香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 POSTAL SAVINGS BANK OF CHINA CO., LTD. 1658 中國，北京 2026年3月27日 海外監管公告 關於中國郵政儲蓄銀行股份有限公司 2025年度非經營性資金佔用及其他關聯資金往來情況 的專項說明 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10(B)條作出。如下 公告已於上海證券交易所網站刊登，僅供參閱。 特此公告。 承董事會命 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司 杜春野 聯席公司秘書 於本公告日期，本行董事會包括董事長及非執行董事鄭國雨先生；執行董事蘆葦先生、姚紅女 士；非執行董事劉新安先生、張宣波先生、劉瑞鋼先生、陳雪女士、胡宇霆先生、丁向明先生 及余明雄先生；獨立非執行董事溫鐵軍先生、鍾瑞明先生、潘英麗女士、唐志宏先生、洪小源 先生、楊勇先生及浦永灝先生。 * 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司並非一家根據銀行業條例（香港法例第155章）之認可機 構，並不受 ...

中國郵政儲蓄銀行股份有限公司 2025年度資本管理 第三支柱信息披露報告 | 1 | | 引言 | 2 | | --- | --- | --- | --- | | | 1.1 | 編製依據 | 2 | | | 1.2 | 聲明 | 2 | | 2 | | 風險管理、關鍵審慎監管指標和風險加權資產概覽 | 3 | | | 2.1 | 表格KM1：監管併表關鍵審慎監管指標 | 3 | | | 2.2 | 表格OVA：風險管理定性信息 | 4 | | | 2.3 | 表格OV1：風險加權資產概況 | 7 | | 3 | | 資本和總損失吸收能力的構成 | 8 | | | 3.1 | 表格CCA：資本工具和合格外部總損失吸收能力非資本債務工具的主要特徵 | 8 | | | 3.2 | 表格CC1：資本構成 | 8 | | | 3.3 | 表格CC2：集團財務併表和監管併表下的資產負債表差異 | 11 | | 4 | | 財務報表與監管風險暴露間的聯繫 | 13 | | | 4.1 | 表格LIA：財務數據和監管數據間差異的原因 | 13 | | 5 | | 薪酬 | 13 | | | 5.1 | 表格REMA：薪酬政 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3558.66亿元人民币，同比增长1.93%[63] - 2025年净利润为876.23亿元人民币，同比增长1.05%[63] - 2025年实现营业收入3,558.66亿元，同比增长1.93%[89] - 2025年实现税前利润982.21亿元，同比增长3.84%[89] - 净利润从2021年的765.32亿元增长至2025年的876.23亿元[29][31] - 2025年归属于银行股东的净利润为874.04亿元人民币[64] - 2025年第四季度归属于银行股东的净利润为108.42亿元，显著低于前三个季度（分别为252.46亿、239.82亿、273.34亿元）[77] - 营业收入3558.66亿元，同比增长1.93%[104][107] - 净利润876.23亿元，同比增长1.05%[104][105][107] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业支出为人民币2,247.15亿元，同比减少13.81亿元，下降0.61%。其中储蓄代理费及其他支出下降3.70%至1,134.50亿元[141][143] - 信用减值损失为人民币329.22亿元，同比增加44.99亿元，增长15.83%。其中贷款减值损失为324.34亿元，增长8.06%[144] - 所得税费用为人民币105.98亿元，同比增加27.22亿元，增长34.56%。实际税率为10.79%[145] 财务数据关键指标变化：息差与利息收支 - 净息差为1.66%[32][35] - 2025年净利息收益率为1.66%，净利差为1.65%，均较2024年（分别为1.87%和1.85%）收窄[68] - 净息差为1.66%，保持国有大行最优水平[89] - 净利息收益率和净利差分别为1.66%和1.65%[108][110] - 利息净收入2816.20亿元，同比下降1.57%[104][107][108] - 利息收入为4809.03亿元人民币，同比减少273.40亿元，下降5.38%[116] - 客户贷款利息收入为2995.27亿元，同比减少251.94亿元，下降7.76%；其中个人贷款利息收入下降14.46%至1684.08亿元，公司贷款利息收入增长3.08%至1258.01亿元[117] - 