投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 2025年运营商业务承压，公司制定“AI优先”战略，推动新业务快速增长，经营整体趋稳 [1] - 公司积极进行业务转型和战略重构，将业务聚焦为运营商核心系统、智能数据运营和智能连接产品三类，以应对行业压力并开辟新增长曲线 [2] - 尽管短期盈利承压，但看好大模型应用交付、智能体运营等AI业务未来几年的高增长潜力，以及卫星互联网、低空经济等第二增长曲线业务 [3][8] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：营收63.02亿人民币，同比下降5.2%；毛利润21.46亿元，同比下降13.6%，毛利率34.1%，同比下降3.3个百分点；净利润1.04亿元，若剔除一次性离职补偿影响，经调整净利润为2.73亿元 [1] - **现金流改善**：经营性现金流由2024年净流出1.04亿元转为2025年净流入4.07亿元 [1] - **盈利预测**：下调2026-2027年归母净利润预测至4.50亿、6.14亿人民币（较上次预测分别下调35%、19%），新增2028年预测7.53亿人民币，对应2026-2028年增长率分别为+295.8%、+36.5%、+22.5% [3][4] - **营收预测**：预计2026-2028年营业收入分别为66.18亿、72.51亿、79.68亿人民币，增长率分别为5.0%、9.6%、9.9% [4] 业务分项总结 - **运营商核心系统业务**：2025年收入47.82亿元，同比下降8.9%，系运营商整体投资收缩。公司通过拓展AI+创新项目（获得100+个项目）、新区域（港澳区域订单超1.8亿元）及新客户（中国铁塔订单框架超2000万元，某卫星运营商订单超1400万元）来对冲压力 [2] - **智能数据运营业务**：2025年收入8.07亿元，同比增长34.1%，营收贡献升至12.8%。公司与阿里、火山等头部生态伙伴合作深化，大模型生态合作订单规模同比增长超41倍。全年域外签约项目超70个，累计沉淀行业标杆案例100+个 [3] - **智能连接产品业务**：2025年收入1.25亿元，同比增长6.2%。能源智连业务在核电市场占有率第一，实现国内主要发电集团全覆盖，并以最大份额中标中国广电To B 5G专网集采。空天智连业务与垣信建立战略合作，完成星载基站验证，并获得中国星网超1400万元订单 [3] 战略与展望 - **AI优先战略**：明确2026年以“AI优先”为核心战略，推动资源向高增长方向集中，目标成为AI基模厂商的“最后一公里最佳交付伙伴” [1][2] - **新增长曲线**：聚焦能源与卫星互联网行业，围绕能源智连、空天智连双引擎，把握能源市场发电侧、卫星互联网/低空经济以及6G前瞻布局带来的新增量 [3] - **商业模式演进**：智能数据运营业务推动商业模式向“数智资产复利”演进，紧跟Token消耗增长趋势，积极构建AI业务生态 [3]

股息信息 - 宣派2025年度末期股息，每股0.054 HKD[1] - 股东批准日期为2026年5月28日[1] - 除净日为2026年6月1日[1] - 过户文件最后时限为2026年6月2日16:30[1] - 暂停过户日期为2026年6月3日至6月8日[1] - 记录日期为2026年6月8日[1] - 股息派发日为2026年6月22日[1] 董事会信息 - 执行董事为田溯宁博士及郭尊华先生[2] - 独立非执行董事包括张亚勤博士、葛明先生等[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业总收入约为人民币63.02亿元，同比下降5.2%[3][8] - 2025年总收入为63.02亿元人民币（6,302,140千元），同比下降5.2%[28] - 2025年总收入为63.0214亿元人民币，同比下降5.2%（2024年：66.4569亿元）[46] - 2025年营业收入为人民币63.02亿元，同比下降5.2%[73][75] - 净利润约为人民币1.04亿元（2024年：约人民币5.16亿元）[8] - 2025年净利潤为1.04亿元人民币（104,112千元），剔除一次性离职补偿后的经调整净利潤为2.73亿元人民币（272,867千元）[28][29] - 