论坛概况 - 第九届AI&FOF投资创新发展论坛在上海举办，主题为"智算未来量化跃迁"，汇聚FOF投资、量化投资、券商资管、公募基金、期货资管等多领域专业人士 [1] - 论坛由排排网集团与世纪证券联合主办，银河期货、国联期货、私募排排网、公募排排网协办，包含主题演讲、圆桌对话、闭门交流会等形式 [1] 私募证券行业现状 - 上半年私募行业优胜劣汰逐步显现，但整体赚钱效应良好，证券类私募基金规模维持5万亿元以上，年底有望重回6万亿元 [1] - 头部机构已全面投入AI布局，未来AI将赋能多类投研场景，有望为投资者带来超额回报 [1] 券商角色与发展 - 世纪证券致力于打造以综合金融服务为特色的粤港澳大湾区一流券商，业务经营稳定并屡获行业奖项 [2] - 公司形成特色业务体系，持续创新以满足多样化金融需求，希望通过论坛与更多投资机构建立合作 [2] 量化投资与FOF主题 - 知名量化私募倍漾量化创始人冯霁、世纪证券资产配置团队负责人吴贤敏、百亿量化私募蒙玺投资创始人李骧、宏利基金基金经理李婷婷发表主题演讲 [2]

公司战略规划 - 公司发布《"提质增效重回报"行动方案》，旨在结合行业发展状况和投资者诉求推动高质量发展 [1][3] - 方案聚焦发挥保险资金长期资本优势，服务国家发展大局并提升投资回报率 [1][3] 投资方向与举措 - 以"五篇大文章"为抓手培育新增长点，构建科技金融服务体系并扩大绿色保险覆盖范围 [1][4] - 响应中长期资金入市要求，投资大养老、大健康产业，优化权益资产结构 [2][4] - 联合设立行业首支私募证券基金，一期500亿元已完成投资，二期200亿元已募集完毕 [2] - 出资10亿元设立智集芯基金，以S基金方式支持科技型中小企业及高端制造产业链 [2] 能力建设与风险应对 - 强化投研能力建设，升级配置、风控和制度体系以应对长期低利率挑战 [2] - 坚持长期投资和价值投资理念，做好资产负债匹配以降低错配风险 [2] 重点服务领域 - 重点服务科技型中小企业、专精特新企业及高端制造核心节点企业 [2] - 在投资端、产品端和服务端支持二三支柱建设，聚焦普惠养老和康养结合领域 [1][4]

私募证券基金业绩表现 - 前5个月全市场12843只私募证券基金平均收益率为4.34%，其中9608只产品实现正收益，占比达74.81% [1] - 股票策略以4.81%的平均收益率领涨全市场，8487只产品中正收益占比73.5% [1] - 多资产策略平均收益率为4.14%，期货及衍生品策略为3.19%，组合基金为3.09%，债券策略为2.42% [1] 股票策略细分表现 - 量化多头策略表现突出，1480只产品平均收益率达8.46%，正收益占比86.62% [1] - 股票市场中性策略平均收益率为5.00%，正收益占比91.18% [1] - 主观多头策略平均收益率为3.98%，正收益占比68.08%，股票多空策略为3.37%，正收益占比75.53% [1] 期货及衍生品策略细分表现 - 量化CTA策略平均收益率为3.38%，正收益占比70.36%，主观CTA策略为3.37%，正收益占比65.19% [2] - 其他衍生品策略平均收益率为2.45%，期权策略为2.41% [2] 市场展望 - 百亿元级私募日斗投资认为A股已完成"筑底"，当前处于中国资产价值重估的历史性机遇期 [2] - 星石投资指出A股估值处于低位，潜在资金充沛，政策面态度明确，长期重估空间大 [2]

