股本与股份数据 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股本总额为100亿港元，法定/注册股份数目为100亿股，每股面值0.1港元[1] - 上月底和本月底公司法定/注册股份数目均为100亿股，无增减[1] - 上月底和本月底公司已发行股份（不包括库存股份）数目均为1.0948048亿股，无增减[3] - 上月底和本月底公司库存股份数目均为0，无增减[3] - 上月底和本月底公司已发行股份总数均为1.0948048亿股，无增减[3]

港股主要指数表现 - 9月30日恒生科技指数收涨2.24%至6465.66点，恒生指数收涨0.87%至26855.56点，国企指数收涨1.07%至9555.33点 [1][2] - 9月份恒生科技指数累计上涨近14%达13.95%，恒生指数累计上涨7.09%，国企指数累计上涨6.79% [1][2] - 南向资金当日净买入154.80亿港元，其中港股通（沪）净买入90.79亿港元，港股通（深）净买入64.01亿港元 [17] 科技股与互联网平台 - 大型科技股午后集体转涨，快手-W大涨7.22%，阿里巴巴-W涨2.08%，网易-S涨超2%，美团-W涨1.65%，京东集团-SW和百度集团-SW涨超1% [2][4][5] - 半导体芯片股持续强势，华虹半导体大涨10.96%，宏光半导体涨6.78%，上海复旦涨6.50%，中芯国际涨近4% [2][7][8] - 苹果概念股普涨，伟仕佳杰涨9.03%，丘钛科技涨7.36%，舜宇光学科技涨5.60% [2][9] 大宗商品相关板块 - 黄金股集体走强，紫金黄金国际大涨68.46%，万国黄金集团涨4.24%，大唐黄金涨4.17% [5][6] - 铜业股跟随大涨，中国大冶有色金属涨11.84%，江西铜业股份涨8.85%，五矿资源涨8.17% [2][6] - 锂电池股表现活跃，赣锋锂业涨8.66%，中创新航涨5.66%，天齐锂业涨5.49%，宁德时代涨4.48% [2][10] 消费与周期性行业 - 航空股普遍上涨，中国东方航空股份涨6.73%，中国南方航空股份涨4.52%，中国国航涨4.49% [2][11] - 生物医药板块飘红，药明康德涨8.11%，再鼎医药涨7.15%，百济神州涨4.69%，康方生物涨4.67% [2][12][13] - 石油股集体走低，中国石油股份跌2.75%，中国海洋石油跌1.24%，中国石油化工股份跌1.22% [2][14] 市场资金与后市展望 - 光大证券指出港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，尽管连续多月上涨但整体估值仍偏低 [19] - 在AI产业趋势持续发展和美联储降息周期开启背景下，港股市场未来或将继续震荡上行 [19] - 中信证券指出2025年国庆中秋假期航空出游需求旺盛，量价或有超预期表现，四季度行业量价表现或迎拐点 [11]

港股苹果概念股市场表现 - 港股苹果概念股在9月30日午后出现涨幅扩大行情 [1] - 丘钛科技股价上涨7.11%至16.73港元 [1] - 舜宇光学股价上涨4.61%至89.6港元 [1] - 鸿腾精密股价上涨4.2%至6.45港元 [1] - 瑞声科技股价上涨2.56%至45.64港元 [1]

智能眼镜行业发展阶段 - 智能眼镜发展历经四阶段：2012年前为技术验证期 2012-2016年商业试水期 2017-2022年产品多样化期 2023年进入蓬勃发展期 [1] - 分类依据为光学显示系统：AI拍摄眼镜不涉及光显技术 VR眼镜完全隔绝现实 AR眼镜通过光学透视叠加虚拟信息 [1] 产品技术路线 - AI拍摄眼镜通过舍弃光学显示模块实现轻量化和低成本 2024年Meta的Ray-Ban Meta销量占全球AI眼镜总销量98.68% [2] - AR观影眼镜采用Birdbath+Micro OLED方案 重量多在120g以内 定位便携式观影设备 [3] - AR全域眼镜采用光波导+Micro LED/Lcos技术 应用于户外导航和工业等虚实交互场景 [3] - VR眼镜采用Pancake+Fast LCD/硅基OLED方案 2025Q2销量126万台 同比增长6.7% [4] 产业链市场前景 - Micro OLED显示屏2030年预计出货量39956.6万块 销售额达679.3亿元人民币 [5] - 25Q1雷鸟创新占据AI/AR眼镜线上市场50%销量 PICO在国内VR市场占绝对优势 [5] - 下游渠道方面博士眼镜已铺设100余家智能专柜 [5] 核心受益环节 - 代工环节关注立讯精密和歌尔股份 [7] - 光学环节关注舜宇光学科技、蓝特光学和欧菲光 [7] - 存储芯片环节关注佰维存储 [7] - SoC芯片环节关注恒玄科技、瑞芯微、泰凌微和炬芯科技 [7] - SiP环节关注环旭电子 [7] - 显示环节关注视涯科技、奥来德、京东方A和清越科技 [7]

