新增销售渠道与费率优惠 - 自2026年2月11日起，北京创金启富基金销售有限公司新增销售平安基金管理有限公司旗下部分基金，投资者可通过该渠道办理开户、申购、赎回、定投及转换等业务 [1] - 投资者通过创金启富申购、定期定额申购或转换上述基金，可享受费率优惠，具体优惠活动的费率折扣由创金启富决定和执行 [2] 多只基金春节假期前暂停申购业务 - 平安金管家货币市场基金、平安中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金、平安财富宝货币市场基金及平安短债债券型证券投资基金均将在2026年春节假期前暂停申购、转换转入及定期定额投资业务 [4][8][14][18] - 上述基金的申购等业务暂停时间为2026年2月12日至2026年2月23日，自2026年2月24日起恢复办理，期间赎回及转换转出业务照常办理 [4][6][8][10][14][17][18][20] - 暂停业务期间，投资者通过包括创金启富在内的众多指定销售渠道提交的有效申购申请，注册登记机构将于2026年2月24日进行确认，投资者将从该日起享受基金收益 [5][9][16][19] 新增ETF流动性服务商 - 为促进市场流动性和平稳运行，自2026年2月11日起，平安基金管理有限公司新增方正证券股份有限公司为平安恒生港股通科技主题交易型开放式指数证券投资基金的流动性服务商，该基金场内简称为港股通科技ETF平安，代码为159152 [12] 新基金成立 - 平安新锐量化选股混合型发起式证券投资基金的基金合同于2026年2月11日生效 [21] - 该基金募集期间，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金的基金经理持有该基金的份额数量区间均为0份 [21] - 基金管理人将在基金合同生效之日起不超过3个月内开始办理赎回业务，申购开始日期将由基金管理人依法决定并公告 [22]

公司2025年回顾与业绩 - 公司以实干担当践行金融报国初心，在服务国家大局中实现了自身的高质量发展 [2][5] - 公司始终坚持将党的领导贯穿于企业发展的各方面和全过程，将发展战略深度融入中国式现代化建设的伟业中 [2][5] - 公司坚守服务“三农”、城乡居民和中小企业的市场定位，并深耕金融“五篇大文章”，在融入新发展格局中奋勇争先 [2][5] - 公司积极响应国家扩大内需战略，坚持惠民生和促消费，支持扩大有效投资，助力做强国内大循环 [2][5] - 公司统筹发展和安全，努力抓好重点领域风险防范化解，定位为服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石 [2][5] - 公司主动求变，深化“五大行动”和“七大改革”，以高效精准的服务满足人民群众多样化、差异化的金融需求 [3][5] 公司2026年战略与规划 - 2026年是“十五五”规划开局之年，公司计划奋力实现“十五五”开好局、起好步 [3][6] - 公司将沿着“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线开展经营 [3][6] - 公司战略围绕“专注主业、完善治理、错位发展”展开，并致力于筑牢服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石这“两大定位” [3][6] - 公司将加快推进特色化、轻型化、综合化、生态化、精细化、数智化的“六化”升级 [3][6] - 公司计划打好“六场攻坚战”，具体包括：资产负债结构优化、资本质效提升、收入质量提升、成本管控提升、客户经营提升、风控能力提升 [3][6]