利息支出为1992.83亿元，同比减少228.37亿元，下降10.28%[126] - 客户存款利息支出为1835.82亿元，同比减少266.35亿元，下降12.67%；个人和公司存款平均付息率分别下降29和21个基点[127] - 同业及其他金融机构存放和拆入款项利息支出增长43.94%至84.81亿元，已发行债务证券利息支出增长23.82%至67.74亿元[130][131] 财务数据关键指标变化：非利息收入 - 2025年手续费及佣金净收入为293.65亿元人民币，同比增长16.15%[63] - 手续费及佣金净收入293.65亿元，同比增长16.15%[104][107] - 手续费及佣金净收入为293.65亿元，同比增加40.83亿元，增长16.15%[132] - 理财业务手续费收入增长35.99%至53.73亿元，投资银行业务手续费收入增长38.52%至45.96亿元[133] - 手续费及佣金净收入为人民币293.65亿元，同比增加40.83亿元，增长16.15%。其中理财业务收入增长35.99%至53.73亿元，投资银行业务收入增长38.52%至45.96亿元[136] - 其他非利息净收入为人民币448.81亿元，同比增加71.53亿元，增长18.96%。其中以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的净收益大幅增长539.93%至195.69亿元[137][140] - 交易净收益和证券投资净收益合计为人民币253.35亿元，同比减少84.09亿元，下降24.92%[137][140] 财务数据关键指标变化：资产质量与风险 - 不良贷款率为0.95%，ROA为0.49%，ROE为8.67%[32][35] - 2025年不良贷款率为0.95%，较2024年的0.90%有所上升[70] - 2025年拨备覆盖率为227.94%，较2024年的286.15%显著下降[70] - 2025年末全行不良贷款率为0.95%[92] - 不良贷款率0.95%，拨备覆盖率227.94%[104] - 2025年平均总资产回报率为0.49%，较2024年的0.53%有所下降[68] - 2025年加权平均净资产收益率为8.67%，低于2024年的9.84%[68] 财务数据关键指标变化：资本与流动性 - 2025年末资本充足率为14.78%，较上年末提高0.08个百分点[63] - 2025年核心一级资本充足率为10.53%，较2024年的9.56%提升0.97个百分点[70] - 2025年流动性比例（本外币）为104.46%，远高于≥25%的监管标准[73] - 2025年最大单一客户贷款比例为2.03%，较2024年的7.98%大幅改善[73] - 2025年末核心一级资本净额为10034.78亿元人民币[66] - 一级资本净额从6,703.01亿元增至1.15万亿元[33][34] 资产与负债规模 - 资产总额从2020年末的11.35万亿元增长至2025年末的18.68万亿元[27][31] - 负债总额从2020年末的10.68万亿元增长至2025年末的17.52万亿元[27][31] - 2025年末资产总额为18.68万亿元人民币，较上年末增长9.35%[63] - 2025年末负债总额为17.52万亿元人民币，较上年末增长9.13%[63] - 公司资产规模突破18万亿元，负债规模突破17万亿元，贷款总额增长近70%，存款总额增长近60%[80] - 资产总额达18.68万亿元，较上年末增长9.35%[104] - 资产总额为人民币186,820.67亿元，较上年末增加15,971.57亿元，增长9.35%。客户贷款净额增长8.71%至94,408.74亿元[150][152] - 负债总额为175,197.22亿元，较上年末增加14,664.61亿元，增长9.13%[190] 贷款业务表现 - 2025年末客户贷款总额为9.65万亿元人民币，较上年末增长8.25%[63] - 客户贷款总额9.65万亿元，较上年末增长8.25%[104] - 客户贷款总额为人民币96,483.16亿元，较上年末增加7,351.14亿元，增长8.25%[153] - 客户贷款总额从2024年末的8,913,202百万元增长至2025年末的9,648,316百万元，增长735.114亿元，增幅8.25%[155] - 公司贷款总额从2024年末的3,649,163百万元增长至2025年末的4,272,975百万元，增长623.812亿元，增幅17.09%[155][164] - 个人贷款总额从2024年末的4,771,583百万元增长至2025年末的4,844,585百万元，增长73.002亿元，增幅1.53%[155][161] - 票据贴现从2024年末的492,456百万元增长至2025年末的530,756百万元，增长38.3亿元，增幅7.78%[155][167] - 