基金公司财富管理子公司布局 - 易方达基金财富管理子公司获批，注册地为广州市，注册资本1亿元人民币，业务范围为证券投资基金销售[1] - 华夏基金、嘉实基金、中欧基金等多家大型基金公司已设立财富管理子公司，银华基金、南方基金等正在申报流程中[1][3] - 汇添富基金销售有限公司于2024年6月获批，业务范围同样为证券投资基金销售[3] 政策背景与战略意义 - 2022年《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》支持基金公司设立投资顾问、金融产品销售子公司以提升综合财富管理能力[2] - 财富管理子公司可整合投顾或私行业务，强化基金营销渠道，完善从产品创设到销售的产业链布局[2][4] - 基金公司通过子公司向财富管理公司转型，探索买方生态顾问服务模式，提供数智化投顾解决方案[2][4] 市场现状与竞争格局 - 嘉实财富、华夏财富、中欧财富进入全市场基金代销百强，非货币基金保有规模分别为90亿元、84亿元、71亿元[3] - 银华财富初期以销售公募基金为主，后续计划扩展至私募资管产品代销[3] - 财富管理子公司成为大型基金公司必争之地，业务方向与基金销售直接相关[2][3] 核心优势与发展方向 - 子公司可依托母公司投研体系及投顾牌照，提供投资组合建议，弥补渠道短板[4] - 业务范围可扩展至私募证券基金、股权基金及保险产品，实现利润增长[4] - 基金公司优势包括更懂市场、投资专业性、龙头公司的资本实力与长期布局耐心[4][5] 行业转型与投资者服务 - 财富管理子公司需从买方视角设计产品，提升投资者收益水平与获得感[5] - 线上模式与互金业务协同发展，投顾业务逐步过渡至子公司实现多元化经营[3][4]

私募证券基金市场复苏 - 2025年前5个月全行业累计备案私募证券基金4361只，较去年同期增长45.03% [1] - 5月份单月备案产品达870只，同比增幅77.19%，表明行业迎来新一轮发展热潮 [1] 量化策略表现突出 - 前5个月备案量化私募基金1930只，占全市场备案总量的44.26% [3] - 头部量化机构表现强劲，备案产品数量排名靠前的多为大型量化私募机构 [3] - 66家备案产品不少于10只的私募机构中，31家为量化私募机构，黑翼资产以87只备案产品居首，宽德私募以79只紧随其后 [3] 量化策略细分分布 - 量化私募产品中股票策略占比最高，达1339只，占量化产品总量的69.38% [3] - 期货及衍生品策略备案299只，占比15.49%，多资产策略备案231只，占比11.97% [3] 策略类型多元化 - 股票策略主导市场，前5个月备案2749只，占全市场63.04% [4] - 多资产策略备案646只，占比14.81%，期货及衍生品策略备案510只，占比11.69% [4] - 组合基金策略、债券策略和其他策略热度较低，备案数量均未突破200只 [4] 私募机构规模分布 - 有产品备案的私募证券基金管理人达1558家 [4] - 管理规模10亿元以下的小型私募1177家，备案产品2062只 [4] - 管理规模10亿元至50亿元的私募259家，备案产品914只 [4] - 管理规模50亿元以上的大型私募122家，备案产品1385只 [4]

