股份数据 - 截至2026年1月底，已发行股份等数目均为2,595,697,618[2] - 上市最低公众持股量百分比为15.45%[3] - 本月底可能发行或转让股份数目为237,370,361[5] - 2025年6月13日购回股份数目为 -10,851,000[6] - 本月已发行及库存股份总额增减为0[6]

重大事项 - 英矽智能获得合作方美纳里尼3900万港元的里程碑付款，其合作项目MEN2501已完成首例患者给药 [1] - 首程控股的联营公司世盟股份完成首次公开发行股票并在深圳证券交易所上市 [1] - 先声药业收到与艾伯维就SIM0500海外许可选择权协议的近期里程碑付款 [1] - 英诺赛科相关产品已完成在谷歌公司相关AI硬件平台的重要设计导入，并已签订合规的供货协议 [1] - 联邦制药的UBT251注射液针对阻塞性睡眠呼吸暂停适应症获得国家药品监督管理局的临床试验默示许可 [1] - 康方生物授予济川药业旗下产品伊喜宁®的独家商业化权益 [1] - 康哲药业自主研发的创新药CMS-D017胶囊获得补体参与介导的肾脏疾病适应症的临床试验批准通知书 [1] 经营业绩 - 碧桂园2026年1月实现归属公司股东权益的合同销售金额约22.1亿元人民币 [1] - 日清食品的控股股东日清日本前三季度中国业务分部经营溢利为56.72亿日圆，同比增长99.8% [1] - 自然美发布盈利预喜，预计年度净利润约为800万港元至1000万港元，实现同比扭亏为盈 [1]

公司与艾伯维达成海外许可选择权协议 - 公司附属公司与艾伯维附属公司就研究性新候选药物SIM0500订立海外许可选择权协议 [1] - 根据协议，公司将从艾伯维收取首付款，以及最高可达10.55亿美元的选择性权益及里程碑付款，同时双方约定就净销售额收取分级特许权使用费 [1] - 继此前已收到该协议项下首付款后，公司已于近期进一步收到来自艾伯维支付的4000万美元款项 [1] 药物SIM0500的技术与机制 - SIM0500是一款人源化GPRC5D-BCMA-CD3三特异性抗体，由公司通过其专有的T细胞衔接器多特异性抗体技术平台开发 [1] - 该分子结合了低亲和力而高靶向启动的CD3抗体，以及抗GPRC5D和抗BCMA的两种抗肿瘤相关抗体 [1] - SIM0500通过多种抗肿瘤机制，表现出了针对多发性骨髓瘤细胞的强大T细胞毒性效应 [1] 合作进展与意义 - 近期收到来自艾伯维支付的4000万美元款项，体现了双方围绕推进SIM0500临床开发合作的积极进展 [1]

公司与艾伯维达成海外许可协议 - 先声药业附属公司与艾伯维附属公司就研究性新候选药物SIM0500订立海外许可选择权协议 [1] - 根据协议条款，公司将从艾伯维收取首付款，以及最高可达10.55亿美元的选择性权益及里程碑付款 [1] - 协议还包括就净销售额收取分级特许权使用费的约定 [1] 协议付款进展 - 公司此前已收到该协议项下的首付款 [1] - 公司近期进一步收到来自艾伯维支付的4000万美元款项 [1] - 该款项的支付体现了双方围绕推进SIM0500临床开发合作的积极进展 [1] 药物SIM0500的技术与机制 - SIM0500是一款人源化GPRC5D-BCMA-CD3三特异性抗体 [1] - 该药物由公司通过其专有的T细胞衔接器多特异性抗体技术平台开发 [1] - 该分子结合了低亲和力而高靶向启动的CD3抗体，以及抗GPRC5D和抗BCMA的两种抗肿瘤相关抗体 [1] - SIM0500通过多种抗肿瘤机制，表现出了针对多发性骨髓瘤细胞的强大T细胞毒性效应 [1]

