上市概况与市场表现 - 智谱（股票代码2513）在港交所上市，成为全球首家AGI基座模型上市公司，首日开盘报120港元/股，较发行价116.20港元上涨超3%，市值突破528亿港元 [1][21] - 此次IPO募资总额超过43亿港元（绿鞋前）[4][24]，香港公开发售获得1159.46倍超额认购，国际发售获得15.28倍认购 [5][25] - 上市首日成交活跃，成交量达612.45万股，成交额为8.13亿港元，换手率为2.84% [2][22] 股东背景与资本支持 - IPO引入11家基石投资者，包括北京核心国资、泰康人寿、广发基金及JSC International等机构，合计认购29.8亿港元，占发售股份近七成 [9][28] - 上市前公司已完成8轮融资，累计融资额超过83亿元人民币，投资方包括美团、阿里、腾讯、红杉资本、高瓴资本以及地方国资等 [9][28] 技术实力与行业地位 - 公司新一代旗舰模型GLM-4.7在全球多项评测中表现领先，在AA智能指数中获开源与国产双料榜首，在Code Arena盲测中力压GPT-5.2成为开源第一，并登上Hugging Face全球趋势榜第一 [9][29] - 公司原创的GLM架构已适配40余款国产芯片，AutoGLM 2.0的设备操控能力覆盖8000万台终端，日均调用规模达4.6万亿Token [11][31] - 技术已实现出海，美国Anysphere（Cursor背后公司）、Cerebras等超过50个海外平台已主动接入GLM模型作为核心能力 [11][31] 财务表现与商业模式 - 公司营收快速增长，从2022年的5740万元人民币增至2024年的3.124亿元人民币，年复合增长率达130%，2025年上半年收入同比暴涨325%至1.91亿元人民币 [13][33] - 公司自2021年提前布局MaaS（模型即服务）模式，目前国内已有超过270万企业与开发者接入其平台，中国前十大互联网公司中有9家使用其服务 [15][36] - 其Coding订阅产品在短时间内年度经常性收入（ARR）突破1亿元人民币，在OpenRouter平台上的调用量稳居全球前十，付费收入超过所有国产模型之和 [16][36] 研发投入与未来规划 - 公司高度重视研发，2022年至2025年上半年累计研发投入超过44亿元人民币，其中2024年单年研发费用达21.95亿元人民币，是当年营收的7倍 [16][37] - 公司研发人员占比高达74%，核心团队源自清华大学KEG实验室 [16][37] - 本次IPO募集资金的70%将用于继续投入大模型研发，10%用于优化MaaS平台，旨在持续构建技术壁垒 [18][39] 行业意义与战略定位 - 此次上市标志着中国AGI企业首次以完整商业主体身份进入国际资本市场定价体系 [20][43] - 公司作为“全球大模型第一股”，其上市被认为是中国大模型产业从“技术跟跑”迈向“全球竞技”新阶段的重要标志 [21][43]

公司上市与市场表现 - 智谱于1月8日在港交所上市，股票代码02513，首日开盘价为120港元/股，较发行价上涨3.27% [1] - 公司上市首日市值一度超过528亿港元 [1] 商业模式与产品定位 - 公司是中国最大的独立大模型厂商，其商业模式并非传统的重交付、强定制企业AI路线 [1] - 公司形成了以MaaS（模型即服务）为核心的标准化产品体系，通过API调用、模型订阅及本地化部署等方式交付“通用智能能力” [1] 平台规模与用户基础 - 智谱MaaS平台已汇聚超过300万家企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一 [1] - 其编程订阅产品表现突出，上线短时间内即实现过亿的年度经常性收入（ARR） [1] - 该产品在海外开发者社群中实现了快速渗透 [1] 财务与增长表现 - 在GLM-4.7发布后，智谱MaaS的ARR年化收入从2000万增至超过5亿，在10个月内实现了25倍的增长 [1] - 公司2025年全年MaaS收入同比增长速度超过900%，呈现幂次增长态势 [1] - 公司的增长态势显著优于海外龙头同期的表现，且与Anthropic的指数级增长同频 [1]

