10月28日，大唐发电发布公告，2025年9月，全资子公司大唐安徽发电有限公司（"大唐安徽公司"）与淮南 矿业（集团）有限责任公司（"淮南矿业"）签订了《产权交易合同》，大唐安徽公司以交易价格1元购买淮 南矿业持有的安徽电力股份有限公司（"安徽电力股份"）50%股权。 安徽电力股份作为淮南市唯一市政供热和工业供热企业，承担区域重要能源保供责任，居民供热覆盖面积约 35万平方米，为民生用热保障提供关键支撑。公司本次收购股权旨在更好履行社会责任和民生保供责任，最 大限度保护股东及相关方利益。交易完成后，大唐安徽公司将持有安徽电力股份100%股权，安徽电力股份 将间接成为公司全资子公司，并纳入公司的合并报表范围。本次交易预计影响公司合并口径归母净利润减少 约5.89亿元（未经审计），最终以公司在定期报告中披露数据为准。 后续，安徽电力股份将依托上市公司在技术、管理等方面的专业优势，通过一系列精准化提质增效举措，进 一步提升管理效能，有效培育自主经营与可持续发展能力，加速摆脱经营困境，为全体股东持续创造价值。 | 序号 | 股东名称 | 注册资本 | 持股比例 | | | --- | --- | --- | --- ...

投资评级与基础信息 - 报告对大唐发电的投资评级为“增持”，并予以维持 [3] - 公司当前股价为3.82元 [3] - 公司总市值为70.7十亿元，流通市值为47.4十亿元 [3] 核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入893.45亿元，同比小幅下降1.82% [1][6] - 2025年前三季度归母净利润为67.12亿元，同比大幅增长51.48% [1][6] - 2025年第三季度单季归母净利润为21.33亿元，同比增长61.18% [6] - 若剔除第三季度计提的12亿元资产减值损失影响，测算归母净利润约为27.5亿元，同比增幅高达108% [6] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为65.69亿元、69.17亿元、74.37亿元，同比增长46%、5%、8% [2][6] - 预测公司2025-2027年每股收益分别为0.35元、0.37元、0.40元 [2] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为10.8倍、10.2倍、9.5倍 [2][6] 发电量与电价分析 - 2025年第三季度公司上网电量为822.48亿千瓦时，同比增长3.2% [6] - 煤电上网电量555.34亿千瓦时，同比微降0.5%，显示出较强韧性 [6] - 水电上网电量138.78亿千瓦时，同比增长11.7% [6] - 风电和光伏上网电量同比增速分别达到23.1%和40.1%，新能源发电快速增长 [6] - 前三季度平均上网电价为430.19元/兆瓦时，同比下降4.32% [6] - 测算第三季度上网电价为408.65元/兆瓦时，同比下降4.8%，环比下降4.7% [6] 盈利能力与成本控制 - 2025年前三季度毛利率为19.41%，同比提升4.76个百分点 [6] - 2025年前三季度净利率为10.54%，同比提升3.47个百分点 [6] - 受益于燃料成本下降，公司盈利水平大幅改善 [6] - 前三季度财务费用为33.38亿元，同比下降17.7% [6] 财务状况与运营效率 - 截至2025年9月底，公司资产负债率为66.22%，较2024年底下降4.8个百分点 [6] - 预测公司毛利率将从2023年的11.7%持续提升至2027年的20.9% [10] - 预测净资产收益率将从2023年的2.0%提升至2025年的8.3%并保持稳定 [10] 增长驱动因素 - 2025年燃料成本预计维持低位，火电业绩持续释放 [6] - 大渡河消纳问题有望改善，水电业务或迎来量价齐升 [6] - 第三季度公司新增装机容量181.28万千瓦，有望持续贡献业绩增长 [6]

大唐发电是中国大型独立发电公司之一，该公司及子公司发电业务主要分布于全国20个省区，其中京津 冀、东南沿海区域是大唐发电火电装机最为集中的区域，水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布 全国资源富集区域。 10月22日，大唐发电发布公告，截至2025年9月30日，本公司及子公司累计完成上网电量约2062.41亿千 瓦时，同比上升约2.02%。 （编辑 张明富） 本报讯 （记者贺王娟）10月28日晚间，大唐国际发电股份有限公司（以下简称"大唐发电"）披露2025 年三季报，前三季度大唐发电营业收入893.45亿元，同比下降1.82%（调整后）；归属于上市公司股东 的净利润67.12亿元，同比增长51.48%（调整后）。 其中第三季度，大唐发电营业收入为321.52亿元，同比下降1.62%；归属于上市公司股东的净利润21.33 亿元，同比上升61.18%。 ...

