52周新高股票概览 - 截至12月24日收盘，共有49只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票分别是：信越控股(06038)创高率39.13%，收盘价0.425港元，最高价0.480港元；高科桥(09963)创高率23.71%，收盘价1.040港元，最高价1.200港元；轻松健康(02661)创高率16.39%，收盘价66.800港元，最高价69.600港元 [1] - 创高率超过10%的股票还包括：怡俊集团控股(02442)创高率14.31%，京西国际(02339)创高率13.78%，CGII HLDGS(01940)创高率10.00% [1] - 创高率在5%至10%之间的股票有：环球新材国际(06616)创高率8.63%，新利软件(08076)创高率7.32%，诺比侃(02635)创高率7.22%，俊裕地基(01757)创高率6.33%，悟喜生活(08148)创高率5.26%，智云科技建设(09900)创高率5.08% [1] - 创高率在1%至5%之间的股票包括：宝济药业－Ｂ(02659)创高率3.36%，龙光集团(03380)创高率3.33%，基地锦标集团(08460)创高率3.23%，升辉清洁(02521)创高率3.08%，三一国际(00631)创高率2.58%，哈尔滨电气(01133)创高率2.50%，银杏教育(01851)创高率2.46%，东吴水泥(00695)创高率2.19%，电能实业(00006)创高率2.10%，Ａ南方人民币(03122)创高率1.97%，时代集团控股(01023)创高率1.89%，汇丰控股(00005)创高率1.72%，九龙建业(00034)创高率1.69%，长江基建集团(01038)创高率1.65%，纳芯微(02676)创高率1.63%，价值黄金(03081)创高率1.42%，保诚(02378)创高率1.24%，冠君产业信托(02778)创高率1.19%，ＦＬ二南方黄金(07299)创高率1.11% [1] - 创高率低于1%的股票包括：五矿资源(01208)创高率0.90%，ＰＰ越南(02804)创高率0.82%，渣打集团(02888)创高率0.79%，众淼控股(01471)创高率0.78%，佳鑫国际资源(03858)创高率0.68%，ＰＰ中国基石－Ｕ (09803)创高率0.65%，中电控股(00002)创高率0.65%，越秀交通基建(01052)创高率0.63%，ＳＰＤＲ金(02840)创高率0.56%，威胜控股(03393)创高率0.52%，宏利金融－Ｓ(00945)创高率0.49%，ＸＴＲ越南(03087)创高率0.49%，国泰航空(00293)创高率0.31%，ＳＰＤＲ金－Ｕ(09840)创高率0.17%，安能物流(09956)创高率0.17%，ＳＰＤＲ金－Ｒ(82840)创高率0.14%，万洲国际(00288)创高率0.11%，Ａ博时港元(03152)创高率0.00% [1][2] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票分别是：广联科技控股(02531)创低率-17.57%，收盘价4.760港元，最低价3.660港元；彩星玩具(00869)创低率-8.51%，收盘价0.435港元，最低价0.430港元；中国奥园(03883)创低率-8.00%，收盘价0.076港元，最低价0.069港元 [2] - 创低率在-5%至-8%之间的股票包括：狮腾控股(02562)创低率-6.25%，印象大红袍(02695)创低率-5.21% [2] - 创低率在-3%至-5%之间的股票包括：金叶国际集团(08549)创低率-4.48%，趣致集团(00917)创低率-3.91%，光正教育(06068)创低率-3.61%，NIU HOLDINGS(08619)创低率-3.40% [2] - 创低率在-2%至-3%之间的股票包括：经发物业(01354)创低率-2.86%，金岩高岭新材(02693)创低率-2.79%，筑友智造科技(00726)创低率-2.56%，美东汽车(01268)创低率-2.54%，远洋服务(06677)创低率-2.47%，大快活集团(00052)创低率-2.31%，云康集团(02325)创低率-2.22%，大行科工(02543)创低率-2.14%，佰泽医疗(02609)创低率-2.14%，山高控股(00412)创低率-2.07% [2] - 创低率在-1%至-2%之间的股票包括：圣贝拉(02508)创低率-1.85%，民生国际(00938)创低率-1.79%，基石控股(01592)创低率-1.33%，乐摩科技(02539)创低率-1.30%，金地商置(00535)创低率-1.24%，遇见小面(02408)创低率-1.14% [2] - 创低率低于-1%的股票包括：第一服务控股(02107)创低率-0.91%，骏码半导体(08490)创低率-0.89%，谊砾控股(00076)创低率-0.74%，找钢集团－Ｗ(06676)创低率-0.63%，特海国际(09658)创低率-0.61%，讯飞医疗科技(02506)创低率-0.55%，金辉控股(09993)创低率-0.53%，赛力斯(09927)创低率-0.38% [2][3]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月22日收盘，公司股价报收于4.62元，较前一交易日上涨0.65% [1] - 当日开盘价为4.62元，最高价4.63元，最低价4.55元，成交额达425.42万元 [1] - 公司股价近52周最高为4.73元，最低为3.07元 [1] 债务融资活动 - 公司于2025年12月18日成功发行了金额为人民币6亿元（600,000,000元）的2025年度第三期超短期融资券 [1] - 本次发行的超短期融资券票面利率为1.69%，期限为180日 [1] - 本次发行属于公司此前获批的人民币150亿元（15,000,000,000元）多品种债务融资工具统一注册额度的一部分 [1] - 本次发行所筹资金用途为偿还公司附属公司的存量借款 [1] 公司信用状况 - 公司已获得中诚信国际信用评级有限责任公司授予的“AAA”信贷评级 [1] 公司业务与公告说明 - 董事会认为本次发行属于公司日常及一般业务过程的一部分 [1] - 发布公告旨在让投资者了解公司业务发展情况 [1] - 公告内容不构成任何证券买卖要约 [1]