公司与AbbVie的许可选择权协议 - 公司附属公司与AbbVie Inc 附属公司就研究性新候选药物SIM0500订立海外许可选择权协议 [1] - 根据协议 公司将收取首付款 以及最高可达10.55亿美元的选择性权益及里程碑付款 同时就净销售额收取分级特许权使用费 [1] - 公司继此前收到首付款后 近期进一步收到来自AbbVie支付的4000万美元款项 体现了双方临床开发合作的积极进展 [1] 候选药物SIM0500的技术与机制 - SIM0500是一款人源化GPRC5D-BCMA-CD3三特异性抗体 由公司通过其专有的T细胞衔接器多特异性抗体技术平台开发 [1] - 该分子结合了低亲和力而高靶向启动的CD3抗体 以及抗GPRC5D和抗BCMA的两种抗肿瘤相关抗体 [1] - SIM0500通过多种抗肿瘤机制 表现出了针对多发性骨髓瘤(MM)细胞的强大T细胞毒性效应 [1]

市场扩张和并购 - 公司与AbbVie就SIM0500订立海外许可选择权协议，最高有10.55亿美元选择性权益及里程碑付款[3] 业绩总结 - 公司近期收到AbbVie支付的4000万美元款项[3] 新产品和新技术研发 - SIM0500是一款人源化GPRC5D - BCMA - CD3三特异性抗体[4]

跨国CDMO在华业务现状 - 跨国CDMO企业在华业务正全面萎缩甚至消失，目前几乎仅剩德国勃林格殷格翰一家仍在运营 [1][8] - 多家跨国企业已出售或关停在华CDMO工厂：龙沙于2025年1月将广州工厂出售给昭衍生物，该工厂投资近1亿美元但仅运营三年便因订单不足关停 [4]；赛默飞世尔杭州工厂自2022年投产以来订单不足，运营艰难且前途未定 [4][5]；默克在2023年将上海张江制造基地出售给汉腾生物 [6]；辉瑞早在2021年就将杭州生物药生产基地出售给药明生物 [7] - 勃林格殷格翰在华CDMO业务得以存续，主要因早期获得了百济神州PD-1药物百泽安的生产合同，但其CDMO业务仅占公司总收入的5%左右，规模微不足道 [8] 中国本土CDMO行业崛起 - 中国CDMO市场规模快速增长，从2018年的160亿元人民币增至2023年的859亿元人民币，复合年增长率达39.9%，预计2028年将达到2084亿元人民币 [16] - 中国CDMO市场的全球占比从2018年的约5%显著提升至2023年的约15%，增速远高于全球水平 [16] - 本土CDMO企业通过并购和海外建厂进行全球化扩张，例如康龙化成收购Cramlington生产基地、药明康德收购OXGENE等 [16] - 本土CDMO在效率、成本和供应链保障方面具备优势，其服务定价更适应中国创新药企的支付能力 [12][15][16] 市场变化的驱动因素 - 2019年中国《药品管理法》确立的药品上市许可持有人制度是行业关键转折点，该制度允许研发与生产分离，为CDMO市场创造了增量空间 [11] - 中国拥有成本较低的庞大工程师队伍，初级工程师薪资约为欧美的1/3，资深专家成本低30%-50%，并具备完整的产业链优势 [12] - 全球疫情及后疫情时代的生物制药行业低迷，叠加中国创新药企更注重性价比，导致定价较高的跨国CDMO服务在华水土不服 [13] - 部分中国领先药企如百济神州、先声药业等已自建生产基地，甚至对外提供代工服务，减少了对第三方CDMO的依赖 [13][14] 代表性企业动态 - 昭衍生物于2025年9月开业广州知识城制造基地，该基地面积17000平方米，配备200升至2000升一次性原液生产线及高端制剂线，旨在实施“南北协同、中外联动”战略并辐射东南亚市场 [3] - 澳斯康任命前勃林格殷格翰生物药业中国总经理罗家立为集团CEO，显示本土企业对国际人才的吸引力 [9] - 勃林格殷格翰面临人才流失挑战，且其在中国的大分子CDMO业务规模较小 [8][9]

据悉，本次合作是先声药业在自身免疫疾病领域的第2个创新药海外授权项目，也是该公司第5个实现对 外技术授权许可的自研创新药早研项目，潜在交易总金额累计已超过46亿美元。 根据协议，勃林格殷格翰获得该项目在大中华区以外的全球权益。先声药业可获得首付款，以及基于开 发、注册和商业里程碑的成功，最高可达10.58亿欧元的付款，此外还可获得大中华区以外净销售额提 成的特许权使用费。 北京商报讯（记者 王寅浩 宋雨盈）1月27日，先声药业宣布，与德国勃林格殷格翰达成一项独家许可与 合作协议，双方将共同开发先声药业自研的TL1A/IL-23p19双特异性抗体SIM0709，用于炎症性肠病的 治疗。 ...