从其履职经历来看，李霄飞曾任大唐新疆发电有限公司党委副书记、副总经理，中国大唐集团煤业有限 责任公司副总经理、纪委书记、工会主席，后升任该公司总经理、党委副书记。 此外，他还曾历任中国大唐集团有限公司技术经济中心主任、战略规划部（企业管理部、全面深化改革 办公室）主任、经营管理部主任，兼任中国大唐集团技术经济研究院有限公司执行董事、党委书记、总 经理。 2025年10月，李霄飞获提名担任大唐发电第十二届董事会董事，并于10月14日经董事会审议通过，任期 自股东大会批准至第十二届董事会届满。中经记者 陈家运 北京报道 【大唐发电"换帅"：48岁李霄飞接任董事长】10月28日，大唐发电（601991.SH）召开董事会会议，审 议通过董事长变更议案，选举李霄飞为公司第十二届董事会董事长，任期自本次董事会选举通过之日起 至第十二届董事会任期结束之日止。原董事长李凯不再担任该职务。 公开资料显示，新任董事长李霄飞现年48岁，拥有硕士研究生学历，为正高级工程师，具备丰富的能源 行业管理经验。 ...

10月28日晚间，大唐发电（601991）(SH601991)在发布2025年第三季度报告的同时，披露了一项收购交 易。 这意味着，即便按照评估值，该公司也处于严重的负资产状态。根据国有资产转让的相关规定，股权转 让价格最终设定为象征性的1元。短期利润承压，大唐发电为社会责任收购 大唐发电全资子公司大唐安徽发电有限公司(以下简称"安徽公司")于2025年9月与淮南矿业(集团)有限责 任公司(以下简称"淮南矿业")签订《产权交易合同》，以象征性的1元价格，收购了淮南矿业持有的安 徽电力股份有限公司(以下简称"安徽电力股份")50%的股权。交易完成后，安徽公司将持有安徽电力股 份100%股权。 《每日经济新闻》记者注意到，这笔看似"划算"的交易背后，是上市公司对一家负债企业的全面接手。 截至评估基准日2025年4月30日，安徽电力股份的资产总额约7.87亿元，负债总额却达约24.73亿元，所 有者权益为-16.86亿元，资产负债率约314%。 如此负资产，大唐发电为何接手？大唐发电在公告中表示，公司本次收购股权旨在更好履行社会责任和 民生保供责任，最大限度保护股东及相关方利益。 然而，扛起责任的同时，短期内的财务 ...

公司摊薄每股收益为0.09元，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.04元，同比较去年同期上涨66.79%。 公司最新总资产周转率为0.28次，在已披露的同业公司中排名第12。最新存货周转率为17.23次，在已披露的同业公司中排名第18。 公司股东户数为19.64万户，前十大股东持股数量为156.24亿股，占总股本比例为84.42%，前十大股东持股情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股 | | --- | --- | --- | | l | 中国大唐集团有限公司 | 35.3 | | 2 | HKSCC NOMINEES LIMITED | 32.9 | | 3 | 河北建设投资集团有限责任公司 | 6.93 | | 4 | 天津市津能投资有限公司 | 6.57 | | 5 | 北京能源集团有限责任公司 | 1.31 | | 6 | 香港中央结算有限公司 | 0.80 | | / | 中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 0.29 | | 8 陈锐 | | 0.11 | | d 投资基金 | 中国建设银行股份有限公司-广发中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券 | 0.09 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月28日晚间，大唐发电发布公告称，公司于2025年10月28日召开第十二届六次董事会 会议，会议审议通过《关于公司部分所属企业计提资产减值、资产报废的议案》。 ...

格隆汇10月28日丨大唐发电(601991.SH)公布，2025年9月，安徽公司与淮南矿业签订了《产权交易合 同》，安徽公司以交易价格1元购买淮南矿业持有的安徽电力股份50%股权。本次交易完成后，安徽公 司将持有安徽电力股份100%股权，安徽电力股份将间接成为公司全资子公司，安徽电力股份将纳入公 司的合并报表范围。本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。 ...

格隆汇10月28日丨大唐发电(601991.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为321.52亿元，同比下降 1.62%；归属于上市公司股东的净利润为21.33亿元，同比上升61.18%；归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润为21.99亿元，同比上升74.39%。 ...

公司财务表现 - 公司第三季度营业收入为321.52亿元，同比下降1.62%（调整后）[1] - 公司第三季度净利润为21.33亿元，同比增长61.18%（调整后）[1] - 公司前三季度累计营业收入为893.45亿元，同比下降1.82%（调整后）[1] - 公司前三季度累计净利润为67.12亿元，同比增长51.48%（调整后）[1] - 公司本期经营指标总体向好，利润同比增加[1]