高管任职资格核准 - 重庆金融监管局于2026年2月4日核准钟刚担任中国邮政储蓄银行重庆高新分行副行长 [1] - 该核准基于中国邮政储蓄银行重庆分行提交的请示文件（渝邮银请〔2026〕1号）[1] 任职与履职要求 - 核准人员须自行政许可决定作出之日起3个月内到任，否则批复失效 [1] - 公司需督促核准人员持续学习经济金融法律法规，树立风险合规意识，并熟悉岗位职责以忠实勤勉履职 [1]

产品发布与核心信息 - 富达基金与邮储银行、中央结算公司联合推出国内首只“科创+绿色”双主题债券指数基金，即富达中债高等级科技创新及绿色债券指数证券投资基金 [1] - 该产品紧扣国家科技创新与绿色低碳转型两大战略方向，采用指数化投资方式，为投资者提供对相关债券资产的集中配置工具 [1] - 产品旨在弥补场外科创主题债券基金的市场空缺，为各类投资者提供便利投资渠道 [2] 参与方角色与战略意义 - 中央结算公司聚焦主题编制特色债券指数，为产品奠定专业基础 [1] - 邮储银行依托服务实体经济和落实金融“五篇大文章”的实践经验，发挥“自营投资+生态协同”优势，支撑产品落地 [1] - 富达基金结合全球资产配置经验与中国债市结构特征，提供多样化、前瞻性的创新资产配置解决方案 [1] - 邮储银行“十四五”以来持续加大对科技型企业的信贷投放，科技金融与绿色金融业务发展迅速 [2] - 中央结算公司通过完善绿色金融数据库与担保品管理机制，并以北京总部为核心统筹服务布局，支持宏观政策落地和北京国家金融管理中心建设 [2] 行业趋势与未来展望 - 以“科创+绿色”为代表的新质生产力领域，正成为金融服务实体经济的重要着力点 [2] - 未来金融及市场各方将加强协同探索，通过产品创新和机制优化，引导更多长期资金进入科技创新和绿色转型领域，完善科技、产业、金融的良性循环 [2] - 面向2026年，中国资本市场在支持经济结构转型、培育新质生产力方面将承担更关键的战略使命，制度与创新空间正在加速打开 [3] - 富达基金表示将继续依托全球化研究体系与本土投研实力，为中国投资者提供更多元、契合时代趋势的创新型投资方案，在科技、产业与金融的协同生态中贡献专业力量 [3]

公司战略与业务布局 - 中国邮政储蓄银行在林芝市举行分行揭牌、经开区支行开业及“西藏雅江卡”发布仪式，旨在以更优质高效的金融服务支持林芝现代化建设 [1] - 林芝市分行将依托邮政集团“三流合一”资源与银行“自营+代理”网络优势，构建“1+N”综合金融服务体系，为国家和区域重大战略项目及产业链提供全周期“融资+融智”支持 [5] - 新成立的经开区支行定位为“经济发展助推者、重大战略服务者、绿色发展践行者、普惠民生守护者”，将聚焦清洁能源、特色文旅等产业提供资金支持 [6] 产品与服务创新 - “西藏雅江卡”是银企合作与服务民生的创新载体，集代发、结算、理财、外汇等功能于一体 [6] 区域发展支持与业务成果 - “十四五”以来，邮储银行西藏自治区分行紧扣西藏“四件大事”“四个创建”和自治区“两重”建设部署，在基础设施、清洁能源、绿色矿业等重点领域累计投放贷款超730亿元 [7] - 截至2026年1月，邮储银行西藏自治区分行各项贷款余额突破430亿元 [7]

报告行业投资评级 * 行业评级：买入 [4] 报告的核心观点 * 报告核心观点为：随着套利交易回报率回落，跨境资金预计逐步回流，外汇占款对基础货币的补充可能再次提升 [5] * 2025年12月数据显示，贸易资金回流比率再度回正至5.5%，处于历史同期高位，服务贸易逆差同比大幅收窄 [5][17] * 外币存款负增，外汇占款降幅趋缓，跨境回流对境内流动性形成补充 [5][18] * 尽管美国新任美联储主席提名引发美元短期波动，但报告认为其实用主义政策难阻美元走弱、跨境回流的中长期趋势 [19][20][21] 根据相关目录分别进行总结 一、本期观察：贸易回流比率再度回正，服务逆差大幅收窄 * 2025年12月，美元指数回落1.18%，美元兑离岸人民币贬值1.32%至6.98，10年期美债人民币套利交易回报率回落1.43%至-1.77% [17] * 