战略委员会构成 - 由至少三名董事组成，委员由董事长等提名经董事会选举产生[7] - 设主任一名，由董事长担任[7] 任期与会议 - 任期与董事会一致，届满连选可连任[7] - 每年不定期开会，必要时可开临时会议[8] 会议规则 - 提前三天通知并提供资料，三分之二以上委员出席方可举行[8][10] - 决议须全体委员过半数通过[10] 委员管理 - 连续两次不出席会议，董事会可罢免职务[10] 其他 - 会议记录保存不少于十年，规则上市日起生效施行[11][13]

薪酬与考核委员会组成 - 成员全为董事，独董应占多数并任召集人[3] - 成员不少于三名，独董应过半[6] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[6] 薪酬与考核委员会任期 - 任期与董事会一致，届满可连选连任[8] 薪酬与考核委员会职责 - 制定董高考核标准和薪酬政策方案，对董事会负责[5] - 可建议聘请独立财务顾问对股权激励计划提意见[9] 薪酬计划实施 - 董事薪酬及激励计划报董事会同意、股东会审议通过实施[9] - 高管薪酬分配方案报董事会批准实施[9] 会议相关 - 每年不定期开会，可开临时会议[11] - 三分之二以上委员出席可举行，决议需过半通过[12] - 会议记录保存不少于十年，议案结果书面报董事会[13][16]

提名委员会设立 - 公司董事会设立提名委员会并制定议事规则[3] 成员构成 - 成员不少于3名董事，独立非执行董事过半且至少有一名不同性别的董事[6] 产生方式 - 委员由董事长等提名，经董事会选举产生[6] 主任委员 - 设主任委员一名，由独立非执行董事担任，选举后报董事会批准[6] 任期 - 任期与董事会一致，届满可连选连任[6] 职责 - 负责董事和高管人选等研究并提建议[5][7] - 制定并审阅董事会多元化政策[7] 会议规则 - 不定期开会，可开临时会议[9] - 提前三天通知，紧急可口头[9] - 三分之二以上委员出席，决议过半数通过[9] 其他 - 会议记录保管不少于十年[10] - 规则自公司A股科创板上市生效[12] - 议案及结果书面报董事会[13]

审计委员会构成 - 成员至少三名，独立非执行董事占多数[5] - 主任委员由独立非执行董事中会计专业人士担任[5] - 会计专业人士需至少符合三个条件中一个，含5年以上专业岗位全职工作经验[5] - 现任外部审计机构前任合伙人两年内不得担任成员[6] 任期及职责 - 任期与董事会一致，委员可连选连任[6] - 负责监督评估外部审计机构工作等[7] - 就外部审计机构委任等向董事会提建议[8] - 审核公司财务会计报告，关注重大会计和审计问题[8] 会议相关 - 每年与外部审计机构开会两次[9] - 检讨公司财务监控等系统[9] - 每年至少召开四次定期会议，每季度一次[14] - 三分之二以上委员出席方可举行会议，审议意见全体委员过半数通过[14] - 会议分定期和临时，临时会议可提议或必要时召开[14] - 成员有利害关系须回避，无法形成意见由董事会审议[14] - 必要时可邀请外部人员列席并提供信息[14] 其他规定 - 会议记录由董事会秘书保存，期限不少于十年[15] - 披露年度报告时披露审计委员会年度履职情况[17] - 董事会未采纳审议意见应披露并说明理由[17] - 对董事会负责，提案提交审议，部分需成员过半数同意[12] - 监督董事、高管合规，发现违规应通报等[12] - 议事规则“以上”含本数，“过”等不含本数[19] - 规则未尽事宜依法律法规执行[19] - 规则自上市日生效，原《审计委员会工作细则》失效[19] - 必要时可聘中介机构，费用公司承担[20] - 会议由董事会秘书安排记录，载明独立董事意见[20] - 审议意见书面提交董事会[20] - 出席列席人员有保密义务[20]