行业投资评级 - 领先大市-A 维持评级 [5] 核心观点 - 光显技术驱动智能眼镜产品快速迭代 发展期通过减法逻辑框定产品边界 光学与AI迭代助力智能眼镜成为下一代智能终端 [1] - AI拍摄眼镜通过舍弃光学显示模块实现轻量化和低成本 2023年9月Meta推出Ray-Ban Meta成为现象级爆款 2024年销量占全球AI眼镜总销量的98.68% [2] - AR眼镜作为AI眼镜终极形态分为观影眼镜和全域眼镜两类 观影眼镜采用Birdbath+Micro OLED方案主打便携观影 全域眼镜采用光波导+Micro LED方案实现虚实交互 [3] - VR眼镜聚焦沉浸式体验 2025Q2全球销量126万台 yoy-6.7% 市场成熟度较高 增量取决于新品发布周期 [9] - 产业链上游芯片/光学/屏幕为核心环节 中游雷鸟创新占据国内AI/AR眼镜50%市场份额 下游渠道加速落地 [10] 技术发展路径 - 智能眼镜发展历经四阶段：2012年前技术验证期 2012-2016年商业试水期 2017-2022年产品多样化期 2023年进入蓬勃发展期 [1] - AI拍摄眼镜通过"减法逻辑"舍弃光显模块 重量控制在50克左右（Ray-Ban Meta 49克 雷鸟V3 39克） 成本大幅降低 [2][41] - AR光学方案中Birdbath占据主流（2024年市占率78.6%） 光波导为未来趋势 2024年市场份额增至18.8% [91] - VR光学方案以Pancake为主（近80%份额） 显示技术从Fast-LCD向Micro OLED演进 [128][132] 市场规模与增长 - 2024年全球AI拍摄/音频眼镜销量228万台 其中Ray-Ban Meta销量225万台 [58] - 2024年全球AR眼镜销量50万台 预计2025年达85万台 yoy+70% [103] - 2025Q2全球AR销量15.1万台 yoy+40% 中国AR销量5.4万台 yoy+28% [103][110] - 全球Micro OLED显示屏2030年预计出货量39956.6万块 销售额679.3亿元人民币 [10] 竞争格局 - 2025Q1雷鸟创新占据中国AI/AR眼镜线上市场50%销量 雷鸟V3在AI拍摄眼镜细分市场占94%份额 [10][59] - PICO在国内VR市场销量存在绝对优势 [10] - 博士眼镜已铺设100余家智能专柜推动线下渠道落地 [10] 产品形态演进 - AR观影眼镜（轻VR）采用Birdbath方案 重量多在120克以内 定位便携式观影设备 [3] - AR全域眼镜采用光波导方案 适用于户外导航/翻译/支付/工业等虚实交互场景 [3] - VR眼镜完全隔绝现实环境 以主机/PC游戏为核心场景 目标用户为硬核玩家 [4] 产业链机会 - 上游芯片环节：SoC芯片在光波导AR眼镜成本占比31% 在Ray-Ban Meta成本占比最大 [156] - 光学模块：在AR/VR产品成本中占比均较高 华为VisionGlass光机成本占比72% [41] - 显示屏幕：Micro OLED逐步成为XR设备主要方案 2030年市场规模达679.3亿元人民币 [10]

业绩预测 - 预测营业收入区间为409.44亿元至446.43亿元，同比增长6.9%至16.6% [1] - 预测净利润区间为33.24亿元至38.32亿元，同比增长23.1%至42.0% [1] - 预测经调整净利润为36.23亿元 [1] - 机构预测营业收入平均数为426.72亿元，同比增长11.4% [2] - 机构预测净利润平均数为36.06亿元，同比增长33.6% [2] 手机业务表现 - 2025年上半年手机业务收入同比增长1.7%，尽管出货量下降 [3][4] - 毛利率指引上调至25-30%，受益于产品结构优化和平均售价提升 [3][4] - 预计2025年手机业务收入增长5-10%，主要因高端镜头模组采用和光学技术应用 [4] 汽车业务发展 - 车辆光学收入同比增长约18%，激光雷达业务成为未来收入支柱 [4] - 激光雷达已获得超过15亿元人民币的项目，市占率全球领先 [4][5] 新兴业务增长 - XR业务收入同比增长21%，智能眼镜和AI服务机器人快速扩张 [4] - AI眼镜市场预计突破1000万台，公司与歌尔光学业务整合提升竞争力 [5] - 机器人业务收入预计达到20亿元人民币 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入196.52亿元，同比增长4.2% [5] - 归属净利润同比增长52.6%至16.5亿元，主要因手机镜头套件毛利率提升 [3] - 毛利润同比增长20.0%，净利润同比增长55.1%，均超预期 [5] - 研发投入持续增加，运营费用上升6.8% [3]

