核心观点 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 水泥行业董秘平均年薪71.20万元 高于建筑材料行业平均水平66.61万元 但同比下降16.2% [10] - 水泥行业董秘群体以中年男性为主 本科及以上学历占比超90% 薪酬与学历及性别存在显著关联 [1][5][10] 行业薪酬结构 - 全市场董秘年薪超百万者达1144人 占比超21% [1] - 水泥行业董秘年薪中位数75.15万元 最高与最低薪酬差达110.91万元 [10] - 年薪超百万董秘占比约30% 无任职满一年者年薪低于20万元 [10] - 男性董秘平均薪酬73.42万元 较女性高出7万元 [10] - 博士学历平均年薪80.08万元 显著高于硕士78.25万元与本科65.14万元 [10] 人员构成特征 - 水泥行业共73家上市公司披露董秘信息 其中20家为水泥企业 [1] - 平均年龄47岁 40-50岁占比58.3% 50岁以上33.3% 30-40岁仅8.3% [1] - 男性占比70.8% 平均年龄48.29岁 女性占比29.2% 平均年龄43.86岁 [1] - 任职期限以3-5年为主（33.3%） 1年以内次之（20.8%） 5-10年与10年以上各占16.7% [3] - 本科占比58.3% 硕士33.3% 博士与专科学历各1人 [5] 履职情况 - 58.3%董秘接待调研未超10次 7人全年零接待 [7] - 接待频次分级：10-50次（20.8%）、50-100次（8.3%）、100-500次（12.5%） [7] - 塔牌集团赖宏飞全年接待298次 平均每1-2工作日一次 [7] - 1位董秘出现违规 涉及历史财务报表披露不准确问题 [13] 薪酬变动与典型案例 - 7位董秘降薪 7位涨薪：四方新材李海明降幅23.5%（减少24.58万元） 青松建化姜军凯增幅50%（增至71.84万元） [10] - 最高薪为海螺水泥虞水161.87万元 为第二名天山股份李雪芹1.2倍 [11] - 最低薪为四川金顶杨业28.21万元（同比微降0.3%） [11] - 海南瑞泽于清池任职近15年 为任期最长董秘 [3]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 水泥行业董秘平均年薪71.20万元 高于建筑材料行业平均水平66.61万元 [10] - 水泥行业董秘年薪同比下降16.2% 年薪中位数75.15万元 [10] 薪酬分布结构 - 年收入超100万元董秘占比约30% 最高与最低薪酬差达110.91万元 [10] - 海螺水泥董秘以161.87万元居首 为第二名天山股份董秘1.2倍 [11] - 最低薪酬为四川金顶董秘28.21万元 较2023年微降0.3% [11] 薪酬变动情况 - 7位董秘降薪 四方新材董秘下调23.5%减少24.58万元 [10] - 7位董秘涨薪 青松建化董秘收入同比增长50%至71.84万元 [10] 人口特征分布 - 董秘平均年龄47岁 40-50岁群体占58.3% 50岁以上占33.3% [1] - 男性董秘占比70.8% 平均年龄48.29岁 女性占29.2%平均43.86岁 [1] - 年龄最大为海南瑞泽58岁男性 最小为三和管桩31岁新任董秘 [1] 学历构成 - 本科学历董秘占比58.3% 硕士学历占比33.3% [5] - 四方新材董秘为博士学历 塔牌集团董秘为专科学历 [5] 任职期限特征 - 任职3-5年董秘占比最高达33.3% 1年以内任职占20.8% [3] - 任职5-10年与10年以上均占16.7% [3] - 海南瑞泽董秘任职近15年 为任期最长记录 [3] 投资者关系活动 - 58.3%董秘接待调研未超10次 7位董秘全年零接待 [7] - 接待10-50次占比20.8% 50-100次占8.3% 100-500次占12.5% [7] - 塔牌集团董秘全年接待298次 平均每1-2工作日接待一次 [7] 异常情况记录 - 西藏天路董秘因曾任财务总监时商誉减值测试不准确 导致2019-2022年财报披露不准确 [13] - 该董秘2024年8月改任董事会秘书 全年薪酬30.38万元 [13]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.89%至24858.82点，跌222.81点 [1][2] - 国企指数下跌0.96%至8895.28点，恒生科技指数下跌1.56%至5460.30点 [1][2] - 南向资金净买入62.71亿港元，其中港股通（沪）净买入32.8亿港元，港股通（深）净买入29.92亿港元 [11] 科技与半导体板块 - 大型科技股全线下跌：阿里巴巴跌2.4%，京东跌1.44%，百度、小米、腾讯、美团均跌1% [2] - 半导体板块领跌：中芯国际大跌8.19%，宏光半导体跌3.64%，上海复旦跌2.87% [4][5] 消费与博彩板块 - 博彩股普跌：永利澳门跌7.37%，美高梅中国跌6.93%，澳博控股跌4.32% [5][6] - 纸业股表现疲软：晨鸣纸业跌8.7%，合丰集团跌8.25%，理文造纸跌1.01% [6][7] 医药与生物科技 - 创新药概念股连续下跌：和黄医药跌15.99%，再鼎医药跌10.47%，百济神州跌6.14% [7][8] - 药明生物、恒瑞医药、药明合联均跌超2% [8] 周期与资源板块 - 黄金股上涨：招金矿业涨3.1%，灵宝黄金涨3.02%，山东黄金涨2.97% [9][10] - 建材水泥股活跃：山水水泥涨6.58%，东吴水泥涨3.58%，海螺水泥涨3.47% [8][9] 新能源与机械板块 - 风电股走高：金风科技涨10.24%，东方电气涨1.47% [10][11] - 重型机械股逆势上涨：中联重科涨近6%，7月挖掘机销量同比增超25% [3] 市场展望 - 华泰证券建议关注景气改善+低估值板块，如游戏、互联网电商龙头及港股创新药 [13] - 短期交易围绕中报业绩展开，强调科技板块配置价值 [13]

