报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告汇总2025年7月28日全球科技新闻 涵盖AI、四足机器人等领域 涉及技术发展、产品发布、人才流动等方面动态 根据相关目录分别进行总结 AI及服务器领域 - AI和ASIC服务器耗电量增加带动BBU需求爆发 顺达科等台系业者有望受益 下世代AI数据中心电力传输走向HVDC将进一步增加BBU需求 [1][8][9] - 2025世界人工智能大会上 华为升腾CloudMatrix 384真机亮相 中兴、新华三、超聚变等中国本土伺服器业者超节点方案也纷纷展示 [2][11][12] - OpenAI计划年底上线100万张GPU 对标马斯克xAI五年内部署5000万卡目标 算力军备竞赛白热化 2025年AI资本支出预计达3600亿美元折合2.5万亿人民币 头部云厂将掌握核心资源 [3][13][16] 模型及技术领域 - Meta挖走DeepMind参与IMO金牌项目三位华人科学家 微软过去六个月从谷歌DeepMind挖走20多名员工 Meta正进行前所未有的AI人才引进并成立Meta Superintelligence Labs [3][14][16] - 阿里开源Qwen3 - Coder - 480B - A35B - Instruct模型 参数量4800亿 支持256K上下文 最大输出6.5万token 预训练使用7.5万亿token数据 代码占70% 并在20000个独立环境进行强化学习训练 同时开源Qwen Code命令行工具 [4][15][18] - 清华大学与生数科技开发的FreeAudio实现AI音效90秒长时精准可控生成 采用“免训练”方法突破行业瓶颈 研究入选ACM MM 2025 未来或将在Vidu产品上线 [5][19][23] - ima应用接入腾讯混元ASR大模型 支持语音直接输入功能 混元ASR是业界首个基于双编码器的流式ASR大模型 1分钟可识别300字 比手动输入快4倍 可应用于知识库问答等场景 [6][20][23] 音乐及机器人领域 - 昆仑万维发布Mureka V7音乐模型 良品率从V6的43.4%提升至57.7% 人声真实度提升44% 整体音质提升近一倍 同时推出Mureka TTS V1文本转语音模型 支持音色设计功能 语音质量达4.6分超过Elevenlabs的4.36分 [6][21][23] - 智元上架首款行业级小型四足机器人智元D1 Ultra 魔法原子发布轮式四足机器人MagicDog - W 两款产品将在2025世界人工智能大会展示 四足机器人市场增长迅速 2023年中国市场规模约4.7亿元 预计2025年将达8.5亿元 宇树科技目前占据全球60 - 70%市场份额 [7][22][23]

定增市场回暖 - 2025年以来A股定增市场明显回暖 截至7月27日已有74家公司完成定增 募资总额达6590亿元 较去年同期显著增长 [1] - 年内逾九成定增项目实现浮盈 市场呈现"量质齐升"特征 券商投行加速业务模式升级 [1][3] - 国有银行大额定增直接推高市场总额 中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行合计完成约5200亿元定增 [4] 回暖驱动因素 - 政策与市场双重推动：2024年9月"并购六条"政策激活并购重组市场 监管放宽长期资金参与限制 审核效率提升缩短项目周期 [3] - 宏观经济改善带动融资需求：企业通过定增扩大生产或拓展业务的意愿增强 定增市场成为A股融资功能修复标志 [3] - 机构投资者话语权提升推动结构优化 从规模扩张转向为实体经济提供长期资本支持 [3] 券商业务转型 - 项目端从被动"等批文"转向主动"做生态" 设立行业专班联合产业资本提前孵化项目 设计"并购+定增"组合方案提高融资效率 [5][7] - 资金匹配从"广撒网"到"精准配" 运用智能工具优化发行定价 关注企业科技属性(研发强度/设备先进性)和资金投向清晰度 [7][9] - 销售端机构策略转变：从折扣套利转向基本面验证 从短期交易转向长期配置 从被动定价转向量化模型主动定价 [9] 核心竞争力构建 - 行业研究深度成为关键 需组建专业团队量化分析技术差距/政策影响 建立产业估值模型 [10] - 科技赋能强化竞争力：采用深度学习智能尽调 动态定价系统实时调整发行底价 [10] - 定增业务定位升级：从资金通道转变为资本生态组织者 研究能力与资源整合决定市场胜出者 [10]

