公司财务运作 - 公司于2026年2月3日向中国工商银行认购了金额为人民币1亿元的结构性存款产品 [1] 股票市场表现 - 截至2026年2月3日收盘，公司股价报收于2.04港元，与上一交易日持平 [1] - 当日成交量为4000.0股，成交额为8160.0港元 [1] - 投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级 [1] 公司市值与行业地位 - 公司港股市值为3.52亿港元 [1] - 公司在中药Ⅱ行业中排名第11位 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國工商銀行股份有限公司 呈交日期: 2026年2月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01398 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份 ...

政策核心内容 - 中国人民银行于2025年末推出“一次性个人信用修复政策” [1] - 政策适用于2020年1月1日至2025年12月31日期间发生、单笔逾期金额不超过1万元人民币的个人信贷逾期记录 [1] - 符合条件的客户在2026年3月31日前足额还清历史欠款及当月应还款项后，征信系统将自动移除逾期记录，无需客户主动申请 [1] 政策实施与落地 - 工商银行宁波市分行积极响应并推动政策精准落地，成立工作专班并建立跨部门协同机制 [2] - 该行细化了从政策传导、数据核查到客户服务的全流程规范，确保客户“免申即享、无感办理” [2] - 该行构建了“线上+线下”信用报告查询服务体系，客户可通过手机银行、网上银行7×24小时线上查询简化版报告 [4] - 客户也可前往网点柜面、智能设备或辖内8家布设了人行征信自助查询机的网点查询或打印报告，或通过拨打95588热线预约领取纸质报告，最快2个工作日内可取 [4] - 该政策完全免费，客户无需委托任何第三方代理，并提醒公众警惕“征信洗白”“付费修复”等诈骗陷阱 [4] 政策影响与客户案例 - 政策旨在帮助符合条件的个人客户解决征信困扰，重获融资通道 [1] - 以快餐店主李女士为例，其在2020年因经营困难导致贷款逾期，还清欠款后不良征信记录仍阻碍其后续融资 [1] - 在政策支持下，李女士的逾期记录被移除，工商银行宁波市分行基于其经营状况评估，于近期成功为其发放了50万元人民币经营性贷款 [1] - 该笔贷款缓解了客户资金压力，为其经营注入了新的活力 [1] 银行后续举措与提醒 - 工商银行宁波市分行将持续提升金融服务质效，支持个人客户重塑信用，为营造诚信有序的区域金融环境提供支持 [5] - 银行提醒客户，足额偿还需结清历史欠款及当月应还款项，还款后应主动与银行确认到账情况，避免因划扣延迟等问题影响政策适用 [5]

公司动态与专利信息 - 中国工商银行股份有限公司于2023年1月申请了一项名为“动态SQL访问路径风险识别方法及装置”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN116049327B [1] - 公司成立于1985年，总部位于北京市，主营业务为货币金融服务，注册资本为356,406,257,089元人民币（约3.56万亿元人民币）[1] - 根据天眼查大数据，公司共对外投资了28家企业，参与了5,000次招投标项目 [1] 公司知识产权与无形资产 - 公司拥有丰富的知识产权储备，包括商标信息969条和专利信息5,000条 [1] - 公司还拥有79个行政许可 [1]