单月未结汇的贸易净流出（外管局-海关口径）为447亿元，同比大幅增加1,392亿元，环比回升1,818亿元 [5][17] * 贸易回流比率（外管局-海关口径/海关口径）为5.5%，同比上升18个百分点，环比上升23个百分点 [5][17] * 2025年12月服务贸易逆差966亿元，同比大幅收窄466亿元 [5][18] * 2025年全年服务逆差13,760亿元，同比收窄2,544亿元，幅度约16% [5][18] * 服务逆差收窄主要得益于：旅游逆差同比收窄817亿元，运输逆差同比收窄420亿元，电信、计算机和信息服务顺差同比走扩487亿元 [5][18] * 12月境内外汇存款减少195亿元，同比少增2,210亿元，主要因人民币走强导致非金融企业活期存款同比少增 [5][18] * 12月外汇占款减少27亿元，同比少降398亿元 [5][18] 二、套利交易回报率：人民币继续走强，中美利差小幅收窄 * 观察期内（2026/1/31-2026/2/6），SDR兑人民币贬值0.78%，美元、欧元、100日元、英镑兑离岸人民币分别变动-0.33%、-0.95%、-2.08%、-1.22% [44] * 美元指数走强0.51%，受美联储主席提名提振市场信心及美国1月ISM制造业PMI大幅回升至52.6影响 [44][85] * 6个月、1年、5年、10年、30年期中美国债利差（中国-美国）分别为-2.26%、-2.13%、-2.20%、-2.41%、-2.60%，较期初小幅收窄 [45] * 测算的1年、5年、10年、30年期美债人民币套利交易实际年收益率分别为-1.83%、-1.91%、-1.93%、-1.94%，较期初回落0.52至0.70个百分点 [45] * 观察期内，恒生指数下跌3.02%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.99%，跑赢纳斯达克指数；万得全A下跌1.49% [45][46] 三、SDR主要经济体跟踪 （一）中国：1月制造业和服务业PMI环比均回落 * 1月制造业PMI为49.3，环比下降0.8；服务业PMI为49.5，环比下降0.2 [60] * 观察期内，人民币兑SDR升值0.78% [59] * 国债及国开债长端利率小幅回落，地方债（AAA）利率多数下行 [58] （二）美国：1月制造业PMI环比大幅回升至扩张区间 * 1月美国ISM制造业PMI为52.6，环比大幅上升4.7；服务业PMI为53.8，环比持平 [85] * 12月PPI当月同比上涨3.0%，涨幅环比持平 [85] * 观察期内，各期限美债收益率回落2-4个基点 [82] * 2026年第一季度至今，财政净支出力度为152亿美元，同比正增长903亿美元，占去年第一季度名义GDP比例1.23% [84] （三）欧洲：欧元区12月PPI边际回落，1月制造业PMI明显回升 * 1月欧元区制造业PMI为49.5，服务业PMI为51.6，均较前期有所回升 [56] * 12月欧元区HICP（调和CPI）同比为1.9%，核心HICP同比为2.3%；PPI同比下降2.1% [56] （四）日本：1月制造业和服务业PMI环比均明显回升 * 1月日本制造业PMI为51.5，服务业PMI为53.7，均较前期明显回升 [56] * 12月日本CPI同比为2.1%，核心CPI（不含生鲜食品）同比为2.4% [56] 重点公司估值 * 报告覆盖了包括工商银行、建设银行、招商银行、宁波银行等在内的多家A股及H股上市银行，并给出了买入评级及目标价 [6] * 例如：工商银行A股（601398.SH）最新收盘价7.26元，合理价值8.58元，对应2025年预测市盈率7.27倍 [6] * 招商银行A股（600036.SH）最新收盘价39.60元，合理价值51.86元，对应2025年预测市盈率6.90倍 [6]