中长期贷款占比从2024年末的67.08%微降至2025年末的66.49%，短期贷款占比从32.92%微升至33.51%[157] - 长江三角洲地区贷款占比从2024年末的20.65%上升至2025年末的22.02%[159] - 公司贷款前五大行业（交通运输等）合计占比为63.17%，较上年末下降0.27个百分点[164] - 个人小额贷款从2024年末的1,537,363百万元增长至2025年末的1,619,112百万元，增长81.749亿元，增幅5.32%[161][163] 存款业务表现 - 2025年末客户存款为16.54万亿元人民币，较上年末增长8.20%[63] - 客户存款16.54万亿元，较上年末增长8.20%[104] - 客户存款达165,417.16亿元，较上年末增加12,541.75亿元，增长8.20%[190] - 个人存款为146,918.26亿元，增长7.80%；公司存款为18,467.56亿元，增长11.50%[193] - 客户存款总额为16,541.716亿元人民币，较上年末的15,287.541亿元人民币增长8.2%[198] - 即期偿还存款为4,355.260亿元人民币，占存款总额的26.33%，上年同期占比为27.57%[198] - 3个月以内存款为4,785.238亿元人民币，占存款总额的28.93%，上年同期占比为29.10%[198] - 3-12个月存款为5,686.679亿元人民币，占存款总额的34.38%，上年同期占比为34.83%[198] - 1-5年存款为1,714.539亿元人民币，占存款总额的10.36%，较上年末的8.50%占比有所上升[198] - 客户存款中，个人定期存款占比最高，为68.37%（金额11,309,417百万元）[196] 投资业务表现 - 金融投资总额从2024年末的6,004,127百万元增长至2025年末的6,358,153百万元，增长354.026亿元，增幅5.90%[172][168] - 债券投资从2024年末的4,637,963百万元增长至2025年末的5,072,347百万元，增长434.384亿元，增幅9.37%[172][169] - 债券投资总额达50,723.47亿元，较上年末增加4,343.84亿元，增长9.37%[177] - 政府债券投资占比大幅提升至53.52%（金额2,714,514百万元），上年同期为43.44%[179] - 金融机构发行的债券占比下降至42.92%（金额2,177,070百万元），上年同期为51.66%[179] - 债券投资中，剩余期限5年以上的占比提升至41.37%（金额2,098,547百万元），上年同期为38.69%[181] - 持有的金融机构债券中，政策性银行债券占比为77.28%，金额为16,825.41亿元[186] 客户与资产管理规模 - 管理个人客户资产(AUM)从2020年末的11.25万亿元增长至2025年末的18.30万亿元[30] - 公司客户融资总量(FPA)从2022年末的6.79万亿元增长至2025年末的3.69万亿元[31] - 服务个人客户超6.8亿户，拥有营业网点近4万个[19][21] - 富嘉客户671.70万户，鼎福客户4.31万户，公司客户197.82万户[33][34] - 管理个人客户资产为18.68万亿元[35] - 公司客户融资总量为6.79万亿元[35] - AUM规模突破18万亿元，较上年末增长9.64%[91] - 公司金融FPA余额达6.79万亿元，增量首破万亿[91] - 公司零售财私客户、公司客户数量均实现翻番[81] 普惠金融与专项贷款 - 涉农贷款余额达2.51万亿元[24] - 普惠型小微企业贷款余额达1.80万亿元[24] - 绿色贷款余额突破1万亿元[24] - 科技贷款余额突破9,500亿元[24] - 普惠小微贷款余额达1.80万亿元，涉农贷款余额达2.51万亿元[90] - 科技贷款余额超9,500亿元[90] - 公司普惠小微贷款余额、科技型中小企业贷款余额、专精特新企业贷款余额实现翻番，绿色贷款突破1万亿元[80] 其他业务表现 - 养老金金融规模超3.5万亿元[90] - 并购贷款余额突破500亿元[91] - 公司金融社保卡结存卡量超1.32亿张[80] - 累计交易规模突破9万亿元，注册机构超2,500家[33][34] 科技与数字化转型 - 自主研发系统占比从34%提升至87%[33][34] - 智能营销覆盖理财营销场景客户5,400万+，主动授信场景触达用户60万+[49][57] - 智能审贷影像分类准确率98%，信息提取准确率92%，报告生成时长压缩至20分钟[50][57] - 智能问数通过数据智能体技术，将取数任务耗时压缩至3分钟，结果采纳率95%[51][57] - 云柜服务覆盖90支高频自助交易，提升人工作业效率40%[53][55] - 