股价表现 - 最新股价109.36元 较前一交易日上涨0.35% [1] - 盘中最高触及109.85元 最低下探109.04元 [1] - 成交金额10.75亿元 [1] 资金流向 - 8月12日主力资金净流入1.16亿元 [1] - 近五个交易日累计净流出7534.6万元 [1] 业务进展 - 主营业务涵盖移动语音、数据业务、宽带接入及数字化服务 [1] - 5G-A技术取得突破 完成全国首个1120MHz超大带宽载波聚合测试 [1] - 实现单用户11.13Gbps下载速率 [1] - 将参与9月服贸会电信服务专题展 展示5G规模化应用成果 [1] 分红方案 - 2025年中期拟派发每股2.75港元股息 [1] - 合计派息规模594.32亿港元 [1] - 按上半年842亿元净利润计算 分红金额约占净利润六成 [1]

南向资金净流入 - 盈富基金净流入11.84亿港元位列市场第一 收盘价25.38港元下跌0.7% [1][2] - 阿里巴巴-W净流入7.30亿港元位列市场第二 收盘价116.3港元下跌2.43% [1][2] - 恒生中国企业净流入5.56亿港元位列市场第三 收盘价91.16港元下跌0.83% [1][2] - 小米集团净流入4.73亿港元 净流入比6.69% 收盘价51.25港元下跌1.16% [2] - 再鼎医药净流入4.29亿港元 净流入比26.73% 收盘价27.2港元下跌10.47% [2] - 百济神州净流入3.70亿港元 净流入比22.63% 收盘价171.3港元下跌6.14% [2] 南向资金净流出 - 药明生物净流出5.39亿港元位列市场第一 净流出比33.02% 收盘价29.36港元下跌2.2% [1][2] - 华虹半导体净流出5.09亿港元位列市场第二 净流出比21.78% 收盘价44港元下跌1.74% [1][2] - 中芯国际净流出4.32亿港元位列市场第三 净流出比3.98% 收盘价48.66港元下跌8.19% [1][2] - 快手-W净流出2.92亿港元 净流出比14.76% 收盘价79.15港元下跌1.06% [2] - 巨子生物净流出2.20亿港元 净流出比24.75% 收盘价59港元上涨3.87% [2] 高净流入比个股 - 上海实业控股净流入比63.56%位列市场第一 净流入1136.17万港元 收盘价14.87港元上涨0.34% [1][2][3] - 中银航空租赁净流入比60.26%位列市场第二 净流入3563.87万港元 收盘价73.5港元上涨1.31% [1][2][3] - 阳光保险净流入比55.37%位列市场第三 净流入2483.02万港元 收盘价3.79港元下跌1.81% [1][2][3] - 保利物业净流入比52.6% 净流入1143.12万港元 收盘价34.88港元下跌1.91% [2][3] - 中石化炼化工程净流入比51.21% 净流入764.98万港元 收盘价6.31港元持平 [3] 高净流出比个股 - GX中国净流出比100%位列市场第一 净流出7100港元 收盘价35.46港元下跌0.78% [1][3] - 南方恒指ETF净流出比65.52%位列市场第二 净流出72.49万港元 收盘价25.4港元下跌0.94% [1][3] - 四川成渝高速公路净流出比49.23%位列市场第三 净流出380.74万港元 收盘价4.92港元下跌0.4% [1][3] - 雅迪控股净流出比41.83% 净流出4063.12万港元 收盘价12.62港元上涨0.24% [3] - 达势股份净流出比40.77% 净流出1423.65万港元 收盘价83.3港元下跌1.83% [3]