私募基金表现 - 2025年以来私募证券基金整体表现强劲 截至2025年4月30日全市场12543只有业绩记录的私募证券基金平均收益率达到2.52% 其中实现正收益的产品数量为8758只 占比69.82% [1] - 多资产策略以2.87%的收益领跑 展现出较强的赚钱效应 [1] 上市公司回购增持 - 2025年4月份以来超300家上市公司公开披露回购增持计划 金额上限超1000亿元 包括三一重工 美的集团 荣盛石化等民营企业及中国石油 中国中铁 中远海发等央国企 [1] - 中国诚通 中国国新两家国有资本运营公司拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金 加大对所投上市公司的增持力度 [1] - 截至2025年4月末上市公司披露的拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元 金融机构与上市公司和主要股东签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元 [1] 消费类REITs行情 - 因二级市场表现火爆华夏大悦城商业REIT 华安百联消费REIT接连发布交易提示公告 其中前者在上午时段临时停牌1小时 [1] - 2025年消费类REITs迎来爆发式行情 部分产品年内飙涨超40% 二级市场涨幅显著领先其他类资产 [1] - 业内认为消费板块最具有前周期属性 在宏观环境改善进程中有望率先受益 [1] 腾讯音乐业绩 - 2025第一季度总收入73.6亿元 同比增长8.7% 调整后净利润22.3亿元 同比增长22.8% [2] - 在线音乐业务方面第一季度在线音乐服务收入同比增长15.9%至58.0亿元 在线音乐付费用户数同比增长8.3%至1.229亿 单个付费用户月均收入（ARPPU）从2024年同期的10.6元增长至11.4元 [2] 京东物流业绩 - 2025年第一季度收入为469.67亿元 同比增长11.5% 毛利为33.87亿元 同比增长4.8% [2] - 期间利润为6.11亿元 同比增长89.5% 期间非国际财务报告准则利润为7.51亿元 同比增长13.4% 期间非国际财务报告准则EBITDA为37.56亿元 同比增长2.9% [2] DRAM市场动态 - DRAM市场自2025年Q2起持续涨价 部分型号DDR4价格在一个月内涨近50% [2] - 此轮波动主因系AI驱动HBM及服务器DRAM需求激增 三星 SK海力士等原厂将DDR4产能转向高端产品 [2] - 下游因长尾需求紧急建库加剧DDR4供应短缺 存储原厂及库存充足模组厂或成赢家 [2] 全球封测市场 - 2024年全球前十大封测厂合计营收为415.6亿美元 年增3% [3] - 日月光控股 Amkor（安靠）维持领先地位 长电科技和天水华天等封测厂营收皆呈双位数成长 [3] 滴滴宠物出行 - 已有近200万只宠物完成档案注册 正尝试接入顺风车运力 [3] - 通过自愿抢单模式让司机自主选择是否接宠物订单 同时通过优化播单卡片 标清宠物信息 方便司机提前准备 [4] 黄金饰品市场 - 5月13日国内多家品牌金店足金饰品每克报价下调至千元以下 调整之前报价曾经达到1050元/克 当天报价是995元/克 每克优惠50元 优惠后的报价是945元/克 [4] - 尽管金价处于高位 但销售额表现亮眼 日均销售额在几万到几十万元之间 周末和节假日销量更佳 每月几百万元的销售任务基本都能顺利完成 [4] ABB机器人业务 - ABB正在考虑出售机器人部门 作为主要分拆计划的替代方案 该部门的价值可能超过35亿美元 最高可能达到50亿美元 [5] 软银集团业绩 - 软银集团2024财年归属公司股东净利润1.15万亿日元 上年同期净亏损2276亿日元 愿景基金2024财年亏损1150.2亿日元 [5] 沃尔玛处罚 - 广州沃尔玛百货有限公司因营业性文化娱乐场所的边界噪声超过噪声排放标准排放社会生活噪声 被广州市生态环境局罚款1万元 [5] Kimi布局AI医疗 - 月之暗面近期对AI医疗产品进行了布局 用于提升旗下产品Kimi在专业领域的搜索质量 并且探索Agent等产品方向 [6] 快付通支付处罚 - 深圳快付通支付有限公司被警告并合计罚没351.9万元 违规行为包括违反商户管理规定 违反清算管理规定等6项 [6] 峨眉山A人事变动 - 公司董事 总经理马令因工作原因提交书面辞职报告 辞去董事及总经理职务 辞职后不再担任公司任何职务 [7] 生益电子股份回购 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份 回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元 回购价格不超过43.02元/股 回购的股份将用于股权激励或员工持股计划 [8] 宁波高发增资子公司 - 公司拟向全资子公司宁波高发新能源汽车部件有限公司增资6000万元 其中2400万元以债转股方式增资 增资完成后高发新能源注册资本将由6000万元增至1.2亿元 [9] 威孚高科股票回购贷款 - 公司收到兴业银行股份有限公司无锡分行出具的《承诺函》 获得不超过1.35亿元的贷款承诺 专项用于回购公司股票 贷款期限不超过36个月 [10] 股市行情 - 市场全天高开低走 三大指数涨跌不一 沪深两市全天成交额1.29万亿 较上个交易日缩量169亿 [10] - 港口航运股集体大涨 南京港等多股涨停 化工股再度走强 红墙股份等涨停 银行股逆势活跃 浦发银行等再创历史新高 [10] - 军工股集体调整 中航成飞等多股跌超5% 截至收盘沪指涨0.17% 深成指跌0.13% 创业板指跌0.12% [10]

