收入和利润（同比环比） - 收入同比增长53.5%至94.56亿元人民币（2024年同期为61.60亿元人民币）[3] - 公司收入从2024年上半年的61.60亿元增长53.5%至2025年上半年的94.56亿元[19] - 收入同比增长53.5%至94.56亿元人民币，去年同期为61.6亿元人民币[73] - 截至2025年6月30日止六个月，公司总收入为94.56亿元人民币，较去年同期的61.60亿元人民币增长53.5%[87] - 毛利同比增长85.8%至7.96亿元人民币，毛利率从7.0%提升至8.4%[73] - 毛利率从2024年上半年的7.0%提升至2025年上半年的8.4%，毛利从4.28亿元增至7.96亿元[24] - 毛利率提升1.4个百分点至8.4%（2024年同期为7.0%）[3] - 期内亏损收窄39.8%至4.682亿元人民币（2024年同期为7.781亿元人民币）[3] - 期内亏损减少39.8%至人民币468.2百万元[33] - 期内亏损同比收窄39.8%至4.68亿元人民币，去年同期为7.78亿元人民币[73] - 经营亏损同比收窄2.5%至4.94亿元人民币，去年同期为5.07亿元人民币[73] - 经营亏损率从2024年上半年的8.2%改善至2025年上半年的5.2%，经营亏损从5.07亿元收窄至4.94亿元[18] - 期内亏损率从2024年上半年的12.6%改善至2025年上半年的5.0%，净亏损从7.78亿元收窄至4.68亿元[18] - 公司拥有人应占亏损同比减少35.4%至49.5亿元人民币[98] - 公司拥有人应占亏损为人民币4.95亿元，经金融负债公允价值变动调整后总亏损为人民币6.34亿元[100] - 经调整亏损（非国际财务报告准则）为人民币329.6百万元[35] - 经调整EBITDA（非国际财务报告准则）为人民币131.5百万元[37] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024年上半年的57.32亿元增长51.1%至2025年上半年的86.60亿元[23] - 销售及营销开支从2024年上半年的5.19亿元增长61.9%至2025年上半年的8.41亿元，主要因聚合平台佣金从4.34亿元增长70.0%至7.38亿元[25] - 研发开支减少7.0%至人民币116.9百万元[27] - 出行服务司机收入及补贴同比增长54.6%至695.05亿元人民币[88] - 聚合平台佣金收入同比增长69.9%至73.8亿元人民币[88] - 车辆出售成本同比增长126.3%至68.59亿元人民币[88] - 财务成本净额同比下降9.4%至14.42亿元人民币[90] - 财务成本减少11.6%至人民币146.4百万元[30] - 财务收入减少66.0%至人民币2.2百万元[30] - 其他收入增加39.1%至人民币112.8百万元[28] - 其他收入净额减少61.6%至人民币5.5百万元[29] - 截至2025年6月30日止六个月员工成本约为人民币4.461亿元[63] 各条业务线表现 - 出行服务收入从2024年上半年的57.42亿元增长49.8%至2025年上半年的86.00亿元，占总收入比例从93.2%降至90.9%[20] - 出行服务收入为86.00亿元人民币，较去年同期的57.42亿元人民币增长49.8%[87] - 车辆销售收入从2024年上半年的3.13亿元大幅增长137.3%至2025年上半年的7.44亿元，销量从2,826辆增至7,993辆[21] - 车辆销售收入同比增长137.3%至7.436亿元人民币（2024年同期为3.133亿元人民币）[10] - 车辆销售收入为7.44亿元人民币，较去年同期的3.13亿元人民币增长137.5%[87] - 车辆租赁收入为1.04亿元人民币，较去年同期的8270万元人民币增长25.6%[87] - 其他收入为843万元人民币，较去年同期的2232万元人民币下降62.2%[87] - 与客户的合约收入中，于某个时间点确认的收入为93.52亿元人民币，于一段时间内确认的收入为0元人民币[87] - 定制车贡献GTV达25亿元人民币（2024年同期为19亿元人民币）[6] - 车辆销量大幅增长至7993辆（2024年同期为2826辆）[6] 运营和用户指标 - 总GTV同比增长53.6%至109.54亿元人民币（2024年同期为71.32亿元人民币）[4] - 订单量同比增长49.0%至3.795亿单（2024年同期为2.548亿单）[4] - 平均月活跃用户同比增长57.4%至3810万人（2024年同期为2420万人）[4] - 公司在20多个城市投放超过1,000台无障碍专车，服务超过500万人次出行[13] - 公司通过销售定制车在2025年上半年进军27个新城市[11] 现金流和流动性 - 经营现金流量同比增长164.6%至3.252亿元人民币（2024年同期为1.229亿元人民币）[3] - 