文章核心观点 - 黄金价格在经历大幅上涨后出现剧烈波动，现货黄金价格一度突破5500美元/盎司，随后在数个交易日内累计跌幅接近20%，这引发了市场广泛关注并催生了银行黄金理财产品的热潮[1] - 面对市场波动，不同类型商业银行的黄金业务策略出现显著分化：国有大行及头部股份制银行倾向于通过提高门槛和设计结构化产品来“降温”和隔离风险；而中小银行则积极“借道”布局，试图分享黄金热潮的红利[1] 大行业务策略：提高门槛与结构化产品 - 多家大型银行上调了黄金积存业务的投资起点金额，例如建设银行将个人黄金积存定期积存起点上调至1500元，工商银行上调至1100元，中信银行也上调至1500元[4] - 大型银行同步强化了风险评级准入，工商银行将积存金业务风险准入等级上调至C3（平衡型）及以上，农业银行要求客户风险测评结果为谨慎型及以上[5] - 大型银行转向发行挂钩黄金的结构性存款产品，将客户收益锁定在一定区间以对冲风险，例如交通银行“稳添慧”系列产品年化收益率区间为0.5%-3.2%，招商银行“点金”系列产品预计到期年利率为1%-1.78%[6] - 招商银行一款“点金系列进取型看涨鲨鱼鳍181天结构性存款”设计了复杂机制，若金价在观察期内未触及上限且到期价高于行权价，年化收益可达约3.15%；若金价剧烈波动触发特定条件，则收益回落至约1.2%的保本水平[6] - 外资银行与部分地方性银行也推出类似产品，如星展银行推出12个月期、年化收益1.5%和4%的产品，汇丰中国推出3年期、最高年化票息4.5%的挂钩金矿公司产品，江苏银行等城商行产品起存金额为1万元[7] - 大型银行的目标是通过结构化产品设计，以相对较低的保本成本锁定长期资金，实现风险与利润的平衡[8] 中小银行业务策略：借道布局与科技赋能 - 地方性城商行与农商行对黄金业务表现出更强的入场欲望，例如江苏银行、南京银行及沪农商行等均已积极布局[9][10] - 青岛银行为优化客户体验和加大贵金属业务投入，其财务报表中“其他业务成本支出”一度出现爆发式增长；南京银行通过引进专业人才并获得上海黄金交易所会员资格，完成了业务角色的转变[10] - 对于大部分不具备上海黄金交易所金融类会员全牌照的中小银行，“借道布局”成为主流模式，即与拥有牌照的大型银行或黄金贸易商合作，并由金融科技公司提供系统支持，自身主要负责获客[11][12][13] - 中小银行通过向金融科技公司支付软件订阅或维护费，即可快速在手机银行上线积存金功能，这些系统通过API接口对接外部黄金报价[13] - 这种合作模式存在系统稳定性与报价延迟的隐忧，在极端行情下，数秒延迟可能导致客户面临滑点损失[14][15] - 部分科技公司的系统已设置熔断机制，在极短时间波动巨大时会阻止交易成交，以避免客户在极端行情下盲目交易产生损失，但这也可能让投资者失去止损或止盈的机会[16] 市场背景与驱动因素 - 黄金市场的剧烈波动与年终奖发放季重合，促使各类挂钩贵金属的理财产品成为银行获客揽储的关键工具[1] - 银行渠道凭借其综合金融服务能力，正在崛起为年轻群体进行黄金投资的核心场所[11] - 黄金业务被视为财富管理的流量入口和拓宽客群的利器[11] 行业格局与未来展望 - 在金价高位震荡的背景下，银行黄金业务的分化格局预计将持续：国有大行凭借牌照与风控优势，致力于构建更理性的专业投资者市场；而中小银行则在科技加持下，不断拓宽黄金投资的边界[18] - 所有市场参与者都需要认识到，黄金投资除了潜在的收益机会，也伴随着未曾消失的风险[19]

公司专利技术动态 - 中国工商银行股份有限公司取得一项名为“一种密钥更新方法、系统、计算机设备及计算机存储介质”的专利，授权公告号为CN116015656B，申请日期为2023年2月 [1] - 该专利涉及信息安全技术领域，具体为密钥更新方法及相关系统与存储介质 [1] 公司基本情况 - 中国工商银行股份有限公司成立于1985年，总部位于北京市，是一家以从事货币金融服务为主的企业 [1] - 公司注册资本为35640625.7089万人民币 [1] - 公司共对外投资了28家企业 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] - 公司在财产线索方面拥有商标信息969条，专利信息5000条，以及行政许可79个 [1]

公司动态 - 中国工商银行股份有限公司于2023年4月申请了一项名为“风险行为识别方法及装置”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN116453055B [1] - 公司成立于1985年，总部位于北京市，主营业务为货币金融服务 [1] - 公司注册资本为3564.06257089亿元人民币 [1] 公司经营与资产概况 - 公司对外投资了28家企业 [1] - 公司参与了5000次招投标项目 [1] - 公司拥有969条商标信息 [1] - 公司拥有5000条专利信息 [1] - 公司拥有79个行政许可 [1]