私募基金表现 - 2025年以来私募证券基金整体表现强劲，截至2025年4月30日，全市场12543只有业绩记录的私募证券基金平均收益率达到2.52% [1] - 实现正收益的产品数量为8758只，占比69.82%，展现出较强的赚钱效应 [1] 多资产策略表现 - 多资产策略以2.87%的收益领跑，高于私募基金整体平均收益率 [1]

报告核心观点 4月特朗普“对等关税”冲击落地，A股和港股月初大幅波动后经国家队等维稳反弹，主要宽基指数ETF获主力资金大幅流入，两融资金流入转流出，北向月度日均成交额下滑，外资情绪低迷，产业资本净减持规模大幅收窄；4月风险落地后，政策推动中长期资金入市[1]。 各部分总结 公募基金 - 4月新成立偏股型公募基金份额570.48亿份，较前月增加69.59亿份，处于近3年94.59%分位，权益新基发行量环比提升[4][8] - 分结构看，主动型偏股4月新发份额39.74亿，较上月减少66.45亿；被动型偏股新发份额450.95亿，较上月增加73.90亿，被动型产品新发份额创新高[4][11] - 3月以来存量偏股型产品净申购157.75亿份，存量+新发总份额环比上升1500.82亿份[15] - 4月存量股票型ETF净申购额为1973.02亿元，宽基类ETF是资金流入主要方向，仅行业类ETF净赎回[16] - 4月沪深300、中证1000等宽基类ETF资金集中流入，沪深300ETF部分产品净申购额超300亿，中证1000相关ETF净申购额达273.37亿，南方中证500ETF净申购额为175.24亿[20] - 4月主动管理类产品权益仓位继续上升，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金估算仓位分别为89.68%、87.36%、68.52%和62.78%，较上月底环比变化+0.22/+1.30/+0.27/-2.61pcts [24] - 2025Q1主动偏股型基金主要加配汽车、有色金属、电子等行业，主要减配电力设备、通信和国防军工[26] 私募证券基金 - 3月私募证券基金规模为5.25万亿，较2月环比小幅上行[29] - 3月股票型产品新发数量为1072只，较2月增加511只，呈底部回升趋势但仍处历史低位[29] - 3月私募股票多头指数成份平均仓位为56.56%，较2月环比回落1.75pcts，仓位由升转降，处于2010年以来的14.8%分位[30] 北向资金 - 4月北向月度日均成交额为1522.08亿，较上月环比下降18.98%，北向成交额占全A总成交额比升至12.32%，较前月上升0.02pcts [32] 两融资金 - 截至4月末，场内两融余额合计1.78万亿，较上月环比下降6.89%，融资余额为1.77万亿，较上月下降6.91%，融券余额为107.90亿，较上月环比下行2.86% [34] - 4月两融净流出1315.35亿元，两融成交额占比为8.64%，交易活跃度较上月回落[36] - 4月两融资金整体净流出，电子、计算机、非银金融等行业净流出规模领先；增配靠前的行业为汽车、农林牧渔、银行，减配计算机、通信、电子等行业[38] 保险资金 - 2024Q4，财产险+人身险持有权益资产规模净减少80.68亿元，2024年累计净增加6307.23亿元[44] - 力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，5月7日国新办发布会进一步调降保险公司股票投资的风险因子10%，推动完善长周期考核机制[44] 银行理财 - 4月理财产品发行数量为5993只，较上月环比下降3.62%；发行 - 到期数量2086只，较上月环比增加22.06% [49] - 4月新发权益类理财产品占比为0.52%，较前月上升0.44pcts，25Q1理财资金权益比例较上期基本持平[52] 产业资本 - 4月产业资本整体净减持3.7亿元，其中增持106.22亿，减持109.91亿，交易日均净减持规模为0.18亿，减持规模较上月大幅收窄[4][56] - 5月、6月限售解禁规模预计分别为1101.03、2475.30亿，电子、机械设备、计算机行业解禁压力相对较大[57] 三大主体资金流指标 - 截至4月30日，3主体资金流指标值为 - 0.15，位于2015年底以来的26.6%分位，交易热度降温，交易情绪谨慎[63]

