股份数据 - 2025年8月20 - 21日已发行股份（不含库存）2,485,141,055股，库存股份0股，总数2,485,141,055股[3] 股份回购 - 2025年6 - 8月多次回购A股，每次占比约0.01%，价格从65.96 - 99.14元不等[4][5][6][7][8][9] - 2025年8月21日在上海证券交易所购回326,204股，最高93.2元，最低91.28元，总额29,992,516.84元[18] 相关规定 - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股等[19]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于2025年8月29日10:30 - 11:30召开[3][6][7][8] - 以视频结合网络互动方式召开，地点为上证路演中心[4][6][7] - 投资者8月22日至28日16:00前可预征集问题[6][8] - 投资者8月29日可在线参与，会后可通过上证路演中心查看[8][9] 参会及联系信息 - 参加人员有执行董事、联席首席执行官陈民章博士等[7] - 联系部门为董事会办公室，电话021 - 20663091，邮箱ir@wuxiapptec.com[6][8][9]

公司股份回购 - 公司于2025年8月21日斥资2999.25万元人民币回购A股股份 [1] - 回购股份数量为32.62万股 [1] - 每股回购价格区间为91.28-93.2元人民币 [1]

公司股份回购 - 2025年8月21日斥资2999.25万元人民币回购A股股份32.62万股 [1] - 每股回购价格区间为91.28-93.2元人民币 [1]

股份数量 - 2025年8月20日和21日已发行股份总数均为2,485,141,055股[3] 股份回购 - 2025年6 - 8月多次回购A股股份，各日回购数量从250,400 - 327,200股不等，每股价格从65.96 - 99.14元[4][6][8][9] - 2025年8月21日在上海证券交易所购回股份326,204股，最高购回价93.2元，最低91.28元，付出总额29,992,516.84元[18] - 合共购回股份326,204股，付出总额29,992,516.84元，拟注销326,204股，拟持作库存股份0股[18] 规则限制 - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股等[19] - 购回股份须按规定披露并填妥第二章节，出售库存股份须填妥第三章节[18][20]

股份数量 - 2025年8月19日开始时已发行股份总数为2,485,141,055股，8月20日结束时结存相同[3] - 2025年8月20日在上海证券交易所购回股份数目为331,100股[17] - 合共购回股份总数为331,100股[17] - 购回股份（拟注销）数目为331,100股，购回股份（拟持作库存股份）数目为0股[17] 回购情况 - 2025年6月26 - 7月7日多次回购A股股份，每次占比0.01%，每股回购价65.96 - 70.77元[4][5] - 2025年7月14 - 8月18日多次实施第一次回购A股，每次占比0.01%，每股78.27 - 99.14元[6][7][8][9] - 2025年8月20日每股最高购回价为91.9元，最低购回价为89.41元[17] - 2025年8月20日付出的价格总额为29,995,180元[17] 规则相关 - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股或出售、转让库存股份等[18] - 公司在上海证券交易所的购股活动按当地适用规则进行[17] - 上市发行人购回股份须根据规则作出披露并填妥第二章节[17] - 上市发行人出售库存股份须根据规则作出披露并填妥第三章节[19] 日期相关 - 公司于2025年8月20日呈交报表，涉及已发行股份或库存股份变动等情况[2] - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[16]

公司回购动态 - 公司于2025年8月20日斥资2999.5万元回购A股股份 [1] - 本次回购数量为33.11万股A股 [1] - 回购金额折合每股回购价格约90.58元（2999.5万元/33.11万股） [1]

公司回购动态 - 公司于2025年8月20日回购33.11万股A股 [1] - 回购金额达2999.5万元人民币 [1] - 回购价格区间为每股89.41-91.9元 [1]