2025年度公司净利润为1.137亿元，较2024年的5.449亿元大幅下降79.1%[34][35] - 2025年度除税后净利润为1.137亿元人民币（11.373亿元），较2024年的5.449亿元人民币（54.491亿元）大幅下降79.1%[59] - 2025年度除税前利润为1.200亿元人民币（12.005亿元），较2024年的5.858亿元人民币（58.577亿元）大幅下降79.5%[55] - 2025年净利润为人民币1.04亿元，同比下降79.8%；剔除一次性离职补偿后调整净利润为人民币2.73亿元[73][74][85] - 每股基本盈利为0.13元人民币，同比大幅下降（2024年为0.60元）[31] - 2025年度每股基本盈利为人民币0.127元（基于盈利1.137亿元及加权平均股份8.979亿股计算），较2024年的人民币0.597元（基于盈利5.449亿元及加权平均股份9.128亿股计算）下降78.7%[59] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为34.1%（毛利2,145,887千元 / 收入6,302,140千元）[30] - 2025年毛利率为34.1%，同比下降3.3个百分点[74][80] - 行政费用大幅增加至4.61亿元人民币（460,555千元），同比增长38.0%（对比2024年3.34亿元）[30] - 2025年行政费用为人民币4.61亿元，同比增长38.0%；剔除一次性离职补偿后为人民币2.92亿元[82] - 2025年销售及营销费用为人民币4.73亿元，同比下降10.1%，占总收入比重7.5%[81] - 2025年研发费用为人民币8.71亿元，同比下降3.8%，占总收入比重13.8%[83] - 2025年度员工成本总额为36.905亿元人民币，较2024年的35.140亿元人民币增长5.0%[56] - 2025年度确认以权益结算的股份支付费用为8902万元[34] - 2025年度所得税费用为1594万元人民币（0.159亿元），较2024年的7008万元人民币（0.701亿元）下降77.3%；有效税率远低于法定税率，主要得益于6.841亿元人民币的研发费用税项抵免[55] - 2025年度研发费用税项抵免为6.841亿元人民币，是有效税率降低的主要原因[55] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营性现金流显著改善，由2024年净流出约人民币1.04亿元转为2025年净流入约人民币4.07亿元[3][8] - 2025年经营现金流显著改善，由2024年净流出1.04亿元人民币（103,545千元）转为净流入4.07亿元人民币（407,402千元）[28][29] - 2025年度经营活动所得现金净额为4.074亿元，而2024年度为经营活动所用现金净额1.035亿元，现金流状况显著改善[36] - 2025年经营现金流净额转为正，为人民币4.07亿元，而2024年为净流出人民币1.04亿元[74] - 经营活动所得现金净额约人民币4.07亿元，同比改善493.5%[98] - 2025年投资活动产生净现金流出1105.2万元人民币，而2024年为净流入3.1578亿元[37] - 投资活动所用现金净额约人民币0.11亿元，同比下降103.5%[99] - 2025年融资活动产生净现金流出5.6612亿元人民币（2024年：流出12.0770亿元），主要用于支付股息及股份回购[37] - 融资活动所用现金净额约人民币5.66亿元，同比改善53.1%[99] - 2025年末现金及现金等价物为14.4589亿元人民币，较年初减少1.6977亿元[37] 各条业务线表现：运营商核心系统业务 - 运营商核心系统业务收入约为人民币47.82亿元，同比下降8.9%[3][8] - 2025年运营商核心系统业务收入约人民币47.82亿元，同比下降8.9%[10] - 运营商核心系统业务收入为47.82亿元人民币（4,781,653千元），是公司最大收入来源[28] - 运营商核心系统业务收入为人民币47.82亿元，同比下降8.9%，占总收入比重75.9%[76] 各条业务线表现：智能数据运营业务 - 智能数据运营业务收入约为人民币8.07亿元，同比增长34.1%，占收比达12.8%[3][8] - 