南向资金流入规模 - 截至8月12日南向资金累计净流入9102.88亿港元创年度历史新高为2024年同期8078.69亿港元的2倍多 [1][2] - 145个交易日中有123个交易日出现净流入占比超八成 [1][2] - 单日净流入纪录为4月9日355.86亿港元月度净流入中1月/2月/3月/4月/7月均超1200亿港元 [2] 南向资金持仓与收益 - 截至8月11日持股数量5319.70亿股较年初增加677.07亿股持仓市值5.67万亿港元较年初增加2.09万亿港元 [2] - 根据净流入金额计算今年以来浮盈1.19万亿港元 [2] - 金融行业持仓市值最高达14320.41亿港元其次为信息技术11167.63亿港元和可选消费7362.45亿港元医疗保健和通讯服务均超5100亿港元 [2] 南向资金个股操作 - 腾讯控股持仓超5600亿港元建设银行/中国移动/工商银行/小米集团-W持仓均超2000亿港元 [3] - 建设银行增持70.97亿股居首中国银行/昊天国际建投/工商银行/农业银行增持均超20亿股 [3] - 近一个月金融行业获净买入489.61亿港元信息技术270.34亿港元医疗保健228.36亿港元 [3] - 近一个月阿里巴巴-W获净买入69.89亿港元美团-W41.94亿港元小米集团-W41.21亿港元 [3] 港股市场表现 - 截至8月12日恒生指数累计上涨24.48%恒生中国企业指数上涨22.32%恒生科技指数上涨21.73% [5][6] - 医疗保健业累计上涨75.96%原材料业上涨67.53%资讯科技业上涨36.27%金融业上涨30.68% [6] - 恒生指数成分股超八成上涨中国生物制药涨逾130%石药集团涨逾110%翰森制药/周大福/中国宏桥均涨逾100% [6] - 总市值超1万亿港元股票全线上涨平均涨幅33.39%腾讯控股涨35.34%阿里巴巴-W涨43.88%建设银行涨31.14% [6] 近期市场动态 - 8月以来恒生指数累计上涨0.79%恒生中国企业指数上涨0.38%恒生科技指数下跌0.26% [7] - 原材料业8月累计涨逾10%医疗保健业累计跌逾2%出现回调 [7] 机构观点与配置建议 - 南向资金定价权在边际和结构上提升全年净流入或超万亿港元 [4][8] - 港股中期配置逻辑未变全球流动性倾向宽松支撑离岸市场 [8] - 建议关注高股息标的政策利好的创新药/AI产业链/反内卷行业以及中报超预期板块 [9] - 战术上推荐游戏/互联网电商龙头创新药及非银金融板块 [9]

财政与金融政策 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确在2025年9月1日至2026年8月31日期间对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息 [1][3] - 九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，财政部门对服务业经营主体贷款按本金进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例1个百分点，中央和省级财政分别承担90%和10%，单户贴息贷款规模最高达100万元 [2] - 国务院批准自2025年8月12日12时01分起，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的税率 [2] 科技与创新 - 华为发布AI推理创新技术UCM（推理记忆数据管理器），计划于2025年9月正式开源，旨在扩大推理上下文窗口并降低每Token推理成本 [1][8] - 昆仑万维在中国发布并开源自研世界模型Matrix系列升级版Matrix-Game 2.0，支持生成跨场景长时视频并保持动作和视觉时序一致性 [6] - 中国移动四川公司携手华为完成全国首个1120MHz频谱带宽下的5G-A多载波聚合性能测试，单用户下载速率达到11.13Gbps [6] - 广立微通过全资子公司收购LUCEDA NV 100%股权，LUCEDA是硅光芯片设计自动化软件领域的全球领军企业 [21] 产业发展与规划 - 工业和信息化部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，目标到2027年关键技术取得突破，产业规模壮大，打造2至3个产业发展集聚区；到2030年培育2至3家有全球影响力的领军企业 [10][11] - 福建省通信管理局印发《福建省信息通信行业推动新型信息基础设施高质量发展行动计划（2025-2027年）》，目标到2027年推动"双千兆"网络普及，5G积极演进，万兆光网创新 [4] - 广州市人民政府等印发实施方案，鼓励国内保险机构在南沙设立私募股权投资基金，推动"险资入穗"，支持保险机构通过债券、股票等方式投资科创企业 [4] 市场动态与数据 - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长110%，主要受Ray-Ban Meta智能眼镜强劲需求及小米、雷鸟科技等新进入者推动 [6] - 浙商证券测算显示，2025年至2027年液冷市场规模预计分别为354亿元、716亿元和1082亿元，2027年有望突破千亿元 [12] - IDC预计2025年至2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达48%，2028年市场规模约162亿美元 [12] - 2025年全球存储市场预计维持双位数增长，突破2300亿美元 [9] 公司公告与业绩 - 中国恒大将被联交所取消上市地位，最后上市日为2025年8月22日，8月25日上午九时起取消上市地位 [1][7] - 特斯拉Model 3长续航后轮驱动版正式上线，续航830公里（CLTC），5.2秒百公里加速 [6] - 臻镭科技上半年营业收入2.05亿元，同比增长73.64%，净利润6231.97万元，同比增长1006.99% [17] - 国盾量子拟与中电信量子信息科技集团签订销售合同，金额7654.18万元，另提供技术服务合同金额1400万元 [15] - 海思科收到国家药监局批准，同意HSK47977片开展临床试验，该药品为口服BCL6 PROTAC小分子制剂，用于治疗非霍奇金淋巴瘤 [18][19] 投资与资金流动 - 全市场新基金启动募集连续三周单周不低于30只，权益基金占比超八成，指数基金为主力军 [22] - 今年以来公募净申购权益类基金总额超26亿元，南方基金运用固有资金投资旗下权益基金不少于2.3亿元 [23] 行业倡议与合作 - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议锂产业链企业加强上下游协同，维护产业安全，抵制无序竞争，合理布局产能 [5][6]