股份数据 - 2025年8月19日开始时，已发行股份总数为2485141055股，库存股份为0股[3] - 2025年8月20日结束时，已发行股份总数为2485141055股，库存股份为0股[3] 回购情况 - 2025年6 - 8月多次回购A股股份，各次回购数量、价格及占比不同[4][5][6][7][8][9] - 2025年8月20日在上海证券交易所购回股份331,100股[17] - 2025年8月20日每股最高购回价91.9元，最低购回价89.41元[17] - 2025年8月20日付出的价格总额为29,995,180元[17] - 合共购回股份总数为331,100股，合共付出价格总额29,995,180元[17] - 购回股份（拟注销）数目为331,100股[17] - 购回股份（拟持作库存股份）数目为0股[17] 其他 - 公司于2025年8月20日呈交报表，涉及已发行股份或库存股份变动[2] - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[16] - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股等[18] - 场内出售库存股份报告不适用[19] - 呈交者为董事李革[19]

**公司及行业关键要点总结** **1 公司概况** - **公司名称**：WuXi XDC (2268 HK) - **行业**：生物医药外包服务（CRDMO），专注于抗体偶联药物（ADC）及更广泛的生物偶联市场[22] - **市值**：HK$69.6bn（约$8.9bn）[3] - **目标价**：HK$55.7（当前股价HK$58.1，潜在下行空间4.1%）[1][20] --- **2 财务表现与指引** - **1H25业绩**： - 收入Rmb2.7bn（同比+62%），净利润Rmb746mn（同比+53%）[1] - 毛利率（GM）提升至36.1%（FY24为30.6%），净利率（NM）27.6%（FY24为26.4%）[1] - **全年指引上调**： - 收入增速从+35%上调至+45%（隐含2H25同比+33%，环比+18%）[1] - 2H25毛利率预计略低于1H25，主因新产能爬坡及现有设施维护成本[1] - **资本开支**：FY25 capex预算从Rmb1.4bn上调至Rmb1.56bn（新加坡站点占比提升至Rmb900mn）[15] --- **3 市场地位与客户增长** - **客户基础**： - 1H25客户数达563家（2024年为499家），项目数225个（2024年为194个）[2] - 全球前20大药企中13家为其客户，收入占比提升至33%（FY24为32%）[13] - **订单增长**： - 新增订单同比+48%，未完成订单（backlog）达$1,329mn（同比+58%），超50%来自北美[15] - 预计未来每年有3-4个BLA（生物制品许可申请）项目，商业化生产将于2026年启动[15] --- **4 行业动态与研发进展** - **ADC市场**： - 全球ADC市场规模达$13.2bn（2024年），外包率约60%（2024-2030E）[15] - ADC与免疫疗法（I/O）组合为研发重点，新兴技术如双载荷ADC、放射性偶联药物（RDC）受关注[15] - **非ADC项目**：收入同比+92%至Rmb196.5mn，占总收入7.3%（1H24为6.1%）[15] --- **5 产能与技术布局** - **产能扩张**： - **无锡站点**：DP3于2025年7月通过GMP认证，DP5建设中（预计2027年投产）[15] - **新加坡站点**：2025年6月完成机械建设，预计1H26启动GMP运营[15] - 中期capex计划：2029年前投入Rmb7bn，目标将制剂（DP）和载荷连接体产能翻倍[15] - **技术平台**：持续投资WuXi DARx、X-LinC等专有平台，提升药物稳定性和性能[15] --- **6 风险因素** - **政策风险**：美国BIOSECURE法案可能限制中国CRDMO企业参与联邦资助项目[21][22] - **竞争与执行风险**：全球同行竞争加剧、产能扩张延迟、关键客户流失等[21] - **地缘政治**：中美关系不确定性可能影响业务[21] --- **7 其他关键数据** - **估值指标**： - 2025E P/E 41.9x，P/B 7.7x；2026E P/E 32.7x，P/B 6.2x[3][9] - 自由现金流（FCF）2025E为负，2026E转正至Rmb609.7mn[12] - **股价表现**：过去12个月绝对回报+207.1%，跑赢恒生指数114.8%[10] --- **注**：以上分析基于电话会议纪要及高盛研究报告，数据截至2025年8月[1][3][15]。