股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额100万美元，股份10亿股，面值0.001美元[1] - 上、本月底已发行股份6.7486905亿股，库存股为0[2] 股份期权 - 两股份计划上、本月底结存期权数分别为1861.595万和3056.35万股[3] - 本月因行使期权所得资金0港元[3] 股份变动 - 2023年5月19日购回股份-108.8万股，本月增减为0[4]

股权结构 - 深圳华夏隽永由万胜实业控股（深圳）有限公司全资拥有，王胜洪、王国祥分别持股98%、2%[5] 资金情况 - 合资公司总出资额为385.0百万元[6] - 研发特色功能预计占比55% - 60%[7] - 教育机器人生产制造预计占比20%[7] - 应急资金约占15%[9]

市场整体表现 - 港股恒生指数上涨161点，涨幅0.61%，收报26406点 [1] - 恒生科技指数上涨0.12% [1] - 港股早盘成交额为1141亿港元 [1] 消费零售 - 中国中免股价上涨超过13%，海南离岛免税新政成效初显，机构认为行业拐点有望显现 [1] - 泡泡玛特股价上涨超过6%，公司产能规模逐步提升，管理层预期第四季度销售将有更强劲表现 [1] - 沪上阿姨股价上涨超过8%，公司建议采纳H股激励计划，品牌成功进入“万店俱乐部” [1] 医药健康 - 东阳光药股价上涨超过4%，流感活动呈现抬头趋势，机构看好公司创新管线发展 [1] - 歌礼制药-B股价上涨超过6%，公司获纳入MSCI全球小盘股指数，ASC30减重效果显著 [1] 工业与能源 - 中国联塑股价上涨超过5%，十五五规划再提管网改造，公司有望显著受益于城市管网更新 [1] - 瑞浦兰钧股价上涨超过6%，全球储能需求景气，公司前三季度储能电池出货量超过50GWh [1] - 金风科技股价下跌超过5%，股东和谐健康拟再次减持不超过1%股份，上月底已进行减持 [1] 教育 - 教育股涨幅居前，机构称教育行业业绩整体表现良好，AI+教育提升估值空间 [1] - 中教控股股价上涨8%，思考乐教育股价上涨3.3%，新东方-S股价上涨3.25% [1] 科技与自动化 - 机器人概念股走低，德昌电机控股股价下跌超过4%，三花智控股价下跌超过3% [1]

港股教育股市场表现 - 中教控股股价上涨7.67%至3.09港元 [1] - 思考乐教育股价上涨4.41%至2.84港元 [1] - 宇华教育股价上涨3.77%至0.55港元 [1] - 新东方-S股价上涨2.87%至43.06港元 [1]

教育股市场表现 - 中教控股股价上涨7.67%至3.09港元 [1] - 思考乐教育股价上涨4.41%至2.84港元 [1] - 宇华教育股价上涨3.77%至0.55港元 [1] - 新东方-S股价上涨2.87%至43.06港元 [1] 行业驱动因素 - 教育行业在政策边际改善、行业需求释放和供给缺乏弹性下整体表现良好 [1] - 2025年7月以来迎来生育补贴和学前教育逐步免费两大政策 [1] - AI对教育行业影响深远，相关政策持续加码 [1] - 行业龙头有望深度受益AI+教育 [1] 职业教育板块投资机会 - 职业教育板块持续受资金冷落但情绪正在酝酿 [1] - 在业绩支撑下板块估值筑底更加牢固 [1] - 随着业绩持续增长以及市场资金的溢散，有望获得价值投资者挖掘 [1] - 可重点关注低估值、高股息以及业绩优秀的标的 [1]

教育股市场表现 - 中教控股(00839)股价上涨7.67%至3.09港元 [1] - 思考乐教育(01769)股价上涨4.41%至2.84港元 [1] - 宇华教育(06169)股价上涨3.77%至0.55港元 [1] - 新东方-S(09901)股价上涨2.87%至43.06港元 [1] 行业驱动因素 - 2025年以来教育行业呈现政策边际改善、需求释放和供给缺乏弹性的三维共振 [1] - 2025年7月后迎来生育补贴和学前教育逐步免费两大政策 对鼓励生育和增加教育消费有积极意义 [1] - AI对教育行业影响深远 相关政策持续加码 [1] - 行业龙头有望深度受益于AI+教育的发展 [1] 职业教育板块投资机会 - 职业教育板块持续受资金冷落 但市场情绪正在酝酿 [1] - 在业绩支撑下 板块估值筑底更加牢固 [1] - 随着业绩持续增长和市场资金溢散 有望获得价值投资者挖掘 [1] - 可重点关注低估值、高股息以及业绩优秀的标的 [1]