2025年智能数据运营业务收入约人民币8.07亿元，同比增长34.1%，占整体收入12.8%，同比提升3.7个百分点[14] - 智能数据运营业务收入为8.07亿元人民币（807,239千元），同比增长34.1%[28] - 智能数据运营业务收入为人民币8.07亿元，同比增长34.1%，占总收入比重12.8%[73][76][77] - 与阿里、火山等大模型生态合作订单规模爆发式增长超41倍[13] - 全年落地行业大模型案例362个[20] - 据测算，2026–2030年ABB Physical AI产品累计市场空间可超人民币24亿元[15] 各条业务线表现：智能连接产品业务 - 智能连接产品业务收入约为人民币1.25亿元，同比增长6.2%[3][8] - 2025年智能连接产品业务收入约人民币1.25亿元，同比增长6.2%[17] - 据测算，2026–2030年能源核电及新能源领域，5G-A/6G专网产品累计市场空间超人民币100亿元[18] - 据测算，某卫星运营商2026–2030年计划发射卫星超7,000颗，对应星载基站及核心网产品市场空间超人民币100亿元[18] 各地区表现 - 港澳区域订单超人民币1.8亿元，中国铁塔订单框架超人民币2,000万元，某卫星运营商订单超人民币1,400万元[10] - 客户A贡献收入37.0053亿元，占2025年总收入约58.7%（2024年：41.4891亿元，占比约62.4%）[50] 管理层讨论和指引：战略与目标 - 2026年公司确立“AI优先”为核心战略，聚焦三大业务体系[3][5] - 公司预计通过AI工具将AI Coding效率提升20–30%[12] - 2026年目标：收入利润实现双回升，智能数据运营和智能连接产品业务实现高双位数增长[26] - 2027年目标：整体毛利改善，智能连接产品业务的标准化产品收入占比持续提升[26][27] - 2028年目标：实现百亿收入目标，新业务占比近半[27] - 2028年目标：智能数据运营业务确立中国基础大模型“最后一公里最佳交付伙伴”地位[27] - 2028年目标：智能连接产品在卫星互联网、低空经济市场放量，收入大幅增长[27] 管理层讨论和指引：成本与运营管理 - 公司通过人员结构优化等措施加强成本管控，并包含约人民币1.69亿元的一次性离职补偿支出[8] - 公司在职员工为11,437名，较上年末的12,868名有所减少[104] 其他财务数据：资产与负债状况 - 合同资产为27.56亿元人民币（2,755,678千元），同比减少6.0%[32] - 贸易应收款项及应收票据为18.11亿元人民币（1,811,242千元），同比减少12.3%[32] - 2025年度公司权益总额从年初的664.12亿元微降至年末的640.76亿元，下降3.5%[34] - 2025年度贸易应付款项及应付票据减少2.869亿元，而存货减少4.521亿元，营运资金管理有所变化[36] - 2025年度合同资产减少15.367亿元，有助于经营活动现金流入[36] - 于2025年12月31日，公司总资产为人民币96.08亿元，同比下降8.5%；净资产为人民币64.08亿元，同比下降3.5%[87] - 贸易应收款项及应收票据为人民币18.11亿元，同比下降12.3%，周转天数增加至126.7天[90] - 合同资产为人民币27.56亿元，同比下降6.0%[91] - 存货为人民币1.61亿元，同比下降41.4%[93] - 贸易应付款项及应付票据为人民币8.25亿元，同比下降25.2%，周转天数减少至84.7天[94] - 公司无银行借款，杠杆比率为零[95] - 截至2025年末，合同负债（未履行履约义务的预收款）为2.8239亿元人民币（2024年末：2.9448亿元）[47] - 公司商誉账面价值保持稳定，为19.322亿元人民币，主要来自软件业务现金产生单位[61] - 软件业务现金产生单位可收回金额为71.6亿元人民币，高于账面值，未确认商誉减值损失[64] - 软件业务商誉减值测试关键假设：2025年预测期平均年收入增长率1.8%，平均毛利率34.9%，永续增长率2.0%，税前贴现率16.5%[64] - 软件业务现金产生单位净空金额（可收回金额超账面值部分）为5.09亿元人民币，较上年7.42亿元下降[65] - 