■本报记者 郝飞 优越的地理环境和多年积淀的养殖经验，让广东茂名成为中国最大罗非鱼生产基地、全国最大罗非鱼养 殖优势区域和出口加工基地。2024年茂名全市罗非鱼养殖面积超26万亩，罗非鱼出口量约为10万吨，主 要销往美国、加拿大等20多个国家和地区。 护航产业升级 从事水产养殖20多年的杨彩成，经历过行业大起大落，也见证罗非鱼产业一路发展。2013年，他与合伙 人凭借当地得天独厚的产业优势及家族多年经验积淀，正式投身海鱼和罗非鱼初加工产业。 近年来，邮储银行茂名市分行依托当地产业优势，为老牌产业源源不断注入金融活水，助力茂名"一条 鱼"打造产业"一条龙"。 创新金融服务方案 破解企业融资难题 在广东忠成农业发展有限公司（以下简称"忠成农业"）智能化生产车间内，一批批优质罗非鱼正通过自 动化流水线精准分切，经茂名市罗非鱼检测中心严格把关后，即将发往海外市场。这一现代农业场景的 背后，离不开邮储银行茂名市城区支行创新金融服务的支撑。 去年7月份，邮储银行茂名市城区支行挂牌成立茂名罗非鱼综合金融服务中心，为水产行业注入政策与 资源双重保障。在获悉忠成农业投资建设水产加工生产项目面临资金缺口时，该行迅速启动"绿色通 ...

铜产业概况 - 江西省鹰潭市被誉为"世界铜都"，铜产业年产值超千亿元，占全国铜加工总量的十分之一，集聚500余家上下游企业 [1] 邮储银行金融服务 - 邮储银行江西省分行以"特色化、专业化"为导向，为铜产业关键技术研发与绿色升级提供多元化金融服务方案 [1] - 累计为鹰潭铜产业提供超百亿元信贷支持，覆盖产业链上下游企业100余家 [5][6] - 创新金融产品和服务模式，支持铜产业关键技术研发、绿色转型、智能制造等领域 [5][6] 鑫铂瑞科技案例 - 鑫铂瑞科技专注于高端锂电铜箔和挠性覆铜板铜箔，拥有4位全职博士带领的30多人研发团队，技术处于业内领先水平 [2] - 公司年产2万吨锂电铜箔，下游客户覆盖多家国内头部新能源企业，预计今年销售额突破10亿元 [4] - 邮储银行累计提供超3750万元贷款支持，包括500万元法人信用贷款和1250万元科创信用贷 [3] - 邮储银行提供"一企一策"方案，包括基础贷款、票据管理、优化对公账户结算等全链条综合金融服务 [4] 产业升级成效 - 金融与科技双重赋能下，鑫铂瑞科技跻身国家级专精特新"小巨人"，建成省级企业技术中心 [4] - 邮储银行助力形成大中小企业协同发展格局，推动"世界铜都"产业升级和地方经济高质量发展 [6]

■本报记者 王磊 推动黄花产业振兴 近年来，邮储银行大同市分行积极履行国有大行责任担当，采取有效措施，进一步创新金融产品，优化 服务模式，全力解决当地黄花产业发展过程中遇到的资金难题，为农户铺出一条致富的"黄金大道"。 金融活水精准滴灌 位于大同市云州区的黄花大厦展厅内，黄花茶、黄花酱、黄花啤酒……各种黄花制品琳琅满目，这些产 品都出自大同三利农产品有限责任公司（以下简称"三利公司"），这家集黄花菜、大黄米、小米、绿 豆、玉米、高粱等各种农产品种植、收购、加工、分装、销售、研发为一体的多元化现代农业企业。 三利公司负责人庞尔舜向《农村金融时报》记者介绍，公司成立于2014年，采用"公司+基地+农户"一 体化经营模式，与多家国内外知名企业保持长期稳定的供销关系，产品销售网络已辐射全国，产品远销 海内外，在业内赢得良好口碑，获得全国工人先锋号、省级农业产业化重点龙头企业、省级农村科普示 范基地等荣誉。 早在公司初创时，邮储银行就发放了500万元小企业流动资金贷款，帮助公司发展步入"快车道"，后续 又相继发放了服务"三农"个人类贷款、企业及个人信用类贷款等，为公司发展提供了坚实的资金后盾。 "邮储银行贷款效率高、利 ...