收购交易核心信息 - 公司收购秦滨高速沾化至鲁冀界（包括埕口至沾化段、鲁冀界至埕口段）85%的股权，交易对价为11.5亿元 [1] - 以收购对价测算，标的公司静态市盈率为5倍 [1] - 标的公司2025年预测市盈率为12.6倍，2026年预测市盈率为11.4倍 [1] - 公司公告该收购项目的内部回报率为10.43% [1] 收购对公司的影响 - 本次收购补充了公司的资产组合，有利于公司可持续发展 [1] - 收购盈利能力较强的资产有助于减轻公司现有路产的压力 [1] - 合并后，公司控股高速里程的加权平均剩余年限将延长0.8年 [1] - 标的项目内部回报率10.43%高于平临高速项目的9.2%，反映项目回报率较高 [1] 财务预测与估值 - 因收购尚未落地，维持公司2025年净利润预测为7.39亿元，2026年净利润预测为7.7亿元 [1] - 维持对公司“跑赢行业”的评级 [1] - 考虑到近期市场风险偏好上行，市场应给予公司一定的估值溢价 [1] - 以5.5%的股息率水平对应其2025年目标价为5.13港元，目标价较之前上调18.2% [1] - 2026年对应的股息率为5.8% [1]

核心观点 - 中金维持越秀交通基建跑赢行业评级 并将目标价上调18.2%至5.13港元 对应2025/26年预测市盈率分别为10.6倍和10.1倍 较当前股价有12.2%上行空间 [1] - 上调目标价主要基于市场风险偏好上行 认为公司应获得估值溢价 以5.5%的2025年股息率水平作为定价基准 [1] - 维持公司2025/26年净利润预测分别为7.39亿元和7.70亿元 当前股价对应2025/2026年市盈率分别为9.5倍和9.0倍 [1] 收购交易概况 - 公司公告收购秦滨高速沾化至鲁冀界相关路段85%的股权 交易对价为11.5亿元 [2] - 以收购对价测算 标的公司静态市盈率为5.0倍 2025/26年预测市盈率分别为12.6倍和11.4倍 [3] - 公司公告该收购项目的内部回报率为10.43% 高于此前平临高速项目9.2%的回报率 [3] 收购标的财务与运营表现 - 标的路段2024年实现收入7.5亿元 占公司2024年总收入的19.5% [4] - 标的路段2025年1-8月实现收入5.5亿元 净利润2.7亿元 分别达到其2024年全年水平的72.5%和94.9% [4] - 根据公司公告 预计标的路段2026年通行费收入同比下滑33.2% 主要因秦滨高速天津段大修和G228沧州段完工分流 但同期净利润预计同比增长10.5% [5] - 预计2026-2028年 标的公司收入 息税前利润 净利润的复合年增长率将分别达到7.3% 11.9% 和25.5% [5] 收购的战略意义与影响 - 收购盈利能力较强的资产有利于公司可持续发展 标的估值被认为不贵 [3] - 本次收购将对公司的资产组合形成有益补充 [4] - 合并后 公司控股高速公路里程的加权平均剩余经营年限将延长0.8年 [3] - 债务压降和财务成本降低或贡献利润空间 有利于增厚公司整体利润 [5]

