公司股价表现与市场动态 - 百奥赛图-B(02315)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.15%，报28.12港元，成交额为1950.98万港元 [1] 资本市场布局进展 - 公司于12月10日在上交所科创板挂牌上市，成功构建了“H+A”双平台上市格局 [1] - 此次科创板上市是继2022年9月1日登陆香港交易所后，公司在深化资本市场布局、提升企业价值上的关键一步 [1] 业务模式与核心计划 - 公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，采用“抗体货架”模式 [1] - 该模式一方面节省研发时间并降低早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率 [1] 财务表现与增长 - 公司抗体业务始于2020年，当年全年收入为0.41亿元 [1] - 2025年上半年，该业务收入达到1.63亿元，同比增长37.8% [1] - 随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大 [1]

公司股价与市场动态 - 百奥赛图-B(02315)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.15%，报28.12港元，成交额为1950.98万港元 [1] 资本市场布局进展 - 公司于12月10日在上交所科创板挂牌上市，成功构建了“H+A”双平台上市格局 [1] - 此次科创板上市是继2022年9月1日登陆香港交易所后，公司在深化资本市场布局、提升企业价值上的关键一步 [1] 核心业务模式与增长 - 公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，采用“抗体货架”模式 [1] - 该模式一方面节省研发时间并降低早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率 [1] - 公司抗体业务始于2020年，当年全年收入为0.41亿元人民币 [1] - 2025年上半年，该业务收入达到1.63亿元人民币，同比增长37.8% [1] - 随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大 [1]

公司股价与市场表现 - 百奥赛图-B(02315)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.15%，报28.12港元，成交额为1950.98万港元 [1] 资本市场里程碑事件 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板成功挂牌上市 [1] - 此次上市标志着公司成功构建了“H+A”双平台上市格局，即同时在香港交易所和上海证券交易所上市 [1] - 这是公司继2022年9月1日登陆香港交易所后，在深化资本市场布局和提升企业价值方面的关键一步 [1] 业务模式与核心计划 - 公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，并采用“抗体货架”模式 [1] - 该模式一方面节省了研发时间并降低了早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率 [1] 财务表现与增长 - 公司的抗体业务始于2020年，当年全年收入为0.41亿元人民币 [1] - 2025年上半年，该业务收入达到1.63亿元人民币，同比增长37.8% [1] - 随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大 [1]

公司资本运作 - 百奥赛图-B于2025年12月10日发行4750万股A股 [1] - 公司同时将2.886亿股非上市股份转换为2.886亿股A股 [1] 市场技术信号 - 市场技术指标MACD出现金叉信号 [2] - 部分股票在技术信号下呈现上涨态势 [2]

2025年A股年报业绩预告总体情况 - 截至12月10日，A股共有22家上市公司预告2025年全年业绩 [1] - 业绩预喜公司13家，占比59.09% [1] - 业绩预忧公司5家，占比22.73% [1] - 业绩不确定公司4家，占比18.18% [1] 业绩预喜公司的行业与财务表现 - 业绩表现亮眼的行业包括半导体、消费电子、医药生物、机械设备 [1] - 年报净利润预增10%以上的公司有9家 [1] - 年报净利润预增20%以上的公司有5家 [1] - 净利润增幅前三名分别为：百奥赛图（预计归母净利润增长303.57%）、宏远股份（增长30.30%）、立讯精密（增长28.59%） [1] - 从预告净利润上限看，12家公司年报最高净利润超1亿元，5家公司超5亿元，3家公司超15亿元 [2] - 立讯精密以171.86亿元的年度净利润上限暂居榜首，永泰能源（28亿元）、中国铀业（16.50亿元）位居二、三名 [2] 部分公司业绩增长原因分析 - 百奥赛图预计2025年归母净利润约13536.61万元，同比增长303.57% [2] - 业绩增长得益于持续加大海外市场开拓，国内生物医药企业释放更多研发需求，以及公司强大的研发能力、丰富的动物模型资源和不断提高的品牌影响力，带动营业收入和净利润高速增长 [2] 市场观点与投资关注方向 - 年报季业绩题材将成为市场热点，业绩大幅增长的行业个股将受到市场追捧 [1] - 业绩好、涨幅小、估值低的个股，特别是新质生产力方向的超预期优质龙头机会更大 [1] - 建议关注业绩表现良好的优质龙头，同时考虑明年业绩持续性和估值空间 [3] - 低估蓝筹龙头业绩稳增加高股息率，后市估值重心有望震荡上移 [3] - 可挖掘银行、非银金融、央企改革、消费等行业龙头 [3] - 重点挖掘新质生产力方向超预期标的，人工智能、芯片半导体、机器人、创新药、新能源等方向机会或更大 [3] - 年报业绩超预期和业绩同比、环比大增的标的有望成为炒作热点 [3] - 应回避无业绩或业绩不佳的个股，特别是部分无业绩的高位题材股，以及业绩预减、下修或亏损的公司 [3]