公司专利动态 - 中国工商银行股份有限公司于近期取得一项名为“业务审核信息派发方法及装置”的专利，授权公告号为CN115660361B，该专利的申请日期为2022年11月 [1] 公司知识产权概况 - 根据公开资料，中国工商银行股份有限公司拥有大量知识产权资产，其中包括商标信息969条以及专利信息5000条 [1] 公司基本信息 - 中国工商银行股份有限公司成立于1985年，总部位于北京市，是一家主要从事货币金融服务的企业 [1] - 公司的注册资本为35,640,625.7089万人民币 [1] 公司经营与投资活动 - 公司通过天眼查大数据分析显示，其共对外投资了28家企业 [1] - 公司积极参与市场活动，参与招投标项目达5000次 [1] - 公司还拥有行政许可79个 [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 理论测算表明，银行若保持风险加权资产6%-7%的增速，净息差的理论底线在1.44%-1.57%之间，而2025年第三季度商业银行净息差为1.42%，已低于此底线，表明资产扩张面临内生资本补充的硬约束，“稳息差”是2026年银行核心经营管理诉求之一[3][17] - 2025年存款定价“反内卷”推动息差企稳，预计2025年下半年上市银行存款成本率将再下降3个基点至1.50%左右[4][23] - 预计2026年上市银行净息差将小幅收窄4个基点，收窄压力主要集中在上半年[5][49] - 2026年上市银行存款平均成本率预计下降15个基点至1.35%[7][8] 净息差理论底线与现状 - 在分红比例30%等假设下，银行若持续保持风险加权资产6%-7%的增速，理论净息差底线约为1.44%-1.57%[3][17] - 2025年第三季度商业银行净息差为1.42%，已低于理论底线水平[3][17] 2025年存款成本与息差企稳分析 - 2025年上半年上市银行存款成本率下降26个基点，预计下半年再降3个基点至1.50%左右[4][23] - 存款成本改善有力支撑净息差企稳，2025年前三季度部分城农商行净息差已出现回升[23] - 2025年上半年存款成本率实际降幅26个基点中，有18个基点来自高息定期存款到期重定价的贡献[37] - 存款结构优化（期限缩短、高息存款占比下降）及存款利率自律上限降幅大于挂牌利率降幅，是实际存款成本降幅超理论值的主要原因[4][37][45] - 2025年5月调整后，国有大行和股份制银行3年期定期存款利率分别为1.55%和1.75%，较2021年分别下降170和175个基点，而挂牌利率降幅为150个基点[4][45] 2026年净息差展望与驱动因素 - **总体预测**：预计2026年上市银行净息差收窄3.9个基点，其中国有大行、股份制银行、城商行、农商行分别收窄3.3、5.9、5.0、0.2个基点[51][52] - **资产端影响（合计拖累净息差约14个基点）**： - 贷款LPR重定价影响净息差-2.5个基点[5][57] - 贷款LPR加点幅度压缩影响净息差-4.9个基点[5][67] - 配置盘债券（AC账户）重定价影响净息差-5.0个基点[5][78] - 债务置换影响净息差-2.3个基点[5][72] - **负债端影响（支撑净息差改善约10个基点）**： - 定期存款到期重定价支撑净息差改善10个基点[6][49] - **政策影响**： - 若央行在2026年第一季度降准50个基点，预计提振上市银行全年净息差0.46个基点[6][50] 2026年存款成本展望 - 预计2026年上市银行存款平均成本率下降15个基点至1.35%，其中国有大行、股份制银行、城商行、农商行分别为1.27%、1.51%、1.62%、1.42%[7][8] - 定期存款到期重定价是存款成本改善的核心，预计支撑存款成本率改善14.7个基点，其中第一季度改善9.9个基点，改善效果逐季减弱[8] - 2026年上市银行到期定期存款规模约为53.8万亿元，其中第一季度到期32.7万亿元，占比60%[7][109] - 国有大行到期定期存款规模为38万亿元，占上市银行比例超70%，其中第一季度到期23.7万亿元[7][109] - 2026年到期2年期及以上高息定期存款规模约为29万亿元[7] 投资建议 - **底仓配置**：大型国有银行，受益标的包括农业银行、工商银行[9] - **核心配置**：头部综合龙头，受益标的包括招商银行、兴业银行，推荐标的中信银行[9] - **弹性配置**：受益标的包括江苏银行、重庆银行、渝农商行[9]

公司专利动态 - 中国工商银行股份有限公司于2022年8月申请了一项名为“一种数据库访问方法及装置”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN115292415B [1] - 根据天眼查数据，公司目前拥有专利信息5000条 [1] 公司基本情况 - 中国工商银行股份有限公司成立于1985年，总部位于北京市，主营业务为货币金融服务 [1] - 公司注册资本为3564.06257089亿元人民币 [1] - 公司对外投资了28家企业，参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息969条，行政许可79个 [1]