文章核心观点 新华保险2025年一季度负债端企稳复苏，保费收入创新高且增速反弹，改革成效持续兑现 [1][3] 分组1：2025年一季度业绩情况 - 4月16日新华保险披露一季度原保险保费732.18亿元，同比增幅达28% [1] - 保费收入首次突破700亿元，创下历史新高 [1] - 自2020年开始的增速下滑触底反弹，增速高出上年同期39.72个百分点 [1] - 一季度保费增速在上市险企中或仍保持领先身位 [3] 分组2：改革背景与举措 - 2020年后行业下行期，公司以三、四线城市为主要市场，保费收入结构不佳 [3] - 2023年8月董事长杨玉成指出公司存在区域资源投入效率低等7个困境 [3] - 2024年在负债端启动改革，调整渠道、营销体系、组织架构、激励约束机制 [3] - 组织架构上总部多个核心部门人员调整，超半数分公司负责人调整，三、四级机构组织架构改革铺开 [3] 分组3：2024年业绩情况 - 2024年长三角、粤港澳、成渝经济圈市场占有率重点提升，保费收入、总资产、归母净利三项指标创历史新高 [4] - 负债端长期险首年期交保费272亿元，同比增长15.6% [4] - 新业务价值63亿元，增长超100% [4] - 年末内含价值达2584亿元，较上年末增长3.2% [4] 分组4：未来展望 - 董事长杨玉成强调未来公司将拿出“店小二”精神，为客户和代理人服务，将“以客户为中心”落到实处 [4]

业绩相关 - 公司将于2025年4月29日举行董事会会议审议一季度业绩及发布[4] 人员信息 - 截至2025年4月15日，董事长、执行董事为杨玉成[5] - 截至2025年4月15日，执行董事为龚兴峰[5] - 截至2025年4月15日，非执行董事为杨雪等4人[5] - 截至2025年4月15日，独立非执行董事为马耀添等4人[5]

业绩总结 - 2025年Q1公司累计原保险保费收入732.1842亿元[2] - 2025年Q1公司原保险保费收入同比增长28%[2]

保险资金长期股票投资试点进展 - 试点规模从500亿元增至1620亿元，参与保险公司从2家增至8家寿险公司[2][3] - 首批试点中国人寿和新华保险各出资250亿元设立鸿鹄基金，二期获批200亿元[5][7] - 第二批试点包括太保寿险、泰康人寿等8家，规模1120亿元，超原定1000亿元计划[6] 试点模式与会计处理优势 - 采用公司制私募基金权益法核算，避免市值波动影响当期利润（如鸿鹄基金2024年净利润9.17亿元）[11] - 契约制基金可按长期股权投资或OCI类资产计量，平滑利润波动[12] - 偿付能力风险因子七折优待，降低资本消耗[12][13] 投资策略与政策支持 - 试点机构聚焦高股息股和成长股平衡，考核周期从1年延长至3年[14][15] - 政策明确支持设立私募证券基金长期持股，科技金融方案提及深化试点[18] - 部分中小险企探索"搭便车"参与其他资管公司发起的基金[16][17] 行业影响与未来趋势 - 试点规模占保险资金股票投资总额（2.27万亿元）比例仍较小，但政策推动扩容[18] - 大中型险企积极申请，部分机构因偿付能力或成本问题持观望态度[13][17] - 公司制基金在免税和OCI核算方面更具优势，但契约制灵活性更高[17]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：保险行业 - 公司：新华保险 纪要提到的核心观点和论据 投资端表现 - 2025 年一季度新华保险整体表现优于基准，A股市场涨幅弱于去年，港股表现强劲，整体投资收益在港股方面可观，A股受大势影响[3] - 2024 年权益资产比例从 15%增至接近 19%，总占比达 21%-22%，未来计划增加高股息类资产占比，优化内部结构，但会根据偿付能力充足率等确定整体权益资产比例[3][6] - 明确加大 OCI 高股息策略配置，OCI 股票从 2024 年初 50 多亿增至 300 亿，未来继续增加是长期目标[3][8][9] - 目前入职股息率标准 4%左右，不分 AH 股，考核动态股息率综合考虑多因素，买入后股息率不达标可能卖出，配置需综合考量且持有期至少半年[12] - 新会计准则下，2024 年卖出部分 AC 类资产贡献约 30 亿收益，减少 A 系列资产规模，未来增加 OCI 类债券资产配置[3][15][16] 资本市场与利率看法 - 2025 年资本市场整体平稳，近期美国关税政策引发的恐慌是阶段性的，中长期中国经济复苏等为发展提供空间，A股处于低位有配置价值[5] - 