私募基金监管动态 - 上海证监局要求辖区私募基金管理人开展规范经营运作工作 包括组织集中学习法律法规 参与合规培训 开展自评自纠 [2] - 自评自纠内容涵盖公司基本情况 存续基金运行情况 未备案合伙企业情况 基金运行涉及宣传推介 风险评级 投资运作等环节 [2] - 股权创投类基金需自查托管机构 投资管理职能 自融自用 资金池运作等情况 [4] - 主观策略类证券私募需自查投资管理职能 协助结构化发行 股东减持 场外衍生品通道服务等情况 [4] - 量化策略类证券私募需自查Beta敞口 风格暴露 模型风险 程序化交易风控 IT系统评估等11项内容 [5] - 北京证监局同步要求辖区私募自查整改 加强内控管理 [6] 私募基金备案情况 - 4月私募证券产品备案1170只 环比增长12.18% 创近两年单月新高 [6] - 股票策略产品占比64.27% 达752只 多资产和期货衍生品策略备案同样活跃 [6] - 量化类产品占比46.58% 达545只 中证A500指增产品单月备案50只 [7] - 2024年前4月私募证券管理人累计备案3491只产品 同比增长38.81% [7] 监管执行安排 - 上海辖区私募需在6月15日前完成整改并提交报告 证监局将进行抽查 [3] - 对整改不到位或持续违规机构将从严处理 [3] - 上海 山东等地已启动私募现场抽查 [6]

政策驱动 - 国内资本市场深化改革，国务院将"持续稳定股市"置于房地产市场平稳健康发展之前，一季度证券交易印花税同比增长60.6%，中央汇金公司增持ETF，股票型基金持有比例达42%创历史新高 [2] - 金融支持实体经济，央行与金融监管总局推动科技金融高质量发展，支持保险公司设立私募证券基金投资股市并扩大保险资金对科技、大数据产业股权投资范围，一季度超2300亿元超长期特别国债带动社会资本投入约2.1万亿元 [2] - 国际政策分化加剧市场波动，美联储警告特朗普关税政策或推高通胀但降息"为时过早"，日本央行或加息25个基点终结长期超宽松政策推高日元汇率并影响全球资本流动 [2] 技术创新 - AI与大数据推动金融产品创新，人工智能技术在风险控制、客户画像等环节渗透率超60%，智能客服替代率超60%，区块链技术在跨境支付和供应链金融中验证效率提升40%以上 [5] - 绿色金融科技应用加速，碳金融衍生品和ESG投资产品扩容，2024年全国数据市场交易规模超1600亿元同比增长30%，场内市场数据交易规模预计超300亿元同比翻番，金融机构通过卫星遥感等技术提升农村金融与小微服务覆盖率预计2030年前达95% [5] - 数字货币与跨境支付突破，数字人民币App更新消费红包功能，央行数字货币跨境结算试点扩大，开放银行模式推动API经济规模突破千亿 [5] 全球化布局 - "一带一路"与RCEP金融合作深化，中资机构通过并购、合资切入东南亚、中东新兴市场，2025年RCEP区域内金融互通机制有望降低跨境融资成本30%以上，"一带一路"沿线国家跨境支付网络建设提速推动人民币国际化 [7] - 产业链安全与多元化布局，中国炼油企业削减美国原油进口90%转向加拿大等替代来源，新能源车企通过"光储充换"模式提升竞争力，极氪发布自研800V超快充电池加速产业链自主可控 [7] - 汇率风险与供应链韧性受关注，美元指数波动加剧促使企业通过外汇衍生品、供应链多元化对冲风险，国内消费电子企业通过保税区出口和供应链调整规避关税冲击 [8] 长期机遇 - 内需驱动与消费升级，食品饮料、医药、消费升级等领域具备结构性机会，一季度小商品城率先披露一季报，超20家银行发布估值提升计划显示业绩驱动型投资价值 [12] - 科技自主可控与绿色转型，半导体设备、AI算力、量子科技等领域受益于政策支持与国产替代需求，绿色信贷余额突破15万亿元，普惠小微贷款规模超20万亿元反映政策导向与市场需求契合 [12]