公司经营活动现金流量净额从2024年上半年的1.23亿元人民币增至2025年上半年的3.25亿元人民币[48] - 经营活动产生现金净额3.25亿元人民币，同比增长164.7%[77] - 融资活动产生现金净额19.49亿元人民币，主要通过借款及股权融资获得[77] - 公司现金及现金等价物从2024年6月30日的15.35亿元人民币增至2025年6月30日的21.98亿元人民币[46][48] - 现金及现金等价物大幅增长1278%至21.98亿元人民币，去年同期为1.59亿元人民币[75][77] - 公司获得60亿元人民币资产支持证券储架发行额度，并已发行首批15亿元人民币[49] - 公司拥有未动用银行信贷额度74亿元人民币[50] - 公司于2025年5月完成发行15亿元人民币的资产支持证券，并计划发行新一批约11亿元人民币的资产支持证券[79] - 公司已获得上海证券交易所批准55亿元人民币的新资产支持证券储架发行申请[79] - 资产支持证券储架发行获批准额度为人民币55亿元[113] - 公司于2025年8月22日获上海证券交易所批准人民币55亿元的资产支持证券储架发行[71] 债务和资本结构 - 总债务为人民币7,806.7百万元[39] - 借款总额为人民币7,688.9百万元[40] - 公司总债务从2024年12月31日的72.18亿元人民币增加至2025年6月30日的76.89亿元人民币[41] - 借款总额达76.89亿元人民币，其中流动借款61.78亿元人民币，非流动借款15.11亿元人民币[75] - 借款总额为人民币76.89亿元，其中流动部分为人民币61.78亿元[109] - 资产支持证券借款为人民币41.77亿元，其中人民币26.72亿元将在一年内到期[109] - 银行担保借款为人民币2.61亿元，年利率介于2.25%至3.80%[109] - 公司负债比率为124.8%[45] - 银行信用借款金额为人民币300,267,000元且年利率3.2%[114] - 保理借款平均年贴现率分别为2.88%（2025年）和3.19%（2024年）[114] - 保理借款抵押担保金额为人民币13,300,000元[114] - 公司租赁负债总额从2024年底的1.165亿元人民币增至2025年中的1.178亿元人民币[43] - 公司抵押车辆账面价值从2024年底的12.73亿元人民币降至2025年中的10.44亿元人民币[55] - 根据资产支持证券安排抵押车辆数量为1,038,815辆[111] - 根据融资租赁安排抵押车辆数量为5,481辆（2025年）[111] 资产和投资活动 - 资产总额增长51.0%至61.59亿元人民币，去年同期为40.78亿元人民币[75] - 公司资本开支2025年上半年为2.34亿元人民币，2024年同期为2.37亿元人民币[51] - 公司未结清资本承担从2024年底的2990万元人民币降至2025年中的950万元人民币[52] - 可收回增值税为人民币4.57亿元，较期初增长15.4%[101] - 出售二手车的预收款为人民币1.54亿元，较期初增长43.8%[107] - 贸易应收款项账面值为人民币2.75亿元，其中92.1%（人民币2.65亿元）账龄在3个月内[102] - 贸易应付款项及应付票据总额为人民币8.07亿元，其中贸易应付款项占人民币7.47亿元[104] - 贸易应付款项中91.0%（人民币6.92亿元）账龄在0至90天内[105] - 累计亏损达138.76亿元人民币，较期初133.81亿元有所扩大[76] - 截至2025年6月30日，公司亏损总额约为39.58亿元人民币，流动负债净额约为48.54亿元人民币[79] 融资和资本活动 - 全球发售发行44,178,600股股份，每股价格41.94港元，所得款项总额（未扣除费用前）约为18.529亿港元[68] - 公司自全球发售收取的所得款项净额约为17.184亿港元，截至2025年6月30日尚未动用任何部分[68] - 公司未派付截至2025年6月30日止六个月任何股利[112] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股利[70] - 截至2025年6月30日止六个月公司无重大收购、出售及重大投资[67] 税务相关 - 递延所得税抵免31.46亿元人民币[91] - 政府补助收入同比增长39.1%至11.28亿元人民币[88][89] - 研发费用加计扣除政策适用200%税务抵扣[95] - 中国附属公司适用15%优惠企业所得税率[95] 公司治理和合规 - 公司认为外汇风险微不足道，未就任何外币波动进行对冲[57] - 公司已采纳标准守则作为董事买卖证券行为守则，全体董事确认自上市日至2025年6月30日期间均遵守该守则[59] - 截至2025年6月30日止六个月中期财务报告未经审计但已由罗兵咸永道会计师事务所按国际审阅准则第2410号进行审阅[61] - 公司员工总数为949名全职雇员，其中946名位于中国内地，3名位于香港[63]