非物质文化遗产与现代经济融合 - 宁波象山非物质文化遗产如开洋节、谢洋节与现代经济深度融合，带动渔业、旅游业和相关产业链发展 [1] - 邮储银行宁波分行通过金融服务助力非物质文化遗产保护传承，为传统节庆活动注入金融支持 [1] 金融服务助力渔民备战开洋节 - 开洋节是象山渔民出海起点，渔民需提前储备柴油、渔具等物资，但面临资金短缺问题 [2] - 渔民吴洪滨花费700多万元新造渔船后资金周转压力大，邮储银行提供304万元船舶抵押贷款帮助完成新船装修和物资采购 [2] - 开洋节前夕，吴洪滨通过邮储银行"极速贷"快速获得30万元贷款用于储备柴油 [2] 银企联动支持渔业产业链 - 天楠水产在开洋节期间加大海鲜收购力度，每天交易额可达100多万元，需储备足够流动资金 [3] - 天楠水产花费3100余万元建设厂房并购买设备，流动资金不足，邮储银行以厂房抵押授信1200万元帮助完成扩建 [3] - 邮储银行支持确保天楠水产在开洋节期间正常运营，为渔民提供稳定销售渠道 [4] 特色金融产品服务产业发展 - 邮储银行宁波分行通过"小微易贷"等特色金融产品为渔业产业链提供精准支持，包括渔驳船、油驳船、渔农具生产销售公司等 [4] - 分行开展普惠金融宣传活动，以金融知识宣讲上渔船等形式帮助渔民和企业了解金融政策 [4] - 在谢洋节期间组织多场普惠金融活动，为渔民讲解贷款流程和风险防控知识 [4]

城市发展战略与金融服务 - 中央城市工作会议提出推进农业转移人口市民化 促进大中小城市和小城镇协调发展 促进城乡融合发展 [1] - 公司创新整合房地产行业金融服务产品体系 打造"外延式发展+精准化深耕"双轮驱动模式 [1] 城中村改造项目支持 - 公司为上海市松江区华阳桥社区城中村改造项目提供34.17亿元授信支持 解决项目停滞问题 [2] - 项目将建设27万平方米高品质综合社区 包含洋房 合院等住宅及幼儿园 商业中心 绿地公园等配套设施 [2] - 项目预计提升千余名原居民生活品质 带动区域商业价值提升 [2] 工业遗产活化与文旅发展 - 公司通过银团贷款方式为江西景德镇陶溪川文创街区项目累计投放7.57亿元信贷资金 [3] - 资金支持推动工业遗产活化 使陶溪川成为年吸引游客超百万人次的文旅新地标 [3] - 项目带动数千创客就业创业 实现文化保护与经济效益双赢 [3] 古城保护与文化传承 - 公司为广东潮州古城保护项目提供4.8亿元资金支持 助力千年古城活化 [4] - 开发"潮游古城"文旅综合管理平台 提供门票购买 导览解说 出行预约等一站式服务 [4] - 为古城商户提供6亿元创业担保贷款意向授信 支持古城商业发展 [4]

