交易概述 - 太平人寿以总代价现金人民币65亿元向中铁建股份转让其持有的四家标的公司全部股权 [1] - 该股权转让协议于2025年10月31日交易时段后订立 [1] 历史投资背景 - 太平人寿于2019年12月18日与中铁建股份及标的公司订立四份投资协议 [1] - 太平人寿根据投资协议以现金方式向标的公司投资合共人民币65亿元 [1] - 增资完成后太平人寿持有中铁建投中铁昆仑中铁十一局和中铁建设的股权比例分别为7.47% 17.27% 10.86% 8.49% [1] 协议条款 - 协议规定在太平人寿增资日后72个月内中铁建股份可按公平合理原则以后续重组方式向太平人寿收购增资股份 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承 擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：966） 須予披露交易 出售持有的四家標的公司少數股權 茲提述本公司日期為2019年12月18日及2023年1月13日的公告（「該等公告」），內容有關太 平人壽（本公司的非全資附屬公司）對四家標的公司的原建議增資，及修訂各投資協定中有 關後續重組的釐定期限。除另有界定者外，本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵 義。 背景 誠如該等公告所披露，於2019年12月18日，太平人壽、中鐵建股份與標的公司訂立四份投資 協定。根據投資協定及補充協議項下的條款及條件，太平人壽以現金方式向標的公司投資合 共人民幣65.0億元。增資完成後，太平人壽分別持有中鐵建投、中鐵昆侖、中鐵十一局和中 鐵建設經擴大股權約7.47%、17.27%、10.86%、8.49%。另外，在太平人壽增資日後72個月內， 經中鐵建股份、標的公司及太平人壽協商後，中鐵建股份可按公平合理的原則以後續重 ...

公司战略与业务重点 - 公司传达学习党的二十届四中全会精神并研究部署贯彻落实举措 [1] - 公司要求聚焦主责主业，发挥保险业"两器""三网"作用 [2] - 公司将持之以恒做好金融"五篇大文章"，大力发展"七大保险" [2] - 公司将加大对科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业的支持力度，增加普惠性保险产品和服务供给 [2] - 公司落实稳定资本市场部署，发挥保险资金长期资本、耐心资本的"压舱石"作用 [2] - 公司积极参与粤港澳大湾区建设，支持香港巩固提升国际金融中心地位 [2] 公司内部管理与学习部署 - 公司将学习宣传贯彻全会精神作为重大政治任务，要求各级机构制定具体工作方案 [1] - 公司将加强组织领导，开展全覆盖培训，推动全会精神入脑入心 [1] - 公司要求各级领导干部发挥带头作用，先学一步、学深悟透 [1] - 公司将抓好宣传引导，在全系统营造浓厚的学习贯彻氛围 [1] 风险防控意识 - 公司要求切实增强风险意识、忧患意识，坚持底线思维、极限思维 [2] - 公司将提高风险防控的前瞻性、主动性、针对性，全力防范化解金融风险 [2]

睿远成长价值混合基金三季度表现与持仓 - 基金三季度A类份额净值上涨51.09%，跑赢业绩比较基准的14.82%，创2019年成立以来单季最高纪录 [1] - 前十大重仓股中有三只个股股价在三季度翻番，分别为新易盛、胜宏科技、寒武纪，但均遭减持 [1] - 减持个股包括宁德时代、腾讯控股、立讯精密、中国移动和巨星科技 [1] - 增持阿里巴巴和东山精密 [1] - 前十大持仓占净值比例为66%，环比二季度显著上升，主要因重点配置个股涨幅明显 [2][3] - 股票仓位维持在90%以上，重点配置互联网科技、光模块、PCB、芯片、创新药等板块 [2] 睿远均衡价值三年持有混合基金三季度表现与持仓 - 基金份额净值增长率为19.29%，跑赢同期业绩比较基准收益率13.70% [3] - 组合调整不大，适度增持在AI投入和应用上领先的龙头互联网公司及估值低廉、盈利增长前景稳定的家电公司 [3] - 前十大重仓股依次为宁德时代、腾讯控股、立讯精密、分众传媒、小米集团、中国太保、伟明环保、阿里巴巴、中国太平、中国平安 [4] - 宁德时代、腾讯控股或因股价涨幅触及10%配置上限遭被动减持，中国太保、伟明环保被主动小幅度减持 [4] 基金经理对人工智能与科技行业的观点 - 看好人工智能，认为是继互联网之后最大的科技变革浪潮 [1][5] - AI正快速渗透各行各业，企业和个人通过AI改造业务流程提升效率的过程正在积极发生，TOKEN调用量高速增长 [5] - AI投资主要参与者为互联网龙头企业，这些公司账面现金和自由现金流充沛，能支撑当前庞大的资本开支 [6] - 数据中心建设受物理限制，建设周期可能拉长，导致相关硬件需求增速受限，对大幅上涨后的公司造成不确定性 [6] 基金经理对其他行业的观点与操作 - 创新药板块估值已处于较高水平，但中国创新药企业全球化趋势未变，个股选择偏好拥有first-in-class和best-in-class潜力的差异化公司 [3] - 减持部分持仓时间较长、股价因消息面快速上涨但基本面未改善的公司 [3] - 前期涨幅较小的传统行业估值处于历史较低水位，未来自由现金流稳定，股息率有吸引力，下跌风险低，吸引力相对上升 [6]