邮储银行建湖县支行获奖与业务重点 - 邮储银行建湖县支行荣获建湖监管局“2025年度金融支持建湖经济高质量发展先进集体”称号 [1] 对公业务与产业支持 - 精准发力科技、绿色、普惠等重点领域 [1] - 聚焦建湖石油机械产业推出专属信贷产品，为产业升级注入金融动力 [1] 绿色金融与乡村振兴 - 围绕乡村振兴，落地全国首笔农业制种碳汇贷 [1] - 跨层级协调发放1.3亿元长期贷款助力乡村振兴 [1] 普惠金融与数字化转型 - 践行普惠金融，借助线上产品解决小微企业融资难题 [1] - 以政策性金融推动地方绿色转型 [1] 未来战略与地方经济 - 公司将持续创新金融产品与服务，紧密贴合地方经济需求 [1] - 为建湖经济高质量发展提供更有力的金融支撑 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 市场风格再均衡，银行行情再出发，持续看好2026年银行股的绝对收益行情[3][5] - 银行板块基本面有望在2026年重启业绩增长周期，营收和利润增速预计将逐季度回升[3] - 投资银行股的机会成本不高，股息率较国债收益率有显著溢价，且估值处于历史较低水平[3] - 投资策略上，首选具有“新动能”的银行，包括金融强国背景下的国有大行和ROE提升、经营改善的中小银行[4][6] 本周市场表现总结 - **板块表现**：本周（截至2026年2月6日）银行指数（申万）上涨1.70%，在31个申万一级行业中排名第六，表现优于沪深300指数（下跌1.33%）[1][7] - **风格与原因**：市场风格切换，风险偏好下降，资金从高波动主题板块流向相对滞涨的银行板块[1] - **子板块表现**：按申万二级行业分类，城商行板块表现最优，上涨3.27%，其次为股份行（+1.84%）、农商行（+0.93%）和国有行（+0.35%）[1] - **个股表现**：39家银行股价上涨，涨幅靠前的包括厦门银行（+11.29%）、青岛银行（+5.75%）、南京银行（+5.89%）、上海银行（+5.74%）和宁波银行（+4.26%）[1][10] 行业及个股事件总结 - **行业层面**： - 部分农商行为争夺市场份额，年初揽储压力大，集中上新大额存单并阶段性上调定期存款利率10-20个基点[2] - 上海市启动首批收购二手房用于保障性租赁住房试点，由中国建设银行提供金融支持，增强了地产政策预期，有利于改善银行风险评价[2] - **个股层面**： - **齐鲁银行**：发布2025年业绩快报，营业收入同比增长5.1%，增速较2025年前三季度加快0.5个百分点；归母净利润同比增长14.6%，增速较前三季度放缓0.6个百分点，资产质量环比改善[2][11] - **宁波银行**：高管任职资格获批，付文生获核准担任副行长[2] 投资观点与基本面分析 - **业绩展望**：预测2026年上市银行营收增速为2.8%，归母净利润增速为2.6%，均较2025年前三季度呈现缓步提升态势，且增速有望逐季度回升[3] - **估值与股息吸引力**： - 申万银行指数PB为0.52倍，处于近3年63%分位数[3] - 银行股股息率接近4.4%，较10年期国债收益率（1.80%）有2.6个百分点的溢价[3] - 四大行股息率与10年期国债收益率的利差处于历史较高水平[15][16][17][19] - **投资机会成本**：10年期国债收益率处于历史低位，提升了银行股作为高股息资产的相对吸引力[3] 投资建议与推荐组合 - **总体策略**：2026年是“十五五”第一年，银行股“再出发”，重点配置具有“新动能”的银行[4] - **两个推荐维度**： 1. **金融强国，大行筑基**：推荐A股交通银行、工商银行、建设银行、中国银行、农业银行，并关注H股六大行[4] 2. **ROE提升，中小进取**：重点推荐经营改善、区域市场份额提升的中小银行，包括南京银行、浦发银行、上海银行、渝农商行、青岛银行、重庆银行，并关注齐鲁银行、北京银行、华夏银行[4][6] - **综合“新动能组合”**：重点推荐南京银行、浦发银行、上海银行、渝农商行、工商银行[6] 