行业整体表现 - 2025年10月内燃机销售453.26万台，环比下降10.58%，同比增长10.16% [1] - 2025年1-10月内燃机累计销量4423.57万台，同比增长15.22% [1] - 2025年10月柴油机销售39.91万台，环比下降5.39%，同比增长11.42% [3] - 2025年1-10月柴油机累计销售422.55万台，同比增长5.93% [3] 多缸柴油机市场 - 2025年10月多缸柴油机销量32.08万台，环比下降7.04%，同比增长15.14% [5] - 2025年1-10月多缸柴油机累计销量341.67万台，同比增长6.41% [5] - 行业前十企业累计销量占多缸柴油机总销量的78.26%，集中度较1-9月提升0.2个百分点 [5] - 2025年10月前十企业多缸柴油机销量大都未能实现环比增长 [7] 商用车用多缸柴油机市场 - 2025年10月商用车用多缸柴油机销售17.66万台，环比增长3.60%，同比增长28.39% [15] - 2025年1-10月商用车用多缸柴油机累计销量166.11万台，同比增长8.53% [15] - 累计销量前十企业销量占总销量88.27%，集中度较1-9月略有上升 [15] - 2025年10月前五名企业销量均超万台 [15] 主要企业多缸柴油机表现 - 潍柴10月销量7.48万台，环比增长2.07%，1-10月累计销量64.85万台，同比增长4.58%，市场份额18.98% [7][10] - 玉柴10月销量3.99万台，环比下降2.70%，1-10月累计销量47.46万台，同比增长27.22%，市场份额13.89% [7][10] - 云内动力10月销量2.74万台，环比下降6.17%，1-10月累计销量29.21万台，同比增长2.68%，市场份额8.55% [7][10] - 安徽全柴10月销量2.36万台，环比下降11.84%，1-10月累计销量28.12万台，同比增长12.92%，市场份额8.23% [7][10] - 新动力科技1-10月累计销量14.21万台，同比增长21.35%，市场份额4.16% [13] 主要企业商用车用多缸柴油机表现 - 潍柴10月销量4.81万台，环比增长5.96%，1-10月累计销量37.16万台，同比增长6.22%，市场份额22.37% [15][18] - 玉柴10月销量1.99万台，环比增长10.85%，1-10月累计销量20.91万台，同比增长51.65%，市场份额12.59% [15][18] - 江铃汽车10月销量1.84万台，环比下降6.64%，1-10月累计销量16.64万台，市场份额10.02% [15][18] - 云内动力10月销量1.44万台，环比增长8.37%，1-10月累计销量16.31万台，同比增长7.93%，市场份额9.82% [15][18] - 安徽全柴1-10月累计销量9.12万台，同比增长23.74%，市场份额5.49% [20]

文章核心观点 - 工商银行全面收购承接锦州银行，触发约1600只基金代销业务转移，标志着银行业改革化险进入新阶段 [1][2] - 事件是中小银行风险处置的缩影，加剧基金代销渠道整合，行业"马太效应"进一步强化 [2][6][7] - 基金销售市场竞争格局生变，从渠道优势转向客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平的全方位较量 [7][8] 银行改革化险与基金代销迁移 - 工商银行于2025年10月26日全面收购承接锦州银行，结束其长达6年的改革化险历程 [3] - 收购导致工银瑞信、汇添富、易方达等约10家基金公司公告终止与锦州银行的代销合作，涉及基金1617只 [2][3][4] - 原代销基金分两类承接：工行已有代销的基金自动转托管至工行，工行未代销的基金转至基金公司直销渠道 [5] 基金代销行业格局演变 - 银行渠道仍是销售主力，但市场份额面临券商和第三方互联网平台挑战 [7] - 2025年上半年，权益基金保有规模前十大机构中银行占6家，但市场占有率从超50%降至约40% [7] - 非货币市场基金保有规模占比分别为：商业银行43.1%、独立基金销售机构34.79%、券商20.44%，银行环比减少1.11个百分点 [7] - 券商渠道凭借ETF产品优势保有规模逆势增长，互联网平台依靠流量和便捷性占据年轻客群重要地位 [8] 行业整合的影响与趋势 - 银行渠道整合是资源整合和优势巩固，客户基础广、科技能力强的头部银行获得更多资源倾斜 [7] - 基金公司与国有大行合作可获稳定规模增量，但对头部渠道依赖性增强，议价能力可能受影响，产品竞争加剧 [7] - 未来基金销售竞争核心转向客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平，告别依靠渠道优势和信息不对称的时代 [8]

