公司战略方向 - 公司发展深度融入国家战略全局，与国务院国资委党委、民航局党组的部署要求紧密结合 [3] - 聚焦主责主业，持续增强核心功能、提升核心竞争力，切实发挥“三个作用”，聚焦提升“五个价值” [3] - 加快建设治理现代化、具有全球竞争力的世界一流综合信息服务企业 [3] 业务发展重点 - 积极服务交通强国、网络强国、数字中国建设等国家战略 [3] - 充分发挥在智慧民航建设中的引领作用 [3] - 加快布局战略性新兴产业，通过持续技术创新和深化改革激发内生动力 [3] - 努力成为智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者 [4] - 全力打造智慧民航建设、人工智能场景应用、低空经济发展与数字经济建设等领域的关键核心力量 [4] 公司内部部署 - 把学习贯彻党的二十届四中全会精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务 [4] - 引导广大党员干部职工切实把思想和行动统一到全会精神上来，把智慧和力量转化为推动工作的强大动力 [4] - 以“十五五”时期国家确定的经济社会发展形势要求、基本原则、主要目标和重大任务部署为根本遵循，科学谋划并扎实推动公司高质量发展 [4] - 科学谋划“十五五”时期各项工作，准确把握“十五五”战略重点 [4]

股份及股本数据 - 截至2025年10月底，H股法定/注册股份932,562,000股，股本932,562,000元[1] - 截至2025年10月底，内资股法定/注册股份1,993,647,589股，股本1,993,647,589元[1] - 2025年10月公司法定/注册股本总额2,926,209,589元[1] - 截至2025年10月底，H股、内资股已发行股份分别为932,562,000股、1,993,647,589股，库存股均为0股[2] - 2025年10月H股、内资股法定/注册、已发行及库存股份数目均无增减[1][2]

公司财务表现 - 2025年第三季度营业收入为651.25万元，同比下降83.49% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-4412.02万元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2562.54万元 [1]

沽空比率排行 - 华润啤酒-R和京东健康-R的沽空比率均达到100%，并列首位 [1][2] - 京东集团-SWR以93.32%的沽空比率位居第三 [1][2] - 前十大沽空比率股票中，安踏体育-R、比亚迪股份-R、中国移动-R的比率分别为87.40%、81.07%和77.42% [2] 沽空金额排行 - 小米集团-W沽空金额最高，达21.56亿元 [1][3] - 阿里巴巴-SW和腾讯控股的沽空金额分别为20.38亿元和15.52亿元，位列第二和第三 [1][3] - 美团-W和中芯国际的沽空金额也较高，分别为14.61亿元和13.35亿元 [3] 沽空偏离值排行 - 京东集团-SWR的偏离值最高，为43.55% [1][3] - 商汤-WR和华润啤酒-R的偏离值分别为31.62%和31.60%，位列第二和第三 [1][3] - 京东健康-R、吉利汽车-R、比亚迪股份-R的偏离值分别为29.52%、26.64%和24.30% [2][3]

项目里程碑与意义 - 全国首个“有人机无人机协同运行系统”于今年7月在新疆石河子机场完成里程碑式飞行验证并成功投运 [1] - 该系统实现了有人机与无人机在水平10公里、垂直600米间隔下的安全协同运行为空域资源高效利用开辟新路径 [1] - 石河子项目的意义在于为全国通用机场提供了可复制的协同运行样板 [1] 数字基础设施与平台建设 - 低空经济的发展离不开数字化基础设施的支撑中国航信正打造“低空经济商务协同基础平台”以构建支持多主体数据共享、业务协同的数字化生态 [2] - 平台功能体系完善包括空域精细化管理、运行监视服务、交通引导与控制实现多重安全保障 [3] - 数字基座的核心价值在于打破信息孤岛系统通过多源数据融合实现了空域资源动态分配、航迹预测与冲突预警 [3] - 系统创新性采用基于深度学习的航迹预测技术将轨迹数据转换成二维矩阵用卷积进行特征学习实现精准预测 [3] - 今年8月国家数据局安排中国航信承担“低空经济数据基础设施先行先试”专项任务 [2] 产业协同与发展机制 - 推动产业协同与标准共建是打通低空经济“天路”实现规模化发展的必由之路 [4] - 应树立数字化、智能化的发展理念形成“平台+联盟+基金”三位一体的推进机制 [4] - 石河子机场实践构建了“运维保障—运行执行—监督评估”三级人员体系由中国航信组建7×24小时运维团队 [4] - 建议通过“善治”与“确权”相结合探索空域资源使用权机制并加快相关立法进程明确关键规则 [4][5] - 系统严格遵循现有法规要求为标准体系建设提供可复制的运行样本中国航信正计划将石河子经验向全国推广 [5] 应用场景与未来布局 - 低空作业、低空物流、低空出行、低空消费等业态正逐步成熟物流领域的中大型无人机在城际运输、山区海岛配送、冷链运输等方面具有显著优势 [6] - 石河子花园机场通过协同运行在有人机运行间歇时段安排无人机任务显著提升了空域利用效率 [6] - 中国航信与无锡机场集团于9月24日签署战略合作协议重点探索有人机与无人机协同运行、民航运输与低空载人载货融合等创新应用场景 [7] - 目标是通过数字底座建设打造低空经济的“操作系统”让各类应用能够快速部署、安全运行为新质生产力培育与数字生态构建注入动力 [7]

