人事任命 - 中国太平保险控股有限公司宣布委任那艳芳为公司执行董事及提名薪酬委员会、风险管理委员会、战略与投资委员会成员 [1] - 那艳芳同时现任中国太平保险集团有限责任公司及中国太平保险集团（香港）有限公司执行董事 [1] 新任执行董事背景 - 那艳芳，女，满族，1973年6月生，中共党员，拥有研究生学历及博士学位 [3] - 长期任职于最高人民检察院，曾担任机关党委副书记、第九检察厅（未成年人检察厅）厅长、第十检察厅（控告申诉检察厅）厅长、一级高级检察官等职务 [3] - 曾挂职全国妇联书记处书记 [3] 公司背景 - 中国太平保险集团有限责任公司简称“中国太平”，于1929年在上海创立，是我国历史上持续经营最为悠久的民族保险品牌 [3] - 中国太平是我国唯一一家管理总部在境外的中管金融企业 [3] - 中国太平保险控股有限公司于2000年2月根据香港公司条例注册成立，是一家总部设于香港的金融控股公司 [3]

公司人事变动 - 那艳芳已就任中国太平保险控股有限公司执行董事 [1] - 那艳芳同时担任中国太平保险集团有限责任公司及中国太平保险集团（香港）有限公司执行董事 [1] - 那艳芳成为公司提名薪酬委员会、风险管理委员会及战略与投资委员会成员 [1][4] 董事会及委员会构成 - 中国太平董事会由7名执行董事、4名非执行董事及4名独立非执行董事组成 [4] - 董事会下设审计委员会、提名薪酬委员会、风险管理委员会及战略与投资委员会四个专门委员会 [4] - 那艳芳在提名薪酬委员会、风险管理委员会及战略与投资委员会中均担任成员（M）职务 [4] 新任董事背景 - 那艳芳出生于1973年6月，拥有研究生学历及博士学位 [4][6] - 那艳芳长期在最高人民检察院任职，曾担任机关党委副书记、第九检察厅（未成年人检察厅）厅长、第十检察厅（控告申诉检察厅）厅长等职 [6] - 那艳芳曾挂职担任全国妇联书记处书记，并获一级高级检察官职称 [6] 公司基本信息 - 中国太平保险集团有限责任公司简称“中国太平”，创立于1929年上海，是目前我国持续经营历史最悠久的民族保险品牌 [6] - 公司总部位于香港，是我国唯一一家管理总部在境外的中管金融企业 [6] - 中国太平保险控股有限公司于2000年2月在香港注册成立，同年6月在香港联交所主板上市，股份代码为00966 HK，是中国太平保险集团旗下首家境外上市的金融控股平台 [6]

险资私募管理人备案登记 - 人保启元惠众于2025年9月30日完成私募证券投资基金管理人登记，太平私募于2025年9月29日完成登记 [1] - 两家公司均成立于2025年8月，注册资本均为1000万元，且均由母公司100%持股 [3][4][10] - 两家公司均拥有6名全职员工，且全部取得基金从业资格 [3][4][10][11] 人保启元惠众详细信息 - 公司由中国人保资产管理有限公司全资持股，业务类型包括私募证券投资基金和私募证券投资类FOF基金 [4] - 母公司人保资产及人保寿险于2024年3月获准参与第二批保险资金长期股票投资试点，获批规模为100亿元 [5] - 法定代表人、总经理麦静拥有超过15年投资管理经验，曾任职于人保资产和博时基金 [6][7] - 投资负责人章斌同样具备丰富经验，曾任职于人保资产、中银基金和友邦人寿 [7][8] 太平私募详细信息 - 公司由太平资产管理有限公司全资持股，业务类型为私募证券投资基金 [10][11] - 母公司太平资产于2024年7月获国家金融监督管理总局批复同意设立该私募公司 [11] - 法定代表人、总经理刘洋自2014年起任职于太平资产，拥有超过10年从业经验 [12][13] - 投资负责人徐磊曾任职于多家券商及北大方正人寿保险，具备多元投资背景 [14] 保险资金长期股票投资试点背景 - 试点指保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有 [15] - 2025年1月六部门联合印发方案，提出逐步扩大试点参与机构范围与资金规模 [16] - 目前试点已进行三批，合计金额达2220亿元，参与机构包括多家头部及中小险企 [17] - 2024年5月，阳光人寿、泰康人寿、平安人寿等公司相继公布其试点方案，规模分别为200亿元、120亿元和300亿元 [18]

业绩总结 - 报表截至2025年9月30日，呈交日期为2025年10月2日[1] 公司股份 - 上月底和本月底已发行股份总数均为3,594,018,538，库存股份为0[2] - 本月已发行股份及库存股份数目无增减[2] 其他信息 - 公司为中国太平保险控股有限公司[1] - 呈交者为张若晗，职衔为公司秘书[5]

