证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2026-009 中国国际航空股份有限公司 关于公司董事、高级管理人员辞任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"）副董事长、董事、董事会 航空安全委员会主任、委员及总裁王明远先生因退休，不再担任前述职务，且不 再担任公司及控股子公司的任何职务。 一、王明远先生辞任情况 （一）辞任基本情况 公司董事会于近日收到王明远先生递交的辞呈。王明远先生因退休，向公司 董事会辞去副董事长、董事职务以及航空安全委员会主任、委员及总裁职务。该 辞任即日起生效。 | | | | | | | | | | | 是否继 续在上 | 具体 职务 | 是否 存在 未履 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 辞任职 务 | | 辞任时间 | | | 原定任期到期日 | | | 辞任 原因 | ...

证券代码：601111 证券简称：中国国航 公告编号：2026-011 中国国际航空股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东会召开日期：2026年3月25日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 一、召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2026 年 3 月 25 日 14 点 00 分 召开地点：中国北京市顺义区天柱路 30 号国航总部大楼 C313 会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 （六） 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司 ...

中国国际航空股份有限公司 证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2026-010 第七届董事会第十三次会议决议公告 同意聘任衣学东先生为公司总法律顾问、首席合规官。本议案已经公司董事 会提名委员会审议通过。衣学东先生简历详见附件。 （三）关于聘任杨敬女士为公司审计部总经理的议案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第十三次会 议（以下简称"本次会议"）的通知和材料于 2026 年 3 月 4 日以电子邮件的方式 发出。本次会议于 2026 年 3 月 5 日以书面议案方式召开。本次会议的召集和召 开符合《公司法》等相关法律、行政法规、规章、规范性文件以及公司章程的规 定，合法、有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过了如下议案： （一）关于聘任曲光吉先生为公司总裁和提名为董事、副董事长人选的议案 表决情况：赞成 8 票、反对 0 票、弃权 0 票，表决结果：通过。 同意聘任曲光吉先生为公司总裁并提名其为董事人选 ...

公司高管变动 - 中国国航副董事长、董事、总裁王明远因退休原因申请辞去所有职务 [1] - 辞职生效日期为2026年3月5日 [1] - 辞职后王明远将不再担任公司及控股子公司的任何职务 [1]

中国航司恢复中东航线运营 - 中国国际航空于2026年3月5日恢复北京至沙特阿拉伯利雅得航线的航班运行，这是受中东地区局势影响后，公司飞往该地区的首个航班[2] - 该复航航班CA789由空客A330-343宽体机执飞，航程6593公里，于北京时间13:32从北京起飞，预计当地时间20:20抵达利雅得[2] - 返程航班CA790计划于当地时间3月5日22:55从利雅得起飞，预计北京时间3月6日12:52抵达北京[2] 航班与票价信息 - 在线旅游平台数据显示，3月6日、7日有国航北京直飞利雅得的计划航班，飞行时长12小时40分钟[3] - 国航该航线经济舱票价自4016元起，并包含2件23公斤托运行李和1件5公斤手提行李额度[3][6] - 同期，沙特航空北京飞往利雅得的计划航班经济舱票价自4599元起[3] 中东地区航空运营受局势影响 - 受中东局势影响，以色列、伊朗、伊拉克、巴林、卡塔尔等国于2月28日相继宣布关闭领空，暂停所有民用航班进出港[9] - 中国至中东的多个航班因此取消，国内主要航空公司于3月1日发布了涉及中东地区航班客票的特殊处理方案[9] - 阿联酋迪拜国际机场和阿勒马克图姆国际机场自3月2日傍晚起有限度地恢复航班起降[9] 中东主要航空公司运营状态 - 阿联酋航空EK362航班（迪拜—广州）于北京时间21时59分左右落地广州，是迪拜复航后首架回国航班[9] - 阿联酋航空宣布，在3月5日至7日期间执行有限的航班时刻表，优先安排已有预订的乘客，并仅在中转航班正常运营时受理经迪拜转机的旅客[9] - 卡塔尔航空因空域关闭，定期航班运营仍暂时暂停，等待民航局通知恢复[10] - 阿提哈德航空宣布，往返阿布扎比的所有定期商业航班暂停运营至3月6日阿联酋时间6:00[10]