未平仓空单比最高公司 - 中远海控未平仓空单比达15.66%，空仓股数由4.37亿股增至4.51亿股 [1][2] - 赣锋锂业未平仓空单比为15.25%，空仓股数由6230.47万股增至6763.89万股 [1][2] - 中兴通讯未平仓空单比为15.16%，空仓股数由1.13亿股增至1.15亿股 [1][2] 未平仓空单比显著增加公司 - 赣锋锂业未平仓空单比绝对值增加最多，由14.05%升至15.25%，增加1.20% [1][2] - 五矿资源未平仓空单比绝对值增加0.96%，由1.96%升至2.93% [1][2] - 越秀交通基建未平仓空单比绝对值增加0.76%，由1.08%升至1.84% [1][2] 未平仓空单比显著减少公司 - 协鑫科技未平仓空单比绝对值减少最多，由11.76%降至8.59%，减少3.16% [1][3] - 东方电气未平仓空单比绝对值减少2.03%，由6.78%降至4.75% [1][3] - 锦欣生殖未平仓空单比绝对值减少0.76%，由10.61%降至9.85% [1][3]

股份与股本情况 - 截至2025年9月30日，H股法定/注册股份932,562,000股，股本932,562,000元人民币[1] - 截至2025年9月30日，内资股法定/注册股份1,993,647,589股，股本1,993,647,589元人民币[1] - 2025年9月底，法定/注册股本总额2,926,209,589元人民币[1] - 截至2025年9月30日，H股已发行股份932,562,000股，库存股0[2] - 截至2025年9月30日，内资股已发行股份1,993,647,589股，库存股0[2] 9月股份变动情况 - 2025年9月，H股法定/注册、已发行、库存股份数目无增减[1][2] - 2025年9月，内资股法定/注册、已发行、库存股份数目无增减[1][2]