金融股持仓比例提升 - 公募基金二季度主动权益类基金持有银行股占比上升0.9个百分点 非银金融持仓提高0.6个百分点 但相对于行业配置基准仍有空间 [2][4] - 偏股型基金二季度仓位提升0.5个百分点至85.8% 银行和非银金融增配幅度均超过0.5个百分点 成为主要加仓方向 [5] - 银行板块仍被主动权益类基金低配6.6% 非银金融低配4.3% 石油石化、银行、非银金融是当前低配最多的三大行业 [5] 银行股的共识与分歧 - 银行股核心共识为高分红（当前股息率约4%）和低估值（PB普遍低于1） 两项特征缺一不可 [8][9][10] - 部分基金经理操作分化 中泰资管姜诚减持工行和招行但仍保留重仓 富国朱少醒连续21个季度重仓宁波银行 [7] - 主要分歧源于净息差收窄压力（招行行长预计难以回到2%以上）和地产下行可能推升不良率 [11][13] A/H股溢价变化与资金偏好 - 银行H股获险资和公募共同增持 邮储银行A/H溢价率从32%收窄至7.63% 民生银行从29%降至10.77% 招行出现A股较H股折价6.33% [3][17] - 港股通红利税成本（20%-28%）影响资金选择 若价差收益无法覆盖税负则H股折价存在合理性 [18] - 截至7月23日已有9只金融股A/H溢价率低于20% 包括招行、邮储等 其中6只为银行股 [19] 行业配置动态 - 通信（+1.9pct）、银行（+0.9pct）、国防军工（+0.8pct）成为二季度基金增持前三行业 传媒（+0.4pct）亦获加仓 [4] - 港股持仓比例提升0.8个百分点至19.9% 前20大重仓含6只港股 除科技股外银行H股也是增配重点 [14][15] - 险资年内举牌17只股票中银行占5席 包括邮储、招行等 凸显对高股息资产的偏好 [16]

穿越千年的"荔枝特快"从宫廷贡品到百姓果盘 "长安回望绣成堆，山顶千门次第开。一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。"近期，随着电影《长安的荔 枝》上映，一场跨越五千里的"古代外卖"被搬上银幕，观众在为李善德捏一把汗时，方才发现，如今荔 枝从岭南到长安的5000里路，早已经能够做到朝发夕至，荔枝不再只是让"妃子笑"的特供，也早已落入 寻常百姓餐盘。而这其中，邮储银行依托中国邮政商流、物流、资金流、信息流"四流合一"资源优势， 以"金融+电商+物流"的创新模式，为荔枝产业全链条保驾护航，让这颗承载千年文化记忆的"黄金果"在 乡村振兴的新征程中焕发出蓬勃生机。 "日啖荔枝三百颗，不辞长作岭南人。"荔枝作为岭南特色农产品，不仅是"一骑红尘妃子笑"的文化符 号，更是乡村振兴的"黄金果"。广东种植荔枝的历史十分悠久，可追溯到汉代，而茂名作为广东荔枝主 产区，荔枝栽培历史超过2300年。据悉，茂名荔枝种植面积在140万亩左右，全球每五颗荔枝就有一颗 产自茂名。 高州市伯健农业发展有限公司作为当地的农业龙头企业，随着业务持续拓展，难免会遇到采购种苗、肥 料以及升级冷链物流设施等方面的资金周转压力。 "我们的荔枝打包是经过层层的筛 ...

A股定增市场回暖 - 截至7月24日，A股共有74家上市公司完成定增项目，实际募资总额达6590亿元，远超去年同期水平 [1] - 其中6家上市公司募资额超百亿元，38家实际募资额超10亿元，占比51% [1] - 2024年共有132家上市公司完成定增，累计募资2066.52亿元，年内A股定增募资总额已远超去年全年 [2] 行业分布与重点公司 - 资本货物、技术硬件与设备、汽车、银行等行业涉及的定增项目较多 [1] - 中国银行、中国邮政储蓄银行、交通银行、中国建设银行合计定增募资5200亿元，主要用于增加核心一级资本 [1] - 中航成飞定增募资174.39亿元，用于购买航空工业成飞100%股权 [1] - 赛力斯集团定增募资81.64亿元，主要用于购买重庆超级工厂和补充运营资金 [1] 市场驱动因素 - 银行业务扩展和风险管理需要更多资本支持，监管对资本充足率等指标要求提高促使银行通过定增强化资本实力 [1] - 经济结构调整和产业升级推进，企业对资金需求持续存在，定增作为有效融资手段受青睐 [2] - 市场流动性充裕，定增市场呈现大额融资项目增多、定价更加灵活的特点 [2]