股价表现 - 华新水泥涨4.02%报13.99港元 [1] - 海螺水泥涨3.47%报23.86港元 [1] - 东吴水泥涨3.07%报4.03港元 [1] - 华润建材科技涨1.6%报1.91港元 [1] 政策影响 - 水泥协会于7月1日发布反内卷政策文件 [1] - 限制超产政策有望推动更好执行 [1] - 行业产能预计持续下降 产能利用率将大幅提升 [1] 行业供需分析 - 当前处于淡季需求低点及价格低点 [1] - 行业预计8月需求回暖后逐步提价 [1] - 供给自律共识强化 主导企业维护利润意愿增强 [1] 盈利展望 - 全年盈利中枢有望高于去年 [1] - 供需再平衡时间将明显好于去年 [1] - 旺季提价时点较去年提前 [1]

水泥股市场表现 - 华新水泥涨4.02%至13.99港元 [1] - 海螺水泥涨3.47%至23.86港元 [1] - 东吴水泥涨3.07%至4.03港元 [1] - 华润建材科技涨1.6%至1.91港元 [1] 行业政策动态 - 水泥协会于7月1日发布反内卷政策文件 [1] - 限制超产政策有望推动更好执行 [1] 供给端变化 - 限制超产政策下水泥行业产能持续下降 [1] - 产能利用率将大幅提升 [1] 价格与需求周期 - 当前行业处于淡季需求低点及价格低点 [1] - 预计8月份需求回暖后价格逐步提升 [1] 行业盈利前景 - 供给自律共识强化推动全年盈利中枢好于去年 [1] - 主导企业维护利润意愿显著增强 [1] - 供需再平衡时间将明显优于去年 [1] - 旺季提价时点有望较去年提前 [1]