太平人寿 - 2025年第三季度保险业务收入42.98亿元，本年累计158.04亿元[7] - 2025年第三季度净利润11.33亿元，本年累计18.13亿元[7] - 2025年第三季度末投资收益率1.34%，本年累计2.82%[7] - 2025年第三季度末核心偿付能力充足率156%，综合偿付能力充足率248%[7] 太平财产 - 2025年第三季度保险业务收入7.60亿元，本年累计25.86亿元[9] - 2025年第三季度净利润0.34亿元，本年累计0.97亿元[9] - 2025年第三季度末投资收益率1.20%，本年累计2.72%[9] - 2025年第三季度综合成本率100.71%，本年累计98.18%[9] - 2025年第三季度末核心偿付能力充足率178%，综合偿付能力充足率247%[9] 太平养老保险 - 2025年第三季度保险业务收入146,413万元，本年累计503,948万元[11] - 2025年第三季度净利润20,090万元，本年累计33,204万元[11] - 2025年第三季度投资收益率1.53%，本年累计3.19%[11] - 2025年9月末核心偿付能力充足率145%，综合偿付能力充足率205%[11] - 2025年9月认可资产4,864,259万元，认可负债4,301,836万元[11] 太平再保险（中国） - 2025年第三季度保险业务收入151,716万元，本年累计579,602万元[13] - 2025年第三季度净利润10,522万元，本年累计16,117万元[13] - 2025年第三季度投资收益率0.73%，本年累计2.06%[13] - 2025年第三季度综合成本率97.83%，本年累计98.32%[13] - 2025年9月末核心偿付能力充足率139%，综合偿付能力充足率261%[13] - 认可资产1,675,733万元，认可负债1,234,984万元[13] 公司治理 - 截至公告日期，公司董事会由11名董事组成[5]

太平人寿 - 截至2025年9月30日资产总计140,068,632万元，负债总计131,361,807万元，所有者权益8,706,825万元[5] - 2025年1 - 9月累计营业收入8,712,694万元，净利润1,813,042万元[5] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额8,972,847万元，投资活动动用现金流量净额13,234,362万元，筹资活动现金流量净额3,307,965万元[5] 太平财产 - 截至2025年9月30日资产总计4,311,137万元，负债总计3,283,862万元，所有者权益1,027,275万元[8] - 2025年1 - 9月累计营业收入2,433,097万元，净利润97,421万元[8] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额144,644万元，投资活动动用现金流量净额73,571万元，筹资活动现金流量净额 - 145,492万元[8] 公司整体 - 2025年9月30日资产总计110744.6万元，负债总计80288.3万元，所有者权益30456.3万元[11] - 2025年1 - 9月累计营业收入32493.6万元，保险服务收入29927.7万元，投资收益8142万元[11] - 2025年1 - 9月累计营业支出30678.3万元，净利润16117万元[11] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额 - 28854万元，年末现金及等价物余额16463万元[11] 其他 - 董事会于公告日期由11名董事组成[4] - 若干附属公司截至2025年9月30日止第三季度财务报告将分别于中国外汇交易中心及中国债券信息网网站刊登[4] - 有关偿付能力报表详情可参见公司将适时在香港联合交易所网站和公司网站刊发的“附属公司2025年第三季度偿付能力报告”[3] - 公告所涉数据均根据新准则编制[5][8]

行业前景与定位 - 保险业作为中国特色金融发展的重要环节和现代市场经济的基础性制度安排，具有重要的功能价值和广阔的发展空间[2] - 行业需更好发挥“经济减震器”和“社会稳定器”的作用，服务现代化产业体系和科技创新，支持国家战略方向[2] - 人民对美好生活的向往升级，保险保障、资金融通、社会治理、财富管理、健康养老等方面需求加速释放[2] 公司战略方向与规划 - 中国人寿将坚定不移走中国特色金融发展之路，加快推进高质量发展，着力做好金融“五篇大文章”，拓展重点领域保险[3][5] - 中国人保表示要在经济社会发展大方位中找准自身坐标，始终以服务实体经济、服务人民群众作为着力点和落脚点，坚持聚焦保险“两器”核心功能[3] - 中国太平保险集团表示要聚焦主责主业，找准服务切入点和着力点，切实发挥好保险业“两器”“三网”作用[3] - 新华保险将践行“大保险观”，贯彻三大战略主线，不断完善“保险+投资+服务”的三端协同发展模式[4] - 多家大型险企表示将以会议精神为指引，结合自身业务定位与资源禀赋，制定公司未来发展规划，明确重点工作方向[5] 高质量发展具体举措 - 中国平安将坚守金融为民初心，坚持“综合金融+医疗养老”战略，深化AI创新和应用，以“耐心资本”精准浇灌新质生产力[6] - 中国人保提出服务培育发展新质生产力，服务扩大内需战略，服务全体人民共同富裕，服务构建新安全格局，服务扩大高水平对外开放[7] - 新华保险将持续将资源与专业服务能力注入科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域[8] - 中国太平保险集团将加大对科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业的支持力度，增加普惠性保险产品和服务供给[8] 核心功能与价值发挥 - 保险业宜经营思维从“获利”转向“赋能”，平衡经济贡献和社会贡献，在资金融通、资产配置、风险管理、财富规划等方面发挥能力优势[4] - 行业将充分发挥保险资金长期资本、耐心资本的优势，全力服务新质生产力发展，深入参与多层次社会保障体系建设[5][8] - 大型险企正从发挥保险功能价值、服务国家战略、推动自身高质量发展等多维度发力，为行业发展注入强劲动力[9]