股价表现 - 股价涨超5%至81.2港元 创82.5港元历史新高 [1] - 成交额达4736.46万港元 [1] 指数纳入 - 获纳入恒生综合指数 9月5日收市后实施 9月8日正式生效 [1] - 多家机构预测公司将于9月8日纳入港股通交易范围 [1] 行业地位 - 依托吉利生态稳居网约车行业第二位 [1] - 形成"定制车+智能驾驶+出行平台"三位一体Robotaxi生态闭环 [1] 发展前景 - 生态闭环雏形已成 有望在Robotaxi商业化浪潮中抢占先机 [1] - 商业化进程有望打开中长期估值空间 [1]

股价表现 - 股价上涨5.05%至81.2港元 成交额4736.46万港元 盘中创82.5港元历史新高 [1] 指数纳入 - 获纳入恒生综合指数 调整于9月5日收市后实施 9月8日正式生效 [1] - 多家机构预测公司将于9月8日进入港股通交易范围 [1] 行业地位与战略布局 - 依托吉利生态稳居网约车行业第二位 [1] - 形成"定制车+智能驾驶+出行平台"Robotaxi三位一体生态闭环 [1] - 有望在Robotaxi商业化浪潮中抢占先机 打开中长期估值空间 [1]

行业抽成比例调整 - 滴滴出行将每笔订单最高抽成上限从29%降至27% 超出部分随单返还 [1][2][3] - T3出行平台抽成比例最高不超过27% 26%-27%抽成订单占比从21%降至17% [9] - 曹操出行将APP和小程序订单抽成比例上限从22.7%下调至22.5% [9] 平台司机权益保障措施 - 滴滴出行2024年所有订单平均抽成为14% 提供透明账单和司机收入报告 [7] - T3出行对月完成不少于50单司机保障抽成上限不超过25% 超出部分自动返还 [9] - 高德打车推动不少于80家合作平台抽成上限不超过27% 司机收入不低于实付73% [10] 平台降费具体实施方案 - 高德打车将信息服务费上限全部降至9% 通过减免活动推动合作平台综合成本降低2% [10] - 高德打车督促合作平台落实抽成上限承诺 配合主管部门监督曝光 [10] - 曹操出行表示下调抽成是将发展红利更多分享给司机的实际行动 [9]

指数纳入与机构评级 - 公司获选纳入恒生综合指数成份股 变动2025年9月8日生效 [1] - 多家机构预测公司9月8日纳入港股通交易范围 包括摩根大通与华泰证券 [1] - 申万宏源与浙商证券给予买入评级 目标价看高至103.17港元 [1] 业务规模与扩张 - 平台活跃车辆约150万台 全年完成GTV约170亿元 [1] - 运营网络覆盖全国136座城市 以轻资产模式进军85个新城市 [1] - 2024年末全模式合作商家超1000家 合作伙伴收入年同比增加34% [1] - 计划2025年新开200城 [1] 成本控制与运营效率 - 在31个核心城市部署3.4万辆定制车 规模位居同类车队之首 [2] - 定制车型TCO较典型纯电动车低36% [2] - 规模效益推动2024年毛利率提升至8.1% [2] Robotaxi业务发展 - 自动驾驶平台"曹操智行"2025年2月上线 已在苏州与杭州试点运营 [2] - 正与吉利合作研发L4级Robotaxi定制车型 TCO预计大幅低于行业 [2] - 中国Robotaxi市场规模预计2035年达1.6万亿元 [2] 财务与估值前景 - 依托吉利生态稳居网约车行业第二 [1] - "定制车+智能驾驶+出行平台"三位一体生态闭环雏形已成 [1] - 浙商证券预计2025-2027年营业收入分别为197亿/256亿/300亿元 复合增速27% [2] - 2026年EBIT有望首次转正 2027年实现全面盈利 [2] - 当前估值水平显著低于国际同行 [2]