业务合作终止 - 易方达基金自2025年11月17日起终止与锦州银行的全部基金销售业务合作，包括认购、申购、赎回、定投、转换等业务 [2] - 工银瑞信基金自2025年10月31日起终止与锦州银行的基金销售业务合作 [4] - 汇添富基金也发布了终止与锦州银行合作关系的公告，后续将有更多公司发布相关公告 [4] 业务承接安排 - 锦州银行已开展的基金销售业务将由基金管理人或中国工商银行承接 [2] - 工银瑞信基金自2025年11月10日12:00起承接锦州银行原销售的8只基金产品销售业务 [4] - 对于易方达基金承接的存量份额，投资者需在2025年11月6日14:00前办理转托管或赎回，否则份额将自动转托管至公司直销渠道 [2] 收购与业务迁移背景 - 锦州银行被中国工商银行收购，相关资产、负债、业务、网点和人员由工商银行承接，收购于2025年10月26日获批 [5] - 工商银行将对锦州银行业务实施迁移，预计自通知发布日起15个工作日后启动，迁移完成后相关业务将统一移至工商银行渠道办理 [7] - 锦州银行将分别停止办理由基金公司和工商银行承接的基金产品清单内的全部交易 [7]

核心事件概述 - 多家公募基金公司终止与锦州银行的基金代销合作 [2] - 终止合作的原因为锦州银行被中国工商银行收购并将停办代销业务 [9] - 锦州银行已开展的基金销售业务将分别由相关基金管理人或中国工商银行承接 [2][8] 公募基金公司行动 - 易方达基金自2025年11月17日起终止与锦州银行的全部基金销售业务合作 [4] - 工银瑞信基金自2025年10月31日起终止合作并将承接锦州银行原销售的8只基金产品 [7] - 汇添富基金也已发布终止合作关系的公告 后续预计将有更多公司发布类似公告 [7] 业务承接安排 - 易方达基金要求投资者在2025年11月6日14:00前办理存量基金份额转托管或赎回 逾期份额将转托管至公司直销渠道 [4] - 工商银行将承接锦州银行原销售的部分基金产品销售业务 [7] - 业务迁移预计自通知发布后第10个交易日起分阶段进行 基金公司清单内业务先转至对应基金公司 工商银行清单内业务待系统迁移完成后转至工商银行 [10] 收购背景信息 - 锦州银行成立于1997年 拥有28年发展历史 [9] - 2025年10月26日 经批准由中国工商银行收购承接锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员 [9] - 收购完成后 锦州银行的线上、线下业务将统一迁移至中国工商银行渠道办理 [9][10]

皮卡市场整体表现 - 2025年9月皮卡市场销售4.6万辆，同比下降2%，环比增长15%，处于近5年中高位水平 [1] - 2025年1—9月皮卡市场累计销售43.2万辆，同比增长11.2% [1] - 皮卡市场主力区域为西南和西北地区，2025年9月两地合计占总体需求的44.4% [3] - 2025年9月全国皮卡主力城市包括重庆、成都、深圳、乌鲁木齐、北京和普洱等 [3] 新能源皮卡市场表现 - 2025年9月新能源皮卡销售0.4万辆，同比增长104%，环比增长31% [1] - 2025年1—9月新能源皮卡累计销售5.4万辆，同比激增440%，增速远超燃油皮卡 [1][2] - 2024年全国新能源皮卡销量为2.1万辆，同比增长170%，2025年前三季度销量已超2024年全年 [2] - 2025年9月主要新能源皮卡销量：吉利雷达电动皮卡1593辆、比亚迪皮卡1593辆、长安增程皮卡793辆、郑州日产404辆 [2] 市场竞争格局 - 2025年1—9月皮卡零售市场呈现"一超三强"格局，总份额近80% [4] - 长城汽车皮卡内销份额近50%领先，累计销量9.24万辆，但同比下滑8% [4] - 江铃汽车累计销量3.77万辆，同比下滑16% [4] - 郑州日产累计销量1.94万辆，江西五十铃累计销量1.48万辆 [4] - 长城汽车、郑州日产、江西五十铃在西北和西南地区表现较好，江铃汽车在华东和长江流域表现较强 [4] 皮卡出口市场 - 2025年9月皮卡出口2.6万辆，同比增长3%，环比增长22% [6] - 2025年1—9月皮卡出口22.8万辆，同比增长28%，出口销量强于国内，呈现"内冷外热"局面 [6] - 皮卡出口占比持续提升，2025年1—9月出口占比达到53%，2025年9月单月占比达56% [6] - 2025年1—9月主要厂商出口量：长安皮卡4.61万辆、上汽大通3.76万辆、江淮皮卡3.72万辆 [6] - 比亚迪皮卡出口增长最为迅猛，累计同比增长693.5% [6] 行业发展趋势 - 国家自2022年以来多次发文推动皮卡进城，路权保障成效显著，深圳、上海、杭州等城市对新能源皮卡给予路权优待 [1] - 电动化被视为商用车获得路权的最佳提升方式，随着电动化和乘用化发展，皮卡市场空间逐步改善 [1] - 皮卡乘用化趋势明显，智能网联大屏、L2级智能驾驶、360度全景影像、外放电等功能成为消费者关注点 [2] - 不同区域对动力形式需求不同，西部地区偏向柴油、汽车皮卡，深圳等东部大城市对新能源皮卡需求较强 [2]