南向资金流入情况 - 今年以来南向资金累计净流入9102.88亿港元，创年度净流入金额历史新高，为2024年同期的2倍多 [1][2] - 在145个交易日中，南向资金净流入交易日占比超八成（123个） [1][2] - 4月9日单日净流入355.86亿港元创单日纪录 [2] - 1月、2月、3月、4月、7月净流入金额均超1200亿港元 [2] - 南向资金持仓市值达5.67万亿港元，较2025年初增加2.09万亿港元，浮盈1.19万亿港元 [2] 南向资金持仓结构 - 金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别为14320.41亿港元、11167.63亿港元、7362.45亿港元 [2] - 医疗保健、通讯服务行业持仓市值均超5100亿港元 [2] - 腾讯控股持仓超5600亿港元，建设银行、中国移动、工商银行、小米集团-W持仓均超2000亿港元 [3] - 阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、美团-W、中国银行持仓均超1100亿港元 [3] 南向资金增持情况 - 建设银行、中国银行、昊天国际建投、工商银行、农业银行增持数量居前，分别达70.97亿股、48.90亿股、45.38亿股、35.30亿股、21.17亿股 [3] - 阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、腾讯控股、招商银行、中国神华获南向资金加仓，增持股数分别为6.43亿股、3.63亿股、6.69亿股、0.59亿股、5.93亿股、6.34亿股 [3] - 近一个月金融、信息技术、医疗保健行业净买入金额居前，分别达489.61亿港元、270.34亿港元、228.36亿港元 [4] - 近一个月阿里巴巴-W、美团-W、小米集团-W净买入金额居前，分别达69.89亿港元、41.94亿港元、41.21亿港元 [4] 港股市场表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别累计上涨24.48%、22.32%、21.73% [5][6] - 医疗保健业、原材料业、资讯科技业领涨，分别累计上涨75.96%、67.53%、36.27% [6] - 金融业累计上涨30.68%，工业、地产建筑业、综合企业行业均累计涨逾20% [6] - 恒生指数成分股中超八成上涨，中国生物制药累计涨逾130%，石药集团累计涨逾110% [6] - 总市值超1万亿港元股票全线上涨，平均涨幅达33.39%，腾讯控股、工商银行、阿里巴巴-W、建设银行、中国移动分别累计上涨35.34%、24.20%、43.88%、31.14%、18.58% [7] 行业配置建议 - 创新药、科技、新消费、大金融板块表现亮眼 [7] - 建议关注高股息标的、政策利好板块（创新药、AI产业链、"反内卷"行业）、中报业绩超预期板块 [9] - 战略上建议配置科技板块，战术上建议增配游戏和互联网电商龙头，关注港股创新药及非银金融板块 [9]