智能外呼文字首响≤500毫秒，流程树契合度100%[53][56] - 手机银行11.0用户体验连续三年位列榜首[53][56] - 智能问数服务在总行及36家分行全面落地[51][57] - 公司每年拿出营业收入的3%投入科技发展[81] - 公司围绕“客户服务提质+内部管理提效”，以数据资源和智能技术为驱动，推进七大领域数智化转型改革任务[94] 管理层讨论和指引：战略与规划 - 公司计划推进“六化”升级，打好资产结构优化、资本质效提升等“六场攻坚战”[83][85] - 公司计划巩固息差作为“第一增长曲线”，大力发展非息收入作为“第二增长曲线”[84] - 公司2026年将全面推行新策略，并抓好防风险、调结构等四件要事[85] - 公司实施五大行动和七大改革推动战略转型，包括服务强县富镇、城市业务攻坚、手机银行全面突破、网点效能跃升、公司业务提升等行动，以及组织架构、市场服务体系、风险管理体系、运营管理体系、网点经营、数智化转型、激励机制等改革[94] - 公司计划全面推进特色化、轻型化、综合化、生态化、精细化、数智化“六化”升级，实现从规模驱动转向价值驱动[101] - 公司计划打好资产负债结构优化、资本质效提升、收入质量提升、成本管控提升、客户经营提升、风控能力提升“六场攻坚战”[101] - 公司致力于做强非息收入，打造“第二增长曲线”，推动财富管理提质增效，加快突破跨境金融、投资银行等业务[101] - 公司以手机银行为核心线上入口，打造满足客户“金融+非金融”需求的首选生态平台[94] - 公司强化GBC-M联动，沿资金链、产业链和供应链一体化开发公司业务[94] - 公司推动网点向综合化、生态化、智能化转型，并建立网点分类分级管理机制[94] - 公司构建数智化风控平台，以集约化、标准化、精细化、专业化为方向完善风险管理体系[94] - 公司坚持实干为要，强化正向激励，激发干事创业内生动力，为基层松绑减负[94] 管理层讨论和指引：风险管理与资本 - 公司近五年累计补充核心一级资本超2000亿元[81] 其他重要内容：股东回报 - 2025年度末期现金股利为每10股派发人民币0.953元（含税），派发总额约人民币114.45亿元[4] - 2025年全年现金股利为每10股派发人民币2.183元（含税），派发现金股利总额约人民币262.17亿元[4] - 2025年度不实施资本公积金转增股本[4] - 拟分红262.17亿元[35] 其他重要内容：同业与市场表现 - 《银行家》排名从第22位跃升至第12位[33][34] - 标普全球和穆迪对公司的2025年信用评级分别为A（稳定）和A1（负面）[75] 其他重要内容：具体业务案例 - 对濯水镇9个行政村整村授信，投放旅游景区特许经营权贷款约4亿元[45] - 为濯水古镇400户商户提供收单及数字人民币收款服务[45] 其他重要内容：业务结构变化 - 营业收入中，个人银行业务占比从70.36%下降至65.44%，公司银行业务占比从19.62%提升至22.51%[147] 其他重要内容：负债结构 - 同业及其他金融机构存放款项、拆入款项和卖出回购金融资产款合计增长32.69%，至5,008.06亿元[190] 其他重要内容：股东权益 - 股东权益总额为11,623.45亿元人民币，较上年末增加1,306.96亿元人民币[200] - 股东权益总额较上年末增长12.67%[200] - 股东权益增长主要源于向财政部、中国移动通信集团及中国船舶集团发行A股股票[200] 其他重要内容：贷款收益率与付息率 - 客户贷款平均收益率从3.78%下降至3.17%[110] - 个人贷款平均收益率从4.23%下降至3.49%，公司贷款平均收益率从3.47%下降至3.06%[119] - 客户贷款总额平均收益率从3.78%下降至3.17%[119][121] - 客户存款平均

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 POSTAL SAVINGS BANK OF CHINA CO., LTD. 1658 公告 持續關連交易及 調整代理吸收人民幣個人存款業務儲蓄代理費率 背景 茲提述招股章程「關連交易」一節，內容有關（其中包括）本行與郵政集團就本 行委託郵政集團通過代理網點辦理部份商業銀行業務（「代理銀行業務」）訂立 委託代理銀行業務框架協議。茲亦提述本行日期為2022年9月29日的公告及日 期為2022年10月14日的通函，內容有關（其中包括）本行與郵政集團簽訂2022 年補充協議，對代理吸收人民幣個人存款業務儲蓄代理費分檔費率進行調整 （「2022年儲蓄代理費率調整」）並重置被動調整觸發條件，本行日期為2024年9 月30日的公告及日期為2024年10月9日的通函，內容有關（其中包括）本行與郵 政集團簽訂2024年補充協議，對代理吸收存款業務儲蓄代理費定價進行調整 （「2024年儲蓄代理費定價調整」）並重置被動調整 ...