核心观点 - 中金维持越秀交通基建跑赢行业评级 因收购秦滨高速相关路段资产估值不贵且回报率较高 可延长路产经营期限并补充资产组合 上调目标价18.2%至5.13港元 较当前股价有12.2%上行空间 [1][3] 财务预测与估值 - 维持公司2025年及2026年净利润预测分别为7.39亿元和7.70亿元 [1] - 当前股价对应2025年及2026年市盈率分别为9.5倍和9.0倍 [1] - 以5.5%股息率对应2025年目标价5.13港元 该目标价对应2026年股息率为5.8% [1] - 上调后目标价对应2025年及2026年市盈率分别为10.6倍和10.1倍 较当前股价有12.2%上行空间 [1] 收购事项概述 - 公司公告收购秦滨高速沾化至鲁冀界相关路段85%的股权 交易对价为11.5亿元 [2] 收购标的估值与回报 - 以收购对价测算 标的公司静态市盈率为5.0倍 [3] - 标的公司2025年及2026年预测市盈率分别为12.6倍和11.4倍 [3] - 标的项目内部回报率为10.43% 高于平临高速的9.2% [3] - 收购完成后 公司控股高速里程加权平均剩余经营年限将延长0.8年 [3] 收购标的财务贡献 - 标的路段2024年实现收入7.5亿元 占公司2024年总收入的19.5% [4] - 标的路段2025年1-8月实现收入5.5亿元 净利润2.7亿元 分别占其2024年全年数据的72.5%和94.9% [4] 收购标的未来业绩展望 - 预计标的路段2026年通行费收入同比下滑33.2% 主要因秦滨高速天津段大修和G228沧州段完工分流 但同期净利润预计同比增长10.5% [5] - 预计2026年至2028年 标的公司收入 息税前利润 净利润的复合年增长率将分别达到7.3% 11.9%和25.5% [5]

核心事件：招商局公路增持越秀交通基建股份 - 招商局公路网络科技控股股份有限公司于2025年12月18日，在场内增持越秀交通基建(01052.HK) 188.6万股 [1] - 增持每股平均价格为4.611港元，涉及总金额约为869.63万港元 [1] 持股变动详情 - 增持完成后，招商局公路持有的越秀交通基建股份总数达到250,975,000股 [1] - 持股比例由14.89%上升至15.00%，增加了0.11个百分点 [1] - 此次权益变动披露的日期范围为2025年11月22日至2025年12月22日 [2]