行业投资评级 - 看好（维持）[4] 核心观点 - 国庆中秋假期出行有望迎来景气[3] - 快递行业"反内卷"带动价格上涨 全国快递涨价区域已达93%[4] - 航运船舶板块受益于顺周期机会 8月规模以上工业企业利润大增20.4%[5] - 航空票价上行 国庆假期预售票价同比上涨9.1%[10] - 国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量预计同比增长3.2% 铁路旅客发送人数预计创历史新高[12] 行业动态跟踪 快递物流 - "通达兔"快递企业上调上海市电商快递价格 电商件单票价格上涨0.2-0.4元[4] - 2025H1上海市规模以上快递业务量26.6亿件 占全国比重2.8%[4] - 全国快递涨价区域已超过90% 将显著改善企业盈利[4] 航运船舶港口 - 8月规模以上工业企业利润由1-7月同比下降1.7%转为增长0.9%[5] - 国际油价走高 纽约原油期货累计上涨4.85% 布伦特原油期货累计上涨5.17%[6] - SCFI综合运价指数环比下降7.0%至1115点[6] - BDTI指数环比下降0.95%至1129点[7] - BCTI指数环比上涨2.0%至625点[8] - BDI指数环比上涨1.9%至2220点[8] - 新造船船价指数环比上涨0.22点至185.58点[8] - PDCI指数下跌0.57%至1040点[8] - 中国港口货物吞吐量26464.7万吨 环比增长0.14% 集装箱吞吐量666.4万TEU 环比增长0.18%[9] 航空机场 - 东航获征地补偿12.82亿元 对应资产账面净值约4.07亿元[9] - 国庆假期预售机票裸票价819元 比2024年同期增长9.1%[10] - 国庆中秋假期国内航线机票预订量1019万张 日均预订量同比增长6%[10] - 出入境航线机票预订量169万张 日均预订量同比增长12%[10] - 预计假期民航旅客运输量1920万人次 同比增长3.6%[10] 公路铁路 - 国家铁路运输货物8060.6万吨 环比增长0.21%[11] - 全国高速公路货车通行5882万辆 环比增长1.92%[11] - 预计假期全社会跨区域人员流动量23.6亿人次 同比增长3.2%[12] - 预计自驾出行18.7亿人次 占出行总量80%[12] - 预计全国铁路旅客发送人数2.19亿人次 日均开行旅客列车1.3万列[12] 市场表现 - 上证综合指数环比增长0.21%至3828.11点[18] - A股交运指数环比下降1.85%至2029.09点[18] - 交运子板块表现：铁路(+0.15%)、公路(-0.41%)、航空(-1.14%)、机场(-1.59%)、港口(-2.04%)、快递(-3.05%)、物流综合(-3.22%)、航运(-3.28%)[18] 行业数据跟踪 快递物流 - 2025年8月社零数据39668亿元 同比增长3.4%[23] - 实物商品网上零售额10173.9亿元 同比增长7.1%[23] - 全国快递业务量161.5亿件 同比增长12.3%[23] - 快递业务收入1189.6亿元 同比增长4.2%[23] - 圆通业务量25.11亿票 同比增长11.08% 单票收入2.15元 同比下降1.13%[27] - 申通业务量21.47亿票 同比增长10.92% 单票收入2.06元 同比增长3.00%[27] - 顺丰业务量14.06亿票 同比增长34.80% 单票收入13.27元 同比下降15.32%[27] - 韵达业务量21.45亿票 同比增长8.72% 单票收入1.92元 同比下降3.52%[27] 航运船舶 - 克拉克森综合运价29732美元/日 环比下降0.52%[43] - 新造船指数185.58点 环比增长0.22点[43] - BDTI指数1129点 环比下降0.95%[43] - BCTI指数625点 环比增长2.02%[43] - BDI指数2220点 环比增长1.86%[43] - CCFI指数1087.41点 环比下降2.93%[43] 航空机场 - 2025年8月民航旅客运输量0.75亿人次 同比增长3.3%[55] - 货邮运输量86.50万吨 同比增长13.2%[55] - 三大航整体客座率86.26% 较6月增长3.20个百分点[60] - 春秋航空客座率93.87% 持续领跑行业[60] - 厦门空港飞机起降同比增长3.57% 旅客吞吐量同比增长5.18% 货邮吞吐量同比增长4.97%[59] - 白云机场飞机起降同比增长5.96% 旅客吞吐量同比增长4.33% 货邮吞吐量同比增长2.13%[59][61] - 深圳机场飞机起降同比增长1.41% 旅客吞吐量同比增长4.07% 货邮吞吐量同比增长8.25%[61] - 上海机场飞机起降同比增长3.49% 旅客吞吐量同比增长6.90% 货邮吞吐量同比增长10.97%[61] 公路铁路 - 2025年8月公路客运量9.50亿人 同比下降5.09%[63] - 公路货运量37.48亿吨 同比增长3.88%[63] - 铁路客运量5.05亿人 同比增长40.27%[63] - 铁路货运量4.57亿吨 同比增长6.77%[63] 港口 - 中国港口货物吞吐量26464.7万吨 环比增长0.14%[71] - 集装箱吞吐量666.4万TEU 环比增长0.18%[71]