政府实施适当宽松货币政策，全年利率有下行压力，中期处于低利率环境，在宽幅震荡区间有机会，公司将抓住优良利率债券配置窗口，增加多样化固收类策略[5] 经营策略与分红政策 - 2025 年保险行业普遍面临利润负增长压力，新华保险将根据实际情况制定策略[3][17] - 公司章程规定分红基于归属于母公司净利润 10%的标准，通常按净利润 30%左右分红，2025 年具体分红水平根据利润、资本状况及投资者预期确定[3][17] 产品与市场需求 - 监管未明确产品预定利率下调细则，若 2025 年预定利率下降，公司将调整 EV 精算假设，下调可能使 VIF 敏感性增加，对公司影响加大[18] - 2025 年开门红保费收入增长 29%，由新单带动，发挥传统优势产品和优质业务作用，推动分红型产品销售，提出分红型转型战略目标[21] - 银保端新业务价值贡献达 30%，保持战略和定位稳定，抓住监管放开一加 3 机会，实行一行一策，提供定制化产品[3][21] 价值率与负债成本 - 2024 年价值率增长较快，源于业务结构改善、银保渠道价值率提升和全渠道接续率提高，2025 年实现大幅增长有压力，希望维持稳定[22] - 存量业务负债成本在 3%以上，新增业务负债成本降至 2 点多，过去五年传统险预定利率下降明显，新业务积累使未来负债成本继续下降[23] - 2024 年三季度增配债券，资产端久期从年初约 8 增加到年底接近 10，负债端久期约 14，资产负债久期缺口缩窄[3][23] 其他重要但可能被忽略的内容 - 新华保险历史上与银行合作密切，定期存款比例曾较高，2024 年利率环境变化使定期存款比例下降，未来随着到期预计继续下降，可能用于短期现金管理[14] - 报行合一监管未明确进一步落实安排，各险渠道调整小，对队伍影响有限，公司关注有效新增和技术人力数量，提高核心机构人力占比[25] - 目前未听说公司会接到财政部给国有大行注资相关信息[24]

业绩总结 - 2024年原保险保费收入1705.11亿元，同比增长2.8%[20][28][78][82][92][95] - 2024年一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%[20][28][51][79] - 2024年首年保费口径下新业务价值率14.6%，较2023年提高7.9个百分点[28][79] - 2024年归属母公司股东净利润262.29亿元，较上年增长201.1%[19][28][51][63][71] - 2024年末投资规模16293.61亿元，总投资收益率5.8%，综合投资收益率8.5%[20][29][51][106] - 2024年收入合计1320.44亿元，较2023年增长82.7%[63] - 2024年税前利润281.41亿元，较2023年增长410.3%[63] - 2024年经营活动产生的现金流量净额962.90亿元，较2023年增长5.2%[63][123] - 2024年末总资产16922.97亿元，较2023年末增长20.6%[65][71] - 2024年末总负债15960.28亿元，较2023年末增长22.9%[65][71] - 2024年末归属母公司股东的股东权益962.40亿元，较2023年末下降8.4%[65] - 2024年归属母公司股东的基本加权平均每股收益8.41元，较2023年增长201.4%[66] - 2024年末归属母公司股东的每股净资产30.85元，较2023年末下降8.4%[66] - 2024年再保险合同资产108.12亿元，较2023年增长10.3%[68][104] - 2024年保险合同负债13660.9亿元，较2023年增长19.2%[68][102] 用户数据 - 公司为3119.9万名个人客户及7.8万家机构客户提供服务[18] - 2024年政策性健康保险业务保费收入9.49亿元，同比增长29.3%，覆盖客户1931万人[90] 未来展望 - 2025年是保险业“新国十条”全面推进的元年，行业发展空间广阔[56] - 2025年公司将围绕提升市场竞争力深化改革转型，推进各领域创新发展[57][59] - 2025年公司将贯彻新发展理念，坚持“稳中求进”工作总基调[130] - 2025年公司面临国际环境复杂严峻、行业处于深度调整转型期等风险，将推动优化全面风险管理体系建设应对风险[131][132] 新产品和新技术研发 - 2024年公司推出“新华尊”等服务品牌，服务涵盖十个领域[30] - 2024年公司新上市产品58款[96] 市场扩张和并购 - 公司联合设立总规模500亿元的私募证券投资基金[29][54] 其他新策略 - 2024年数字化建设投入较上年度提升超10%[26] - 首次形成170余款服务国家战略属性产品清单，中标两个国家级公益项目，惠及12个省110个县[52] - 2024年统筹调度乡村振兴帮扶总资金超6100万元，接近2023年总额的3倍[52]

