 - 2025年第三季度油气当量产量1.32亿桶，同比增长3%，其中原油产量同比增长1%，天然气产量同比增长4% [1] - 原油实现价格同比下降15%，天然气实现价格同比下降8% [1] - 勘探板块收入同比增长2%，但经营利润同比下降10% [1] 炼油与销售板块表现 - 2025年第三季度炼油加工量0.66亿吨，同比增长3.8% [1] - 汽油产量同比下降2.8%，柴油产量同比下降0.3%，煤油产量同比增长10.5%，化工轻油产量同比增长7.1% [1] - 成品油总销量为0.59亿吨，同比下降5% [1] - 炼油单位盈利为1美金/桶油当量，同比改善1.3美金/桶油当量 [1] - 公司积极加快充换电站和加气站网络布局，充换电量和加气量同比大幅提升 [1] 化工板块表现 - 化工板块盈利承压明显，化工单位利润亏损0.8美金/桶油当量，亏损同比扩大0.3美金/桶油当量 [2] - 国内新增产能持续释放导致化工利润持续低迷 [2] 估值与分红预测 - 基于盈利预测，2025-2027年市盈率分别为15倍、12倍、10倍 [2] - 假设2025-2027年派息率为70%，2025年10月29日A股分红收益率预计为4.6%、5.6%、6.7%，H股分红收益率对应为6.6%、8.2%、9.7% [2]

业绩表现 - 2025年前三季度布伦特原油期货均价为69.91美元/桶，同比下跌14.6% [1] - 中国石油实现归属于母公司股东的净利润1262.79亿元 [1] - 中国石化实现归属于上市公司股东的净利润299.84亿元 [1] - 中国海油实现归属于上市公司股东的净利润1019.71亿元 [1] - 公司净利润下降幅度小于油价跌幅，通过增储上产、提质降本增效抵御油价下跌影响 [1] 油气产量 - 中国石油前三季度油气当量产量1377.2百万桶，同比增长2.6% [2] - 中国石化油气当量产量394.48百万桶，同比增长2.2% [2] - 中国海油油气当量产量578.3百万桶，同比增长6.7% [2] 天然气业务 - 中国海油天然气产量同比增长11.6% [2] - 中国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9% [2] - 中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国内产量同比增长5.2% [2] - 中国石化预计供暖季供应天然气资源较上一供暖季增长4.4% [2] - 中国海油天然气产量增长主要来自深海一号二期、东方13-2、渤中19-6等重点项目 [3] - 中国海油国内天然气销售以长协合同为主，现货价格参照市场同类交易水平协商确定 [3] 战略与运营 - 公司以自身经营的确定性应对外部市场波动性，坚持高质量发展和有效益的产量增长 [1] - 中国石化大力实施增储上产重点工程，推进鄂北、丁山、红星等区块产能建设 [2] - 中国石化在供暖季前完成气田生产设施检修，确保主力气田满负荷生产 [2]