公司基本信息 - 公司为中国民航信息网络股份有限公司，股份编号00696[1] 董事会成员 - 董事长兼执行董事黄荣顺，非执行董事孙玉权等[2] 董事会委员会 - 设审计、薪酬与考核、提名、战略及投资（法治建设）四个委员会[3] 委员会职务 - 刘泽洪任审计委员会成员、薪酬与考核委员会主席等[3] - 陈永德任审计委员会主席、薪酬与考核委员会成员[3] - 徐宏志任审计、薪酬与考核、提名委员会成员[3] - 黄荣顺任提名、战略及投资（法治建设）委员会主席[3] - 孙玉权、曲光吉、何晓群任战略及投资（法治建设）委员会成员[3]

董事会规则修订 - 董事会工作规则于2025年9月25日修订[2] 董事任期与构成 - 董事每届任期3年，可连选连任，独立董事连任一般不超9年[12] - 外部董事占董事会全体成员多数，独立董事至少占三分之一[11] 董事会决策权限 - 决定上市公司与控股非金融子企业连续12个月累计不低于8000万元的内部借款[16] - 决定上市公司及其控股子企业在年度经营计划和预算内，向同一方购买、出售重大资产累计金额不低于总资产金额或最近5个交易日平均市值金额（以较低者为准）5%的事项，计划外事项该比例为1%[16] - 处置固定资产所得价值总和（含拟处置预期价值）连续4个月内不低于上市公司集团最近年度经审计报表固定资产价值的5%[17] - 决定上市公司集团单项捐赠规模超过3000万元的事项备案[17] - 决定上市公司重大工程建设方案金额不低于8000万元[18] 专门委员会设置与会议 - 战略及投资委员会每年至少召开一次会议，主任由董事长担任[25][27] - 薪酬与考核委员会每年至少召开一次会议，由独立董事组成[25][27] - 审计委员会每年至少召开两次定期会议，由独立董事组成，主任一般由熟悉财务金融或风险管控的专业人士担任[25][27] - 提名委员会中独立董事占多数，主任由董事长担任，每年至少召开一次会议[25][28] 董事会会议相关 - 董事会每年度至少召开4次定期会议，会议计划应在上年年底前或当年1月确定，通知及资料应在会议召开14日前送达全体董事[37] - 十分之一以上表决权股东、三分之一以上董事、董事会专门委员会提议时，董事长应在10日内召集主持董事会临时会议，通知和所需文件等应在会议召开5日前送达全体董事[37][38] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行，董事长因故不能召集主持时，由过半数董事共同推举一名董事召集主持[37] - 董事会定期会议书面会议通知变更需在原定会议召开日之前3日发出书面变更通知[40] - 董事对董事会会议记录修改意见应在收到后7日内书面反馈[48] 董事会决议相关 - 董事会通过普通决议需全体成员过半数同意，通过特别决议需全体成员三分之二以上同意，特别决议事项包括制订公司增减注册资本等方案[45][47] - 董事会实行一人一票表决制度，存在关联关系董事不得对相关决议表决，不计入所需出席人数[44][47] - 董事会决议违反规定，投赞成票董事承担直接责任，投反对票且表明异议可免责[45] 其他规定 - 公司设1名董事会秘书，由董事长提名，董事会委任或解雇[59] - 获授权对象每六个月向董事会报告行权情况[55] - 同一议案提出缓议的次数不得超过两次，当三分之一以上的董事或两名以上的外部董事对拟提交董事会审议的事项有重大分歧，该事项一般暂缓上会[53] - 董事会每年选择已完成的部分重大投资项目和上年度出现重大问题、存在重大风险的投资项目进行综合评价[59] - 董事会可将部分职权授予董事长、总经理行使，但公司重大、非主业和高风险投资项目必须由董事会决策[54][55] - 董事会决策经经理层拟订方案、沟通酝酿、董事长审核、董事会审议等程序[51] - 董事会应建立健全决议跟踪落实及后评价制度，定期听取经理层报告[58] - 董事会经费由董事会秘书编制年度预算，经董事长批准后列入公司年度预算管理[63] - 部分事项经董事会会议审核同意后，须提交股东会批准，如公司经审计年度财务报表等[56] - 公司规则由董事会制订，经股东会批准后生效，修改由董事会提出修正案，经股东会批准后生效，生效后原《董事会工作规则》废止[66] - 股东会授权董事会对规则进行解释，规则及未尽事宜按《公司法》等规定及其修订更新执行[66]