贴现率上升1个百分点将导致软件业务净空金额降至1.59亿元人民币；永续增长率下降1个百分点将导致净空金额降至3.59亿元人民币[66] - 贸易应收款项及应收票据总额（扣除信贷亏损拨备）为18.11亿元人民币，较上年20.65亿元下降[67] - 贸易应收款项信贷亏损拨备增至3.25亿元人民币，较上年1.74亿元大幅增加[68] - 账龄超过180天的贸易应收款项及应收票据占比为17.1%（2025年：5.09亿元 / 18.11亿元）[68] - 合同资产为27.56亿元人民币，合同负债为2.82亿元人民币[70] - 合同资产预期信贷亏损拨备增至2.83亿元人民币[70] - 贸易应付款项及应付票据总额为8.25亿元人民币，较上年11.04亿元下降[71] 其他财务数据：投资与融资活动 - 2025年购买以公允价值计量金融资产支出7.0404亿元人民币（2024年：9.9639亿元），出售所得7.2328亿元（2024年：11.8690亿元）[37] - 2025年股份回购支付1.1217亿元人民币（2024年：1.9350亿元），根据购股权计划发行股份所得3712.9万元[37] - 2025年度公司就股份奖励计划购买股份支出1.1217亿元[34] - 根据2023股份奖励计划，受托人于联交所购买公司股份共计12,426,015股[110] - 2025年其他收入为4328.6万元人民币，同比下降35.6%（2024年：6716.2万元），主要受金融资产公允价值变动损失影响[51] - 2025年度其他综合收益为净亏损5299万元，主要受公允价值储备变动影响[34] 其他财务数据：股息与股东回报 - 董事会建议派发2025年度末期股息为每股0.054港元[3] - 建议派发2025年度末期股息为每股0.054港元，派息率为净利润的40%[9] - 2025年度公司批准并支付了过往年度股息3.472亿元[34] - 2025年已付股息及税项为4.0669亿元人民币（2024年：8.7472亿元）[37] - 2025年度已付所得税为5790万元，高于2024年度的3307万元[36] - 2025年度建议派付末期股息为每股0.054港元（约合人民币0.048元），总额约4549万元人民币；2024年同期为每股0.252港元（约合人民币0.233元），总额约2.183亿元人民币，同比下降79.2%[57] - 2025年度已派付的过往年度末期股息及特别股息总额为3.538亿元人民币（2.161亿元+1.372亿元），较2024年已派付的8.614亿元人民币（3.518亿元+5.097亿元）下降58.9%[58] - 末期股息（如获批准）将于2026年6月22日或前后派付[106] 其他重要内容：研发与知识产权 - 累计参与标准384项，2025年新增54项[21] - 新增软件著作权110项、专利83件，专利申请85件[21] 其他重要内容：公司治理与合规 - 公司涉及一项仲裁，涉案请求金额合计约人民币1.01亿元[97] - 公司已采纳并遵守《企业管治守则》及《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[107][109] - 公司董事确认于报告期间遵守《标准守则》所载规定[109] - 公司将继续检讨并监察其企业管治常规[108] - 审核委员会已审阅集团报告期间的经审核财务业绩[112] - 股东周年大会将于2026年5月28日举行[114] - 报告期间指截至2025年12月31日止财政年度[115] - 报告期间后并无发生任何重大事项[111] - 本年度业绩公告已登载于联交所及公司网站[113]

业绩与股息 - 2026年3月23日举行董事会会议考虑批准2025年年度业绩及发布[3] - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 联系方式与人员信息 - 可通过ir@asiainfo.com联系投资者关系团队[3] - 公告列出董事会执行董事、非执行董事、独立非执行董事[3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为10,000港元[1] - 上月底已发行股份数目为939,971,340，本月底结存为939,984,140，增加12,800[2] 购股权计划 - 