公司监管批复 - 国家金融监督管理总局晋中监管分局于2025年9月26日正式批复同意太平人寿晋中中心支公司变更营业场所 [1] - 新营业场所地址变更为山西省晋中市榆次区龙湖大街229号龙都天缘大厦1幢12层1201室 [1] - 太平人寿保险有限公司需按规定及时办理相关变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 太平人寿保险有限公司驻马店中心支公司西平营销服务部获准变更营业场所至河南省驻马店市西平县凤鸣路与祥和路交叉口向南220米柏亭景观公寓1号楼1-09及1-10 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更手续及许可证换领事宜 [1] 监管审批进展 - 驻马店金融监管分局于2025年9月25日正式批复同意公司营业场所变更申请 [1] - 批复依据为公司提交的《太平人寿保险有限公司驻马店中心支公司关于变更太平人寿保险有限公司驻马店中心支公司西平营销服务部营业场所的请示》（文件编号太平寿驻马店〔2025〕3号） [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2][3][4] 核心观点 - 资本市场从"量的扩张"带向"质的提升"阶段 支持科创 注重投资者回报 两强两严等发展宗旨将延续 更多中长期资金入市 公募基金高质量发展方案相关的细则将逐步落地 资本市场的内在稳定性将提高 投融资有望进一步平衡 券商将从"牌照通道"向"资本服务商+产品创设商+风险交易商"进一步升级 [2] - 保险行业利差改善 行业竞争格局向头部集中的中长期逻辑不变 后续估值向上趋势不变 近期调整相对充分 随着市场向上修复 保险股也将迎来估值修复 [4] 市场回顾 - 本周沪深300指数+1.1% 非银金融（申万）-0.1% 跑输沪深300指数1.2pct 其中证券 保险 多元金融分别-0.2% +0.5% -1.5% 超额收益分别为-1.2pct -0.6pct -2.6pct [10] - 保险股周涨跌幅：中国太平H -5.2% 友邦保险H -0.1% 新华保险H -1.1% 中国人保H -0.6% 中国平安H -2.9% 中国财险H -2.2% 中国太保H -1.7% 中国人寿H -4.7% 中国平安+0.2% 中国人保+0.0% 新华保险+2.7% 中国太保+0.9% 中国人寿+0.6% 众安在线-7.0% [11][12] - 券商股周涨跌幅：湘财股份-6.3% 广发证券-6.0% 国投资本-5.0% 中信证券-4.0% 国金证券-3.0% 国泰海通-2.0% 长江证券-1.0% 兴业证券+0.0% 哈投股份+1.0% 国元证券+2.0% 中金公司+3.0% 东吴证券+4.0% 财通证券+5.0% 国联民生+6.0% 华创云信+7.0% 财达证券+8.0% 浙商证券+9.0% 西南证券+10.0% 华鑫股份+11.0% 南京证券+12.0% 方正证券+13.0% 国海证券+14.0% 信达证券+15.0% 华西证券+16.0% 太平洋+17.0% [13][14] 数据追踪 - 经纪业务：本周A股日均成交额23132亿元 环比-8.1% 25年1-8月日均股基成交额18314亿元 同比+98.1% 25年1-8月新发权益类公募基金份额合计3474亿份 同比+168.2% [15] - 投行业务：2025年8月IPO累计募资规模656亿元 同比+55% 再融资累计募资规模7857亿元 同比+366% 2025年8月债券累计承销规模104309亿元 同比+18% [15] - 资管业务：截至25年8月末 公募非货公募21.4万亿元 较上月末+4.8% 权益类公募9.7万亿元 较上月末+11.0% 截至25年7月末 私募基金20.7万亿元 环比+2.1% [15] - 保险利率：本周10年期国债到期收益率-0.21bps至1.88% 30年期国债到期收益率+1.74bps至2.20% 9月分别+3.89bps +7.95bps [28] - 指数表现：中证红利指数本周-0.25% 9月-1.50% 恒生中国高股息率指数本周-3.24% 9月-2.70% [28] 行业动态 - 险资上半年不动产投资规模大增 中国人寿 太保寿险 平安人寿 建信人寿等保险公司共披露13笔大额不动产投资 涉及6个项目 投资规模较去年同期显著增长 除写字楼与零售地产外 险资对产业园 仓储物流等类型不动产的投资也有所增加 [36] - "十四五"金融业发展成就：新上市企业中九成以上都是科技企业或者科技含量比较高的企业 A股科技板块市值占比超过1/4 市值前50名公司中科技企业从"十三五"末的18家提升至当前的24家 近五年交易所市场股债融资合计达57.5万亿元 直接融资比重达到31.6％ 较"十三五"末提升2.8个百分点 上市公司通过分红 回购派发"红包"合计达到10.6万亿元 比"十三五"增长超过8成 相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 A股市场韧性和抗风险能力明显增强 上证综指年化波动率15.9% 较"十三五"下降2.8个百分点 截至今年8月底 各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元 较"十三五"末增长32% 保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元 余额较"十三五"末增长85% 寿险公司2024年以来压降成本3500亿元 财险公司综合成本率降至近10年最低水平 费用率创20年来新低 [37] - 美国资本集团再度举牌中国人保 增持中国人保H股70.8万股 平均每股作价6.4193港元 涉及资金454.5万港元 增持后最新持股数目为4.37亿股 持股比例由4.99%上升至5.00% [38][39] - 保险机构大举配置第二批科创债ETF 9月24日第二批14只科创债ETF集体上市 泰康人寿认购了20亿份 2025年上半年养老金 保险 信托 企业年金 理财等众多类型的机构资金纷纷现身债券ETF的前十大持有人名单 [40] 投资建议 - 证券板块建议关注三条主线：市场成交额抬高 主要指数上涨 建议关注经纪 两融 投资占比高的券商 券商板块上半年业绩同比显著改善 高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比 建议关注估值显著低于平均水平的头部优质券商 建议关注券商并购潜在标的机会 [3] - 关注四川双马：科技赛道占优 创投业务有望受益 布局基因治疗赛道新标的 深化生物医药产业链 公司管理基金的已投项目包括屹唐股份（科创板已上市） 奕斯伟材料（科创板IPO过会） 奕斯伟计算以及群核科技（港交所IPO申报） 沐曦 邦德激光 丽豪半导体等上市进程加快 公司参投基金已投傅利叶已完成新一轮融资 奇瑞汽车港交所已上市 慧算账向港交所递表 [3] - 关注业绩增速亮眼的多元金融 建议关注有望迎来戴维斯双击的香港交易所：未来将继续受益于互联互通深化 A股企业赴港上市带来的市值扩容与交易活跃提升（25/08 ADT为2791亿元 同比+192%） 以及盛业 九方智投控股 [3] - 保险板块重点推荐：业务质地较好（负债成本低 资负匹配情况较好）的头部寿险公司 估值便宜 分红险转型构筑先发优势 下半年基数最低的中国太平 强β标的的新华保险 利润高弹性 web3.0布局积极的众安在线 [4][5]