南向资金流入情况 - 今年以来南向资金累计净流入9102 88亿港元 创年度净流入金额历史新高 为2024年同期的2倍多 [1][2] - 在145个交易日中 南向资金出现净流入的交易日有123个 占比超八成 [1][2] - 4月9日单日净流入355 86亿港元 创单日净流入纪录 [2] - 1月 2月 3月 4月 7月净流入金额均超1200亿港元 [2] - 南向资金持股数量为5319 70亿股 较2025年初增加677 07亿股 持仓市值为5 67万亿港元 较2025年初增加2 09万亿港元 [2] - 今年以来南向资金浮盈1 19万亿港元 [2] 南向资金持仓行业分布 - 金融 信息技术 可选消费行业持仓市值居前 分别为14320 41亿港元 11167 63亿港元 7362 45亿港元 [2] - 医疗保健 通讯服务行业持仓市值均超5100亿港元 [2] - 近一个月南向资金加仓金融 信息技术 医疗保健行业金额居前 净买入金额分别为489 61亿港元 270 34亿港元 228 36亿港元 [3] 南向资金持仓个股情况 - 持仓腾讯控股超过5600亿港元 持仓建设银行 中国移动 工商银行 小米集团-W均超2000亿港元 [3] - 持仓阿里巴巴-W 中国海洋石油 汇丰控股 中芯国际 美团-W 中国银行均超1100亿港元 [3] - 今年以来南向资金对建设银行 中国银行 昊天国际建投 工商银行 农业银行增持数量居前 分别为70 97亿股 48 90亿股 45 38亿股 35 30亿股 21 17亿股 [3] - 阿里巴巴-W 美团-W 中芯国际 腾讯控股 招商银行 中国神华均获南向资金加仓 增持股数分别为6 43亿股 3 63亿股 6 69亿股 0 59亿股 5 93亿股 6 34亿股 [3] - 近一个月阿里巴巴-W 美团-W 小米集团-W受到南向资金青睐 净买入金额居前 分别为69 89亿港元 41 94亿港元 41 21亿港元 [3] 港股市场表现 - 恒生指数 恒生中国企业指数 恒生科技指数今年以来分别累计上涨24 48% 22 32% 21 73% [4] - 医疗保健业 原材料业 资讯科技业领涨市场 分别累计上涨75 96% 67 53% 36 27% [4] - 金融业累计上涨30 68% 工业 地产建筑业 综合企业行业均累计涨逾20% [4] - 恒生指数成分股中超八成股票上涨 中国生物制药累计涨逾130% 石药集团累计涨逾110% [4] - 翰森制药 周大福 中国宏桥均累计涨逾100% 京东健康累计涨逾90% 药明康德累计涨逾80% [4] - 快手-W累计涨逾70% 药明生物 紫金矿业 中芯国际均累计涨逾60% [4] - 恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票今年以来全线上涨 平均涨幅达33 39% [5] - 腾讯控股 工商银行 阿里巴巴-W 建设银行 中国移动今年以来分别累计上涨35 34% 24 20% 43 88% 31 14% 18 58% [5] 近期市场动态 - 8月以来恒生指数 恒生中国企业指数分别累计上涨0 79% 0 38% 恒生科技指数累计下跌0 26% [6] - 8月以来原材料业累计涨逾10% 医疗保健业累计跌逾2% [6] 机构观点 - 南向资金定价权在边际上和结构上不断提升 [4] - 港股市场的长期配置价值依然存在 南向资金的持续净流入将优化投资者结构 改善港股风险偏好 [6] - 预计南向资金全年累计净流入或超万亿港元 [6] - 港股稀缺性资产基本面更优 或吸引南向资金持续流入 支撑港股继续向上 [6] - AI引领科技周期向上 具有稀缺性的港股科技资产向上空间更大 [6] - 预计港股市场总体震荡向上 当前港股估值分位数处于历史中上水平 [7]

服贸会ICT展概况 - 2025年服贸会将于9月10日至14日在首钢园举办，电信、计算机和信息服务专题展（ICT展）作为科技领域"排头兵"将亮相3号馆 [1] - 本届ICT展以"数智链接世界"为主题，聚焦数字服务贸易和高精尖产业，吸引100余家企业线下参展 [1] - 展览规模约1万平方米，线下参展企业100余家，线上参展企业近300家，包括44家500强及行业领军企业和27家国际展商 [2] 展区布局与特色 - 采用"2+5+N"模式："2"指数字服务"北京方案展"和"5G智联全球·京彩畅行服务"两大特色展区，"5"指五大数智化赋能论坛，"N"指多场行业沙龙和国际经贸洽谈活动 [2] - 数字服务"北京方案展"将展示11个数字产品，包括1个算力设施层方案、1套云平台层方案和9个应用方案层方案 [3] - 北京数字经济企业出海创新服务基地将亮相"北京方案展"，展示助企业出海的八大核心服务 [4] 数字技术与服务亮点 - 2024年北京数字经济增加值突破2.2万亿元，信息软件业营业收入突破3万亿，规模全国第一 [3] - 北京培育23家收入超百亿元企业，在"中国互联网综合实力百强榜"和"软件和信息技术服务竞争力百强榜"中入选企业数量超3成 [3] - 备案123款大模型产品，数量全国第一 [3] 5G应用与创新 - "5G智联全球·京彩畅行服务"展区将打造10大体验区，涵盖出入境服务到智慧离境的全链条场景 [5] - 北京联通将展示"二卡合一"便民通信服务，包括"畅游通"和"幂方卡"支付+通信一体化解决方案 [6] - "畅游通"提供电子银行卡二维码支付、随身WIFI等服务，"幂方卡"实现"通讯+支付+交通"三合一应用 [6]