公司治理与会议决策 - 2025年3月27日，公司第八届董事会第三十一次会议审议通过《2024年年度报告》，应出席董事10人，亲自出席10人[4] - 公司第八届董事会第二十八次会议同意聘任潘兴先生为公司总精算师，其任职资格有待监管机构核准[3] - 公司第八届董事会第二十七次会议同意聘任刘智勇先生为公司董事会秘书、联席公司秘书，其董事会秘书的任职资格有待监管机构核准[14] 分红情况 - 2024年中期，公司向全体股东派发现金股利每股0.54元，共计16.85亿元；拟派发2024年末期现金股利每股1.99元，共计62.08亿元；2024年合计派发现金股利78.93亿元，约占2024年度归属于母公司股东净利润的30.1%，末期利润分配方案尚待股东大会批准[4] - 2024年首次开展中期分红，拟派发现金股利78.93亿元，比去年增加197.6%[27] - 2024年首次开展中期分红16.85亿元，全年拟合计派发分红78.93亿元，占归母净利润的比例为30.1%[55] 公司基本信息 - 2019年11月，公司注册地址由中国北京市延庆区湖南东路1号变更为中国北京市延庆区湖南东路16号（中关村延庆园）[14] - 公司法定代表人是杨玉成[14] - 公司客服电话和投诉电话是95567[14] 审计报告情况 - 公司2024年度合并财务报表经德勤•关黄陈方会计师行根据国际审计准则审计，出具标准无保留意见的审计报告[4] 公司风险与管理 - 公司面临市场、信用、保险、操作、声誉、战略及流动性等风险，已采取措施管理和控制[4] 合规情况 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金、违反规定决策程序对外提供担保、半数以上董事无法保证报告真实性等情况[4] 客户情况 - 公司为3119.9万名个人客户及7.8万家机构客户提供服务[18] 财务数据关键指标变化 - 2024年归属母公司股东净利润262.29亿元，较上年增长201.1%[19][28][51][63][71] - 2024年总投资收益率5.8%，综合投资收益率8.5%[20][29][51][106] - 2024年末核心偿付能力充足率124.07%，综合偿付能力充足率217.55%[20][51][120] - 2024年末投资规模16293.61亿元[29] - 2024年数字化建设投入较上年度提升超10%[26] - 2024年收入合计132,044百万元，较2023年的72,254百万元增长82.7%[63] - 2024年税前利润28,141百万元，较2023年的5,515百万元增长410.3%[63] - 2024年经营活动产生的现金流量净额96,290百万元，较2023年的91,548百万元增长5.2%[63] - 2024年末总资产1,692,297百万元，较2023年末的1,403,257百万元增长20.6%[65][71] - 2024年末总负债1,596,028百万元，较2023年末的1,298,165百万元增长22.9%[65][71] - 2024年末归属母公司股东的股东权益96,240百万元，较2023年末的105,067百万元下降8.4%[65] - 2024年归属母公司股东的基本加权平均每股收益8.41元，较2023年的2.79元增长201.4%[66] - 2024年末归属母公司股东的每股净资产30.85元，较2023年末的33.68元下降8.4%[66] - 2024年再保险合同资产108.12亿元，较2023年的98.02亿元增长10.3%；保险合同负债13660.9亿元，较2023年的11464.97亿元增长19.2%[68] - 2024年联营企业和合营企业投资302.45亿元，较2023年的51.74亿元增长484.6%[74] - 2024年其他投资收益512.15亿元，较2023年的 - 92.6亿元因交易性金融资产等因素变动[75] - 2024年现金及现金等价物为3843.2亿美元，占比2.4%，较2023年增长76.4%[108] - 2024年债券投资为8494.93亿美元，占比52.1%，较2023年增长26.1%[108] - 