公司资本运作 - 公司于2025年12月10日发行4750万股A股 [1] - 公司于同日将2.886亿股非上市股份转换为2.886亿股A股 [1]

公司资本运作 - 公司于2025年12月10日发行4750万股A股 [1] - 公司于同日将2.886亿股非上市股份转换为2.886亿股A股 [1]

股份数据 - 2025年11月30日，A股已发行股份（不含库存股）初始结存为0[3] - 2025年11月30日，非上市股份已发行股份（不含库存股）数目为288,616,500[4] - 2025年12月10日，A股配售/认购新股47,500,000股，每股26.68元[3] - 2025年12月10日，转换288,616,500股非上市股份为A股[3][4] - 2025年12月10日，非上市股份转换后已发行股份（不含库存股）数目变为0[4]

文章核心观点 - 抗体药物研发面临“双重错配”的核心挑战，即候选抗体与人体环境的错配以及临床前动物模型与真实疾病机制的错配 [5] - 百奥赛图通过构建“全人抗体分子库”与“靶点人源化小鼠模型库”双核心平台，系统性解决上述挑战，为全球药企提供从抗体发现到药效验证的完整解决方案 [7][16] - 公司的平台价值已获得全球顶级药企认可，并在财务增长和盈利能力上得到印证，展现出强大的竞争壁垒和发展潜力 [17][24][27] 公司业务模式与核心技术平台 - 公司定位为以创新技术驱动新药研发的国际性生物技术企业 [7] - **“千鼠万抗”计划与全人抗体库**：基于RenMab及RenLite等RenMice基因编辑小鼠平台，计划针对千余种潜在药物靶点（“千鼠”）产生数百万种全人抗体（“万抗”），构建覆盖广泛的“抗体货架” [8][11] - 截至2025年上半年，累计完成约1,000个靶点的敲除工作，构建了超过百万条实验级全人抗体序列 [12] - RenMab平台是目前已知的人源化程度最高的小鼠平台之一，产生的抗体无需后续人源化改造 [10][11] - 截至2025年上半年，累计签署约300项抗体合作协议，与默克、吉利德等数十家国内外知名药企合作 [12] - **靶点人源化小鼠模型库**：通过基因编辑技术将人类靶点基因精准替换到小鼠体内，构建更贴近人体环境的临床前评价体系 [16] - 截至2025年6月底，已开发超过4,390种基因编辑模型，其中1,700多种为靶点人源化小鼠模型，规模全球领先 [16] - 模型覆盖肿瘤、自身免疫、代谢、神经等核心疾病领域 [17] - 截至2025年6月底，已累计为全球约950名合作伙伴完成超过6,350个药物评价项目，全球前十大药企均为其客户 [17] - 公司在中美两地拥有年产能约80万只的AAALAC认证动物设施，每年可新增200-300款模型 [18] 财务表现与增长动力 - **营收高速增长**：2020年以来营收复合年均增长率达40.2% [24] - 2024年营收9.8亿元人民币，同比增长36.7% [24] - 2025年前三季度营收9.41亿元人民币，同比增长59.5% [24] - **抗体开发业务**：2020至2024年复合年均增长率高达66.8% [12] - 2025年前三季度该业务营收2.01亿元人民币，同比增长40.4% [12] - **模式动物销售业务**：2020至2024年复合年均增长率为27.8% [19] - 2025年前三季度该业务营收4.49亿元人民币，同比增长60.7%，营收贡献达47.72%，已连续三年成为公司第一大收入来源 [19] - **盈利能力提升**：公司于2024年首次扭亏为盈，经营净现金达2.11亿元人民币 [27] - 2025年前三季度净利润1.14亿元人民币，经营净现金2.63亿元人民币 [27] - **海外业务与毛利率**：2024年及2025年前三季度，海外业务营收占比已接近70% [28] - 公司毛利率超过70%且持续攀升 [30] 资本市场动态与未来规划 - 公司于2022年9月在联交所上市，并于2024年12月10日成功在科创板上市，实现“A+H”双平台上市格局 [6] - 科创板发行价格为26.68元/股，上市首日开盘价58元/股，较发行价上涨117%，按开盘价计算市值超259亿元人民币 [6] - 本次科创板上市募资用途包括“抗体药物研发及评价项目”（预计使用募集资金3.1646亿元人民币），旨在基于RenMice平台扩展全人抗体库的广度与深度，开发双抗、纳米抗体等新形式分子 [13][14]

公司董事会人事变动 - 公司非独立董事张海超女士因内部工作调整，辞去第二届董事会非独立董事职务 [1] - 张海超女士辞任董事后，将继续在公司担任其他职务 [1] - 公司于2025年12月5日召开职工代表大会，选举李妍女士担任第二届董事会职工代表董事 [1] - 李妍女士的任期自公司股票在科创板上市之日起，至第二届董事会任期届满之日止 [1]