港股通非银ETF规模与表现 - 截至2025年7月31日港股通非银ETF最新规模达127 07亿元份额达76 89亿份续创成立以来新高 [1] - 近22天连续资金净流入合计74 68亿元最高单日净流入8 20亿元 [1] - 截至7月31日收盘换手率12 06%全天成交15 29亿元近1周日均成交21 99亿元 [1] - 自4月10日年内低点累计反弹51 60%近1年净值上涨85 25%在指数股票型基金中排名前1 16% [1] - 成立以来最高单月回报31 47%最长连涨4个月累计涨幅38 25%上涨月份平均收益率7 36% [1] - 近3个月超越基准年化收益14 79% [1] 中证港股通非银行金融主题指数 - 指数样本为港股通范围内不超过50家非银行金融主题上市公司前十大权重股合计占比78 19% [2] - 前三大重仓股为中国平安(02318)友邦保险(01299)香港交易所(00388)均超14%权重 [2] - 截至7月30日中国人寿获南下资金净买入11 14亿港元近20天累计净买入78 28亿港元中国平安近6天累计净买入8 94亿港元 [2] 保险行业数据 - 2025年上半年人身险公司原保费收入同比增长5 4%第二季度单季同比增幅达16 3% [3] - 上半年产险公司保费9645亿元同比增长5 1% [3] - 当前保险业面临利差损风险寿险新单成本收益倒挂资金成本2 5%高于30年国债利率1 8%~1 9% [3] 市场观点 - 利差损压力是保险股估值承压核心原因利差风险收敛或驱动估值回升 [4] - 港股通非银ETF为市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF不受QDII额度限制保险占比超6成 [4]

利润分配 - 2024年以总股本3,119,546,600股为基数，每股派现1.99元，共派6,207,897,734元[9] - A股股权登记日2025/8/7，除权（息）与发放日2025/8/8[5][10] 股东税负 - 自然人及基金持股1月内税负20%，1月 - 1年10%，超1年0%[14] - QFII及沪股通股东按10%扣税，税后每股1.791元[15][16] 发放方式 - 除中央汇金和中国宝武，其他A股股东委托中国结算发放[11] - 中央汇金和中国宝武由公司自行发放[12]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年6月27日股东大会通过[4] - 以3,119,546,600股为基数，每股派1.99元，共派6,207,897,734元[7] 时间安排 - A股股权登记日2025年8月7日，除权（息）和发放日8月8日[3][8] 发放对象 - 中央汇金、中国宝武现金红利公司自行发放[9][10] 税负情况 - 不同持股时间及股东类型有不同税负率[12][13][14][15]

市场表现 - A股三大指数表现分化，沪指涨0.17%，创业板指跌1.62%，盘中一度加速跳水但尾盘修复[1] - 银行、保险、石油石化等大盘蓝筹股走强托住指数，避免大幅回调[2] - 资金出现风格切换迹象，重新回归高股息资产[3] - 银行板块净流入12.00亿，六大国有行2024年派息总额达4206.34亿元，占A股上市银行分红总额66.5%[10] - 保险板块表现强势，中国平安、新华保险均涨超2%，中国平安盘中创反弹新高[10] 行业板块 - 涨幅居前板块：银行(+0.52%)、游戏(+0.59%)、钢铁(+0.96%)、保险(+0.43%)、饮料制造(+1.38%)[5] - 油气开采及服务板块大涨2.89%，影视院线板块涨3.57%[5] - 跌幅居前板块：电力设备、通信、计算机、数字货币、军贸概念[4] - 多晶硅期货主力合约飙涨9%至涨停，焦炭、焦煤、工业硅等工业品集体大涨[16] 政策动态 - 中共中央政治局会议提出保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，利好高息资产[14] - 会议强调提振消费，培育服务消费新增长点，预计下半年将有更多消费刺激政策[15] - 卫健委计划发放900亿元育儿补贴，可能带动教育、食品饮料等板块[15] - 会议要求推动粮食和重要农产品价格维稳，利好农产品板块[15] - 会议强调科技创新引领新质生产力发展，推进重点行业产能治理[16] 外部因素 - 中美经贸会谈未达成超预期内容，双方同意展期90天关税措施[7] - 恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌2.7%，理想汽车、中芯国际等大幅下跌[7] - 美国将公布ADP就业数据、GDP数据，美联储利率决议和非农就业报告将影响市场[21][22] - 微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头财报将发布，总市值超11万亿美元[22] - 特朗普政府关税政策最后期限临近，仍存在不确定性[23]