港股航空股市场表现 - 3月5日，港股航空股继续下跌，中国南方航空股价跌超3%至4.960港元，中国东方航空股价跌2%至4.530港元，二者均录得5连跌行情 [1] - 中国国航股价跌超1%至6.030港元，走出6连跌行情 [1] - 北京首都机场股份股价下跌1.74%至2.260港元 [2] 航线运营与需求动态 - 在大批中东航线停运的同时，中欧航班需求量激增 [1] - 3月4日，迪拜机场恢复运营后，首架飞往中国境内的航班EK362起飞 [1] - 阿联酋航空表示，虽然运营维持少量乘客遣返航班，但其所有往返迪拜的定期航班将继续暂停运营 [1] - 中欧航线的高票价在3月8日后出现明显下降 [1] 冲突对行业的影响 - 反复变动的局势意味着，冲突对中东地区航班的影响还在持续 [1] - 法国巴黎资产管理公司投资主管Chris Iggo表示，中东冲突扩大可能拖累企业盈利预期 [1] - 航空公司、酒店与旅游业，以及在该地区拥有直接业务敞口的企业，预计将面临最大的压力 [1]

港股航空股市场表现 - 中国南方航空股价下跌3.13%至4.960港元，录得连续5个交易日下跌 [1] - 中国东方航空股价下跌1.95%至4.530港元，同样录得连续5个交易日下跌 [1] - 中国国航股价下跌0.99%至6.030港元，走出连续6个交易日下跌行情 [1] - 北京首都机场股份股价下跌1.74%至2.260港元 [1] 航线运营与需求动态 - 中东地区大批航线停运的同时，中欧航班需求量出现激增 [1] - 迪拜机场恢复运营后，首架飞往中国境内的航班EK362于3月4日起飞 [1] - 阿联酋航空表示，虽然维持少量乘客遣返航班，但其所有往返迪拜的定期航班将继续暂停运营 [1] - 中欧航线的高票价在3月8日后出现明显下降 [1] 冲突对行业的影响与机构观点 - 反复变动的局势意味着，中东冲突对当地航班的影响仍在持续 [1] - 法国巴黎资产管理公司投资主管表示，中东冲突扩大可能拖累企业盈利预期 [1] - 航空公司、酒店与旅游业，以及在该地区拥有直接业务敞口的企业，预计将面临最大的压力 [1]

公司运营动态 - 中国国航宣布将于2026年3月5日起恢复北京与沙特阿拉伯首都利雅得之间的航线航班运行 [1] - 北京至利雅得方向的航班已恢复正常客票销售 [1] - 利雅得至北京方向的航班近期推出“机票变更候补”及“购票预约”功能，旅客需通过中国国航APP提交申请，公司将根据航班座位情况和排队顺序通知旅客办理手续 [1] 行业与外部环境 - 公司结合当前运行保障能力与地区局势现状恢复航线，以满足旅客出行需求 [1] - 公司建议旅客出行前通过官方渠道实时查询航班动态，因受地区局势影响，航班班期、时刻、执飞机型等信息以实际查询为准 [1] - 公司将持续密切关注地区局势变化，以全力保障航班运行安全与旅客出行顺畅 [2]

公司运营动态 - 中国国际航空股份有限公司将于2026年3月5日起恢复利雅得往返北京航线的航班运行 [1] - 北京至利雅得方向的航班已恢复正常客票销售 [1] - 利雅得至北京方向的近期航班推出“机票变更候补”及“购票预约”功能，旅客需通过中国国航APP提交申请，公司将根据航班座位情况和排队顺序通知旅客办理手续 [1] 运营背景与旅客服务 - 航线恢复是基于公司当前运行保障能力与地区局势现状，旨在满足广大旅客的出行需求 [1] - 受地区局势影响，公司建议旅客出行前通过官方渠道实时查询航班动态，并合理安排抵达机场时间 [1] - 航班的具体班期、时刻、执飞机型等信息以官方渠道的实际查询结果为准 [1]