公司发展历程 - 公司于2020年12月29日注册登记[6] - 2021年12月22日首次向社会公众发行境外上市外资股24,468,500股[7] - 2022年7月11日将86,313,420股境内未上市股份转为境外上市股份[7] - 2022年9月1日在香港联交所上市[7] 公司基本信息 - 公司注册名称为百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司[8] - 公司住所为北京市大兴区中关村科技园区大兴生物医药产业基地宝参南街12号院，邮政编码为102609[8] - 公司发行的面额股每股面值人民币1元[19] - 公司设立时总认购股份数为36000万股[22] 股东信息 - 倪健认购2900.484万股，占比8.0569%[20] - 沈月雷认购2639.484万股，占比7.3319%[20] - 国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业认购4213.332万股，占比11.7037%[20] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[23] - 董事会为他人取得股份提供财务资助决议需经全体董事的2/3以上通过[23] - 公司增加资本方式包括向不特定对象发行股份等[25] - 公司不得发行可转换为普通股的优先股[27] 股份收购与转让 - 公司收购本公司股份用于减少注册资本应自收购之日起10日内注销[29] - 公司因特定情形收购股份合计持有不得超已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[29] - 公司董事、高级管理人员任职相关股份转让限制[34] - 公司持有5%以上股份的股东等违规买卖股票收益归公司所有[34] 股东会相关 - 年度股东会应在上一会计年度结束后6个月内举行[64] - 多种情形需股东会审议，如重大资产交易、担保、财务资助等[55][57][58][60][61][65] - 股东会召开、通知、表决等相关规定[66][78][80][92][94][95][97][98] 董事会相关 - 公司董事会由9名董事组成，含3名独立非执行董事和1名职工董事，设董事长1人[122] - 董事会对多种交易有批准权[127] - 董事会会议召开、表决等相关规定[129][130] 独立董事相关 - 担任独立董事条件及职权行使规定[144][145][147][152] - 各专门委员会组成及职责[151][153][154][156][158] 管理层相关 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，财务总监、董事会秘书各1名[163] - 总经理每届任期3年，可连聘连任[165] 财务及利润分配 - 会计年度为公历1月1日至12月31日[173] - 公司在规定时间内报送并披露年度、中期报告[173] - 公司利润分配相关规定，如提取公积金、现金股利政策等[174][176][177][178] 其他规定 - 公司内部审计制度经董事会批准实施并对外披露[188] - 公司聘用会计师事务所相关规定[190][192][193] - 公司通知方式、送达日期等相关规定[197][198][199][200]

公司董事会人事变动 - 公司非独立董事张海超女士因内部工作调整辞去第二届董事会非独立董事职务 [1] - 张海超女士辞任董事后将继续在公司担任其他职务 [1] - 公司于2025年12月5日召开职工代表大会，选举李妍女士担任第二届董事会职工代表董事 [1] - 李妍女士的任期自公司股票在科创板上市之日起至第二届董事会任期届满之日止 [1]

公司基本信息 - 公司为百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司，股份代号2315[1] 公司人员构成 - 执行董事为沈月雷博士和倪健博士[2] - 非执行董事为魏义良先生、周可祥博士和张蕾娣女士[2] - 独立非执行董事为华风茂先生、喻长远博士和梁晓燕女士[2] - 职工董事为李妍女士[2] 董事会及成员职责 - 董事会下设审计、薪酬与考核、提名、战略发展四个委员会[3] - 沈月雷博士任提名委员会成员和战略发展委员会主席[3] - 倪健博士任薪酬与考核委员会成员[3] - 魏义良先生任审计委员会成员和战略发展委员会成员[3] - 华风茂先生任审计委员会成员、薪酬与考核委员会主席和提名委员会成员[3]