**行业与公司** * 涉及的行业为**生物医药/制药行业**，具体聚焦于**自身免疫疾病（炎症性肠病）治疗领域**及**创新药物（双特异性抗体、ADC、TCE等）研发**[2] * 涉及的公司为**先声药业**及其子公司**先声再明**[3] **核心观点与论据** * **核心事件：重磅BD合作落地** 公司于2026年1月27日与勃林格殷格翰达成许可合作协议，共同开发临床前阶段的双特异性抗体SIM0709（靶向TL1A/IL23p19），用于治疗炎症性肠病[1] * **交易价值巨大** 根据协议，公司可获得**4200万欧元**首付款，以及最高可达**10.16亿欧元**的里程碑付款，此外还可获得大中华区以外净销售额提成的特许权使用费[1] * **产品管线丰富且进展迅速** 公司目前已有**10款**创新药获批，研发管线有**60余项**，预计后续每年以**2-3个**的速度获批[2] * 2024年：恩立妥（西妥昔单抗β注射液）和先必新舌下片获批[2] * 2025年：恩泽舒（注射用苏维西塔单抗，VEGF）和重磅失眠药达利雷生获批[2] * 2026年：玛氘诺沙韦片（PA）治疗流感预计获批[2] * **BD能力持续验证，平台价值凸显** 截至2026年1月，公司共实现**5项**自研创新药早研项目对外技术授权许可，潜在交易总金额超**46亿美元**[2] * 2025年至今，已有SIM0500（GPRC5D-BCMA-CD3 TCE）、SIM0505（CDH6 ADC）、SIM0613（LRRC15 ADC）、SIM0709（TL1A/IL23p19）等多个项目达成BD合作，持续验证其**ADC及TCE平台**的实力[3] * **在研产品SIM0709潜力显著** * **市场潜力大**：针对的炎症性肠病（IBD）全球有超过**300万**患者[2] * **机制优势**：为长效人源化双特异性抗体，可同时阻断导致IBD发生发展的**两条核心通路（TL1A和IL-23）**[2] * **临床前数据优异**：在体外和体内实验中均表现出**优异的药效协同效果**，甚至优于两个单药的联用[2] **其他重要内容** * **公司基本面评价** 公司主业稳健扎实，**分红力度及股东回报高**，研发贡献较高向上弹性，兼具稳健和爆发力[3]

公司股价与交易表现 - 先声药业股价高开近6%，截至发稿时上涨5.86%，报12.64港元 [1] - 成交额为231.31万港元 [1] 核心授权许可协议 - 公司附属公司江苏先声与勃林格殷格翰签署独家授权许可协议，授予后者用于炎症性肠病的双特异性抗体SIM0709在大中华区以外的全球独家权益 [1] - 协议进一步验证了公司自身免疫研发平台的创新性及领先性 [1] 协议财务条款 - 公司有权收取4200万欧元的首付款 [1] - 公司有权基于研发进展、监管审批及商业化等情况，收取最高达10.16亿欧元的里程碑付款 [1] - 公司亦有权就大中华区以外的净销售额收取分级特许权使用费 [1] 药物SIM0709的研发与特性 - SIM0709为公司基于自有多特异性抗体平台自主研发的长效人源化双特异性抗体 [1] - 该药物可同时靶向肿瘤坏死因子配体超家族成员15(TL1A)和白介素-23(IL-23)，从而阻断参与炎症性肠病发生及进展的两条核心通路 [1] - SIM0709在体外原代细胞实验和体内动物实验中均表现出优异的药效协同效果，甚至优于两个单药的联用 [1]