根据提供的行业研报内容，以下是作为资深研究分析师的专业总结： 报告行业投资评级 - 报告对保险、券商、银行等非银金融子行业均持积极看法，看好其投资价值 [2][3][4] 报告核心观点 - 保险行业降本增效成果显著，负债端成本下降，资产端权益配置活跃，看好其成长性 [2] - 券商行业景气上行趋势未改，业绩同比高增，估值具有修复空间 [3] - 银行板块估值处于历史低位，下行空间有限，中长期修复逻辑不变 [4] 各板块详细总结 保险板块 - 本周保险Ⅱ(申万)指数上涨0.46%，跑输沪深300指数0.61个百分点 [2] - 行业降本增效取得进展：寿险2024年以来压降成本3500亿元，财险综合成本率、费用率分别创近10年、20年新低 [2] - 险资配置动作活跃：平安人寿、长城人寿等多有增持，瑞众人寿减持勤上股份，险企积极配置第二批科创债ETF，其中泰康人寿认购20亿份 [2] - 产品转型成效显著：分红型产品占比超4成，健康管理生态加速布局 [14][15] 券商板块 - 本周证券Ⅱ(申万)指数下跌0.18%，跑输沪深300指数1.25个百分点 [3] - 湘财股份发布换股吸收大智慧草案：维持1股大智慧换1.27股湘财股份比例，配套募资80亿元用于证券数字化建设等项目 [3][18] - 行业景气度持续：预计三季度实现净利润670亿元，同比+86%，环比+20%；2025年1-3季度累计净利润或达1798亿元，同比+55% [19] - 估值水平：截至9月26日，证券Ⅱ(申万)PB为1.42x，处于2012年以来27.9%分位数 [19] 银行板块 - 本周银行(申万)指数下跌0.48%，跑输沪深300指数1.55个百分点 [4] - 估值水平：截至9月26日，银行板块PB为0.53x，处于近十年24%分位数 [4][20] - 政策支持：央行表态强调货币政策自主灵活性，呵护银行息差，保证银行基本利润空间 [20] - 风险缓解：地方融资平台债务风险水平大幅收敛，银行政信类业务风险有望缓解 [20] 市场数据表现 - 沪深300指数本周涨跌幅为+1.07% [11] - 非银金融(申万)指数涨跌幅为-0.09%，跑输沪深300指数1.16个百分点 [11] - 银行板块细分表现：国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为-0.41%、-0.76%、-0.05%、-0.49% [11] - 债券市场：10年期国债收益率1.88%，环比-0.21BP；企业债(AAA)收益率2.47%，环比+12.18BP [25] - A股市场交投：两市日均成交额23131.94亿元，环比-8.1%；周度日均换手率1.9%，环比-0.15个百分点 [42] 资金流向与配置 - 央行流动性净投放9406亿元，环比多投放3483亿元 [62] - 同业存单净融资-1773亿元，发行规模7919亿元，环比-19% [75] - 新发基金规模319.18亿元，环比-57%；偏股型新发基金规模141.72亿元，环比-25% [53] - ETF净申购：非货币型ETF净申购383.54亿元，股票型ETF净申购36.09亿元 [57] 重点公司推荐 - 保险：中国太保(A+H)、新华保险(A+H)、中国平安(A)、中国太平(H)、中国人寿(H) [4] - 券商：华泰证券(A+H)、广发证券(A+H)、东方证券(A+H)等共13家 [4][19] - 银行：杭州银行，建议关注中银香港(H)、中信银行(H)等共8家 [4][21]