在商业模式上，智谱并未走重交付、强定制的传统企业AI路线，而是形成了以MaaS为核心的标准化产 品体系，通过API调用、模型订阅及本地化部署等方式，向企业及开发者交付"通用智能能力"，而非单 一场景应用。这一模式在香港及国际资本市场中更容易被理解与对标，也被认为具备与OpenAI、 Anthropic等海外龙头相近的可扩展(scaling)属性。弗若斯特沙利文报告显示，按2024年收入计算，智谱 在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二。 智通财经APP获悉，智谱(02513)上市首日股价开盘报120港元/股，市值突破528亿港元。此次智谱IPO发 行中，市场认购踊跃，获得约1160倍超额认购。凭借"全球大模型第一股"标的的独特稀缺性，智谱此次 IPO吸引了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的全 明星基石投资阵容，JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、 Perseverance Asset Management 等11家基石投 ...

上市表现与市场反应 - 公司于香港上市首日开盘价为120港元/股，市值突破528亿港元 [1] - 首次公开募股市场认购踊跃，获得约1160倍超额认购 [1] 投资者结构与基石投资 - 基石投资者阵容强大，由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成 [1] - 包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、Perseverance Asset Management在内的11家基石投资者合计认购29.8亿港元 [1] 商业模式与市场定位 - 公司商业模式以模型即服务为核心，形成了标准化的产品体系 [1] - 通过API调用、模型订阅及本地化部署等方式，向企业及开发者交付通用智能能力 [1] - 该模式在香港及国际资本市场中更易被理解与对标，被认为具备与OpenAI、Anthropic等海外龙头相近的可扩展属性 [1] - 公司被称为全球大模型第一股，标的具有独特稀缺性 [1] 行业地位与市场排名 - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，公司在中国独立通用大模型开发商中排名第一 [1] - 在所有通用大模型开发商中排名第二 [1]

公司上市与股价表现 - 智谱公司（股票代码：02513.HK）在香港交易所主板挂牌上市，被称为“全球大模型第一股” [1][4] - 公司股票发行价为每股116.20港元，开盘价为每股120港元，较发行价上涨约3.3% [1][4] - 股价开盘后最高冲至每股121港元，较发行价上涨约4.1%，但随后震荡下行 [1][4] - 在上午9:50分，股价跌破发行价，跌至每股116.10港元，之后有所回升 [1][4] 公司股东背景 - 公司股东阵容强大，包括美团、蚂蚁集团、阿里巴巴、腾讯、小米等知名产业资本 [3][5] - 股东还包括达晨财智、君联资本、红杉中国、高瓴创投、启明创投、顺为资本等一线投资机构 [3][5] - 股东中亦有地方国资背景的资本 [3][5]

公司上市与市场表现 - 智谱于1月8日在港交所上市，股票代码2513.HK，首日开盘涨3.27%报120港元/股，市值一度超过528亿港元 [1] 公司行业地位与商业模式 - 公司是中国最大的独立大模型厂商 [1] - 商业模式未走重交付、强定制的传统企业AI路线，而是形成了以MaaS（模型即服务）为核心的标准化产品体系 [1] - 通过API调用、模型订阅及本地化部署等方式，向企业及开发者交付“通用智能能力”，而非单一场景应用 [1] 平台运营与客户规模 - 智谱MaaS平台已汇聚超过300万家企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一 [1] 产品表现与收入增长 - 编程订阅产品上线短时间内即实现过亿的年度经常性收入（ARR） [1] - GLM-4.7发布后，智谱MaaS ARR年化收入从2000万增至超5亿，10个月斩获25倍增幅 [1] - 2025年智谱全年MaaS同比增速超900%，幂次增长态势显著优于海外龙头同期表现 [1] 市场拓展 - 编程订阅产品在海外开发者社群中快速渗透 [1]