A股中期分红概况 - 沪深两市超过50家上市公司提出分红方案 以基准股本估算 最新现金分红规模已超820亿元 [1] - 中期现金分红成为主流 多家公司实控人及高管主动提议分红方案 [1] 龙头企业分红案例 海康威视 - 董事长提议2025年中期分红方案 每10股派4元（含税） 预计分红规模36.93亿元 [1] - 叠加2024年度每10股派7元（合计64.3亿元） 年内累计分红超100亿元 [1] 华利集团 - 控股股东提议每10股派10元（含税） 合计派发11.67亿元 [2] - 上半年营收126.61亿元（同比+10%） 归母净利润16.64亿元（同比-11.42%） 新客户订单增长抵消老客户下滑 [2] 中国移动 - 中期派息每股2.75港元（同比+5.8%） 折合人民币541亿元 占上半年归母净利润842亿元的六成 [3] 宁德时代 - 每10股派10.07元（含税） 港股每10股H股派11.04港元 分红总额45.73亿元 占半年度净利润15% [3] 其他重点公司分红方案 次新股及中小市值公司 - 太力科技实控人提议每10股派不低于2.5元（含税） [1] - 行动教育每10股派10元（含税） 合计1.19亿元 占半年度净利润90.74% [2] 高比例分红企业 - 东方雨虹每10股派9.25元 合计22.1亿元 可供分配利润87.25亿元 [4] - 藏格矿业每10股派10元 合计15.69亿元 占净利润87.14% [4] - 东鹏饮料每股派2.5元 合计13亿元 [4] - 药明康德每10股派3.5元 预计10.03亿元 [4] 行业分红特征 - 通信运营商中国联通每10股派1.112元（同比+16%） 合计34.77亿元 [3] - 多家公司响应上交所"提质增效重回报"专项行动倡议 通过分红提升投资价值 [2]

指数表现 - 中证香港300行业龙头指数报2212.65点 [1] - 近一个月上涨2.67% 近三个月上涨7.96% 年初至今上涨25.30% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000.0点 [1] 指数构成 - 由香港300指数样本中一级行业规模大、市场占有率高的龙头公司证券组成 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 权重股分布 - 十大权重股合计占比76.05% 腾讯控股(10.62%)、建设银行(10.45%)、阿里巴巴-W(9.9%)位列前三 [1] - 小米集团-W(9.2%)、美团-W(7.88%)、中国移动(6.46%)为主要成分股 [1] - 工商银行(6.3%)、中国平安(4.87%)、网易-S(4.76%)、京东集团-SW(4.61%)进入前十 [1] 行业配置 - 可选消费占比22.39% 为最大权重行业 [2] - 通信服务(21.83%)和金融(21.62%)占比相近 合计超过43% [2] - 信息技术占比10.74% 能源占比7.32% 其他行业占比均低于4% [2] 市场分布 - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] - 指数反映香港市场各行业龙头公司证券的整体表现 [1]

5G-A技术应用与体验 - 河南移动联合河南俱乐部在郑州航海体育场推出5G-A场馆加速包 首次实现中超赛事场景下的技术落地[1] - 现场设立专属体验区并提供0元试用2小时福利 吸引大批球迷扫码办理 成功办理客户可获得专属助威logo和虚拟应援牌[2] - 通过华为5G-A技术搭建网络高速通道 利用大带宽、超低时延和智能调度优势保障万人场馆密集用网需求[4] 网络性能表现 - 在上万名球迷同时使用手机网络的拥挤环境下 5G-A网络实现视频秒传 用户反馈传输速度与电视转播同步[4] - 北看台用户表示网络表现显著提升 朋友圈视频发送流畅 咪咕原画直播清晰无卡顿[4] - 核心网侧采用NWDAF实时监测客户网络体验 发现问题立即开启保障通道 无线侧通过AI为关键APP业务设置专属加速[6] 基础设施部署 - 航海体育场成为河南省首个实现5G-A全馆覆盖的体育场馆 标志着公司在高性能网络覆盖领域取得关键突破[6] - 通过核心网NWDAF与无线AI的协同技术 显著提升移动客户的网络体验质量[6] 产品商业化进展 - 正式推出5GA场馆加速包产品 结合咪咕视频等权益 满足客户在场馆内的全程观赛网络需求[7] - 同步推出5G-A尊享套餐 为客户提供全场景高质量体验 产品信息通过官方渠道第一时间发布[7]