三桶油三季度整体业绩 - 三桶油第三季度合计归母净利润为832.3亿元人民币，相当于日赚9.05亿元 [2] - 在国际油价下行趋势下，三桶油第三季度净利润同比均出现小幅回落 [2] - 中国石油以422.87亿元归母净利润位居三桶油第三季度盈利榜首 [2][4] 中国石油业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入21,692.56亿元，同比下降3.9%；归母净利润1,262.94亿元，同比下降4.9% [4] - 第三季度单季营业收入7,191.57亿元，同比增长2.3%；归母净利润422.87亿元，同比下降3.9%，但环比显著回升13.7% [4] - 前三季度基本每股收益为0.69元人民币，同比下降4.9% [5] - 本报告期末总资产为28,497.23亿元，较上年度期末增长3.5% [5] 中国石油业务运营 - 传统油气业务稳中有升：前三季度原油产量7.14亿桶，同比增长0.8%；其中国内产量5.91亿桶，同比增长1.0%；可销售天然气产量3.98万亿立方英尺，同比增长4.6% [7] - 新能源业务快速发展：风光发电项目累计发电量57.9亿千瓦时，同比增长72.2% [7] - 成本管控成效显著：前三季度油气单位操作成本为10.79美元/桶，同比下降6.1%；油气和新能源业务实现经营利润1,251.03亿元 [7] - 炼化业务加快中高端转型：前三季度化工产品商品量2,959万吨，同比增长3.3%；其中合成纤维原料及聚合物产量增长14.0%，合成橡胶产量增长10.1%，新材料产量增长59.4%；炼油化工和新材料业务实现经营利润162.40亿元 [8] 中国海油业绩表现 - 2025年前三季度营业收入3,125.03亿元，同比下降4.15%；归母净利润1,019.71亿元，同比下降12.59% [10] - 第三季度单季营业收入1,048.95亿元，同比增长5.68%；归母净利润324.38亿元，同比下降12.16% [10] 中国海油业务运营 - 国际油价下行拖累业绩：前三季度石油平均售价同比下跌13.6%至68.92美元/桶，导致油气销售收入同比下降5.9%至2,554.8亿元 [10] - 产量增长与成本管控抵消部分影响：前三季度油气净产量同比上升6.7%；桶油成本同比下降2.8%至27.35美元/桶 [10] - 天然气业务表现亮眼：前三季度天然气产量7,775亿立方英尺，同比增长近12%；平均售价同比上涨1%至7.86美元/千立方英尺，带动天然气销售收入同比增长15.2%至415.31亿元 [11] 中国石化业绩表现 - 2025年前三季度营业收入2.11万亿元，同比下降10.7%；归母净利润299.84亿元，同比下降32.2% [13] - 第三季度单季营业收入704.389亿元，同比下降10.9%；归母净利润85.01亿元，同比下降0.5% [15] - 经营现金流表现良好：前三季度经营现金流为1,148亿元，同比增长13.0% [14] 中国石化业务运营 - 勘探及开发板块成为利润亮点：前三季度实现息税前利润380.85亿元，是公司最大利润来源 [16] - 炼油与营销板块承压：前三季度原油加工量18,641万吨，同比下降2.2%；境内成品油消费量同比下降4.0%；成品油总经销量1.71亿吨，同比下降5.7% [16] - 化工板块严重拖累业绩：前三季度息税前亏损82.23亿元；第三季度单季亏损从上年同期的56亿元扩大至74亿元，主要因国内化工新增产能持续释放导致产品价格低迷 [16]

财务业绩摘要 - 前三季度营业总收入2.1万亿元，同比下降10.7% [1] - 前三季度归母净利润299.8亿元，同比下降32.2% [1] - 第三季度单季营收7043.9亿元，同比下降10.9% [1] - 第三季度归母净利润85亿元，同比下降0.5%，但扣非归母净利润93.4亿元，同比上升11.4% [1] - 前三季度经营现金流净额1147.82亿元，同比增长13% [1] 财务状况与负债 - 公司负债率扩大至54.7% [1] - 一年内到期的非流动负债1062.42亿元，同比上涨64.5% [1] - 短期借款528.34亿元，同比上涨9.5%，长期借款1672.61亿元，同比下跌9.6% [1] 业绩驱动因素 - 业绩下滑主因是油气价格双降，前三季度普氏布伦特原油现货均价70.9美元/桶，同比下降14.4% [1] 各业务板块表现 - 化工板块前三季度息税前亏损82.23亿元，是唯一亏损板块 [2] - 化工板块乙烯产量1159万吨，化工产品经营总量6368万吨，均实现全产全销 [2] - 勘探及开发板块前三季度息税前利润380.85亿元，油气当量产量394.48百万桶，同比增长2.2% [2] - 境内天然气产量1099.31十亿立方英尺，同比增长4.9% [2] - 炼油板块前三季度息税前利润70亿元，加工原油1.86亿吨，生产化工轻油3334万吨，同比增长10.0% [2] 战略与运营措施 - 炼油业务通过优化采购节奏和库存运作降低成本，并灵活调整产品结构，增产航煤及高端碳材料等适销产品 [2] - 化工板块面对新增产能和低迷毛利，采取了降本增效措施 [2] 资本支出与投资 - 前三季度资本支出总额716亿元 [3] - 勘探及开发板块资本支出416亿元，主要用于济阳、塔河、川西等油气产能建设 [3] - 炼油板块资本支出106亿元，用于广州石化技改等项目 [3] - 化工板块资本支出129亿元，用于茂名乙烯等项目建设 [3] - 营销及分销板块资本支出55亿元，用于发展综合加能站网络 [3] - 公司实施了A股和H股股份回购计划 [3]