港股市场表现 - 港股恒生指数跌0 43% 跌109点 恒生科技指数跌1 57% 港股早盘成交1482亿港元 [1] - 恒生生物科技指数逆市走高 涨1 77% [1] 生物科技行业 - 微创医疗（00853）涨9 7% 微创脑科学（02172）涨超8% 信达生物（01801）涨4 85% [1] - 药明康德（02359）涨2 24% 药明巨诺-B（02126）涨6 5% 药明生物(02269)再涨超3% 宣布新加坡CRDMO中心模块化生物制剂生产厂启动建设 [1] - 复星医药(02196)再涨超5% 公司获纽科阿尔茨海默病创新药物AR1001独家许可权 [1] - 心通医疗-B(02160)再涨8 8% 公司有望并购重组微创心律管理业务 进一步增厚产品管线布局 [2] - 加科思-B(01167)涨超20% 一致行动人再增持逾6万股 最新持股升至25 36% [6] 保险行业 - 保险股延续涨势 新华保险(01336)盘中涨4 47%破顶 中国人寿(02628)涨1 5% [3] 消费品行业 - 361度(01361)升6 5% 公司流水延续稳健增长表现 机构料其全年收入增长确定性较强 [4] 科技与娱乐行业 - 创梦天地(01119)再涨3 5% 与Playrix签订资本化协议 引入长期合作上游开发商成为战略股东 [5] 半导体行业 - 芯片股集体走低 华虹半导体(01347)跌5 3% 中芯国际(00981)跌3 9% ASMPT(00522)跌2 74% [6]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.43%，跌109点，恒生科技指数跌1.57%，早盘成交1482亿港元 [1] - 恒生生物科技指数逆市涨1.77%，微创医疗涨9.7%，微创脑科学涨超8%，信达生物涨4.85% [1] - 药明系个股普涨，药明康德涨2.24%，药明巨诺-B涨6.5%，药明生物再涨超3%并宣布新加坡CRDMO中心模块化生物制剂生产厂启动建设 [1] 生物医药行业 - 复星医药再涨超5%，公司获纽科阿尔茨海默病创新药物AR1001独家许可权 [1] - 心通医疗-B再涨8.8%，公司有望并购重组微创心律管理业务以增厚产品管线 [1] - 加科思-B涨超20%，一致行动人增持逾6万股，最新持股升至25.36% [5] 保险行业 - 保险股延续涨势，新华保险盘中涨4.47%破顶，中国人寿涨1.5% [2] 消费行业 - 361度升6.5%，公司流水延续稳健增长，机构预计全年收入增长确定性较强 [3] 游戏行业 - 创梦天地再涨3.5%，与Playrix签订资本化协议并引入长期合作上游开发商作为战略股东 [4] 半导体行业 - 芯片股集体走低，华虹半导体跌5.3%，中芯国际跌3.9%，ASMPT跌2.74% [5] - 英伟达追单30万块H20芯片，小摩称520解禁或影响本地产业链市场情绪 [5]

中国保险公司在2025年《财富》世界500强中的表现 - 中国共有130家公司上榜2025年《财富》世界500强，其中保险行业有7家公司入围 [1] - 7家上榜中国保险公司分别为中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、泰康保险、友邦保险和新华保险 [2] - 7家公司2024年营业收入分别为1602.77亿美元、1586.27亿美元、864.78亿美元、561.61亿美元、454.56亿美元、376.12亿美元和322.93亿美元 [2] 中国保险公司排名变化 - 中国人寿排名从2024年59名跃升至45名，登顶上榜中国险企榜首 [3] - 中国平安排名从53名提升至47名 [3] - 中国人保排名141名，较2024年上升17个名次 [3] - 中国太保排名251名，较2024年上升80个名次，是排名提升幅度最大的中国险企 [3] - 泰康保险排名334名，较2024年上升47个名次，已连续八年登榜 [3] - 友邦保险排名417名，较2024年上升29个名次 [3] - 新华保险时隔一年重新上榜，排名498位 [3] 《财富》世界500强整体情况 - 2025年《财富》世界500强企业营业收入总和约为41.7万亿美元，超过全球GDP的三分之一，同比增长约1.8% [3] - 上榜门槛从321亿美元增长至322亿美元 [3] - 上榜公司净利润总和同比增长约0.4%，约为2.98万亿美元 [3] - 上榜公司资产总额和净资产总额均达到历史最高峰 [3]