人事变动 - 非独立董事张海超2025年12月10日提前离任，后任动物中心高级总监[6][7] - 2025年12月5日李妍当选职工代表董事，任期至第二届董事会届满[10] 人员信息 - 李妍1989年4月出生，2009年12月入职，曾担任监事会主席[13] - 李妍未直接持股，通过多家公司财产份额间接持股[14] 公司治理 - 公司董事会由9名董事组成，1名职工代表董事由职代会选举产生[10]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖百奥赛图，给予“买入”评级 [3][5][15] - 报告核心观点认为百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于成为全球新药发源地，其以专有基因编辑技术为底层驱动，围绕创新动物模型供应及临床前CRO服务，以及抗体序列分子/PCC分子转让两大业务主线保持快速增长 [1][3][13] 公司业务与增长动力 - 公司业务分为两大主线：临床前产品和服务（BioMice业务线）以及抗体分子转让开发业务（RenBiologics业务线）[1][21][22] - 临床前产品和服务高速增长，得益于前瞻性布局，模式动物销售额从2019年的0.50亿元增至2024年的3.89亿元，2025年上半年收入达2.74亿元，同比增长56.1% [2][42] - 抗体分子转让开发业务是第二增长曲线，始于2020年，当年收入0.41亿元，2025年上半年收入达1.63亿元，同比增长37.8% [3][42] - 公司全球化运营，拥有南通、北京大兴、波士顿三大动物中心，供应链覆盖全球，海外客户渗透率持续提升 [2][31][50] 技术平台与核心优势 - 公司基于底层基因编辑技术自主研发了RenMice®平台，包括RenMab®、RenLite®、RenNano®、RenTCR mimicTM，用于全人治疗性抗体、双/多特异性抗体、双抗ADC、纳米抗体和类TCR抗体的发现 [1][21][77] - 公司拥有SUPCE、EGE™、ESC/HR三大基因编辑技术平台，形成了4,390种独特基因编辑动物和细胞模型产品 [2][30] - 区别于传统模式动物公司，百奥赛图是具有“模型平台+抗体平台+药效验证平台”的综合性平台技术公司，靶点人源化模型具有显著先发优势且难以复制 [13] - 公司于2020年3月启动“千鼠万抗”计划，形成针对1000+靶点的超100万个巨大全人抗体库，采用“抗体货架”模式提升新药研发效率 [3][22][91] 财务表现与盈利预测 - 公司过往收益强劲增长，营业收入从2019年的1.70亿元增至2024年的9.80亿元，2019-2024年复合年增长率为42%，2025年上半年收入6.21亿元，同比增长51.3% [41] - 公司于2024年实现扭亏为盈，归母净利润为0.34亿元，2025年上半年盈利0.48亿元已超2024年全年，经营性现金流于2024年转正，达2.11亿元 [41] - 公司毛利率维持较高水平，2024年综合毛利率为77.7%，2025年上半年为74.4%，其中抗体开发业务毛利率在2020-2024年间介于80.3%至92.8%之间 [49] - 报告预测公司2025-2027年营收分别为13.87亿元、18.09亿元、23.06亿元，同比增长41.5%、30.4%、27.4% [3][15] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.47亿元、3.35亿元、5.27亿元，同比增长339.3%、127.3%、57.4% [3][15] - 基于盈利预测，公司2025-2027年对应市盈率分别为81.4倍、35.8倍、22.8倍 [4] 行业前景与催化剂 - 利用基因编辑动物模型进行药物评价是验证临床前药物药效的“金标准”，行业景气度为公司贡献高业绩增量 [2][41] - 全球新药早研竞争激烈，公司“千鼠万抗”的“抗体货架”模式能节省研发时间、降低不确定性，并允许药企平行比较多个靶点，有望提高研发效率及临床转化成功率 [3][92] - 截至2025年6月30日，公司合计签署转让/授权/合作开发项目61个，随着这些抗体分子进一步临床推进，平台价值有望放大并带来里程碑收入，成为股价上涨催化剂 [3][14][96]

公司人事变动 - 张海超因公司内部工作调整辞任百奥赛图执行董事 该变动于2025年12月10日生效 [1] - 公司职工代表大会推选李妍担任第二届董事会职工代表董事 [1]