业绩相关 - 2021年3月公司发行300亿元减记型无固定期限资本债券（第一期）[5] 债券赎回 - 公司有权在2026年3月23日全部或部分赎回债券[5] - 已取得监管对赎回无异议复函[5] - 截至公告日已全额赎回本期债券[6]

债券发行 - 2021年3月公司发行300亿元减记型无固定期限资本债券（第一期）[1] 债券赎回 - 本期债券2026年3月23日可赎回，公司已获监管无异议复函[1] - 截至公告日，公司已全额赎回本期债券[2]

银行板块市场表现 - 银行板块在午后交易时段持续扩大跌幅 [1] - 农业银行、张家港行、青农商行、厦门银行等个股跌幅均超过5% [1] - 工商银行、交通银行、邮储银行等多只个股跌幅超过3% [1]

行业投资评级 - 报告对银行行业给予“买入”评级 [2] 报告核心观点 - 核心观点为：在通胀预期下，广谱资产流动性可能面临收敛，需关注资产市场的负反馈效应 [1] - 短期来看，3月底财政集中支出将支撑流动性宽松充裕 [5][14] - 但中长期需警惕外围地缘冲突对原油价格的影响，通胀回升预期下，2026年第二季度广谱资产流动性可能收敛，流动性驱动的估值扩张可能变慢，需关注权益、债券等资产市场的负反馈 [5][14] 根据目录总结 一、通胀预期下广谱资产流动性收敛，关注负反馈 - **本期数据观察 (银行间流动性充裕，资金利率稳中有降)** - 本期（2026年3月16日至3月20日）央行公开市场实现净投放2,158亿元，其中开展2,423亿元7天逆回购，到期1,765亿元，6个月买断式逆回购到期6,000亿元、投放5,000亿元，国库现金定存投放2,500亿元 [5][14] - 银行间流动性持续充裕，资金利率小幅下行，截至3月20日，R001、R007较上期末分别变动+0.45BP、-2.64BP至1.40%、1.48%，DR001、DR007较上期末分别变动-0.09BP、-4.07BP至1.32%、1.42% [5][14] - 本期政府债净缴款6,637.89亿元 [14] - 本期票据利率下行，1个月、3个月和半年期票据利率分别较上期末变动-5BP、-5BP、-6BP至1.55%、1.43%、1.17% [18] - 本期同业存单(NCD)加权平均发行利率为1.53%，较上期下行2BP；发行规模7,587亿元，净融资规模为-4,042亿元 [15] - 本期国债利率期限分化，1年期、3年期、5年期、10年期、30年期国债收益率较上期末分别变动-2.0BP、-2.5BP、+0.1BP、+1.6BP、+2.2BP至1.26%、1.35%、1.56%、1.83%、2.39% [16] - **下期关注 (跨月资金面波动和月底财政集中支出)** - 下期（2026年3月23日至3月29日）临近月末，3月为财政支出大月，预计月底财政集中支出将支撑流动性宽松充裕 [5][14] - 需关注3月25日（周三）有4,500亿元MLF到期及续作情况 [5][14][21] 二、央行动态与市场利率 - **央行动态 (本期央行公开市场投放以小额微调为主)** - 本期央行公开市场操作以小额微调为主，整体实现净投放2,158亿元 [5][85] - **市场利率 (资金利率小幅回落，国债利率期限分化)** - 资金利率方面，DR001、DR007、DR014分别变动-0.09BP、-4.07BP、+3.44BP [90] - Shibor报价方面，1个月、3个月、6个月、9个月、1年期分别变动-1.90BP、-2.00BP、-2.20BP、-2.00BP、-2.10BP [90] - NCD利率方面，各期限AAA级NCD到期收益率同步回落，1个月、3个月、6个月、9个月、1年期分别变动-4.50BP、-3.50BP、-4.00BP、-1.75BP、-1.75BP [90] - 国债利率方面，1年期、3年期、5年期、10年期、30年期分别变动-2.00BP、-2.53BP、+0.06BP、+1.56BP、+2.16BP [90] - 票据利率方面，1个月、3个月和半年期票据利率分别变动-5BP、-5BP、-6BP [90] 三、银行融资追踪 - **同业存单 (本周同业存单发行利率下行2BP)** - 截至本期末，同业存单存量规模为18.17万亿元，加权平均票面利率为1.66%，平均剩余期限131天 [19][130] - 本期累计发行同业存单7,587亿元，加权平均发行利率1.53%，较上期下行2BP，加权发行期限0.66年 [19][130] - 本期募集完成率为93.1%，其中AA+级以下为96.9% [130] - 本期同业存单到期11,629亿元，净融资额为-4,042亿元，预计下期到期6,982亿元 [130] - 从银行类型看，本期国有行、股份行、城商行净融资规模分别为-3,083亿元、-881亿元、-298亿元 [15] - **商业银行债** - 本期无商业银行债发行，截至期末存量规模为3.35万亿元 [19] - 信用利差方面，短期信用利差1个月期走阔，3个月和6个月期收窄；中长期信用利差除AA-级及以下5年期有所收窄外，其余普遍走阔，7年期走阔幅度最大，超过2BP [19] - **资本工具 (二级资本债与永续债)** - 本期无二级资本工具和永续债发行，截至期末商业银行次级债存量规模为6.96万亿元，其中二级资本工具4.46万亿元，永续债2.50万亿元 [20] - 信用利差方面，本期1年及以下期限信用利差收窄，3年及以上期限信用利差走阔，7年期走阔幅度最大，超过3BP [20] 四、重点公司估值 - 报告列出了多家银行的估值和财务预测，包括工商银行、建设银行、招商银行、宁波银行、杭州银行等，均给予“买入”评级，并提供了2025年和2026年的每股收益(EPS)、市盈率(PE)、市净率(PB)和净资产收益率(ROE)预测 [6]

文章核心观点 - 第六家国有大行系金融资产投资公司（AIC）——中邮金融资产投资有限公司获准开业，标志着国有大行已全部集齐AIC牌照，行业进入实质性推进阶段，AIC作为“耐心资本”正成为支持科技创新、培育新质生产力和拓展银行自身业务空间的关键抓手 [1][4][7] 中邮投资开业详情 - **公司设立**：中邮金融资产投资有限公司获国家金融监管总局批复开业，注册资本为人民币100亿元，注册地为北京，法定代表人为邮储银行副行长杜春野 [1] - **战略定位**：中邮投资旨在融入邮储银行“1+N”公司金融经营体系，成为关键一环，并通过开展市场化债转股及股权投资试点业务，支持科技创新和民营企业发展 [1][2] - **初期合作**：在开业启动会上，中邮投资与集成电路、清洁能源、先进制造和产业投资等领域的14家单位签署了业务合作框架协议 [2] - **业务模式**：公司将构建“股、贷、债、投”一体化的综合金融服务生态，以“投早、投小、投长期、投硬科技”为使命，打造投贷联动创新平台、科技创新长期资本平台、结构性改革债转股平台和股权投资管理平台“四大平台” [2] AIC行业整体发展态势 - **牌照加速扩容**：自2025年3月金融监管总局发布扩大试点通知后，AIC牌照扩容节奏加快，目前已从原有的5家国有大行AIC，扩展至包括兴业银行、招商银行、中信银行3家股份行AIC在内的共9家银行系AIC [3][4] - **试点范围广泛**：AIC的股权投资试点范围已覆盖全国18个地区，重点投向集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域 [4] - **基金设立“井喷”**：2025年，8家AIC公司共注册基金131只，远超2024年全年的59只；2026年以来，已有多家AIC新注册项目基金合计达29只 [5] - **具体案例活跃**： - 工行旗下的工银投资在2025年新增基金数量达43只，位居第一 [5] - 交银投资、中银资产设立股权基金数量均为23只 [5] - 建信投资、农银投资分别设立21只和18只 [5] - 新设基金主要集中在北京、上海、广州、南京、重庆等18个试点城市 [5] - 股份行AIC项目快速落地：兴银投资截至2025年底累计投放超60亿元，重点投向半导体、光伏等产业；招银投资首笔5亿元资金投入深蓝汽车增资扩股项目，持股比例2.4187%；信银投资完成了对清洁能源和新材料公司的投资 [6] AIC对银行及科技创新的意义 - **对科技创新的支持**：AIC作为连接间接融资与直接融资的“耐心资本”，能够通过投贷协同为科创企业提供全生命周期的综合金融服务，是破解科技企业融资难题、培育新质生产力的关键抓手 [4][5] - **开拓银行业务空间**：在利率下行背景下，AIC有助于银行突破传统信贷业务边界，寻找新的利润增长点，实现综合化转型；通过股权投资涉足高端制造、生物医药、人工智能等潜力领域，并利用母行对公资源精准识别优质项目 [7] - **缓解风险收益错配**：AIC有利于缓解银行投资科技型企业风险和收益不匹配的问题，加大通过“投贷联动”等方式对科技型企业的支持力度 [7] 行业发展面临的挑战 - **存在结构性瓶颈**：AIC的制度环境与运行机制仍存在挑战，例如部分管理机制未完全贴合股权投资规律，资金的负债属性与股权投资的长期性、高风险容忍度之间存在张力，业务流程难以同时满足股权投资的灵活性与高效性 [8]

宏观动态 - 商务部提出将有序扩大单方面免签国家范围，持续优化过境免签政策，并研究推出电子签证和网上申办以缩短办理时间 [2] - 2026年1-2月，全国实际使用外资金额为1614.5亿元人民币，同比下降5.7% [3] - 1-2月，高技术产业实际使用外资632.1亿元人民币，同比增长20.4%，占全国比重达39.2%，较去年同期提升8.5个百分点 [3] - 从来源地看，1-2月加拿大、瑞士、法国实际对华投资分别增长210%、41.3%、3% [3] - 国家医保局预计将于今年7月发布按病种付费分组方案3.0版，并计划于2027年1月正式执行 [4][5] - 中金所通知，沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货的2605合约及多个股指期权2703月份合约均定于2026年3月23日上市交易 [6] 市场数据 - 3月20日A股收盘，上证指数跌1.24%，深证成指跌0.25%，创业板指涨1.3%，沪深两市成交额约22868.59亿元，较前一日放量约1758.9亿元 [8] - 3月20日港股收盘，恒生指数跌0.88%，恒生科技指数跌2.48% [9] - 3月20日南向资金净卖出210.05亿港元，为3月6日以来单日净卖出新高 [10] - 近期美国普通汽油均价已连涨20天，累计涨幅达30%，从中东冲突爆发前的每加仑2.98美元跃升至每加仑3.88美元 [11] 公司动态 - 中国中免2025年度业绩快报显示，公司实现营业收入536.94亿元，同比下降4.92%，归母净利润35.86亿元，同比下降15.97% [11] - 字节跳动宣布以超过60亿美元的价格将沐瞳科技出售给沙特公共投资基金旗下的Savvy Games Group [12] - 利通电子回应市场传闻，称廖某走私英伟达AI服务器售卖给公司的消息不属实 [13] - 邮储银行公告，其筹建的中邮金融资产投资有限公司获准开业，注册资本为人民币100亿元 [7]