公司资本与股权变动 - 太平养老注册资本由30亿元增加3.33亿元至33.33亿元 [2] - 比利时富杰保险国际股份有限公司认购公司10%股权，成为第二大股东 [2] - 比利时富杰此次入股交易金额为10.75亿元 [2] 公司背景与股东关系 - 太平养老成立于2004年，是我国首家国有专业养老保险公司 [2] - 公司是中国太平保险集团旗下专业经营养老金和员工福利保障业务的子公司 [2] - 比利时富杰集团已持有太平人寿12.45%股权、太平资产20%股权及太平金融服务公司12%股权 [2] 公司近期经营业绩 - 太平养老上半年保险业务收入为14.47亿元 [3] - 公司上半年净利润为5527.9万元 [3] - 截至二季度末，公司核心偿付能力充足率为160.80%，综合偿付能力充足率为217.93% [3] 战略投资者背景 - 比利时富杰集团是欧洲大型保险公司，2023年保费超170亿欧元 [2] - 富杰集团在比利时等国家处于市场领先地位，业务遍及欧洲、亚洲13个国家 [2] - 富杰集团业务范围涵盖人身险、财产险、再保险以及资产管理 [2]

人事变动核心事实 - 上海农商行董事李冠莹因工作原因辞去董事职务，离任时间为2025年10月17日，较原定2026年10月10日的任期提前近一年 [2][6] - 李冠莹离任后不在上海农商行及其控股子公司任职，且不存在未履行完毕的公开承诺 [5] - 上海农商行表示此次离任不会导致董事会成员低于法定人数，不影响董事会正常运作 [2] 辞任背景与关联方 - 李冠莹现任太平资产副总经理（主持工作）兼财务负责人，由太平人寿提名、太平资产派驻至上海农商行任非执行董事 [6] - 太平人寿持有上海农商行4.3%的股权，太平人寿与太平资产同属中国太平保险集团 [6] - 太平资产回应称，李冠莹辞任是基于保险公司会计准则调整需求 [2][6] 会计核算方法变动动因 - 中国太平因向上海农商行派驻董事，需将其作为联营企业采用权益法核算，按所持股权比例对应净资产的份额计入总资产 [7] - 权益法核算无法分享当年股价上涨带来的收益 [7] - 业内人士分析，中国太平可能不希望继续对上海农商行形成重大影响，李冠莹辞任切断了“重大影响”链条，投资分类将发生变化 [6][10][11] 会计核算方法变动的财务影响 - 辞任后，中国太平对上海农商行的投资预计将从长期股权投资改为“金融投资”科目，从按持股比例计量改为以公允价值计量 [12] - 股权投资将归类为金融工具，适用公允价值计量模式，可能计入FVTPL或FVOCI资产 [12] - 若计入FVTPL，公允价值变动将直接形成当期利润；若计入FVOCI，将增加权益项下准备金，提升净资产规模，财务报表能反映股市上涨收益 [12] 市场解读与内部考量 - 市场出现猜测，认为太平资产可能计划减持上海农商行股份或调整合作策略 [8] - 专家指出，外界推测辞任的后续影响非常困难，取决于未公开的内部考量，可能仅是正常人事轮换或会计准则原因 [8] - 太平资产在回应中未透露具体会计科目变动细节，仅表示将“持续深化双方友好合作”，上海农商行公告也未提及未来董事提名计划 [9]

北京商报讯（记者 李秀梅）10月24日，北京商报记者注意到，太平养老保险股份有限公司（以下简称"太平养老"）日前公告，太平养老收到国家金融监督 管理总局批准，同意太平养老增加注册资本3.333333亿元，太平养老注册资本从30亿元变更为33.333333亿元。全部由新增股东比利时富杰保险国际股份有限 公司（以下简称"比利时富杰保险"）认购。 增资完成后比利时富杰保险拥有太平养老10%的股权，成为太平养老第二大股东。同时，太平养老第一大股东中国太平保险控股有限公司持股比例由99.99% 稀释至89.99%。 图片来源：太平养老公告 ...