2024年股票投资为1807.95亿美元，占比11.1%，较2023年增长70.2%[108] - 2024年净投资收益为4528.3亿美元，较2023年的4204.1亿美元增长7.7%[109] - 2024年总投资收益为7968.7亿美元，较2023年的2266.4亿美元增长251.6%[109] - 2024年综合投资收益为11496.1亿美元，较2023年的3261.5亿美元增长252.5%[109] - 2024年投资资产减值损失为457.5亿美元，较2023年的30.7亿美元增长1390.2%[109] - 2022 - 2024年三年平均淨投資收益率3.7%，總投資收益率4.0%，綜合投資收益率4.3%[111][112] - 截至2024年12月31日，非標資產投資金額951.28億元，較上年末減少618.20億元，佔總投資資產5.8%，較上年末下降5.9個百分點[111] - 2024年保險服務業績及其他124.67億元，同比增長8.6%；投資業績156.74億元，扭虧為盈；稅前利潤281.41億元，同比增長410.3%；淨利潤262.33億元，同比增長201.0%[115] - 2024年末核心資本1568.83億元，實際資本2750.89億元，最低資本1264.47億元；核心償付能力充足率124.07%，綜合償付能力充足率217.55%[120] - 2024年末資產負債率94.3%，較2023年末上升1.8個百分點[121] - 2024年經營活動現金流量淨額962.90億元，同比增長5.2%；投資活動現金流量淨額 - 1417.71億元，同比減少9.5%；籌資活動現金流量淨額620.29億元，同比減少10.5%[123] 业务线数据关键指标变化 - 原保险保费业务 - 2024年原保险保费收入1705.11亿元，同比增长2.8%[20][28][43][51][78][82][92][95] - 2024年长期险首年期交保费272.20亿元，同比增长15.6%[78] - 2024年长险首年期交保费占长险首年保费比例为70.1%，较上年同期提升12.6个百分点[80] - 2024年长期险首年保费388.11亿元，同比下降5.1%；续期保费1279.25亿元，同比增长5.5%[82] - 2024年个险渠道保费收入1159.70亿元，同比增长0.3%，长期险首年期交保费132.35亿元，同比增长19.7%[87] - 2024年银保渠道保费收入516.74亿元，同比增长8.1%，长期险首年期交保费138.73亿元，同比增长11.5%；续期保费267.55亿元，同比增长42.8%[88] - 2024年团体渠道保费收入28.67亿元，同比提升14.5%，长期险首年保费1.88亿元，同比增长56.7%[90] - 2024年政策性健康保险业务实现保费收入9.49亿元，同比增长29.3%，覆盖客户1931万人[90] - 2024年分红型保险长期险首年保费收入918百万元，较2023年的9百万元增长10,100.0%[92] - 2024年公司约57.1%的保费收入来自10家分公司[95] - 保费收入居首的荣耀世家终身寿险原保险保费收入10,626百万元[98] - 2024年前五大客户原保险保费收入占比约0.58%[99] - 2024年原保险合同保险服务业绩16,237百万元，较2023年增长9.8%[100] 业务线数据关键指标变化 - 新业务价值 - 2024年一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%[20][28][51][79] - 2024年首年保费口径下新业务价值率14.6%，较2023年的6.7%提高7.9个百分点[79] 业务线数据关键指标变化 - 个人寿险业务 - 2024年个人寿险业务13个月继续率为95.7%，同比提升5.9个百分点；25个月继续率为86.2%，同比提升7.8个百分点[36][81][99] - 2024年退保率为1.9%，与上年持平[81] 业务线数据关键指标变化 - 理赔业务 - 2024年公司累计处理理赔案件480万件，赔付金额152亿元，日均赔付1.31万件、4155万元，96.8%个人理赔申请线上提交[34] - 5000元以内小额医疗险理赔申请至结案时效0.43天，个人理赔申请至结案平均时效0.71天[34] - 2024年理赔数据直连服务覆盖多地672家医院[34] 业务线数据关键指标变化 - 个险渠道人力 - 2024年“XIN一代”计划推动下，个险渠道增员回暖，年度入围IDA会员人数同比增长超100%[35] - 