中国世界500强企业概况 - 中国共有130家公司上榜2025年《财富》世界500强，其中内地120家，中国香港4家，中国台湾6家 [1] - 中国上榜公司2024年营收总额约10.7万亿美元 [1] - 国家电网公司以5484亿美元营收位列中国第一（全球第三），中国通用技术集团以323亿美元营收位列中国最后一名 [1] - 京东集团以1610.55亿美元营收成为民营企业中排名最高者 [1] 新上榜或重返企业 - 全球25家"新面孔"中中国占5席，包括山东黄金（首次上榜，第465位）、纬创集团、新华人寿、中国通用技术集团和碧桂园 [1] 地域分布 - 中国内地上榜企业分布于20个省（自治区、直辖市），北京以46家居首，广东18家次之，上海12家、浙江10家，福建、江苏、山东均超4家 [1] - 33个城市拥有世界500强企业，北京、上海（两位数）、深圳（9家）位列前三 [2] - 深圳的中国平安以1586.27亿美元营收成为该市排名最高企业（全球第47位） [2] 企业排名变动 - 比亚迪因2024年新能源汽车销量全球第一，排名较上年大幅提升52位，首次进入前100名 [2]

央行政策与市场表现 - 央行突击降息释放流动性利好 A股市场 沪指小涨0.12%至3597.94点 深证成指涨0.44% 创业板指表现最强劲 涨幅达0.96%创年内新高 [1] - 技术面显示沪指突破3600点后进入震荡 下一目标位为3674点(去年高点) 但直接上攻概率低 市场或维持震荡格局 [1] 板块与资金动向 - PCB板块全线走强 胜宏科技单日涨幅超12% 总市值达1500亿元 大金融板块盘中冲高 新华保险创历史新高 [7] - 创业板指数表现符合预期 主力资金控盘意图明显 补涨空间仍存 但日内多空博弈强度较高 行情存在变数 [3] 技术分析与趋势预判 - 上证指数沿五日线攀升 但该均线走平并有拐头向下趋势 历史规律显示此类情况通常伴随3-5%回调(约120-150点) [5] - 3600点以上压力显著 累计600点涨幅后利好兑现风险上升 若无超预期事件 亚太股市可能呈现"跌多涨少"格局 [5] - 市场或延续震荡慢牛节奏 未来两周将构建震荡洗盘箱体 短线高点回调空间有限(排除黑天鹅事件影响) [7]

报告行业投资评级 - 看好（首次）[4] 报告的核心观点 - 预定利率调整是落实金管总局年初政策，触发下调机制，调整符合市场预期，但传统险和分红险非对称下降及生效时点略超预期 [6] - 传统险预定利率上限值下降50Bp是为一次性调整到位，切换时间提前防止炒作停售，也对新产品备案提出紧迫要求 [6] - 预定利率调整后分红险吸引力加大，监管引导行业向分红险转型，降低负债成本 [6] - 后续保险公司面临储蓄险销售能力提升、代理人分红险销售技能培训和考证、权益投资能力等考验 [6] - 预定利率上限值下调将降低负债成本，引导向分红险转型，降低资产负债久期匹配风险，给予行业“看好”评级，推荐中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月25日，中国保险行业协会召开例会，保险业专家认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99% [4] - 中国人寿、太保寿险等公告调整新备案保险产品预定利率最高值，2025年8月31日24时起不再接受超上限产品投保申请 [5] 点评 - 预定利率调整落实金管总局政策，25Q1、25Q2预定利率研究值触发下调机制 [6] - 调整总体符合市场预期，但传统险和分红险调整及生效时点略超预期 [6] - 传统险调整为避免频繁调整影响业务切换，切换时间提前防止炒作停售 [6] - 分红险吸引力加大，监管引导转型，降低负债成本 [6] - 保险公司面临储蓄险销售、代理人培训考证、权益投资能力考验 [6] 投资分析意见 - 下调预定利率上限值有效降低负债成本，引导分红险转型，降低资产负债久期匹配风险，给予“看好”评级，推荐相关公司 [7] 图表 - 展示近3个季度寿险预定利率研究值情况 [8] - 涉及主要保险公司24年末存量保单VFA分红保单占比 [10]