行业表现 - 港股航空股延续上涨行情，中国东方航空与中国南方航空股价均上涨约5.5%，中国国航股价上涨超过4%，美兰空港与国泰航空股价亦跟随上涨 [1] - 具体股价表现：中国东方航空最新价5.030港元，涨幅5.45%；中国南方航空最新价5.550港元，涨幅5.51%；中国国航最新价6.750港元，涨幅4.33% [2] 需求驱动因素 - 元旦假期临近推动旅行需求，机票预订量显著增长，冰雪游、避寒游及出境短线游热度较高 [1] - 2026年元旦假期，国内航线机票预订量已超过106万张，同比增长约45% [1] - 同期，出入境航线机票预订量超过53万张，同比增长约15% [1] 市场与航线动态 - 国内热门航线主要集中在广东、福建及东北地区 [1] - 出境短线游方面，东南亚是旅客的热门选择 [1] - 多家航空公司新开或增加了前往马德里、悉尼、奥克兰等目的地的国际航线，为旅客提供了更多出行选择 [1]

证券日报网讯 12月16日晚间，中国国航发布公告称，公司2025年第三次临时股东会审议通过《关于公 司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议 案》《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票预案的议案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00753） 海外市場公告 法律意见 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條的規定而發表。 附件為中國國際航空股份有限公司於上海證券交易所刊發之 北京德恆律師事務所關於中國國際航空股份有限公司 2025年第三次臨時股東會的法律意見 承董事會命 中國國際航空股份有限公司 公司秘書 肖烽 中國北京，二零二五年十二月十六日 於本公告日期，本公司的董事為劉鐵祥先生、王明遠先生、崔曉峰先生、Patrick Healy （賀以禮）先生、肖鵬先生、徐念沙先生*、禾雲先生*、譚允芝女士*及高春雷先生*。 * 本公司獨立非執行董事 北京德恒律师事务所 关于中国国际航空股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 北京德恒律师事务所 DeHeng Law Offices 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 茲提述本公司日期為二零二五年十一月二十八日之通函（「該通函」）及日期為二零二五年 十一月二十八日的臨時股東會通告（「通告」）。除非本公告另有規定，否則本公告所用詞 彙與該通函及通告所界定者具有相同涵義。 董事會欣然宣佈，通告內載列之決議案已於二零二五年十二月十六日（星期二）上午十一 時正假座中國北京市順義區天柱路30號C713會議室舉行之臨時股東會上由股東以投票表 決方式正式通過。除崔曉峰先生及肖鵬先生因公務未能出席臨時股東會外，本公司所有 其他董事均出席了臨時股東會。 臨時股東會的結果 於臨時股東會日期，本公司已發行股份總數為17,448,421,000股股份。持有合共 13,259,232,946股股份的股東及授權代表出席臨時股東會。 中航集團公司及中航有限於本次向特定對象發行A股股票中擁有重大權益。因此，中航集 團公司及中航有限須就並已就第2項、第3項、第4項、第5項、第6項及第10項決議案放棄 ...

北京德恒律师事务所 北京德恒律师事务所 关于中国国际航空股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 关于中国国际航空股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的法律意见 法律意见 北京德恒律师事务所 DeHeng Law Offices 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 德恒 01G20230131-10 号 致:中国国际航空股份有限公司 北京德恒律师事务所 北京德恒律师事务所(以下简称"本所")受中国国际航空股份有限公司(以 下简称" 公司")委托,指派本所律师出席公司于 2025 年 12 月 16 日召开的 2025 年第三次临时股东会(以下简称"本次会议"),对本次会议的合法性进行见证 并出具法律意见。 关于中国国际航空股份有限公司 2025年第三次临时股东会的 法律意见 本法律意见根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股东会规则》(以下统称"有关法律")及《中国国际航空股份有限公司 章程》(以下简称"《公司章程》")等有关法律、法规和规范性文件而出具。 为出具本法律意 ...

证券代码：601111 证券简称：中国国航 公告编号：2025-060 中国国际航空股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 596 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 592 | | 股） | 境外上市外资股股东人数（H | 4 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 13,259,232,946 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 9,863,002,064 | 1 （一） 股东会召开的时间：2025 年 12 月 16 日 （二） 股东会召开的地点：中国北京市顺义区天柱路 30 号国航总部大楼 C713 会议室 （三） 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 3,396,230,882 | | --- | ...