公司上市与股价表现 - 智谱公司在港交所主板上市，股票代码为02513 HK，发行价为每股116.20港元 [1] - 公司股票以120港元/股的价格开盘，最高触及121港元/股，但随后震荡下行 [1] - 上市首日上午9点50分，股价跌破发行价至116.10港元/股，之后有所回升 [1] 股东背景与资本结构 - 公司股东阵容强大，包括美团、蚂蚁集团、阿里巴巴、腾讯、小米等产业资本 [3] - 投资方还包括达晨财智、君联资本、红杉中国、高瓴创投、启明创投、顺为资本等一线投资机构 [3] - 股东中亦有地方国资背景的资本 [3]

每经AI快讯，"全球大模型第一股"智谱(02513.HK)在港交所主板挂牌上市，发行价为每股116.20港元， 以120港元/股的价格开盘后，最高冲至121港元/股，但是之后震荡下行，最终在9：50分跌破发行价， 跌至116.10港元/股，后有所回升。 ...

上市概况与市场表现 - 智谱华章于2026年1月8日在香港联交所上市，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司 [1][3] - 公司股票代码为02513.HK，首日开盘价为120港元/股，市值达到528.28亿港元 [4] - 本次IPO发行价为每股116.20港元，募资总额超过43亿港元（“绿鞋”前） [4] - 香港公开发售获得1159.46倍认购，国际发售获得15.28倍认购，显示出极高的市场热度 [4] - 吸引了由国资、保险、公募、私募及产业投资人构成的11家基石投资者，合计认购29.8亿港元 [4] 公司定位与技术实力 - 公司是中国最早投身大模型研发的厂商之一，被誉为“中国的OpenAI” [6] - 原创性地提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM，并率先发布了中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型以及全球首个设备操控智能体 [6] - GLM架构已实现全国产化突破，适配超过40款国产芯片，成为业内通用性最高的模型体系之一 [7] - 2025年12月，新一代基座模型GLM-4.7在Artificial Analysis综合能力榜和Code Arena编码榜中，均位列开源模型与国产模型榜首 [8] - GLM-4.7发布两个月内，吸引了来自184个国家的15万开发者为其编程订阅产品付费，并有超过50家海内外开发平台工具选择接入 [8] 研发投入与资金用途 - 公司坚持高比例研发投入，2022年至2024年研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元，2025年上半年为15.947亿元，累计约44亿元 [8] - 研发人员占比高达74% [8] - GLM系列模型保持快速迭代，每2-3个月完成一次基座迭代 [8] - 本次IPO募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型研发，10%（约4.2亿港元）将用于优化MaaS平台及基础设施建设 [10] 市场地位与商业化进展 - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，公司在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二 [13] - 截至2025年9月30日，公司模型赋能全球12000家企业客户（其中互联网客户占50%）、超过8000万台终端用户设备及超过4500万名开发者 [13] - 公司是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商 [13] - 2022年至2024年，公司收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率高达130% [13] - 2025年上半年收入为1.91亿元，同比增长325% [13] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [13] 商业模式与增长动力 - 公司自2021年开始布局MaaS模式，早于行业商业化时间两年 [14] - 形成了以MaaS为核心的标准化产品体系，通过API调用、模型订阅及本地化部署等方式向企业及开发者输出通用智能能力 [14] - MaaS平台已汇聚超过300万家企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一 [14] - 编程订阅产品表现突出，上线短时间内即实现过亿的年度经常性收入，并在海外开发者社群中快速渗透 [14] 行业背景与发展前景 - 全球资本的AI投资叙事正从“能力验证”转向“规模扩张” [16] - 根据联合国贸发会议预测，全球AI市场规模将从2023年的1890亿美元增长至2033年的4.8万亿美元，十年内增幅达到25倍 [17] - 随着《人工智能大模型》系列国家标准正式实施，中国AGI发展进入“规范有序”的下半场 [17] - 公司作为“全球大模型第一股”上市，标志着中国AGI企业正式迈入资本市场舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段 [17]

每经AI快讯，港股智谱涨幅收窄至0.09%，此前涨超3%。 ...