合资公司成立 - 思考乐教育与深圳华夏隽永于2025年11月4日订立合资协议，成立一家注册资本为人民币3.85亿元的合资公司 [1] - 合资公司注册资本为人民币3.85亿元，思考乐教育出资人民币1.155亿元，深圳华夏隽永出资人民币2.695亿元 [1] - 成立后，思考乐教育将拥有合资公司30%权益，深圳华夏隽永拥有70%权益，合资公司作为思考乐教育的联营公司入账 [1] 合资公司业务目标 - 合资公司主要业务为研发及开拓教育类人工智能机器人 [1] - 公司认为该业务与现有业务相辅相成，能为整体业务发展产生协同效应 [1] - 成立合资公司可加快公司进军教育类人工智能机器人行业的步伐，推动整体业务发展 [2] 预期协同效应与竞争优势 - 借助合资公司的网络及资源，公司可获取多元化及先进的设备与技术，提升技术发展水准 [2] - 合资有助于公司积累宝贵经验及技术知识，从而提升在教育类人工智能机器人领域的竞争优势 [2] - 教育类人工智能机器人可通过高解析度扫描摄影机识别手写字元和复杂公式来辅助教学 [2] 产品功能与应用 - 教育类人工智能机器人为学生提供逐步解答和学习分析，并提供即时互动回馈 [2] - 该产品可为教师提供学生行为分析，以帮助进行个性化教学 [2]

合资公司成立 - 思考乐教育与深圳华夏隽永于2025年11月4日订立合资协议，成立一家注册资本为人民币3.85亿元的合资公司 [1] - 公司对合资公司注册资本出资人民币1.155亿元，持有30%权益；深圳华夏隽永出资人民币2.695亿元，持有70%权益 [1] - 合资公司将作为公司的联营公司入账，其财务业绩以权益法计入公司综合财务报表 [1] 合资公司业务方向 - 合资公司旨在研发及开拓教育类人工智能机器人 [1] - 公司认为该业务与现有业务相辅相成，能产生协同效应 [1] 战略意义与竞争优势 - 成立合资公司可加快公司进军教育类人工智能机器人行业的步伐，推动整体业务发展 [2] - 借助合资公司的网络及资源，公司可获取多元化及先进的设备和技术，提升技术发展水平并积累技术知识 [2] 产品功能与应用 - 教育类人工智能机器人可通过高解析度扫描摄影机识别手写字元和复杂公式来辅助教学 [2] - 产品能为学生提供逐步解答、学习分析和即时互动回馈 [2] - 产品能为教师提供学生行为分析，以帮助进行个性化教学 [2]

合资公司成立 - 思考乐教育与深圳华夏隽永于2025年11月4日订立合资协议，成立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为人民币3.85亿元，专注于研发及开拓教育类人工智能机器人 [1] - 思考乐教育出资人民币115.5百万元（1.155亿元），持有合资公司30%权益 [1] - 深圳华夏隽永出资人民币269.5百万元（2.695亿元），持有合资公司70%权益 [1] - 合资公司将作为思考乐教育的联营公司入账，其财务业绩以权益法计入集团综合财务报表 [1] 战略意义与协同效应 - 公司认为教育类人工智能机器人业务与集团现有业务相辅相成，能产生协同效应 [1] - 成立合资公司旨在加快集团进军教育类人工智能机器人行业的步伐，推动整体业务发展 [1] - 借助合资公司的网络及资源，集团可获取多元化及先进的设备和技术 [1] - 此举有助于提升集团技术发展水准，积累宝贵经验及技术知识 [1] - 最终目标是提升集团在教育类人工智能机器人领域的竞争优势 [1]

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为100万美元，股份10亿股，面值0.001美元[1] 股份变动 - 上月底已发行股份5.6486905亿股，本月增1.1亿股，月底结存6.7486905亿股[2] - 2025年10月24日配售新股，每股2.2港元，增1.1亿股[4] 期权情况 - 2019年6月3日股份期权计划，月底结存1861.595万股[3] - 2024年2月27日股份计划，月底结存3056.35万股[3] 其他股份 - 2023年5月19日购回拟注销股份108.8万股[4] - 本月行使期权所得资金0港元[3] - 本月库存股份总额无增减[4]