行业投资评级 - 评级：增持 [6] 报告核心观点 - 2026年春运需求旺盛，节后票价上行趋势持续，第一季度行业盈利可期 [3][6] - 近期中东局势升级导致地缘油价风险，但不改变航空公司的核心价值与“超级周期”长期逻辑，建议把握逆向布局时机 [3][6] 行业专题研究总结 航空客流表现 - 2026年春运需求旺盛，客流再创新高 [6] - 截至3月1日（春运前28天），全社会人员流动量农历同比增长5.8%，其中公路增长5.6%，铁路增长8.1%，航空增长6.9% [6] - 春运前28天日均客运航班同比增长超过5%，估算客座率同比上升超过2个百分点 [6] - 节前（2月2日至14日）：航空客流同比增长5.1%，领跑主要交通方式 [6] - 节中（2月15日至23日）：客流同比增长升至7.6%，假期延长助力探亲与出游需求两旺 [6] - 节后6天（2月24日至3月1日）：客流同比增长进一步升至9.8%，返程客流集中且公商务出行逐步恢复 [6] 航空票价表现 - 2026年春运客座率再创历史新高，估算春运前28天国内裸票价农历同比上升约4-5% [6] - 节前：客流高峰受铁路加班影响，票价小幅上升 [6] - 节中：假期出行航空与高铁客流分层，高客座率支撑票价同比显著上升近8%，超出业界预期 [6] - 节后：航空公司通过低价预售保障高客座率，临近收舱时票价升幅好于预售，叠加低基数效应，节后票价同比上升趋势继续良好 [6] - 估算2026年1-2月客座率同比上升约1-2个百分点，国内含油票价同比上升约6% [6] - 考虑到航油均价同比下降9%，估算1-2月国内扣油票价（含油票价扣除人均燃油成本）同比上升超过10%，意味着航空公司毛利率应同比显著提升 [6] - 预计3月票价也将保持同比上升趋势 [6] 第一季度盈利展望 - 考虑国际油价传导至国内将滞后两个月，2026年第一季度航空公司盈利有望同比明显改善，或实现行业性盈利 [6] 地缘油价风险与长期逻辑 - 2026年以来中东局势逐步升级推升油价，第一季度原油价格中枢由60美元/桶逐步上涨至70美元/桶 [6] - 2月28日美国与以色列对伊朗的军事行动，一方面驱动欧洲航线票价飙升，另一方面短期加剧地缘油价风险 [6] - 燃油占航空公司成本近四成，若航油采购均价上升10%，静态测算国航、东航、南航、吉祥航空、春秋航空将分别减少净利润40亿元、34亿元、41亿元、5.2亿元、4.6亿元 [6] - 报告认为，油价对航空公司盈利的实际影响取决于供需关系，中国航空客座率已全球居首且供需继续向好，应对油价风险的能力或好于市场预期 [6] - 更重要的是，油价不改变航空公司的核心价值与长期逻辑，地缘油价风险将提供难得的逆向布局时机 [6] 行业长期逻辑与投资建议 - “十四五”期间中国航空业完成票价市场化，且供给进入低增长时代，未来需求持续增长将驱动供需继续向好，将开启期待多年的盈利上行且可持续的“超级周期” [6] - 长期逻辑的演绎将提供业绩与估值的双重提升空间，基本面持续正反馈将逐步催化市场乐观预期 [6] - 建议把握地缘油价风险带来的逆向时机，布局航空“超级周期” [6] - 航线网络品质决定传统航空公司盈利上行空间与持续性，推荐中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空 [6] 重点公司盈利预测与估值 - 报告列出了航空行业A/H股重点公司的盈利预测与估值，包括吉祥航空、中国国航（A/H）、中国东航（A/H）、南方航空（A/H）、春秋航空 [15] - 例如，预测中国国航A股2025年净利润为10亿元人民币，2026年为60亿元人民币，2027年为151亿元人民币 [15] - 预测吉祥航空2025年净利润为9亿元人民币，2026年为16亿元人民币，2027年为26亿元人民币 [15]