首次公开发售前购股权计划（行使价9.95108港元）本月底结存8,564,256[4] - 首次公开发售前购股权计划（行使价15.03414港元）本月底结存37,291,008[4] - 2019购股股权计划（行使价9.56港元）本月底结存5,010,700[4] - 2019购股股权计划（行使价12.46港元）本月底结存112,000[4] - 2019购股股权计划（行使价12.54港元）本月底结存9,122,834[4] - 2019购股股权计划（行使价13.24港元）本月底结存11,176,168[4] 资金与规则 - 本月内因行使期权所得资金总额为66,560港元[5] - 适用的公众持股量门槛为上市股份所属类别已发行股份总数的25%[3]

中国人工智能产业宏观发展态势 - 截至2025年12月，中国生成式人工智能用户规模达**6.02亿人**，较2024年底增长**141.7%**；普及率达**42.8%**，同比大幅提高**25.2个百分点** [3] - 中国成为全球AI专利最大拥有国，占比达**60%** [3] 北京人工智能产业概况 - 截至2025年，北京人工智能企业已突破**2400家**，其中上市公司**46家**、独角兽**36家**，占全国半数以上 [4] - 备案大模型产品达**123款**，数据基础制度先行区率先发布**100个**高质量数据集，总规模突破**150PB** [4] - 智能算力规模超**2.2万P**，京津冀蒙环京算力供给廊道初步形成 [4] - 根据“2025北京AI人工智能企业TOP150”榜单，头部企业覆盖大模型、AI芯片、智能驾驶、AIoT、AI企业服务、AI医疗、AI教育、机器人、金融科技、AIGC等多个核心领域 [5][6][7][8][9][10][11][12][13] 上海人工智能产业概况 - 2025年前三季度，全市**394家**规上人工智能企业营收**4354.92亿元**，同比增长**39.6%**；利润总额**407.81亿元**，同比增长**11.4%** [14] - 预计2025年全年规上人工智能产业规模超**5500亿元**，增速超**30%** [14] - 截至2025年，上海累计已完成**137款**生成式人工智能服务备案，形成**30万人**的人工智能从业队伍 [14] - 备案模型应用领域广泛，涵盖办公、视频生成、科研、教育、金融、政务、医疗、文旅、交通、游戏、法律、设计、音乐、外贸等数十个垂直行业 [15][16][17][18][19][20][21][22][23] 深圳人工智能产业概况 - 2024年人工智能核心产业规模达**3685亿元**，同比增长**22.6%** [24] - 核心基础层和技术层产值突破**765亿元**，同比增幅高达**45.7%**，是应用层增速的两倍以上 [24] - 深圳市汇聚相关典型企业**2887家**，同比增长**27.3%**，其中专精特新“小巨人”AI企业达**143家**，居全国前列 [24] - 产业链覆盖芯片、模型、硬件及应用等全环节，形成以华为、腾讯等龙头企业引领，元象科技、兔展智能等高成长性企业支撑的“雁阵式”梯队 [24] - 代表性企业业务涵盖芯片、大模型、工业机器人、自动驾驶、AI安防、AI制药、激光雷达、服务机器人、AR、工业AI、AI精准医学、仓储机器人等多个关键领域 [25][26][27][28][29][30] 杭州人工智能产业概况 - 2024年杭州市人工智能产业总产值达到**3990亿元**，同比2023年的**3000亿元**上涨**33%** [31] - 截至2025年11月，杭州市已汇聚人工智能上市企业**84家**，独角兽企业**10家**，专精特精小巨人企业**138家** [31]