关键数据汇总（截至2026年2月6日） - **板块涨跌幅**：银行指数本周上涨1.70%，年初至今下跌5.06%[7][9] - **个股涨跌幅示例**： - 国有行平均周涨幅0.69%[10] - 股份行平均周涨幅2.71%[10] - 城商行平均周涨幅3.15%[10] - 农商行平均周涨幅1.39%[10] - **业绩快报关键数据（2025年年报）**： - **青岛银行**：归母净利润同比增速高达21.7%，环比加快6.1个百分点；不良率0.97%，环比下降13个基点[11] - **南京银行**：营业收入同比增长10.5%，环比加快1.7个百分点[11] - **招商银行**：拨备覆盖率达392%，ROE为13.4%[11] - **杭州银行**：拨备覆盖率达502%[11] - **股息率与估值**： - 上市银行平均股息率为4.41%（A股）和5.21%（H股）[14] - 上市银行平均PB为0.61倍（A股）和0.49倍（H股）[14] - 国有大行A股平均股息率为4.23%，H股为5.22%[14]

产品发布与活动 - 中国邮政储蓄银行与富达基金管理（中国）有限公司联合举办“科创+绿色”双主题基金产品发布暨金融服务新质生产力研讨会，国内首只“科创+绿色”双主题债券指数基金——富达中债高等级科技创新及绿色债券指数证券投资基金正式成立[1] - 活动邀请了北京市委金融办、中央国债登记结算有限责任公司等单位代表，以及金融机构、企业代表参与，探讨金融如何支持科技创新、绿色转型与产业升级[1] 产品特点与意义 - 该基金是国内首只同时聚焦科技创新与绿色发展的债券指数基金，旨在通过指数化投资为投资者提供相关债券资产的配置工具[1] - 产品由富达基金、邮储银行及中央结算公司共同推动落地，中央结算公司负责编制主题债券指数，邮储银行发挥渠道与生态协同优势，富达基金提供资产配置方案设计与产品管理[1] - 该基金的推出有助于弥补场外科创主题债券产品的市场空白，为投资者提供更多元化的选择[2] 公司战略与业务发展 - 邮储银行表示发展科技金融和绿色金融是践行使命的要求，“十四五”以来持续加大对科技型企业的信贷投放力度，科技金融与绿色金融业务发展迅速[2] - 中央结算公司立足国家金融基础设施定位，多措并举支持科创债券发展，完善绿色金融数据库与担保品管理机制，并以北京总部为核心统筹服务布局[2] - 富达基金表示将自身发展与中国金融业高质量发展进程紧密相连，依托全球化研究体系与本土投研实力，为中国投资者提供多元、契合时代趋势的创新型投资方案[3] 行业背景与展望 - 在“十五五”规划步入开局之年的背景下，科技创新与绿色低碳领域已成为金融服务实体经济的关键方向[1] - 银行、理财子公司、资产管理机构及科创企业应加强协同，引导中长期资金流向相关领域，推动形成“科技—产业—金融”良性循环[1] - 面向2026年，中国资本市场在支持经济结构转型、培育新质生产力方面将承担更加关键的战略使命[3] - 随着该基金落地，更多市场参与者有望通过产品创新与机制优化，引导更多长期资本投入科创与绿色领域，增强金融对高质量发展的支撑作用[3]

行政处罚事件概述 - 中国邮政储蓄银行股份有限公司大兴安岭地区分行因两项违法行为受到中国人民银行大兴安岭地区分行的行政处罚[1][3][5] - 行政处罚内容包括警告并处3.2346万元人民币罚款[1][3][5] - 行政处罚决定日期为2026年2月2日，公示期限为一年[3][5] 具体违法行为 - 违法行为一：超过期限或未向人民银行报送账户开立、变更、撤销等资料[1][3][5] - 违法行为二：未按规定开展客户尽职调查[1][3][5] 监管与合规动态 - 监管机构为中国人民银行大兴安岭地区分行[3][5] - 行政处罚决定书文号为〔2026〕1号[3][5]