收购事件概述 - 工商银行经批准收购承接锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员，双方已签署《收购承接协议》[2] - 锦州银行总资产曾超过8000亿元，此次收购为其长达六年的风险处置划上句号[2] - 工商银行将继续为锦州银行客户提供服务，存款人权益不受影响，业务将迁移至工商银行渠道办理[3] 财务表现与资产质量恶化 - 2017年锦州银行营收达188.06亿元，净利润从2012年11.56亿元增至90.9亿元，5年增长6.9倍[4] - 2018年净利润由盈转亏，录得亏损45.38亿元，资产减值损失高达236.84亿元，同比暴增5.9倍，不良贷款率从1.04%猛增至4.99%[4] - 2019年末不良贷款余额激增至376.85亿元，较2018年末增加191.77亿元，不良率攀升至7.7%，拨备覆盖率降至115.01%[4] - 截至2022年6月末，该行资产总额为8265.52亿元，不良率为2.87%，当期净利润为1.42亿元，同比减少23.5%[5] 公司治理与风险成因 - 原董事长张伟在任期间利用职务便利，非法收受他人财物折合人民币2.448亿元，并滥用职权致使公共财产遭受重大损失[7] - 张伟执掌锦州银行长达17年，期间公司股权高度分散，内部人控制严重[7][8] - 2019年5月锦州银行爆发严重的同业挤兑危机，资产规模大、同业关联度高加剧了风险[8] 风险处置与改革路径 - 2019年危机中，相关部门快速引入战略投资者为锦州银行提供增信，化解同业挤兑危机[8] - 成方汇达公司以市场化价格收购锦州银行1500亿元不良资产，并会同辽宁省国资平台共同出资121亿元认购新发股份[8] - 工商银行通过子公司出资30亿元，受让了10.82%的股份，为锦州银行提供增信[8] - 此次收购为化解区域性金融风险提供了"国有大行主导+市场化承接"的实践案例[9]

收购事件概述 - 工商银行经批准收购承接锦州银行的相关资产、负债、业务、网点和人员 [2] - 锦州银行的商业银行业务及相关资产负债将由工商银行受让 存款人合法权益不受影响 [2] - 此次收购意味着锦州银行历时近六年的改革化险历程正式落幕 [3] 业务迁移安排 - 业务迁移自通知发布之日起15个工作日之后实施 具体时间以后续公告为准 [2] - 迁移后 锦州银行相关线上、线下业务将迁移至工商银行相关渠道办理 [2] - 迁移业务对公包括单位银行结算账户、企业网上银行、支票、代发工资业务 个人业务包括支付结算、代销基金业务 同时信用卡部分功能无法使用 [2] - 锦州银行手机银行App页面仍能正常使用 但存款利率已按大行利率执行 [3] 收购事件意义 - 锦州银行成为近年来中国首例被国有大行全面收购承接并实现整体并入的城商行 [3] - 此次收购是大型商业银行参与化解中小金融机构风险的创新举措 [3] - 从风险处置方式看 这是国有大行首次直接承接一家独立运营的城商行全部法人实体 采取全面承接债权债务的方式 [4] 程序性进展 - 锦州银行于2025年第一次临时股东大会审议通过《关于锦州银行股份有限公司经营整合的议案》 出席会议股东代表98.91%已发行有表决权股份 会议以特别决议方式全票通过 [3] - 锦州银行官网页面已无法打开 但银行名称暂未更改 后续是否改为工商银行分支机构将以后续公告为准 [3]