核心事件概述 - 舜宇光学科技子公司浙江舜宇光学总经理张超君因违反《干部管理办法》及《干部负面行为清单》被免职 [1][3][5] - 内部公告文件意外外泄且包含员工水印及工号信息 文件日期显示为9月13日 水印日期为9月15日 [1] - 公司发布内部"重要提醒" 指出有员工私自拍照外泄公告 违反信息安全管理规定 [12] 高管人事变动 - 张超君被免去浙江舜宇光学总经理职务 免职决定自公告下发日起生效 [3][5] - 张超君55岁 1993年加入公司 任职超30年 曾任技术及制造部门负责人 2015年升任子公司副总经理 2025年1月升任总经理 [6][9] - 升任总经理仅8个月即被免职 具体违规事项未披露 [5][9] 公司信息披露状况 - 公司官网曾发布《舜宇光学科技副总经理张超君获省五一劳动奖章》新闻 目前无法检索到相关信息 [11] - 官网新闻资讯栏目仅显示至2019年内容 [11] - 公司未就免职具体原因作进一步说明 [13] 公司治理与运营影响 - 浙江舜宇光学有限公司为舜宇光学科技子公司 负责日常经营管理事务 [3][6] - 公司市值超950亿港元 面临子公司管理干部突然免职与信息安全漏洞双重挑战 [12] - 公司强调将加大内部信息管控与处罚力度 [12]

技术走势分析 - 股价突破十日线81.79港元及三十日线80.87港元关键阻力 大幅抛离六十日线77.44港元 形成典型多头排列格局[1] - 相对强弱指数（RSI）处于61水平 未进入超买区间 随机震荡指标 牛熊力量指标与MACD同步发出买入信号[1] - 变动率指标出现顶背离卖出信号 暗示需留意短期技术性回调潜在风险[1] 关键价位与波动性 - 当前股价逼近第一道阻力关口92.4港元 下一重要阻力位位于93.9港元 下方支持先看81港元水平 若跌破则可能下探79.2港元[2] - 五日振幅高达9.8% 显示波动性相当剧烈 保力加通道呈扩张态势 股价波动区间正在放大[2] 衍生工具表现与策略 - 瑞银牛证（64956）在正股上涨6.29%带动下 两日内暴涨40% 法兴认购证（15361）与摩通牛证（65073）同期录得38%回报[4] - 看多选择方面：瑞银认购证（15320）提供5.6倍杠杆 行使价95.93港元 法兴认购证（15361）杠杆达5.7倍 溢价与引伸波幅为同类产品最低[4] - 牛证方面：法巴牛证（64719）收回价72港元 溢价最低且实际杠杆较高 摩通牛证（65073）以实际杠杆最高见称[4] - 看空对冲工具：瑞银认沽证（20130）杠杆仅2.9倍 引伸波幅低且条款稳健 信认证沽证（14741）提供7.9倍杠杆 溢价与引伸波幅双低[6] 市场资金动向 - 强势上涨吸引大量资金涌入轮证市场 反映投资者对光学板块后市持续看好[4]

公司股权变动 - 贝莱德在舜宇光学科技的持股比例从4.61%升至5.13% [1] - 持股变动发生于9月18日 [1] - 信息来源于香港交易所披露 [1]

苹果概念股表现 - 丘钛科技股价上涨5.16%至16.11港元 [1] - 蓝思科技股价上涨4.12%至30.34港元 [1] - 舜宇光学股价上涨1.36%至86港元 [1] iPhone 17销售情况 - 深圳门店显示标准款与Pro Max机型同步受捧 部分机型交付周期较预售期延长 [1] - 多位分析人士指出标准版iPhone 17热度超出预期 [1] - 摩根大通上调未来两年出货及盈利预测 将苹果目标价调至280美元 [1] 供应链合作动态 - OpenAI与立讯精密签署协议共同打造消费级设备 [1] - OpenAI就具体项目与国内供应链展开合作 [1] - 里昂证实OpenAI正与蓝思科技及瑞声科技商讨零部件供应事宜 [1] - OpenAI设备团队核心成员均来自苹果公司 选择苹果供应链企业合作合理 [1] - 相关举措可为现有苹果供应链企业带来新增长动力 [1]