低空经济无人机配送航线运营 - 香港低空经济监管沙盒框架下首条常态化无人机配送航线于6月6日正式投入运营 航线采用"跨海+公园"场景 对比传统骑行配送方式效率提升近7倍 [1] - 中国太平保险集团旗下太平香港为该航线提供无人机起降点停机坪公众责任险 [1] 低空经济发展与政策支持 - 中国低空经济在政策扶持与科技赋能双轮驱动下蓬勃兴起 [2] - 中国太平深度参与低空经济产业链 以创新保险服务支持低空经济发展 [2] 太平香港低空经济保险业务 - 太平香港开发"智航无人机保险"产品 为香港低空经济监管沙盒计划提供保险保障 [2] - 太平香港完成多个首单保险项目 包括首单无人机起降点停机坪公众责任险 首单科研场景无人机保险 首单紧急医疗配送无人机保险 [2] - 太平香港联合中国移动香港于2025年6月举办"香港低空经济发展趋势及中国移动低空创新能力布局"专题研讨会 [2] 太平财险低空经济保险业务 - 太平财险为遥感测绘 电力巡检 应急救援 安防监控等领域无人机提供综合保险方案 保障覆盖无人机机身损失 第三者责任 操作人员责任等多维度风险 [2] - 2024年至今太平财险已为全国469个客户提供风险保障约9亿元 [2] 行业交流与合作 - 太平再保险于2025年5月在广州举办"低空经济 保险契机"客户研讨会 20余家保险公司参与交流低空经济保险需求 产品创新及承保策略 [2] - 中国太平将继续优化保险服务 拓展合作生态 为低空经济发展提供支持 [3]

中央巡视整改核心举措 - 中国人民银行党委持续推动金融基础设施建设、信息科技改革、固定资产利用效能提升、金融立法及中国特色现代金融体系构建 [1] - 金融监管总局党委严格规范市场准入秩序 防范化解中小金融机构风险 强化行刑衔接机制与"双罚"制度 [1] - 所有金融机构均强化对"一把手"监督 央行开展下级单位"一把手"全覆盖谈话 金融监管总局实施任前谈话制度 [2] 政策性银行战略聚焦 - 进出口银行着力巩固政策性业务主体地位 开展专项数据治理和分类督导检查 目标提升政策性业务占比"第一比例" [3] - 中国信保建立健全政策性项目专题研究机制 强化对储备项目和"小而美"项目专项激励 [8] 国有商业银行主业部署 - 工商银行研究谋划高质量发展体系 优化集团股权管理 加强境内综合化子公司风险管控 [3] - 农业银行加强乡村振兴系统谋划 加大重点领域融资供给 强化县域网点队伍建设 [4] - 中国银行完善境外机构布局 制定"1+X"服务"走出去"企业方案 加大共建"一带一路"国家授信支持 [5] - 建设银行构建跨区域合作机制 制定粤港澳大湾区等区域金融服务方案 加大资源政策倾斜 [5] - 交通银行修订8项招投标制度 建立专家库和完善集体审议机制以防控廉洁风险 [5] 保险机构整改重点 - 中国人寿集团制发以案促改工作办法 调整不适宜任职干部 全系统通报王滨案等典型案例 [6][7] - 中国太平集团坚持"立足港澳、深耕大湾区"战略 支持香港国际金融中心建设 推动金融"五篇大文章"落地 [8] 金融反腐动态 - 今年以来至少32名金融单位干部被查 其中上半年23人 包含13名银行一级分行行长 [2][9][10] - 被查分行行长涉及工商银行河南省分行原副行长许杰等多人 覆盖国有大行及政策性银行地方分支机构 [10] 监督机制强化 - 进出口银行将"一把手"监督纳入巡视重点 新任党委书记与分行"一把手"开展监督谈话 [11] - 交通银行修订"一把手"监督管理办法 建立直属机构干部监督档案 [12]