收购事件概述 - 工商银行收购承接锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员，双方已签署《收购承接协议》[2] - 锦州银行依法合规开展的商业银行业务以及相关资产负债将由工商银行受让，锦州银行存款人的合法权益将不受影响[2] - 锦州银行成为近年来我国首例被国有大行全面收购承接，实现整体并入的城商行[3] 业务迁移安排 - 业务迁移自通知发布之日起15个工作日之后实施，具体时间以后续公告为准[2] - 迁移后，锦州银行相关线上、线下业务将迁移至工商银行相关线上、线下渠道办理[2] - 迁移业务对公包括单位银行结算账户业务、企业网上银行、支票业务、代发工资业务；个人业务包括支付结算业务、代销基金业务；同时，该行信用卡部分功能无法使用[2] - 锦州银行的手机银行App页面仍能正常使用，但存款利率有所降低，按照大行利率执行[3] 公司治理与股东决议 - 锦州银行在辽宁省锦州市召开2025年第一次临时股东大会，出席会议的有表决权股东及代理人代表了该行98.91%的已发行有表决权股份[3] - 会议以特别决议方式全票审议通过《关于锦州银行股份有限公司经营整合的议案》等[3] 行业意义与专家观点 - 此次收购是大型商业银行参与化解中小金融机构风险的创新举措[3] - 自2019年工商银行作为战略投资者入股锦州银行后，其风险处置进入全新阶段，锦州银行最终全面并入大型商业银行[3] - 从风险处置方式来看，此次工商银行收购锦州银行采取的是全面承接锦州银行债权债务的方式，这也是国有大行首次直接承接一家独立运营的城商行全部法人实体[3]

收购事件概述 - 中国工商银行经监管部门批准将全面收购并承接锦州银行的资产、负债、业务、网点及人员 [1] - 双方已正式签署《收购承接协议》 [1] - 锦州银行依法依规开展的商业银行业务及相关资产负债将由中国工商银行受让 [1] 公司历史与危机 - 锦州银行前身可追溯至1997年由锦州市15家城市信用社及联社整体改制成立 [1] - 公司于2015年12月在香港联合交易所主板上市 [1] - 2018年公司业绩暴雷 2019年爆发严重同业挤兑危机 [1] - 中国人民银行和原银保监会判定危机情势紧急并会同辽宁省政府引入5家机构投资入股为锦州银行增信 [1] - 成方汇达以市场化价格收购锦州银行1500亿元不良资产并与辽宁省国资平台共同出资121亿元认购锦州银行62亿股新发股份 [1] 财务重组与经营状况 - 财务重组后2019年年报显示公司核心一级资本充足率等指标分别提升至8.85%、10.38%、12.56% 不良贷款率降至1.95% [2] - 2020年9月30日改革重组正式完成 公司基本恢复自我造血功能并初步具备正常经营能力 [2] - 截至2022年上半年末 公司资产总额8265.52亿元 发放贷款和垫款净额5747.87亿元 存款余额4846.32亿元 [2] - 2017年至2022年上半年 公司营业收入分别为188.06亿元、212.83亿元、231.70亿元、93.09亿元、125.68亿元和55.60亿元 [2] - 同期公司净利润分别为90.90亿元、-45.38亿元、-11.10亿元、1.54亿元、1.02亿元以及1.42亿元 [2] 港股退市 - 2024年4月15日 锦州银行H股份上市地位于当日办公时间结束后撤回 正式告别港股市场 [2]

收购事件概述 - 工商银行正式收购锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员 [1] - 双方已签署《收购承接协议》 [1] - 锦州银行存款人的合法权益将不受影响 [1] 收购背景与历史 - 工商银行于2019年作为战略投资者入股锦州银行 [1] - 从入股到正式收购历时六年 [1] 行业影响与模式演进 - 业内人士认为此次收购是从“包商模式”到“锦州模式”的演进 [1] - 这反映了在处置中小金融机构风险时策略的优化升级 [1]