并购交易概览 - 广东海大集团股份有限公司收购珠海市德海生物科技有限公司股权 交易于2025年7月30日审结[1] - 中国国际医药卫生有限公司与国药国际香港有限公司联合收购山东鲁中投资有限责任公司股权 交易于2025年7月30日完成[2] 新能源领域合作 - 上海之恒新能源有限公司与华润电力控股有限公司两度新设合营企业 两项交易均于2025年8月1日同步审结[3][4] 水泥行业整合 - 安徽海螺水泥股份有限公司收购尧柏特种水泥集团旗下多项资产 涉及伊犁尧柏水泥有限公司、墨玉尧柏水泥有限公司等6家企业资产 交易于2025年8月1日完成[5] 医药行业投资 - 扬州联环投资有限公司收购四川龙一医药有限公司股权 交易于2025年8月1日审结[6] 金融领域合作 - AMPERE INVESTMENT COMPANY与中金私募股权投资管理有限公司新设合营企业 交易于2025年8月1日完成[7]

股价表现 - 东吴水泥(00695 HK)股价上涨17.30% [1] - 西部水泥(02233 HK)股价上涨3.25% [1] - 海螺水泥(00914 HK)股价上涨1.06% [1]

股价表现 - 截至2025年8月6日15时海螺水泥股价报23 37元较前一交易日下跌0 01元跌幅0 04% [1] - 当日开盘价为23 40元最高触及23 44元最低下探23 26元成交额5 92亿元振幅0 77% [1] 业务概况 - 公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售业务覆盖全国多个地区并在海外市场有所布局 [1] - 公司是国内水泥行业的重要企业之一产品广泛应用于基础设施建设等领域 [1] 收购动态 - 8月4日陕西省市场监督管理局公告显示海螺水泥收购尧柏集团部分业务案已获无条件批准 [1] - 收购涉及伊犁尧柏水泥新疆柏航环保科技等多家公司的股权及资产目标公司及资产主要涉及通用水泥商品混凝土及水泥窑协同处置工业固危废业务 [1] - 交易完成后公司将全资控股目标公司及资产 [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流入1288 83万元 [2] - 近五日主力资金净流出2 16亿元 [2]

指数表现 - 中证混合所有制改革指数报1984.44点，近一个月上涨4.40%，近三个月上涨7.86%，年初至今下跌0.69% [1] - 指数基日为2013年12月31日，基点1000.0点 [1] 成分股特征 - 前十大权重股合计占比32.53%，中国电建（3.65%）、中国船舶（3.54%）、江淮汽车（3.53%）位列前三 [1] - 工业板块占比40.01%居首，原材料（12.82%）、公用事业（11.85%）分列二三位 [2] - 沪市上市公司占比84.26%，深市占比15.74% [1] 样本筛选规则 - 选取发生及拟发生混改的国企上市公司，优先纳入已被列为混改试点、已出台重组方案或完成混改的企业 [1] - 样本每季度调整一次，实施时间为每年3/6/9/12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 样本退市时立即剔除，发生收购合并等情形参照细则处理 [2]

指数表现 - 中证香港300原材料指数报2364.65点 近一个月上涨5.69% 近三个月上涨25.88% 年初至今上涨44.66% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000点 [1] 指数构成 - 指数样本覆盖中证香港300指数按中证行业分类标准划分的全部证券 反映香港市场不同行业整体表现 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 在定期调整日前固定不变 遇临时调整时行业指数样本相应调整 [2] 权重股分布 - 前十大权重股合计权重79.19% 紫金矿业占比26.64% 中国宏桥占比11.93% 洛阳钼业占比7.36% [1] - 招金矿业占比7.08% 海螺水泥占比6.19% 中国铝业占比5.04% 山东黄金占比4.39% [1] - 东岳集团占比3.84% 五矿资源占比3.8% 信义玻璃占比3.72% [1] 行业分布 - 有色金属行业占比79.09% 非金属材料占比14.67% 化工行业占比4.47% 造纸与包装占比1.77% [2] - 全部持仓样本均在香港证券交易所上市 占比100.00% [2] 调整机制 - 样本公司发生行业变更时指数样本相应调整 样本退市时从指数中剔除 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]