指数纳入与市场评级 - 公司获恒指公司选定将于2025年9月8日纳入恒生综合指数成份股 [1] - 摩根大通及华泰证券预测公司将于9月8日纳入港股通交易范围 [1] - 申万宏源与浙商证券给予买入评级 目标价看高至103.17港元 [1] 股价表现与行业地位 - 自2025年6月25日登陆港交所以来股价持续攀升 [1] - 公司依托吉利生态稳居网约车行业第二位 [1] - 形成定制车+智能驾驶+出行平台三位一体Robotaxi生态闭环 [1] 运营规模与业务拓展 - 截至2024年底平台活跃车辆约150万台 全年完成GTV约170亿元 [1] - 运营网络覆盖全国136座城市 以轻资产模式进军85个新城市 [1] - 2024年末全模式合作商家超1000家 合作伙伴收入同比增长34% [1] - 计划2025年新开拓200座城市 [1] 定制车部署与成本优势 - 在31个核心城市部署3.4万辆定制车 规模居同类车队之首 [2] - 定制车型TCO较典型纯电动车低36% [2] - 规模效益推动2024年毛利率提升至8.1% [2] Robotaxi业务发展 - 2025年2月正式上线曹操智行自动驾驶平台 [2] - 已在苏州和杭州两地开启试点运营 [2] - 正与吉利合作研发L4级Robotaxi定制车型 [2] - 预计Robotaxi车型TCO将大幅低于行业同类产品 [2] 行业前景与财务预测 - 中国Robotaxi市场规模预计2035年达1.6万亿元 [2] - 浙商证券预计2025-2027年营收分别为197亿/256亿/300亿元 复合增速27% [2] - 2026年EBIT有望首次转正 2027年实现全面盈利 [2] - 当前估值水平显著低于国际同行 [2]

新策略 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[3][7] - 公司通讯中英文版将在公司及披露易网站提供，替代印刷本[4][7] 操作指引 - 非登记股东应联络中介提供邮箱地址[5][8][9] - 收取印刷版需填回条交登记处或邮件注明要求[5][8] - 对函件有疑问可工作日致电登记处查询[6][8]

公司通讯发布 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[2][7] - 公司通讯含董事报告、年度账目等多种文件[2][7] - 英文版和中文版将在公司网站和披露易网站提供[3][7] 股东接收方式 - 建议股东提供邮箱地址确保及时收到通讯[3][7] - 可扫描二维码或交回回条提供邮箱[3][7] - 未收到有效邮箱将发印刷本通讯[4][8] - 希望收印刷版可填回条或发邮件[4][8] - 收印刷版指示有效期一年[4][8] 其他说明 - 函件日期为2025年8月22日[1][8] - 公司地址为香港湾仔皇后大道东183号[9] - 简便回邮号码为37[10]

股价表现 - 股价涨超9%至77.4港元 创上市新高77.95港元 [1] - 成交额达5676.83万港元 [1] 行业动态 - 网约车平台降低抽成比例 滴滴出行与T3出行最高抽成降至27% [1] - 曹操出行抽成降至22.5% [1] - 降低费率水平将增强司机供给稳定性 推动市场格局走向稳定 [1] 公司竞争优势 - 构建国内首个"定制车+智能驾驶+出行平台"Robotaxi自研闭环生态 [1] - 深度依托吉利集团生态支撑 具备技术与制造双重优势 [1] - 在定制化运营、成本控制及技术生态方面具备差异化优势 [1] 业务发展前景 - Robotaxi业务贡献高成长性及期权属性 潜在利润弹性值得关注 [1] - 未来扭亏为盈路径清晰 [1] - 网约车业务中长期受益于行业健康发展 [1] 资本市场动态 - 有望于9月被纳入港股通范围 [1] - 拟于8月26日举行董事会会议批准中期业绩 [1]

股价表现 - 股价上涨8.94%至77.4港元 创上市新高77.95港元 [1] - 成交额达5676.83万港元 [1] 行业动态 - 滴滴出行和T3出行将最高抽成降低至27% [1] - 曹操出行抽成降低至22.5% [1] - 降低费率水平将增强司机供给稳定性和持续性 [1] - 行业头部平台中长期受益于健康发展 [1] 公司业务优势 - 构建国内首个"定制车+智能驾驶+出行平台"Robotaxi自研闭环生态 [1] - 深度依托吉利集团的生态支撑 具备技术与制造优势 [1] - 在定制化运营、成本控制及技术生态方面具备差异化优势 [1] - Robotaxi业务贡献高成长性及期权属性 潜在利润弹性值得关注 [1] - 未来扭亏为盈路径清晰 [1] 公司事件 - 拟于8月26日举行董事会会议批准中期业绩 [1] - 有望于9月被纳入港股通范围 [1]