2024年个险代理人规模人力13.64万人；月均绩优人力1.55万人，同比增长4%，月均绩优率10.9%，同比提升2.3个百分点[87] 业务线数据关键指标变化 - 产品情况 - 截至2024年底公司在销产品共176款[37] - 2024年公司新上市产品58款[96] 公司荣誉与评级 - 2024年公司连续10年入选《全球最具价值保险品牌排行榜》前50强等，获穆迪财务实力“A2”评级、惠誉财务实力“A”评级[41] - 2024年公司位列《福布斯》全球上市公司2000强第644位、《财富》中国500强第262位等多项荣誉[48] 服务国家战略与实体经济 - 截至2024年末，支持实体经济投资规模10888亿元，服务国家战略投资余额约4833亿元[26] - 2024年公司服务实体经济投资余额超万亿元，服务国家战略投资余额约4833亿元[52] - 公司为服务国家战略相关企业客户提供风险保障额度超3万亿元，参与承保18个省市、36个惠民保项目[90] - 公司首次形成170余款具有服务国家战略属性的产品清单，中标两个国家级公益项目，惠及12个省110个县[52] 公司社会责任 - 公司统筹调度乡村振兴帮扶总资金超6100万元，接近2023年总额的3倍[52] 公司创新举措 - 2024年公司推出“新华尊”等服务品牌，服务涵盖十个领域，新华悦已在16个城市布局21个康养社区、10个城市布局11个旅居项目[30][32] - 公司联合相关机构设立行业首支500亿元私募证券投资基金[54] 行业与公司发展展望 - 2025年是保险业“新国十条”全面推进的元年，行业发展空间广阔[56] - 2025年公司将围绕提升市场竞争力深化改革转型，推进各领域创新发展[57][59] - 2025年公司将贯彻新发展理念，坚持“稳中求进”，推进专业化、市场化、体系化改革[130] - 2025年公司面临国际环境复杂严峻、行业深度调整转型等风险[131] 风险管理体系建设 - 公司将结合监管要求优化全面风险管理体系建设[132] 内含价值评估 - 普华永道审阅新华保险截至2024年12月31日内含价值结果[133] - 审阅内容包括截至2024年12月31日内含价值、2024年一年新业务价值等[135] - 普华永道认为公司准备内含价值结果所用方法和假设与评估标准和市场信息一致[137] - 公司准备截至2024年12月31日的内含价值结果为投资者提供辅助工具[138] - 公司内含价值披露依据“内含价值评估标准”相关规定[139] - 内含价值为经调整的净资产价值与扣除要求资本成本后有效业务价值之和[140] - 公司采用8.5%的风险贴现率计算有效业务价值和一年新业务价值[143] - 非投资连结型寿险资金未来年度每年投资回报率假设为4.0%，投资连结型为6.0%[144] - 每单费用假定未来每年通胀率为2.0%[148] - 公司将70%的分红业务盈余分配给保单持有人[150] - 所得税税率假设为每年25%[151] - 截至2024年12月31日经调整的净资产价值为189,233百万元，2023年为162,783百万元[154] - 截至2024年12月31日扣除要求资本成本后一年新业务价值为6,253百万元，2023年为3,024百万元[157] - 计算2024年和2023年一年新业务价值的首年保费分别为426.83亿元和449.41亿元[157][160] - 公司内含价值从2

公司设立与章程修订 - 公司1996年7月经第一届股东大会决议制定章程，9月28日取得营业执照[5][8] - 截至2025年3月24日，章程共修订31次[5][6] 股份与注册资本 - 公司可发行普通股总数为3,119,546,600股，成立时向发起人发行50,000万股，占比16.0280%[21] - 公司成立时注册资本为500,000,000元，成立后发行210,000万股普通股[21][22] - 首次公开发行股票并上市时发行普通股519,546,600股，境外上市外资股361,006,600股，境内上市内资股158,540,000股[23] - 首次公开发行股票并上市后，普通股总数3,119,546,600股，境内上市内资股占比66.85%，境外上市外资股占比33.15%[24] - 公司注册资本为3,119,546,600元[25] 股东相关 - 首次公开发行股票并上市前，中央汇金投资有限责任公司等多家股东持股情况[22][23] - 股东转让股份致持有5%以上股份股东变更，应配合公司履行审批程序[49][50] - 