核心观点 - 亚信安全2025年营收预计创新高，但净利润由盈转亏，核心业务利润端承压，公司“云网安”一体化战略尚未明显改善业绩基本面，在行业需求偏弱、竞争加剧的背景下，其市场拓展和盈利能力面临严峻考验 [1][3][5] 2025年财务业绩预告 - 预计2025年实现营收74.00亿元至80.00亿元，有望创新高 [1] - 预计归母净利润亏损3.80亿元至5.00亿元，由盈转亏 [1] - 预计扣非归母净利润亏损2.90亿元至4.00亿元 [1] - 业绩重大变动与网络安全业务和数智业务有关 [1] 核心业务经营状况 - **网络安全业务**：2025年经营未发生重大变化，盈利亏损主要因对参股公司相关权益资产确认公允价值变动损失约1.24亿元 [2] - **网络安全业务**：2025年上半年实现营收5.1亿元，归母净利润亏损2.40亿元，扣非归母净利润亏损2.05亿元，仍处于亏损状态 [2] - **数智业务**：2025年净利润下降，主要因运营商客户降本增效压力及非经营性事项影响，其中人员结构优化发生的一次性离职补偿影响约1.75亿元 [2] - **数智业务（亚信科技）**：预计2025年实现营收62.0亿元至63.5亿元，上年同期约为66.46亿元；预计全年实现净利润0.7亿元至1.1亿元，上年同期约为5.16亿元 [2] 历史财务表现与资产重组 - 2021年至2023年，营业收入分别为16.67亿元、17.21亿元、16.08亿元；归母净利润分别为1.79亿元、0.98亿元、-2.91亿元 [4] - 2024年上半年，营业收入为6.61亿元，同比增长17.31%；归母净利润亏损1.92亿元 [4] - 2024年11月，公司完成重大资产重组，购买亚信科技总股本20.316%的股份以控股亚信科技，旨在完善“云网安”一体生产系统，形成“安全+数字化”发展格局 [4] - 2024年，并表后实现营业收入35.95亿元，同比增长123.56%；实现归母净利润959.06万元，上年同期为-2.91亿元 [4] - 公司曾提出合并后将成为收入超100亿人民币的软件企业之一，但2025年业绩预告显示百亿目标之路或非坦途 [4][5] 人员变动与成本控制 - 亚信科技员工总数持续下降：2022年末13581人，2023年末13577人，2024年末12868人，2025年6月末11379人 [7] - 2024年裁员709人，裁员比例为5.22%；2025年上半年裁员1489人，裁员比例达11.57% [7] - 2025年上半年，亚信科技一次性离职补偿费用约为1.54亿元 [7] - 亚信安全2025年内核心技术团队完成更迭，核心技术人员出现3次调整 [8] 股东减持情况 - 2025年发生三轮主要股东减持，合计减持总金额达5.13亿元 [8] - 第一轮（1月21日至3月14日）：减持8096821股，比例2.02%，金额约1.81亿元 [8] - 第二轮（8月8日至11月3日）：减持11626796股，比例2.91%，金额约2.16亿元 [8] - 第三轮（12月25日至12月31日）：减持6490024股，比例1.62%，金额1.16亿元 [8] - 公司表示股东减持系基于自身资金需求的正常市场行为 [9] 行业环境与公司应对 - 软件行业整体需求偏弱，公司下游客户以大B端和政府为主，安全预算整体压缩 [3] - 公司面临行业需求疲软与市场竞争加剧的双重压力 [3] - 公司表示坚持研发驱动，在“AI+安全”领域强化核心能力，产品创新与结构升级稳步推进，核心产品AI XDR、终端安全等呈现良好发展势头 [9]

文章核心观点 - 燃料电池行业短期面临销量增长乏力、价格快速下降、企业盈利承压及基础设施滞后等多重挑战，但基于国家明确的氢能战略定位、持续跟进的产业支持政策以及不断拓展的应用场景，行业中长期发展潜力巨大 [1][2][15] 燃料电池行业发展现状 - **销量增长动能不足，距2025年目标有差距**：受政策窗口期影响，2025年第四季度出现抢装潮，但整体推广进度不及预期 [1][3] - **燃料电池系统价格大幅下降**：均价从2017年的约25,432元/kW降至2024年的2,760元/kW，降幅接近90% [6] - **厂商盈利能力显著恶化**：以亿华通为例，其毛利率从2023年的32.5%降至2024年的12.5%，并在2025年上半年进一步降至-25.4% [8] 行业发展面临的主要瓶颈 - **成本劣势与电动重卡挤压**：补贴退坡下成本劣势凸显，同时电动重卡渗透率快速增长，2025年上半年月均渗透率约20%，而燃料电池重卡月均渗透率不足0.5% [10] - **加氢站建设进度滞后**：截至2024年底，全国累计建成加氢站442座，2024年仅新建35座，同比减少48%，多数省份建设目标完成度不足50% [12] - **企业资金链压力显性化**：补贴资金发放周期长，产业链回款慢，以亿华通为例，实际回款周期在1-2年甚至更长 [13] 行业发展的支撑与前景 - **国家氢能战略定位明确**：氢能被定位为国家未来能源体系的重要组成部分，是实现非电领域碳中和的重要方式 [2][15][16] - **地方政策持续加码与创新**： - **示范城市群扩容**：2025年初，哈密、吕梁等六地加入示范城市群，其中哈密计划2025年推广燃料电池汽车不少于1,000辆 [22] - **高速费减免政策推广**：山东、吉林等至少9个省份出台氢能车辆高速费减免政策，优惠期多为2-3年，测算显示燃料电池重卡在免高速费路段运行每年可节约约20万元成本 [23] - **“氢走廊”建设推进**：京沪氢走廊已贯通，粤港澳大湾区、长三角、西部陆海新通道等氢走廊正在建设或投运，旨在提升加氢便利性与经济性 [24][26] - **应用场景向非交通领域拓展**：燃料电池应用正从交通向固定式发电/储能、轨交、船舶等领域渗透，有望形成第二增长曲线 [2][27] - 国家能源局于2025年6月发布氢能试点通知，明确支持氢储能（要求发电侧容量不低于1兆瓦）和燃料电池热电联供/分布式供电（要求燃料电池装机不低于0.5兆瓦）等应用 [29][30]

合作概览 - 2月6日，亚信科技与格思航天就低轨卫星互联网技术合作签署备忘录，标志着亚信科技的空天智连业务从战略规划走向实质性落地 [1][11] - 双方将优势互补，围绕“手机直连卫星、星载通感算智”等方向展开深度合作 [3][13] - 合作签约仪式由亚信科技董事长田溯宁线上见证，首席执行官欧阳晔与格思航天总经理曹金现场出席 [1][11] 合作方背景与互补优势 - 格思航天聚焦低成本高性能互联网卫星研发与制造，是低轨卫星互联网星座建设项目的卫星供应商，业务覆盖整星设计制造、核心组部件研发等领域 [3][13] - 亚信科技是领先的信息技术产品与服务提供商，拥有深厚的网络建设与运营、NTN通信载荷、人工智能、数字孪生等技术储备与实践积淀 [3][13] - 亚信科技自身成熟的软件定制化、AI原生能力以及与生态伙伴的联动，为合作提供了良好基础，双方在设备、应用、合作延伸、市场联动等方面有广阔空间 [5][15] 技术核心与产品展示 - 会议期间举行了卫星电话“First Call”见证仪式，双方共同接听了经由亚信科技NTN星载基站、卫星核心网及NTN终端连接的第一次卫星通话 [7][17] - NTN是通过卫星等非地面设施与地面5G网络融合的技术，能实现空、天、地、海多维覆盖，为偏远地区、海洋等严苛环境提供通信保障 [8][18] - 亚信科技NTN星载基站采用基于3GPP NTN标准的技术路径，是业内公认最具发展潜力的手机直连卫星通信方案，具有“更广覆盖、更远传播、更快连接”优势 [8][18] - 该基站采用高可靠、强稳定设计，能在真空、高温、低温、强辐射等太空条件下高效运行 [8][18] 战略意义与行业前景 - 空天地一体化网络是国家信息化的重要基础设施，战略意义远超普通通信技术，是实现信息全球覆盖、自主创新的必由之路 [8][18] - 面对国际低轨卫星太空组网竞赛加剧和庞大的未来商业需求，国家有关部委发布促进卫星通信产业发展的指导意见，给业内带来重大利好 [3][15] - 人类即将迎来IOA智能体互联网时代，双方合作依托AI原生的“通、感、算、智、安”下一代智能通信连接与感知体系，将为低轨卫星技术发展和卫星互联网产业注入强大动能 [3][15] - 本次合作是卫星互联网与内生智能的协同联合，旨在共建天地一体、无缝覆盖的数字未来新基座 [3][15] 公司战略与未来规划 - 亚信科技坚持“一巩固、三发展”战略，高质量巩固BSS市场领导地位，高速度发展5G OSS网络智能化、DSaaS数字化运营、垂直行业和企业上云等新兴业务 [11][20] - 公司积极拥抱5G、云计算、大数据、AI、物联网等技术，形成了云网、数智、IT三大产品体系 [11][20] - 亚信科技已经开启面向未来6G空天地一体网络演进的战略规划，将自身产品方案与生态伙伴能力整合，与国家新型基础设施建设的战略布局高度契合 [8][18] - 公司致力于成为最可信赖的数智价值创造者，依托数智化全栈能力，助推数字中国 [11][20]

公司业务进展 - 亚信科技与上海格思航天科技有限公司就低轨卫星互联网技术合作签署备忘录 [1] - 合作标志着亚信科技的空天智连业务从战略规划走向实质性落地阶段 [1] 行业动态 - 低轨卫星互联网技术成为行业合作与业务拓展的新方向 [1]