收购事件概述 - 公司拟以11.54亿元收购秦滨高速鲁冀界至沾化段85%股权，标的路产全长60.7公里，剩余收费年限略超20年，且目前已实现盈利 [1] 标的资产区位与创收能力 - 秦滨高速是环渤海最快捷的沿海高速通道，连接秦皇岛港、天津港、黄骅港等多个港口，区位优势明显 [1] - 标的资产创收能力优秀：2023年、2024年、2025年1-8月收入分别为5.63亿元、7.52亿元、5.46亿元 [1] - 按全长60.7公里计算，2023至2025年的单公里日均收入分别为2.5万元、3.4万元、3.7万元，在双向四车道高速中属于拔尖水平 [1][2] - 其单位里程创收能力已高于公司广州北二环以外的所有控股路产，公司其他四车道高速单公里日均收入大部分在1-2万元/天公里 [2] 收入波动原因与未来预测 - 2024至2025年收入大幅提升，主要因平行的荣乌高速沧州段改扩建导致车流改道至秦滨高速 [2] - 荣乌高速沧州段于2025年10月11日贯通，预计秦滨高速后续收入将相应回落 [2] - 公司预测秦滨高速2026年收入为5.99亿元，较2025年明显回落，略高于2023年水平 [2] 收购价格与回报分析 - 收购秦滨高速的内部回报率测算为10.43%，高于公司此前收购平临高速的9.2% [2] - 项目公司100%股权对应价格为13.57亿元，截至2025年8月末总资产49.04亿元，总负债48.68亿元，总权益0.36亿元 [3] - 项目企业价值为62.25亿元，对应单公里收购成本约1亿元出头，低于当前东南沿海省份大部分四车道高速公路的平均建设成本 [3] - 收购价格划算的原因在于以较低成本收购了创收能力高于平均水平、且已度过车流培育期的成熟路产 [3] 剩余收费年限 - 标的资产剩余收费年限较长，其中埕口至沾化段2045年11月15日到期，鲁冀界至埕口段（含漳卫新河特大桥）2047年1月20日到期，整体略超20年 [3] 收购对公司的影响 - 收购完成后，公司控股高速公路的里程加权平均剩余收费年限将延长约0.8年 [4] - 公告预测项目2026至2028年净利润分别为1.24亿元、1.62亿元、1.95亿元 [4] - 考虑收购现金产生的财务费用后，预计收购对公司2026年业绩的增厚在1亿元左右 [4] 公司盈利预测 - 在不考虑此次收购的情况下，预计公司2025至2027年净利润分别为7.55亿元、7.69亿元、8.22亿元，对应市盈率分别为8.7倍、8.6倍、8.0倍 [4] - 若考虑收购，则2026年及后续业绩将继续增厚 [4]

收购交易概况 - 公司公告收购秦滨高速沾化至鲁冀界（埕口至沾化段、鲁冀界至埕口段）85%的股权，交易对价为11.5亿元 [1] 标的资产估值与回报 - 以收购对价测算，标的公司静态市盈率为5.0倍 [1] - 标的公司2025年及2026年预测市盈率分别为12.6倍和11.4倍 [1] - 项目内部回报率为10.43%，高于平临高速的9.2% [1] - 合并后，公司控股高速里程加权平均剩余经营年限将延长0.8年 [1] 标的资产财务表现 - 标的路段2024年实现收入7.5亿元，占公司2024年总收入的19.5% [1] - 标的路段2025年1-8月实现收入5.5亿元，净利润2.7亿元，分别占其2024年全年数据的72.5%和94.9% [1] - 预计标的路段2026年通行费收入同比下滑33.2%，主要因秦滨高速天津段大修和G228沧州段完工分流 [2] - 预计标的路段2026年净利润同比增长10.5% [2] - 预计2026年至2028年，标的公司收入、息税前利润、净利润的年均复合增长率将分别达到7.3%、11.9%和25.5% [2] 收购的战略意义 - 收购估值不贵，收购盈利能力较强的资产有利于公司可持续发展 [1] - 本次收购可对公司的资产组合形成有益补充，减轻现有路产压力 [1] - 压降债务和降低财务成本或贡献了利润空间，有利于增厚公司整体利润 [2] 公司盈利预测与估值 - 维持公司2025年及2026年净利润预测分别为7.39亿元和7.70亿元 [2] - 当前股价对应2025年及2026年市盈率分别为9.5倍和9.0倍 [2] - 以5.5%的股息率水平对应其2025年目标价为5.13港元，该目标价对应2026年股息率为5.8% [2] - 目标价被上调18.2%，对应2025年及2026年市盈率分别为10.6倍和10.1倍，较当前股价有12.2%的上行空间 [2]

公司股权变动 - 招商局公路网络科技控股股份有限公司于12月18日增持越秀交通基建188.6万股 [1] - 增持每股作价为4.611港元，涉及总金额约为869.63万港元 [1] - 增持后，招商局公路网络科技控股股份有限公司对越秀交通基建的最新持股数目约为2.51亿股，最新持股比例达到15% [1]

公司股权变动 - 招商局公路网络科技控股股份有限公司于12月18日增持越秀交通基建188.6万股 [1] - 增持每股作价为4.611港元，涉及总金额约为869.63万港元 [1] - 增持后，招商局公路网络科技控股股份有限公司最新持股数目约为2.51亿股，持股比例达到15% [1]