行业投资评级 - 报告对航空行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为应积极看待航空股投资机会，行业“供需-价格”拐点已见，高客座率下高弹性或一触即发 [4] - 总量角度：当前供需基本盘已优于2019年及2024年 [4] - 需求侧：结构性转好，公商务边际改善，跨境需求快于国内拉动周转 [4] - 供给侧：存量维修拖累叠加低增速引进，供给约束不断强化 [4] 航司运营数据分析 整体运营表现 - **11月单月**：春秋航空在可用座公里（ASK）和收入客公里（RPK）同比增速上均领先，ASK同比+15.6%，RPK同比+18.0% [1] - **1~11月累计**：春秋航空累计ASK和RPK同比增速均为12.0%，继续领先 [1] - **其他航司11月RPK同比增速**：南航+10.4%，东航+10.4%，国航+10.1%，吉祥+8.9% [1] 分航线运营表现 - **国内线（11月）**：春秋航空ASK同比+16.3%，RPK同比+17.9%，表现最佳；吉祥航空ASK同比-0.5%，RPK同比+0.8% [1] - **国内线（1~11月累计）**：春秋航空ASK同比+8.1%，RPK同比+8.4%；国航累计ASK同比-0.2%，吉祥累计ASK同比-8.0% [1] - **国际线（11月）**：吉祥航空ASK同比+26.8%，RPK同比+38.4%，增速最快；国航ASK同比+8.1%，增速相对较低 [2] - **国际线（1~11月累计）**：吉祥航空ASK同比+41.5%，RPK同比+48.3%，增速显著领先；春秋航空ASK同比+31.7%，RPK同比+30.8% [2] - **地区线（11月）**：春秋航空ASK同比+20.5%，RPK同比+26.4%，表现突出；吉祥航空ASK同比-27.7%，RPK同比-24.5% [2] - **地区线（1~11月累计）**：南航ASK同比+2.8%，国航RPK同比+4.7%；春秋航空ASK和RPK同比均下降32.7% [2] 客座率表现 - **11月单月客座率及同比变化**：春秋航空92.3%（同比+1.9个百分点），东航87.4%（同比+3.0个百分点），南航86.3%（同比+1.4个百分点），吉祥85.4%（同比+2.3个百分点），国航83.3%（同比+4.0个百分点） [3] - **1~11月累计客座率及同比变化**：春秋航空91.5%（同比持平），南航85.9%（同比+1.5个百分点），东航85.9%（同比+3.1个百分点），吉祥85.8%（同比+1.0个百分点），国航81.8%（同比+1.8个百分点） [3] 机队规模 - **2025年11月**：5家上市航司合计净增加17架飞机 [3] - **截至2025年11月底**：5家航司机队总数同比增加4.0%，较2024年底增加3.5% [3] - **分航司机队增速（较24年底）**：南航+5.3%，春秋+3.9%，国航+2.8%，东航+2.6%，吉祥+1.6% [14] 重点公司运营数据摘要 - **南方航空**：11月客座率86.3%（同比+1.4个百分点），ASK同比+8.7%（其中国内+5.6%，国际+17.4%），RPK同比+10.4%（其中国内+7.4%，国际+19.0%） [7] - **中国国航**：11月客座率83.3%（同比+4.0个百分点），ASK同比+4.9%（其中国内+3.9%，国际+8.1%），RPK同比+10.1%（其中国内+7.5%，国际+17.4%） [8] - **中国东航**：11月客座率87.4%（同比+3.0个百分点），ASK同比+6.5%（其中国内+2.1%，国际+16.7%），RPK同比+10.4%（其中国内+5.1%，国际+22.8%） [9] - **春秋航空**：11月客座率92.3%（同比+1.9个百分点），ASK同比+15.6%（其中国内+16.3%，国际+12.9%），RPK同比+18.0%（其中国内+17.9%，国际+18.2%） [10] - **吉祥航空**：11月客座率85.4%（同比+2.3个百分点），ASK同比+6.1%（其中国内-0.5%，国际+26.8%），RPK同比+8.9%（其中国内+0.8%，国际+38.4%） [11][12] 投资建议与重点推荐 - 报告重点推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航，看好其弹性释放 [4] - 继续看好国内支线市场龙头华夏航空，认为其迎来可持续经营拐点 [4] - 看好低成本航空龙头春秋航空，认为其能将“流量-成本-价格”发挥到极致 [4] - 看好宽体机高效运营有望助力吉祥航空弹性释放 [4]

航空股市场表现 - 航空股整体逆市上扬 [1] - 东方航空(00670 HK)股价上涨1 92%至4 78港元 [1] - 南方航空(01055 HK)股价上涨1 16%至5 25港元 [1] - 中国国航(00753 HK)股价上涨0 94%至6 43港元 [1]

航空股逆市上扬，截至发稿，东方航空(00670)涨1.92%，报4.78港元；南方航空（600029）(01055)涨 1.16%，报5.25港元；中国国航（601111）(00753)涨0.94%，报6.43港元。 消息面上，12月16日，在岸、离岸人民币对美元汇率再次走强。其中，离岸人民币对美元汇率再次击穿 7.04，盘中一度升至7.03725，创2024年10月4日以来新高。此外，三大航淡季客座率仍较为强势。东方 航空11月客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点；南方航空11月客座率为86.29%，同比上升1.36个百 分点；中国国航11月平均客座率83.3%，同比上升4个百分点。 华泰证券研报指出，往后展望，淡季高频数据或难以形成催化，短期波动市场关注度较低，更为关注26 年春运数据表现；中长期行业供给增速或将保持低位，景气改善有望传导至票价提升，同时油价和美元 兑人民币汇率有望降低成本压力，共同改善航司盈利。首选高胜率+高赔率的国有三大航AH，再选其 他民营航司。 ...

华泰证券研报指出，往后展望，淡季高频数据或难以形成催化，短期波动市场关注度较低，更为关注26 年春运数据表现；中长期行业供给增速或将保持低位，景气改善有望传导至票价提升，同时油价和美元 兑人民币汇率有望降低成本压力，共同改善航司盈利。首选高胜率+高赔率的国有三大航AH，再选其 他民营航司。 消息面上，12月16日，在岸、离岸人民币对美元汇率再次走强。其中，离岸人民币对美元汇率再次击穿 7.04，盘中一度升至7.03725，创2024年10月4日以来新高。此外，三大航淡季客座率仍较为强势。东方 航空11月客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点；南方航空11月客座率为86.29%，同比上升1.36个百 分点；中国国航11月平均客座率83.3%，同比上升4个百分点。 智通财经APP获悉，航空股逆市上扬，截至发稿，东方航空(00670)涨1.92%，报4.78港元；南方航空 (01055)涨1.16%，报5.25港元；中国国航(00753)涨0.94%，报6.43港元。 ...