持有公司百分之五以上有表决权股份的股东有多项信息告知与报告义务[59][60][61][63] 股东大会 - 股东大会审议多项重大事项有金额与比例标准[71][72] - 单独或合并持有公司有表决权股份总数10%以上的股东可请求召开临时股东大会[74] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可提出临时议案[83] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权超过半数赞成票通过，特别决议需三分之二以上赞成票通过[96] 董事会 - 董事会设十五名董事，包括执行董事、非执行董事、独立董事[123][124] - 董事会审议批准多项事项有金额与比例标准[125][126] - 董事会定期会议每年召开四次，临时会议有召集条件[134] - 董事会会议普通决议需全体董事过半数赞成通过，涉及股本变化等事项需三分之二以上审议通过[138] 独立董事 - 单独或合计持有公司1%以上有表决权股份的股东可提名独立董事[157] - 独立董事每届任期与其他董事相同，累计任期不得超过6年[163] 其他 - 公司设执行委员会作为日常经营管理决策机构，负责重大兼并、收购等方案实施[180][181] - 监事会共五名监事，职工监事、外部监事比例均不得低于三分之一[195]

公司信息 - A股代码601336、H股代码01336，简称新华保险[1] 章程修订 - 2024年6月28日股东大会通过修订《公司章程》议案[2] - 近日收到总局对《公司章程》修订批复[2] - 修订后章程自核准日生效，全文见上交所网站[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月8日[3]

政策核心内容 - 国家金融监督管理总局发布通知，优化保险资金比例监管政策，旨在加大对资本市场和实体经济的支持力度[1] - 通知主要内容包括上调权益资产配置比例上限，简化档位标准并将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5个百分点，以拓宽权益投资空间并为实体经济提供更多股权性资本[2] - 提高投资创业投资基金的集中度比例，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，服务新质生产力[2] - 放宽税延养老比例监管要求，明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展[2] 主要保险机构回应与行动 - 中国太保坚定看好中国资本市场发展前景，坚持价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资理念，已于4月7日增持宽基交易型开放式指数基金等产品，未来将加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资[3] - 中国太保董事长傅帆提议以公司自有资金回购公司部分普通股股票，以维护公司价值及股东权益，提升公司长期价值[3] - 中国人保表示新规进一步打开了保险资金权益投资空间，公司将稳步加大A股市场投资规模，加快推进保险资金长期股票投资试点落地，坚定做好资本市场压舱石[4] - 中国平安认为新规对增强行业资产配置灵活性、提升资产负债匹配质量和效率具有积极意义，公司将灵活运用综合金融工具和投资策略，持续加大对战略性新兴产业、先进制造业等领域的投资[5] - 中国人寿集团看好中国经济光明未来，旗下资产公司将持续遵循长期投资、价值投资、稳健投资理念，加大中长期资金入市力度[6] - 中国人寿资产公司认为新规有利于优化保险资产配置结构和把握资本市场机遇，将紧扣国家战略部署，围绕新质生产力优化资产配置[7] - 新华保险表示将认真落实推动中长期资金入市的要求，加大权益类底仓资产配置和国家战略性新兴产业股权投资力度，高效服务新质生产力[9] 市场前景与投资逻辑 - 中国人寿资产公司长期坚定看好A股配置价值，认为逆周期政策将托底经济，促进企业盈利改善，夯实权益市场基本面[8] - 货币政策基调从稳健转向适度宽松，将保持流动性充裕，财政政策对实体经济的支持力度将更加积极，促进权益市场向增量市场转变[8] - 针对楼市、股市等核心资产价格关切的政策表述显著提振市场信心，市场对未来政策持续出台的力度、节奏和效能充满信心[8] - 国内AI大模型、具身智能等前沿科技领域的最新进展有利于海外资金重新认识中国，中国资产特别是科技资产估值体系将得到重塑，对权益市场形成正反馈效应[6]